化妆品行业7月月报：中报本土品牌展现韧性大促后7月线上有所放缓

2重点公司盈利预测与估值核心观点：从已披露的国际品牌中报来看，一方面大众线普遍优于高端线全球消费降级持续。另一方面受代购及免税渠道影响，韩系品牌及中高端品牌（免税占比较高）冲击明显。国内大盘角度，抖音7月美妆大盘增速同样放缓明显，6月大促战线拉长后出现了与天猫一样的虹吸效应，尤其体现在618销售越优的品牌增速放缓可能越明显，国际品牌大促依赖同样加重。8月天猫主推会员日抖音有818好物节，预计会有一定回升，但各家还要蓄力双十一，预计Q3β效应偏弱，可重点关注数据阶段改善的α行情。今年一条主线重点关注行业内业绩增长稳定性更强的公司：珀莱雅；巨子生物；另一方面关注边际存在改善预期（去年低基数或者今年管理出现变化）的公司：贝泰妮，福瑞达，丸美股份。珀莱雅，单品生命周期以及创新能力明显领先行业，客户向一二线转化品牌力逐步加强，增速确定性强巨子生物，化妆品业务线上快速发力，打造单品策略，敷料业务受益于线下医美需求恢复贝泰妮，公司新任管理层上任后更强调品牌日销以及各渠道的建设，有望实现边际改善福瑞达，瑷尔博士今年在抖音渠道持续发力，数据边际高增，公司剥离房地产业务后聚焦大健康领域，资源更加集中丸美股份，彩妆恋火品牌定位底妆，有望受益于出行恢复下的行业复苏。2022年2月董事长亲自挂帅电商进行改革，边际改善明显公司代码股价/元市值归母净利润/亿元PEPEG2023/8/7亿元2023202420252023202420252023珀莱雅603605.SH110.0436.711.0014.0117.5339.731.224.91.51贝泰妮300957.SZ98.5417.213.4917.0621.2230.924.519.71.22华熙生物688363.SH94.6455.412.2015.2518.4137.329.924.71.63上海家化600315.SH28.5193.67.999.2410.5224.221.018.41.65福瑞达600223.SH10.3104.34.274.425.3724.423.619.42.00丸美股份603983.SH29.3117.52.493.234.0347.236.429.11.73巨子生物2367.HK33.4332.712.9016.3220.1725.820.416.51.03欧莱雅*OR.PA3,265.017,499.3510.3554.5599.634.331.629.24.08雅诗兰黛*EL.N1,226.84,384.887.4137.2181.050.232.024.21.14资生堂*4911.T317.71,270.819.835.744.864.035.628.41.27花王*4452.T290.21,351.848.755.361.627.724.422.02.24LG

H&H*051900.KS2,539.6396.626.933.336.314.711.910.90.91爱茉莉太平洋*090430.KS679.3397.313.517.419.829.422.820.11.40数据来源：Wind，彭博，中信建投，注：PEG中增速为23-25年复合增速。*公司盈利预测为彭博一致预期，已按照汇率进行人民币转换37月化妆品板块跌幅4.04%7月行情跟踪板块行情7月化妆品板块上涨4.82%，较沪深300上涨0.33pct。个股角度，7月个股表现分化明显，A股市场中水羊股份业绩超预期上涨37.5%超预期，贝泰妮16.9%以及华熙生物9.3%位居前列。而上美股份-7.7%，科思股份-6.2%，丸美股份-5.6%收益为负。海外市场方面，欧舒丹二季度业绩增长加快带动股价快速上行，爱茉莉太平洋Q2扭亏使得股价有所反弹，海外市场整体于业绩表现相关明显，雅诗兰黛销售低迷继续下行。7月板块重点个股涨跌幅情况数据来源：Wind，中信建投数据来源：Wind，中信建投，数据点表示当地市场指数涨跌幅4.8220151050-5-10非银行金融房地产建材综合金融食品饮料银行钢铁商贸零售消费者服务建筑交通运输农林牧渔汽车有色金属纺织服装石油石化化妆品轻工制造综合基础化工煤炭家电电力及公用事业医药电力设备及新能源电子机械国防军工计算机传媒通信沪深300

4.48%26.9%16.9%15.5%9.3%

8.1%5.6%

3.6%

3.1%

3.0%

2.6%

2.5%

0.7%0.6%0.5%

0.4%-0.9%-4.1%

-5.6%-6.2%-6.8%-7.7%

-8.3%-20%-10%0%10%20%30%40%

37.5%水羊股份L'OCCITANE贝泰妮爱茉莉太平洋华熙生物嘉亨家化拉芳家化花王联合利华宝洁福瑞达青松股份莎莎国际巨子生物上海家化珀莱雅欧莱雅资生堂丸美股份科思股份LG

H&H上美股份雅诗兰黛4图

6月化妆品零售额增长4.8%（亿元）化妆品行业情况线上美妆情况淘系：7月天猫护肤大盘38.82亿，同比-13.93%，年初至今累计-10.1%，彩妆16.09亿，同比-18.86%，年初至今累计-13%，7月降幅有一定扩大，大促影响仍在增加。抖音：抖音美妆整体104.81亿，同比27.38%，年初至今累计增长49.8%，受6月618大促影响，抖音大盘同样出现明显的虹吸效应。两渠道7月合计同比8.49%，年初至今累计同比15.22%。社会零售额•根据统计局数据，6月化妆品零售额同比增长4.8%，考虑去年基数问题，同比21年CAGR为6.4%，较4,5月份复合增速为负已出现改善，线上大促活动的加大带动大盘回升。图

天猫+抖音7月化妆品&彩妆销售额（亿元）数据来源：久谦，飞瓜，中信建投数据来源：国家统计局，中信建投50403020100-10-20-300100200300400500600

602019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-05零售额:化妆品类:当月值 零售额:化妆品类:当月同比天猫护肤yoy 天猫彩妆yoy 抖音美妆yoy 天猫+抖音整体yoy350

300

250

200

150

100 50 0-50

57月份本土品牌天猫+抖音线上数据跟踪数据来源：天猫数据来自于久谦，抖音数据来自于飞瓜，可能存在偏差，不作为实际值，中信建投•【天猫】除夸迪、佰草集、玉泽（三个月销基数都很低，1千万左右）外其余品牌较Q2的增速都有放缓。敷尔佳（+25%）彩棠（+16%）颐莲（+4%）可复美（+2%）为正，珀莱雅（-8%）华熙的润百颜（-32%）肌活（-45%）米蓓尔（-36%）

丸美（-3%）

瑷尔博士（-27%）韩束（-74%）为负。【抖音】7月珀莱雅3品牌合计-25%（7月超品日改为8月，7.31-8.6放量大增周销售0.75-1亿，成长性无忧），华熙4品牌合计-25%，可复美-7%（大促同样虹吸）。上美+179%，丸美+152%，福瑞达+105%，薇诺娜+66%（新品修白瓶上量），敷尔佳+22%增速相对靠前。yoy

合计单月

yoy

合计累计

yoy

合计Q2

yoy珀莱雅21.59%1.47

-28.84%26.13

26.51%

15.39

45.36%彩棠7.43%0.46

28.50%5.72

67.03%3.19

61.45%悦芙媞61.63%0.24

104.81%1.59

92.25%0.85

56.52%贝泰妮

薇诺娜14.76%1.72

32.82%13.96

-9.29%8.09

-1.40%润百颜-48.45%0.33

-32.42%3.98

-24.13%2.10

-31.79%夸迪-19.48%0.33

118.42%4.28

-29.54%2.42

-29.23%肌活-59.78%0.23

-57.93%2.77

-48.96%1.36

-47.96%米蓓尔-35.54%0.18

-20.00%1.91

-42.09%1.20

-44.25%丸美72.38%0.64

78.90%5.63

51.30%2.60

45.10%恋火224.82%0.49

129.76%3.31

146.95%1.50

169.83%颐莲-20.43%0.45

36.44%3.687.71%2.07

16.00%瑷尔博士26.96%0.57

51.42%4.783.80%2.44

-3.95%佰草集12.78%0.17

96.14%1.22

25.09%0.66

49.92%玉泽139.58%0.32

171.56%2.320.17%1.25

27.48%可复美71.59%0.77

-1.67%11.03

104.93%7.09

116.81%可丽金-72.59%0.08

65.17%0.935.56%0.49

-23.79%敷尔佳

敷尔佳7月本土品牌天猫+抖音线上数据跟踪（亿元）天猫7月

yoy

天猫累计

yoy

天猫Q2

yoy

抖音7月

yoy

抖音累计

yoy

抖音Q20.86

-8.38%

17.51

24.55%

11.52

55.58%

0.60

-46.07%

8.62

30.69%

3.870.22

16.16%

3.53

80.68%

2.26

103.30%

0.24

42.07%

2.19

48.91%

0.930.07

41.46%

0.57

62.73%

0.34

49.48%

0.17

149.90%

1.02

113.80%

0.510.80

8.22%

10.08

-15.73%

6.37

-5.00%

0.92

65.79%

3.87

13.28%

1.720.15

-32.39%

2.28

-16.57%

1.31

-15.47%

0.19

-32.44%

1.70

-32.37%

0.780.10

83.19%

2.53

-37.42%

1.76

-32.33%

0.23

138.02%

1.75

-13.91%

0.670.06

-44.62%

1.08

-28.67%

0.64

-22.52%

0.17

-61.39%

1.69

-56.80%

0.720.06

-35.68%

1.12

-48.81%

0.78

-48.05%

0.12

-9.56%

0.80

-29.02%

0.420.16

-2.73%

2.04

3.05%

1.08

18.55%

0.48

145.83%

3.59

105.95%

1.520.10

55.15%

1.08

82.11%

0.59

114.17%

0.40

160.73%

2.23

198.16%

0.910.15

4.35%

2.11

25.44%

1.42

46.22%

0.31

60.20%

1.57

-9.42%

0.640.16

-27.39%

2.38

-20.93%

1.47

-17.26%

0.42

159.07%

2.40

50.32%

0.970.16

144.89%

1.04

32.64%

0.57

58.58%

0.01

-48.74%

0.18

-5.51%

0.090.10

9.73%

1.51

-22.90%

0.87

5.84%

0.22

747.22%

0.81

127.04%

0.380.46

2.47%

8.05

100.77%

5.71

131.57%

0.31

-7.25%

2.99

117.07%

1.380.05

3.69%

0.71

29.84%

0.40

28.52%

0.03

0.22

0.090.48

25.23%

3.89

2.94%

1.98

-5.37%

0.30

21.85%

1.44

187.29%

0.57182.71%0.79

23.91%5.33

24.54%2.55

11.24%水羊股份

御泥坊上美集团

韩束0.05

-58.26%0.12

-73.63%0.74

-43.01%1.55

-42.41%0.39

-40.20%0.90

-8.84%0.04

-78.88%1.31

177.84%0.57

-15.94%9.18

138.85%0.18

-26.85%4.72

211.05%0.09

-71.23%1.44

53.86%1.31

-33.71%10.74

64.09%0.56

-36.55%5.62

124.20%珀莱雅华熙生物丸美股份鲁商发展上海家化巨子生物67月国际品牌天猫+抖音线上数据跟踪（亿元）7月份国际品牌天猫+抖音线上数据跟踪•【天猫】国际品牌几乎全面下滑，统计中仅Olay+1.2%，赫莲娜+1.3%，大促销售虹吸效应再度强势体现。•【抖音】欧美系品牌在抖音目前依然保持强势势头，而日韩系则显著偏弱，7月赫莲娜同比大增400%+至0.56亿元，超过天猫GMV，Olay同样增长108%至0.69亿元，其他品牌仍以天猫为主要销售渠道。天猫7月 yoy 天猫累计 yoy 天猫Q2 yoy抖音7月 yoy 抖音累计 yoy 抖音Q2 yoy合计单月 yoy 合计累计 yoy 合计Q2 yoy欧莱雅巴黎欧莱雅1.06-25.43%24.07-17.98%16.76-13.57%0.9730.23%11.99110.34%6.85113.66%2.03-6.22%36.062.90%23.614.46%科颜氏0.53-26.26%6.68-26.60%3.96-18.45%0.2920.21%2.16-15.69%0.90-29.12%0.82-14.61%8.84-24.20%4.86-20.66%赫莲娜0.351.27%7.0413.11%4.8923.92%0.56421.48%7.11196.42%4.13179.33%0.92100.08%14.1564.13%9.0266.30%兰蔻0.89-42.28%18.75-16.09%12.01-4.66%1.0046.38%7.6454.44%3.1040.50%1.88-15.12%26.40-3.30%15.112.06%理肤泉0.35-5.34%5.70-15.39%3.926.04%0.13-21.34%1.24-11.58%0.51-29.14%0.48-10.22%6.94-14.73%4.440.27%修丽可0.28-17.19%7.9115.92%5.2523.08%0.101.000.570.3813.37%8.9130.64%5.8136.35%雅诗兰黛雅诗兰黛0.62-38.66%17.14-8.22%10.91-1.63%0.5130.95%7.62-23.78%3.56-37.53%1.13-19.11%24.76-13.65%14.47-13.81%海蓝之谜0.55-24.08%8.08-9.97%5.1211.23%0.4817.48%6.4665.74%3.5190.27%1.04-9.11%14.5412.97%8.6333.82%倩碧0.06-48.77%1.63-28.75%1.05-20.17%0.020.380.1523.91%0.09-30.49%2.02-24.04%1.21-16.36%资生堂资生堂0.01-97.39%7.94-9.66%5.696.70%0.242.271.45107.41%0.25-52.07%10.223.09%7.1518.37%安热沙0.50-5.31%4.9713.30%3.2423.22%0.201.700.650.7032.95%6.6752.13%3.8947.87%NARS0.25-24.30%3.9213.76%2.5289.97%0.050.130.040.30-10.48%4.0517.47%2.5793.08%宝洁SK20.56-50.50%10.97-2.72%6.9926.58%0.36-67.66%6.702.32%3.31-3.98%0.92-59.00%17.66-0.87%10.3014.83%玉兰油0.621.20%12.68-16.81%8.32-17.17%0.69107.77%5.1249.95%2.4228.57%1.3038.61%17.80-4.58%10.74-9.95%LG

H&H后0.18-34.50%2.63-28.71%1.33-12.58%0.25-48.70%5.06-25.95%2.62-19.15%0.43-43.68%7.69-26.92%3.95-17.05%爱茉莉太平洋雪花秀0.16-30.84%2.08-47.93%1.11-41.71%0.10-45.20%1.12-67.07%0.45-69.31%0.25-37.11%3.20-56.74%1.56-53.77%兰芝0.25-10.37%3.24-11.25%1.60-6.07%0.13-36.02%0.97-41.81%0.49-21.49%0.38-21.17%4.20-20.82%2.09-10.22%数据来源：天猫数据来自于久谦，抖音数据来自于飞瓜，可能存在偏差，不作为实际值，中信建投77月抖音自播比例统计数据来源：飞瓜，中信建投85%5%

10%后18%70%12%玉泽80%17%3%韩束26%65%米蓓尔25%68%可复美53%39%8% 7% 9%敷尔佳50%30%20%珀莱雅47%36%17%薇诺娜32%62%6%雅诗兰黛33%47%20%御泥坊40%47%13%欧莱雅42%43%15%丸美7月本土品牌自播比例普遍在25-55%之间，其中韩束80%，敷尔佳53%，珀莱雅50%超一半，国际品牌自播比例在10-40%之间，整体相较来看国际品牌更依赖达人。7月主要品牌抖音销售方式分布8主要品牌上新产品数据来源：各品牌官网，中信建投7月-珀莱雅源力面膜2.0129元/5片7月-润百颜白纱布精华喷雾239元/100ml7月-润百颜白纱布次抛2.0249元/15支7月-肌活三明治面膜PLUS版149元/5片7月-薇诺娜修白瓶次抛598元/1.5ml*307月-Olay第四代抗糖小白瓶379元/50ml7月-OLAY红蓝Buff面膜269元/5片8月-可复美吨吨小水膜2.0148元/5片9数据来源：NMPA，中信建投6-7月主要上市公司备案产品整理近2个月备案产品梳理数据来源：NMPA，中信建投上市公司

品牌核准日期 类型 产品名2023/6/2普通化妆品珀莱雅轻透莹润光感素颜霜2023/6/15普通化妆品珀莱雅印彩巴哈透薄持妆粉底液（遮瑕型）W01瓷白色2023/6/15普通化妆品珀莱雅印彩巴哈透薄持妆粉底液（遮瑕型）W02象牙色2023/6/15普通化妆品珀莱雅印彩巴哈透薄持妆粉底液（柔润型）W01瓷白色2023/6/19普通化妆品珀莱雅印彩巴哈透薄持妆粉底液（柔润型）W02象牙色2023/6/19普通化妆品珀莱雅双抗焕亮眼霜2023/6/21普通化妆品珀莱雅肌源修护优效面膜2023/6/20普通化妆品薇诺娜水光凝润洁面慕斯2023/7/5普通化妆品薇诺娜舒缓特护滋润霜2023/7/12普通化妆品薇诺娜特润保湿密集修护精华液2023/7/18普通化妆品薇诺娜高保湿修护面霜珀莱雅

珀莱雅2023/6/252023/6/252023/7/6普通化妆品普通化妆品普通化妆品珀莱雅晶钻修颜隔离乳柔光紫珀莱雅晶钻修颜隔离乳清新绿珀莱雅奢润紧致焕颜按摩膏巨子可复美可丽金2023/7/52023/6/82023/6/132023/6/132023/7/11普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品可复美稀有人参皂苷致研净痘控油精华水可丽金Human-like重组胶原蛋白男士高能平衡水可丽金Human-like重组胶原蛋白赋能珍萃晚霜可丽金Human-like重组胶原蛋白赋能珍萃紧致抗皱面膜可丽金Human-like重组胶原蛋白健肤平衡凝胶贝泰妮2023/7/212023/7/242023/7/242023/7/262023/7/312023/6/28薇诺娜宝贝2023/7/25普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品薇诺娜臻研御龄紧致赋活微精华水薇诺娜多效修护复合肽稳肌精华液薇诺娜水光凝润保湿精华液薇诺娜多效修护复合肽冻干粉组合薇诺娜舒护安肤精华液薇诺娜宝贝倍润沐浴慕斯薇诺娜宝贝舒润护肤油上市公司 品牌 核准日期 类型 产品名华熙润百颜肌活2023/7/112023/7/122023/7/212023/6/21普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品润百颜玻尿酸金致耀时精华乳润百颜玻尿酸修护润唇膏润百颜玻尿酸水润活颜精华霜Bio-MESO肌活蕴能焕颜精华乳

2023/6/19

普通化妆品

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丸美丸美2023/6/22023/6/92023/6/92023/6/122023/6/142023/6/162023/6/192023/6/192023/6/212023/6/212023/7/6普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品普通化妆品丸美弹力蛋白眼精华素丸美冰柔安肤精纯霜丸美弹力蛋白凝时紧致奶皮面膜丸美冰柔安肤晶醇精华眼霜丸美重组胶原蛋白香氛身体乳丸美弹力蛋白凝时按摩霜丸美多维眼部奢效精油丸美弹力蛋白按摩美颈霜丸美紫萃醇采精华乳丸美紫萃醇采洁面乳丸美巧克力青春丝滑乳2023/7/13普通化妆品丸美紧致眼周眼凝胶2023/7/13普通化妆品丸美丝护净颜洁面乳2023/7/13普通化妆品丸美丝蛋白臻护精华霜2023/7/13普通化妆品丸美丝滑菁纯眼霜2023/7/14普通化妆品丸美青春紧颜淡纹精华霜2023/7/19普通化妆品薇诺娜多效修护复合肽双仓面膜2023/7/14普通化妆品丸美多重胜肽净澈耀采精华眼膜薇诺娜2023/7/20普通化妆品薇诺娜多效修护复合肽稳肌保湿霜2023/7/24普通化妆品丸美蕴采丝滑眼霜2023/7/24普通化妆品丸美巧克力丝滑精华素2023/7/24普通化妆品丸美青春丝滑洁面啫喱2023/7/26普通化妆品丸美臻奢修护精华蜜露2023/7/262023/7/28普通化妆品普通化妆品丸美新肌焕采精华液丸美山茶花修护精华油

2023/7/31

普通化妆品

丸美青春丝滑柔肤精华液

2023/6/14福瑞达 瑷尔博士

2023/7/52023/7/11普通化妆品普通化妆品普通化妆品瑷尔博士精研御时赋活双仓乳液面膜瑷尔博士精研双萃焕肤精华油瑷尔博士益生精研平衡修护霜10重要公告：珀莱雅（603605.SH）2023年半年度主要经营数据公告•2023年1至6月期间，珀莱雅化妆品股份有限公司销售势头向好，业绩稳定增长。经初步核算，2023年1至6月，公司实现营业总收入为35.45亿元左右，同比增长控股股东及董事、高级管理人员减持股份进展公告因自身资金需求，侯军呈先生拟通过大宗交易的方式，减持其所持有的公司股份不超过5,953,926股，占公司目前总股本的1.5000%，占侯军呈先生所持有本公司股份数的4.3542%；方玉友先生拟通过大宗交易的方式，减持其所持有的公司股份不超过5,953,926股，占公司目前总股本的1.5000%，占方玉友先生所持有本公司股份数的9.9856%。减持期间为自减持计划公告披露之日起3个交易日（2023年4月26日）之后的6个月内。截至2023年7月25日，本次减持计划时间已过半。侯军呈先生、方玉友先生尚未减持。侯军呈先生尚持有公司股份136,739,037股，占公司目前总股本的34.4493%；方玉友先生尚持有公司股份59,625,258股，占公司目前总股本的15.0217%。数据来源：公司公告，中信建投财务数据（单位：亿元币种：人民币）2023年1-6月同比营业收入35.4535%归属于母公司所有者的净利润4.9065%35%左右；实现归属于上市公司股东的净利润4.90亿元左右，同比增长65%左右。主要经营数据公告股东名称持股数量（股）持股比例减持期间减持比例减持方式侯军呈136,739,03734.4493%2023/4/26~2023/7/250.00%大宗交易方玉友59,625,25815.0217%2023/4/26~2023/7/250.00%大宗交易股东减持情况11重要公告：水羊股份（300740.SZ）2023年半年度报告•上半年公司实现营业总收入为22.90亿元，同比增长4%；实现归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长72.02%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.47亿元，同比增长101.82%

。数据来源：公司公告，中信建投60%50%40%30%20%10%0%-10%10030205040602017 2018 2019 2020 2021 2022 2023H1营收yoy0%-500%1000%500%2000%1500%2500%00.511.522.52017 2018 2019 2020 2021 2022

2023H1扣非净利润yoy水羊股份营收情况（亿元）水羊股份扣非净利润（亿元）12重要公告：贝泰妮（300957.SZ）持股5%以上股东减持股份超过1％•公司持股5%以上股东厦门臻丽咨询有限公司于2023年2月23日起至2023年7月27日期间，通过大宗交易方式及集中交易方式累计减持公司股份4,622,700股，占公司总股本的1.09%，减持比例超过公司现有总股本的1.00%。数据来源：公司公告，中信建投股东名称持股数量（股）持股比例减持数量（股）减持比例减持方式厦门臻丽咨询有限公司32,829,2347.75%4,622,7001.09%集中交易；大宗交易股东减持情况13重要公告：上海家化（600315.SH）2023年半年度业绩预增公告预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的净利润28,530万元到31,534万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加12,763万元到15,767万元，同比增加81%到100%。预计2023年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润24,862万元到27,479万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加4,791万元到7,408万元，同比增加24%到37%。数据来源：公司公告，中信建投财务数据（单位：万元币种：人民币）2023年上半年同比营业收入28,530到31,53481%到100%归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润24,862到27,47924%到37%2022年业绩快报14重要公告：青松股份（300132.SZ）关于董事会换届选举的公告公司第五届董事会由6名董事组成，其中非独立董事3名，独立董事3名，经公司第四届董事会提名委员会进行资格审查后，董事会同意提名范展华先生、林世达先生及林悦聪先生为公司第五届董事会非独立董事候选人；提名董皞先生、唐清泉先生及钱晓明先生为公司第五届董事会独立董事候选人。公司第五届董事会董事任期三年，自公司2023年第一次临时股东大会审议通过之日起算。公司独立董事候选人均已取得中国证监会认可的独立董事资格证书，其中唐清泉先生为会计专业人士。本次独立董事候选人中，董皞先生自2018年1月15日起担任公司独立董事。根据《上市公司独立董事规则》等文件要求，独立董事连任时间不得超过六年，公司将在董皞先生任期满六年之前，完成相应独立董事的更换工作。数据来源：公司公告，证券日报，中信建投关于公司监事股份减持计划时间过半未减持的公告•公司监事王勇先生因个人资金需求，拟通过集中竞价交易的方式减持其持有的公司股份不超过206,000股，减持期间为自预披露公告之日（2023年3月27日）起的15个交易日后的6个月内。截至本公告披露日，本次股份减持计划的减持期间已过半，王勇先生未通过任何方式减持本公司股份。15重要公告：宝洁2023财年经营数据公告7月28日宝洁发布2023财年（2022年7月-2023年6月）年报及第四财季报（2023年4-6月）。2022年7月-2023年6月，宝洁销售额为820亿美元（约合人民币5865亿元），同比增长2%；归母净利润为147亿美元（约合人民币1052亿元），同比略有下滑。其中，第四财季（2023年4-6月），宝洁净销售额为205.5亿美元（约合人民币1470亿元），同比增长5%；归母净利润为33.92亿美元（约合人民币242.59亿元），同比增长11%。数据来源：化妆品观察，公司公告，中信建投按业务分宝洁营业收入（百万美元）14,41714,74015,0086,4406,5876,4199,95610,82411,22626,01427,55628,37118,85019,73620,217441744765010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000202120222023美容 洗漱 卫生保健 织物和家居护理 婴儿，女性和家庭护理 公司主体70.9576.1280.1982.0135.7039.0138.0339.2513.1014.3514.7914.7401020304050706080902020202120222023营业收入毛利净利宝洁营业收入与毛利、净利（十亿美元）16重要公告：欧莱雅2023年半年度经营数据公告截至2023年6月30日，集团销售额为205.7亿欧元（约合1619.93亿元人民币），同比增长13.3%，其中，第二季度销售额为101.94亿欧元（约合802.8亿元人民币），较去年同期93.06亿欧元（约合732.87亿元人民币），同比增长13.7%。与此同时，上半年，欧莱雅集团的营业利润与现金流也进一步向好，均实现双位数增长：欧莱雅集团营业利润达到了42.59亿欧元（约合335.4亿元人民币），同比增长13.7%，营业利润率为20.7%，上升了30个基点；总现金流实现43.78亿欧元（约合344.78亿元人民币），同比增长14.5%；经营现金流实现20.97亿欧元（约合165.14亿元人民币），大涨56.9%。数据来源：化妆品观察，公司公告，中信建投欧莱雅分业务部门lfl营收增速-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q1 2022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2Professional

ProductsConsumer

ProductsL’Oréal

LuxeDermatological

Beauty-10%0%10%20%30%40%50%60%2021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2EuropeNorth

AmericaNorth

AsiaSAPMENA–

SSA-Latin

America欧莱雅分地区lfl营收增速17重要公告：爱茉莉太平洋2023年二季度财报第二季度，爱茉莉太平洋销售额录得10308亿韩元（约合人民币57.63亿元），与去年同期基本持平；营业利润由去年同期的亏损转为盈利，录得117亿韩元（约合人民币6542万元）。分地区来看，二季度集团国内业务的销售额下滑12%至5550亿韩元（约合为人民币31.04亿元），而营业利润则与去年基本持平。具体而言，线下零售店销售额上涨，但免税、电商渠道销售额呈两位数下滑。数据来源：化妆品观察，公司公告，中信建投爱茉莉太平洋二季度主要财务数据（十亿韩元）爱茉莉太平洋二季度分业务营收情况（十亿韩元）18重要公告：LG

H&H2023年二季度财报二季度LG生活健康销售额达1.8万亿韩元（约合人民币100.52亿元），同比下滑3%；营业利润为1578亿韩元（约合人民币8.82亿元），同比下滑27.1%；净利润为960亿韩元（约合人民币5.36亿元），同比下滑23.5%。其中，美容部门销售额为7810亿韩元（约合人民币43.61亿元），同比下滑8.5%；营业利润为700亿韩元（约合人民币3.91亿元），下滑24.9%。2023年上半年，LG生活健康在中国市场的销售额占比11%，达3822亿韩元（约21.39亿元），同减9.1%。此外，日本业务同减8.5%，北美地区销售额同增20.9%。数据来源：化妆品观察，公司公告，中信建投LG生活健康二季度分业务营收情况（十亿韩元）LG生活健康上半年分业务营收情况（十亿韩元）19行业新闻：多个美妆品牌遭小红书封禁、限流8月4日，小红书在App内通过“薯管家”账号发布了一份《违规营销品牌治理公示》，7-8月有9家品牌被列为封禁品牌、18家品牌被列入限流品牌；其中5家美妆品牌上榜，包括原泥动力、伊贝诗、COLORKEY、李施德林、菲诗小铺。•在《公示》中，小红书表示，近两个月，平台共对美妆个护、母婴等13个行业的2465个品牌进行了违规处罚。《化妆品观察》注意到，在这一批处罚名单中，多家美妆品牌赫然在列，如洗护品牌邦护、主做定型喷雾和定妆喷雾的新锐品牌BABI等等。数据来源：化妆品观察，小红书，中信建投违规营销品牌治理公示20行业新闻：敷尔佳上市8月1日上午，哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司举行“云敲钟”仪式，正式在深交所创业板挂牌上市，股票代码为“301371”。截至当日上午9:30，敷尔佳股价达80元/股，较发行价上涨43.68%，总市值达320.1亿元。据招股书披露，2020-2022年，敷尔佳营收分别为15.85亿元、16.50亿元和17.69亿元。其中，医疗器械类产品收入分别为

8.8亿元、9.27亿元及

8.65亿元，化妆品类产品收入分别为

7.04亿元、7.21亿元及

9.03亿元。至2022年，化妆品类功能性护肤品的销售收入已占51.05%。2021

年，敷尔佳在医疗器械贴类敷料产品中市场份额占比

17.5%，市场排名第一。从业绩来看，敷尔佳目前已跻身国货美妆上市企业第一梯队。数据来源：化妆品观察，敷尔佳招股书，中信建投2018-2022年公司净利润、归母扣非净利及增长（亿元）2018-2022年化妆品类产品营业收入持续上升21行业新闻：“A股重组胶原蛋白第一股”敲钟数据来源：化妆品观察，公司官网，中信建投7月20日，山西锦波生物医药股份有限公司在北交所敲钟上市。截至当日上午10点，锦波生物股价达132元/股，较发行价上涨169%，总市值88.88亿元。锦波生物是国内领先的、具有代表性的已实现重组胶原蛋白特别是重组人源化胶原蛋白产业化的企业，目前，并无主营重组胶原蛋白业务的企业登陆A股，锦波生物顺利拿下“A股重组胶原蛋白第一股”。从营收来看，锦波生物近两年均呈双位数增长，去年更是同增67%至3.9亿元。今年一季度，锦波生物营收涨98.28%至1.28亿元，净利润涨180.94%至4300万元，再创增速新高。锦波生物官网22行业新闻：贝泰妮