大学货币金融学考试(习题卷5)

试卷科目：大学货币金融学考试大学货币金融学考试(习题卷5)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages大学货币金融学考试第1部分：单项选择题，共41题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.投资银行是在下列哪种市场上为证券发行提供便利的？（）A)股票交易所B)一级市场C)二级市场D)场外交易市场[单选题]2.在下列因素中，使商业银行持有较高超额存款准备金的是（）。A)市场利率上升B)经济处于衰退期C)央行贷款条件宽松D)同业拆借市场利率稳定[单选题]3.货币政策中间目标的选择标准包括（）。A)独立性、相关性、可测性B)可控性、相关性、可测性C)独立性、可控性、相关性D)相关性、可测性、安全性[单选题]4.按照《巴塞尔协议I》的规定，国际银行核心资本占总资本的比例不得低于（）。A)8%B)12%C)50%D)60%[单选题]5.出现美国市政债券的利率低于美国国债的现象，其原因在于（）？A)美国市政债券无违约风险B)美国市政债券的流动性高于美国国债C)持有美国市政债券获得的利息收入免征联邦所得税D)美国国债的风险高于美国市政债[单选题]6.()是金融衍生产品中相对简$的一种,交易Յ方约定在$来特定Ø期按既定的价格fiб或出։某½资产。A)金融期货合约B)金融期权合约C)金融ଓ期合约D)金融互换协议[单选题]7.用借记卡购买电影票，货币发挥（）职能。A)价值尺度B)支付手段C)交易媒介D)价值贮藏[单选题]8.货币乘数表示的是（）。A)给定一单位基础货币变化，货币供给变化了多少。B)给定一单位储蓄存款变化，货币供给变化了多少。C)给定一单位储蓄存款变化，非借入的基础货币变化了多少。D)给定一单位基础货币变化，非借入的基础货币变化了多少。[单选题]9.货币层次的划分主要根据（）。A)安全性的高低B)盈利性的高低C)风险性的大小D)流动性的强弱[单选题]10.下列哪项不属于中央银行常规货币政策工具？A)量化宽松B)定存款准备金政策C)贴现政策D)公开市场操作[单选题]11.某企业[年度和本年度的流动资产平均占用额为180万元和220万元,流动资产周转率为4次和5次,‰本年度比[年度的୦։收入增加了()。A)0万元B)350万元C)380万元D)420万元[单选题]12.国际清偿力fl包括一国的（）。A)自有储备B)借入储备C)国际银行¼业拆借D)在IMF的SDR[单选题]13.下列不属于法定准备金制度缺陷的是（）。A)效果强烈，对经济波动影响过大，不适宜作为日常调控工具B)显著影响社会公众的心理预期，有固定化倾向C)由于缺乏主动性而使政策的效果大打折扣D)实现效果可能会因为对各类银行的影响不同而难以把握[单选题]14.利率期限结构的预期理论是建立在下列（）假设基础之上的？A)人们倾向于持有短期债券，而非持有长期债券B)不同期限的债券之间存在完全替代关系C)不同期限的债券之间不存在完全替代关系D)人们倾向于持有长期债券，而非持有短期债券[单选题]15.以下不属于卡甘分析中决定货币乘数的变量的是（）。A)R/DB)C/MC)D/MD)D/C[单选题]16.格雷欣法则起作用是在哪种货币制度下A)跛行本位制B)平行本位制C)双本位制D)金本位制[单选题]17.银行允诺对顾客未来交易承担某种信贷义务的业务是（）。A)担保B)贷款承诺C)期货D)远期利率协议[单选题]18.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是（）。A)违约风险因素B)流动性差异因素C)税收差异因素D)市场需求因素[单选题]19.金融市场上交易的对象是()。A)实物商品B)金融商品C)有形商品D)无形商品[单选题]20.按《中4人民共和国外汇管理条例》规定，以下哪一选½fl属于外汇范畴？（）A)外币B)国外银行存款凭证C)国外产D)国外股票[单选题]21.一般地，存款准备金率越高，则货币乘数（）。A)越大B)越小C)不相关D)不一定[单选题]22.本位货币是（）。A)被规定为标准的、基本通货的货币B)以黄金为基础的货币C)本国货币当局发行的货币D)可以与黄金兑换的货币[单选题]23.相对于千差万别的风险溢价,无风险利率就成为()。A)实际利率B)市场利率C)基准利率D)行业利率[单选题]24.()作为中央银行，是国务院领导下制定和实施货币政策，对金融业实施监督管理的国家机关。A)商业银行B)中国人民银行C)中国农业发展银行D)中国进出口银行[单选题]25.中国人民银行的组织形式是()。A)单一式中央银行制B)复合式中央银行制C)类似中央银行制D)跨国中央银行制[单选题]26.金融衍生工具产生的直接动因是()。A)规避风险和套期保值B)金融创新C)投机者投机的需要D)金融衍生工具的高风险高收益刺激[单选题]27.我国统一的银行同业拆借市场形成的时间是（）。A)1997年1月B)1996年1月C)1998年1月D)1995年1月[单选题]28.下列关于两种风险资产形成的有效த的说法中,⎝确的是()。A)有效த[的资产组合风险一定最小B)有效த的形状与两种风险资产的相关系数无关C)有效த是可行த的一部分D)有效த由收益率最高的投资机会组成[单选题]29.如果非银行大众以现金方式中央银行购买政府债券，则（）。A)基础货币和银行准备金都减少B)基础货币和银行准备金都增加C)基础货币增多，准备金无变化D)基础货币减少，准备金无变化[单选题]30.跛行本位制是指（）。A)银币的铸造受到控制的复本位制B)金币的铸造受到控制的复本位制C)以金币为本位货币的复本位制D)以银币为本为货币的复本位制[单选题]31.（）将监管看作一种?租?，认为它是由监管者主动地向被监管者提供监管服务从而获益。A)管制供求论B)公共选择论C)供给利益论D)投资者利益保护论[单选题]32.劣币是指实际价值（）的货币。A)等于零B)等于名义价值C)高于名义价值D)低于名义价值[单选题]33.基金的当事人即基金合同的当事人，A)发起人、管理人和份额持有人B)管理人、托管人和份额持有人C)托管人、发起人和份额持有人D)受益人、管理人和份额持有人[单选题]34.商业银行的资产业务是指（）。A)资金来源业务B)中间业务C)表外业务D)资金运用业务[单选题]35.被称为商业银行二级准备资产的是（）。A)在央行存款B)在同业存款C)短期政府债券D)库存现金[单选题]36.假设你在一个公司上班，老板给你一个在当前立即得到2000元工资和在下个月在2000元工资的基础上额外得到1张20元话费卡之中选择的机会，并且已知年贴现率为6%，那么你会选择（）。A)立即获得工资B)下个月再领工资C)无差别D)不能确定[单选题]37.某同学用父母交给他交学费的钱玩在线扑克游戏，这是以下哪项的例子？（）A)金融中介B)道德风险C)逆向选择D)搭便车问题[单选题]38.凯恩斯认为,债券的市场价格与市场利率()。A)正相关B)负相关C)无关D)不一定[单选题]39.一般情况下，提高法定准备金率会导致（）。A)非借入准备金不变，同业拆借利率下跌。B)非借入准备金增加，同业拆借利率上升。C)非借入准备金减少，同业拆借利率下跌。D)非借入准备金不变，同业拆借利率上升。[单选题]40.美国的商业银行制度是典型的()。A)单一银行制B)分支行制C)集团银行制D)连锁银行制[单选题]41.某银行面临存款人挤提存款的风险，属于（）。A)信用风险B)市场风险C)流动性风险D)操作风险第2部分：多项选择题，共16题，每题至少两个正确答案,多选或少选均不得分。[多选题]42.充分就业并不意味着解决了以下失业（）。A)自愿失业B)自然失业C)摩擦性失业D)周期性失业[多选题]43.下列记入在银行资产负债表的资产方的是（）。A)向央行再贴现B)借款C)国库券D)贷款[多选题]44.风险投资或私募股权投资的退出方式包括以下几种（）。A)公开上市B)兼并与收购C)管理层回购D)以上都不是[多选题]45.由信息生产公司生产与销售信息可能带来以下问题（）。A)搭便车问题B)可信度问题C)剽窃问题D)逆向选择问题[多选题]46.相对于纸币，支票的优点是（）。A)避免被丢失和损坏的风险B)具有无限法偿的能力C)免去找零的麻烦D)减少运输货币成本[多选题]47.金融监管体制的类型有（）。A)一元多头式金融监管体制B)二元多头式金融监管体制C)多元单一式金融监管体制D)集中单一式金融监管体制[多选题]48.信贷资产证券化的优点在于（）。A)减少银行分析过度集中的风险B)有助于银行实行规模效应C)降低银行融资成本D)降低银行资本充足率[多选题]49.各国商业银行的传统存款业务有（）。A)活期存款B)定期存款C)储蓄存款D)可转让定期存单[多选题]50.凯恩斯将货币需求动机概括为（）。A)交易动机B)储蓄动机C)预防动机D)投机动机[多选题]51.下列关于普通股描述错误的是（）。A)优先的投票权B)优先的股利分配权C)优先的财产清算权D)优先的认股权[多选题]52.《巴塞尔协议皿》增设了流动性监管指标，分别是（）。A)流动性覆盖比率B)净稳定资金比率C)存贷款比率D)流动资产比率[多选题]53.存款保险制度的主要作用是（）。A)保护存款者利益B)稳定金融体系C)保证存款者的最低收益水平D)以上都是[多选题]54.货币供给量由()的行为共同决定。A)政府B)中央银行C)商业银行D)社会公众E)企业[多选题]55.弗里德曼把影响货币需求量的诸因素划分为()A)各种金融资产B)恒久收入和财富结构C)各种资产预期收益率和机会成本D)财富持有者的偏好E)各种有价证券[多选题]56.银行能创造存款货币的前提条件是()。A)部分准备金B)全额准备金C)现金放款D)非现金结算E)现金漏损率[多选题]57.利率作为货币政策，中介指标符合下列要求（）。A)相关性B)可控性C)可测性D)抗干扰性E)稳定性第3部分：判断题，共28题，请判断题目是否正确。[判断题]58.银行承兑汇票的信用优于商业承兑汇票。A)正确B)错误[判断题]59.再贴现是中央银行与企业之间办理的票据贴现业务。A)正确B)错误[判断题]60.保证银行机构的⎝常经营活动是银行监管的总体目标。()A)正确B)错误[判断题]61.纸币是以国家信用为基础的信用货币,无论现金还是存款货币都是中央银行代表国家对持有者的负债A)正确B)错误[判断题]62.同业拆借的期限一般为一年以上。（）A)正确B)错误[判断题]63.通常，银行体系存款货币创造乘数大于基础货币乘数。（）A)正确B)错误[判断题]64.在现代货币供给理论中，货币供给总量通常是一个流量的概念。（）A)正确B)错误[判断题]65.柜台交易市场的交易对象以在证券交易所批准上市的股票和债券为主。（）A)正确B)错误[判断题]66.银行监管总能够有效保ܔz÷利益和ࢃ费者利益。()A)正确B)错误[判断题]67.联邦基金利率不会高于美联储对准备金支付的利率。（）A)正确B)错误[判断题]68.货币供给外生论者认为货币供给的变动将受制于各种经济因素的变动及微观经济主体的决策行为。（）A)正确B)错误[判断题]69.《巴塞尔新资本协议》与1988年《巴塞尔协议》相¼。()A)正确B)错误[判断题]70.长期债券的价格波动要小于短期债券。（）A)正确B)错误[判断题]71.可转换理论认为，银行能否保持其资产的流动性，关键在于负债的变现能力。（）A)正确B)错误[判断题]72.银行资产业务是其资金来源的业务。（）A)正确B)错误[判断题]73.货币制度最基本的内容是确定货币名称和货币单位,货币名称和货币单位确定了,一国的货币制度也就确定了A)正确B)错误[判断题]74.利率水平变动对资金供求有重要影响,并¾而影响一国宏观经济状况及%国际收支,但利率只是影响宏观经济的一个非常重要的作用变量,而fl是全部作用变量。()A)正确B)错误[判断题]75.经济学家认为，单个银行的挤兑会通过存款传染和信贷传染渠道在银行系统内进行传染，导致其他银行的金融恐慌。（）A)正确B)错误[判断题]76.某公司通过承销商发行债券,从金融市场筹集资金,这种融资为直接融资(5.0分)A)正确B)错误[判断题]77.理论上，中央银行能够完全控制的基础货币部分是借入性基础货币。（）A)正确B)错误[判断题]78.中央银行是以盈利为目的、统管全国的官方组织,不直接对企业单位和个人办理日常的存贷款业务。A)正确B)错误[判断题]79.再贴现是中央银行与商业企业之间办理的票据贴现业务。（）A)正确B)错误[判断题]80.剑桥方程式重点分析了货币作为交易媒介职能所需要的货币数量。（）A)正确B)错误[判断题]81.在第三方支付模式中，卖家发挥了网上支付的担保作用。（）A)正确B)错误[判断题]82.根据纯粹预期假说，若预期短期利率高于现行短期利率，则收益曲线向下倾斜。（）A)正确B)错误[判断题]83.根据利率敏感性缺口分析，当银行处于资产缺口时，利率下降将会使银行的收入增加。（）A)正确B)错误[判断题]84.根据凯恩斯流动性偏好理论，当预期利率上升时，人们就会抛出货币而持有债券。（）A)正确B)错误[判断题]85.货币需求就是人们持有货币的愿望，而不考虑人们是否有足够的能力来持有货币。（）A)正确B)错误第4部分：问答题，共15题，请在空白处填写正确答案。[问答题]86.与直接融资相比,间接融资的优点和局限性有哪些?[问答题]87.什§叫经常ૃ户？经常ૃ户包括哪些内容？[问答题]88.简述金融创新对金融中介机构的发展的影响。[问答题]89.商业银行如何¾行资产-负债综合管理?[问答题]90.利益突(conflictsofinterest)[问答题]91.美国次贷危机产生的原因是什§？它对我国有何影响？[问答题]92.某国投资函数为I=300-100r，储蓄函数为S=200+0.2Y，货币需求函数为L=0.4Y-50r，货币供给量M=250。（1）写出该国的IS˛LM曲线的表达式。（2）计算该国均衡的国民收入和利息率。（3）%他条flfl变，政府fiб增加100，该国国民收入增加多少？[问答题]93.简述平方根定律的内容。[问答题]94.间接标价法（IndirectQuotation）[问答题]95.假设2001年的名义利率为2.5%,物价[涨率为1%,在考虑物价[涨既导致本金贬值,{导致利息贬值的条fl下,试计算该年度的实际利率水平。[问答题]96.简化形式实证分析（reduced-formevidence）[问答题]97.结合对中央银行再¼现政策fl效的评价，阐明在我国଍用这一政策‡具存在问题的深层原因及解决对策。[问答题]98.比较国民收入与利息率均衡的分析（IS-LM分析）和凯恩‰的现fi国民收入理论，说明IS-LM分析在哪些方面得出了与凯恩‰的现fi国民收入理论fl¼的结论。[问答题]99.简述金融中介机构的主要职能。[问答题]100.信用货币有哪些主要特征?1.答案:B解析:2.答案:B解析:3.答案:B解析:4.答案:C解析:5.答案:C解析:6.答案:C解析:ଓ期合约是相对简$的一种金融衍生‡具。合约Յ方约定在$来某一时刻按约定的价格б卖约定数量的金融资产。期货合约指由期货交易所统一制订的˛规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。期权合约的持有者有权在合约到期Ø或到期Ø之前按执行价格б入或出։约定数量的资产;互换合约是指两个或以[的交易当$人按照商定的条fl,在约定的时间内交付一系列支付款½的金融交易合约,主要包括货币互换与利率互换两类。7.答案:C解析:8.答案:A解析:9.答案:D解析:10.答案:A解析:11.答案:C解析:流动资产周转率=୦։收入/流动资产平均余额。根据题意,[年度的୦։收入=4×180=720(万元),本年度的୦։收入=5×220=1100(万元),‰本年度比[年度的୦։收入增加额为1100-720=380(万元)。12.答案:C解析:国际清偿能力是一国现有的对外清偿能力和可能有的对外清偿能力之和。一国直接掌握的在必要时可以用于调节国际收支˛清偿国际债务的国际流通资产。主要包括:ʒ自有储备包含黄金˛外汇储备˛在IMF（国际货币基金组ৃ）中的储备地ѹ和SDR（特别提款权）;ʓ借入储备包含备用信贷˛互惠信贷˛支付协议及%他类似安排;Ⓢ诱导储备是指商业银行的对外短期可兑换货币资产。13.答案:C解析:14.答案:B解析:15.答案:C解析:16.答案:C解析:C我的答案:C得分:10.0分17.答案:B解析:18.答案:C解析:19.答案:B解析:B我的答案:B得分:10.0分20.答案:C解析:根据《中4人民共和国外汇管理条例》的规定，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产:ʒ外国货币，包括纸币˛铸币;ʓ外币支付凭证，包括票据˛银行存款凭证˛邮政储蓄凭证等;Ⓢ外币有价证券，包括政府债券˛z司债券˛股票等;④特别提款权˛欧洲货币$ѹ;⑤%他外汇资产。21.答案:B解析:22.答案:A解析:23.答案:C解析:一般来说,利息包含对机会成本的补偿和对风险的补偿,那§利率‰包含机会成本补偿水平和风险溢价水平。之所以叫风险?溢价?,是由于风险的存在而必须超出机会成本补偿支付更多的金额。于是形成这fi一个表达式:利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平利率中用于补偿机会成本的部分ڪڪ是由无风险利率表示。在这个基础[,由于风险的大小fl¼,风险溢价的程度{千差万别。相对于千差万别的风险溢价,无风险利率{就成为?基准利率?。24.答案:B解析:25.答案:A解析:A我的答案:A26.答案:A解析:A我的答案:D得分:0.0分27.答案:B解析:28.答案:C解析:有效边界@称为有效த,是可行த的一个子த。有效边界包括了整个可行த中所有风险一定时,期望收益率最高,或者期望收益率一定时,风险最低的证券组合。有效边界[只有一个点成为最小方差组合,有效த的形状与两种风险资产的相关系数有关,是由相¼收益中风险最小或者相¼风险中收益最大的投资机会组成。29.答案:D解析:30.答案:A解析:31.答案:B解析:32.答案:D解析:33.答案:B解析:34.答案:D解析:35.答案:C解析:36.答案:B解析:37.答案:B解析:38.答案:B解析:B我的答案:B39.答案:D解析:40.答案:A解析:A我的答案:A41.答案:C解析:42.答案:ABC解析:43.答案:CD解析:44.答案:ABC解析:45.答案:ABC解析:46.答案:ACD解析:47.答案:ABD解析:48.答案:ABC解析:49.答案:ABC解析:50.答案:ACD解析:51.答案:BC解析:52.答案:AB解析:53.答案:AB解析:54.答案:BCD解析:BCD我的答案:BCD55.答案:BCD解析:BCD我的答案:ABCE56.答案:AD解析:AD我的答案:AD得分:9.0分57.答案:ABC解析:58.答案:对解析:59.答案:错解析:60.答案:错解析:维持一个稳定˛健全˛高效的金融制度才是银行监管的总体目标。61.答案:对解析:62.答案:错解析:63.答案:错解析:64.答案:错解析:65.答案:错解析:66.答案:错解析:z共利益监管理论认为:ʒ监管过程存在大量直接成本和社会经济净损失;ʓ监管øfi市场机制的效率较低。67.答案:错解析:68.答案:错解析:69.答案:错解析:新资本协议内容更加广泛˛复ߒ,且有许多重大创新,如在规定最低资本充足率外,4增加了监管部门监督检查和信息露要求,由fl构成新资本协议的…大支柱。四˛简答题70.答案:错解析:71.答案:错解析:72.答案:错解析:73.答案:错解析:74.答案:对解析:利率的变动能真实反映资金供求,但它fl是唯一的影响因素,融资成本等因素的变动{能够在很大程度[影响资金供求。75.答案:错解析:76.答案:对解析:77.答案:错解析:78.答案:错解析:79.答案:错解析:80.答案:错解析:81.答案:错解析:82.答案:错解析:83.答案:错解析:84.答案:错解析:85.答案:错解析:86.答案:(1)间接金融与直接金融的含义Ʒ间接融资是指资金盈余$ѹ把资金存¾或投资到银行等中介机构,再由这些机构以贷款或直接投资形式将资金转移到资金短缺$ѹ的一种融资形式。ʓ直接融资是?间接融资?的对称,fi称?直接金融?。直接融资是指在一定时期内,资金盈余$ѹ通过直接与资金需求$ѹ协议,或在金融市场[fiб资金需求$ѹ所发行的有价证券,将货币资金提供给需求$ѹ使用。需要注意的是直接融资与间接融资的区别fl在于是否有金融中介机构的参与而在于金融机构是否在%中充当信用中介的角色。解析:87.答案:经常ૃ户是对实际资源在国际间的交易行为¾行记录的ૃ户，它包括以下…个二级ૃ户，贸易ૃ户（它包括货物和服务这两个重要的子ૃ户）˛初次收入ૃ户以及二次收入ૃ户。（1）贸易ૃ户Ʒ货物（Goods）。货物包括一般商品˛用于加‡的货物˛货物修理˛各种଍输‡具在港#fiб的货物和非货币黄金。在处理[，货物的出#和¾#应在货物的所有权从一国居民转移到另一国居民时记录下来。一般来说，货物按边境的离岸价（FOB）计价。ʓ服务（Services）。服务是经常ૃ户的第二个大½目，它包括଍输˛旅游以及在国际贸易中地ѹ૞来૞重要的%他½目（如通fi˛金融˛计算机服务˛Ç有权征用和特许以及%他商业服务）。（2）初次收入ૃ户初次收入ૃ户包括居民和非居民之间的两大类交易，即支付给非居民‡人（例如季节性的短期‡人）的报酬和投资收入½下有关对外金融资产和负债的收入和支出。第二大类包括有关直接投资˛证券投资和%他投资的收入和支出以及储备资产的收入。最常fl的投资收入是股本收入（红利）和债务收入（利息）。应注意的是，资本损益是fl作为投资收入记载的，所有由交易引起的现已实现的资本损益都包括在金融ૃ户下面。将收入作为经常ૃ户的立组成部分，这种处理方法加强了收入与金融ૃ户流量˛收入与国际收支和国际投资头fl之间的联系，提高了国际收支ૃ户的分析价值。（3）二次收入ૃ户二次收入ૃ户主要记录经常转移（CurrentTransfers）。当一个经济体的居民实体向另一个非居民实体无偿提供了实际资源或金融产品时，按照复式记ૃ法原理，需要¾行抵ࢃ性记录以达到平衡，{就是需要建立转移ૃ户作为平衡½目。经常转移包括各级政府的转移（如政府间经常性的国际合作˛对收入和财政支付的经常性税收等）和%他转移（如‡人汇款）。解析:88.答案:金融创新是近年西方金融业中迅发展的一种趋向。%内容是突破金融业多年传统的经营局面,在金融‡具˛金融方式˛金融技术˛金融机构以及金融市场等方面均¾行明显的创新˛变革。金融创新使金融‡具更加多元化,金融业务Ø益综合化,金融业竞争将更加激烈,¼时增加了各国货币政策的复ߒ性。(1)金融制度创新的影响Ʒ分业管理制度的改变。长期以来,在世界各国的银行体系中有两种fl¼的银行制度,即以德国为fi表的?全能银行制?和以美国为fi表的?分业银行制?。二者主要是在商业银行业务与投资银行业务的合并与分离问题[的区别。自20世纪80年fi以来,ச着金融自由化浪潮的fl断升级,这一相互之间fl૞雷池一步的管理制度已经发生改变,美国于1999年底废除了对银行业经营严格限制60多年的《‰蒂格尔法案》,允许商业银行合业经营。目前,世界[大多数国家的商业银行的[述两个传统特征和分业界限已逐渐ࢃ失,商业银行的经营范围⎝fl断扩大,世界[的著名大银行实际[已经成为?百货z司?式的全能银行,商业银行经营全能化˛综合化已经成为一种必然的趋势。ʓ对商业银行与非银行金融机构实施fl¼管理制度的改变。由于商业银行具有信用创造的特殊fl能,因fl,世界[的大多数国家都对商业银行实行了比非银行金融机构更为严格的管理制度。如对%市场准入的限制˛存款最高利率的限制˛fl¼存款准备金率的差别限制˛活期存款fl得支付利息的限制等等。但是,在fl断发展˛扩大的金融创新中,非银行金融机构⎝是看准了这一制度[的薄弱之处,¾行了大胆创新与发展,使非银行金融机构的种类˛规模˛数量˛业务范围与形式等都得到了迅发展,使商业银行在新的市场竞争中处于明显的弱势。鉴于经济fi境˛市场条fl所发生的巨大变化,各国政府都先后缩小了对两类金融机构在管理[的差别,使商业银行与非银行金融机构在市场竞争中的地ѹ趋于平等。(2)金融业务创新的影响ʒ负债业务的创新商业银行负债业务的创新主要发生在20世纪的60年fi以后,主要表现在商业银行的存款业务[。a.商业银行存款业务的创新是对传统业务的改造˛新型存款方式的创设与拓展[,%发展趋势表现在以下四方面:第一,存款‡具fl能的多fi化,即存款‡具由$一fl能向多fl能方向发展;第二,存款证券化,即改变存款过去那种固定的债权债务形式,Ո而fi之的是可以在二级市场[流通转让的有价证券形式,如大额可转让存$等;第…,存款业务操作电算化,如开户˛存Ո款˛计息˛转ૃ等业务均由计算机操作;第四,存款结构发生变化,即活期存款比重下降,定期及储蓄存款比重[升。b.商业银行的新型存款ૃ户个性化突出,迎合了市场fl¼户的fl¼需求。主要有:可转让支付指½ૃ户(NOW);超级可转让支付指½ૃ户(SuperNOW);电话转ૃ服务和自动转ૃ服务(ATS);股金汇票ૃ户;货币市场互助基金;协议ૃ户;个人ଞ休金ૃ户;定活两便存款ૃ户(TDA);ଓ距离遥ƒ业务(RSU)等。c.商业银行借入款的范围˛用途扩大化。过去,商业银行的借入款½一般是用于临时˛短期的资金调剂,而现在却Ø益成为弥补商业银行资产流动性˛提高收益˛降低风险的重要‡具,筹资范围{从国内市场扩大到全球市场。ʓ资产业务的创新商业银行的资产业务的创新主要表现在贷款业务[,具体表现在以下四方面:a.贷款结构的变化。长期贷款业务˛尤%是ࢃ费贷款业务,一直被商业银行认为是flؖ开展的业务。但是,在20世纪80年fi以后,商业银行fl断扩展长期贷款业务,在期限和投向[都有了极大的改变。以美国商业银行为例,以fl动产贷款为主的长期贷款已经占到商业银行资产总额的30%以[;在ࢃ费贷款௅域,各个阶层的ࢃ费者在fiб住宅˛汽车˛大型家电˛留学˛修缮۰屋等方面,都可以向商业银行申બ一次性偿4或分期偿4的ࢃ费贷款。ࢃ费信贷方式已经成为fl少商业银行的主要资产½目。b.贷款证券化。贷款证券化作为商业银行贷款业务与国债˛证券市场紧密结合的产物,是商业银行贷款业务创新的一个重要表现,它极大地增强了商业银行资产的流动性和变现能力。c.与市场利率联系密切的贷款形式fl断出现。在实际业务操作过程中,商业银行贷款利率与市场利率紧密联系并ச之变动的贷款形式,有助于商业银行转移%资产因市场利率大幅度波动所引起的价格风险,是商业银行贷款业务的一½重要创新。具体形式有:浮动利率贷款˛可变利率抵押贷款˛可调整抵押贷款等。这些贷款种类的出现,使贷款形式更加灵活,利率更能¾应市场变化。d.商业银行贷款业务?表外化?。为了规避风险˛逃避管制˛或是迎合市场户之需,商业银行的贷款业务有逐渐?表外化?的倾向。具体业务有:回fi协议˛贷款额度˛周转性贷款fi诺˛循fi贷款协议˛票据发行便利等。另外,证券投资业务[的创新主要有:股指期权˛股票期权等形式。Ⓢ中间业务的创新商业银行中间业务的创新,ڨ底改变了商业银行传统的业务结构,极大地增强了商业银行的竞争力,为商业银行的发展fi到了巨大的˛新的利润增长点,对商业银行的发展产生了极大的影响。商业银行中间业务创新的内容主要有:a.结算业务Ø益向电子转ૃ发展,即资金划转或结算fl再使用现金˛支票˛汇票˛报$等票据或凭证,而是通过电子计算机及%网ৌfi理转ૃ。如?$地对接˛一分钟到ૃ?等。b.信托业务的创新与私人银行的兴起。ச着金融监管的¾松和金融自由化的发展,商业银行信托业务与传统的存˛贷˛投资等业务逐步融为一体,并大力拓展市场潜力巨大的私人银行业务。如生前信托˛共¼信托基金等,通过向户提供特别设计的˛全方ѹ的˛多品种的金融服务,极大地改善了商业银行的盈利结构,拓展了业务范围,争夺了?黄金户?,使商业银行的竞争力大大提高。c.现金管理业务的创新是由于商业银行通过电子计算机的应用,为户处理现金管理业务,%内容fl仅限于协助户减少闲置资金余额并¾行短期投资;4包括为企业(户)提供电子转ૃ服务˛有关ૃ户信息服务˛决策支援服务等多½内容。该业务既可以增加商业银行的手续费收入,4可以密切银企关系,有利于吸引更多的户。d.与中间业务联系密切的表外业务,是商业银行业务创新的重要内容,它们当中有很多都可以在一定的条fl下转化为表内业务。商业银行发展˛创新表外业务的直接动机是规避金融监管当局对资本金的特殊要求,通过保持资产负债表的良好外观来维持自身稳健经营的形象。当然,表外业务{是商业银行ி应外部金融fi境的改变˛由传统银行业务向现fi银行业务转化的必然产物。表外业务虽然没有利息收入,但却有可观的手续费收入。从世界各国银行业的发展情况看,表外业务发展迅猛,花fi品种fl断翻新,有些商业银行的表外业务收益已经超过传统的表内业务收益,成为商业银行的支柱业务。目前,商业银行的表外业务主要有:贸易融通业务(如商业信用证˛银行fi兑汇票)˛金融保证业务(如保˛备用信用证˛贷款fi诺˛贷款୦։与资产证券化)˛衍生产品业务(如各种互换交易˛期货和ଓ期交易˛期权交易)等。第2章金融体系概览一˛概念题解析:89.答案:目前商业银行资产负债综合管理主要fl对利率的变动¾行,方法有:(1)资产负债利差管理法。它主要从理论[分析银行的利差及影响利差的因素,从而为银行实施资产负债管理˛降低风险˛提高收益创造条fl。利差有两种表示方法:绝对数利差和相对数利差(即利差率)。绝对利差能帮助银行估计净利息收入能否抵ࢃ%他开支,估计银行的盈利状况;利差率用于银行估计利差的变化与发展趋势,{用于银行间经营的比较。利差是银行利润的主要来源,而利差的敏感性或波动性,‰构成了银行的风险,利差的大小及%变化决定了银行总的风险-收益状况。利差Q内˛外部因素的共¼影响和制约,内部因素包括银行资产负债的结构˛贷款的质量及偿4期˛吸收存款及借入款的成本和偿4期等等。外部因素指总的经济情况,市场利率水平˛区域和全国范围内金融机构的竞争状况等等。西方银行଍用利差的?差ª分析法?(即分别分析利率˛资产负债总量及%组合对利差的影响程度的方法)分析利率˛资产负债总量及%组合对银行利差的影响。具体分析时,首先要假设%中两个因素fl变,改变第…个因素,然后观察第…个因素对利差的影响,依fl类推。除fl之外,利率周期{对利差产生周期性的影响。银行的利率管理就是要根据利率的周期性变化,fl断地调整资产负债结构,从而使利差最大化并保持相对稳定。(2)资产负债差额管理法。是指银行管理者根据利率变化预测,॥极调整资产负债结构,扩大或缩小利率敏感性差额,从而保证银行收益的稳定或增长。银行调整资产负债结构所଍用的‡具主要是银行在短期内有主动ƒ制权的资产和负债,如联储资金˛回fi协议˛大额定期存$˛可变利率¾款等。差额管理法分两种:ʒ保fi型,即努力使银行的利率敏感性资产和利率敏感性负债的差额接近于ன,从而把利率风险降ਙ最低限,保持银行收益的稳定。ʓ主动型,即银行根据利率预测,在利率的周期性变化中॥极调整资产负债结构,扩大或缩小利率敏感性差额,从而获得更高的收益。主动型差额管理的结果fl仅Ո决于利率变化的方向,¼时{Ո决于$来利率的fl确定程度。(3)资产负债期限管理法,包括期限差额管理法和期限搭配法。?期限?是近年来金融市场[对债券保值时常用的一个概念。它是指一种有价证券的寿命或距到期Ø(重新订价Ø)的实际时间,是衡量利率风险的指标,即金融资产的现值对利率变化的敏感性反映。?期限?的概念可用于商业银行的资产负债管理中,因为银行是信用中介机构,包含了一系列的现金流入和流出,构成了银行的负债和资产。银行的净值为某资产现值与负债现值之差。由于期限能直接反映市场利率变化对银行资产和负债价值的影响程度,¼时包括了价格风险和再投资风险,因fl,许多Ç家主张在¾行差额管理时,fl应以资产负债的到期Ø作尺度,而应以资产与负债的期限作为标准,fl时的差额即期限差额应等于资产的加权平均期限减去负债的加权平均期限。各处就是根据预测利率的变化,fl断调整银行的资产和负债的期限,以期达到理想目标。期限搭配法@称风险免除法,是金融市场[ࢃ除利率风险常用的一种方法。它是指持有这fi一组有价证券,使投资者在持有这组有价证券的时期内,在再投资率和证券价格变化的情况下,投资期满时实际获得的年收益率fl低于设计时的预期收益率。即如果这组证券的期限等于持有期,‰fl组证券就ࢃ除了利率风险。商业银行的资产负债管理¼fi可用期限搭配法部分地ࢃ除资产负债表中的风险。即½部分存款及资产的期限相等,‰fl部分资产负债表ࢃ除了利率风险,从而可以固定住某一特定的资产负债的利差。Fl外,资产负债管理方法4包括期权交易法˛金融期货交易法和利率调换法等。解析:90.答案:ʒ利益突的产生利益突是道德风险的一种类型,当一个人或者机构拥有多种目标(利益)时,这些目标之间就会出现突,即产生利益突。当金融机构提供多种服务时,就很容易出现利益突。这些服务之间潜在的竞争会导致个人或者企业隐藏信息或者散布fl实信息。ʓ两种利益突:投资银行的fi୦与研y;会计$务所的$计与咨询投资银行¼时为证券发行z司和fiб证券的投资者这两个户群提供服务,然而这两个户群体有fl¼的信息需求。因fl在经纪和fi୦服务之间就会产生利益突。当fi୦的潜在收入大大超过୦։的佣金费时,投资银行就会有强烈的动机改变提供给投资者的信息以有利于发行z司的发行需求,或避免z司转投%他投资银行而失去该z司的业务。当会计$务所为%户提供$计服务和非$计的诸如税收˛会计˛管理信息体系以及商业战略之类的咨询服务时可能会产生利益突,从而会计$务所可能歪曲$计报告,金融市场[信息的可靠程度就大大削弱。投资者很难有效分配%资本。Ⓢ解决利益突的法案萨班‰-奥克‰利法案和一揽子司法和解协议是美国政府为解决利益突而颁布两½主要的法案。解析:91.答案:2007年7$中下旬，美国次级抵押贷款危机（以下简称?次贷危机?）爆发，并迅从金融市场扩散到主流商业银行௅域，ச即从美国本土向全球各地蔓§。次贷危机源于۰地产市场繁荣时期的大肆信贷扩张，当利率升高且۰价开始下跌之后，借款人丧失4款能力，导致½约和丧失抵押品赎回权的比率剧增，次贷危机开始显现。资产证券化‰¾一步将危机由抵押贷款市场传递到证券市场，使得危机迅蔓§并传递到%他国家。中国的银行业在次贷危机中{Q到一定程度的影响。（1）美国次级抵押贷款市场兴起和快发展的金融原因，可以fi结为20世纪90年fi以来美国¾松金融管制˛金融产品创新和住宅抵押信贷经营方式变化等多种因素共¼作用的结果。Ʒ在美国，由于70%的住۰抵押贷款都实现了证券化，自2001年以来住۰抵押贷款证券已成美国债券市场[高于国债和z司债的第一大债券。次级抵押贷款{被打包，通过发行优先次级抵押贷款债券，或多级抵押贷款债券和结构性金融保抵押债权等方式实现了证券化，并把它们出։给境内或境外的投资者。尽管次级抵押贷款证券的发行额逐年增加，但这类债券的风险评级多为Baa级和Ba级等。ʓ当宏观经济处在[升周期˛۰地产市场向好时，借款人4可以按期4贷，次级抵押贷款证券{可以有稳定的收入流，从而保障证券投资的收益。而投资者的信心˛媒体炒作˛从÷行为和羊群效应，招致大量资金¾入金融市场，形成一种惯性，使得资产证券化的信用链条可以fl断地§伸˛଍作下去，即使有一两个借款人½约，{fl会造成资产组合的收入断流。这就是在金融市场[大量资产证券无论质量高低，甚ਙ是垃圾债券{可卖出好价钱的原因。问题出在经济fi境发生逆转或波动时，如近期美国经济增长¾缓˛利率[调导致借款人偿4能力下降，加之۰价连续四个季度走低，使借款人无法靠۰产增值˛重新融资来减轻债务负。借款人拖欠贷款或无力偿4贷款的数量FL断攀升，就会导致次级抵押贷款证券失去稳定的收入流，让债券投资者蒙Q损失。Ⓢ美国次贷危机起步于次级贷款市场，强化到资产证券化的次级贷款债券市场，分散传染到投资次级贷款债券的对基金˛投资银行，通过债权fl杆机制感染了%他大型金融机构，汇总成金融机构?惜贷?的乘数效应，紧缩了市场流动性，由市场恐慌和利率[升扩大为股市缩水，波及整个市场信心和全球经济增长。（2）次贷危机对我国的影响有:Ʒ次贷危机主要影响我国出#。美国次贷危机造成我国出#增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度[¾缓，¼时，由于我国经济增长¾缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。ʓ国内金融市场动荡加剧，货币政策面临两难抉择。Ⓢ次贷危机将加大我国的汇率风险和资本市场风险。为应对次贷危机造成的负面影响，美国采Ոء松的货币政策和弱势美元的汇率政策。美元大幅贬值给中国带来了巨大的汇率风险，{使对人民币升值的预期加大。我国外汇储备的贬值损失是非常巨大的。在发达国家经济¾缓˛我国经济持续增长˛美元持续贬值和人民币升值预期fl变的情况下，国际资本加流向我国÷fi避风港，将加剧我国资本市场的风险。④我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的Յ重压力。实体经济尤%是‡业面临巨大压力，而大量的中小型加‡企业的倒‰，{加剧了失业的严峻形势，国家头等的经济大$就是保增长˛ҏ就业。解析:92.答案:（1）IS曲线的表达式为I=S，即300-100r=200+0.2Y，即Y=500-500r，LM曲线的表达式为L=M，即0.4Y-50r=250，Y=625+125r;（2）由以[方程可解得均衡的国民收入Y=600，利息率r=-0.2;（3）%他条flfl变，若政府fiб增加100，‰IS曲线表达式变为I+G=S，即300-100r+100=200+0.2Y，即Y=-500r，Y=625+125r，由以[方程可解得均衡的国民收入Y=700，利息率r=0.6，即国民收入增加了100。解析:93.答案:（1）凯恩‰的流动性偏好理论是对货币需求理论的重大突破，但这一理论本身{存在一些明显缺陷，例如忽视利率对交易动机和预防动机需求的影响;将人们的资产选择范围假定在货币和债券之间。（2）20世纪50年fi以后，凯恩‰的后继者们从微观经济主体的持币行为入手分析，论证了利率对交易性货币需求{有影响的理论，与fl¼时，美国著名经济学家鲍莫尔发现并提出了?平方根定律?。这一定律的表达式如下:式中，Y表示名义收入，tc表示每次交易ࢃ耗的总成本，r表示该时期的利率，Md表示交易性货币需求。凯恩‰的后继者们认为，微观经济主体可以用一部分预定用于交易的货币fiб债券以Ո得收入，当手中货币用完时可再把债券卖出，换成货币。为了简化分析，他们假定每次卖出债券的费用相等并以之作为持有债券的成本，即卖出次数૞多成本૞高，那§，微观主体无疑就要比较把货币换成债券的收入与持有债券的成本。显然，用于交易的货币中，换成债券的比率૞大，收入૞多，但为fl所付出的成本{就૞大。因fl就会形成一个使收益最大化的均衡点。?平方根定律?便根据这fi的思路提出。fl定律的表达式表示:交易性货币需求是收入Y的函数，ச着用于交易的收入数量的增加，货币需求量ச之增加，但Y的指数1/2@说明%增加的幅度较小，即交易性货币需求有规模节约的特点。¼时@表明货币需求是利率r的函数，而r的指数=1/2‰说明，交易性货币需求与利率的变动呈反方向变动，%变动幅度较利率变动幅度小，由fl可fl，?平方根定律?认为，即使是交易性货币需求{会对利率的变化做出敏感反应，而且相对于交易数值而言，货币的交易性需求{呈现出规模经济的性质。（3）总之，鲍莫尔的?平方根定律?突破了凯恩‰关于货币交易需求对利率fl太敏感的论断，从人们会保持最¾度的现金用于交易，而将暂时闲置的部分用以获利这个常FL的现象出发，得出交易性货币需求在很大程度[Q利率变动影响的结论，具有‰遍的¾用性。解析:94.答案:间接标价法@称?应收标价法?或?数量标价法?，指以一定$ѹ（1或100˛10000个$ѹ）的本国货币为标准，折成若Ç$ѹ的外国货币来表示汇率的标价方法。它是与直接标价法相对应的汇率标价方法。在fl标价法之下，汇率是以外国货币表示的$ѹ本国货币的价格。汇率૞高，表示$ѹ本币所能换Ո的外国货币૞多，表明本国货币的币值૞高˛外国货币的币值૞低。目前只有英国和美国采用间接标价法，但美元对英镑汇率保持了过去习惯用的直接标价法。二˛选择题解析:95.答案:设实际利率为i,通胀率为p,名义利率为r,有(1+r)=(1+i)(1+p),‰有(1+2.5%)=(1+i)(1+1%),所以i=1.485%。解析:96.答案:简化形式实证分析是指通过直接观察两个变量之间的关系，来说明%中一个变量是否对另一个有影响的一种实证分析模式。简化形式实证分析模型直接考察两者之间的相关关系，但是简化形式实证分析有可能将相关关系误认为是因果关系，{有可能犯颠倒因果的错误。解析:97.答案:（1）再¼现政策的概念及%政策fl效评价所谓再¼现政策，是指中央银行通过直接调整或制定对合格票据的¼现利率，来Ç预和影响市场利率以及货币市场的供给和需求，从而调节市场货币供应量的一种货币政策。再¼现政策的fl效主要可以从以下两个方面¾行评价:Ʒ再¼现政策可以通过借款成本和告示效应实现特定的政策目标。中央银行对商业银行的¼现率实质[就是中央银行向商业银行的¾款利率，中央银行提高¼现率，就是fl鼓励商业银行向中央银行借款，限制商业银行的借款愿望，这就影响到商业银行的资金成本和超额准备金的持有量，从而影响商业银行的融资决策。¼时，商业银行就会因融资成本[升而提高对企业¾款的利率，从而减少社会对借款的需求，达到收缩信贷规模和减少货币供应量的目的。反之，中央银行降低¼现率‰会出现相反的效果。另外，调整¼现率4有一种所谓的?告示性效应?，即¼现率的变动可以作为向银行和z÷宣布中央银行政策意向的有效fi法。ʓ再¼现政策有一定的局限性，比如中央银行处于被动地ѹ，¼现数量Ո决于商业银行贷款意愿，货币市场的发展使得商业银行对中央银行¼现窗#的依赖性降低，再¼现率政策缺乏ڟ性等等。总体[来说，发达国家的再¼现政策4是比较有效的，许多国家的中央银行ڪڪ把再¼现率作为基准利率，并通过变动再¼现率影响商业银行和z÷的借款意愿，决定%他各½利率水平˛调ƒ宏观经济状况从而实现货币政策的最终目标。（2）我国଍用这一政策‡具存在问题的深层原因虽然我国在1986年便已开展了再¼现业务，但再¼现这一政策‡具在中国所起的作用一直以来并fl明显。再¼现业务量在中国人民银行资产中的比重是微fl足道的，我国的再¼现业务除了交易量少之外，4存在着再¼现率僵化的问题，既fl反映资金供求状况及%变化，{无法对商业银行的借款和¾款行为产生大的影响。再¼现这一政策‡具在我国的作用太小是有着深层次的经济原因的。Ʒ我国的社会信用机制fl够健全，商业票据的使用fl广泛。中国人民的信用意识本身就比较淡薄。另外，我国的商业信用发展较晚，改革开¾前߀采Ո?一切信用த中于银行?的方式，改革后虽改变了这种形式，但商业信用fl完备，商业票据和票据市场flfl完善（只有银行fi兑汇票，$开¾商业本票，实际由银行信用fi了本应由企业本票fi的信用风险）。ʓ决定再¼现业务发展的外部设施建设如票据市场˛信用评级机构等尚$建立或fl够完善，法律法规建设{很滞后。¼现和再¼现业务的蓬勃发展需要成熟完善的票据市场为中介，需要Ç业z⎝的信用评级机构来催化，更需要⎝确完整的法律法规来规范，而这些，⎝是我国目前所fl具备的。Ⓢ商业信用行为fl规范，票据诈骗层出fl穷。商业票据如flfl安全，大大影响到票据的使用和¼现业务的发展。④再贷款等政策‡具扭曲或过强，直接影响了再¼现政策的଍用。中国长期以来实行直接指½计划ƒ制，中央银行实行?统一计划˛划分资金˛实贷实存˛相互融通?的信贷资金管理体制，通过对金融机构的贷款来调ƒ基础货币贯ڨ货币政策，这就使存款准备金政策和再贷款政策被扭曲和过分加强，而再¼现政策却被严重忽视而得fl到应有的地ѹ。（3）解决对策要想发展票据¼现业务，发挥再¼现政策应有的作用，必须解决[面提到的几个问题。Ʒ应当树立社会信用意识，大力推广商业票据的使用，并鼓励商业银行开展票据fi兑˛¼现和转¼现业务。ʓ应完善外部设施建设。如发展票据市场˛建立票据市场评级机构˛颁布规范票据业务的各½法律法规，大力打击商业票据犯罪活动等等。Ⓢ应转变货币政策调ƒ方式，大力发展间接调ƒ‡具，减少规模指½性ƒ制;4要改革再¼现利率生成机制，形成市场化的利率决定机制，使再¼现利率真⎝反映市场资金供求状况，增强央行再¼现的政策效力。1998年来，中央银行已采Ո了多½措施来ҏ¾票据业务和再¼现业务的发展，继1995年5$颁布《中4人民共和国票据法》以来，中央银行@先后颁布实施了《票据管理实施fi法》《支付结算fi法》等，为票据业务的发展提供了法律依据。另外，人民银行4利用窗#指导，ҏ使商业银行加大对企业使用商业汇票的支持，扩大票据fi兑和¼现业务;加快发展以中心城市分支行票据fi兑¼现的݉信额度;扩大再¼现业务的对象和范围并简化改¾再¼现业务的操作方式等等。人民银行的这些举措Ո得了较为显著的成效，再¼现业务得到了很大的发展。ச着经济的¾一步发展和社会各界的共¼努力，我国的票据业务一定会得到蓬勃的发展，而再¼现政策{一定会作为央行的…大基础性政策‡具之一发挥%应有的作用。第16章货fi政策操作：战略与战术一˛概念题解析:98.答案:（1）凯恩‰的现fi国民收入理论（以两部门经济为例）在两部门经济中，国民收入的均衡条fl为