潍柴财务报告分析

潍柴动力股份有限企业财务分析郑嘉欣（德州学院经济管理学院，山东德州253023）摘要：我国汽车工业已经形成了比较完整的产品系列和生产布局，建成了一系列大型的汽车零部件企业集团，潍柴控股集团有限企业创立于1946年，法人代表谭旭光，总部位于山东省潍坊市高新技术产业开发区福寿东街197号甲，是国内唯一同步拥有整车整机、动力总成、豪华游艇和汽车零部件四大业务平台的企业。潍柴动力股份有限企业是潍柴控股集团有限企业的子企业，它以“绿色动力、国际潍柴”为使命，以“客户满意”为宗旨，形成了“责任、沟通、包容”的企业文化，将在“十三五”末，努力实现“销售收入突破亿元，进军世界500强”的宏伟愿景，成为以整车、整机为导向，拥有动力总成关键技术的国际化企业，发展成为独具特色、全球领先的装备制造企业。本文将从财务报表分析出发，结合潍柴动力股份有限企业基本财务状况，对其-的财务报表进行系统分析和横向比较，探讨潍柴动力股份有限企业财务报表中反应出的财务问题，并尝试提出提议。关键词：潍柴动力；财务报表；财务状况；杜邦分析引言现如今，在市场经济环境中，企业的竞争日趋剧烈，企业的组织形式和经营领域不停多样化，使得企业的财务活动变得极为复杂。财务报表是企业经营活动的缩影，是传递会计信息的根据。根据《企业会计准则第30号——财务报表列报》的规定，财务报表是具有一定构造和格式的、定期编制的用来反应财务状况、经营成果和现金流量的一种书面文献。财务报表是由资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注构成。会计信息使用者可以运用财务报表获取自己所需要的会计信息。不过，财务报表表面所提供的数字和文字，局限性以全面反应企业的财务状况和经营成果，对信息片面的关注甚至轻易误导会计信息使用者的判断。因此，若想更全面深刻的理解企业的财务状况和经营成果，就需要结合企业自身实际状况，以企业财务汇报反应的财务指标为重要根据，对企业的真实状况评价和剖析，以反应企业在运行过程中的利弊得失、财务状况以及发展趋势，为改善企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。这种对企业财务报表和有关资料分析的过程称之为财务报表分析。其最终的目的是协助会计信息使用者评估企业的发张千里，预测企业未来的发展方向，为会计信息使用者做出决策起了重要作用。一潍柴动力股份有限企业简介（一）潍柴动力股份有限企业基本信息潍柴动力股份有限企业（HK2338,SZ000338）由原潍坊柴油机厂（8月改制为“潍柴控股集团有限企业”）作为主发起人，联合境内外投资者创立于，总部坐落于漂亮的世界风筝之都——山东潍坊，是中国内燃机行业第一家在香港H股上市的企业，也是中国第一家由境外回归内地实现A股再上市的企业。潍柴动力股份有限企业以成功吸取合并湘火炬汽车集团有限企业为标志，企业拥有了动力总成、商用车、汽车零部件三大业务板块，构筑起了国内唯一最完整的包括发动机、变速器、车桥、商用车在内的重型卡车黄金产业链，形成了以潍坊为中心的全系列动力产业基地，以西安为中心的重型汽车和传动系统产业基地，以重庆为中心的大功率发动机和轻型车产业基地，以株洲为中心的汽车电子及零部件产业基地，以扬州为中心的轻微型汽车动力产业基地。其中，“潍柴动力发动机”、“法士特变速器”、“汉德车桥”、“陕汽重卡”先后荣获“中国名牌产品”、“中国驰名商标”称号，在国内均处在市场领先和主导地位，形成了品牌集群效应。9月3日，企业与世界首屈一指的工业用叉车制造商之一和液压技术的全球领先者——德国凯傲集团签订战略合作协议，标志着企业关键技术直接步入全球领先水平，彻底变化了我国高端液压产品长期依赖进口的局面。（二）潍柴动力股份有限企业概况 潍柴控股集团有限企业（原潍坊柴油机厂）创立于1946年，是目前中国综合实力最强的汽车及装备制造集团之一。集团在全球拥有员工5.5万余人，实现营业收入1073亿元，名列中国机械工业百强企业第2位。潍柴集团是国内唯一同步拥有整车整机、动力总成、豪华游艇和汽车零部件四大业务平台的企业，是一家跨领域、跨行业经营的国际化企业，分子企业遍及欧洲、北美、东南亚等地区，在中国山东、陕西、湖南、重庆、江苏、福建、上海、北京等多种省市设置了全资或控股子企业。集团控股子企业——潍柴动力股份有限企业（HK2338,SZ000338）是一家A+H上市企业，也是中国唯一拥有动力系统（发动机、变速箱、车桥）、重型汽车、汽车电子及零部件黄金产业链的企业集团；潍柴动力通过换股吸取合并湘火炬在深交所挂牌上市，成为中国第一家通过换股吸取合并方式由H股回归A股的蓝筹股，开创了资本市场上的“潍柴模式”。潍柴动力股份有限企业拥有现代化的“国家级企业技术中心”及国内一流水平的产品试验中心，设有“博士后工作站”，在美国、欧洲，以及中国潍坊、上海、重庆、杭州、扬州、西安等地建立了研发中心，保证企业技术水平一直紧跟世界前沿。依托全球领先的研发平台，企业先后承担和参与了18个国家“863项目”、科技支撑计划、国际合作计划和科技攻关项目，获得产品和技术授权专利近600项，主持和参与行业和国标制定40余项。其中高速大功率“蓝擎”发动机及WP7系列发动机均到达国Ⅴ排放原则，在经济性、可靠性、环境保护性等方面均到达国际领先水平。二潍柴动力股份有限企业财务状况趋势分析企业财务状况的趋势分析重要是通过比较企业持续几种会计期间的财务报表，来理解企业财务状况变化的趋势，并以此预测企业未来的财务状况，判断企业的发展前景。（一）潍柴动力股份有限企业资产负债表分析表1潍柴动力股份有限企业比较资产负债表摘要-单位：万元年度项目货币资金1,672,6971,958,0132,443,441应收账款416,853444,053966,003存货750,990857,3261,261,474流动资产合计3,916,0134,805,0216,437,180固定资产1,152,6491,314,9182,221,936资产总计6,632,0367,852,18112,041,175流动负债合计2,392,3782,929,8324,806,002非流动负债合计1,099,7351,489,6173,149,732负债合计3,492,1134,419,4507,955,734所有者权益合计3,139,9243,432,7314,085,441负债及所有者权益总计6,632,0367,852,18112,041,175图1-潍柴动力股份有限企业总资产、负债对比图分析潍柴动力股份有限企业-的比较资产负债表可知：截至年末最新总资产12,041,175万元，负债7,955,734万元。1.资产分析根据潍柴动力有限企业-的比较资产负债表中的资产类分析如下：（1）总资产变化分析资产总额7,852,181万元，比增长了1,220,145万元，增长18.40%；资产总额为12,041,175万元，比增长了4,188,994万元，增长53.35%。（2）流动资产变化分析流动资产为4,805,021万元，比增长了889,008万元，增长22.70%；流动资产为6,437,180万元，比增长了1,632,159万元，增长33.97%。（3）固定资产变化分析固定资产为1,314,918万元，比增长了162,269万元，增长14.08%；固定资产为2,221,936万元，比增长了907,018万元，增长68.98%。以上分析阐明潍柴动力股份有限企业-间总资产稳步增长，基于潍柴动力将凯傲企业纳入合并范围和潍柴动力自身回款能力增强的原因，使得企业总资产增长的速度较快，其中固定资产增长速度比流动资产要快，这重要是由于大量在建工程竣工转入固定资产使得固定资产总额增长，反应了潍柴动力股份有限企业资产规模的扩张速度。同步可以看出，企业倾向于通过增长固定资产来扩大企业的规模。2.负债及所有者权益分析根据潍柴动力有限企业-的比较资产负债表中的负债及所有者权益类分析如下：（1）负债总额变化分析的负债总额4,419,450万元，比增长了927,337万元，增长26.56%，其中，流动负债增长了537,454万元，增长22.47%，长期负债增长了389,882万元，增长35.45%；负债总额7,955,734万元，比增长了3,536,284万元，增长80.02%，其中，流动负债增长了1,876,170万元，增长64.04%，长期负债增长了1,660,115万元，增长111.45%。可见，将凯傲企业纳入合并范围导致负债增长迅速，尤其是长期负债成倍增长，其增长速度超过了总资产增长速度，故企业的财务风险因负债总额的增长而为企业带来重要影响，但还远远未到达资不抵债的程度，反应了企业可以很好地运用财务杠杆，运用外部资金为企业创收更好的利润。（2）所有者权益变化分析所有者权益为3,432,731万元，比增长了292,807万元，增长9.33%；所有者权益为4,085,441万元，比增长了652,710万元，增长19.01%。由此可见，潍柴动力股份有限企业的所有者权益增幅稳定。(二)潍柴动力股份有限企业利润表分析表2潍柴动力股份有限企业比较利润表摘要-单位：万元年度项目营业收入4,816,5395,831,1717,963,716营业成本3,877,5044,628,7786,254,778营业税金及附加18,72327,24426,609销售费用243,348315,278508,808管理费用323,267385,630640,526财务费用-98421,6672,308营业利润371,887445,625659,005利润总额395,981460,875696,570所得税费用72,55579,111118,120净利润323,427381,764578,450基本每股收益（元）1.501.792.51图2-潍柴动力股份有限企业净利润、每股收益对比图分析潍柴动力股份有限企业-的比较利润表可知：1.营业收入变化分析营业收入为5,831,171万元，比增长了1,014,632万元，增长21.07%；营业收入为7,963,716万元，比增长了2,132,545万元，增长36.57%。2.成本费用变化分析（1）营业成本变化分析营业成本为4,628,778万元，比增长了751,274万元，增长19.38%；营业成本为6,254,778万元，比增长了1,626,000万元，增长35.13%。（2）营业税金及附加变化分析营业税金及附加为27,244万元，比增长了8,521万元，增长45.51%；营业税金及附加为26,609万元，同比较不仅没有增长反而减少了635万元。（3）费用变化分析销售费用、管理费用和财务费用三项费用之和为722,575万元，比增长了156,944万元，增长27.75%；三项费用之和为1,151,642万元，比增长了429,067万元，增长59.38%。3.利润变化分析（1）营业利润变化分析营业利润为445,625万元，比增长了73,738万元，增长19.83%；营业利润为659,005万元，比增长了213,380万元，增长47.88%。（2）利润总额变化分析利润总额为460,875万元，比增长了64,894万元，增长16.39%；利润总额为696,570万元，比增长了235,695万元，增长51.14%。（3）税后净利润变化分析税后净利润为381,764万元，比增长了58,337万元，增长18.04%；税后净利润为578,450万元，比增长了196,686万元，增长51.52%。从以上的分析可知，营业收入增长21.07%，不过净利润只增长了18.04%，低于营业收入的增长，这是营业税金及附加增长较快所致。受企业顺利实现对凯傲的控制，将凯傲企业纳入合并报表范围的影响，企业实现营业收入7,963,716万元，较增长36.57%；营业成本、销售费用、管理费用和所得税费用大幅增长，只有财务费用大幅减少，这重要是借款利息支出减少及汇总收益增长所致。但直观比较利润表可知，-净利润逐年增长，且势头良好，净利润的增长速度不小于营业收入增长速度，反应了企业的经营状况良好。(三)潍柴动力股份有限企业现金流量表分析表3潍柴动力股份有限企业比较现金流量表摘要-单位：万元年度项目期初现金及现金等价物余额1,331,7361,409,9151,659,694经营活动现金流入小计3,821,3594,199,8276,827,069经营活动现金流出小计3,545,7423,622,9865,709,896经营活动产生的现金流量净额275,617576,8411,117,173投资活动现金流入小计88,89376,078233,718投资活动现金流出小计888,073475,059446,694续表3年度项目投资活动产生的现金流量净额-799,180-398,981-212,976筹资活动现金流入小计947,107529,832489,709筹资活动现金流出小计342,563460,366996,401筹资活动产生的现金流量净额604,54469,466-506,692现金及现金等价物净增长额78,179249,779389,768期末现金及现金等价物余额1,409,9151,659,6942,049,462图3-潍柴动力股份有限企业现金流量趋势图企业的现金及现金等价物净增长额逐年增长，下面分别从经营活动、投资活动和筹资活动三个方面进行分析。1.经营活动产生的现金流量分析-期间，潍柴动力股份有限企业经营活动产生的现金流入均超过经营活动产生的现金流出数额，阐明近三年来企业经营状况良好。在企业经营活动中，现金流入重要由销售商品、提供劳务引起，且企业的实物销售收入不小于劳务收入，阐明企业的销售能力较强。企业经营活动现金流入额为4,199,827万元，比增长了378,468万元，增长9.90%；企业经营活动现金流出额为3,622,986万元，比增长了77,244万元，增长2.18%；企业经营活动产生的现金流量净额为576,841万元，比增长了301,224万元，增长109.29%。经营活动产生的现金流量净额同比上升超过100%的重要原因是由于经营性现金流入增幅高于经营性现金流出增幅，这阐明了企业经营效益较有很大提高，企业的经营规模发展较快。企业经营活动现金流入额为6,827,069万元，比增长了2,627,242万元，增长62.56%；企业经营活动现金流出额为5,709,896万元，比增长了2,086,910万元，增长57.60%；企业经营活动产生的现金流量净额为1,117,173万元，比增长了540,332万元，增长93.67%。经营产生的现金流同比变动幅度较大，重要是受期间将凯傲企业纳入合并报表范围的影响。但总体而言，企业经营性现金流入仍高于现金流出，且增幅不小于现金流出增幅，故经营活动产生的现金流量净额仍旧呈大幅上升状态，阐明企业的经营活动并没有受到控制凯傲企业所带来的负面影响，仍旧展现良好的发展势态。2.投资活动产生的现金流量分析-期间，潍柴动力股份有限企业投资活动产生的现金流量净额均为负值，前期重要原因是企业投资所支付的现金较多，后期重要原因是企业购建固定资产、无形资产和其他长期资产损失的金额较多。企业在投资活动中，现金流入重要来自于收回投资所收到的现金。企业投资活动现金流入额为76,078万元，比减少了12,815万元，减少14.42%；企业投资活动现金流出额为475,059万元，比减少了413,014万元，减少46.51%；企业投资活动产生的现金流量净额为-398,981万元，比增长了400,199万元，增长50.08%。企业投资活动现金流出同比下降及投资活动产生的现金流量净额增长的重要原由于投资支付的现金金额较大影响。企业投资活动现金流入额为233,718万元，比增长了157,640万元，增长207.21%；企业投资活动现金流出额为446,694万元，比减少了28,365万元，减少5.97%；企业投资活动产生的现金流量净额为-212,976万元，比增长了186,005万元，增长46.62%。受将凯傲企业纳入合并报表范围的影响，处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额、获得投资收益所收到的现金和收到的其他与投资活动有关的现金大幅增长，导致投资活动现金流入同比增长了两倍。同步，购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支出的现金也较有所增长，但总体而言，投资活动现金流出并没有受控制凯傲企业太大影响，仍处在逐年递减状态，从而保证了投资活动产生的现金流量净额呈逐年稳步上升趋势，保证了企业的利益。3.筹资活动产生的现金流量分析-期间，潍柴动力股份有限企业筹资活动产生的现金流量净额逐年下降，且在展现负值，阐明企业经营活动现金流量比较充足，不需要靠借款来维持。在企业筹资活动中，现金流入重要来自于获得借款收到的现金。企业筹资活动现金流入额为529,832万元，比减少了417,275万元，减少44.06%；企业筹资活动现金流出额为460,366万元，比增长了117,803万元，增长34.39%；企业筹资活动产生的现金流量净额为69,466万元，比减少了535,078万元，减少88.51%。筹资活动现金流入同比下降的重要原由于银行借款减少影响，筹资活动现金流出同比上升的重要原由于偿还银行借款增长影响，正因如此才导致筹资活动产生的现金流量净额同比下降。同步反应了较，企业经营活动发展良好，有充足的现金流量来维持发展和偿还借款。企业筹资活动现金流入额为489,709万元，比减少了40,123万元，减少7.57%；企业筹资活动现金流出额为996,401万元，比增长了536,035万元，增长116.44%；企业筹资活动产生的现金流量净额为-506,692万元，比减少了576,158万元，减少829.41%。企业顺利实现对凯傲的控制，致使企业偿还债务和支付其他与筹资活