【上市公司股权结构方面的特点分析4400字（论文）】

我国上市公司股权结构方面的特点研究目录TOC\o"1-2"\h\u31281引言 11631一、上市公司股权结构方面与公司治理含义及其意义 227217（一）股权结构方面概念 26713（二）公司治理相关概念 222456二、国内外研究现状 322083（一）两权分离理论 36523（二）委托代理理论 310108三、我国上市公司股权结构方面和治理存在的问题 431210（一）“一股独大”现象比较严重 417147（二）内部人控制问题严重 417831（三）法律法规的不完备 41846四、我国上市公司股权结构方面治理的对策 431810（一）大股东的监控作用 427814（二）完善内部控制制度 530413（三）加强管理人才培养 510386五、结论 515371参考文献 6[摘要]由于我国的历史进程以及上市公司的发展现状，目前，我国的上市公司在股权结构方面还存在许多问题。公司股权结构是现代企业发展的产物，所以股权问题主要源于现代企业制度。我们知道，现代企业的一个典型特征是将企业所有权与经营权分开管理。一般来说，股权委托人与股权代理人之间，由于其责任利益划分不同，所以在双方之间形成了合同制度，以防止其中一方的权益受到侵害，建立合理的激励和制约机制。在公司内部，同样适用于股东结构和治理。公司治理与股权结构方面密切相关。股权结构方面是治理的基础，治理是股权结构方面的一种实现形式。不同的股权结构方面形成不同的股权结构方面，导致经营绩效不同。本文档从所有权结构开始，旨在关注所有权结构对治理绩效的相关性和影响。本文是在概述上市公司股权结构方面的概念和理论的基础上撰写的，并对目前上市公司股权结构方面存在的问题提出分析和解决的现状。[关键词]上市公司；股权结构方面；公司治理引言1990年代安然事件的爆发，随后世通巨额假账户的曝光，以及意大利帕玛拉特的财务造假和财务造假丑闻，都是公司内控失灵的外在表现，同样多次被曝光。比如南航大举投资寄售理财、三鹿奶粉事件等。这些事件的发生引起了利益相关者对公司内部控制有效性的质疑，并引发了多项针对公司内部控制特别是上市公司股权结构方面和股权结构方面的研究。一、上市公司股权结构方面与公司治理含义及其意义（一）股权结构方面概念Demsetz(CDemsetz,1988)认为所有权结构是本文以合同关系为主要分析工具，以企业为逻辑起点分析一系列合同关系，重点分析：企业产权结构、交易成本、委托代理、激励机制与企业执行之间的关系。只有从产权理论、交易成本、委托代理和激励机制等方面对其进行分析，才能更深入地理解所有权结构作为外生现象的内在含义。上市有限公司的股东结构为股东结构。权变理论对股权结构方面有三个结论。不存在单一的最优股东结构。并非所有的股东结构都同样有效。股东结构的结构取决于：行业特征。从经济角度看，有限合伙公司应该有一个合适的股权结构方面，即股权结构方面不应该是最优值，而是最优区间值。在实践中，股东结构被定义为公司总股本中不同性质的不同股份的组成。在我国，股权结构方面是指上市有限公司中不同种类的股份的数量、份额和比例。它包括四个方面：股权特征、股权集中度、内部股权(股权激励)和股权流动性。不同的股权结构方面会产生不同的股权结构方面，而治理是股权结构方面的一种实现形式，会导致企业绩效的差异。定性地说，股东结构由持有公司股份的各方构成，各方的特征决定了股东结构的特征。在数量上，股权还包括每个组成方所持有的公司股份，这也影响和限制了资本结构的性质。（二）公司治理相关概念公司治理没有严格统一的定义。不同的学者从不同的角度描述了公司治理。柯林·迈耶在其《市场和转轨经济中的公司治理机制》一书中指出：“公司治理是投资者的公司治理机制。”从公司董事会起，制定一系列的激励计划，随着市场经济的发展，将公司在市场经济中的所有权和控制权分别管理，公司的治理需求也会随之提高。著名教授青木雅彦和钱颖一说。在他的文章《中国的公司股权结构方面改革和融资改革》中，“从经济学家的角度来看，公司治理是针对包括投资者（股东和贷方）在内的具有重大利益的群体的一套制度安排。公司治理包括（1）合理分配资源、有效控制管理。（2）建立健全治理体系，在不同阶层的员工中设立考评制度。（3）通过制度的互补，降低治理成本以及提高治理效率。二、国内外研究现状（一）两权分离理论公司股权结构问题的根本原因是公司所有权和控制权的分离。斯密很早就认识到公司所有权和控制权的分离，认为权利分离会导致公司效率低下。在《国民财富的性质和原因的研究》一书中，他说，“就像一个公司的董事长一样，虽然他们控制着别人的钱，而不是自己的钱，但不能指望他们像私人公司那样行事。”合伙人关心自己的财产，就像关心公司的所有权一样。”随着现代公司规模的扩大和股权的分散，两权分离已经成为一种常见的现象，使得股东对其资产管理的控制越来越困难，公司的控制权转移到别处。所有者对经营者的所有权和控制权分离不仅是一个普遍的事实，也反映了生产力发展的独特要求。在古典企业中，货币资本是一种稀缺商品，货币资本应处于许多生产要素的核心。当时社会分工不发达，生产过程专业化程度不高。于是，公司就交给了一位才华横溢的企业家和一位管理人员。从某种意义上说，控制权的转移既是现代生产力发展的要求，也是其结果。（二）委托代理理论由于公司所有权和控制权的分离，拥有所有权的股东并不直接参与公司的经营管理，而是委托给公司的经营者(代理人)经营。虽然公司的经营者在其权限范围内从事业务，但经营风险由经营者承担。但是，委托人和代理人(即所有者和经营者)的目标函数并不是完全一致的，代理人可以利用自己的权力损害自己的利益。如果潜在代理不能被识别，并且已经拥有个人信息，处于弱势的潜在代理可以成为真正的代理。第二种是道德风险，即代理人在合同签订后利用自己的信息表现出机会主义行为。目标是使自己的效用最大化，但这可能以牺牲自己的利益为代价。信息不对称导致管理者因为个人原因，利用自己的信息利益追求个人利益或损害股东利益，会产生产生治理体系出现混乱。由此可见，委托代理理论的基本概念是：公司股东是公司的所有者，即代理理论中的委托人，经营者是代理人。代理人是自私的商人，与企业主有着不同的目标和功能，容易出现机会主义行为。因此，解决代理问题是公司治理的一个重要问题：如何使代理人维护自己的利益，特别是如何建立有效的激励和威慑机制，激励经营者和所有者实现利润最大化。三、我国上市公司股权结构方面和治理存在的问题（一）“一股独大”现象比较严重从历史上看，我国很多上市公司最初都是由国有企业改制而来，国有股和企业股在上市公司中占比很大。股票表现不佳，普通股股东参与公司治理的积极性普遍较低，“一股独大”现象越常见。（二）内部人控制问题严重他们不能有效地履行董事会和审计委员会的职责。许多国有企业正在通过上市重组等方式，以“新三会”取代“老三会”。股权结构方面没有发生根本性的变化，只是组织结构发生了变化，监督通常由前工会主席提供。由于国有股的主体是国有资产监督管理委员会，虚拟产权经常发生，因此管理者的内部控制更大，内部控制更容易发生。（三）法律法规的不完备一些上市公司因法律不健全、支持上市公司的法律制度滞后等原因，操纵市场，制造虚假信息损害投资者利益。像蓝旧股份（后改生态农业）做虚假财务报表等。资本市场并购机制基本不受监管约束，上市公司没有相应的市场反应机制，管理者基本不受外部市场压力。四、我国上市公司股权结构方面治理的对策（一）大股东的监控作用由于许多公司的国有股占主导地位，国有股的份额非常高，但国有股不能交易，使得其他投资者不可能通过二级市场交易获得公司的控制权。国有股被人为锁定。其次，公务员作为国家投资者的代表，与普通公司的实际自然投资者的根本区别在于，公务员无权要求公司的剩余资产，只能领取固定的工资和薪金。由于这种没有剩余索取权的控制是没有激励的控制，因此不能从制度上保证有足够的动机和动机进行监督。由于以上两个原因，我国上市公司大股东的监控没有做好，导致公司治理不足。（二）完善内部控制制度当企业处于不同的生命周期时，内部股权控制要根据其差异性而定制不同的股权策略。完善相关规定，签订公司章程协议，避免控股。总体而言，完善期的企业内部控制制度能够更好地发挥作用，内部控制更加一致。初创公司和衰落公司的内部控制的有效性略低。政府和市场监管机构正在监控企业的支付情况，在初创企业和经济衰退期间，他们应该更加关注企业的内部控制系统。在制度上改变上市公司的股东结构。在公司中，主导成员通常是100%控股的，成员是企业的所有者和经营者，即在这些制度中没有有效的内部控制机制。根据上市公司合同理论，相关部门规定证券法规定：4个以上的非内部战略投资者必须申请上市，每个战略投资者必须持有不低于10%的股份，对当前上市公司的股份进行分配，适当实现股权多元化和外部化。因此，对经营者进行有效的监督和激励，使股东成员之间的关系保持在一个恒定和适当的水平是最有益的。只有当一个股东和大量大股东拥有相对控制权，大股东拥有一定数量的股份，监管机构的利润超过监管成本时，他才有监管的权力。在股东的监督下努力工作。否则，驱动器可以随时更换。（三）加强管理人才培养规范上市公司股权结构方面，首先要实现管理创新，借鉴传统制度的精华，建立新的科学管理制度。将股权适当转让给能够调动员工和管理者积极性、责任感和自我激励能力的优秀员工和管理者，显着提高企业凝聚力。五、结论公司股权结构方面的差异会影响内部控制的有效性。对于初创企业而言，股权结构方面可以提高内部控制效率;处于成长期和成熟期的公司，股权集中度与内部控制效率的关系不显著;以及在公司陷入衰退的情况下，内部控制的集中度可能很高。拥有的所有权越多，公司的内部控制就越有效。政府监管时，要对处于初创期和衰退期、所有权集中度较低的企业进行集中监管，监督和促进内部控制有效性的提高。我国资本市场对企业微观主题的影响不容忽视，外部资本的分散股权结构方面，之所以在公司治理中发挥重要作用，是因为外部资本市场具有相对完整的并购机制，能够快速反映市场上公司的业绩指标。公司在面临更大的外部环境压力的时候，若是显著的降低机构风险，能够提高公司治理绩效。加快金融体制改革，强化“强约束”，完善资本市场反馈机制，才是完善我国公司治理的正确内涵。参考文献[1]于雅静,薄建奎.我国上市公司资本结构优化研究——以云南白药为例[J].西部财会,2017(06)：43-46.[2]高恩胜.社会责任报告、股权结构方面与企业法律诉讼风险[J].财会通讯,2018(18)：53-59.[3]赵晓康,孙晶.双重股权结构方面对企业长期绩效的影响研究[J].中国商论,2019(07)：142-143[2019-04-20][4]阮素梅.公司治理与资本结构对上市公司价值创造能力影响的