中级会计师-财务管理-高频考点题-第二章财务管理基础

中级会计师-财务管理-高频考点题-第二章财务管理基础[单选题]1.关于风险矩阵，下列说法中不正确的是()。A.适用于表示企业各类风险重要性等级B（江南博哥）.不适用于各类风险的分析评价和沟通报吿C.为企业确定各项风险重要性等级提供可视化的工具D.需要主观判断，可能影响使用的准确性正确答案：B参考解析：风险矩阵适用于表示企业各类风险重要性等级，也适用于各类风险的分析评价和沟通报吿。掌握“风险矩阵”知识点。[单选题]5.A进行一项投资，收益好、中、差的概率分别为30%、60%、10%，相应的投资收益率分别为20%、10%、－5%，则该项投资的预期收益率为()。A.10%B.11.5%C.9.25%D.12%正确答案：B参考解析：投资的预期收益率＝20%×30%＋10%×60%＋（－5%）×10%＝11.5%。[单选题]6.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是()。A.证券投资组合能消除大部分系统风险B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C.当相关系数为正1时，组合能够最大程度地降低风险D.当相关系数为负1时，组合能够最大程度地降低风险正确答案：D参考解析：证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错误；证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关，因此选项B的说法错误；当相关系数为负1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，组合能够最大程度地降低风险，因此选项C错误，选项D正确。【提示】相关系数的取值范围为－1～1：（1）相关系数为1，为完全正相关，说明两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同。所有资产与其本身的相关系数为1。（2）相关系数为0，说明两只股票的收益率不相关，即一只股票的收益率发生变动，另一只股票的收益率不受影响。所有风险股票或投资组合与无风险资产的相关系数为0。（3）相关系数为－1，为完全负相关，说明两只股票的收益率变化方向相反，但变化幅度相同。（4）相关系数为0～1，是正相关，说明两只股票的收益率变化方向相同，但变化幅度不同。（5）相关系数为－1～0，是负相关，说明两只股票的收益率变化方向相反，且变化幅度不同。[单选题]7.已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，10）＝15.937。则期限是10年、利率是10%的预付年金终值系数为()。A.17.531B.19.531C.14.579D.12.579正确答案：A参考解析：10年、利率是10%的预付年金终值系数＝（F/A，10%，10）×（1＋10%）＝15.937×（1＋10%）＝17.531。【提示】预付年金终值，是在普通年金终值基础上，乘以1＋i。掌握“预付年金终值”知识点。[单选题]8.现有一项永续年金需要每年年末投入3000元，若其现值为100000元，则其利率应为()。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%正确答案：D参考解析：100000＝3000/i，即i＝3000/100000＝3%。掌握“永续年金现值”知识点。[单选题]9.一项1000万元的借款，期限为3年，年利率为4%，如果每季度付息一次，那么实际利率将比名义利率()。A.高0.02%B.低0.02%C.高0.06%D.低0.06%正确答案：C参考解析：根据名义利率与实际利率之间的关系式：i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋4%/4）4－1＝4.06%，因此实际利率高出名义利率4.06%－4%＝0.06%，本题的正确答案为选项C。[单选题]10.某投资者购买债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的计息期是()。A.1年B.半年C.1季度D.1个月正确答案：D参考解析：在名义利率相同的情况下，计息的次数越多越有利，正确答案是D选项。【提示】实际利率＝（1＋名义利率／n）n-1，在名义利率相同的情况下，计息次数越多，n越大，实际利率越大，对投资者越有利。[单选题]11.张先生获得资金20000元，准备存入银行。在银行利率为5%的情况下（复利计息），其3年后可以从银行取得()元。[已知（F/P，5%，3）＝1.1576]A.23398B.23152C.25306D.24000正确答案：B参考解析：20000×（F/P，5%，3）＝20000×1.1576＝23152（元）。掌握“复利终值”知识点。[单选题]12.某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益指的是()。A.实际收益率B.预期收益率C.必要收益率D.风险收益率正确答案：D参考解析：风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”。掌握“必要收益率”知识点。[单选题]13.一项投资从第三年年末开始连续5年每年收回现金200万元，投资收益率9%，则其收回现金的现值为()万元。[已知：（P/A，9%，5）=3.8897，（P/F，9%，2）=0.8417]A.689.67B.654.79C.622.78D.778.99正确答案：B参考解析：递延年金现值P=200×（P/A，9%，5）×（P/F，9%，2）=200×3.8897×0.8417=654.79（万元）。[单选题]14.已知（F/A，10%，10）=15.937，则10年期、利率为10%的预付年金终值系数为()。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579正确答案：A参考解析：预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上乘以（1+折现率）得到的，10年期、利率为10%的预付年金终值系数=（F/A，10%，10）×（1+10%）=15.937×（1+10%）=17.531。[单选题]15.在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数的是()。A.复利终值系数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数正确答案：D参考解析：普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。[单选题]16.某公司年初向银行借入50000元，借款期为6年，每年年末的还本付息额为10000元，则借款利率为()。[已知：（P/A，5%，6）=5.0757，（P/A，6%，6）=4.9173]A.5.15%B.5.48%C.4.64%D.5.96%正确答案：B参考解析：本题的考点是利用插值法求利率。据题意可得：50000=10000×（P/A，i，6）（P/A，i，6）=5当i=5%时，（P/A，5%，6）=5.0757当i=6%时，（P/A，6%，6）=4.9173所以有：（i-5%）/（6%-5%）=（5-5.0757）/（4.9173-5.0757）解得：i=5.48%。[单选题]17.某企业从银行借款200万元，借款期是5年，季度利率是3%，一年复利四次，那么实际年利率是()。A.12.55%B.0.55%C.11.25%D.0.25%正确答案：A参考解析：实际年利率=（1+i/m）m-1=（1+3%）4-1=12.55%。[单选题]18.直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润属于风险对策中的()。A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险正确答案：D参考解析：接受风险包括风险自保和风险自担。风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。[单选题]19.风险矩阵坐标图的纵坐标是()。A.风险发生的可能性B.风险的重要性C.风险的敏感性D.风险后果的严重程度正确答案：D参考解析：风险矩阵坐标，是以风险后果严重程度为纵坐标、以风险发生可能性为横坐标的矩阵坐标图。[单选题]20.如果有两个证券，它们收益率的变化方向、变化幅度都一样，则()。A.可以分散部分风险B.可以分散全部风险C.不能分散任何风险D.风险的大小等于两个证券风险之和正确答案：C参考解析：收益率的变化方向、变化幅度都一样，说明二者相关系数是1，则不能分散任何风险。[单选题]21.已知某公司股票的β系数为0.8，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为()。A.5%B.8%C.9%D.10%正确答案：C参考解析：根据资本资产定价模型：必要收益率=5%+0.8×（10%-5%）=9%。[单选题]22.下列关于酌量性固定成本的说法中，正确的是()。A.厉行节约、精打细算，可以降低酌量性固定成本B.合理利用企业现有的生产能力，降低酌量性固定成本C.对企业来说，酌量性固定成本可有可无D.房屋租金属于酌量性固定成本正确答案：A参考解析：要想降低酌量性固定成本，只有厉行节约、精打细算。所以，选项A正确。合理利用企业现有的生产能力，是降低约束性固定成本的基本途径。所以，选项B错误。酌量性固定成本并非可有可无，它关系到企业的竞争能力。所以，选项C错误。房屋租金属于约束性固定成本。所以，选项D错误。[单选题]23.某企业业务量和总成本情况，见下表：则采用高低点法确定的固定成本总额为()万元。A.43.75B.63.55C.42.56D.53.68正确答案：A参考解析：单位变动成本=（64-56）/（75-45）=0.27（元），代入高点数据的计算公式为：a+0.27×75=64，解得a=43.75（万元），所以选项A是正确的。[单选题]24.下列混合成本分解的方法中，利用历史资料计算最为精确的是()。A.合同确认法B.技术测定法C.回归分析法D.高低点法正确答案：C参考解析：回归分析法是一种较为精确的方法。它根据过去一定期间的业务量和混合成本的历史资料，应用最小二乘法原理，算出最能代表业务量与混合成本关系的回归直线。[多选题]1.某公司取得3000万元的贷款，期限为6年，年利率10%，每年年初偿还等额本息，则每年年初应支付金额的计算正确的有()。A.3000/[（P/A，10%，5）＋1]B.3000/[（P/A，10%，7）－1]C.3000/[（P/A，10%，6）/（1＋10%）]D.3000/[（P/A，10%，6）×（1＋10%）]正确答案：AD参考解析：每年年初等额支付，为预付年金，取得3000万元贷款为现值，即预付年金求现值。假设每年年初应支付的金额为A万元，则：A×（P/A，10%，6）×（1＋10%）＝3000，求得A＝3000/[（P/A，10%，6）×（1＋10%）]，由此可知，选项D是答案。如果把第2年至第6年支付的金额看成是普通年金，则有：A＋A×（P/A，10%，5）＝3000，求得A＝3000/[（P/A，10%，5）＋1]，由此可知，选项A是答案。[多选题]2.在利率和计息期相同的条件下，下列公式中，正确的有()。A.普通年金现值系数＝普通年金终值系数×复利终值系数B.普通年金终值系数＝普通年金现值系数×复利终值系数C.普通年金现值系数×（1＋i）＝预付年金现值系数D.普通年金终值系数×普通年金现值系数＝1正确答案：BC参考解析：普通年金现值系数（P/A，i，n）＝[1－（1＋i）－n]/i，普通年金终值系数（F/A，i，n）＝[（1＋i）n－1]/i，复利终值系数＝（1＋i）n，普通年金终值系数×复利终值系数＝[（1＋i）n－1]/i×（1＋i）n≠[1－（1＋i）－n]/i，所以选项A不正确。[1－（1＋i）－n]/i×（1＋i）n＝[（1＋i）n－1]/i，所以选项B正确。预付年金现值＝A×（P/A，i，n）×（1＋i），即预付年金现值系数＝（P/A，i，n）×（1＋i），所以，选项C正确。普通年金现值系数（P/A，i，n）＝[1－（1＋i）－n]/i，普通年金终值系数（F/A，i，n）＝[（1＋i）n－1]/i，从公式上可以看出普通年金终值系数与普通年金现值系数不是倒数关系，所以选项D不正确。掌握“普通年金现值”知识点。[多选题]3.关于延期变动成本，下列说法中正确的有()。A.在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数B.固定电话费属于延期变动成本C.当业务量在一定范围内变动时，总成本是不变的D.有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本是延期变动成本正确答案：AC参考解析：延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数（即当业务量在一定范围内变动时，总成本是不变的），当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长呈正比例变动，选项AC的说法正确。固定电话费属于半变动成本，选项B的说法不正确；有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本属于递减曲线变动成本，选项D的说法不正确。【提示】半变动成本、半固定成本、延期变动成本、曲线变动成本的区别。半变动成本是指总成本虽然受产量变动的影响，但是其变动的幅度并不同产量的变动保持严格的比例。半变动成本是一种同时包含固定成本和变动成本因素的混合成本。这类成本的固定部分是不受业务量影响的基数成本，变动部分则是在基数成本的基础上随业务量的增长而正比例增长的成本。如企业的电话费、水费、电费、煤气费、机器设备维修保养费等就属于这类成本。半固定成本这类成本的特点是在一定业务量范围内其成本不随业务量的变动而变动，类似固定成本，当业务量突破这一范围，成本就会跳跃上升，并在新的业务量变动范围内固定不变，直到出现另一个新的跳跃为止。如企业化验员、保养工、质检员、运货员等人员的工资等就属于这类成本。延期变动成本是指在一定的业务量范围内其总额保持固定不变，一旦突破这个业务量限度，其超额部分的成本就相当于变动成本。比较典型的例子是：当企业职工的工资实行计时工资制时，其支付给职工的正常工作时间内的工资总额是固定不变的；但当职工的工作时间超过了正常水平，企业需按规定支付加班工资，且加班工资的大小与加班的长短存在着某种比例关系。曲线变动成本是指成本总额与业务量之间是非线性关系的成本。曲线变动成本通常有一个初始量，一般不变，相当于固定成本；在这个初始量的基础上，成本随业务量变动但并不存在线性关系，在坐标图上表现为一条抛物线。[多选题]4.关于证券资产组合的风险与收益，下列说法中正确的有()。A.当某项资产或证券成为投资组合的一部分时，标准离差就可能不再是衡量风险的有效工具B.证券资产组合的预期收益率就是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数C.证券资产组合收益率的方差就是组成证券资产组合的各种资产收益率方差的加权平均数D.在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险，被称为系统性风险正确答案：AB参考解析：尽管方差、标准离差、标准离差率是衡量风险的有效工具，但当某项资产或证券成为投资组合的一部分时，这些指标就可能不再是衡量风险的有效工具，选项A的说法正确；证券资产组合的预期收益率就是组成证券资产组合的各种资产收益率的加权平均数，但是由于组合可以分散一部分风险，所以，组合收益率的方差并不等于组成证券资产组合的各种资产收益率方差的加权平均数，所以选项B的说法正确，选项C的说法错误；在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险，被称为非系统性风险，选项D的说法错误。掌握“证券资产组合的风险及其衡量（综合）”知识点。[多选题]5.下列关于β系数和标准差的说法中，正确的有()。A.如果一项资产的β＝0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍B.无风险资产的β＝0C.无风险资产的标准差＝0D.投资组合的β系数等于组合中各证券β系数之和正确答案：ABC参考解析：β系数是用来衡量系统风险的，而市场组合的β系数＝1，所以，如果一项资产的β＝0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍，选项A的说法正确；β系数衡量的是系统风险，标准差衡量的是总体风险，对于无风险资产而言，既没有系统风险，也没有总体风险，因此，选项B、C的说法正确；投资组合的β系数等于组合中各证券β系数的加权平均数，所以选项D的说法错误。掌握“系统风险及其衡量”知识点。[多选题]6.现在是年初，某人连续3年每年年末存入银行1000元，假定年利率为4%，每年复利两次，复利计息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，则下列等式正确的有()。A.W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000B.W＝500×（F/A，2%，6）C.W＝1000×（F/A，4.04%，3）D.W＝1000×（F/P，2%，3）正确答案：AC参考解析：此题年金是间隔1年的年金，每年复利两次，因此计息期是半年，年金的发生和计息期间不匹配，不能直接按照公式计算普通年金终值。本题终值的计算有两种方法：一种是采用系列收付款项终值计算原理，由于第1次存款到第3年年末时（间隔两年）复利4次，复利终值＝1000×（F/P，2%，4），第2次存款到第3年年末时（间隔1年）复利2次，复利终值＝1000×（F/P，2%，2）；第3次存款发生在第3年年末，终值＝1000，所以，答案为W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000；另一种方法套用普通年金终值计算公式，但利率是年实际利率＝（1＋4%/2）2－1＝4.04%，所以W＝1000×（F/A，4.04%，3）。掌握“普通年金终值”知识点。[多选题]7.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有()。A.年偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值正确答案：AB参考解析：年偿债基金＝普通年金终值/普通年金终值系数，所以选项A正确；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i），所以选项B正确。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。掌握“年偿债基金”知识点。[多选题]8.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在（第1年年初）一次付款的金额为()万元。A.10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）B.10×（P/A，10%，10）×（1+10%）×（P/F，10%，6）C.10×（P/A，10%，15）D.10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，6）正确答案：AB参考解析：递延年金现值＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）本题的年金从第7年年初，即第6年年末开始，所以，递延期为5期。m＝5，n＝10。所以选项A正确。选项B是先按照预付年金现值计算，得到第7年年初即第6年年末的价值，再复利折现6期，得到第1年年初的现值。【提示】快速确定递延期的方法：假设递延年金的第一次等额收付发生在第W期期末，则递延期m＝W－1；假设递延年金的第一次等额收付发生在第W期期初，则递延期m＝W－2。[多选题]9.下列说法中，正确的有()。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.先付年金是年金的最基本形式D.预付年金与普通年金的区别仅在于收付款时间的不同正确答案：AD参考解析：普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数，所以选项B错误；普通年金又称为后付年金，是年金的最基本形式，所以选项C错误。[多选题]10.下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的有()。A.当一年内复利一次时，实际利率等于名义利率B.当一年内复利次数大于一次时，实际利率大于名义利率C.通货膨胀情况下，1+名义利率=（1+实际利率）×（1+通货膨胀率）D.任何时候，实际利率都大于名义利率正确答案：ABC参考解析：在一年多次计息时，实际利率高于名义利率。如果一年计息一次，实际利率等于名义利率，所以选项D错误。[多选题]11.已知A项目收益率的方差是0.04，收益率的期望值是20%，则下列关于A项目的说法中，正确的有()。A.收益率的标准差为0.2B.收益率的标准差率为0.2C.收益率的标准差为0.04D.收益率的标准差率为100%正确答案：AD参考解析：标准差=0.041/2=0.2，所以选项A正确；标准差率=标准差/期望值×100%=0.2/20%×100%=100%，所以选项D正确。[多选题]12.下列选项中，关于风险对策的说法中不正确的有()。A.发生风险的损失直接计入成本属于风险自担的对策B.向专业性保险公司投保属于转移风险的对策C.对亏损项目不再进行投资属于风险自保的对策D.积极与政府部门沟通获取相关政策信息属于规避风险的对策正确答案：CD参考解析：放弃可能明显导致亏损的投资项目，属于规避风险的对策，选项C不正确；及时与政府部门沟通获取政策信息，属于减少风险的对策，选项D不正确。[多选题]13.下列关于证券资产组合的风险与收益的说法中，正确的有()。A.某项资产组合的方差越大，要求的收益率就越高B.随着证券资产组合中资产数量的增加，能够抵消的系统风险越多C.可以通过增加资产数量使系统风险达到最低D.资产的β系数大于1时，资产收益率的变动幅度大于市场组合的变动幅度正确答案：AD参考解析：实际上，在资产组合中资产数目较低时，增加资产的个数，分散风险的效应会比较明显，但资产数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱。系统风险是不能被分散掉的，能分散的是非系统风险。因此选项B、C错误。[多选题]14.按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有()。A.无风险收益率B.市场所有股票的平均收益率C.特定股票的贝塔系数D.特定股票的价格正确答案：ABC参考解析：根据资本资产定价模型可知，影响特定股票必要收益率的因素有三个，即：无风险收益率、该股票的贝塔系数和市场所有股票的平均收益率。[多选题]15.下列选项中，不属于酌量性变动成本的有()。A.按销售收入一定百分比支付的销售佣金B.技术转让费C.生产一架飞机需要一个驾驶舱D.职工培训费正确答案：CD参考解析：生产一架飞机需要一个驾驶舱，属于技术性变动成本，所以选项C错误；职工培训费属于酌量性固定成本，所以选项D错误。[判断题]1.混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本，它随业务量的变化而成比例变化。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：混合成本就是“混合”了固定成本和变动成本两种不同性质的成本。一方面，它们要随业务量的变化而变化；另一方面，它们的变化又不能与业务量的变化保持着纯粹的正比例关系。所以，本题的说法不正确。掌握“混合成本的基本特征”知识点。[判断题]2.通常情况下，应该用收益率的方式来表示资产的收益。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：以金额表示的收益与期初资产的价值（价格）相关，不利于不同规模资产之间收益的比较，而以百分数表示的收益则是一个相对指标，便于不同规模下资产收益的比较和分析。所以，通常情况下，我们都是用收益率的方式来表示资产的收益。掌握“资产收益的含义与计算”知识点。[判断题]3.如果题中给出了总成本和固定成本总额以及业务量，就可以算出单位变动成本。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：总成本＝固定成本总额＋变动成本总额＝固定成本总额＋单位变动成本×业务量，所以可以推出：单位变动成本＝（总成本－固定成本总额）/业务量。掌握“总成本模型”知识点。[判断题]4.甲投资人目前投资100000元，5年期，年收益率10%，已知（F/A，10%，5）＝6.1051，（P/A，10%，5）＝3.7908，则每年年末可等额收回16379.75元。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：年资本回收额＝100000/（P/A，10%，5）＝100000/3.7908＝26379.66（元）。[判断题]5.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：货币时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。题干错在缺少前提“没有风险和没有通货膨胀”。掌握“货币时间价值的概念”知识点。[判断题]6.从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。掌握“风险的概念”知识点。[判断题]7.实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：本题考查的是实际利率的含义。[判断题]8.一般情况下，选用长期国债利率近似地代替无风险收益率。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：由于国债的风险很小，尤其是短期国债的风险更小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率。[判断题]9.标准差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：标准差以绝对数衡量决策方案的风险，在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大；反之，标准差越小，则风险越小。[判断题]10.在资产组合中，单项资产β系数不尽相同，通过替换资产组合中的资产或改变资产组合中不同资产的价值比例，可能改变该组合的风险大小。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：资产组合的β系数，等于各单项资产β系数的加权平均数，因此替换资产组合中的资产或改变组合中不同资产的价值比例，可能会改变组合β系数的大小，从而改变组合系统风险的大小。[判断题]11.资本资产定价模型只适用于单个资产，不适用于资产组合。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：资本资产定价模型不仅适用于单个资产，而且适用于资产组合。[判断题]12.在有一定初始量基础上，随着业务量的变化而成正比例变动的成本是延期变动成本。()A.正确B.错误正确答案：B参考解析：半变动成本是指在有一定初始量基础上，随着业务量的变化而呈正比例变动的成本。这些成本的特点是：它通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，这部分成本类似于固定成本；在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加呈正比例增加。[判断题]13.在分解混合成本时，技术测定法只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。()A.正确B.错误正确答案：A参考解析：技术测定法，又称工业工程法，它是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法。该方法通常只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。[问答题]1.已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。（3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1∶3∶6。（4）已知按3∶5∶2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。假设资本资产定价模型成立。正确答案：（1）A股票必要收益率＝5%＋0.91×（15%－5%）＝14.1%【提示】Rf、Rm、（Rm－Rf）及β（Rm－Rf）的区别①Rf的其他常见叫法有：无风险收益率、国库券利率、无风险利率等。②Rm的其他常见叫法有：市场平均收益率、市场组合的平均收益率、市场组合的平均报酬率、市场组合收益率、市场组合要求的收益率、股票市场的平均收益率、所有股票的平均收益率、平均股票的要求收益率、平均风险股票收益率、证券市场平均收益率、市场组合的必要报酬率、股票价格指数平均收益率、股票价格指数的收益率等。③（Rm－Rf）的其他常见叫法有：市场风险溢酬、平均风险收益率、平均风险补偿率、平均风险溢价、股票市场的风险附加率、股票市场的风险收益率、市场组合的风险收益率、市场组合的风险报酬率、证券市场的风险溢价率、证券市场的平均风险收益率、证券市场平均风险溢价等。④β×（Rm－Rf）的其他常见叫法有：某股票的风险收益率、某股票的风险报酬率、某股票的风险补偿率等。⑤如果说法中出现市场和风险两个词的，并且风险紧跟于收益率、报酬率、补偿率等前面的，那么就表示Rm-Rf，它只是考虑风险部分的，因此是已经减去无风险收益率的；如果没有风险两字的，那么单说收益率、报酬率、补偿率等都表示Rm。（2）B股票价值＝2.2×（1＋4%）/（16.7%－4%）＝18.02（元）因为股票的价值18.02元高于股票的市价15元，所以可以投资B股票。（3）投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10%投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30%投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60%投资组合的β系数＝0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52投资组合的必要收益率＝5%＋1.52×（15%－5%）＝20.20%（4）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率20.20%大于A、B、D投资组合的预期收益率14.6%，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。[问答题]2.甲公司2018年年初对A设备投资1000000元，该项目2020年年初完工投产，2020年、2021年、2022年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，年利率为12%。已知：（P/F，3%，4）＝0.8885，（P/F，3%，8）＝0.7874，（P/F，3%，12）＝0.7014，（F/P，12%，2）＝1.2544，（F/P，3%，8）＝1.2668，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118（1）按单利计算，2020年年初投资额的终值。（2）按复利计算，并按年计息，2020年年初投资额的终值；（3）按复利计算，并按季计息，2020年年初投资额的终值；（4）按单利计算，2020年年初各年预期收益的现值之和；（5）按复利计算，并按年计息，2020年年初各年预期收益的现值之和；（6）按复利计算，并按季计息，2020年年初各年预期收益的现值之和。正确答案：（1）F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）（2）F＝1000000×（1＋12%）2＝1000000×（F/P，12％，2）＝1000000×1.2544＝1254400（元）（3）F＝1000000×（1＋12%÷4）2×4＝1000000×（1＋3%）8＝1000000×（F/P，3％，8）＝1000000×1.2668＝1266800（元）【提示】按照季度计息，计息周期由年转为季度，需要将年利率转