银河高端内参

请务必阅读正文后的免责声明部分银河高端内参中国银河证券投资研究总部2010年5月11日星期二本期导读：HYPERLINK【时事纵横】HYPERLINK希腊公务员高福利掏空国库逃税与贪腐盛行HYPERLINK希腊危机会不会扩散到全球欧元区经济前景不乐观HYPERLINK樊纲:欧债危机难撼中国经济增长HYPERLINK多部委督阵楼市调控防地方打折执行HYPERLINK中国贫富差距正在逼近社会容忍“红线”HYPERLINK中欧正酝酿全长7000公里新欧亚能源大通道HYPERLINK【热点直击】HYPERLINK海南GDP增速全国第一经济泡沫或再现？HYPERLINK【券业动态】HYPERLINK54券商分食3306亿IPO蛋糕平安夺得承销数量第一名HYPERLINK错位竞争渐成券商共识部分券商主攻投行自营等业务PAGE14请务必阅读正文后的免责声明部分【时事纵横】希腊公务员高福利掏空国库逃税与贪腐盛行核心提示：庞大的公务员队伍是希腊高福利制度的既得利益者。在希腊，仅政府部门的公务员数量就占全国劳动人口的10%。如果算上公共部门的从业人员，比例会更高。一些经济学家认为，希腊财政状况恶化跟希腊的“全民逃税”现象也有很大关系。由于征管不善，希腊国内偷税漏税非常严重。债务缠身的希腊终于等来了“救命钱”。5月6日，希腊议会以172票赞成批准了一项近乎苛刻的财政紧缩计划，目的是争取欧盟和国际货币基金组织(IMF)提供的价值1100亿欧元的一揽子援助。为了这笔挽救希腊于绝境的救援款项，以总理帕潘德里欧为首的希腊政府必须在2012年之前削减300亿欧元预算，而这意味着过惯了舒服日子的希腊人从此要勒紧裤带。当然，这是希腊人不肯接受的现实。但如果不对现有的经济模式动“大手术”、不改变弊端重重的福利制度，希腊终有一天会步入绝境。（图：希腊民众8日用敲盆敲锅的方式，抗议政府通过财政紧缩政策）高福利和腐败掏空国库2009年12月，希腊政府自揭老底，曝出了该国长期被掩盖的债务黑洞：2009年希腊的财政赤字占到希腊全年国内生产总值（GDP）的12%，债务总额高达2940亿欧元，平摊到1100万希腊公民的头上，相当于人均背负2.67万欧元（约合24万元人民币）的债务。希腊政府财政多年超支，最根本的原因在于“希腊特色”的福利制度。“希腊的福利有多么好，看看码头工人的薪水就知道了。”希腊华文媒体《中希时报》记者汪鹏对《世界新闻报》记者说。据汪鹏介绍，希腊所有的码头工人都算公务员，一个初级工人的月薪在3000—10000欧元之间。“何况他们一年可以领14个月的工资”。庞大的公务员队伍是希腊高福利制度的既得利益者。在希腊，仅政府部门的公务员数量就占全国劳动人口的10%。如果算上公共部门的从业人员，比例会更高。希腊公务员每个月可以获得介于5欧元至1300欧元之间的额外奖金，而发奖金的名目林林总总，包括会使用电脑、会说外语、准时上班等。尽管希腊法律保护公务员免于被辞退，但却允许他们在过了40岁之后就退休和领取退休金。希腊公务员的后代也能跟着沾光。如果公务员的女儿是未婚或者是离婚，她们可以在父母死后继续领取父母的退休金。希腊的高福利制度有着深刻的社会原因。一方面，希腊人口的老龄化程度越来越高，据欧盟统计，希腊的老龄化负担占GDP的15.9%，是全欧洲最高的，老龄化的沉重压力意味着希腊政府需要承担更高的养老金支出；另一方面，希腊加入欧元区后，尽管其生产能力未能与高标准欧元区国家同步，但却在福利水平上大踏步向这些国家看齐。希腊不同的政党为了拉选票，不断开出各种福利支票以争取选民的支持。一些经济学家认为，希腊财政状况恶化跟希腊的“全民逃税”现象也有很大关系。由于征管不善，希腊国内偷税漏税非常严重。根据希腊媒体援引希腊企业联合会的估算，希腊全国每年偷逃税款高达300亿欧元。此外，希腊的“贪腐文化”也是造成希腊国库亏空的一个原因。美国《华尔街日报》近日援引华盛顿智库布鲁金斯学会的一项研究结果显示，贿赂、献金和其他公职腐败致使希腊政府每年损失200多亿欧元，相当于希腊GDP的8%。脆弱的政经结构如此巨大的福利开支，需要一国政府较高的经济收入来维持。但可悲的是，希腊的经济产出远远低于政府的支出。希腊是欧盟成员国中经济欠发达的国家之一，其支柱产业是旅游和航运。自2004年雅典奥运会令希腊元气大伤后，该国经济恢复缓慢。2007年起席卷全球的金融危机沉重打击了希腊的两大支柱产业，并造成希腊国内居高不下的失业率和通胀率。希腊的经济效益与公共开支严重失衡，该国GDP增长率长期在1%至2%左右，而实际工资增长率却平均在5%左右，造成的结果就是日趋严重的财政赤字。中国国际问题研究所欧盟研究中心研究员刑骅对《世界新闻报》记者说：“希腊要想根除债务危机，不能仅靠外部援助，最根本的是要改变脆弱的经济模式，打造能够实现经济可持续发展的拳头产业。”刑骅还说，欧盟和IMF提供给希腊的经济援助，由于带有官方性质再加上利息比国际金融市场的利息低，对于希腊提高信誉度是有帮助的。但希腊要想重新赢回资本的信任，恐怕还需要对经济结构进行深度调整。（世界新闻报）HYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINKHYPERLINK\l"_top"（返回）免责声明：本刊由中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河证券。未经银河证券事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证。银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断，银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河证券不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河证券建议客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接，银河证券不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部份，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。本报告是发送给银河证券客户的，属于机密材料，只有银河证券客户才能参考或使用，如接收人并非银河证券客户，请及时退回并删除。银河证券有权在发送本报告前使用本报告所涉及的研究或分析内容。所有在本