我国资本市场储蓄行为对企业所得税的影响

我国资本市场储蓄行为对企业所得税的影响

在这项工作中，我们研究了企业所得税的资本要素和劳动要素之间的分布。国内外对税负分布的研究分为四种情况,第一,分析税收在不同区域人群之间的分布。Bulletal.(1994)研究了一国内部不同地区之间的税负差异,这种方法也可以用于分析国家间的税负分布。国内的张阳和雷良海(2002)研究了我国税收负担在东、中、西三大区域之间的分布,认为宏观税负存在着西部高、东部低的不合理现象。第二,分析税负在生产者与消费者之间的分布。这种研究通常采用局部均衡分析方法,从而清楚地展现出税收导致的消费者剩余与生产者剩余的损失。蒋洪和于洪(2004)以及卢洪友和李洁(2005)通过局部均衡分析方法计算我国商品的税负在不同消费者和生产者之间的分布,他们具体计算了产品的需求价格弹性对商品税税负分布的影响。第三,分析税负在不同收入水平人群之间的分布。张阳(2008)运用可计算一般均衡模型(CGE)计算了我国税收负担在城镇7组不同收入水平人群之间的分布,发现由于我国以流转税为主体税种,整体税负是累退的,并计算了宏观税负的具体累退程度。第四,分析税负在资本要素所有者和劳动要素所有者之间的分布。这种研究具有重要意义,资本要素大部分被高收入的人群持有,劳动要素大部分被低收入的人群持有,因此针对资本要素征收的所得税在理论上是累进的;然而如果对资本所得征收的税收有很大部分转嫁给劳动要素,那就说明了税制是不公平的。税负分布研究的第四种情况,即分析税负在资本要素所有者和劳动要素所有者之间的分布,又可以分为两种情形:第一种,在生产要素总供给不变的短期情况下进行研究,通常把这种情况称之为静态情形,此时采用的方法是一般均衡分析方法。张阳(2007,2008)运用一般均衡分析方法,计算出在生产要素总供给不变的短期情况下,资本要素只承担了企业所得税税负总额的83%,其余17%转嫁给了劳动要素承担。第二种,在生产要素总供给发生变化的长期情况下进行研究,通常把这种情况称之为动态情形,此时采用的方法是宏观经济学的动态分析方法,如经济增长模型以及生命周期模型,Feldstein(1974)曾设计了考虑储蓄变化的经济增长模型。本文研究的是上述税负分布研究第四种情况的第二种情形,即在生产要素总供给发生变化的情况下,研究企业所得税税负在资本要素所有者和劳动要素所有者之间的分布,研究将主要采用考虑储蓄变化的经济增长模型,重点在于根据我国的数据确定模型的参数,从而对我国中国企业所得税税负的动态分布进行模拟实证分析。二动态税收分析经济增长理论注重资本,因为劳动是生产的原始要素,而资本代表着过去的积累,因此对资本所得税分布的分析应该考虑税收如何影响资本形成。虽然比较静态学的分析方法也考虑资本的变化,但资本积累的过程最好在经济增长模型中研究。这里要确定储蓄行为如何在经济增长情况下影响企业所得税的长期分布。根据企业所得税税负分布的静态一般均衡分析,在资本固定不变的情况下,如果对资本收益普遍征收一般税,资本所有者将承担全部税收负担;如果只对经济中部分资本的收益征税,因为资本从征税部门流向非税部门,资本会转嫁一部分税负。本文用可变储蓄率的经济增长模型取代传统的资本供给固定的静态模型来研究企业所得税的税负分布,这将改变传统的企业所得税税负分布结论。首先要将储蓄倾向区分为资本收入的储蓄倾向和劳动收入的储蓄倾向。在经济中,大量资本被少数高收入的人持有,他们的资本收入超过劳动收入。税收通过改变储蓄倾向影响资本形成,这些又通过要素分配的变化影响了资本积累。如果政府的税收收入不进行储蓄的话,收入以税收形式从私人部门向政府的转移会减少资本积累。这里首先假定政府没有资本积累,然后放宽这一假定,分析征收等量税收收入的不同税种的税负分布。定义Y为总产出,K为资本要素,L为劳动要素。生产函数为:其中,,表示人均产量;,表示人均资本量。在完全竞争条件下,要素的边际产品价值和要素价格有如下关系:其中,w是劳动要素价格,r是资本要素价格,t是资本税的税率。个人的收入可以划分为资本要素收入和劳动要素收入;人均储蓄s也包括劳动收入的储蓄和资本收入的储蓄;定义SL为劳动储蓄倾向,SK为资本储蓄倾向,那么:其中的SL和SK都是资本价格r的函数,,劳动储蓄弹性和资本储蓄弹性分别为。定义n为人口增长率。不考虑折旧因素,在稳定状态下经济增长的均衡条件为储蓄等于投资:静态过程中计算要素税税负分布的方法是比较净资本总收入的变化和劳动总收入的变化。因为动态过程中,税收改变资本的供给数量,静态分析中对税负分布的计算方法不再适用。具体来说,税率变化对人均资本净收入的影响是:(7)式中能明确反映资本所有者的收益()或损失()。而只能反映消费时间的变化,因为净回报率r已经测度了个人时间偏好的价值,所以消费时间的变化不能反映效用的净收益或损失。用资本的损失-kdr与收入总损失-(kdr+dw)的比例来计算资本承担的税负。为了计算dr/dt和dw/dt要首先求解也就是税收对资本密集度的影响。联立等式(3)-(6)有:对(8)式求微分可以得到:其中,表示劳动收入占总收入的份额。那么资本收入占总收入的份额为1-α=kf′/f。σ表示要素替代弹性。对求微分得到:对w=f-kf′求微分得到:其中:运算中用到要素替代弹性。在参数值的合理范围内(13)是大于零的,A>0。那么根据(12),资本承担的税收份额,也就是说资本没有完全承担资本所得税的税收负担,而是把一部分税负转嫁给了劳动。下面以柯布-道格拉斯函数(σ=1)为例,并假定来保守地估算税负转嫁的程度。在这些假定条件下有:如果SK=SL,那么资本承担的税收负担份额为,转嫁给劳动承担的份额为1-α。而实际情况是,一般来说储蓄的利率弹性ηL,ηK大于零,资本储蓄倾向SK大于劳动储蓄倾向SL,这样使(12)中更小,资本承担的税负更少,转嫁给劳动要素的税负更多。所以在储蓄率可变的长期情况下对资本收入征税,资本要素顶多承担整个税负的α部分,还有1-α转嫁给劳动要素承担。在劳动收入不进行储蓄的极端情况中,资本不承担资本所得税。从(5)和(6)可以看出,当SL=0时,稳定状态下增长的均衡条件变为。因为SK是r的函数,上条件意味着r只受n影响,税收不会影响r,资本不承担税负。从(12)可以看出任何导致(13)式A增加的因素都会减少资本承担税负的比例。那么储蓄利率弹性ηL,ηK,资本和劳动的相对储蓄倾向SK/SL和税率t的增加会减少资本承担的税负比例,使更多的税负转嫁给劳动。(13)中A的取值对替代弹性σ的取值比较敏感,也就是σ的变化会造成A值较大幅度的变化。在上面假定生产函数为柯布-道格拉斯函数的例子中,如果把σ的取值从1减少到2/3,将会使A值变为原来的2倍。上述计算表明了资本所得税会产生明显的税负转嫁。人们的传统观念认为对所有资本普遍征收资本所得税,税负由资本完全承担。而本文的分析得出的结论是,长期来看普遍征收的资本所得税由资本和劳动要素共同承担。税负转嫁的程度取决于税收对国民收入储蓄部分和生产的资本密集度的影响。税收对储蓄率的影响又取决于资本收入储蓄倾向和劳动收入储蓄倾向的差异以及储蓄利率弹性。三动态税收模型实践证明,静态税收一般均衡模型是分析税收政策和税制改革等税收管理问题的短期经济效应的有力工具。但是,对于分析税收的长期效应、税收对经济发展的影响等更加深广的问题而言,就需要借助于动态税收模型。这里运用上文的考虑储蓄变化的经济增长模型,根据我国的现实数据,对生产要素供给发生变化的长期情况下,我国资本所得税的税负在不同要素所有者之间的分布进行实证分析。(一)参数确定1.社区主要以劳动与资本收入分类为标准的计算方法,其确定了以就业为中心的计分配方式,其符合以下步骤边际储蓄倾向用来测度收入增加引起储蓄增加的程度,居民边际储蓄倾向指居民收入每变动一单位所引起的居民储蓄的变动额。若以MPS表示边际储蓄倾向,以△S表示储蓄增量,以△Y表示收入增量,则MPS=△S/△Y。这里将人均储蓄划分为劳动收入的储蓄和资本收入的储蓄,定义SL为劳动储蓄倾向,SK为资本储蓄倾向,wl为劳动报酬,rk为资本收入,那么有上文公式(5)所示的如下等式:国家统计局城市社会经济调查总队的《中国价格及城镇居民收支调查2001-2006》将所有城镇居民调查户依户人均可支配收入由低到高排队,按10%,10%,20%,20%,20%,10%,10%的比例依次分成:最低收入户、低收入户、中等偏下收入户、中等收入户、中等偏上收入户、高收入户、最高收入户7组。根据其中2001-2006年的“中国城镇居民家庭现金收入和支出统计”表,汇总7组居民的人均储蓄s、人均劳动收入wl、人均资本收入rk,根据上述的面板数据对公式(5)进行回归分析,得出:因此,劳动收入储蓄倾向SL为10.97%,资本收入储蓄倾向SK为32.37%。2.居民蓄蓄压的回归分析跨时期预防性储蓄理论认为利率变动通过替代效应和收入效应对经济发挥作用,利率对储蓄的影响最终结果取决于收入效应和替代效应的和。因此利率的提高既可能使储蓄增加,也可能使储蓄减少或不变。为计算我国居民储蓄利率弹性的大小,这里运用双对数模型来对我国的实际情况进行实证检验,建立方程如下:其中,CS表示居民人均储蓄,SR表示实际利率,CI表示人均收入,系数b的估计参数表示居民的储蓄利率弹性。以1996年到2006年10年的季度数据为样本,进行回归分析得出:Ln(CS)=8.66-0.33*Ln(SR)+0.36*Ln(CI)(8.97)(-2.83)(3.53)由模型回归方程可看出常数项、收入和利率的系数t值都通过了显著性检验,说明模型中设定的收入与利率的变动能够反映我国居民储蓄变动行为,但各时期利率弹性均小于1,说明利率变动对居民储蓄总量变动的影响并不明显。在较长时期内,从居民储蓄的总体回归结果来看,居民的储蓄利率弹性为负ηL=ηK=-0.33,说明随着利率的下降,储蓄存款总量一直上升。我国的实际情况是,自1996年以来,央行连续多次降低存款利率,但居民的储蓄并未因此减缓增长速度,储蓄率的增长幅度曾一度超过投资率。储蓄利率弹性与传统经济理论分析相悖,即在利率下调的过程中,存款却在大幅上升,其原因为:1.我国居民的人均收入还很低,储蓄的动机主要是生存型和风险型,投机动机的储蓄还很小,这就决定了储蓄利率弹性的刚性。在刚性储蓄下,利率的降低很难使个人压缩那部分用于未来支付而储蓄的量。因此,在我国这样低收入的国家,居民储蓄对利率的变化从根本上说是不敏感的,利率对储蓄的作用必然很低。2.制度变迁降低了人们对未来的预期。改革开放以来,我国相继出台了与市场经济相适应的制度措施,如由福利分房改为货币分房、医疗保健由福利型改为医疗保险、高等教育费用由国家承担改为由学生自己承担等等,这无形中不同程度增加了居民的生活负担。新的社会保障制度尚未完全建立起来,这就使社会多数成员产生了不安全感,以至于对未来收人、支出和消费预期较低,从而节约开支,增加储蓄。3.我国居民金融意识淡薄,金融市场不发达,投资渠道狭窄。对于普通居民来说,股票、国债、期货与房地产都带有较大的风险性,而且我国勤俭节约的传统美德使人们崇尚储蓄,所以使得在利率连续下降之后储蓄仍稳步增长。3.我国资本要素收入根据收入法GDP核算,国民收入经过初次分配后形成四个部分:劳动者报酬、营业盈余、生产税净额和折旧。其中,劳动者报酬指劳动者因从事生产活动所获得的全部报酬。包括劳动者获得的各种形式的工资、奖金和津贴,既包括货币形式的,也包括实物形式的,还包括劳动者所享受的公费医疗和医药卫生费、上下班交通补贴、单位支付的社会保险费、住房公积金等。营业盈余为资本要素在初次分配中所得,指常住单位创造的增加值扣除劳动者报酬、生产税净额和固定资产折旧后的余额。它相当于企业的营业利润加上生产补贴,但要扣除从利润中开支的工资和福利等。根据《中国统计年鉴》,我国劳动要素收入为“劳动者报酬”,资本要素收入为“营业盈余”,如表1所示。如果忽略折旧,近几年,我国劳动要素收入占国民收入的比例平均为α=64.81%,资本收入占国民收入的比例平均为1-α=35.19%。4.生产部门的弹性把每个行业的生产函数定义为CES函数形式:其中,γ,m>0,0<δ<1,ρ>-1。γ是效率参数,δ是分布参数,m是规模参数,ρ是替代参数。m=1是规模报酬不变,m>1是规模报酬增加,m<1是规模报酬减少。替代弹性。按照Kmenta(1967)介绍的方法把CES生产函数转化成线性方程。当ρ=0时,算出CES函数的Taylor级数的近似表达:根据上式建立回归方程:其中,u是扰动项。CES函数的参数与线性回归方程系数的关系是:郑玉歆和樊明太等(1999)利用上述方法根据1995年中国工业普查的数据估算了各生产部门的资本与劳动要素的替代弹性。从各行业生产要素替代弹性取值来看,整个经济中的生产要素替代弹性σ平均近似为1,此时整个经济的生产符合柯布-道格拉斯生产函数。(二)资本税强化承担税收负担的一般理论数据:“平衡预算强化”的政策结果将上述所有的参数值代入到公式(12)和(13)中可以得到:企业所得税相当于对经济中的资本要素征税,征税后长期来看,资本承担的税负份额为60.21%,其余39.79%的部分转嫁给劳动要素承担。资本要素所得大部分被高收入的人持有,劳动要素所得大部分被低收入人持有,从这个角度看,对企业资本所得征收的企业所得税是累进的。然而经本文分析长期来看,对资本要素收益征收的税收,有40%左右转嫁给劳动要素承担,这就削弱了其税负的累进性。由公式(12)可以看出,资本承担的税负比例与储蓄利率弹性ηL,ηK以及资本储蓄倾向和劳动储蓄倾向的比例SK/SL成反比,与要素替代弹性成σ正比。也就是储蓄利率弹性ηL/ηK越大,或者资本储蓄倾向和劳动储蓄倾向的比例SK/SL越高,那么资本承担的税负比例越小。生产要素替代弹性σ越小,资本承担的税负比例就越小。这个结论假定政府的税收收入不用于投资,那么资金从私人部门转移到政府部门就减少了储蓄,也减少了生产中的资本密集度。在上述分析中政府把税收收入用于政府支出,这种支出不会影响私人投资,这种分析税负分布的方法是“平衡预算税负分布分析”。与之相对应的还有“差别税负分布”分析,是指政府用资本所得税取代产生等量税收收入的劳动所得税对收入分配的影响,“差别税负分布”取决于在可支配收入固定的情况下税收如何影响资本积累。在税收收入完全用于政府支出的“平衡预算税负分布”情况下,资本税税负的转嫁程度相对比较大;在资本所得税取代等量劳动所得税的“差别税负分布”情况下,资本税税负的转嫁程度相对较小。(三)参数取值对最终结果的影响敏感性分析是把参数值变化一定幅度后,观察最终结果的变化幅度,从而确定最终结果对参数取值的依赖程度