货币与货币制度知识点梳理

第一章货币与货币制度1.钱、货币、通货、现金是一回事吗?银行卡是货币吗?答：(1)钱、货币、通货、现金不是一回事，虽然其内容(2)银行卡亦称“塑料货币”,是由银行发行，供客户办理存取款等业务的答：(1)社会经济生活离不开货币，货币的产生和发展都有其客观必然性。个经济理想国，其成败利钝最终取决于是否合乎这样的规律而不取决于主观愿(2)货币原本同斧头、猪、牛一样是商品，但由于固定充当与其他商品相了银行券。同时各国都意识到金属货币在流通中不断磨损是一种社会财富的浪答：(1)按照马克思的货币职能观，货币具有价值尺内在矛盾的发展而逐渐形成的，从而反映了商品生产和商品流通的历史发展进(2)货币的职能最少不能少于三个，即赋予交易对象以价格形态、购买和①现代的经济生活中，作为交易的对象都具有以一定的货币金额表示的价(1)马克思从职能角度给货币所做的界定较简明完整。那就是价值尺度与拘泥地解释为某种商品，而是解释为某种"等价形态",那么一般等价物的界说价格形态的前提);其二，货币是市场经济中的一般等价形态。以此来回答货币(2)自凯恩斯经济理论流行以来，"流动性"几乎成为货币的同义语。在凯的流动性都是最高的。在现在的经济文献中，"流动性"有时指的就是货币，有(4)从控制货币的要求出发定义货币。通常是从能否充当流通手段和支付所以对能起购买手段和支付手段作用的货币也要划分为若干组。国际通用的是M1,M2,M3,……系列。国际货币基金组织把各国大多采用的M1直接称之为货币，它主要包含通货、不兑现的银行券和辅币和可签发支票的活期存款；把(5)从人与人的关系这个角度来考察货币。货币是根植于商品经济关系，答：(1)建立货币制度的目的是保证货币和货币流通(2)当今世界货币制度主要包括以下六大要素：规定货币材料、规定货币效地利用货币来实现经济发展的目标。但这样的观念和准则却在20世纪中受到之外，还曾同时存在着社会主义世界的集中计划经济体制的货币制度。但到了20世纪的后十年，货币制度对主权的挑战却沿着以下三个趋向而迅速强化(1)欧洲货币制度的建立。欧元是超越欧洲各国传统边界的货币，欧洲货(2)货币局制度。货币局制度是指一国(地区)所发行的货币完全与其外(3)美元化。美元化是指一国以美元代替本国货币流通，放弃铸币税和发货币制度有可能独立于国家主权，即国家主权对货币制度的有效控制不是必须答：(1)根据马克思主义的观点，货币是商品经济的(2)"货币永恒论"的观点认为，货币作为一般等价物，作为社会计算的工第二章信用答：(1)过去对信用这个经济范畴的理解是，信用相当于“借贷”或“债”(2)按照下面的方式来界定信用比较好：答：(1)将现代经济说成信用经济是对现代经济的一种部门收入消费投资进出口资金差额：盈余(+)/赤字(-)1.政府部门-I12.个人部门-I23.工商企业部门-I34.金融部门5.国外部门-I4合计Y-C-I察的差额，通称为"金融盈余"或"金融赤字"。根据上面的分析，经常的、大即实际上必然已经"贷出";赤字之所以能够成立，实际上是负有债务，即必然(2)资金流量的统计和分析对于实现经济的宏观控制很有意义。通过对过答：(1)商业信用是指企业之间提供的与商品交易相联系的一种信用形式，地发挥作用，并最终和货币融为一体。(2)商业信用与银行信用的关系答：(1)外资，是与本国资本相对而言的，即在本国于外国人(包括外国法人和自然人)的资本。在我国利用外资的形式多种多样，例以上的股权投资(通常为10%以上)、利润再投资。般将外国政府贷款和国际金融组织贷款统称为优惠贷款。外国政府贷款也称为 "双边政府贷款",具有一定的援助性质，期限长，利率低。但是债权人对贷款③在国际金融市场上发行的以外币表示的债券是一种广泛采用的筹资渠道。国际金融市场上发行的债券种类繁多。如我国发行的在美国市场上以美元计值的扬基债券，在日本市场上以日元计值的武士债券等。除债券外，还包括大额可转让存单、商业票据等等。④股票融资是指境内的企业以现有资产或以新设立的公司的名义在境外发行股票并在境外证券交易所上市的融资活动。最近几年，境外股票融资已成为我国重要的利用外资手段。此外，还有项目融资、国际金融租赁等利用外资的方式。(2)大量地、长久地利用外国资本并不必然陷入债务奴隶的境地。外资、外债规模都会影响国际收支的长期平衡。借用外债，迟早要还本付息，并且要支付外汇。利用外债的规模过大，势必增加以后平衡外汇收支的难度，甚至于陷入债务陷阱，失去信誉。利用外债，要求有相应的配套资金，偿债时还需筹措还本付息的外汇资金。如果外债规模过大，可能迫使财政收支和银行信贷收支失衡，带来需求膨胀的后果。因此，需要结合各国国情，对利用外资情况进行管理。如果能够有效地控制利用外资的规模使之处于偿还能力之下，并引导外资流向资金短缺部门，提高资金使用效率，大量地、长久地利用外国资本并不必然陷入债务奴隶的境地。利用外国资本对发展本国经济也具有重要的作用。利用外资是我国改革开放的重要战略措施。它有利于弥补国内建设资金的不足，有利于引进先进技术促进产业升级，有利于吸收先进的企业经营管理经验，有利于创造更多的就业机会和增加国家财税收入。实践也已充分证明，利用外资对我国国民经济的快速、健康、稳定发展发挥了不可替代的作用。7.为什么把股份公司与信用联系在一起?马克思对于股份公司形式在社会经济发展中的作用为什么给予极高的评价?答：(1)股份有限公司这种组织形式的存在以信用关系的普遍发展为前提条件。股份公司的资本是靠发行股票集聚的。而股票能够发行出去，其前提是必须存在巨大的货币资金市场。商品货币关系的拓展，使持有货币的公众极大地增加；与此同时，信用关系的迅速发展使那些只有少量剩余货币的公众改变了只把它们上无法掌握甚至无法了解事业进行的状况。如果还要求任何投资者都负无限责给经营者。股份公司的出现使所有权和经营权的关系出现了具有本质意义的发资本从私人的变成“社会的”,资本的所有权必然要与经营权分离，经营也扬弃……是资本再转化为生产者的财产所必需的过渡点……和资本所有权结合消费信用?答：(1)消费信用是指对消费者个人提供的，用以满足其消费方面所需货币①扩大有效需求，促进经济增长。1997年到2000年经济增长遇到了一定困难，表现在物价指数上是相当一段时期的持平甚至负增都必须交纳学费等等。商业银行适时推出的住房贷款和教育贷款起到了很好效(2)目前，我国商业银行推出的有关消费信用的贷款有以下几种：①个人住房贷款：个人住房贷款、个人再交易住房贷款(二手房)、个人住(3)助学贷款是我国的新型教育辅助政策，主要是解决我国贫困学生教育第三章金融理论为基础的国际证券投资和公司金融(InternationalAssetPricingAndCorporateFinance)、金融市场和金融中介机构(FinancialMarketAndIntermediations)等等。这类研究通常设在商学院的金融系和经济系内。第二类是国内学界以前理解的"金融学",包括“货币银行学”和“国际金融”等专形成的"法和金融学(LawandFinance)"。美国的"对口专业",如学习货币银行学和国际金融学的同学可以选择经济系，答：(1)中文的“金融”的理解。"金融"是由中国字的"金"与“融”组成的词汇。在中国的日常生活中，(2)西方人对finance的理解。finance,即“国家财政”;工商企业的货币资财及其管理，归之为corporatefinance,即"公司理财";个人的货币资财及其管理，归之为personalbudget,(3)把中文的“金融”与西文的finance相比较，如图3-1所示。图3-1“金融”与"finance"词义涵盖范围比较进。所以，中文“金融”与西文finance不能强行使之简单恒(4)对于一些学术概念往往有不同的理解，这是因为很多概念的界定和理(5)对于学术概念的不同理解，往往难以存此废彼，定于一尊，必须相互答：(1)金融范畴的形成源于货币和信用的发展。资本主义国家中，贵金属铸币全部退出流通。到20世纪30年代，则先后实施了当货币的运动和信用的活动虽有多方面联系却终归保持着各自独立发展的(2)伴随着货币与信用相互渗透并逐步形成一个新的金融范畴的过程，金andhealthinsurance),其存在的根储蓄的结合，一直到今天。而在后来发展的相互人寿保险(mutuallifeinsurance)的形式中，保险又与投资结合起来。所以，从不同角度，第四章利息和利率1.为什么利息成为收益的最一般的形式?举一个例子，说明收益的资本化。答：(1)利息是资金所有者由于借出资金而取得的报②利息虽然就其实质来说是利润的一部分，但同利润率有一个极明显的区适应的资本观念和利润观念存在以前很久"就存在了，货(2)收益的资本化，是指各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去就可以取得地价。比如，一块土地每亩的年平均收益为100元，假定年利率为5%,则这块土地就会以每亩2000元(=100元÷0.05)的价格成交。在利率若一个人的年工资为6000元，当市场年利率为5%时，他的资本额可达12万答：(1)从理论上说，利率水平的决定取决于以下因素：②借贷成本④中央银行货币政策中央银行通过运用货币政策工具改变货币供给量，从而影响可贷资金的数⑦借贷资金供求状况变动的影响相类似。当外国资本(无论是直接投资还是短期的证券投资)流入本其趋势对一国国内的利率水平的确定有很大的影响作用，二者体现出一致的趋金融市场上的利率对一国国内利率的影响。而欧洲货币规模的增大和范围的扩(2)利率的决定理论主要有马克思主义的利率决定论、实际利率理论、货马克思对利率的决定的分析是以剩余价值在不同资本家之间的分割为起点在凯恩斯主义出现以前，西方经济学中占主导地位的利际利率论，该理论强调非货币的实际因素——生产率和节约在利率决定中的作点。图4-1说明了这种关系。图4-1实际利率论线的交点所决定的利率ro为均衡利率。若当投资不变而边际储蓄倾向提高使S线右移至S′时，均衡点决定的利率就会从ro下降至ri;当储蓄不变而边际投资倾向提高使I线右移至I'时，均衡点决定的利率就会从r上升至r2。决定的货币需求与货币供应共同决定的。该理论如图4-2所示。图4-2货币供求论明当M线与L线相交于平行部分时，由于货币足以改变利率，因此，利率在一定程度上是货币现象，如图4-3所示。图中的图4-3可贷资金理论利率才能确定。如图4-4所示。图4-4IS-LM利率理论IS曲线和LM曲线的交点E所决定的收入和利率就是使整个经济处于一般均3.了解我国金融机构计息的方式。在什么场合用单利?什么场合用复利?次调整。中国人民银行制定并从1999年4月1日开始实行的《人民币利率管理(1)存款的计息与结息规则。根据我国现行利率政策，活期储蓄存款每年结息一次，结息日为每年6月定活两便储蓄存款按支取日挂牌公告的1年期以内(含1年)相应档次的定季度未月20日为结息日。金融机构经中国人民银行批准收取的保证金，按照单取存款利率计息。公积金存款的结息日为每年6月30日。金融机构的准备金存款按季结息，每季度末月20日为结息日，按结息日的(2)贷款的计息与结息规则期限在1年以下(含1年)的短期贷款，按贷款合同签订日相应档次的法定季结息的，每季度末20日为结息日；按月结息的，每月20日为结息日。短期贷期限在1年以上的中长期贷款利率实行一年一定。贷款(包括贷款合同生效日为准),再按当时相应档次的法定货款利率确定下一年度利率。中长期贷款按季结息，每季度末月20日为结息日。对贷款期内不能按期支付的利息按合同利支付的利息按罚息利率按季(短期贷款也可按月)计收复利。如同一笔贷款既逾答：(1)基准利率是指在多种利率并存的条件下起决(2)通过基准利率水平的变化趋势，可以了解全部利率体系的变化趋势。更是调控利率体系的“纲”。"纲举目张",整个利到期收益率是指在如下两者的金额相等时所决定的现实起作用的利率：(1)到债券还本时为止分期支付的利息和最后归还9.什么是利率的期限结构?从中国债券网查一查我国国债市场上利率期限答：(1)同一品类的不同期限的利率构成该品类的利(2)由读者自己亲自查证。10.管制利率的弊端主要有哪些?我国目前正在对利率实行市场化改革，你是否了解这一改革的主要内容及步骤?你对推进这一改革的必要性是如何理解的?答：(1)利率管制有下述几个弊端：条件是利率管制环境下银行解决超额资金需求的常用手段。在信用分配的标准产率相等，低于均衡边际生产率的企业会因其支付不起利息负担而退出借贷市(2)利率实行市场化改革的主要内容及步骤1996年6月1日，放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市1997年6月，银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场债券回购和1998年，将金融机构对小企业的贷款利率浮动幅度由10%扩大到20%,农村信用社的贷款利率最高上浮幅度由40%扩大到50%。1998年3月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。从1998年3月21日起，对存款准备金制度进行改革：(1)将原各金融金存款"账户。(2)法定存款准备金率从13%下调到8%。准备金存款账户超额1998年9月，放开了政策性银行金融债券的发行利率。1999年9月，成功实现国债在银行间债券市场利率招标发行。1999年10月，对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司30001999年，允许县以下金融机构贷款利率最高可上浮30%,将对小企业贷款利率的最高可上浮30%的规定扩大到所有中型企业。2000年7月，中国人民银行宣布要用三年时间，按照“先外币后本币，先贷款后存款，先农村后城市"的步骤渐进地实现利率市场化。尔2000年9月21日，实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率；3002001年，放开了全国社保基金协议存款利率2002年3月，将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳入中国2003年8月，人民银行在推进农村信用社改革试点时，允许试点地区农村信用社的贷款利率上浮不超过贷款基准利率2倍。2003年9月21日，人民银行将存款准备金率提高1个百分点，即由6%调高至7%。2003年12月，央行宣布扩大金融机构贷款利率浮动区间、下调超额准备金2004年1月1日起，将商业银行、城市信用社的贷款利率浮动区间上限扩大到贷款基准利率的1.7倍，农村信用社贷款利率的浮动区间上限扩大到贷款基准利率的2倍，金融机构贷款利率的浮动区间下限保持为贷款基准利率的0.92004年3月25日，实行再贷款浮息制度。2004年10月28日，中央银行在调整法定存贷款利率时，就放开了贷款利其贷款利率浮动上限扩大为基准利率的2.3倍。2005年1月31日，央行发布中国利率市场化报告。央行下一步利率市场化2005年3月17日，将现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平，实行下限管理，下限利率水平为相应期限档次贷款基准利率的0.9倍，商业银民银行的超额准备金存款利率由现行年利率1.62%下调到0.9%,法定准备金存款利率维持1.89%不变。2005年5月，中国人民银行宣布全国银行间债券市场债券远期交易管理规定，5月16日，债券远期交易正式登陆全国银行间债券市场。2005年7月21日，中国实行以市场供求为基础的、参考一篮子、有管理的2006年2月，中国人民银行发布了《中国人民银行关于开展人民币利率互2月9日，国家开发银行与中国光大银行完成首笔人民币利率互换交易，人民币2006年9月6日，央行决定建立报价制的中国货币市场基准利率Shibor。2007年1月4日，中国货币市场基准利率Shibor(上海银行业间同业拆放2007年前11个月利率互换交易本金额超过2000亿元；2007年债券远期交易券面总额超过2500亿元，是2006年的近4倍；2007年11月1日，人民币远(3)推进利率市场化改革的必要性①从国际实践的角度来看。80年代以来，国际金融市场上利率市场化已成趋势，美国于1986年3月成功地实现了利率市场化，日本于1994年10月最终“创新”就在竞争中“淘汰”,为适应这一开放形势，我国现行的利率体系走向汇管制维持本外币之间的稳定的利率差只能视为在特定经济发展阶级的特定政④从中小企业发展的角度看。我国的中小企业(包括国有中小企业、乡镇企业、私营企业等)在GDP中所占的比重越来越大，中小企业在推动国民经济的发央最近提出给予中小企业"国民待遇原则",为中小企业进行融资提供了便利条第五章外汇与汇率答：(1)一般地，可以将外汇定义为一切外国货币。现代经济生活中的外(2)应当注意的是，尽管理论上外汇与本币的职能并无实质性的区别，但2.了解我国目前的外汇管理制度。为什么说，人民币还不是完全可兑换货答：(1)自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一(2)人民币完全可兑换是指：人民币在境内可兑换为外汇；外汇可携出或资本项目分为7大类共43项的分类，我国资本项目中可兑换的有8项，占18.6%;有较少限制的有11项，占25.6%;有较多限制的有18项，占41.9%;“紧”的搭配上。(2)现行的人民币汇率制度是以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行我国外汇市场上人民币对外币的汇率水平是在前一日的汇率中间价的基础上上在国际资本流动日益自由频繁的今天，各种资金在国际金融市场上追逐利答：(1)物价的变动对汇率的影响基础，而不可避免的供求变动又使汇率不仅仅决定于货币对内价值这惟一的因(2)利率的变动对汇率的影响5.汇率的波动对一国经济和金融会产生什么样的影(1)汇率对进出口的影响(2)汇率对物价的影响(3)汇率对资本流动的影响由于长期资本的流动主要以利润和风险为转移，因而受汇率变动的影响较(4)汇率对产出和就业的影响同样的后果：软货币(或称“弱币”,即汇率有下降趋势的货币)发行国货币当硬货币(或称“强币”,即汇率有上升趋势的货币)发行国货币当局进行市场干面使逆差国避免了外汇储备的流失，另一方面又使各国不必保持太多的外汇储临较大的汇率波动所造成的外汇风险损失，从而对世界经济的发展产生不利影(2)汇率市场化并不意味着实现完全的浮动汇率。汇率市场化是指由供求7.我国对现行汇率制度的标准表述是什么?你是否答：(1)我国对现行汇率制度的标准表述为：(2)当前国内外环绕中国汇率制度有不同见解：里谢和日本金融学家黑田东彦都认为中国经济以每年近10%的高速发展，人民的稳定，而且，在未来20年内，人民币盯住美元的政策都应该保持不变。汇丰差就表现为外汇(币)的供应大于需求，使本国货币汇率上升，外国货币汇率下我国经济增长长期保持在7%以上，而同期主要发达国家的经济增长速度低于3%。因此，从经济增长率角度来看，人民币汇率也需要调整。第六章金融市场概述1.金融市场是一个包括许多子系统的大系统；子系统之间也并不是简单的投资基金市场投资基金市场基础资产投资于图6-1金融市场体系2.货币市场为短期融资市场，资本市场为长期融资市场，如何理解这两个市场之间的相互关系?答：货币市场一般是指融资期限在一年以下的金融市场；资本市场一般是指融资期限在一年以上的金融市场。(1)货币市场和资本市场之间的区别①期限的差别。资本市场上交易的金融工具均为一年以上，最长者可达数十年，有些甚至无期限，如股票等；而货币市场上一般交易的是一年以内的金融工具，最短的只有几日甚至几小时。②作用的不同。货币市场所融通的资金，大多用于工商企业的短期周转资金；而在资本市场上所融通的资金，大多用于企业的创建、更新、扩充设备和储存原料，政府在资本市场上筹集长期资金则主要用于兴办公共事业和保持财政收支平衡。③风险程度不同。货币市场的信用工具，由于期限短，因此流动性高，价格不会发生剧烈变化，风险较小；资本市场的信用工具，由于期限长，流动性较低，价格变动幅度较大，风险也较高。④资金来源不同。两类市场的融资目的和风险程度决定了其资金来源必然存在区别。在西方发达国家比较成熟的金融体系中，公司和银行通常将其暂时性的(2)货币市场和资本市场之间的联系通过对不同金融工具的利率信息以及包蕴其中的成本收益信息进行比较分析之场的资金滚动(使用固定期限首尾相连的货币市场工具)来筹措长期资金，或利介机构和中间人(如商业银行、经纪人和经销商)更同时活动于两类市场。某种特定金融工具来看，货币市场利率倾向于敏感和易变，而资本市场工具(特别是股票)价格显得更加变幻无常，但从总体和长期的角度看，这两类市场在利这一类市场资金的增减必然会影响另一类市场的资金供求，进而影响其资金存3.把我国的货币市场和资本市场同发达国家的货币市场和资本市场加以比较，有何差别?答：(1)我国货币市场与发达国家货币市场的差别⑥货币市场成员单位大量持有低利率国债和无限制增加持债额度也蕴涵了(2)我国的资本市场与发达国际资本市场的差别企业债券和基金比重太小，目前我国资本市场国债占60%,股票占25%,而企业债券和基金仅占5%。1981年开始发行国债以来，我国的国债发行市场经历了1998年针对亚洲金融危机的形势，采取增发国债，扩大政府支出和投资需求，我国的股票市场比债券市场晚启动10年，但股票市场发展速度迅猛，为国融资，圈钱动机明显，增加了股票市场的供给；另一方面20世纪90年代初股票管道，形成一个利用外资的窗口，但仅发行100多只B股是难以实现设计者的初资本市场存量的60%。债券，是指由企业发行并按约定的条件(如期限、方式等)还本付息的债券，是2001年底，国债余额16047亿元，而企业债券余额仅有879亿元，与国债余额之比为1:18。2000年国债发行规模为4657亿元，A股融资额为1499亿元，而企业债券发行额仅83亿元，远远低于国债规模和股票规模。但近年来企业债券发行规模增长迅速，2007年底企业债券发行规模达到5059亿元。不但得不到缓解，而且日趋困难。1997年亚洲金融危机以后，我国商业银行防1998年之前发行私募基金经过规范之后上市的基金，又称为老基金，这种基金于金钱信托基金；二是1998年以后发行的封闭式基金；三是2001年以后发行的金融产品种类少，投资者选择空间小。2000年就呼之欲出的创业板市场发生搁从股票市场来看，在20世纪90年代初除沪、深两交易所之外，自发形成了对象的场外基金市场等等。20世纪90年代中期开始对场外市场进行规范，老基金经规范后进入场内进行交易。1998年5月，为了贯彻1997年中央金融工作会NKTS在内的全国26家证券交易中心，将股票交易集中在沪深两个交易所。到20世纪90年代末初步形成了全国统一的，由上海、深圳两个交易所组成的证券交4.在资本市场上，企业是直接在一级市场上筹集资金，那为什么还必须同答：(1)一级市场，是组织证券发行的市场。凡新公(2)二级市场，是对已经发行的证券进行交易的市场。当股东想转让股票5.金融衍生工具是在怎样的经济背景之下产生并迅速发展起来的?衍生金融答：(1)金融衍生工具，顾名思义，是指一类价值依赖迅速发展是20世纪70年代以来的事情，其迅速发展有特殊的经济背景：第一，20世纪70年代，高通货膨胀率以及普遍实行的浮动汇率制度，通货第三，期权定价公式的问世为金融衍生工具的发展提供了理论支持。1997年诺贝尔经济学奖金获得者斯科尔斯和默顿在20世纪70年代初，推出了他们据(2)衍生工具的发展促成了巨大的世界性投机活动。目前世界性的投机资通常一般不超过10%,因而投机资本往往可以支配5～10倍于自身的资本进行资本利用衍生工具冲击一国金融市场并造成该国金融动荡和危机的例子也不胜具针对性且交易成本日趋降低的手段。这对现代经济的发展起了有力的促进作6.我国曾经有过金融衍生产品的交易吗?对于改革开放之后在发展金融衍在我国衍生工具市场上郑州、大连和上海三个商品期货市场在经历了1994年和1998年两次整顿和规范后，取得了在中国发展衍生工具市场的成功经验。国债期货是我国最早进行试点的一个金融衍生工具。1992年2月上海证券交易所率先推出国债期货交易，先后共有12个对机构投资者开放的品种。1993年12月北京商品期货交易所也推出了国债期货交易，随后广东、武汉等地也先后推出了国债期货交易。国债期货交易在经过最初的一段冷清之后，从1994年第二季度开始逐渐活跃并迅速膨胀，最终导致1995年2月著名的“3.27”违规操作事件。1995年5月17日下午，证监会不得不发出通知，决定暂停国债期货交易。1992年6月1日，上海外汇调剂中心率先推出外汇期货交易，但由于人再加上市场流动性不足等多方面原因，最终被迫停止了交易。1993年3月10日，指期货全部平仓，停止交易。1994年10月底，中国证监会特批深交所的6只权易。12月前后，这6只权证分离为A1权证和A2权证，其中A1权证交易在规定时间内除牌，但A2权证交易拟延期至1995年底，后又延至1996年6月，之后2004年证监会批准了国内多家银行经营金融衍生品的资格，国内商业银行在中国还在试行的其他金融衍生工具是1998年启动的可转换债券，以及近年来扶植下，在短短几年里获得了突飞猛进的发展。2004年6月1日，我国《基金式基金。到2007年底，已有20多只封闭式基金转为开放式基金。截止到2007金管理公司59家，其中中外合资基金管理公司28家，且2007年出现了第一家得合格境内机构投资者资格的国内基金管理公司已可以通过募集基金投资国际8.各种社会保障基金发展迅速，它们对于金融市场可能给予的影响应作如何估价?答：养老基金是一种用于支付退休收入的基金，是社会保障基金的资原则和中长期的投资标准还会创造出对新的金融工具和替代性的投资选择的9.什么是风险投资，对于风险投资，你能归纳出几个要点吗?(1)风险投资的特征③投资对象是成长性较好的新建企业或中小型企业。风险资本选择投资对④风险投资的投资周期长。风险投资从投入到退出，其投资周期一般为3~7年甚至更长。由这一特性所决定，风险投资一般流动性较差。(2)风险投资的功能点，并通过风险投资活动使这些行业中的一些新领域得以不断进步和实现产业资金支持。有了风险资本对新建企业的扶持.才使新企业得以“孵化”,踏上创(3)风险投资的意义②风险投资为高科技企业注入了管理内涵。企业管理是决定企业成败的关③风险投资是知识经济时代的一种金融服务形式。知识经济是以无形的创(4)风险投资的投资过程(5)风险投资的退出途径答：(1)创业板市场也称"二板市场"或"第二交易系统",是与现有证券难"使得中小企业无法应对全球经济衰退，特别是一些以外(2)中国创业板市场的发展过程：2000年4月下旬，中国证监会向国务院报送了《关于支持高新技术企业发展设立二板市场有关问题的请示》,就二板市场的设立方案、发行上市条件市对象、股票流通以及风险控制措施等问题提出了意见。2000年5月16日，国场定名为创业板市场。2000年9月18日，深圳证券交易所设立创业板市场发展战略委员会、国际专家委员会两个专门委员会和发行上市部等八个职能部门，标志着创业板市场的组织体系基本建立。2004年2月1日，《国务院关于推进资市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道。2004年5月17日，中国证监会同意深交所设立中小企业板块。2007年8月，国务院批复以创业板市场为重点的多层次资本市场体系建设方案。2008年3月22日，证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》,就创业板规则和创业板发行管理办法向社会公开征求意见。2009年3月31日，证监会发布《首次公开发行股(1)利率是否市场化(2)人民币是否完全可兑换(3)金融调控方式(4)宏观政策与综合环境(5)人才问题第七章金融市场机制理论答：(1)有价证券绝大部分都有票面价值，简称“面值”,即注明该有价证答：(1)有效市场理论是法马提出的。资本市场的有(2)运用这一假说时，应该注意有效市场假说的论证前提，即把经济行为投资者也必须按照其对风险的承受能力选择合适的投资组合。3.下面哪种证券具有较高的实际年利率?(1)票面金额为100000元，售价为97645元的3个月期限的国库券。(2)售价为票面金额，每半年付息一次，息票率为10%的债券。解：(1)票面金额为100000元，售价为97645元的3个月期限的国库券(2)售价为票面金额，每半年付息一次，息票率为10%的债券的实际年利可见，售价为票面金额，每半年付息一次，息票率为10%的债券的实际年4.某公司发行5年到期的债券，票面面额为1000元，售价为960元，年息票率为7%,半年付息一次。试计算：(1)当期收益率。(2)到期收益率。(3)持有3年后，将该债券以992元的价格出售，则该投资者的实际收益率为多少?解：(1)当期收益率(2)到期收益率根据上式可以解出其收益率r,具体求解比较繁琐，在此仅列出计算式。(3)实际收益率在价值"这个概念。这个概念的本质内涵是什么?物资产，但具有同样估值金额的实物资产绝不等于对应的股票有同等的内在价6.如何理解金融资产的收益与风险的对称原则?试通过对一些金融工具答：(1)金融市场上的风险就是未来结果的不确定性偏好(厌恶)程度不同，从而不同的人所要求的风险补偿也不同。对同一个投资(2)例如政府债券的总体风险就小，因为国家的信誉高，违约风险小，政7.对于金融资产的风险大小和收益高低，人们早就凭借经验进行估计，并答：认识风险，衡量风险的大小，是投资决策程序中的第一件事。在20世纪60年代以前，对风险的估计还是十分粗糙的，只能大概地用高、中、低的词组合的收益率相当于组合中各类资产期望收益率的加权平均值。权数是各资产答：(1)经理股票期权是公司赠予给经营者的股票期计划”或"购股选择权",就是公司与经营者(包括CEO在内的高层管理者)事一定比例股票的权利。持有这种权利的经理人可以在规定时期内以股票期权的行权价格购买本公司股票，此行为称为"行权"。在行权以前，股票期权持有人(2)期权是一种买方的权力，是买卖双方达成的，在买方支付了一定费用①期权是一种契约，其交易属于“零和游戏",遵循“有输必有赢，输赢必相等"的"会计原则”。因此，衍生证券的交易实际上是进行风险的再分配，它可以在规定期限以内的任何时间(美式期权)或期满日(欧式期权)行使其购买9.也许你过去听到过期权定价模型获得了诺贝尔经济学奖。对于这个定价和完善，在21世纪微观主体的金融决策和经济活动中发挥更大的作用恐怕是确第八章金融中介概述答："金融中介"是指从事各种金融活动的组织，林林总总，统称为金融中(1)联合国统计署的分类①按经济活动类型分类，把现今世界上的经济活动分成17个大类。金融中②按中心产品的分类，共分9大类。金融产品属于服务性质的产品。“金中介、保险及辅助服务"包括的内容是：(2)国民核算体系SNA对金融业按机构的分类这种分类，是从交易主体或资金收支角度作为识别不同金融机构的划分标2.对金融中介机构的分类有种种标准，对它们进行分类为什么很不容易3.试分门别类说明我国当前金融机构体系的构成，并同主要西方国家的金融机构体系比较：共同之处有哪些方面?主要差异可归结为几点?答：(1)经过20多年的改革开放，我国目前形成了以中国人民银行为领导，农村信用合作社：到2000年底，全国共有农村信用合作社4万余家；城市信用合作社：到2000年底，全国共有城市信用合作社1689家；信托投资公司：中国国际信托投资公司、中国光大国际信托投资公司等；财务公司：华能集团财务公司、中国化工进出口财务公司、中国有色金属工金融租赁公司：中国租赁有限公司、东方租赁有限公司等；邮政储蓄机构：邮政储蓄银行；保险公司：中国人民保险公司、中国人寿保险公司、中国再保险公司、中国太平洋保险公司、中国平安保险公司、华泰财产保险有限公司、新华人寿保险有限公司、泰康人寿保险有限公司等；投资基金：封闭式基金与开放式基金、证券投资基金与风险投资基金；在华外资金融机构：外资金融机构在华代表处、在华设立的营业性分支机构(2)西方国家金融中介体系的构成可粗略地概括为众多银行——存款货币银行与非银行金融机构并存的格局。其中，银行机构居支配地位，其大体可分为中央银行和存款货币银行这两个构成部分。至于非银行金融机构，其构成极为庞杂。比如，保险公司、投资公司、基金组织、消费信贷机构、金融公司、租赁公司等都包括在内。证券交易所也可归属于这一类。①我国当前金融机构体系的构成同主要西方国家的金融机构体系比较共同金融机构体系逐渐完善，基本上涵盖了西方发达国家主要的金融机构种类，形成了包括中央银行、政策性银行、商业银行、投资银行、信用合作社、信托、租赁等其他非银行金融机构、保险公司的完整的金融体系。②我国当前金融机构体系的构成同主要西方国家的金融机构体系比较差别a.我国的金融机构类型较为单一，业务过于单调，功能不足。商业银行组织结构不合理，收入来源过于依赖利息，中间业务收入比重小，不良资产过多。b.改革浪潮中也涌现出众多的非银行金融中介机构，如信托投资公司、如租赁业、如城市信用合作社等。在推进改革和活跃经济方面，它们做出了不应忽d.保险业从无到有，就自身而言，机构、业务成倍增长。但面对巨大的市答：(1)直接金融指资金短缺单位直接在证券市场上法人治理上发挥作用。但是门槛较高，并需要一定的专业知识。间接金融指资(2)由于融资方式的不同，两个领域内的金融机构有很多差异，主要表现(3)在直接融资市场上，我国目前有数量较多的证券公司，如中国国际金答：(1)经过近30年的改革开放，我国目前形成了以中国人民银行为中心，陆续恢复了几个主要的商业银行。1983年9月中国人民银行转变为专司中央银架。1993年12月，国务院颁发了《关于金融体制改革的决定》,标志着国家专面，提高效率，2003年末，又开始对几家国有商业银行进行股份制改造，中国自1986年国家决定重新组建股份制商业银行以来，我国陆续建立了12家股组建，到2007年末，全国共有124家城市商业银行。截至2007年底，我国共有10家股份制商业银行和城市商业银行上市，其他未上市相继建立了国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行三家政策性银行。2007年初，按"分类指导、一行一策"的原则对政策性银行进行改革，实1999年3-10月，我国先后建立了四家由国家投资的特定政策性金融资产管四家国有商业银行剥离出来的不良资产。截止2001年底，四家金融资产管理公司收购了1.4万亿不良资产，使四家国有商业银行不良贷款比率下降了近10个百分点。到2006年3月末，四家金融资产管理公司累计处置不良资产8663.4亿并开始柜台交易。1990年12月和1991年7月，上海和深圳证券交易所成立，起来。截至2008年4月底，全国共有证券公司106家，总资产约1.8万亿元，净资本约3100亿元，具有代表性的有中国国际金融有限公司、申银万国、国泰向投资银行的过度已在酝酿中。我国的投资基金最早产生于20世纪80年代末，较为规范的证券投资基金产生于1997年11月《证券投资基金管理暂行办法》出④改革开放以来，我国保险业发展迅速。1988年以前，保险业由保险公司独家经营，后来，保险市场主体逐步增加。1988年3月和1991年4月，中国平安保险公司和中国太平洋保险公司先后建立。1998年10月，中国人民保来基础上进行改革后的农村信用合作社、06年末新增的三类农村金融机构、城也开始发展并不断完善。1992年10月，中国证券委员会和中国证券监督管理委员会成立。1998年11月，中国保险监督管理委员会成立。2003年3月，中国银(2)综上，改革开放以来，我国金融机构体系呈现出多样化、市场化、现投资的转化，经过30多年的改革开放和市场经济的发展，我国经济结构与经济主体呈现多元化态势，国民收入分配格局变化显著，储蓄向投资的转化日益要求开通越来越多样化的渠道为之服务。不同金融中介根据其自身特点提供给社会不同的金融产品和服务，适应了市场经济多元化的发展要求，高效率地发挥其带动整个经济的能动作用。②金融机构的市场化是我国为适应市场经济的发展而不断推进金融体制市场化改革的必然结果。在我国从计划经济体制向市场经济体制转变的过程中，金融机构也不断向市场化、商业化过渡。无论是专业银行与人民银行分离、政策性银行与专业银行分离、国有专业银行的商业化及股份制改造、政策性银行的商业化，还是各种非银行金融机构的产生和发展，都体现了政策性与商业性分离、不断提高效率以追求利益最大化的适应市场经济的目标，不但增强了专业性、提高了自身竞争力，而且有效推动了市场经济的发展。③金融机构的现代化和逐步向国际接轨的趋势是我国加入WTO之后，为适应全球经济一体化、提高国际竞争力而做出的不断努力。国外的金融机构体系经过了长时间的发展，无论在制度还是管理方面都已经成熟，我国的金融机构体系只有在适合我国基本国情的基础上积极学习国外先进管理理念和技术才能少走弯路，提高自身竞争力；同时尽快完善我国金融体系建设，为经济发展创造一个良好的资金平台。④在未来，我国的金融体系将继续向着多样化、市场化、现代化和国际化的趋势发展，并且根据实际经济状况不断自我调整、完善。同时，金融创新的发展和竞争的日益激烈也使我国商业银行不断突破分业经营界限，逐步向综合经营的方向推进。6.你是否了解我国在几个国际金融机构中的活动状况?答：(1)我国与国际清算银行的往来中国人民银行早于1984年就开始在国际清算银行存款，并与其建立了正式业务联系，以后每年中国都派有代表团出席该行的年会。1994年克罗克特就任国际清算银行总经理之后，积极推进该行的国际化进程。他首先扩大了中央银行行长例会的规模，有选择地邀请非股东中央银行行长出席会议。随着中国在亚洲的经济地位不断提升，中国人民银行也多次受邀派代表参会，进一步增加了中国中央银行与国际清算银行及各国中央银行的交往。1995年1月，时任国务院副行，为增强双方的进一步合作奠定了基础。1996年7月8日，国际清算银行董事会通过决议，批准向中国、新加坡和香港特区等9个国货币当局出售股份，当年9月，中国中央银行正式加入国际清算银行。(2)我国与国际货币基金组织的往来当局占据。1971年我国恢复了在联合国的合法法席位也相继得到恢复。经积极交涉，1980年4月17日，IMF执行董事会通过决议，恢复了中国的合法席位，之后，我国在IMF的份额由原来的5.5亿特别提款权增加到1983年23.9亿特别提款权。1992年在第9次份额总检中，我国的份额再增至33.852亿特别提款权，占基金总份额的2.35%,位列第11位。2001年2月5日，IMF理事会通过决议将我国的份额增加至63.692亿特别提款权(约合83亿美元),我国在IMF的份额也从11位上升到第8位。自1980年以来，我①IMF通过提供贷款支持我国国际收支的改善。如1980年，我国宏观经济提款权的第一档信贷和3.05亿特别提款权的信托基金贷款。两种贷款我国分别于1983年和1990年全部还清。又如1986年，我国再次向IMF借入5.97725亿特别提款权的第一档信贷，促进了我国经济的稳定增长，该借款亦于1991年介绍我国的经济发展状况和政策意向，让世界进一步了解中国；1980年11月、1986年11月和1990年1月，我国先后与IMF举办大型学术研讨会，1997年9年我国推出了汇制改革与货币自由兑换的措施，并于1996年实现了货币在经常项目下可兑换。1997年东南亚发生货币危机后，我国从大局出发，坚持了人民(3)我国与世界银行集团的往来为台湾当局所占据。1980年5月15日，中国在世界银行和所属国际开发协会及国际金融公司的合法席位得到恢复。1980年9月3日，该行理事会通过投票，同意将中国在该行的股份从原7500股增加到12000股。董事。我国从1981年起开始向该行借款。此后，我国与世界银行的合作逐步展目前，我国向世界银行认购了44799股的股份，占该行总股份的2.87%,位居第六。至2000年底，我国共获得世界银行贷款约345亿美元，分别用于2301980年5月15日，中国在该协会的席位也得到恢复，在协会中享有投票权。1980年5月15日，中国在该公司的席位也得到恢复。我国按规定认缴股金并享有投票权。目前，我国与国际金融公司的业务往来日益密切。从1987年该包括中外合资企业、集体企业(含乡镇)、私营企业及实行股份制的企业等，为(4)我国与亚洲开发银行的往来法席位恢复后，台湾当局已不再向该行借款。1986年2月17日，亚行理事会通过了接纳中国加入该行的第176号决议，同年3月10日中国成为亚行正式成员国，台湾当局以“中国台北”名义留在该行。中国认缴股本11.4万股，约值13亿美元，占该行股本总额的7%,是亚行的第三大认股国。在1987年亚行年会上，我国当选为亚行董事国，并于同年7月正式在亚领域的发展予以支持，贷款金额已超过30亿美元。亚行也通过有关技术援助，讨会，开展有关学术交流活动，如加入亚行后第4年，成亚行理事会第22届年会，增进了我国与亚行成员国之间的相互了解、友谊与合作。1991年12月我国在北京举办了亚行第7次圆桌会议，题为“消除贫困的社会经济政策",广泛地讨论了消除贫困的问题，加强了消除贫困政策的制定与经第九章存款货币银行构的最大差别在于：(1)只有商业银行能够吸收使用支票的活期存款；(2)商业银行一般以发放1年以下的短期工商信贷为其主要业务。答：(1)存款货币银行的业务包括负债业务、资产业②资产业务是指存款货币银行将自己通过负债业务所聚集的货币资金加以③中间业务是指银行并不需要动用自己的资金而代理客户承办支付和其他(2)几类业务之间的相互制约关系：进商业银行信用业务的发展。因为中间业务的发展可以使银行合理占用客户资③中间业务(含表外业务)与资产、负债业务在业务范围的外延上具有交3.从现代商业银行在我国的出现，演进到今天的存款货币银行体系——对答：(1)1845年在中国出现第一家新式银行，即英国人开设的丽如银行。从这以后至19世纪末，英国以及各帝国主义列强的银行，相继到中国设立了一批分行。中国自办的第一家银行是1897年成立的中国通商银行。它的成立标志质上受控于官僚、买办。1904年成立了官商合办的户部银行(1908年改为大清银行，1912年又改为中国银行);1907年设立了交通银行，亦为官商合办性质。私人银行业有一个发展较快的阶段。仅在1912—1927年间就新设立186家。中(2)1927年以后，在国民党当政期间，系统地开始了官僚资本垄断全国金外，有被人称为"小四行"的中国通商银行、四明银行、中国实业银行和中国国货银行，它们是官商合办的商业银行；有江浙财团的"南三行"——浙江兴业、行"的盐业银行、金城银行、中南银行、大陆银(3)新中国成立前夕的1948年，中国人民银行在石家庄成立，并开始了人自1979年以来，中国的银行体制进行了一系列改革，其中最重要的是传统经营，实行企业化管理的专业银行开始。首先是中国农业银行在1979年2月恢复，随后中国银行和中国人民建设银行也分别从中国人民银行和财政部分设出来。1984年1月1日，中国人民银行正式成为中央银行，同时成立了中国工商银行，负责办理原来由人民银行办理的全国工商信贷业务和城镇储蓄业务。到1993年11月，中共十四届三中全会进一步做出了将专业银行转变为国有独资商业银行，以及成立三家政策性银行(中国农业发展银行、中开发银行),使政策性业务和经营性业务分离的决定。除四大国有独资商业银行你是如何理解这一体制变迁的?对我国从20世纪90年代中期以来实行的金融分答：(1)进入20世纪90年代以来，一向坚持分业经营的美国、日本等国纷划，允许各金融机构跨行业经营各种金融业务。1999年10月，美国通过了《金(2)我国于1995年颁布《商业银行法》,确立了中国现阶段严格的分业经要限于存贷利差；同时则难于以多元化资产结构分散风险。过分地强调分业经5.金融创新指的是什么?为什么创新活动形成一种趋势?从经济发展的角度答：(1)金融创新是西方金融业中迅速发展的一种趋市场等方面均进行了明显的创新、变革。这个趋势从20个世纪60年代后期即已开始，70年代各种创新活动日益活跃，到80年代已形成全球趋势和浪潮。金融(2)金融创新之所以会形成一种趋势，是因为这种创新浪潮反映了经济发(3)反映经济发展的金融创新，已对并将继续对整个经济的发展起着有力(4)金融创新带来的问题主要是增加了各国货币政策的复杂性。由于创新(1)与传统银行相比，网络银行的优势有以下几个方面：这就要求客户只能在限定的营业时间内到银行接受各项服务，时空限制极为严格。而网络银行能够提供全球24小时的“AAA”式服务，即可在任何时候 ②各项成本低。网络银行可以少设甚至不设分支机构，而且其雇员要比传些全新的业务，如公共信息服务(包括利率、汇率信息，经济、金融新闻等)、(2)与传统银行相比，网络银行的劣势有以下两点：不健全。如对网络银行的设立及日常经营活动的规定、对电子货币的发行与转(3)应该说，网络银行较之传统银行有许多优势，但并不是说网络银行就无法做到的。同时，"网上银行"绝非保险，万一发生线路故障，客户必须打电7.自20世纪80年代中期以来，我国商业银行的不良债权问题成为国内外答：(1)过去对我国商业银行不良债权问题的议论主要有：2002年春，时任央行行长的戴相龙指出，国有商业银行不良贷款占全部贷款比例为25.3%。2004年8月，中国银监会公布，中国四大国有银行、三家政策性银行和11家股份制商业银行的平均不良贷款率低于20%。但这一说法甚中国国有银行的不良资产比率没有包括已经转移到四大资产管理公司的15888亿不良资产，如果加上这一块，估计不良贷款率就需修正为35%;二是中国国有银行对贷款仍沿用“一逾(逾期贷款)二呆(呆账)”的办法，而非国际通行数位要高许多。国际债信权威评级机构标准普尔于2003年11月26日发表了《中标准普尔估计，2002底中国金融体系不良资产可能几乎占据贷款总额的一半。在说明中国不良资产比率估计为44%至45%时，标普强调：①所采用的指百分之五十的估计有所下降，但是依然保持在相当高的水平，不仅与2000年世界前二十家大银行(不包括中国的银行和未提供资料的银行)3.27%的平均不国银行在金融危机前不超过6%)。标准普尔还作出另一项预估：中国银行体系的呆账以及银行再资本化的费用约6500亿美元，占国内生产总值(GDP)的40%。(2)据中国银监会统计，截至2008年12月末，我国境内商业银行不良贷款率2.45%,比年初大幅下降3.71个百分点。其中，国有商业银行不良贷款率2.81%,比年初下降5.24个百分点。答：(1)我国金融资产管理公司的成立背景如下：90年代以来，伴随着中国经济运行的周期波动以及国有企业各种改革方案1997年亚洲一些国家化解金融危机经验和教训的基础上，从1999年，信达、长城、东方、华融四家资产管理公司相继成立。中国成立金融(2)金融资产管理公司在处理国有商业银行不良资产方面采取的措施：资产管理公司对从四大国有独资商业银行剥离过来的不良债权的处理方法债权转换为资产管理公司对企业的股权。"债转股"后，资产管理公司将通过对9.对于存款保险制度，赞成者认为是保持银行体系稳定的关键性制度，国存款保险制度是为了整个银行体系设立的一道“安全网款保险制度来维护金融体系的稳定运行是不现实的，在银行体系出现系统危机关系应该怎样把握?为实现经营原则的资产一负债管样的?答：(1)商业银行经营的三原则——盈利性、流动性(2)为实现经营原则的资产一负债管理，西方商业银行经营管理理论经历1)资产管理理论第一阶段：商业贷款理论(真实票据论)。该理论认为，为了应付其不可预第三阶段：预期收入理论。该理论产生于40年代末，认为无论放款期限长2)负债管理理论①背景：20世纪60年代，由于经济发展需要银行大量的资金支持，以及银3)资产负债综合管理理论①背景：20世纪80年代，由于金融市场的发展和政府金融管制的放松导致答：(1)商业银行应该树立的风险管理观：(2)风险管理是一种“事前的”管理，即属于投资决策的环节。风险管理12.你是否同意在不久的将来"银行会消亡"的观点?对于银行存在理由的(1)根据货币金融学的理论，商业银行与一般的工商企业不同，商业银行(2)从“参与成本”角度的剖析，西方传统理论认为银行存在的根据是交(3)从风险交易和风险管理角度来看，风险是经济行为主体普遍面对的问题，如何把风险控制在可以承受的限度之内越来越是投资者生死攸关的急迫要(4)商业银行仍然处于支付系统的核心。商业银行存款的突出特点是最为的支付。即使由于"脱媒"(指资金融通或金融交易不通过金融机构这一媒介体)现象而产生新的支票便利的领域(如货币市场基金领域),也仍然需要通过结算银行进行有关清算。另外，虽然新的货币交易形式(如电子货币)正在发展，并(5)银行体系的资金来源与直接融资并不存在此消彼长的关系。银行体系(6)商业银行仍然具有存在和发展的客观必然性。这种客观必然性主要表(7)近年来，有不少研究分析的结论为上述观点提供佐证。迈耶关于公司相对重要。到1997年底，美国商业银行的总资产只占所有金融服务企业总资产的36%左右。另一方面，尽管商业银行收益的波动性加大了，但商业银行的盈利能力还是很强的，如美国商业银行从1990～1997年的年平均股权收益率达到12.91%,可见商业银行也并不像人们所想的那样正在衰落。(1)西方传统的理论认为，银行存在的根据是交易成本和信息的不对称。对于这两者通常归纳表述为市场的不完全性或市场摩擦的存在。其思路可以概括(2)从风险交易和风险管理角度分析(3)从参与成本(participativecost)视角的剖析(4)从货币角度看银行的存在。从货币支付系统的角度来看，间接融资作 (具有间接融资功能的环节)的机构就是银行。只要间接融银行开办活期存款可以通过在那些需要在不同时间消费的人们之间进行较好的不希望的均衡(银行挤兑),处于这种均衡状态时，所有的存款人都很惊慌并且答：(1)社会利益论(2)金融风险论业具有发生支付危机连锁效应的可能。再者，金融体系的风险，直接影响着货金融风险的内在特性，决定了必须有一个权威机构对金融业实施适当的监(3)投资者利益保护论平。在信息不对称或信息不完全的情况下，拥有信息优势的一方可能会利用这一优势来损害信息劣势方的利益。为了防止债权人利益受损，国家需要通过金融监管对信息优势方(主要是金融机构)的行为加以规范和约束，为投资者创造(4)管制供求论(5)公共选择论公共选择论同样运用供求分析法来研究各利益集团在监管制度提供过程中以牟取私利。监管者将管制当作一种"租",主动地向被监管者提供以获益；被(1)金融风险的国际化需要金融监管的国际协调金融机构的国际化一方面使得金融机构所面临的风险多样化和复杂化，增在金融风险国际化的情况下，任何一国的监管机构都无法对金融机构所面(2)金融国际化给金融监管带来了挑战，需要金融监管的国际协调①在金融活动和金融机构的国际化与金融监管的国别化之间，矛盾日益加被监管者之间就存在着信息不对称。在金融国际化的过程中，金融机构的组织结构和业务结构日趋复杂，国际经营和交易业务大量以表外业务的形式开展，③国际金融业务的创新不断突破现有的金融监管框架，使得监管机构面临④金融机构的集团化和业务综合化与金融监管分散化之问的矛盾。金融集团复杂的业务结构和风险结构本身，就使金融监管极为困难。问题还在于，目前许多国家实施的还是分散化的金融监管。这就使如何对进入本国的国际金融集团实施有效监管成为一个亟待解决的问题。这意味着各国的监管部门必须加强协调与合作，否则，无论是对个别国家还是对整个国际金融市场都有可能带来消极的影响。(3)金融监管的溢出效应要求国际金融监管协调在一个开放的世界中，金融监管作为国家的一项重要政策，具有明显的溢出效应。由于金融监管的溢出效应，监管当局做出的不协调的监管决策很可能会导致世界范围内严重的低效金融产出，影响资源配置的有效性。所以，这就需要各国监管当局充分考虑到它们之间的相互联系，加强在政策上的相互协调。(4)监管竞争和监管套利的存在要求国际金融监管协调与金融机构国际化经营相对存在的是各国金融监管制度的差异。在一个存在金融监管差异的国际市场中，有可能出现两种现象：一是监管竞争；二是监管套利。无论是监管竞争还是监管套利都可能影响监管的有效性，这就要求加强国际金融监管的协调。15.从《巴塞尔协议》到《新巴塞尔资本协议》,说明在国际金融监管中发生了哪些变化?这些变化所产生的背景是什么?答：(1)从《巴塞尔协议》到《新巴塞尔资本协议》,说明在国际金融监管中发生了以下变化：①要求建立完整的资本监管框架。新资本协议明确了商业银行保持资本充足的责任，建立了资本充足率监管的程序和标准，强化了资本监管的有效性，并强调了以市场力量来约束银行的经营行为，提升市场约束的效果，从而形成了新资本协议的"三大支柱"。②改进资本充足率的计算方法。新资本协议摒弃了1988年资本协议的单一做法。银行可根据其风险管理水平，在外部评级法和内部评级法中选择，风险管理水平较高的选择内部评级法，风险管理水平较低的选择外部评级法。③扩大风险覆盖种类。1988年版的资本协议只对信用风险进行资本监管，新资本协议将操作风险纳入资本监管。④拓宽资本充足率监管的适用范围。近年来银行间产权关系日趋复杂，新资⑤各国监管机构对于银行资本状况的监管方式和重点出现了重要变化，监际风险对各国银行进行灵活的监管。这主要是巴塞尔委员会注意到不同国家的确定不低于8%的最低资本充足率。(2)新资本协议出台的背景发展和创新的步伐却从未停止，特别是20世纪90年代以来，国际银行业的运行信用风险依然存在的情况下，市场风险和操作风险等对银行业的破坏力日趋显得金融监管当局和国际银行业迫切感到重新修订现行的国际金融监管标准已刻新协议草案较之1988年的《巴塞尔协议》复杂得多，但也较为全面。它将过互为补充的"三大支柱"以期有效地提高金融体系的安全性和稳定性。第十章中央银行(1)统一银行券发行的需要。在商业银行发展初期，各家都有发行银行券(2)票据交换、清算的需要。随着商业银行间相互支付量的增加，每天收(3)最后贷款人的需要。随着工商业的发展与市场的扩张，商业银行的贷(4)金融监管的需要。随着银行业与金融市场的发展，金融活动需要政府2.中央银行区别于一般商业银行的特点是什么?试通过中央答：(1)中央银行区别于一般商业银行的特点主要表现在以下几个方面：其业务对象是政府和各类金融机构。而且中央银行的业务活动涉及的是货币政④中央银行的资产流动性高。中央银行持有具有较高流动性的资产(现金、短期公债、部分能随时变现的有价证券等),旨在灵活调节货币供求，确保经济(2)由于各个国家的金融制度、信用方式等方面存在着差异，各国中央银最主要的资产负债项目概括成表10—1,旨在概略表明其业务基本关系。主要是列于负债方的商业银行等金融机构在中央银行的存款(包括准备金存款)是列于负债方的接受国库等机构的存款和列于资产方的通过持有政府债券融资国外资产贴现和放款外汇、黄金储备其他资产流通中通货商业银行等金融机构存款国库及公共机构存款对外负债其他负债和资本项目①发行的银行②银行的银行作为银行固有的业务特征——办理“存、放、汇”,③国家的银行3.通过对我国近20年来中央银行资产负债表主要项目的内容与比重变化的分析，试归纳出：(1)职能变迁的原因及特点；(2)与发达市场国家中央银行的答：(1)我国央行的资产负债表读者可以登录中国人民银行网站查询。(2)中国中央银行与发达国家中央银行的相同点如下：主要是列于负债方的商业银行等金融机构在中央银行的存款(包括准备金存款)是列于负债方的接受国库等机构的存款和列于资产方的通过持有政府债券融资比重却有明显不同。中国中央银行与发达国家(以美国为例)中央银行的资产负债表中资产项目构成比例上的差别反映了央行货币投放渠道及主要货币政策操4.既然中央银行是国家的银行，为什么还要强调中央银行相对于政府的独(1)中央银行是特殊的金融机构。中央银行履行其职责必须通过具体的业(2)中央银行制定和执行货币政策，对金融业实施监督管理，调控宏观经(3)中央银行与政府两者所处的地位、行为目标、利益需求及制约因素有(4)中央银行保持一定的独立性可能使中央银行与政府其他部门之间的政(5)中央银行保持一定的独立性还可以使中央银行和总之，从中央银行在现代经济体系中所处的重要地位和所担负的重要职责答：(1)商业银行办理结算业务除需采用相应的支付工具、结算方式以外，(2)支付清算系统对经济生活的意义支付系统在运转过程中可以发现金融机构经营过程中的一部分潜在的信用风险答：最后贷款人一词是巴奈霍特于1837年在其《伦巴街银行融资是最后的办法，中央银行对其提供资金支持则是承担最后贷款人的角色，否则便是发生困难银行的破产倒闭。在19世纪中叶前后，连续不断的经济(1)当商业银行或其他金融机构发生资金周转困难、出现支付危机时，中(2)为商业银行办理资金融通，使其在同业拆借方式之外，增加银行资金(3)中央银行通过对商业银行等金融机构提供多种资金支持方式，调节银"最后贷款人"的角色确立了中央银行在金融体系中的核心和主导地位，确定的中央银行对金融机构实施监督管理的基本属性并未改变，而且还在不断增第十一章现代货币的创造机制答：(1)现代经济生活中的货币都是信用货币。的产生和发展；这一过程的最终完成则是在经历了几百年之后的20世纪。伴随着银行券的流通，不以现钞形态存在的货币也出现了。在19世纪和更19世纪末和20世纪初，人们则已明确认识到：银行活期存款，其本身就应视为的NOW(可开出相当于支票的“转让支付命令”的账户)就是一例。这类账户上定期存款和居民在银行的储蓄存款，大多不能据以签发支票。直至进入20但在货币市场上可以买卖，已不完全是本来意义的定期存款。至于美国的ATS,(2)今天的货币形态，与历史上几千年只是简单的几种形态统治流通的情2.在中央银行体制形成之前，存款货币银行可以发行自己的银行券，停止银行券是随着资本主义银行的发展而首先在欧洲出现于流通中的一种用纸(1)存款货币的创造层次第一个条件使存款货币银行可以从存款中拿出一部分提供贷款或持有证券，由 "原始存款"创造出大量"派生存款";第二个条件使应收应付差额都可以在各(2)基础货币的创造层次①存款货币银行的存款准备(准备存款与现金库存)与流通于银行体系之外②流通于银行体系之外的现金是客户通过提兑其在存款货币银行的存款而必需的越来越多的存款货币。要使准备存款总额增加，必须有中央银行资产业务的增加，主要包括三个方面：一是存款货币银行向中央银行再贴现和直接取得贷款，二是存款货币银行向中央银行出售自己持有的债券，三是存款货币银行向中央银行出售自己持有的外汇。(3)由此看来，基础货币与存款货币银行的货币创造之间是源与流的关系，基础货币及其量的增减变化直接决定着存款货币银行准备金的增减，从而决定着存款币银行创造存款货币的能量。中央银行创造的基础货币是存款货币银行原始存款的来源，存款货币银行由于部分准备金制和银行清算系统的存在可以在原始存款的基础上创造出大量派生存款，从而在基础货币数量不变的前提下使整个金融体系的货币供给数量增加，不断满足经济发展的需要。4.如果中央银行不规定法定准备金率，存款货币银行是否就可以无限制地创造货币了?答：存款货币的创造规模，受制于若干因素。存款货币的创造乘数为：在法定存款准备金率为零的情况下，即r.和ra均为零，此时存款乘数还要受到通货存款比率c和超额准备金率e的影响。因为贷款、存款、货币支付并不一定都通过银行完成，所以会有一部分现金流出存款货币银行系统之外。同时，银行为了应付客户可能的提现要求，也要保留一部分准备金。假设通货存款比率为零，银行也不保留任何准备金，同时金融体系高度有效，此时从理论上讲，货币的创造是无限的。但存款货币银行创造货币的能力受到货币需求的影响，即实体经济中对这部分货币是有需求的。否则，存款货币银行即使有创造货币的能力，也并不一定能创造出货币；强行支持无限制的货币制造，促成通货膨胀，则会受到客观经济过程的惩罚。综上所述，基于存款货币银行所受到的主观和客观条件的影响，即使在法定准备金率为零的情况下，存款货币银行对货币的创造也不是无穷的。5.有以下两种可能的行为：(1)商业银行从中央银行借入一笔款项；(2)(2)商业银行从中央银行借入一笔款项必然同时伴随着基础货币同等数量的增加，而商业银行的客户用现金存入同等金额的款项不会改变基础货币的数6.银行体系为什么能够为经济生活提供它所需要的任意数量的货币?这种可答：(1)市场经济的货币供给机制是由两个层次构成(2)这种可能性的经济根据是在正常的经济运行过程中，要求现金增加发7.现代信用货币创造机制彻底