固定资产更新的决策分析-财务管理课件

——固定资产更新的决策2

主讲:陈菊花财务管理——固定资产更新的决策2财务管理第二节长期投资决策的一般方法第四章投资决策与管理◆一、长期投资决策的非贴现方法◆二、长期投资决策的贴现方法◆三、固定资产更新的决策第二节长期投资决策的一般方法第四章投资决策与管理◆一、

三、固定资产更新的决策第二节长期投资决策的一般方法1、固定资产更新决策的现金流量分析2、固定资产的平均年成本分析3、不同原因的固定资产更新分析三、固定资产更新的决策第二节长期投资决策的一般方法1、3、不同原因的固定资产更新分析

固定资产更新的具体原因有许多，主要有不宜大修、不适用以及陈旧引起的更新等。

（1）不宜大修引起的固定资产更新。固定资产可以通过大修理来无限延长其物理使用寿命，但在经济上是否可行需要进行经济分析。

例如：某企业要对一设备进行大修，预计修理费用3000元，修理后可使用3年，每年日常维护费用240元。如果将其报废，购置同等能力的设备，需要13000元，预计可使用20年，每年运行成本40元。假设该企业的资本成本为8%，应该选择什么方案？如果资本成本率为12%呢？三、固定资产更新的决策3、不同原因的固定资产更新分析固定资产更新的使用新设备的现金流量图4040……4040401300012……181920240240240大修理的现金流量3000123使用新设备的现金流量图4040

分析：同样假设修理后的固定资产的生产能力和更新后的一样，那么比较的就是各自的平均年成本。A.大修方案显然，应该选择购置新设备=1404.14（元）=1364.10（元）B.购买新设备方案分析：同样假设修理后的固定资产的生产能力和更当资本成本率为12%时，两个方案的比较如下：

显然，在资本成本率提高时，企业不应该更新设备。3、不同原因的更新分析当资本成本率为12%时，两个方案的比较如下：

从上面的计算可以看出，资本成本越高，投资就越保守。银行提高利率，就会有更多的货币流向银行，投资的成本也会很高，从而抑制企业投资的总规模；与此相反，降低银行利率会刺激资金转向投资企业。

（2）不适用引起的固定资产更新。所谓“不适用”是指设备能力不充分或不适应生产需要。即现有设备是很好的，但由于情况的变化，需要扩大生产能力或加以改造。

例如：甲企业现有设备能力不足，有两个方案可解决办法：①继续使用现有设备的同时添置一台能力较高的设备；

②淘汰现有设备，购置一台较大的设备，满足全部生产需要。两个方案的有关数据资料如下表：从上面的计算可以看出，资本成本越高，投资就越数据项目方案①方案②现有设备购置小设备购置大设备现时重置成本270044007800预计使用年限(年)81010动力费300320660维修费754550最终残值808801560

某企业固定资产更新决策数据金额单位：元

问：如果该企业投资要求的最低报酬率为6%，应选择哪个方案？3、不同原因的更新分析三、固定资产更新的决策数据项目方案①方案②现有设备购置小设备购置大设备现时重置成本

分析：也是假设两个方案设备的预期生产能力相同，要进行方案的取舍，也是要比较两种方案的平均年成本。已知方案①的年成本由两台设备组成：原有设备和小的新设备，需要将两个设备的平均年成本加起来再与方案②的平均年成本比较就可以取舍了。方案①:旧设备年运行成本=300+75=375（元）分析：也是假设两个方案设备的预期生产能力相同小设备年运行成本=320+45=365（元）方案①的平均年成本=801.71+896.05=1697.76（元）方案②:大设备年运行成本=660+50=710（元）小设备年运行成本=320+45=365（元）方案①的平均年成=1651.41（元）<1697.76元比较结果，第二个方案更好。（2）不适用引起的固定资产更新3、不同原因的更新分析三、固定资产更新的决策=1651.41（元）<1697.76元比较结果，第二个方案

（3）陈旧引起的固定资产更新。固定资产的陈旧，是相对于新的资产来说的。陈旧有两种情况：一种是固定资产在使用中性能衰退了，如能耗增加、故障时间加长、维修成本上升等。维护费用比最初购置时逐步增加；另一种是旧资产的性能没有显著变化。由于技术上更先进的同类资产出现，相比之下旧资产运行费用高，性能比较差。但是如果引用新的设备却耗费很多，因此也需要作出权衡。

例如：乙企业在用的一台旧设备，最初的购置成本是16000元，由于出现新的设备，预计其性能相对已经下降，想对其进行更新，有关资料如下表。假设该企业的要求的最低报酬率为10%，问是否应该更新该设备？

3、不同原因的更新分析三、固定资产更新的决策（3）陈旧引起的固定资产更新。固定资产的陈旧，是相数据项目陈旧设备新设备最初购置成本1600020000现时重置成本900020000预计使用年限（年）1510已经使用年限50年运行费用30001000最终残值3001000最低报酬率10%

某企业固定资产更新决策数据金额单位：元三、固定资产更新的决策数据项目陈旧设备新设备最初购置成本1600020000现时重

分析：这个例题也可以采用前面的方法进行计算，但可以有更便利的方法。原因是旧设备的继续使用年限和新设备的预计使用年限相同，在假设生产能力相同的情况下，只考虑设备的现金流出而不考虑流入，这里只要比较新设备比旧设备每年平均节约额的现值是大于零还是小于零就可以得出结论。即采用差额分析法进行分析。

这里可以把更新新设备需要追加的投资看作是现金流出，把新设备节约的成本视同现金流入，那么就可以采用净现值法来计算了。现金流出=20000-9000=11000（元）—追加投资额

现金流入=3000-1000=2000（元）—每年节约的运行成本

现金流入=1000-300=700（元）—最后残值差额分析：这个例题也可以采用前面的方法进行计算，先描绘差额法下的现金流量图：差额的现金流量图200020002000200020002000200020002000110002700再计算这个系列现金流量的净现值：先描绘差额