曼昆宏观经济学第29章

©2007ThomsonSouth-Western货币制度货币的含义货币——经济中人们经常用来向其他人购买物品与劳务的一组资产。ThreeFunctionsofMoney

货币的职能Moneyhasthreefunctionsintheeconomy:

货币在经济中有三种职能：Mediumofexchange

交换媒介Unitofaccount

计价单位Storeofvalue

价值储藏货币的职能交换媒介交换媒介——当买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西。交换媒介是被乐意接受为支付的任何东西。货币的职能计价单位计价单位——人们用来表示价格和记录债务的标准。价值储藏价值储藏——人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西。TheFunctionsofMoneyLiquidityistheeasewithwhichanassetcanbeconvertedintotheeconomy’smediumofexchange.流动性——一种资产可以兑换为经济中交换媒介的容易程度。货币的种类商品货币——以有内在价值的商品为形式的货币。例子：黄金，白银，香烟法定货币——由政府法令而为通货使用的货币。它不具有内在价值。例子：硬币，纸币，存款支票美国经济中的货币现金——公众手中持有的纸币钞票和铸币。活期存款——储户可以随时开支票的银行帐户余额。图1.美国经济中的货币10亿美元

•现金($699billion)•活期存款•旅行支票’•其他支票存款

($664billion)

•M1中的每一种($1,363billion)•储蓄存款•小额定期存款•货币市场

共同基金•几种不重要的项目

($5,035billion)0M1$1,363M2$6,398所有的现金都在哪里?在2004年，未清偿的通货有6990亿美元左右。平均每个美国成年人持有3134美元现金。谁持有所有这些现金?许多现金由外国持有许多现金由非法主体持有联邦储备联邦储备（Fed）——美国的中央银行

它被设计用来监督银行体系。

调节经济中的货币量。联邦储备在一系列银行倒闭事件以后，国会相信美国需要一个中央银行来确保全国银行体系的正常运行，于是在1913年创建了联邦储备。联邦储备联邦储备的主要组成联邦储备理事会地区联邦储备银行联邦公开市场委员会联邦储备的体制结构联邦储备由其理事会管理，理事会有7名由总统任命并得到参议院确认的理事。在理事会的7名成员中，最重要的是主席。

主席任命美联储官员，主持理事会会议，并定期在国会各种委员会面前为美联储的政策作证。理事会任期14年，而且任期错开以便每两年有一个空缺。总统任命其中一个成员为主席，任期4年。联邦储备的体制结构TheFed’sOrganization

联邦储备的体制结构TheFederalReserveSystemismadeupoftheFederalReserveBoardinWashington,D.C.,andtwelveregionalFederalReserveBanks.联邦储备体系由设在华盛顿特区的联邦储备理事会和12个地区联邦储备银行组成。联邦储备的体制结构联邦储备银行12地区银行9个理事3个由美联储理事会任命。6个由该地区的商业银行选举产生。理事会任命地区银行总裁，并由美联储理事会批准。纽约联邦储备银行承担美联储的一些最重要政策的决策。联邦储备的体制结构联邦储备的三个主要职能管制银行，确保它们遵守联邦法律，以提高银行业运行的安全性和合理性。作为银行的银行，是最后一个贷款者，向银行贷款。通过控制货币供给，执行货币政策。TheFederalOpenMarketCommittee(FOMC)

联邦公开市场委员会（FOMC）Servesasthemainpolicy-makingorganoftheFederalReserveSystem.

FOMC是联邦储备体系的主要政策制定机构Meetsapproximatelyeverysixweekstoreviewtheeconomy.

FOMC大约每六周召开一次会议，审视经济发展状况。联邦公开市场委员会(FOMC)

由以下有投票表决权的成员组成：美联储主席和其他6位联邦储备理事。纽约联邦储备银行的总裁。其他地区联邦储备银行的总裁(4位有投票表决权，每年轮流一次)。联邦公开市场委员会(FOMC)联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策是由联邦公开市场委员会执行的。货币供给——经济中可得到的货币量。货币政策——中央银行的决策者决定货币供给。联邦公开市场委员会公开市场活动货币供给是经济中流通的货币量。美联储改变货币供给的主要手段就是公开市场活动。美联储买卖美国政府债券。联邦公开市场委员会公开市场活动为了增加货币供给,美联储从公众手中买进政府债券。为了减少货币供给,美联储向公众出售政府债券。银行和货币供给银行可以影响经济中的活期储蓄额和货币供给。银行与货币供给准备金——银行得到但没有贷出去的存款。在一个部分准备金银行系统中，银行把收到存款的一部分作为准备金，其余的贷出去。银行与货币供给准备率——银行作为准备金持有的存款比例。部分准备金银行的货币创造当银行可以把准备金转成贷款时，货币供给增加。银行存款额和贷款额影响货币供给。存入银行的存款同时被计为资产和负债。银行必需持有的准备金在全部存款中的比例被称为准备率。贷款是银行的一项资产。部分准备金银行的货币创造这个T字帐户说明银行…接受存款,把一部分作为准备金,把其余的贷出去。

假定储备率为10%资产

负债第一国民银行准备金 $10.00贷款 $90.00存款 $100.00总资产 $100.00总负债 $100.00部分准备金银行的货币创造当一个银行贷出货币时，这些货币往往被存入另外一个银行。这就创造了更多的存款和更多的准备金，可以贷出去。当一个银行把它的准备金贷出时，货币供给就增加了。货币乘数在这个经济中，新存款最终创造了多少货币?TheMoneyMultiplier货币乘数Themoneymultiplieristheamountofmoneythebankingsystemgenerateswitheachdollarofreserves.货币乘数——银行体系用每一美元准备金所引起的货币量。货币乘数

货币供给增量=$190.00!资产负债第一国民银行准备金 $10.00贷款 $90.00存款 $100.00总资产 $100.00总负债 $100.00资产

负债第二国民银行准备金 $9.00贷款 $81.00存款 $90.00总资产 $90.00总负债 $90.00货币乘数初始存款 =$100.00第一国民银行贷款

=90.00(=.9x$100.00)第二国民银行贷款

=81.00(=.9x$90.00)第三国民银行贷款

=72.90(=.9x$81.00)…

最终，就只剩几美分可以贷出！这100美元存款创造的货币总量是1000美元

(=1/0.1x100)货币乘数货币乘数是准备率的倒数:M=1/R例子:如果准备率是

R=20%或者0.2货币乘数就是

1/0.2=5.美联储控制货币的工具美联储在其货币工具库中有三种工具：公开市场活动改变法定准备金改变贴现率美联储控制货币的工具公开市场活动美联储在向公众买卖政府债券时就进行了公开市场活动:当美联储买进政府债券时，货币供给增加。当美联储卖出政府债券时，货币供给减少。美联储控制货币的工具法定准备金美联储还可以用法定准备金来影响货币供给。法定准备金——关于银行必须根据其存款持有的最低准备金数量的规定。美联储控制货币的工具改变法定准备金法定准备金——银行总存款中不能贷出的货币量（％）。提高

法定准备金，货币供给减少。

降低

法定准备金，货币供给增加。美联储控制货币的工具改变贴现率贴现率——美联储向银行发放贷款的利率提高贴现率，货币供给减少。

降低贴现率，货币供给增加。控制货币供给的问题美联储对货币供给的控制不是准确的。美联储必需克服两个问题，它们都源于部分准备金银行体系制度。美联储不能控制家庭选择作为银行存款持有的货币量。美联储不能控制银行选择的贷款量。货币是指人们经常用来购买物品与劳