家电-家电行业周报23W35：楼市新政利好家电需求中报总结关注三条主线-招商证券史晋星,纪向阳,彭子豪,闫哲坤-20230903

证证券研究报告|行业定期报告周观点：楼市新政利好家电需求周观点：楼市新政利好家电需求，中报总结关注三条主线跟进认房不一、周观点：楼市新政利好家电需求，中报总结关注三条主线产业链需求，利好家电耐用品白电、厨电及电工照明下游增量，有助于细分风险。场信心逐步恢复，下半年家电耐用品龙头估值有望迎来修复；2)小家电出口亮度和寿命短板，同时在上游芯片、封装等国产化玩家推动下，成本迎来大、格宝股份、比依股份；3)MiniLED产业链，终端品、TCL电子，LED上游推荐兆驰股份，关注芯瑞达。二、重点事件及公司公告：8.9%、两部门发文引导降低存量首套住房贷款利率、“认房不认贷”政策开始在一线城市落地、火星人&东方电热&德昌股份&新宝股份&业规模股票家数(只)841.6总市值(十亿元)1658.42.0流通市值(十亿元)1540.02.2业指数0.3对表现50-10Apr/23Aug3相关报告认房不认贷政策出台，有望为家电需趋势明朗，关注兆驰股份史晋星S1090522010003shijinxing@纪向阳S1090523070002jixiangyang@彭子豪S1090522120001ocmschinacomcn闫哲坤S1090523070001yanzhekun@定期报告敬请阅读末页的重要说明2司主要财务指标公司简称公司代码SS投资评级333.SZ00强烈推荐力电器651.SZ6.35.88强烈推荐429.SZ强烈推荐508.SZ强烈推荐894.SZ强烈推荐牛集团3195.SH.18强烈推荐3486.SH6强烈推荐科技8169.SH强烈推荐定期报告敬请阅读末页的重要说明3正文目录 敬请阅读末页的重要说明4 表目录 19H1-2023H1涡旋压缩机制冷量结构(按销量) 15 定期报告敬请阅读末页的重要说明5三条主线和银行协商将房贷利率调降至4.3%，可节约借款人利息支首套住房和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一降至不、佛关损限制”安排有助于防范系统性金融风险。速电工照明上半年在原材料价格下行、地产竣工增长托底、空调、烟灶、洗碗机、展现出一定的修复趋势；品需厨电(洗、嵌、净、消)零售额197亿元，同比定期报告敬请阅读末页的重要说明6奥维预计全年刚需基本盘、品需增量盘和集成品类零售额分别增长6%、7%和以拉动业绩表现超预期。此外，从海外家电企业中报统计来看，小家电/工具库存已经消化至疫情前状态，预计下半年有望重启补库；创科实业上半年专业品牌Milwaukee自身库存同样消化接近尾下探，已经在国内终端市场超越OLED成为高端电视主导者。Omida预计MiniLED应用景气上行带动建议：看好耐用品估值修复、小家电出口链反转、MiniLED产业链渗透加三花智控、英华特；2)小家电出口链反转，重点推荐石头科技、巨星科技、德业定期报告敬请阅读末页的重要说明7公司公司板块预期美的美的集团符合预期3Q13Q23H13Q13Q23H1格力电器业绩略超预期海尔智家海尔智家符合预期%白电三花智控业绩超预期海信家电海信家电收入业绩超预期4%盾安环境收入业绩低预期老板电器业绩超预期浙江老板电器业绩超预期浙江美大业绩超预期电火星人低于预期亿田智能业绩超预期 东方电热收入低于预期1%%-18-18%%-17-17%-19%苏泊尔收入业绩超预期九阳九阳股份业绩低于预期-12%-19%-19%VESYNCVESYNC业绩超预期预期份-19%-19%-11%-17-17%-19%北鼎股份收入低于预期-19%-13%%松期松期期-13%-13%-140%-125%-132%科沃斯业绩低于预期清洁石头科技收入业绩超预期小电莱克电气收入低于预期-15%2%-16%-19%-12%4%科技德昌股份收入业绩超预期科技公牛集团业绩超预期 照明期 海信视像符合预期光峰科技业绩超预期康康冠科技业绩低于预期-1%8%1%-13%-13%-17%-15%-13%定期报告敬请阅读末页的重要说明8数和)，3、两部门发文引导降低存量首套住房贷款利率地可按照因城施策原则自主确定辖区内首套和二套住房最低首付款比例和利率策。(新闻来源：产业在线周刊)改善供城市自主选用。目前在一线热点城市中，广州、深圳、武汉已率先宣布落实。(新闻来源：产业在线周刊)生GDP增长2.1%，较首次预估数据下调0.3个百分点。具体定期报告敬请阅读末页的重要说明9也是该数据连续两个月上升后首次下降。(新闻来源：产业在线周刊)比比敬请阅读末页的重要说明10元，同宁波德昌电机股份有限公司拟以自有资金通过对新加坡全资子公司NBDCREPTELTD完成后，可形成敬请阅读末页的重要说明11敬请阅读末页的重要说明12同敬请阅读末页的重要说明1341、奥马电器：关于筹划重大资产重组的进展公告42、光峰科技：关于公司高级管理人员辞职的公告会影响公司日常管理及生产经营。定期报告敬请阅读末页的重要说明141、产业在线：新能源热管理阀件二季度销售延续高增长Q新能源汽车产销量分别达到213.7和市场规模(万只，左轴)同比(右轴)80%70%60%80050%60040%30%40020010% 销售规模0%%略好于内销。P定期报告敬请阅读末页的重要说明15内销量(万台)7 出口量(万台)3682内销量(同比)出口量(同比)0 2020H12021H1图4：2019H1-2023H1涡旋压缩机制冷量结构(按销量) 7.7%43.7%0.2%%5050出口量(万台，左轴)-10-10% 出口同比(右轴)4-11-11%18业定期报告敬请阅读末页的重要说明16诺未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。评级说明报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后