现金流量表编制与分析课件

08十月2023现金流量表编制与分析08十月2023现金流量表编制与分析1现金流量表的编制与分析模块一：现金流量表概述模块二：直接法下的现金流量表编制模块三：补充资料各项目内容及填列方法模块四：现金流量表分析现金流量表的编制与分析2模块一：现金流量表概述一、现金流量表的历史演进二、现金流量表产生的动因三、现金流量表的编制基础四、经济活动与现金及现金等价物的关系五、现金流量及其分类六、编制现金流量表的现实意义模块一：现金流量表概述一、现金流量表的历史演进3一、我国现金流量表的历史演进1993年7月1日正式颁布实施的《企业会计准则》（即基本准则）中，要求企业编报财务状况变动表或现金流量表。同时实施的行业新会计制度根据基本准则的要求，将财务状况变动表列入企业必须编报的主要会计报表之一，要求以营运资金为基础进行编制，并对其格式与内容作了统一规定。1995年4月21日，财政部完成了《企业会计准则——现金流量表》的征求意见稿。1998年3月20日发布了《企业会计准则——现金流量表》，要求所有企业从1998年1月1日起对外编报现金流量表。2001年1月18日对原现金流量表准则进行修订，并于2001年1月1日起在全国范围内实施。一、我国现金流量表的历史演进1993年7月1日正式颁布实施的4二、现金流量表产生的动因（一）权责发生制的局限性从盈利性方面来看从流动性方面来看反映出的资金运动是理论上的，与实际资金运动不尽相同（二）财务状况变动表的弊端营运资金的高低并不能完全反映企业资产的流动性和偿债能力二、现金流量表产生的动因（一）权责发生制的局限性5三、现金流量表的编制基础现金流量表，是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。什么是现金等价物?现金库存现金银行存款其他货币资金现金等价物现金流量表编制基础三、现金流量表的编制基础现金流量表，是指反映企业在一定会计期6三、现金流量表的编制基础现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。在我国，现金等价物通常是指从购入日至到期日在3个月或3个月以内能转换为已知现金金额的债券投资。

为什么是3个月？一是，借鉴了其他国家的规定；二是，企业商业信用资金调度通常以3个月为期限，3个月到期，则意味着能够满足到期支付的需要。三、现金流量表的编制基础现金等价物，是指企业持有的期限短、流7三、现金流量表的编制基础企业会计准则

小企业会计准则

现金现金库存现金银行存款其他货币资金现金等价物库存现金银行存款其他货币资金现金流量表编制基础对比三、现金流量表的编制基础企业会计准则小企业会计准则现金现金库8利润表资产负债表收入现金负债费用现金等价物所有者权益非现金资产净利润四、经济活动与现金及现金等价物的关系利润表9四、经济活动与现金及现金等价物的关系现金各项目之间以及现金与现金等价物之间的增减变动。非现金各项目之间的增减变动现金及现金等价物各项目与非现金各项目之间的增减变动。没有现金流入流出，不构成现金流量，不影响现金流量净额的变化引起现金流量的变化，正是现金流量表要反映的内容四、经济活动与现金及现金等价物的关系现金各项目之间以及非现金10思考下列各项中，引起企业现金流量发生变动的有（）。A.

支付的现金股利

B.取得短期借款C.从银行提取现金

D.偿还公司债券支付的现金E.购入固定资产支付的现金F.购买2个月到期的债券支付现金ABDE思考下列各项中，引起企业现金流量发生变动的有（）。11五、现金流量及其分类（一）经营活动产生的现金流量

经营活动是企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。经营活动主要包括销售商品或提供劳务、购买商品、接受劳务、支付工资和交纳税款等流入和流出现金和现金等价物的活动或事项。经营活动的范围很广吗？五、现金流量及其分类（一）经营活动产生的现金流量

经营活动的12五、现金流量及其分类（二）投资活动产生的现金流量

投资活动是企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。投资活动主要包括购建固定资产、处置子公司及其他营业单位等流入和流出现金和现金等价物的活动或事项。投资活动，既包括实物资产投资，也包括金融资产投资。五、现金流量及其分类（二）投资活动产生的现金流量

投资活动，13五、现金流量及其分类（三）筹资活动产生的现金流量筹资活动是导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。筹资活动主要包括吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、偿还债务等流入和流出现金和现金等价物的活动或事项。偿付应付账款、应付票据等商业应付款等属于经营活动，不属于筹资活动。五、现金流量及其分类（三）筹资活动产生的现金流量14六、编制现金流量表的现实意义（一）说明企业现金流入、流出情况及原因，弥补了资产负债信息量的不足；（二）规划和预测未来产生现金的能力；（三）评价企业净利润的质量以及与现金流量产生差异的原因；（四）评价企业偿还债务和支付股利的能力。六、编制现金流量表的现实意义（一）说明企业现金流入、流出情况15模块二：直接法下的现金流量表编制一、直接法的编制原理二、经营活动产生现金流量的编制三、投资活动产生现金流量的编制四、筹资活动产生现金流量的编制五、汇率变动对现金及现金等价物的影响六、编制现金流量表中的几个特殊问题模块二：直接法下的现金流量表编制一、直接法的编制原理16一、直接法的编制原理直接法，是指通过现金收入和现金支出的主要类别列示经营活动的现金流量。采用直接法编制经营活动的现金流量时，一般以利润表中的营业收入为起算点，调整与经营活动有关项目的增减变动，然后计算出经营活动的现金流量。如何以营业收入为起算点调整计算经营活动产生的现金流量？一、直接法的编制原理直接法，是指通过现金收入和现金支出的主要17现金流量表编制与分析课件18二、经营活动产生的现金流量1.销售商品、提供劳务收到的现金本项目反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金，包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额。具体包括：本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金和本期预收的款项，减去本期销售本期退回的商品和前期销售本期退回的商品支付的现金。企业销售材料和代购代销业务收到的现金，也在本项目反映。本项目可以根据“库存现金”、“银行存款”、“应收票据”、“应收账款”、“预收账款”、“主营业务收入”、“其他业务收入”科目的记录分析填列。二、经营活动产生的现金流量1.销售商品、提供劳务收到的现金19二、经营活动产生的现金流量1、销售商品、提供劳务收到的现金＝主营业务收入＋其他业务收入＋“应交税金（增—销）”－“应交税金（增—视销）”＋应收账款（期初余额－期末余额）＋预收账款（期末余额－期初余额）＋应收票据（期初余额－期末余额）＋当期收回前期核销的坏账－当期核销的坏账－当期计提的坏账准备－应收票据贴现的利息－以非货币性资产抵偿债务而减少应收账款和应收票据与小企业规定有差异吗？二、经营活动产生的现金流量1、销售商品、提供劳务收到的现金20【例1】甲企业本期销售一批商品，开出的增值税专用发票上注明的销售价款为2800000元，增值税销项税额为476000元，以银行存款收讫；应收票据期初余额为270000元，期末余额为60000元；应收账款期初余额为1000000元，期末余额为400000元；年度内核销的坏账损失为20000元。另外，本期因商品质量问题发生退货，支付银行存款30000元，货款已通过银行转账支付。如何计算本期销售商品、提供劳务收到的现金？【例1】甲企业本期销售一批商品，开出的增值税专用发票上注明的21本期销售商品、提供劳务收到的现金计算如下：本期销售商品收到的现金3276000

加：本期收到前期的应收票据（270000-60000）210000

本期收到前期的应收账款（1000000-400000-20000）580000

减：本期因销售退回支付的现金30000本期销售商品、提供劳务收到的现金4036000本期销售商品、提供劳务收到的现金计算如下：22二、经营活动产生的现金流量2.“收到的税费返还”项目本项目反映企业收到返还的各种税费，如收到的增值税、营业税、所得税、消费税、关税和教育费附加返还款等。本项目根据有关科目的记录分析填列。

注意:小企业没有此项目,此项内容放哪呢?二、经营活动产生的现金流量2.“收到的税费返还”项目注意:小23【例2】甲企业前期出口商品一批，已交纳增值税，按规定应退增值税8500元，前期未退，本期以转账方式收讫；本期收到退回的营业税款18000元、收到的教育费附加返还款33000元，款项已存入银行。如何计算本期收到的税费返还？

【例2】甲企业前期出口商品一批，已交纳增值税，按规定应退增值24本期收到的税费返还计算如下：

本期收到的出口退增值税额8500

加：收到的退营业税额18000

收到的退教育费附加返还额33000

本期收到的税费返还59500本期收到的税费返还计算如下：25二、经营活动产生的现金流量3、收到的其他与经营活动有关的现金本项目反映企业除上述各项日外，收到的其他与经营活动有关的现金。如罚款收入、经营租赁固定资产收到的现金、投资性房地产收到的租金收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收人、除税费返还外的其他政府补助收入等。其他与经营活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映。本项目根据“库存现金”、“银行存款”、“管理费用”、“营业费用”等科目的记录分析填列。小企业将销项税额和收到的税费返还放于此项目中。二、经营活动产生的现金流量3、收到的其他与经营活动有关的现金26凌钢股份2012年报点评:获得政府强力扶持,将独立多元化发展（2013年4月16日公司披露年报

）

钢铁主业实际亏损,扭亏主要源自政府大力补贴。全年生产钢材355万吨,同比减少3.58%,且公司的钢材销售价格下降19.03%,大于钢材成本降幅15.43%,最终导致亏损。营业外收入同比大幅增加1785.77%,因收到节能减排补助1.5亿元、技术开发补助1.5亿元、贴息资金1.8亿元,全资子公司钢管收到企业发展补助资金2500万元,最终使得公司账面扭亏。政府补助属于非经常性损益，而公司的成长性还需关注其自身造血能力。但从另一个角度看，政府补助一般是为了扶持某一行业或某种技术，因此也会增强上市公司未来的技术实力。凌钢股份2012年报点评:获得政府强力扶持,将独立多元化发展27现金流量表编制与分析课件28二、经营活动产生的现金流量4、购买商品、接受劳务支付的现金本项目反映企业购买材料、商品、接受劳务实际支付的现金，包括支付的货款以及与货款一并支付的增值税进项税额。具体包括：本期购买商品、接受劳务支付的现金，以及本期支付前期购买商品、接受劳务的未付款项和本期预付款项，减去本期发生的购货退回收到的现金。本项目可以根据“库存现金”、“银行存款”、“应付票据”、“应付账款”、“预付账款”、“主营业务成本”、“其他业务支出”等科日的记录分析填列。需要注意的是：为购置存货而发生的借款利息资本化部分，应在“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目中反映。二、经营活动产生的现金流量4、购买商品、接受劳务支付的现金29现金流量表编制与分析课件304、购买商品、接受劳务支付的现金＝主营业务成本＋其他业务成本＋本期“应交增值税（进项税额）”－存货（期初余额－期末余额）＋应付票据（期初余额－期末余额）＋应付账款（期初余额－期末余额）＋预付账款（期末余额－期初余额）－“制造车间生产及管理人员的工资及福利费”本期发生额－“制造车间折旧费”本期发生额－以非现金资产清偿债务而减少的应付账款和票据。+费用中列支的大额接受劳务支出一、经营活动产生的现金流量与小企业规定有差异吗？4、购买商品、接受劳务支付的现金一、经营活动产生的现金流量与31【例3】甲公司本期购买原材料，收到的增值税专用发票上注明的材料价款为150000元，增值税进项税额为25500元，款项已通过银行转账支付；本期支付应付票据100000元；用银行汇票支付材料价款，收到银行转来银行汇票多余款收账通知，余款2340元，材料及运费99800元，其相应的增值税为16966元；购买工程用物资150000元，货款已通过银行转账支付。如何计算本期购买商品、接受劳务支付的现金？【例3】甲公司本期购买原材料，收到的增值税专用发票上注明的材32本期购买商品、接受劳务支付的现金计算如下：本期购买原材料支付的价款150000

本期购买原材料支付的增值税进项税额25500

本期购买材料支付的价款99800

本期购买材料支付的增值税进项税额16966

加：本期支付的应付票据100000

购买商品、接受劳务支付的现金392266

本期购买商品、接受劳务支付的现金计算如下：33二、经营活动产生的现金流量5、支付给职工以及为职工支付的现金本项目反映企业实际支付给职工的现金以及为职工支付的现金，包括企业为获得职工提供的服务，本期实际给予各种形式的报酬以及其他相关支出，如支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等，以及为职工支付的其他费用，不包括支付给在建工程人员的工资。支付的在建工程人员的工资，在”购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目中反映。需要注意的是：企业为职工支付的医疗、养老、失业、工伤、生育等社会保险基金、补充养老保险、住房公积金，企业为职工交纳的商业保险金，因解除与职工劳动关系给予的补偿，现金结算的股份支付，以及企业支付给职工或为职工支付的其他福利费用等，应根据职工的工作性质和服务对象，分别在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”和“支付给职工以及为职工支付的现金”项目中反映。二、经营活动产生的现金流量5、支付给职工以及为职工支付的现金34二、经营活动产生的现金流量支付给职工以及为职工支付的现金=生产成本、制造费用、管理费用中的职工薪酬+（应付职工薪酬年初数-应付职工薪酬期末数）－

{应付职工薪酬（在建工程）年初数-应付职工薪酬（在建工程）期末数}

与小企业规定有差异吗？二、经营活动产生的现金流量支付给职工以及为职工支付的现金与35【例4】甲企业本期实际支付工资500000元，其中经营人员工资300000元，在建工程人员工资200000元。如何计算本期支付给职工以及为职工支付的现金？甲企业本期支付给职工以及为职工支付的现金为300000元。【例4】甲企业本期实际支付工资500000元，其中经营人员工36二、经营活动产生的现金流量6、支付的各项税费项目本项目反映企业按规定支付的各项税费，包括本期发生并支付的税费，以及本期支付以前各期发生的税费和预交的税金，如支付的营业税、增值税、消费税、所得税教育费附加、印花税、房产税、土地增值税、车船使用税等。本项目可以根据“应交税费”、“库存现金”、“银行存款”等科目分析填列。需要引起注意的是：该项目只包括经营活动的各项税费，不包括应作为投资活动实际支付的耕地占用税、契税、代扣代缴个人所得税及退回的增值税、所得税等。本期退回的增值税、所得税等，在“收到的税费返还”项目中反映。与小企业规定有差异吗？二、经营活动产生的现金流量6、支付的各项税费项目与小企业规定37【例5】甲企业本期向税务机关交纳增值税34000元；本期发生的所得税3100000元已全部交纳；企业期初未交所得税280000元；期末未交所得税120000元。如何计算本期支付的各项税费？【例5】甲企业本期向税务机关交纳增值税34000元；本期发生38本期支付的各项税费计算如下：本期支付的增值税额34000

加：本期发生并交纳的所得税额3100000

前期发生本期交纳的所得税额（280000－120000）160000

支付的各项税费3294000

本期支付的各项税费计算如下：39二、经营活动产生的现金流量7、支付的其他与经营活动有关的现金本项目反映企业除上述各项目外，支付的其他与经营活动有关的现金，如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费、保险费、经营租赁支付的现金等。其他与经营活动有关的现金，如果金额较大的，应单列项目反映。本项目可以根据有关科目的记录分析填列。二、经营活动产生的现金流量7、支付的其他与经营活动有关的现金40项目毛利率销售费用率200920102011200920102011利泰制药主要产品普洛氨55.75%59.37%60.04%6%5.13%5.3%西南药业15.72%16.57%科伦药业15.43%14.71%行业平均值11.35%11.59%。发审委留意到，利泰制药主要产品普洛氨2009-2011年毛利率远高于同行业可比上市公司水平；且公司2009-2011年销售费用率远低于同行业可比上市公司水平。公司在申报材料及现场聆讯中未能对上述事项作出充分合理的解释。项目毛利率销售费用率2009201020112009201041销售费用率200920102011青海小西牛乳业（IPO）11.83%5.3%7.53%伊利股份26.71%22.95%23.69%蒙牛乳业18.1%17.94%17.82%光明乳业

31.12%28.49%28.80%行业平均值23.4%21.53%21.86%发审委认为，公司生产的乳制品属于快速消费品，其销售区域已拓展至全国大部分地区，且募投项目达产后鲜奶的日处理能力将由目前的55吨增加至300吨，为消化新增产能将加大品牌建设和市场开拓力度，是否能保持较低的销售费用存在较大不确定性。销售费用率200920102011青海小西牛乳业（IPO）42三、投资活动产生的现金流量1．收回投资所收到的现金本项目反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产、长期股权投资等而收到的现金。不包括债权性投资收回的利息、收回的非现金资产，以及处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。本项目可以根据“交易性金融资产”、“持有至到期投资”、“可供出售金融资产”、“长期股权投资”、“现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。需要注意的是：债权性投资收回的本金，在本项目反映，债权性投资收回的利息，不在本项目中反映，而在“取得投资收益所收到的现金”项目中反映。处置子公司及其他营业单位收到的现金净额单设项目反映。三、投资活动产生的现金流量1．收回投资所收到的现金43【例1】甲企业某项权益性投资本金为5000000元，企业出售该投资，收回的全部投资金额为4800000元；某项债权性投资本金3500000元，企业出售该投资，收回的全部投资金额为4100000元，其中，600000元是债券利息。本期收回投资所收到的现金计算如下：

收回权益性投资金额4800000

加：收回债权性投资本金3500000

收回投资所收到的现金8300000【例1】甲企业某项权益性投资本金为5000000元，企业出售44三、投资活动产生的现金流量2．取得投资收益所收到的现金本项目反映企业因股权性投资而分得的现金股利，因债权性投资而取得的现金利息收入。本项目可以根据“应收股利”、“应收利息”、“投资收益”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。需要注意的是：股票股利由于不产生现金流量，不在本项目中反映。包括在现金等价物范围内的债券性投资，其利息收入在本项目中反映。三、投资活动产生的现金流量2．取得投资收益所收到的现金45【例2】甲企业期初长期投资余额20000000元，均为股票投资，其中15000000元投资于A企业，占其股本的40％，采用权益法核算，另外2000000元和3000000元分别投资于B企业和C企业，各占接受投资企业总股本的5％和10％，采用成本法核算；期末长期投资余额为29000000元；当年A企业盈利20000000元，分配现金股利8000000元，B企业亏损没有分配股利，C企业盈利6000000元，分配现金股利2000000元。企业已如数收到现金股利。如何计算本期取得投资收益所收到的现金？【例2】甲企业期初长期投资余额20000000元，均为股票投46本期取得投资收益所收到的现金计算如下：

取得A企业实际分回的投资收益（8000000×40％）3200000

加：取得B企业实际分回的投资收益0

取得C企业实际分回的投资收益（2000000×10％）200000

取得投资收益所收到的现金3400000本期取得投资收益所收到的现金计算如下：

取得A企业实际分回47三、投资活动产生的现金流量3．处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额

本项目反映企业出售固定资产、无形资产和其他长期资产（如投资性房地产）所取得的现金，减去为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金，与处置活动支付的现金，两者在时间上比较接近，以净额反映更能准确反映处置活动对现金流量的影响。由于自然灾害等原因所造成的固定资产等长期资产报废、毁损而收到的保险赔偿收入，在本项目中反映。本项目可以根据“固定资产清理”、“现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。需要注意的是：如处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额为负数，则应作为投资活动产生的现金流量，在“支付的其他与投资活动有关的现金”项目中反映。与小企业规定有差异吗？三、投资活动产生的现金流量3．处置固定资产、无形资产和其他长48【例3】乙公司出售一台不需用设备，收到价款300000元，该设备原价400000元，已提折旧150000元。支付该项设备拆卸费用2000元，运输费用800元，设备已由购入单位运走。如何计算本期处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额？【例3】乙公司出售一台不需用设备，收到价款300000元，该49本期处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额计算如下：

本期出售固定资产收到的现金300000

减：支付出售固定资产的清理费用2800处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额297200本期处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额计算50三、投资活动产生的现金流量4.处置子公司及其他营业单位收到的现金净额本项目反映企业处置子公司及其他营业单位所取得的现金减去子公司或其他营业单位持有的现金和现金等价物以及相关处置费用后的净额。本项目可以根据有关科目的记录分析填列。需要注意的是：企业处置子公司及其他营业单位是整体交易，子公司和其他营业单位可能持有现金和现金等价物。这样，整体处置子公司或其他营业单位的现金流量，就应以处置价款中收到现金的部分，减去子公司或其他营业单位持有的现金和现金等价物以及相关处置费用后的净额反映。处置子公司及其他营业单位收到的现金净额如为负数，则将该金额填列至“支付其他与投资活动有关的现金”项目中。注意：小企业准则没有此项目。三、投资活动产生的现金流量4.处置子公司及其他营业单位收到的51三、投资活动产生的现金流量5．收到的其他与投资活动有关的现金本项目反映企业除上述各项目外，收到的其他与投资活动有关的现金。其他与投资活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映。本项目可以根据有关科目的记录分析填列。

注意：小企业准则没有此项目。三、投资活动产生的现金流量5．收到的其他与投资活动有关的现金52三、投资活动产生的现金流量6．购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

本项目反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产(如投资性房地产)支付的现金，包括购买机器设备所支付的现金、建造工程支付的现金、支付在建工程人员的工资等现金支出，不包括为购建固定资产、无形资产和其他长期资产而发生的借款利息资本化部分，以及融资租入固定资产所支付的租赁费。本项目可以根据“固定资产”、“在建工程”、“工程物资”、“无形资产”、“现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。需要注意的是：为购建固定资产、无形资产和其他长期资产而发生的借款利息资本化部分，在“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”项目中反映；融资租入固定资产所支付的租赁费，在“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目中反映，不在本项目中反映。与小企业规定有差异吗？三、投资活动产生的现金流量6．购建固定资产、无形资产和其他长53【例4】乙公司购入房屋一幢，价款18500000元，通过银行转账18000000元，其他价款用公司产品抵偿。为在建厂房购进建筑材料一批，价值为1600000元，价款已通过银行转账支付。本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金计算如下：

购买房屋支付的现金18000000加：为在建工程购买材料支付的现金1600000

购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金19600000【例4】乙公司购入房屋一幢，价款18500000元，通过银行54三、投资活动产生的现金流量7.投资支付的现金本项目反映企业进行权益性投资和债权性投资所支付的现金，包括企业取得的除现金等价物以外的交易性金融资产、持有至到期投资、可供出售金融资产而支付的现金，以及支付的佣金、手续费等交易费用。本项目可以根据“交易性金融资产”、“持有至到期投资”、“可供出售金融资产”、“投资性房地产”、“长期股权投资”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。需要注意的是：企业购买股票和债券时，实际支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息，应在“支付的其他与投资活动有关的现金”项目中反映；收回购买股票和债券时支付的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券利息，应在“收到的其他与投资活动有关的现金”项目中反映。与小企业规定相同吗？三、投资活动产生的现金流量7.投资支付的现金与小企业规定相同55【例5】甲企业以银行存款20000000元分别投资于A企业。B企业和C企业，其中，15000000元投资于A企业，占其股本总额的40％，采用权益法核算；2000000元投资于B企业，占其股本总额的5％，采用成本法核算；3000000元投资于C企业，占其股本总额的10％，采用成本法核算。此外，购买中国光大银行发行的金融债券，面值总额2000000元，票面利率8%，实际支付金额为2040000元。

【例5】甲企业以银行存款20000000元分别投资于A企业。56本期投资所支付的现金计算如下：

投资于A企业的现金总额15000000

加：投资于B企业的现金总额2000000

投资于C企业的现金总额3000000

投资于光大银行金融债券的现金总额2040000

投资所支付的现金22040000

本期投资所支付的现金计算如下：

投资于A企业的现金总额57三、投资活动产生的现金流量8.取得子公司及其他营业单位支付的现金净额本项目反映企业取得子公司及其他营业单位购买出价中以现金支付的部分，减去子公司或其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额。本项目可以根据有关科目的记录分析填列。需要注意的是，整体购买一个单位，其结算方式是多种多样的，如购买方全部以现金支付或一部分以现金支付而另一部分以实物清偿。同时，企业购买子公司及其他营业单位是整体交易，子公司和其他营业单位除有固定资产和存货外，还可能持有现金和现金等价物。这样，整体购买子公司或其他营业单位的现金流量，就应以购买出价中以现金支付的部分减去子公司或其他营业单位持有的现金和现金等价物后的净额反映，如为负数，应在“收到其他与投资活动有关的现金”项目中反映。

注意：小企业准则没有此项目。三、投资活动产生的现金流量8.取得子公司及其他营业单位支付的58【例6】甲企业购买丙企业的一子公司，出价1500000元，全部以银行存款转账支付。该子公司的有关资料如下：资产金额负债及所有者权益金额现金及存款存货固定资产长期股权投资其他资产150000300000150000060000050000短期借款应付账款长期应付款实收资本资本公积盈余公积4000005000002000001200000200000100000资产总额2600000负债及所有者权益总额2600000【例6】甲企业购买丙企业的一子公司，出价1500000元，59该子公司有150000元的现金及银行存款，没有现金等价物，企业的实际现金流出为：购买子公司出价1500000减：子公司持有的现金和现金等价物150000购买子公司支付的现金净额1350000该子公司有150000元的现金及银行存款，没有现金等价物，609.支付的其他与投资活动有关的现金本项目反映企业除上述各项目外，支付的其他与投资活动有关的现金。其他与投资活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映。本项目可以根据有关科目的记录分析填列。注意：小企业准则没有此项目。9.支付的其他与投资活动有关的现金注意：小企业准则没有此项目61四、筹资活动产生的现金流量1.吸收投资收到的现金本项目反映企业以发行股票方式筹集资金实际收到的款项净额（发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额）。本项目可以根据“实收资本（或股本）”、“资本公积”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。需要注意的是，以发行股票等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用等，在“支付的其他与筹资活动有关的现金”项目中反映。与小企业准则规定有差异吗？四、筹资活动产生的现金流量1.吸收投资收到的现金与小企业准则62【例1】甲企业对外公开募集股份1000000股，每股1元，发行价每股1.1元，代理发行的证券公司为其支付的各种费用，共计15000元。

如何计算本期吸收投资所收到的现金？【例1】甲企业对外公开募集股份1000000股，每股1元，63本期吸收投资收到的现金计算如下：发行股票取得的现金1085000其中：发行总额（1000000×1.1）1100000减：发行费用15000本期吸收投资收到的现金1085000本期吸收投资收到的现金计算如下：64四、筹资活动产生的现金流量2.借款收到的现金本项目反映企业举借各种短期、长期借款而收到的现金，以及发行债券实际收到的款项净额（发行收入减去直接支付的佣金等发行费用后的净额）。本项目可以根据“短期借款”、“长期借款”、“交易性金融负债”、“应付债券”、“现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。3.收到的其他与筹资活动有关的现金本项目反映企业除上述各项目外，收到的其他与筹资活动有关的现金。其他与筹资活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映。本项目可根据有关科目的记录分析填列。注意：小企业准则没有此项目。四、筹资活动产生的现金流量2.借款收到的现金注意：小企业准则65四、筹资活动产生的现金流量4.偿还债务所支付的现金本项目反映企业以现金偿还债务的本金，包括：归还金融企业的借款本金、偿付企业到期的债券本金等。本项目可以根据“短期借款”、“长期借款”、“交易性金融负债”、“应付债券”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。需要注意的是：企业偿还的借款利息、债券利息，在“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金”项目中反映。

注意：小企业准则此项目称为偿还债借款本金支付的现金。四、筹资活动产生的现金流量4.偿还债务所支付的现金注意：小企66四、筹资活动产生的现金流量5.分配股利、利润或偿付利息支付的现金本项目反映企业实际支付的现金股利、支付给其他投资单位的利润或用现金支付的借款利息、债券利息。本项目可以根据“应付股利”、“应付利息”、“利润分配”、“财务费用”、”在建工程”、“制造费用”、“研发支出”、“库存现金”、“银行存款”等科目的记录分析填列。需要说明的是：不同用途的借款，其利息的开支渠道不一样，如在建工程、财务费用等，但均在本项目中反映。

与小企业准则规定不同。四、筹资活动产生的现金流量5.分配股利、利润或偿付利息支付的67【例2】甲企业期初应付现金股利为210000元，本期宣布并发放现金股利500000元，期末应付现金股利120000元。本期分配股利、利润或偿付利息所支付的现金计算如下：本期宣布并发放的现金股利500000

加：本期支付的前期应付股利（210000—120000）90000分配股利、利润或偿付利息所支付的现金590000

【例2】甲企业期初应付现金股利为210000元，本期宣布并发686.支付其他与筹资活动有关现金本项目反映企业除上述各项目外，支付的其他与筹资活动有关的现金，如以发行股票、债券等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用，融资租赁各期支付的现金、以分期付款方式构建固定资产、无形资产等各期支付的现金。其他与筹资活动有关的现金，如果价值较大的，应单列项目反映。本项目可以根据有关科目的记录分析填列。

6.支付其他与筹资活动有关现金69五、汇率变动对现金的影响额现金流量表准则规定，外币现金流量以及境外子公司的现金流量，应当采用现金流量发生日的即期汇率或即期汇率的近似汇率折算。汇率变动对现金的影响额应当作为调节项目，在现金流量表中单独列报。汇率变动对现金的影响，指企业外币现金流量及境外子公司的现金流量折算成记账本币时，所采用的是现金流量发生日的汇率或即期汇率的近似汇率，而现金流量表“现金及现金等价物净增加额”项目中外币现金净增加额是按资产负债表日的即期汇率折算。这两者的差额即为汇率变动对现金的影响。

为什么小企业没有此项目？五、汇率变动对现金的影响额现金流量表准则规定，外币现金流量以70五、汇率变动对现金的影响额甲企业当期出口商品一批，售价10000美元，款项已收到，收汇当日汇率为1：7.90；当期进口货物一批，价值5000美元，款项已支付，结汇当日汇率为1：7.92，资产负债表日的即期汇率为1：7.93；假定银行存款的期初余额为0，当期没有其他业务发生。汇率变动对现金的影响额计算如下：经营活动流入的现金10000（美元）汇率变动(7.93一7.90)×0.03汇率变动对现金流入的影响额300（元）经营活动流出的现金5000（美元）汇率变动(7.93一7.92)×0.01汇率变动对现金流出的影响额50（元）汇率变动对现金的影响额250（元）五、汇率变动对现金的影响额甲企业当期出口商品一批，售价1071现金流量表中：经营活动流入的现金79000经营活动流出的现金39600经营活动产生的现金流量净额39400汇率变动对现金的影响额250现金及现金等价物净增加额39650现金流量表补充资料中：现金及现金等价物净增加情况：银行存款的期末余额（5000X7.93）39650银行存款的期初余额0现金及现金等价物净增加额39650现金流量表中：72六、编制现金流量表中的几个特殊问题1.现金流量以总额或净额反映；2.自然灾害损失、保险赔款等特殊项目；3.增值税；4.票据贴现利息；5.利息收入；6.汇兑损失；7.政府补助；8.代扣职工个人所得税；六、编制现金流量表中的几个特殊问题1.现金流量以总额或净额73代扣职工的个人所得税现金流量表中“支付的各项税费”项目填列的税费必须由企业来承担，而代扣职工的个人所得税不是由企业承担。企业代扣代缴行为与企业不代扣代缴的结果应该是一致的，所以交纳的“个人所得税”不能列入“支付的各项税费”项目，而应列入“支付给职工以及为职工支付的现金”项目。小企业是如何划分的？代扣职工的个人所得税现金流量表中“支付的各项税费”项目填74模块三：补充资料各项目内容及填列方法一、间接法的涵义二、间接法的编制原理三、间接法下的实例解析四、不涉及现金收支的投资和筹资活动模块三：补充资料各项目内容及填列方法一、间接法的涵义75一、间接法的涵义间接法，以本期净利润为起算点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支以及有关项目的增减变动，计算并列示经营活动的现金流量。间接法遵循“净利润+调整项目=经营活动产生的现金流量净额”的等式。为什么从净利润开始调整?调整事项有哪些?一、间接法的涵义间接法，以本期净利润为起算点，调整不涉及现金76经营活动现金净流量＝净利润＋不影响经营活动现金净流量但减少净利润－不影响经营活动现金净流量但增加净利润＋与净利润无关但增加经营活动现金净流量－与净利润无关但减少经营活动现金净流量

经营活动现金净流量77二、间接法的编制原理分三步进行转换：

第一步，以权责发生制下的净利润（即“利润表”中的净利润）为起点，剔除非经营活动所产生的利润，将“净利润”调整为经营活动产生的净利润（权责发生制）。

第二步，通过对经营活动中与利润有关但与现金无关的项目进行调整，将权责发生制下的经营活动的净利润调整为“收付实现制下的净利润”。

第三步，通过对经营活动中与利润无关但与现金有关的项目进行调整，将“收付实现制下的净利润”调整为“经营活动所产生的现金净流量”。二、间接法的编制原理分三步进行转换：

第一步，以权责发生78第一步——将“净利润”调整为经营活动产生的净利润

净利润（权责发生制下）

加：曾经减少利润但与经营活动无关的项目

（1）处理固定资产等的损失

（2）固定资产报废损失

（3）财务费用（利息及融资手续费等）

（4）减值准备（不包括存货跌价准备、坏账准备）

减：曾经增加利润但与经营活动无关的项目

（1）处理固定资产等的收益

（2）非经营性产生的汇兑损益（财务费用）

（3）投资收益

经营活动产生的净利润（权责发生制下）①

第一步——将“净利润”调整为经营活动产生的净利润

净利润（权79第二步——将①调整为“收付实现制下的净利润”；

加：经营活动中曾经减少利润但不减少现金的项目

（1）计提坏账准备

（2）提取的存货跌价准备

（3）固定资产折旧（减：存货增加部分）

（4）无形资产摊销

（5）长期待摊费用摊销

（6）本期应付工资、福利费的增加（减：存货增加）

（7）营业成本成本（存货减少）

（8）递延税款贷项

（9）计算所得税（应交税金增加）

减：经营活动中曾经增加利润但不增加现金的项目

（1）应收帐款的增加（减：应交税金（增值税）的增加）

（2）应收票据的增加（减：应交税金（增值税）的增加）

（3）预收帐款的减少

因净利润而形成的经营活动现金流量净额②第二步——将①调整为“收付实现制下的净利润”；

加：经营活动80第三步——将②调整为“经营活动所产生的现金净流量”

加：经营活动中与利润无关但增加现金的项目

（1）应收帐款、应收票据（减：财务费用——贴现）、其他应收款等的减少

（2）预收帐款的增加（3）购货退回（存货减少）

减：经营活动中与利润无关但减少现金的项目

（1）应付帐款、应付票据、其他应付款等的减少

（2）预付帐款的增加

（3）购进存货支付的现金（存货增加）

（4）应付工资、福利费的减少

（5）应交税金的减少

经营活动所产生的现金流量净额（第三步）第三步——将②调整为“经营活动所产生的现金净流量”

加：经营81三、间接法下的实例解析以计提的资产减值准备为例:假设企业计提存货跌价准备1000元，此外未发生任何其他经济业务。则企业应做分录如下：借：管理费用1000贷：存货跌价准备1000显然，企业的净利润=0－1000=-1000元。由于上述分录并未涉及任何现金资产，所以企业并未发生任何经营活动现金流量，即企业的经营活动现金流量净额为0元。由此可见，经营活动现金流量净额、净利润及计提的资产减值准备之间的关系为：经营活动现金流量净额（0）=净利润（-1000）＋计提的资产减值准备（1000）企业也可能因资产价值回升而相应地结转已计提的资产减值准备，而结转资产减值准备与计提资产减值准备对净利润的影响相反，所以，对于转销的资产减值准备，应作为减项调整即：经营活动现金流量净额=净利润－转销的资产减值准备。三、间接法下的实例解析以计提的资产减值准备为例:82四、不涉及现金收支的投资和筹资活动（一）填列原因虽然不涉及现金收支，但对以后各期的现金流量有重大影响。（二）填列方法：**债务转为资本——反映企业本期转为资本的债务金额。**一年内到期的可转换公司债券——反映其本息。**融资租入固定资产——反映企业本期融资租入固定资产计入“长期应付款”科目的金额。四、不涉及现金收支的投资和筹资活动（一）填列原因83模块四：现金流量表分析一、现金流量表的定性质量分析二、企业生命周期与现金流量的关系三、现金流量的八大类型四、现金流量结构合理性分析五、现金流量表异常的特征六、与现金流量表相关财务比率分析真的是“利润是主观判断,经营性现金流才是客观事实”吗？模块四：现金流量表分析一、现金流量表的定性质量分析真的是“利84

一、现金流量表定性质量分析（一）经营活动产生的现金流量质量分析：1.如果经营活动产生的现金流量小于零，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”。2.如果经营活动产生的现金流量等于零，则意味着经营过程中的现金“收支平衡”，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持。3.如果经营活动产生的现金流量大于零，但不足以补偿当期的非现付成本，这与情形2只有量的差别，但没有质的差别。4.如果经营活动产生的现金流量大于零，并恰能补偿当期的非现付成本，则说明企业能在现金流转上维持“简单再生产”。5.如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。非付现成本都包括哪些？一、现金流量表定性质量分析（一）经营活动产生的现金85经营活动现金流量的操纵分析1、篡改现金流量的性质将筹资活动现金流入粉饰为经营活动现金流入；将经营活动现金支出放到投资活动中；将投资活动现金流入粉饰为经营活动现金流入。2、权宜之计可让母公司或大股东在期末大量偿还应收账款（或其他应收款）甚至先行支付预付货款，在下一期再将资金以多余形式以多种形式返回给母公司或大股东。3、应收票据贴现在会计期末，集中向银行贴现商业票据。4、利用应付项目在改善应收账款（或其他应收款）余地已不大的情况下，将本期经营性应付项目巨额增加。经营活动现金流量的操纵分析1、篡改现金流量的性质86四川长虹单位：亿元年份2001年2002年2003年2004年销售收入95126141115净利润0.891.762.41-36.81经营性现金净流量13.73-29.73-7.757.6收入与经营性现金净流量出现反差四川长虹单位：亿元年份2087长虹现金流量情况比较项目基期金额（万元）2000年2001年2002年2003年2004年经营活动现金流量净额227497100%60.37%-131.34%-32.70%33.43%投资活动现金流量净额-271546100%37.68%-32.91%9.29%-7.00%筹资活动现金流量净额829100%-2670.37%17409.76%13302.80%-369.19%现金及现金等价物净增加额-43836100%-27.76%149%-26.57%-215%经营性现金流量？长虹现金流量情况比较项目基期金额（万元）2000年2001年88东方电子案例

东方电子（000682）于1997年1月21日在深交所挂牌上市，公开发行1030万股A股，发行价7.88元/股。此后东方电子的股价一路上行，4年间累计飙升60倍以上。在股本高速扩张的基础上，连续3年实现业绩翻番，一度被评为中国最优秀的上市公司。

2002年4月，证监会初步查明东方电子涉嫌提供虚假财务报告、存在内幕交易，为其审计的山东烟台乾聚会计师事务所（以下简称乾聚会计师事务所）涉嫌出具文件失实。东方电子历年来将高达10.39亿元的税后炒股收益（通过在二级市场炒作本公司股票）悉数计入“主营业务收入”以虚构业绩的事实真相大白于天下。其随后公布的2001年年报称，公司“将最近几年出售股票收入10.39亿元作为重大会计差错进行更正，将全部收入扣除税款以外的其他部分暂挂其他应付款科目，待证监会的处理决定下达后再进行调整”。同时，从4月30日起东方电子被“ST”特别处理，股票简称“ST东方”。

2004年2月20日，ST东方董事会公告称，认定原在公司反映的出售股票收入扣除税收以外的10.39亿元应归集团公司所有，而集团公司董事会作出决议，同意豁免公司因出售股票收入形成的对集团公司的债务10.031亿元。按《企业会计制度》规定，该项收入将计入公司资本公积金。至此，东方电子财务造假案告一段落。

东方电子案例东方电子（000682）于1997年1月21日89美国在线时代华纳公司

——黑帽子里掏出大白兔美国在线收购M0vieFone公司，继承了应向温布里公司收取2280万美元仲裁收入外加400万美元的罚息。2000年9月美国在线向温布里公司提出一项和解方案：与美国在线签定一项2380万元的广告合同，美国在线就将豁免温布里公司的全部2680万美元欠款。为了在2000年第三季度确认广告收入，美国在线在9月30日前播发了广告，温布里公司立即向美国在线支付了2380万美元的广告费。美国在线在9月30日前根据广告播发量将1640万美元确认为第三季度广告收入，其余740万美元确认为第四季度广告收入。美国在线聘请的律师说：通过建立或修改商业关系解决法律纠纷是司空见惯和恰当的，即使这项法律纠纷已经判决也是如此。这种解决方案是将无益的争端化解为有益的商业关系的一种途径。对此，你的看法是什么？伪装收入美国在线时代华纳公司

——黑90

一、现金流量表定性质量分析

（二）投资活动产生的现金流量质量分析1.如果投资活动产生的现金流量小于零，意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。2.如果投资活动产生的现金流量大于或等于零，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置/变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。

结论：扩张型企业该项目为负，收缩型企业该项目为正。一、现金流量表定性质量分析（二）投资活动产生的现金流量质91

一、现金流量表定性质量分析（三）筹资活动产生的现金流量质量分析1.如果筹资活动产生的现金流量大于零，则须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？2.如果筹资活动产生的现金流量小于零，则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？

高速扩张型企业该项目为正。一、现金流量表定性质量分析（三）筹资活动产生的现金流量质量92

现金流量表一、经营活动产生的现金流量经营活动产生的现金流入小计2,195,713,566.03

经营活动产生的现金流出小计1,409,883,938.47

经营活动产生的现金流量净额785,829,627.56

二、投资活动产生的现金流量投资活动产生的现金流入小计

投资活动产生的现金流出小计719,323,431.17

投资活动产生的现金流净额－715,316,231.17三、筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流入小计筹资活动产生的现金流出小计筹资活动产生的现金流净额－96,124,565.47四、现金及现金等价物净增加额－25,611,169.08（蓝田2000年年报）

932000年水产品同业上市公司货币资金比较2000年水产品同业上市公司货币资金比较942000年水产品同业上市公司现金及现金等价物比较2000年水产品同业上市公司现金及现金等价物比较952000年水产品同业上市公司水产品收入、主营业务收入及应收账款比较

2000年水产品同业上市公司水产品收入、主营业务收入及应收账96二、企业生命周期理论与现金流量分析（一）创业期企业处于引入期时，由于产品认可度较低，没有稳定的市场，经营活动现金流量净额为负。此外企业需要大量现金构建固定资产和无形资产等长期资产，同时还要垫付一部分流动资金，使得投资活动现金流量净额也为负。创建期的一切投入，除自有资本外，大部分靠举债融资，因此筹资活动现金流量净额为正。（二）成长期企业的产品如果适合市场的需要，将平稳的度过引入期进入成长期。在这个阶段随着产品销售规模的扩大，知名度的提高，市场份额将逐渐扩大，同时由于规模经济的效益使得经营成本逐渐降低，经营活动中大量货币流入，企业的生产经营日益壮大，此时的经营活动的现金流量净额应该变为正数，并逐步增大。此阶段是企业高速成长阶段，企业必将扩大生产线，加大投资力度，投资活动现金流量净额仍然可能为负数，但会越来越小。同时，由于企业已经开始产生利润，初期由于迅速扩张仍然需要大量资金，后期融资规模将逐步降低，筹资活动的现金流量净额有所下降，但仍然应为正数。二、企业生命周期理论与现金流量分析（一）创业期97二、企业生命周期理论与现金流量分析（三）成熟期经过快速成长后，如果企业前期经营策略得当，企业将进入成熟期，在该阶段，产品市场份额逐步稳定，处在成熟期初期的产品的销售额仍在增加，但销售速度放慢，随后出现缓慢下降的趋势。这时企业拥有稳定的市场份额，产品成本降低余地也不大，经营活动将产生大量稳定的现金流。同时，企业进入投资的回收期，投资支出逐渐减少，投资活动的现金流量净额迅速增长。此时，企业拥有大量现金使得债务股权融资减少，开始偿还前期债务，并向所有者支付股利，筹资活动现金流量表现为负值。（四）衰退期由于消费者偏好转移及科技的推动，新一代产品将进入市场，而旧有的产品进入衰退期。此时的产品销售开始急剧下降，市场萎缩，产品接近淘汰，经营活动现金流量净额也急剧下降，甚至可能降为负数，投资活动现金流量净额也会下降，但由于投资支出仍然较少，使其净额不会变为负数，同时企业不需要大量的资金，筹资活动现金流量净额仍为负值。二、企业生命周期理论与现金流量分析（三）成熟期98生命周期不同阶段现金流量表现特征-1.5-1-0.500.511.52创业期成长期成熟期衰退期经营活动产生的现金流量投资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量（五）企业发展不同阶段现金流量的特征生命周期不同阶段现金流量表现特征-1.5-1-0.500.599思考：下列现金流量表模式所处的生命周期？

现金流量来源ABCDE经营活动投资活动融资活动净现金流量-3-151807-125015-8-708-2-60-14691A是新型、迅速成长型企业；B是处于成长阶段的企业；C是处于成熟、稳定阶段的企业；D是处于衰退早期的企业；E是处于申请破产阶段的企业。思考：下列现金流量表模式所处的生命周期？现金流量来源ABC100三、现金流量的八大类型经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量分析结果负正正企业靠借贷维持经营活动所需资金，财务状况可能恶化，应重点分析投资活动现金流量净额是来源于投资回收还是投资收益，如果为前者，则是企业面临非常严峻的形势。负负正企业财务状况已经十分危险，偿还债务依靠投资活动现金流量，如果投资活动现金流量主要来自投资收回，则已面临破产，要高度警惕。三、现金流量的八大类型经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活101三、现金流量的八大类型经营活动现金流量投资活动现金流量筹资活动现金流量分析结果负正负企业靠借贷维持日常生产经营活动，且继续扩大生产规模，企业如果处于投入时期并且行业前景可观，一旦度过难关，还可能发展，否则非常危险。负负负这种情况往往发生在高速扩张的企业，由于对市场预测的失误等原因，经营活动现金流出大于流入，投资效率低下，使投入的大量扩张