2023年中国丁辛醇市场年度报告

目录TOC\o"1-4"\h\z\u1丁辛醇的生产状况 PAGEREFToc313884858\h31.1全球丁辛醇的生产状况 PAGEREFToc313884859\h31.2中国丁辛醇的生产状况 PAGEREFToc313884860\h61.32023年中国丁辛醇的表观消费量 PAGEREFToc313884861\h92中国丁辛醇的应用领域 PAGEREFToc313884862\h112.1中国正丁醇的应用领域 PAGEREFToc313884863\h112.2中国辛醇的应用领域 PAGEREFToc313884864\h123丁辛醇的消费结构情况 PAGEREFToc313884865\h1342023年中国丁辛醇价格分析 PAGEREFToc313884866\h154.12023年中国正丁醇价格分析 PAGEREFToc313884867\h154.22023-2023年中国辛醇价格分析 PAGEREFToc313884868\h164.32023-2023年亚洲丁辛醇价格分析 PAGEREFToc313884869\h164.42023年丁辛醇装置扩建投产情况 PAGEREFToc313884870\h184.52023年丁辛醇市场影响因素分析 PAGEREFToc313884871\h1952023年中国丁辛醇进口分析 PAGEREFToc313884872\h215.12023年中国丁辛醇进口总量特征 PAGEREFToc313884873\h215.22023年中国正丁醇进口国别特征 PAGEREFToc313884874\h235.32023年中国辛醇进口国别特征 PAGEREFToc313884875\h255.42023年中国正丁醇进口关别特征 PAGEREFToc313884876\h275.52023年中国辛醇进口关别特征 PAGEREFToc313884877\h285.62023-2023年中国正丁醇进口量推移表 PAGEREFToc313884878\h295.72023-2023年中国辛醇进口量推移表 PAGEREFToc313884879\h305.82023-2023年中国正丁醇进口价格推移表 PAGEREFToc313884880\h325.92023-2023年中国辛醇进口量推移表 PAGEREFToc313884881\h3362023年原油价格走势及2023年行情展望 PAGEREFToc313884882\h356.12023年1-12月国际原油期货价格走势 PAGEREFToc313884883\h356.22023年1-12月国际原油现货价格走势 PAGEREFToc313884884\h366.32023年国际原油市场概述 PAGEREFToc313884885\h366.42023年原油走势预测 PAGEREFToc313884886\h381丁辛醇的生产状况1.1全球丁辛醇的生产状况2023年世界正丁醇总生产能力为351.4万吨/年。美国、亚洲和西欧是主要的正丁醇生产地区，其中美国是最大的生产国，这三个地区的生产能力占世界总生产能力的85%左右。2023年世界辛醇总生产能力为369.3万吨/年。亚洲、西欧和美国是主要的辛醇产区，其中亚洲地区的生产能力最大，占全球总生产能力的47%左右，其次为西欧和美国。BASF、DOW、Eastman和OxeaGroup是世界最主要的正丁醇生产商。BASF公司是目前世界上最大的正丁醇生产厂家，2023年生产能力为64.9万吨/年，其次是DOW，为59.4万吨/年。国外辛醇生产厂家比较分散，生产能力超过10万吨/年的生产厂有15家，超过20万吨/年的生产厂有3家。其中生产能力最大的是OxeaGroup，2023年生产能力为30万吨/年，其余依次为LG、BASF及台塑等。产能统计见图1.1、表1-1。图1.1国外丁/辛醇产能对比表1-1世界辛醇产能统计国家/地区公司生产能力（万t/a）美国Eastman化学19.1Sunoco化学12.7Dow化学5.4BASF化学4.5美国小计41.7西欧德国Celanese30Oxeno24BASF20法国Oxochimie13瑞典NesteOxo12.5西欧小计99.5东欧波兰Zaklady-Azotowe17俄罗斯Interchimprom-Oxosintez11.5罗马尼亚Oltchim4.7东欧小计33.2亚洲中国齐鲁石化25吉林石化12大庆石化5.5北化四5扬子巴斯夫11利华益多维14天津碱厂14山东建兰化工14日本三菱化学17协和油化12Chisso石化7.5韩国LG化学25Hanwha化学（韩佛）10沙特Samad15台湾Nanya塑料15印尼PetroOxoNusantara10印度Andhra石化2.5NationalOrganic化学1.7RelianceAssam石化5新加坡Eastman化学6伊朗Arak石化4.5亚洲小计231.7南美洲巴西Ciquine10.1总计416.21.2中国丁辛醇的生产状况截至2023年底，我国采用丙烯羰基合成法生产丁/辛醇的企业共有8家，分别为中国石化股份齐鲁分公司、中国石油吉林石化公司、中国石油大庆石化公司、扬子石化—巴斯夫有限责任公司、北京化工四厂、利华益多维化工、天津渤海化工有限责任公司（天津碱厂）、山东建兰化工股份。目前我国正丁醇总设计生产能力为65.5万吨/年，辛醇总设计生产能力为99.5万吨/年，详细统计见表1-2。2023年以前，由于石油价格不断攀升，在原油价格高居100美元/桶以上时，生物正丁醇生产成本相对低廉，产品利润空间大，很多企业参与了生物正丁醇用于可再生运输燃料的研发，2023年年底开始，我国生物正丁醇装置陆续投产。目前我国生物法生产正丁醇的有5家企业，产能达到60.5万吨/年，详细统计见表1-3。表1-2中国丁/辛醇装置产能统计（单位：万吨/年）集团生产厂家设计产能投产年份备注正丁醇异正丁醇辛醇中石化齐鲁石化公司52.582023设备可以部分切换7-172023北京东方化工四厂2151996设备不可以切换中石油吉林石化公司10252023设备可以切换12-62023大庆石化公司2.515.51986设备可以切换扬子石化-巴斯夫104112023设备可以切换利华益多维8.52.5142023年底设备可以切换天津碱厂8.52.5142023年底设备可以切换山东建兰化工--72023年底设备可以切换7-72023设备可以切换合计65.515.599.5生物法吉安生化40--金源化工1.8--金茂源生化3--吉林凯赛10--有辛醇项目联海生物3.5--其他2.2--合计60.5--总计12615.599.5化学法丁/辛醇装置技术来源详见表1-3。表1-3中国丁/辛醇装置技术来源厂家技术来源备注吉林石化Davy低压液相羰基合成技术1982年从BASF引进高压钴法丁辛醇装置，产能为5万吨/年，2023年9月采用Davy低压液相羰基合成技术。齐鲁石化Davy低压液相羰基合成技术1984年投产，后该套装置通过技改扩能，2023年新建投产一套年产23万吨装置。大庆石化Davy低压液相羰基合成技术1986年建成，后对装置进行扩产和技术改造。北化四日本三菱液相循环加氢工艺1995年投产扬巴石化低压液相羰基合成技术2023年投产1.32023年中国丁辛醇的表观消费量2023年我国正丁醇的产量为13万吨，2023年为42万吨，2023~2023年的产量年均增长率为13%；2023年我国正丁醇的进口量为16.73万吨，2023年进口量为62万吨，2023年1-11月进口量为44万吨正丁醇表观消费量统计见表1-4。2023年起我国正丁醇需求量突破50万吨达到52万吨，进口正丁醇占全年需求量的46%；2023年需求突破60万吨达到62万吨，进口产品占47%；至2023年需求总量突破100万吨至104.5万吨，2023年除去12月份进出口数量暂未计算在内，正丁醇需求量也高达103.6万吨，详细统计见表1-4。表1-42023-2023年中国正丁醇表观消费量统计年度2023年2023年2023年2023年2023年2023年产量280,740326,950335,870388,750422,300598,100进口量235,835290,359244,662486,850623,510440,165出口量9149682,4498075121,504进口量比例45.73%47.11%42.32%55.65%59.65%42.46%表观消费量515,661616,341578,083874,7931,045,2981,036,761注：由于12月份海关数据未公布，因此2023年正丁醇进出口数据为1-11月总量，产量为1-12月份的。2023年我国辛醇的产量为26万吨，2023年为54万吨，2023年大幅增长至72万吨，2023-2023年的产量年均增长率为7.5%；2023年我国辛醇的进口量为21.8万吨，2023年为46.4万吨，2023年进口量为46.5万吨，2023年1-11月份进口总量为32万吨。辛醇表观消费量统计见表1-5。2023年起我国市场辛醇需求量70万吨，进口辛醇占全年需求量的36.43%；2023年需求突破80万吨达到81.6万吨，进口产品占34%；至2023年需求总量达到95.8万吨，进口量高达48.4%，2023年需求量99.9万吨，进口量占46.5%，2023年除去12月份进出口数量未计算在内辛醇需求量已突破100万吨。详细统计见表1-5。表1-52023-2023年中国辛醇表观消费量统计年度2023年2023年2023年2023年2023年2023年产量447,805538,750505,300501,500539,000717,800进口量255,721278,331273,300463,506464,563316,995出口量1,6331,4882,2446,6634,4413,127进口量比例36.43%34.13%35.20%48.37%46.50%30.73%表观消费量701,893815,593776,356958,343999,1221,031,668注：由于12月份海关数据未公布，因此2023年辛醇进出口数据为1-11月总量，产量为1-12月份的。2中国丁辛醇的应用领域2.1中国正丁醇的应用领域目前我国正丁醇主要消费领域是化学工业及医药工业。在化学工业，正丁醇主要用于生产（甲基）丙烯酸丁酯、醋酸丁酯和增塑剂DBP三种酯类；在医药领域，正丁醇主要用于生产抗生素、激素及维生素等药物。（1）丙烯酸丁酯我国正丁醇主要用于生产丙烯酸丁酯，其主要用于下游压敏胶，部分用于生产建筑乳液、纺织浆料及高吸水性树脂等产品。随着我国经济的持续快速发展，一次性胶布的使用量逐年大幅增加；北京奥运会、上海世博会及城市住宅的快速发展带动建筑行业对建筑乳液的需求量增加，都传导至上游丙烯酸丁酯，使得其需求量增加，更是推动产能的大幅提升。（2）醋酸丁酯除丙烯酸丁酯外，正丁醇的第二大消费领域就是醋酸丁酯。醋酸丁酯是一种良好的有机溶剂，在硝化纤维、涂料、油墨、人造革、医药、塑料及香料等工业中应用较广泛。（3）DBP作为塑料加工助剂目前主要用于制鞋业和农业灌溉塑料制品的加工过程，由于物化性质的一些弱点，使得其应用范围受到局限，有被邻苯二甲酸二辛酯（DOP）替代的趋势，国内用量逐渐缩小。（4）其他产品，如医药中间体、农药中间体及选矿剂等产品对正丁醇的需求量也较大，由于下游产品较为分散。据估计，2023年上述产品对正丁醇的需求量已突破100万吨。2.2中国辛醇的应用领域我国辛醇的主要消费领域是化学工业，主要用于生产邻苯二甲酸二辛酯（DOP）、对苯二甲酸二辛酯（DOTP）等，其他下游应用包括（甲基）丙烯酸辛酯、硝酸酯、石油添加剂、表面活性剂和溶剂等。2023年国内辛醇消费量94万吨，产品自给率为68%。2023年国内辛醇需求量超过100万吨，前11个月进口量不到32万吨，国内产品自给率已高达70%左右，增长迅速，我国辛醇市场供需格局正逐渐转换，由长期供应不足，依赖进口逐渐向供应充裕直至产能过剩的方向发展。3丁辛醇的消费结构情况世界丁/辛醇消费量在经过2023-2023年停滞，2023-2023年间的逐渐恢复后，于2023年开始有较大增长。2023年，全世界共消费正丁醇288万吨，其中化学应用占74%，其次为溶剂，约占16%。不同地区消费结构有较大差别，如美国正丁醇应用于丙烯酸丁酯的比例为44%，西欧应用于溶剂的比例为23%，均远高于世界平均水平。总的来讲，美国和西欧正丁醇的消费相对集中在丙烯酸酯行业，日本的消费领域则比较分散。2023年，世界辛醇消费量287万吨，其中，增塑剂邻苯二甲酸二辛酯占78%，（甲基）丙烯酸辛酯占14%，其他领域的应用占8%，包括润滑油添加剂、柴油添加剂、表面活性剂、溶剂及矿业应用等。不同地区辛醇的消费结构差异较大，虽然增塑剂是辛醇最大的消费领域，但发达国家和地区该领域消费比例相对较低，如北美为54%，西欧为66%。亚洲辛醇的消费结构为增塑剂81%，丙烯酸辛酯8%。这与亚洲软质PVC消费量大从而DOP需求量高有直接关系。由于DOP为致癌可疑物质，在西欧的消费受到一定限制，预计未来辛醇消费于DOP的比例仍占绝对优势，但将呈下降趋势。2023年国内正丁醇的消费量超过100万吨，消费结构如图1.4所示。图1.4中国正丁醇消费结构2023年国内辛醇的消费量也突破100万吨，消费结构如图1.5所示。图1.5中国辛醇消费结构42023年中国丁辛醇价格分析4.12023年中国正丁醇价格分析图1.62023-2023年中国正丁醇市场价格走势图2023年是正丁醇相当艰难的一年，价格由上半年高位的14200元/吨附近一度跌至9500元/吨，年内跌幅高达4700元/吨。从走势图中可以看出，正丁醇上半年基本高位震荡，但进入5月起，油价连续走低，正丁醇场内心态受挫。随后石化企业连续下调正丁醇出厂价格，给长期僵持的正丁醇市场一记猛击，5月跌幅高达到上千元。随着7月份国内主要厂家集中检修，市场利好释放，炒作气氛高涨，历时一个月，正丁醇艰难回归至12800元/吨附近，但厂家检修结束后，市场很快又再度陷入阴跌。特别在“金九银十”期间，正丁醇旺季不旺，反而继续深幅下跌，石化在库存压力下多次大刀阔斧调降，正丁醇下半年一度跌入9500元/吨附近的低谷，直至年底在货源偏紧的背景下才缓慢回暖。4.22023-2023年中国辛醇价格分析图1.72023-2023年中国辛醇市场价格走势图从走势图中可以看出，2023年上半年辛醇基本处于高位震荡，在5月至6月期间石化受库存压力影响执行保价销售，陆续调降900元/吨，辛醇市场呈现出明显跌幅。但随着7月份国内主要厂家集中检修，市场利好释放，炒作气氛高涨，辛醇重回15500元/吨的高位。而进入下半年后则不尽人意，在经历了将近两个月的僵持局面后，四季度辛醇市场如坐滑梯一路下行。石化厂家或保价或大幅调降，辛醇价格由14200元/吨的高位一度跌至10800元/吨，跌幅甚大。辛醇四季度“跌跌不休”的行情是由国际大环境及自身供需情况共同导致的。4.32023-2023年亚洲丁辛醇价格分析2023-2023年期间，亚洲正丁醇价格可谓跌宕起伏。最高时期高达1780美元/吨（CFR中国）附近，而最低时期为2023年底跌至1220美元/吨（CFR中国）。价格走势如图1.8所示。图1.82023-2023亚洲正丁醇价格走势图2023年初亚洲辛醇由于开年后国内市场供应偏紧价格拉涨而逐步攀高，一直走高至2023美元/吨附近，而自4月起开始震荡下跌，在传统旺季“金九银十”期间更是跌势惊人，一路下滑至年底最低的1395美元/吨（CFR中国）的价位。价格走势如图1.9所示。图1.92023-2023年亚洲辛醇价格走势图4.42023年丁辛醇装置扩建投产情况2023年由于利华益多维、天津碱厂及山东建兰三家各年产14万吨的丁辛醇装置陆续投产，下半年产能基本完全释放，山东及华北地区丁辛醇供应大幅增加。由于丁辛醇产品利润丰厚，各地纷纷瞄准该项目，国内拟建装置如雨后春笋般大量、集中出现。表1-6中国新建和扩建丁辛醇生产装置地区省市厂家名称设计丁辛醇总产能投产时间东北大庆中国石油大庆石化公司12.5万吨/年2023年计划投产华东山东山东蓝矾化工14万吨/年2023年山东山东华鲁恒生集团22.5万吨/年2023-2023年山东山东鲁西化工股份25万吨/年2023-2023年南京南京惠生化工12.5万吨/年2023年3季度华中安徽中国石油安庆分公司25万吨/年2023年计划投产湖南岳阳中石化巴陵分公司25万吨/年2023年建成西南四川中国石油四川石化有限责任公司29万吨/年2023年计划投产华南广东惠州中海油惠州分公司25万吨/年2023计划投产4.52023年丁辛醇市场影响因素分析1）经济二次探底丁辛醇流年不利2023年全球经济不甚乐观，欧债危机愈演愈烈，美国国债评级下调，全球经济增速放缓，二次探底担忧情绪笼罩市场。而国内方面，央行上半年6次上调存款准备金率，3次加息，使得丁辛醇产业链下游企业资金断裂，部分中小型企业因“钱荒”破产、倒闭。另外终端下游也面临着“用电荒”、“用工荒”等困境，生产积极性有限，这也导致了丁辛醇市场需求的低迷。2）七月主要丁辛醇厂家集中检修市场利好提前释放2023年丁辛醇市场经历了疲软的5月后，国内主要厂家在6-7月进入集中检修期，市场利好释放，炒作气氛渐扬。辛醇涨势明显，推高幅度达到600-700元/吨。而正丁醇市场则反应消极，检修前气氛向好，下游补货略积极，但真正进入检修期后，正丁醇价格不涨反跌，这主要是由于丙烯酸丁酯装置偶有停车并且配套原料供应不足，而醋酸丁酯也受醋酸价格影响随之走低，正丁醇下游开工情况不佳，消耗缓慢，需求低迷。7月前后国内丁辛醇装置集中检修情况企业产能（万吨/年）检修期理论供应缩减量辛醇正丁醇辛醇正丁醇齐鲁石化258.57月16-28日10000吨左右2800吨左右吉林石化12126月6-18日3200吨左右3200吨左右利华益多维148.57月18-29日3600吨左右2800吨左右天津碱厂148.56月30日-7月12日3000吨左右2800吨左右扬子巴斯夫11117月19日-27日2300吨左右2300吨左右合计9048.522100吨左右13900吨左右3）丁辛醇自给率提高进口量大幅下降2023年由于利华益、天碱及建兰三家新建丁辛醇厂家投产供应，国内自给率明显提高，而丁辛醇主要下游增塑剂、丙烯酸丁酯及醋酸丁酯全年需求相对稳定，产能未有明显扩大，因此今年丁辛醇进口量大幅降低。另外，由于欧美债务危机，全球经济增速放缓导致国内溶剂及塑料制品出口增速下滑，这也对上游丁辛醇的需求有所遏制，使得进口量减少。4）两岸经济合作框架协议（ECFA）实施正丁醇2023年台湾进口关税全免根据《两岸经济合作框架协议》（ECFA），来自台湾的丁醇关税自2023年1月1日起，从5.5%降为5%，2023年此项关税将降为0。税则号产品名2023年2023年2023年进口税率（％）进口税率（％）进口税率（％）29051300正丁醇5.55029051410异丁醇5.550ECFA协议将加速未来正丁醇市场格局分化，台塑成为该协议中正丁醇的最惠单位，台湾取代俄罗斯成为正丁醇最大进口地区。预计明年来自台湾的正丁醇进口货源将继续增加，由于来自台湾的进口货关税降为零，无疑为两岸企业带来利好，将为企业大幅降低经营成本，加上地缘优势等因素，台湾进口丁辛醇将逐渐成为国内进口货主要来源。5）新建丁辛醇项目如火如荼产能过剩日益呈现2023年由于利华益多维、天津碱厂及山东建兰三家丁辛醇装置产能的完全释放，山东及华北地区丁辛醇供应大幅增加。由于丁辛醇产品利润丰厚，各地纷纷瞄准该项目，国内拟建装置如雨后春笋般大量、集中出现。（详见表1-6中国新建和扩建丁辛醇生产装置）自去年开始至未来3-5年内，国内丁辛醇产业将迎来迅速扩张的集中发展期。同时，由于国内供应增多，进口大幅缩减，而下游需求增长缓慢，国内丁辛醇市场将由供应不足，长期依赖进口格局逐渐转变为产能过剩的行业发展方向。52023年中国丁辛醇进口分析5.12023年中国丁辛醇进口总量特征中国是世界上丁/辛醇进口大国，2023-2023年中国丁/辛醇进口量比较稳定，保持在20-30万吨左右。2023年，中国正丁醇、辛醇的进口量大增。金融危机之后，欧美国家正丁醇需求量明显缩减，导致欧美地区正丁醇供应量过剩，可向中国出口的正丁醇数量增加。台塑麦寮25万吨/年的正丁醇新装置自2023年10月开始向中国大陆地区供应正丁醇，自2023年2月开始，台塑麦寮向中国大陆供应的正丁醇月均量达到1.3万吨。2023年中国正丁醇进口量为623,509吨，2023年中国正丁醇进口量为486,850吨，同比增加了28.07%。2023年进口金额为903,419,415美元，2023年进口金额为436,727,713美元，同比增长了106.86%。而2023年1-11月进口总量为440,165吨，同比减少23,67%，进口金额为713,398,579美元，同比基本持平。详见表1-7所示。表1-72023-2023年中国正丁醇进口量统计对比年度进口量（吨）进口金额（美元）数量同比（%）金额同比（%）2023年623,50928.07%903,419,415106.86%2023年486,850436,727,713年度进口量（吨）进口金额（美元）数量同比（%）金额同比（%）2023年1-11月440,165-23.67%713,398,5790.00%2023年1-11月576,634829,105,5692023年中国辛醇进口量为464,563吨，2023年中国辛醇进口量为463,506吨，同比增加仅0.23%。2023年进口金额为764,831,185美元，2023年进口金额为486,104,390美元，同比增长了57.34%。而2023年1-11月中国辛醇进口总量为316,995吨，同比减少26.66%，进口金额为713,398,579美元，同比基本持平。详见表1-8。表1-82023-2023年中国辛醇进口量统计对比年度进口量（吨）进口金额（美元）数量同比（%）金额同比（%）2023年464,5630.23%764,831,18557.34%2023年463,508486,104,390年度进口量（吨）进口金额（美元）数量同比（%）金额同比（%）2023年1-11月316,995-26.66%713,398,5790.00%2023年1-11月432,213705,452,3565.22023年中国正丁醇进口国别特征2023年我国进口正丁醇数量大幅减少，总量为440,165吨，主要来自台湾135,843吨，俄罗斯91,224吨，马来西亚67,615吨。2023年正丁醇进口国统计如表1-9所示。表1-92023年中国正丁醇进口国统计产销国进口数量（千克）进口金额（美元）出口数量（千克）出口金额（美元）台湾省135,843,341220,162,03800俄罗斯联邦91,224,200146,665,23800马来西亚67,614,903110,716,97100美国48,276,69578,172,0573,38011,168德国30,626,13050,515,00400新加坡27,992,11445,426,94500日本18,304,50029,818,5572105南非11,942,87817,981,63600法国5,856,8449,578,11800韩国983,0441,682,665995,9941,850,867印度尼西亚968,2871,802,40000波兰524,941845,05800英国6,02029,05400国别（地区）不详33082500意大利20048840152泰国7360300西班牙3439900荷兰1552,2106,682瑞士110200巴基斯坦003,2007,680朝鲜00409,025798,600加拿大036600尼日尔001560乌拉圭0020,80022,771香港0061,50299,435叙利亚002001,210印度006,01049,898约旦001562越南002,0995,0232023年1-11月440,164,536713,398,5791,504,4922,853,7135.32023年中国辛醇进口国别特征2023年我国进口辛醇数量大幅减少，总量为316,995吨，主要来自印尼87,186吨，沙特阿拉伯64，994吨，日本49,903吨。2023年辛醇进口国统计如表1-10所示。表1-102023年中国辛醇进口国统计产销国进口数量（千克）进口金额（美元）出口数量（千克）出口金额（美元）印度尼西亚87,186,279167,544,00300沙特阿拉伯64,994,401117,535,5605,61025,434日本49,903,63890,995,78019,51644,205韩国28,999,67554,776,41800德国23,496,18843,558,3971,000,1521,940,591波兰11,613,77721,548,96719,00034,770俄罗斯联邦11,005,57319,106,08100台湾省10,015,80819,204,816483,933920,484法国9,598,41417,480,582108,720214,056美国7,682,01414,047,988590,4501,140,894马来西亚3,998,1677,351,9961,9806,383巴西3,418,1016,409,6311254,252新加坡3,096,3025,982,0473201,496荷兰1,983,2023,618,957692,8401,332,105英国3,30013,57971,920138,636瑞士201,41800澳大利亚0064,62097,240巴基斯坦0014,56525,058朝鲜004,2109,463加拿大0034,00083,982孟加拉国0014,40016,437泰国0050184约旦0021190越南009602,3102023年1-11月316,994,859589,176,2203,127,3926,038,1705.42023年中国正丁醇进口关别特征2023年份中国正丁醇进口的主要海关：南京海关200,211吨，宁波海关76,010吨，广州海关54,336吨，满洲里海关51,977吨。与详细统计见表1-11。表1-112023年中国正丁醇进口海关统计海关关区进口数量（千克）进口金额（美元）出口数量（千克）出口金额（美元）南京海关200,211,090328,058,356993,8781,689,794宁波海关76,009,915120,876,9732,000160,000广州海关53,335,85285,668,623195930满洲里海关51,977,45982,787,27100黄埔海关28,347,42446,528,22500上海海关17,096,91327,788,1795,15417,482杭州海关5,971,1639,715,26500深圳海关4,111,6306,576,16561,50299,435青岛海关2,041,1823,550,4243,2007,680湛江海关1,009,0991,716,97400天津海关45,16384,36126,80072,451大连海关6,85436,242406,025792,257北京海关79211,5211391,151长春海关003,0006,343南宁海关002191,230厦门海关002,3804,9602023年1-11月440,164,536713,398,5791,504,4922,853,7135.52023年中国辛醇进口关别特征2023年份中国辛醇进口的主要海关：南京海关131,525吨，黄埔海关59,979吨，宁波海关34,529吨。详细统计见表1-12。表1-122023年中国辛醇进口海关统计海关关区进口数量（千克）进口金额（美元）出口数量（千克）出口金额（美元）南京海关131,525,029241,986,1141,481,8552,856,211黄埔海关59,978,912112,270,55700宁波海关34,529,46564,393,47700杭州海关33,966,67265,873,87500拱北海关33,265,41259,801,58600广州海关13,748,91726,259,232165376青岛海关5,827,67110,783,713529,2101,004,480满洲里海关2,804,0565,087,89500上海海关1,306,2302,625,77175,591193,180天津海关38,40083,7121,035,9951,971,224大连海关2,5595,2504,2109,463石家庄海关1,1202,58000江门海关4002,22300深圳海关1623500北京海关003453,046南宁海关00211902023年1-11月316,994,859589,176,2203,127,3926,038,1705.62023-2023年中国正丁醇进口量推移表2023年中国正丁醇进口总量为623,509吨，进口量相对比较平均，其中3月份进口量最多，5月、6月及11月也相对较多。2023年1-11月份中国正丁醇进口量大幅缩水，总量为440,165吨。详细统计见表1-13。表1-132023-2023年中国正丁醇进口量推移表（单位：吨）月度20232023202320232023202320231月14,64021,30223,43319,53523,05243,20552,8872月16,28910,11919,98418,67447,08050,98043,4273月19,20321,53223,90119,00946,41167,16551,3644月15,36718,20440,73117,65946,62348,75135,4145月17,63615,86227,13820,68040,11963,12839,0626月16,54321,04730,36817,20150,62659,95430,1677月23,62527,63521,99121,87948,07745,09943,3358月22,41216,17517,52921,17536,48042,59630,6179月28,90420,59219,69317,30230,49246,66934,70410月30,39416,11517,52417,40338,14948,86231,20011月19,82617,63028,01420,33636,19460,22447,99012月15,08829,62220,05133,80843,54846,875-总量239,926235,835290,358244,662486,850623,509440,165图1.102023-2023年中国正丁醇历月进口数量统计5.72023-2023年中国辛醇进口量推移表2023年中国辛醇进口总量为464,536吨，进口量相对比较平均，其中8月份进口量最多，2023年1-11月中国辛醇进口量为316,995吨，较2023年进口量明显减少。详细统计见表1-14。表1-142023-2023年中国辛醇进口量推移表（单位：吨）月度20232023202320232023202320231月21,29118,37122,13718,94425,24940,68135,1952月27,38825,68223,29118,62541,95532,67920,3733月20,24723,59722,35217,40433,96645,33233,2794月20,24519,50416,74920,46355,13745,12225,4755月17,45222,72532,87716,26340,42933,24619,8596月31,45414,85418,76614,07641,49036,02321,3817月21,98118,54729,52929,62531,64839,91323,4358月40,03427,95331,00620,85730,77949,04623,2599月24,17816,28519,49126,23947,42039,62331,12810月20,58814,46724,78627,61640,36929,03136,69111月27,99423,91724,44422,72938,80541,51646,92012月20,82229,81812,90340,45936,26132,350-总量293,674255,721278,331273,300463,508464,563316,9952023年之前，我国辛醇进口总量较平稳且保持在30万吨/年以内，2023年增长到46.4万吨；2023年辛醇总进口量达46.5万吨左右，2023年1-11月进口总量在31.7万吨左右。图1.112023-2023年中国辛醇历月进口数量统计5.82023-2023年中国正丁醇进口价格推移表2023年进口正丁醇月均价格为1439美元/吨，其中1月份进口价格较低在1221美元/吨左右。而2023年-11月进口正丁醇月均价高达1621美元/吨，每月均价主要在1500-1700美元/吨的区间内波动。详细统计见表1-15。表1-152023-2023年中国正丁醇进口价格历月推移表（单位：美元/吨）月度2023年2023年2023年2023年2023年2023年2023年1月79184014361474684122116202月80385814861450715127516363月83288415001476749143516904月88690215071477821153216995月90293415111539865159016966月888101915411771877159116407月880106314921830921140715778月872115114321854946131615969月87414391405172810481366159710月89615011427160010261426156911月9001387143789410431521150912月8841421143072110931585-年均86711171467148589914391621图1.122023-2023年中国进口正丁醇价格走势图5.92023-2023年中国辛醇进口量推移表2023年进口辛醇月均价在1636美元/吨左右，而4-6月、10-11月进口辛醇价格均超过了这一平均值，2023年1-11月进口辛醇月均价格高达1859美元/吨，主要是由于进口货源减少，内外盘严重倒挂导致的。详细统计见表1-16所示。表1-162023-2023年中国辛醇进口价格历月推移表（单位：美元/吨）月度2023年2023年2023年2023年2023年2023年2023年1月94394215341612858135918292月90996015301634824143118903月95099715401681906159319514月979100415541757941172919445月1006105215741835995180119426月9481105160319481027178219227月9221147160520661070163218688月9661224161021201124155518979月99314911601210511981628184110月101314871634178811841704183111月101414521601102211971776170012月9421467161183912371646-年均价格965119415831700104716361859图1.132023-2023年中国进口辛醇价格走势图62023年原油价格走势及2023年行情展望6.12023年1-12月国际原油期货价格走势6.22023年1-12月国际原油现货价格走势6.32023年国际原油市场概述1月，全球经济整体继续好转，取暖油季节性需求强劲，美国原油库存连降七周，加上炼厂、输油管道故障频发，支撑国际油价围绕90美元/桶高位窄幅震荡，后随着季节性利好的逐步减弱，投机商获利回吐，加上美国经济数据再现反复，国际油价震荡下跌至85美元/桶左右，终因埃及局势紧张推动重新收至90美元/桶上方，创下27个月来的新高。2月，在全球经济整体继续复苏的背景下，国际石油市场取暖油季节性需求利好逐步消失，但由于北非和中东局势持续紧张，国际油价先扬后抑。3月整体来看，受利比亚政治局势持续动荡影响，国际油价大幅上涨，欧美原油期货均收至两年半来的新高，虽然日本大地震和核泄漏事故打压一度暴跌。4月国际原油价格继续在地缘政治和美元走软的推动下震荡走高，欧美两地原油期货价格再度刷新金融危机以来的最高收盘价。尽管美国原油库存环比大增，但美国汽油库存连续第十一周下降至5年同期平均水平的下限对市场起到支撑作用。5月份，尽管中东、北非局势依然动荡，但由于美元走强和欧美经济数据疲软以及美国原油汽油库存大增等多重利空的影响，国际油价结束了今年以来的涨势，从两年来半的高点暴跌至百美元下方，并围绕百美元关口反复震荡盘整。进入6月份，在全球经济复苏持续放缓的大背景下，欧佩克维持产量政策不变，美国原油库存连续大幅下降，一度令WTI原油期货价格围绕百美元/桶关口窄幅震荡，但终因希腊债务危机恶化导致市场谨慎悲观情绪以及美元走强，尤其是IEA将释放原油储备刻意打压油价，低仓位的基金连续撤离原油市场，欧美原油期货遭遇重挫。7月份，全球经济形势依然喜忧参半，美国债务违约的担忧和欧债危机的阴云笼罩，美元指数也因此大幅震荡；但由于美国夏季汽油需求旺盛和原油库存下降的支撑，原油价格大幅震荡且有所走强。8月份，由于美国经济复苏乏力，失业率居高不下，欧洲债务危机阴霾不散，加之美国原油库存增加，以及持续半年的利比亚内战几近结束，原油供应可能得到补充等多重利空因素的影响，欧美原油在延续了7月原油大跌后震荡下挫。临近月末美国宽松货币政策预期和美国飓风的到来一定程度上支撑了油价企稳回升。9月份，国际油价整体震荡下滑。由于欧美经济数据不利，尤其是欧债危机阴云不散，投资者对全球经济衰退的担忧加剧，加之能源机构相继下调今明两年全球石油需求增长预期，导致国际原油市场压力重重，但美国飓风来袭，以及原油库存下降一定程度上支撑着油价。10月份，美国经济复苏状况好于预期，加之欧债危机在反反复复中不断取得进展，并最终在临近月末时出台了解决债务危机的方案，极大地提振了原油市场，风险资金再度进入，国际油价震荡上扬收至3个月的高点，但投资者对欧债危机解决的疑虑，以及美国原油库存增加等因素限制了油价涨幅。此外，卡扎菲的死亡和利比亚石油生产的快速恢复令市场对石油供应的担忧缓解，布伦特原油价格涨幅受限，欧美原油期货价差大幅收窄。11月份，受美国就业市场持续复苏，Seaway输油管线将回流墨西哥湾，伊朗核问题恶化和北非政局动荡等消息的提振，WTI原油期货价格强劲上涨，5个多月来再次站上百美元上方并高位震荡，Brent原油价格则因欧洲经济二次衰退担忧以及利比亚石油生产不断恢复等因素影响，涨幅有限。12月由于地缘政治推动、美库存下降、OPEC提高产额上限及欧债难决等多空因素，国际原油涨跌互现，最低至93.53美元，最高至101.34美元。6.42023年原油走势预测受欧洲债务危机恶化的影响，布伦特原油从110美元的高位下滑。而WTI原油受到美国原油库存的影响，缩小了与布伦特原油之间的价差。展望原油市场前景，2023年原油走势不甚乐观，高点和低点均比2023年要低，WTI原油低点大概在70美元附近，布伦特原油将探低至75美元附近。百川资讯分析师邱敏将会从以下几点对预测进行补充说明：1、供需面暂时保持宽松状态。利比亚危机的解决，预计到2023年利比亚原油的产出有望恢复至战前的水平，加上伊拉克以及非欧佩克国家供应的增加，将带来超过200万桶/天的原油供应。再来看原油的需求方面，国际能源署将2023年原油需求预测值下调至4560万桶/天，下调幅度为22万桶/天。国际货币组织也将全球经济增速由之前的4.4%下调至4.2%。明年欧洲陷入衰退的可能性大大增加，欧债危机在短时间内属于无解的难题。这将制约市场的流动性以及原油上涨的空间。从市场的反应来看，市场对欧元区经济前景甚为忧虑。另外，美国原油消费也没大起色，事实上，目前美国汽油的消费量仍处于5年来最低水平。2、欧债危机有望在明年大爆发。明年是美国的选举年，奥巴马现在的首要问题就是改善就业问题来获得选票。目前美国经济仍然处在弱势的复苏状态，尽管一些经济指标均显示出美国经济在上升的过程中，但是美国的房地产以及医疗问题仍然是制约美国经济发展的重要因素。要暂时缓解这个问题，从战略上，2023年美国必须拥有一个强势的美元，全球资金回流至美国。打击竞争对手欧洲无疑是另外一个选择项。欧债危机本质上是增长的危机，美国可以通过向全世界征收铸币税来缓解自身债务的压力，而欧盟暂时不具备这样的能力，因此欧债危机2023年有望继续发酵。3、就市场目前的心理而言，现在已经进入一个负反馈的体制：做空欧元，欧洲银行负债表恶化，欧洲银行业势必要进一步收缩，又会导致借贷减少，影响实体经济。市场信心预期将进一步悲观，反过来又会给欧元造成负面的影响。这种负反馈在2023年将被继续放大，欧债危机在2023年有可能更加猛烈地爆发。4、地缘政治影响减弱。利-比亚危机已得到解决，美俄等大国即将迎来新一届的领导人，欧洲自顾不暇。我们认为2023年地缘政治危机再次大规模扩散的可能性偏小，对原油的支撑力度较弱。综上，笔者认为2023年原油价格重心下移是必然现象，WTI原油低点大概在70美元附近，布伦特原油将探低至75美元附近。

2023年环保行业分析报告2023年5月目录一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳 PAGEREFToc356759999\h32、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动 PAGEREFToc356760001\h101、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳 PAGEREFToc356760002\h102、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动 PAGEREFToc356760003\h123、主要环保公司年报及一季报情况汇总 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力变化情况 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率稳中略降，净利率各季度波动较大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年费用控制较好，2023年一季度费用率提升较多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源资产收益率继续提升，期待后续资金使用带来效益 PAGEREFToc356760008\h22四、关注资产负债表中应收、预收、存货等各项变化 PAGEREFToc356760009\h23五、投资建议——关注政策及订单催化剂 PAGEREFToc356760010\h25PAGEPAGE39百川资讯VIP信息服务周刊-石油焦专刊-第20091203期2009年11月27日-12月3日一、总体净利增速达30%，水处理板块表现最突出1、2022年总体净利润增长达30%，2023年一季度相对平稳2022年，环保公司整体实现营业收入219亿元，同比增长26%，营业成本157亿元，同比增长27%；实现归属净利润合计30亿元，同比增长30%。2023年一季度单季，环保公司整体实现营业收入36亿元，同比下降0.54%，环比减少57%；主营业务成本25亿元，同比下降4.3%，环比减少59%；归属净利润合计4亿元，同比增长10%，环比减少71%。环保公司2023年总体净利润增长速度达到30%，总体增长情况好于其他行业，也符合市场预期。而2023年一季度，环保公司总体增速表现相对比较平稳，总营业收入和去年基本持平，成本和费用的下降促进了净利润的增长。从历史来看，一季度历来是环保工程公司收入确认的低点，因此，平稳的表现也属于预期之中。对于板块后续的增长，我们认为，2023年各项政策将逐步落实，治污力度加大，对与环保企业2023年的盈利增长仍是可以充满信心的。2、水处理板块表现最突出，节能板块增长依然落后根据各公司主营业务的类型，我们将目前主要的环保上市公司分为环境监测、节能、大气污染治理、水污染治理、及固废污染治理五大板块，对各个板块盈利增长情况进行。为了更好地说明各板块增长情况，我们在板块分析中对以下几处进行了调整：（1）由于九龙电力2023年电力资产仍在收入和利润统计中，因此大气污染治理板块中我们此次仍暂时将其剔除，2023年二季度开始将其并入分析；（2）盛运股份目前收购中科通用的重组进程尚在推进，目前盈利中并不是环保资产盈利状况的体现，因此等待重组完成后，我们再将其纳入固废板块中统一讨论。2023年，大气污染治理板块在所有环保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大气污染治理的企业最多，其中还包括了成立时间较长、发展比较成熟的龙净环保。但从净利润占比来看，水污染治理、固废处理板块均开始超越大气治理板块，水和固废处理领域相关企业盈利能力还是较强的。而从2023年一季度各板块收入和利润的占比情况来看，水处理板块收入和利润的季节性波动相对明显，一季度是全年业绩低点。而固废、和大气治理板块的季节性波动相对较小。从收入和净利润增速来看，固废处理板块和水处理板块仍然是净利润增长相对最高的，而其中水处理板块表现尤为突出，2023年、2023年一季度净利润增速都大幅领先于其他板块。水处理一直是环保行业中最重要的一部分，2023年，经济形势相对低迷，但对以市政投入为主的污水处理工程建设影响较小，水处理板块中的碧水源、津膜科技收入和利润增长形势都较好。而其中的工业水处理企业万邦达、中电环保等，由于之前基数较低，也在2023-2023年有了良好的业绩增速。在所有板块中，节能板块增长依然落后，受宏观经济不景气影响较大。大气治理板块2023年、及2023年一季度净利润增速依然偏慢，需要等待后续的政策落实推动业绩提升。而环境监测板块发展则逐步平稳。大气污染治理：2023年，板块实现营业收入71.3亿元，同比增长24%；营业成本53亿元，同比增长28%；归属净利润7.4亿元，同比增长12%。2023年一季度，板块实现营业收入12.6亿元，同比增长24%；营业成本8.9亿元，同比增长23%；归属净利润0.94亿元，同比增长5.5%。固废处理：2023年，板块实现营业收入39.9亿元，同比增长18%；营业成本24.7亿元，同比增长15%；归属净利润7.6亿元，同比增长38%。2023年一季度，板块实现营业收入8.5亿元，同比增长9%；营业成本5.5亿元，同比增长16%；归属净利润1.5亿元，同比增长3.5%。水污染治理：2023年，板块实现营业收入30亿元，同比增长64%；营业成本19亿元，同比增长75%；归属净利润7.8亿元，同比增长53%。2023年一季度，板块实现营业收入4.4亿元，同比增长40%；营业成本3.3亿元，同比增长54%；归属净利润0.46亿元，同比增长28%。其中，工业水处理板块2023年实现营业收入9.5亿元，同比增长60%；营业成本7亿元，同比增长70%；归属净利润1.6亿元，同比增长28%。2023年一季度实现营业收入1.7亿元，同比增长65%；营业成本1.3亿元，同比增长67%；归属净利润0.24亿元，同比增长30%。节能：2023年，板块实现营业收入15.9亿元，同比增长36%；营业成本10.6亿元，同比增长45%；归属净利润2.4亿元，同比减少4.6%。2023年一季度，板块实现营业收入2.6亿元，同比下降3%；营业成本1.7亿元，同比下降2%；归属净利润0.39亿元，同比下降1.8%。环境监测：2023年，板块实现营业收入14.2亿元，同比增长15%；营业成本6.9亿元，同比增长18%；归属净利润3.2亿元，同比增长9%。2023年一季度，板块实现营业收入2.5亿元，同比增长17%；营业成本1.2亿元，同比增长21%；归属净利润0.24亿元，同比增长10%。二、水和固废龙头企业增势良好，大气治理等待政策推动1、水和固废龙头保持持续增长，一季度情况相对平稳从各家环保公司2023年度业绩情况来看，水、固废领域的两家龙头公司桑德环境、碧水源增长势头依然良好。在我国环保产业发展的现阶段，龙头公司具备品牌、规模优势，发展思路清晰、市场拓展顺畅，经营状况也相对稳定，可保持持续增长的势头。此外，天壕节能、永清环保2023年业绩增速也较为亮眼。而从2023年一季报情况来看，环保公司利润增速大多不高，一季度历来是工程公司收入和业绩确认的低点，其中桑德环境业绩季节性波动相对较小，凯美特气和国电清新则由于去年同期基数较低，2023年一季度利润增速达到较高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然较少，大部分公司由于新业务拓展、异地扩张、或原材料上涨等因素影响，都面临成本上涨的压力。从长期趋势来看，各环保公司还将抓住产业发展的机会大力拓展新市场，而且随着环保市场参与主体的增加、竞争加剧，毛利率还存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龙、桑德环境、九龙电力、东江环保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龙电力、龙源技术、国电清新。2023年及2023年一季度收入增速均显著低于成本增速的公司：先河环保、凯美特气、燃控科技。2023年收入和净利增速均较高的公司：天壕节能、永清环保、桑德环境、碧水源。2023年收入和净利增速较低的公司：易世达、三维丝。2023年一季度收入和净利增速均较高的公司：桑德环境、凯美特气、国电清新。2023年一季度净利润增速较低的公司：先河环保、易世达、永清环保、三维丝。2、水及固废处理企业业绩较好，大气和监测企业等待政策推动从2023年年报情况来看，水处理、固废处理企业业绩基本都符合或略超预期。监测、节能、大气治理板块企业业绩大多低于预期。我们认为，2023年，整体宏观经济环境较为低迷，与工业企业相关的投入、污染治理都可能受到一定影响。而水处理、固废处理作为环保板块中占比最大的两个细分领域，多以市政投入为主，污染治理监管也相对更加到位，因此受到经济周期的影响波动小。相比之下，节能板块受经济不景气的影响最大。而大气治理和监测企业则受政府换届、治污政策推动的影响较大。2023年，随着政策的落实和推动，大气治理和监测企业的业绩应有望得到改善。从2023年一季报的情况来看，一季度历来是环保工程类公司收入确认低点，因此对其业绩预期普遍也较低，2023年一季度的收入结算也没有太多亮点。部分企业由于去年同期基数较低，2023年增速表现相对较好。部分企业的利润增长来自于募集资金带来财务费用的减少、或管理销售费用的控制。还有部分企业去年留下的在手订单结算保障了一季度的增长。环保公司全年业绩的兑现情况还需等待后面的季度表现再判断。2023年年报业绩略超预期的公司：桑德环境（固废业务进展良好，配股顺利完成）、天壕节能（2023年新投产项目多，2023年贡献全年收益，还有资产处置收益）。2023年年报业绩符合预期的公司：碧水源（北京地区项目结算多，各地小碧水源持续拓展）、九龙电力（煤价下跌、脱硫脱硝等环保业务发展快）、中电环保（延期的核电、火电项目恢复建设）、雪迪龙（脱硝烟分监测系统增长）、津膜科技（水处理市场环境相对较好）、万邦达（神华宁煤烯烃二期、及中煤榆林两大项目结算）、维尔利（2023年新签订单较多，主要在2023年结算）、东江环保（资源化产品收入受经济周期影响下跌较多，但环境工程增加，费用控制）。2023年年报业绩低于预期的公司：国电清新（大唐资产注入滞后、托克托运营电量减少）、龙源技术（低氮燃烧结算进度慢、余热项目少）、龙净环保（增速较以前快，但低于业绩快报发布后的市场预期）、聚光科技（环境监测市场需求滞后）、凯美特气（项目延期、工程机械制造业开工率不足）、天立环保（毛利率大幅下滑）、易世达（合同能源管理业务拓展慢）、三维丝（收入下滑、费用大幅增加）、永清环保（重金属治理项目增加带动利润增长，但低于年初100%增长的预期）、先河环保（利润率下