通信-周报：首批大模型版本号获批AI前瞻技术与产品加速推进持续看好算力产业链投资机会

证券研究报告|行业周报请仔细阅读本报告末页声明股票代码股票投资 (元)名称评级2023E2024E2023E2024E002881.SZ美格智能买入0.550.953.2432.53300308.SZ中际旭创买入1.973.490332.19300394.SZ天孚通信买入1.29663.3751.09600941.SH中国移动买入6.4115.2913.84601728.SH中国电信买入0.340.3715.97688668.SH鼎通科技买入2.022.6426.420.2本周策略观点：)七大主题展+四大主题会议，共研光电技术及解决方案。第24届中国光博会同期覆盖信息通信、精密光学、摄像头技术及应用、激光、红外、紫外、智能传感、新型显示等七大主题展，涵盖产业／应用／学术／国际四大主题。展会将集中展示半导体制造领域的国产化替代产品及技术，重点展示半导体制造及封测过程中的各类设备，如光刻技术/光刻机、耦合机。2)参展企业众多，聚焦前沿技术进展。光芯片：羲禾、神州高芯100G光芯片产品参展。电芯片：英思嘉ISG-C2925是业界首款25GCDR+EMLDr.+BMLAComboChip产品，满足新一代25GPONOLT应用需求，适用于25G对称和50G非高速光模块。3)算力需求确定性发展，持续看好算力产业链投资机会。海外科技巨头财报相继发布，微软、谷歌、Meta、亚马逊海外云厂商巨头财报发布均重点发展在AI方面的建设，同时Arista、AOI等海外服务器、光模块厂商数通端业务发展迅速；同时算力需求增长与芯片计算能力增长存在剪刀差，算力需求与芯片存储能力将出现不匹配现象，有望直接催化AI算力芯片加速发展。持续看好国产算力产业链投资发展机会。强于大市(维持评级)行业走势通信沪深30043%35%27%9%1%3%-5%2023-052023-09作者分析师侯宾相关研究2、《中国电信启动AI算力服务器集采，国产化接近2.百度、华为、讯飞、腾讯等11家获批中国首批大模型版号，国产大模型发展势如破竹。国内将有11家大模型陆续通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，首批2023年8月31日起陆续向全社会公众开放服务。北京5家(百度“文心一言”、抖音“云雀”、百川智能“百川大模型”、清华系AI公司智谱华章旗下“智谱清言”、中科院“紫东太初”)，上海3家(商“商量SenseChat”、MiniMax“ABAB大模型”、上海人工智能实验室“书生通用大模型”)率先上线。广东省2家(华为、腾讯)和安徽1家(科大讯飞)也将陆续开放。我们认为，随着大模型日渐成熟，应用于各行各业的垂类模型开始加速下沉繁荣，行业融合应用有望进一步驱动算力侧相关细分领域产品需求快速提升。市场回顾：本周(2023年8月28日-2023年9月1日，下同)通信(申万)P.2请仔细阅读本报告末页声明指数上涨3.15%；沪深300指数上涨0.17%，行业跑赢大盘2.98pp。重点推荐(已覆盖)：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技。建议关注标的：运营商：中国移动、中国电信、中国联通；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技、瑞可达；工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。风险提示：算力建设投入不及预期风险；宏观经济风险；研发进度不及预期风险；下游需求不确定性风险。P.3请仔细阅读本报告末页声明内容目录 5 10 图表目录 P.4请仔细阅读本报告末页声明1.行业观点1.1近一周行情表现本周(2023年8月28日-2023年9月1日，下同)通信(申万)指数上涨3.15%；沪图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股)3300050.SZ世纪鼎利0.31603322.SH超讯通信.4468688592.SH司南导航4560603220.SH300698.SZ中贝通信万马科技.08图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股)3300603.SZ立昂技术-4.55600462.SHST九有-2.3700002313.SZ*ST60601728.SH600941.SH中国电信中国移动-0.71T图表3：TMT各子行业涨跌幅对比(截至2023年9月1日)代码名称5日涨跌幅60日涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率TTM801080801080.SL电子(申万)-3.354.088801750.SL计算机(申万)5.16-9.7116.45102.98801760801760.SL传媒(申万)4.75.19801170.SL通信(申万)4.30-4.0532.1420.52通信板块最新估值(市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值)为20.52X，位于TMT图表4：TMT各子行业历史市盈率比较(各年份数据取自当年12月31日)市盈率PE(TTM)(单位：X)时间电子(申万)计算机(申万)传媒(申万)通信(申万)47943.55201586.8187.9471.3061.0362143.64201752.8254.3150.3591.62842.171.73--2414144.78-69.0092.9556.4161.5890P.5请仔细阅读本报告末页声明202145.7670.96124.0238.0822.388.2843.938.521.2本周策略观点速览展会将集中展示半导体制造领域的国产化替代产品及技术，重点展示半导体制造及封测oChip800G、CPO等相关光模块，光迅科技推出1.6T高速光模块，多数参展企业展出800G光模块新产品。3)算力需求确定性发展，持续看好算力产业链投资机会。海外科技巨方面的建设，同时Arista、AOI等海外服务器、光模块厂商数通端业务发展迅速；同时1.2.1百度、华为、讯飞、腾讯等11家获批中国首批大模型版号，国产大模型发展势如破竹大模型”、上海人工智能实验室的“书生通用大模型”。广东省2家(华为、腾讯)和安徽1家(科大讯飞)也将陆续开放。建议关注组合：；IDC光环新网；P.6请仔细阅读本报告末页声明发展、震有科技、海格通信、航天宏图、中科星图；2.本周专题解析2.124届中国光博会召开在即，聚焦信息通信、精密光学、激光等板块2.1.1七大主题展+四大主题会议，共研光电技术及解决方案，同期覆盖信息通信、精密光学、摄像头技术及应用、激光、红外、紫外、智能传感、新示半导体制造领域的国产化替代产品及技术，重点展示半导体制造及封测过程中的各类关注光电新热点技术与下游应用需求变化。此外，本届展会将有超过20个国家和地区P.7请仔细阅读本报告末页声明图表5：第24届中国国际光电博览会展馆主题分布展会同期CIOE信息通信产业发展论坛力邀中国信通院、知名高校院所、运营商、知名互联网服务商、主流设备商以及光通信上下游产业链的知名企业，围绕信息通信热门话题进行全方位的探讨，部分会议主题涵盖算力网络与光技术发展论坛，千兆光接入宽带趋势论坛。图表6：CIOE信息通信产业发展论坛邀约嘉宾展P.8请仔细阅读本报告末页声明等。本届光博会光芯片板块将有源杰、长光华芯、仟目、云岭光电、日立高新、Alight100G。图表7：光芯片参展企业及产品企业产品企业产品芯思杰源杰半导体长光华芯羲禾科技ght仟目科技多通道56GBaudInGaAsPINPD系列芯片10G&25GCWDM6DFBLaser50GPAM4VCSEL800GDR8发射芯片增益芯片940nm多分区VCSEL鼎芯光电10G/25GDMLChip中科微众瑞速联光隆科技艾锐光电神州高芯博升光电弘光向尚华莱光电华芯半导体宏芯科技睿熙科技硅光晶圆制造流片服务400G/800G系列硅光芯片探测器芯片产品10G1270nmDML激光器芯片10G/25G/40G/100G850nmVCSEL106GbpsPAM4等高速光通信VCSEL光芯片400GDR4、400GFR4、800G系列硅光芯片1550nm可调VCSEL850nm56G系列VCSEL芯片400GDR4硅光芯片25GVCSEL芯片与PD老鹰半导体50GPAM4VCSEL芯片易缆微半导体数据中心400G/800G/1.6T硅光集成芯片云岭光电新微半导体日立高新AlightEML25G1310/1358nm/LWDMchip2.5G/10GDFB激光器光子集成电路芯片1x51300nmVCSEL科技、科大亨芯等共16家公司参展，参展产品涵盖数字信号处理芯片、跨阻放大器、XB测试的25Gbps突发模式跨阻图表8：电芯片参展企业及产品企业产品企业产品富泰克5nm400G/800G数字信号处理芯片科大亨芯25G跨阻放大器芯耘光电XY5351/4&XY53A1/4线性跨阻放大器鹏瞰科技VN1802GPONOLT芯片芯境科技米硅科技光模块DSP芯片ms58050/22300-10G中长距光模块收发芯片组领慧立芯微龛半导体四通道25Gbps时钟数据恢复及跨阻放大器集成模块P.9请仔细阅读本报告末页声明明夷电子TS030603&TSO40603英思嘉半导体ISG-C2925CDREMLBMLA25G玏芯科技亿芯源半导体洪芯微电子中晟微电子CoherentDriverandTIAEOC5006-S10GTIA4x100G线性PAM4跨阻放大器傲科光电子芯波微电子FourChannel64GBaudTIAXB1221-25G突发模式跨阻放大器块、光转发模块、相干模块、可插拔光模块、硅光模块、光分路器模块等，将有光迅科图表9：光模块参展企业及产品企业产品企业产品光迅科技1.6TOSFP-XDDR8高速光模块海信宽带800GOSFPDR8海思Datacom400GDR4/DR8LPO易飞扬相干400GQSFP-DDZR熹联光芯400GQ112DR4LPO光模块苏驼通信400GQSFP-DDSR8迅特通信800GQD800SR8LPO力子光电400GQSFP-DDFR4旭创科技800GQSFP-DD系列产品博创科技400GFR4硅光模块新易盛400GQSFP-DDZR/ZR+恒宝通光数据中心400GDR4\FR4AOI800G、CPO等相关光模块Trixon800GOSFPSR8光模块光彩芯辰800GOSFPDR8易天光400GQSFP-DDDR41310nm500mCoherentFPPOLS中科通信200GQSFP56FR42km光模块海光芯创800GOSFPDR8拜安100G/200GCFP2相干模块等联特科技800GOSFP2FR4CWDM新菲光800GOSFPSR8光为通信200GQSFP56华迅光通400GQSFP-DDLR4中心等需求场景。其中，昂纳科技展出的800GOSFPDR8/AOC，应用于数据中心内部GRG图表10：AOC参展企业及产品企业产品企业产品飞宇光纤100G-QSFP28AOC卓昱光子400GA0C/SR8昂纳科技800GOSFPDR8/AOC欧博凯AOC有源光缆10G/25G/100G/200G/400GAOCP.10P.10京兆联亿思源光电京兆联亿思源光电光锐通信睿海光电400GAOC200GAOCAOC系列10G/25G/40G/100G200G/400G有源光缆海光芯创锐奥特隆特通信400GOSFP-QSFP112AOCQSFPDD800GAOC有源光缆AOC光恒通信200GQSFP56AOCTransceiver图表11：MPO/MTP参展企业及产品企业产品企业产品T&SMPOTrunkCable/Bundle诺可信万兆单多模40G/100G集束光纤跳宇特光电MPO/MT跳线以及MPO连接器(含插芯)全部组件景信光通信MPO/MTPO-SC分支跳线黄石晨信光电MPO跳线明鸿光电MPO单模主干光纤跳线创新胜为科技MPO光纤跳线中芯光电MPO-6DLC保护套管、热缩型端子、热缩中接端子、热缩中接管、热缩封帽、迷你封帽、热收缩套H的德国工艺，其主要特色包括低损耗、高带宽、优化的激光传输性能、与现有光纤网络于各种环境的特殊涂层选择。图表12：光纤参展企业及产品企业产品企业产品CorningClearCurve多模光纤欧博迪LC/SC/ST/FC接头光纤跳线J-fiberGmbH多模光纤沃隆云网光纤跳线宏安光纤东永盛光纤跳线华能G.652.B光纤(B1.1)等昊腾光纤跳线艾文光纤阵列一诺盛世光纤跳线驿路通光义通信光纤跳线/尾纤2.1.3算力需求确定性发展，持续看好算力产业链投资机会P.11P.11AI是是用于加速人工智能训练和推理任务的专用硬件，具有高度并行性和能够实现低功耗高月翻一番，每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍；而摩尔定律认为处理器芯片计算性能约每两年翻一番，同时伴随着半导体制程节点的不断演进，芯片纳米级别最终将达到极致后导致摩尔定律失效，因此大模型所需算力需求增长与芯片计算能力摩尔型发展加速推进大模型”、上海人工智能实验室的“书生通用大模型”。广东省2家(华为、腾讯)和安徽1家(科大讯飞)也将陆续开放。图表13：首批8家获批大模型及其体验方式公司或组织大模型体验方式百度抖音百川智能智谱华章中科院商汤科技MiniMax上海人工智能实验室文心一言云雀大模型百川大模型智谱清言紫东太初日日新大模型ABAB大模型书生大模型https://api.minimax.chat文APP心一言官网”体验。据悉，百度还将开放一批经过全新重构的心一言的基础模型文心大模型早在2019年就在国内率先发布，近期升级的文心大模型3.5也持续在十余个国内外权威测评中位居第一。百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，当文心一言向数以亿计互联网用户大规模开放服务后，能够获得大量真实世界中的人工反馈，这将进一步改进基础模型，并以更快速度迭代文心一言，创造更好的P.12P.12用户体验。近十年，百度累计研发投入超1400亿元，压强式研发投入让百度实现厚积始小范围邀请测试。用户可通过手机号、抖音或者AppleID登录。“豆包”是一个大型语言模型，可以完成问答、文本生成、语言翻译等多种任务。可以根据用户需求和上仅四个月，百川智能便相，图表14：百川大模型M商店AppStore、安卓主流商店(包括华为、OPPO、vivo及小米等)进行下载，或在微而来的公司，致力于打造新一代认知智能通用模型。公司合作研发了双语千亿级超大规GLMB度通用知识图谱，形成数据与知识双轮驱动的物理世界的亿级用户、赋能元宇宙数字人、成为具身机器人的基座，赋予机器像人一样P.13P.13图表15：智谱清言大模型化所所长徐波研究员正式发布“紫东太初”全模态大模型，持续探索可自主进化的通用人工智能(AI)，“紫东太初”全模态大模型是在千亿参数多模态大模型“紫东太初”解能力、生成能力和关联能力，面向数字经济时代加速通用人工智能的实现。大语言模型之一，并不断迭代更新。目前，基模型为商汤联合多家国内顶级科研机构发MMLUAGIEVALARCCEvalRaceGSMK图表16：商汤InternLM-123B模型参数对比P.14P.14障稳定性及安全合规性，最大限度的降低使用者的开发复杂性，快速在目标场景中验证b关的场景，如逻辑推理、文本续写、文案生成、文本扩写、文本改写、内容摘要、代码ax图表17：MiniMax开放平台由上海上海交通大学发布通用视觉技术体系“书生”(INTERN)。书生大模型体系参数已达千3.本周动态点评3.1国内首款商用可重构5G射频收发芯片研制成功G基站等网络核心设备。射频收发芯片像翻译官一样，负责模拟信号和数字信号之间的高速P.15P.15等空白，破解了应用方“不想用、不敢用”的核心产业难题，大幅提升了关键短板芯片攻G焕社会未来构筑万物智联的发展目标，通过“全域融合、互相协同、按需组合”，进一步构建智享生活、智赋生产、智焕社会三大类应用场景，实现网络从通信服务向信息服务的转不同技术融合及能力组合，实现更低功耗、更低成本、更高速、更可靠、更确定、更安易部署、免维护的通信能力；在算力层面，新型人工智能场景对低时延和低功耗计话的大众智能手机，官方宣称无地面网络也能通过畅连应用发送预置文字，还可接收对方消息，选择多条位置信息生成轨迹地图。此外，该产品还搭载了灵犀通信技术，据称“在高铁、地铁、电梯车库等弱信号场景下实现更稳定的网络连接”。其他方面，华为Mate60标准版搭载超光变主摄，物理光圈十档可调，搭配潜望式长焦摄像头和超广角WW充电，预装HarmonyOS4系统。，Mate60Pro的发布推动了卫星通信在终端的应用，有望随着消费电子行业P.16P.164.通信行业动态4.1行业动态新闻1.8月28日，在2023北京国际广播电影电视展览会(BIRTV)期间，中央广播电视制作系统”，同时在中央广播电视总台展区惊艳亮相。(C114通信网)亿美元，此外，超过90%的教育学习终端将搭载AI相关功能。(C114通信网)到10.5亿美元，阿里、腾讯、中国电信、华为份额排名前四。(C114通信网)和企业组团亮相服贸会ICT展，带来让人眼前一亮的新技术和新成果。(C114通网)准的下一代光接入网50GPON方案的多项关键技术特性验证，样机系统性能全部。中国占据64.2%的市场份额。(C114通信网)部信息通信发展司一级巡视员刘郁林表示，截至7月底，我国已经建成5G大会”主论坛，同时开启持续一个月的科技周系列活动。本次主论坛以“澎湃创新模式，共谋战新产业发展新未来。(C114通信网)P.17P.17合作，以建立一个办事处并提供其云服务，这将使后者成为中美洲地区第一个获得该技术的政府。(C114通信网)人工智能(AI)芯片。韩国政府的目标是推动AI和半导体创新的研发项目，2024年这方面的预算为7371亿韩元(5.6亿美元)。(C114通信网)持续扩大，以及服务提供商分拆和剥离其基础设施资产的意愿。(C114通信网)13.9月1日，在中国移动第四届科技周“数字李生网络(DTN)”分论坛上，中国移动启动开源项目