2023年8月期货基础知识全真模拟考试(含答案解析)

2023年8月期货基础知识全真模拟考试（含答案解析）

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一、单选题（20题）

1.当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于

（）»

A.期货价格B.零C.无限大D.无法判断

2.期货交易所会员的义务不包括（）。

A.常常交易B.遵纪守法C.缴纳规定的费用D.接受期货交易

所的业务监管

3.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大

于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度,

无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远

期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。

A.买进套利B.卖出套利C.牛市套利D.熊市套利

4.。是某一特定地点某种商品的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合

约价格间的价差。

A.现货价格B.期货价格C.盈亏额D.基差

5.假设英镑的即期汇率为1英镑兑1.4839美元，30天远期汇率为1英镑兑

1.4783美元。这表明30天远期英镑（）。

A.贴水4.53%

B.贴水0.34%

C.升水4.53%

D.升水0.34%

6.期货合约是在（）的基础上发展起来的。

A.互换合约B.期权合约C.调期合约D.现货合同和现货远期合约

7.12月1日，某油脂企业与某饲料厂签订合同，约定向后者出售一批豆粕，以

下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交

收价格。同时该油脂企业进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月豆

粕期货合约，此时豆粕现货价格为2210元/吨。9月10日，白糖现货价格为6200

元/吨。某糖厂决定利用白糖期货对其生产的白糖进行套期保值，当天以6150元

/吨的价格在11月份白糖期货合约上建仓，10月10日，白糖现货价格跌至5700

元/吨，期货价格跌至5720元/吨，该糖厂（）。

A.•不完全套期保值，且有净盈利・

B.通过套期保值操作，白糖的实际售价相当于是6130元/吨・

C.期货市场盈利450元/吨・

D.基差走弱30元/吨

8.当股指期货的近月合约价格高于远月合约价格时，市场为正向市场。（）

A.正确B.错误

9.股指期货的交割方式是（）o

A.以某种股票交割B.以股票组合交割C.以现金交割D.以股票指数交割

10.开盘竞价中的未成交申报单（）。

A.开市后将自动取消

B.自动参与开市后竞价交易

C.开市后将被优先成交

D.将于下一个交易日继续参与开盘竞价

11.假设年利率为6%,年指数股息率为1临6月30日为6月期货合约的交割日,

4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（）点。

A.1537B.1486.47C.1468.13D.1457.03

12.3月15日，欧洲的一家财务公司预计将于6月15日收到1000万欧元，打算

到时将其投资于3个月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%,该公司担

心到6月15日利率会下跌，于是通过Euronext-Liffe进行套期保值交易。3月

15日，欧洲的一家财务公司预计将于6月15日收到1000万欧元，打算到时将

其投资于3个月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%,该公司担心到6

月15日利率会下跌，于是通过Euronext-Liffe进行套期保值交易。3个月欧元

利率期货合约交易单位为100万欧元，报价采取指数报价，1个基点为指数的1%

点，即指数为0.01点，1个基点代表（）欧元。

A.•100B.-50•C.25•D.12.5

13.7月7日，某交易者卖出9月燃料油期货合约同时买入11月燃料油期货合

约，价格分别为4400元/吨和4500元/吨，当价格分别变为（）时，全部平仓

盈利最大。（不计交易费用）

A.9月4400元/吨，11月4570元/吨

B.9月4480元/吨,11月4360元/吨

C.9月4480元/吨，C月4600元/吨

D.9月4470元/吨，11月4580元/吨

14.3月15日，欧洲的一家财务公司预计将于6月15日收到1000万欧元，打算

到时将其投资于3个月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65除该公司担

心到6月15日利率会下跌，于是通过Euronext-Liffe进行套期保值交易。在我

国，4月20日某交易者进行套利交易，同时买入10手7月燃料油期货合约，卖

出20手8月燃料油期货合约，买入10手9月燃料油期货合约，成交价格分别为

3620元/吨，3670元/吨和3700元/吨，5月5日对冲平仓时成交价格分别为3640

元/吨，3660元/吨和3690元/吨，该交易者的净收益是（）元。（按10吨/手计

算，不计手续费等费用）

A.*1500B.*2500C.*3000・D.5000

15.2月14日，某投资者开户后在其保证金账户中存入保证金10万元，开仓卖

出豆粕期货合约40手。成交价为3120元/吨；其后将合约平仓15手，成交价格

为3040元/吨，当日收盘价格为3055元/吨，结算价为3065元/吨。期货公司向

该投资者收取的豆粕期货合约保证金比例为6虬（交易费用不计），经结算后，该

投资者的可用资金为（）元。

A.*55775・B.79775・C.81895D.*79855

16.某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价为400美元/盎司的

6月份黄金看跌期权，又以4.5美元/盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/

盎司的6月份黄金看涨期权，再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金

期货合约，则该投资者到期结算可以获利（）美元。

A.2.5B.2C.1.5D.0.5

17.以下关于国债期货基差多头交易策略的描述，正确的是（）。

A.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走强后平仓获利

B.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走强后平仓获利

C.买入国债现货，卖出国债期货，待基差走弱后平仓获利

D.卖出国债现货，买入国债期货，待基差走弱后平仓获利

18.某套利者买入5月份豆油期货合约的同时卖出7月份豆油期货合约，价格分

别是8600元/吨和8650元/吨，平仓时两个合约的期货价格分别变为8730元/吨

和8710元/吨，则该套利者的盈亏是（）元/吨。

A.-50B.50C.-70D.70

19.只能在合约到期日被执行的期权，是（）。

A.看跌期权B.美式期权C.看涨期权D.欧式期权

20.关于期权价格的叙述正确的是（）。

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

二、多选题（20题）

21.下列股价指数中不是采用市值加权法计算的有（）。

A.道琼斯指数B.NYSE指数C.金融时报30指数D.DAX指数

22.当交易者仅持有期货期权时，期货期权被履约后成为期货多头方的是（）。

■

A.看跌期权的卖方・B.看涨期权的卖方・C.看跌期权的买方D.•看涨期权的

买方

23.通常出现下列（）情况之一时，将导致本国货币贬值。

A.提高本币利率B.降低本币利率C.本国顺差扩大D.本国逆差扩大

24.下列关于商品基金的说法，正确的有（）。

A.是一种投资方式，组织上类似共同基金公司和投资公司

B.专注于投资期货和期权合约

C.既可以做多也可以做空

D.商品基金经理（CP0）实际管理商品基金的资金和账户

25.以下利率期货合约中，不采取指数式报价方法的有（）。

A.CME3个月期国债B.CME3个月期欧洲美元C.CBOT5年期国债D.CBOT10

年期国债

26.以下属于我国期货市场上市品种的有()。・

A.焦炭・B.甲醇・C.铅.D.焦煤

27.以下不属于效率市场形式的是()。

A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.强式有效市场D.完全有效市场

28.假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的时间变

量，T代表交割时间，S(t)为t时刻的现货指数，F(t,T)表示T时交割的期货

合约在t时的现货价格(以指数表示)，TC为所有交易成本，则()。

A.•无套利区间的上界应为:F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TC

B.・无套利区间的下界应为:F(t,T)-TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]-TC

C•无套利区间的下界应为:F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TC

D.•无套利区间为[S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]-TC,S(t)[l+(r-d)X(T-

t)/365]+TC]

29.无上影线阴线中，实体的上边线表示()。・

A.开盘价•B.收盘价♦C.最高价D.最低价

30.下列选项属于反转形态的是()。

A.双重顶B.圆弧底C.头肩形D.三重底

31.以下关于中国金融期货交易所的全面结算会员的说法，正确的是()。

A.可以为其受托客户办理结算

B.不能为其受托客户办理结算

C.可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算

D.只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算

32.目前最主要、最典型的金融期货交易品种有（）。

A.贵金属期货B.外汇期货C.利率期货D.股票价格指数期货

33.根据起息日的不同，外汇掉期交易的形式包括（）。

A.即期对远期的掉期交易B.远期对远期的掉期交易C.隔夜掉期交

易D.现货对期货的掉期交易

34.某公司利用豆油期货进行买入套期保值时，不会出现净亏损的情形有（）。（不

计手续费等费用）

A.基差从-300元/吨变为-500元/吨

B.基差从-300元/吨变为-200元/吨

C.基差不变

D.基差从300元/吨变为500元/吨

35.下列属于短期利率期货品种的有（）。

A.欧洲美元B.EURIBORC.T-notesD.T-bonds

36.在我国，期货公司与其控股股东之间应在（）等方面严格分开、独立经营、

独立核算。・

A.场所・B.财务・C.人员.D.业务

37.美国某投资机构预计美联储将降低利率水平，而其他国家相关政策保持稳定,

决定投资于日元、加元期货市场，适合选择（）合约。・

A.卖出日元期货B.买入加元期货・C.买入日元期货・D.卖出加元期货

38.期货交易的参与者众多，除会员外，还有其所代表的（）o

A.商品生产者B.商品销售者C.进出口商D.市场投机者

39.期货交割方式通常包括（）。

A.协议交割B.现金交割C.对冲平仓D.实物交割

40.下列属于反转突破形态的有（）。

A.双重底B.三角形C.头肩顶D.圆弧顶

三、判断题（10题）

41.期货套期保值交易涉及现货市场和期货市场两个市场的交易，而套利交易只

涉及在期货市场的交易。（）

A.对B.错

42.客户对交易结算单记载事项有异议的，应在下一交易日开市后向期货公司提

出书面异议。

A.正确B.错误

43.按时间的不同，竹线图只能分为日图、周图。（）

A.正确B.错误

44.风险规避和价格发现是期货市场的两个基本功能。

A.对B.错

45.交易者持有美元资产，担心欧元兑美元的汇率上涨，可通过卖出欧元兑美元

看涨期权规避汇率风险。（）

A.正确B.错误

46.某交易者卖出A期货交易所5月白糖期货合约，同时卖出B期货交易所8月

白糖期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利，这种交易方

式属于跨市套利。（）

A.正确B.错误

47.期货合约的交割地点是由交易双方协商确定的。()

A.正确B.错误

48.期货合约的各项条款设计对期货交易有关各方的利益及期货交易能否活跃至

关重要。

A.正确B.错误

49.股票收益互换采用场外协议成交方式。。

A.正确B.错误

50.场外期权的标的物一定是实物资产，场内期权的标的物一定是期货合约。

A.对B.错

参考答案

LB根据无套利原则，当期货合约临近到期日时，现货价格-9期货价格将相等,

否则将出现套利机会。

2.A会员应当履行的主要义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵

守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大

会、理事会的决议；接受期货交易所的业务监管等。

3.C当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月

份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下降幅

度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入

较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们

称这种套利为牛市套利。

4.D基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一

特定期货合约价格间的价差。

5.A升水0.34%

6.D期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，它们最本质的

区别在于期货合约条款的标准化。

7.B糖厂为了回避白糖价格下跌的风险，选择卖出套期保值，因此在期货市场上

卖出建仓，糖厂在期货市场上获利=6150-5720=430（元/吨），白糖在现货市场实

际售价=5700+430=6130（元/吨），现货市场相当于亏损6200-5700=500（元/吨），

所以，不完全套期保值，且有净亏损。建仓时基差=6200-6150=50（元/吨），10月

份基差=5700-5720=-20（元/吨），基差走弱70元/吨。

8.B当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时，

这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。

9.C股指期货采用现金交割，在交割日通过结算差价用现金来结清头寸，这不同

于商品期货。

10.B开盘竞价中的未成交申报单自动参与开市后竞价交易。

11.CF（4月1日，6月30日）=1450X［1+（6%T%））＜3/12］=1468.13（点）。

12.CEuronext-Liffe3个月欧元利率期货，1个基点为报价的0.01,代表

1000000X0.01%X3/12=25（欧元）。

13.A本题属于买入套利，价差扩大时，可平仓获利。建仓时的价差=4500-4

400=100（元/吨），A项,价差=4570-4400=170（元/吨）;B项,价差=4360-

4480=-120（元/吨）；C项，价差=4600-4480=120（元/吨）；D项,价差=4580-

4470=110（元/吨）。

14.C蝶式套利损益如表所示。7月份期货合约8月份期货合约9月份期货合

约4月20口买入10手，3620元/吨卖出20手，3670元/吨买入10手，3700

元/吨5月5日卖出10手，3640元/吨买入20手，3660元/吨卖出10手，

3690元/吨各合约盈亏状况盈利20元/吨总盈利为20X10X10=2000（元）盈

利10元/吨总盈利为10X20X10=2000（元）亏损10元/吨总亏损为

10X10X10=1000（元）净盈亏净收益=2000+2000-1000=3000（元）

15.B保证金占用=£（当日结算价义持仓手数X交易单位X公司的保证金比

例）=3065X25X10X6%=45975（元），平当日仓盈亏=£［（当日卖出平仓价-当日买

入开仓价）X卖出平仓量］+£［（当日卖出开仓价-当日买入平仓价）X买入平仓

量]=(3120-3040)X150=12000(元)，浮动盈亏=£[(当日结算价-成交价)X买入

持仓量]+£[(成交价-当日结算价)X卖出持仓量1=(3120-

3065)X250=13750(元)，客户权益=上日结存土出入金土平仓盈亏土浮动盈亏-当

日手续费=100000+13750+12000=125750(元)，可用资金=客户权益-保证金占用

=125750-45975=79775(元)。

16.C该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权均同时，买入相关期货合约，这种

交易属于转换套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货

价格-期权执行价格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。

17.A买入基差策略，即买入国债现货、卖出国债期货，待基差扩大平仓获利。

18.D该套利者的盈亏=(8730-8600)+(8650-8710)=70(元/吨)。

19.D欧式期权,是指期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。

20.B对于美式期权而言，期权有效期限越长，期权价值越大；由于分为静态和动

态两个角度，无风险利率的变动无法确定;标的资产收益对看涨和看跌期权有不

同的影响。

21.AC道琼斯指数采取算术平均法计算;金融时报30指数采用几何平均法计算。

22.AD期权被执行后，看涨期权买方持有期货合约，成为期货多头；看跌期权卖

方买入期货合约，成为期货多头。

23.BD一般情况下，利率提高，资本流入，导致本币需求扩大，本币升值;贸易顺

差扩大，外币供应增加，外币相对贬值，本币升值。

24.ABC商品交易顾问(CTA)实际管理商品基金的资金和账户。

25.CD中长期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法，而是采用价格报

价法。

26.ABC焦炭期货于2011年4月15日在大连商品交易所上市，甲醇期货于2011

年10月28日在郑州商品交易所上市，铅期货于2011年3月24日在上海期货

交易所上市。

27.BD效率市场分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。

28.ABD无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移和向下移

所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-

d)X(T-t)/365]+TC；而无套利区间的下界应为F(t,区-TC=S(t)[l+(r-d)X(T-

t)/365]-TCo相应的无套利区间应为：S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]-TC,

S(t)[l+(r-d)X(T-t)/365]+TCo

29.ACK线图中蜡烛上端的线段是上影线，下端的线段是下影线，分别表示当日

的最高价和最低价；中间的长方形被称为实体或柱体，表示当日的开盘价和收盘

价。开盘价高于收盘价，称为阴线，无上影线阴线中，实体的上边线表示开盘价

和最高价。

30.ABCD比较典型的反转形态有头肩形、双重顶(M头)、双重底(W底)、三重

顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、V形形态等。

31.AC中国金融期货交易所按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、

全面结算会员和特别结算会员四种类型。其中，全面结算会员既可以为其受托客

户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。

32.BCD贵金属期货属于商品期货

33.ABC根据起息日的不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、

远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。

34.AC进行买入套期保值时，若基差不变，则实现完全套期保值，两个市场盈亏

刚好完全相抵；若基差走强，则实现不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在

净亏损；若基差走弱，则实现不完全套期保值,两个市场盈亏相抵后存在净盈利。

35.ABCD属于中长期利率期货品种。

36.ABCD期货公司法人治理结构的特别要求之一是强调公司的独立性，期货公司

与控股股东之间保持经营独立、管理独立和服务独立。其中，经营独立是指期货

公司与其控股股东在业务、人员、资产、财务、场所等方面应当严格分开、独立

经营、独立核算。

37.BC如果一国的利率水平高于其他国家，本国货币升值，引起汇率上升；反之，

如果一国的利率水平低于其他国家引起