食品饮料行业动态：白酒渠道信心回暖大众品需求环比改善

目录一、近期跟踪 1行业深度研究报告：复盘日本软饮变迁，探究行业潜力赛道（一） 1汤臣倍健（300146.SZ）：品牌建设投入增加，盈利短期承压 2百润股份（002568.SZ）：Q3业绩延续高增，加速布局烈酒业务 4行业动态：Q3前瞻，白酒旺季动销平稳，大众品需求逐步回升 5二、成本指标变化：鸭脖价格环比下跌，瓦楞纸价格环比上涨 8三、本周市场回顾 11板块整体表现：大盘下跌，食品饮料板块表现弱于大盘 11按子行业划分：调味发酵品领先，啤酒跌幅最大 11按市值划分：小市值板块下跌最大 12沪股通、深股通标的持股变化 13四、近期报告汇总 16行业深度研究报告：复盘日本软饮变迁，探究行业潜力赛道（一） 16汤臣倍健（300146.SZ）：品牌建设投入增加，盈利短期承压 16百润股份（002568.SZ）：Q3业绩延续高增，加速布局烈酒业务 16行业动态：Q3前瞻，白酒旺季动销平稳，大众品需求逐步回升 16五、本周行业要闻和重要公司公告 18行业要闻 18重要公司公告 20六、下周公司股东大会安排 23图表目录图表1：蜜货（元吨） 8图表2：麦场（元/吨） 8图表3：鲜价（元公斤） 8图表4：鲢价（元公斤） 8图表5：肉格元/斤） 9图表6：砂零价元/公） 9图表7：豆场（元吨） 9图表8：合价（元吨） 9图表9：楞出价元/吨） 9图表10：浮平玻场价元/9图表棕油均元/吨） 10图表12：主鸭市格（元公） 10图表13：主鸭市格同比 10图表14：以2013年1月1为期食饮块指与证指势比(日化) 图表15：申各行周涨幅名 图表16：一各板跌幅名（%） 12图表17：一各板场表现 12图表18：市划板周涨幅 13图表19：按值分年初来跌幅 13图表20：本食饮深股前大跃股况 13图表21：食饮行深股持比（至10.13） 14图表22：下安排 23请务必阅读正文之后的免责条款和声明。一、近期跟踪行业深度研究报告：复盘日本软饮变迁，探究行业潜力赛道（一）核心观点日本软饮料的消费特征与我国具有较多相似性，其饮料的品类变迁对国内未来品类发展具有较强参考价值。复无糖茶、咖啡、功能饮料、运动饮料成为日本持续增长的长青赛道，性价比、健康化、成瘾性成为产品迭代和行业增长的驱动因素，对于探究国内软饮行业潜力具有借鉴价值。国内东鹏特饮以能量饮料为第一发展曲线，以咖啡饮料、电解质饮料为第二发展曲线，性价比优势突出，看好公司电解质饮料、咖啡饮料等新品类逐步成长为大单品。农夫山泉的东方树叶充分受益茶饮无糖化趋势，参考日本无糖茶成长路径，国内无糖茶赛道仍有多年高速成长期，成长路径清晰。核心要点日本软饮料行业：风潮迭起，持续增长。80年代前是碳酸饮料的时代，80年代是咖啡饮料时代，90年代至今为无糖饮料时代。198042%，此后逐步回落。1980-1990年日本咖啡饮CAGR14.4%90年代快速增长，1995-2005年CAGR为18%。渠道方面，自动贩卖机曾是日本软饮料第一大渠道，是日本软饮企业渠道竞争的重要手段，自动贩卖机的分别格局与软饮料公司的竞争格局基本一致。然而，近年自动贩卖机的饮料销售量下滑，渠道壁垒有所削弱，近二十年超市渠道占比提升。形态方面，PET瓶稳居第一，占比近80%，其中700ml以上的PET占比约总体的20%左右，其他容器占比下降。无糖风潮：健康化的长周期趋势。无糖化是近三十年日本软饮料行业的重要趋势，日本无糖饮料渗透率在1985年后快速提升，由无糖茶、矿泉水、无糖咖啡、零糖咖啡等品类驱动，2010年后日本总人口持续下滑，但无糖饮料仍能保持增长，2022年无糖饮料占日本国内饮料市场的54%。无糖茶：大包装特点明显，而日本红茶市场无糖渗透率相对较低，红茶大包装占比较低。无糖咖啡：无糖渗透率相对较高，2022年日本无糖咖啡渗透率达39.8%咖啡加工乳占比下滑。无糖碳酸：无糖（零糖）碳酸拉动日本碳酸饮料在2008年后重新增长，22年渗透率约20%，仍有提升空间。能量饮料：兼具功能性和成瘾性的优质赛道。产品&市场：药系能量饮料近年逐步下滑，非药系能量饮料重焕C等本土产品率先引领能量饮料时代，成为高速发展期时代标志。2001年后力保健持续下滑，传统能量饮料遇困局，具备性价比优势和潮流属性的红牛、Monster20110量饮料消费的主力群体，以女性市场为主的其他市场重要性逐步加强。工作或学习是能量饮料主要的消费场景，消费者对其功能性需求突出。格局：海外能量饮料品牌反超日本本土品牌。Monster和红牛等海外品牌在产品设计、包装、营销上更偏向于年轻消费者，更具话题性，传播力更强。Monster反超奥乐蜜C成为日本能量饮料市占率第一。行业动态报告运动饮料：并不局限于运动场景的近水大品类。产品&市场：近水大品类，生命周期长。日本运动饮料市场巨40%。场景：消费场景泛生活化，不仅局限于运动。电解质水/运动饮料的20%运动饮料是在运动时被饮用。格局：双雄并立，渠道决胜。日本运动饮料市场的集中度较高，CR2近70%，CR3超过80%，宝矿力的消费者认知更强，但可口可乐旗下的水瓶座凭借渠道优势超越宝矿力。咖啡饮料：超长周期的持续成长赛道。产品&市场：产品与包装迭代成长，PET瓶装逐步取代罐装。日本咖啡饮料在八十年代爆发增长，近二十年产量长期平稳增长，而均价呈下降趋势。罐装咖啡是早期咖啡饮料的主要形态，也是自动贩卖机的重要品类，其与便利店咖啡价格接近，近年有所下滑。2017年后PET瓶装咖啡快速增长，凭借性价比优势和更丰富口感驱动咖啡饮料增长提速。场景：消费需求多样，家庭场景超越工作成为主70%。国内咖啡饮料的方向：性价比与风味化。PET大瓶装的包装咖PET瓶装逆袭。2017CraftBoss瓶装咖啡产品系列，份额一度反超可口可乐。茶系饮料：锚定健康需求的长周期成长品类。产品&市场：健康化与性价比驱动，PET瓶便捷化释放需求。日PET瓶装绿茶饮料作为核心单品，带来无糖茶销量的飞速提升，1995-2005CAGR18%。价格方面，茶饮料性价比优势突出，与日本等体积的瓶装水的终端零售价非常接近。容量方面，700ml37%，大包装的无糖茶更具性价比，并且消费客群注重饮用便捷性与价格。功能方面，女性更在意降低体脂，男性更在意降低血糖。格局：伊藤园开创绿茶赛道，茶饮整体三雄并立。作为瓶装绿茶赛道的开创者，伊藤园始终位于绿茶饮料市占率首位，市占率长期维持在30%以上，2010年市占率曾一度接近40%。茶饮市场整体竞争格局相对稳定，伊藤园、三得利、可口可乐合计市占率超70%，三者市占率较为接近。投资建议：建议关注能量饮料龙头东鹏饮料、平台化软饮巨头农夫山泉。东鹏饮料以能量饮料为第一发展曲线，以咖啡饮料、电解质饮料为第二发展曲线，能量饮料的全国化推进持续进行，产品性价比优势突出，运动饮料和咖啡饮料的第二曲线产品渐入佳境，参考日本软饮赛道特征，我们看好公司电解质饮料、咖啡饮料等新品类逐步成长为大单品。农夫山泉的无糖茶产品东方树叶，在经过多年培育后迎来收获期，充分受益国内茶饮无糖化趋势，参考日本无糖茶成长路径，国内无糖茶赛道仍有多年高速成长期。农夫山泉作为平台型软饮料企业，包装水和饮料双引擎驱动，持续受益健康化消费趋势，成长路径清晰。风险提示：需求复苏不及预期，食品安全风险，成本波动风险。汤臣倍健（046.S：品牌建设投入增加，盈利短期承压核心观点公司复苏确定性强，尤其线下渠道人流恢复后，药店连锁渠道的限制解除，公司线下渠道营收持续复苏，线上渠道保持高增，短期内品牌费用投放增加，盈利短期承压。公司改革内部销售管理架构，线下药店渠道划分大行业动态报告区、集团层面成立大单品事业部等，提高策略制定和资源分配效率，Life-Space等品类保持同比高增公司持续通过大单品模式布局未来增长潜力较大的蓝海赛道。事件2023202318.5-19.8亿元，同比增长24.77%~33.55%17.4-18.823.01%~32.92%Q3归母净3.04-4.3430%-0%2.85-4.2517.29%23.41%简评品牌投放增加，预计单季度业绩下滑受益于国民健康意识提升带来的多个品类产品市场需求增长，线下稳步复苏，线上增速较快，公司前三季度境内境外收入均实现较快增长，预计前三季度业绩较去年同期实现快速增长，其中第三季度由于品牌建设投入增加及政府补助等非经常性损益影响，预计单季度业绩较上年同期有所下降。以中位数计算，公司预计第三季度归母净利润3.69亿元，同比下滑15%，扣非净利润3.5亿元，同比增长3.1%。立足心智占领，加大品牌建设费用投放费用率是影响公司净利润率的主要因素。在“多品牌、大单品、全品类、全渠道、单聚焦”战略下，公司加大品牌建设费用。同时，公司近年线上新媒体费用投放有所增加，更重视曝光型的品牌广告、心智转化型的种草202202235%-40%区间，逐步有所回落。增长势能延续，看好公司多品类扩张2023年公司大单品健力多逐月改善，Q2已经恢复正增长，其他品类同样保持较好增长，益生菌业务持续高增预计公司全年收入保持较快增长。2023VDS行业养肝护肝品类增长很快，进入阿里、京东、抖音等主2-3Life-Space中国事业部、健力多事C2023-2025BU净利率确定了明确的提升目标，看好公司通过大单品模式布局未来增长潜力较大的蓝海赛道。盈利预测与投资建议：公司复苏确定性强，尤其线下渠道人流恢复后，药店连锁渠道的限制解除，公司线下渠道营收持续复苏，线上渠道保持高增。公司改革内部销售管理架构，线下药店渠道划分大区、集团层面成立大Q2已经恢复正增长，Life-Space等品类保持同比2023/2024/2025年收入分91.96/104.32/117.7217%/13%/13%18.18/22.07/24.67亿，同比增长31%/21%/12%，维持“买入”评级。风险提示：1.食品安全问题；公司的产品聚焦健康和保健功效，加工生产过程中需要严格控制，如果出现较多不良反应或者食品安全事故，会对公司形象产品负面影响。2.竞争加剧：随着资本入局，新兴网红品牌可以借助新渠道快速崛起，在一些细分品类里面创造较高销售额，行业内激烈的竞争有可能促使各家品牌为了抢占市行业动态报告占率而大打折扣，使得行业利润水平下降。3.线上流量下滑，线上营业额可能无法持续增长。4.经济疲软，居民消费力下降，居民对可选食品的购买欲望下降。5.公司与宜通世纪科技股份有限公司就倍泰健康的股权转让纠纷案仍在于审过程中，如果公司二审败诉，将会对利润产生影响。百润股份（268.S：3业绩延续高增，加速布局烈酒业务核心观点公司发布《20236.40-6.71110%-120%6.34-6.62亿元，同125%-135%2.01-2.32139%-176%；实现扣非归母净利2.03-2.31160%-196%，增速较上半年进一步提升。公司产品按酒精度由低到高已形成微醺、清爽、强爽的产品矩阵，新产品按计划有节奏推出。公司全方位增加强爽品牌热点，有望接力微醺带动预调酒业务快速增长。2023年8月，公司发布《2023年度向特定对象发行股票预案》，规划增扩建产能，预调酒龙头地位有望进一步巩固。事件10月9日，公司发布《2023年前三季度业绩预告》：预计前三季度实现归母净利润6.40-6.71亿元，同比增长110%-120%；实现扣非归母净利润6.34-6.62亿元，同比增长125%-135%。简评销售保持较快增长，利润增速进一步提升得益于公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务销售收入继续保持较快增长，公司预计前三季度实现归母净利润6.40-6.71亿元，同比增长110%-120%；实现扣非归母净利润6.34-6.62亿元，同比增长125%-135%。其中，预2.01-2.32139%-176%2.03-2.31亿元，同比160%-196%，增速较上半年均进一步提升。全方位增加强爽热点，接力微醺带动预调酒业务快速增长公司产品按酒精度由低到高已形成微醺、清爽、强爽的产品矩阵，新产品按计划有节奏推出。强爽系列加大投入力度，陆续落地连续剧投放、电竞代言人、电竞赛事赞助、抖音和快手新话题种草、跨品牌CP营销、游戏版包装等项目，全方位增加品牌热点。根据近期渠道数据，强爽产品持续保持较高增长。而强爽系列产品主要针对高频饮酒人群，经过持续的口味升级和包装升级，产品接受度持续提升，且高频饮酒人群黏性强、复购率高。在当前较高的市场热度下，消费人群有望迅速拓展，并进一步形成稳定的消费群体。规划增扩建产能，预调酒龙头地位有望进一步巩固20238月，公司发布《2023202，500万元，投资于产能扩建项目、上海巴克斯酒业有限公司二期项目、巴克斯酒业（成都）公司目前上海、天津、成都、佛山四个生产基地的实际发展需要，通过新建工厂购置先进生产设备，提升生产行业动态报告技术、升级产品种类与品质，进一步完善各区域预调鸡尾酒的产能布局，提升公司预调鸡尾酒的生产规模。项目有望优化生产基地产能布局，提高市场供应能力，降低运营成本。提升公司预调鸡尾酒业务的盈利能力，从而进一步巩固公司在国内预调鸡尾酒领域的龙头地位。前瞻布局烈酒业务，已推出金酒及伏特加新品公司布局崃州蒸馏厂，开展烈酒业务，以“重点发展威士忌，占位高品质烈酒，成为中国本土威士忌行业龙头为战略指引。2023年7月初，新品“椒语”金酒以及“岭洌”伏特加推出，预计威士忌产品2024年推出。公司作为预调酒龙头，在烈酒产品上有望再度获得自饮型消费者关注。未来公司还将推出Highball、威士忌可乐等威士忌为基酒的系列预调鸡尾酒，满足各种类型消费者和消费场景的需求。同时，烈酒布局也能进一步降低主业成本，巩固预调酒行业优势。盈利预测2023-202535.48、45.80、57.728.82、11.66、14.79亿EPS0.84、1.11、1.41PE34X、26X、20X。风险提示：1、食品安全风险：食品安全问题始终是消费者的关注热点，企业虽然不断提升生产质量管控水平，但由于产业链较长，涉及环节及企业较多，仍然存在食品质量安全方面的风险。2、原材料价格波动风险：原材料占生产成本的大部分，原材料价格上涨会明显降低企业盈利水平，超预期的价格上涨会使得企业盈利不及预期。3、竞争加剧风险：预调酒行业发展迅速，市场容量不断扩张，不断有新的企业涉足预调酒行业，行业竞争逐步显现。竞品不断增加可能会导致国内预调酒市场竞争进一步加剧，公司市场份额存在受到一定程度冲击的风险，同时导致广告、促销等市场费用持续增长，影响企业盈利水平。行业动态：Q3前瞻，白酒旺季动销平稳，大众品需求逐步回升核心观点三季度以来，提振经济的政策力度逐步加强，消费环境日趋改善中秋国庆旺季期间，消费整体持续复苏态势，旅游的向好也带动了包括餐饮在内的一系列消费回暖。当前白酒、餐饮链、乳品等板块重点标的估值普遍进入合理偏低水位，我们认为在基本面稳中向好趋势下优质标当前具备布局价值。【白酒】：中秋国庆动销平稳带动渠道信心回暖，Q3业绩稳健夯实投资根基【啤酒】：基数影响下销量表现承压，成本压力持续缓解【调味品】：B端需求环比改善，复调步入备货旺季【乳制品摘要白酒：中秋国庆动销平稳带动渠道信心回暖，Q3业绩稳健夯实投资根基中秋国庆动销平稳，高端及地产酒仍然占优。中秋国庆期间市场动销较为平稳，1）从场景上看，宴席市场仍然表现稳健，商务场景亦有恢复；2）从市场上看江苏、安徽等地表现仍然较强，浙江河南等地延续节前动销行业动态报告态势；3）从价格带上看，高端价格带仍然稳健，100-300元左右价格带受宴席带动增长明显，次高端价格带相对偏弱；4）从酒企运作看，酒企在渠道及消费者端的促动销动作及费用投入力度略有增大，价格体系整体平稳；5）从回款库存情况看，高端酒及地产龙头回款基本达到85%-90%，渠道库存未有明显增加，茅五汾处于1月左右，国窖洋河今世缘古井等处于2月左右，库存水平可控。市场动销恢复带动渠道信心回暖，龙头Q3业绩稳健，交易情绪低迷下布局优势明显。1）8月份以来白酒动销环比明显提升，随着中秋国庆旺季平稳度过，渠道对完成全年目标信心更足。2）月CPI，9月PMI等宏观经济指标开始回暖，我们对需求保持谨慎乐观。3）从酒企三季报看，我们预计茅五汾泸收入/利润增速分别为16%/18%、10%/10%、22%/27%、22%/26%，地产酒中今世缘古井贡洋河收入/利润增速分别为25%/25%、22%/35%、15%/18%。4）啤酒：基数影响下销量表现承压，成本压力持续缓解由于22Q3消费场景集中复苏叠加高温天气，啤酒行业普遍销量基数较高，预计23Q3啤酒行业销量呈现同比负增长，2023年7月、8月全国啤酒产量分别同比下滑3.4%和5.8%，但结构升级仍将延续。成本端，铝合金、玻瓶、纸箱等包材价格走低，进口大麦价格环比回落，澳麦双反限制取消，利好明年原材料成本下降，预计Q3费用率延续稳中有降趋势，啤酒企业量减价增，盈利能力有望进一步提升。我们预计三季度从收入/归母净利润增速来看，青岛啤酒-5.0%/+7.0%、重庆啤酒+8.0%/+10.0%、燕京啤酒+9.0%/+25.0%。基本面角度维持青岛啤酒重庆啤酒、华润啤酒并列第一判断，同时建议关注燕京啤酒潜在改革机会。调味品：B端需求环比改善，复调步入备货旺季伴随暑期消费旺季的来临，相关餐饮业态的复苏带动调味品行业23Q3的餐饮端需求呈现逐步恢复态势，环比而火锅料等复调则逐渐进入消费旺季，旺季备货陆续开启，企业加强市场铺货，带动复调业态表现环比出现提振。从成本端看，大豆、油脂等原料同比回落，包材成本也处于地位，预计多数调味品企业利润端表现将出现同比改善。后续建议继续关注市场需求的恢复节奏，以及原料成本回落向报表端的传导。预计三季度从收入/归母净利润增速来看，海天味业+5%/+3%、中炬高新+5%/+40%、天味食品+17%/+30%、宝立食品+7%/+15%、安琪酵母+5%/+4%、涪陵榨菜+3%/+12%。乳制品：三季度逐月改善，低估值具有配置价值乳品需求不利因素自8月以来已经逐渐改善，常温液奶逐步回归中个位数稳步增长，产品结构也有所恢复。9月受益中秋国庆双节走亲访友消费需求，伊利、蒙牛加大铺货力度，月度环比改善。2023年初至今原奶同比降幅约5%，三季度以来进一步回落，乳品生产企业成本压力得到缓解，三季度利润率有望得到改善。从估值水平来看伊利、蒙牛动态PE（2023）处于过去十年估值底部区间。相比上一轮周期，龙头市占率和市场地位进一步巩固。我们预计三季度从收入/归母净利润增速来看，伊利股份+3%/+30%、光明乳业+5%/+81%、新乳业+10%/+25%妙可蓝多+0%/+10%、嘉必优+15%/+10%、佳禾食品+20%/+190%。其他食品及饮料其他食品及饮料方面，我们预计三季度从收入/归母净利润增速来看，洽洽食品+5.0%/-20.0%、盐津铺子+35.0%/+40.0%、甘源食品+40.0%/+50.0%、香飘飘+20.0%/-5.0%、绝味食品+15.0%/+30.0%、东鹏饮料+35.0%/+45.0%、安井食品+20.0%/+25.0%、千味央厨+27%/+30%、立高食品+25%/+100%、桃李面包+2%/+27%、百润股份+35%/+150%、双汇发展+5%/+6%。重点推荐：贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒等。食品股继续看好：安井食品、千味央厨、宝立食品、天味食品、立高食品、蒙牛乳业、青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒、东鹏饮料，农夫山泉、绝味食品、周黑鸭。风险提示：需求复苏不及预期；食品安全风险；成本波动风险。二、成本指标变化：鸭脖价格环比下跌，瓦楞纸价格环比上涨原料成本方面，对于酵母生产核心原材料糖蜜而言，截至7月31日，糖蜜价格为1,675元/吨，环比持平。截至今年8月，国内大麦的进口平均价为308.83美元/吨，环比7月下跌10.6%。乳制品原材料生鲜乳，截至10月6日，生产区生鲜乳平均价为3.73元/公斤，与上周价格环比持平。速冻食品原材料中，水产类原材料中，10139.45元/1070.74%；豆制品原材料方面，10134366元/9295.07%；禽类原材料，参考白条鸡批发价1071.45%101317.73元/1070.55%101321.70元/929日下降0.09%10611.35元/10104878.80元/9302.07%101310.0元/107日9.09%。10137365.00元107日环比下降2.23%。包材成本方面，1013A35619680.00元/9284.28%。10133,530.00元/9280.71%1010日，浮法平板玻璃价格为2129.50元/吨，相比9月30日上涨0.66%。图表1：糖蜜现货价（元/吨） 图表2：大麦市场价（美元/吨）资料来源：华讯酒精网， 资料来源：海关总署，图表3：生鲜乳价格（元/公斤） 图表4：白鲢鱼价格（元/公斤）资料来源：农业部， 资料来源：农业部，图表5：猪肉价格（元/公斤） 图表6：白砂糖零售价（元/公斤）资料来源：农业部， 资料来源：商业部，图表7：大豆市场价（元/吨） 图表8：铝合金价格（元/吨）资料来源：国家统计局， 资料来源：wind，图表9：瓦楞纸出厂价（元/吨） 图表10：浮法平板玻璃市场价（元/吨）资料来源：wind， 资料来源：国家统计局，图表11：棕榈油平均价（元/吨） 图表12：主要鸭副市场价格（元/公斤）资料来源：中国汇易， 资料来源：博亚和讯，水禽行情网，图表13：主要鸭副市场价格同比资料来源：博亚和讯，水禽行情网，三、本周市场回顾3.1板块整体表现：大盘下跌，食品饮料板块表现弱于大盘本周A股下跌，上证指数收于3,088.10点，周变动-0.72%。食品饮料板块周变动-2.33%，表现弱于大盘1.61个百分点，位居申万一级行业分类第18位。图表14：以2013年1月1日为基期，食品饮料板块指数与上证综指走势对比(日变化)资料来源：wind，图表15：申万各子行业一周涨跌幅排名资料来源：wind，按子行业划分：调味发酵品领先，啤酒跌幅最大本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：调味发酵品（1.88%，乳品（0.49，软饮料（-0.47%，肉制品（1.0%，保健品（1.9%，休闲食品（2.14%，白酒（-2.9%，其他酒类（3.4%，预加工食品（4.15，啤酒（4.49%图表16：一周各子板块涨跌幅排名（%）资料来源：wind，图表17：一周各子板块市场表现指数名称代码指数周涨跌幅月涨幅今年以来涨跌幅保健品851247.SI1,383.07-1.99-1.99-20.42软饮料851271.SI2,541.71-0.47-0.474.60其他酒类851233.SI4,791.22-3.41-3.41-17.34休闲食品801128.SI1,920.64-2.14-2.14-27.76预加工食品851246.SI4,230.09-4.15-4.15-25.15肉制品851241.SI6,268.34-1.00-1.00-5.41调味发酵品851242.SI6,583.501.881.88-26.28啤酒851232.SI5,308.33-4.49-4.49-22.04乳品851243.SI8,874.080.490.49-14.79白酒801125.SI60,935.53-2.93-2.93-6.88资料来源：wind，按市值划分：小市值板块下跌最大300亿以上、100-300亿、50-10050亿以下四个板块。本周各市值板块涨跌幅由高到低排名为：100-3000.81%，50-1002.34%，3002.51%，50亿以下板块下跌3.99图表18：市值划分板块一周涨跌幅 图表19：按市值划分板块年初以来涨跌幅资料来源：wind， 资料来源：wind，沪股通、深股通标的持股变化109日-10133家，为贵州茅台（5天，成交净买入-5.4204亿元、伊利股份（20.7822亿元、海天味业（上榜1天，成交净买入2.0097亿元；深股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司上榜2家，为五粮液（4天，成交净买入-5.6915亿元、泸州老窖（1天，成交净买入-0.5724亿元。图表20：本周食品饮料沪深股通前十大活跃个股情况日期 沪股通上榜公司 成交净买入（亿合计买卖（亿深股通上榜公成交净买入（亿合计买卖（亿元）元）司元）元）2023-10-9贵州茅台3.100914.6039五粮液-0.91263.4554伊利股份-1.02112.35852023-10-10贵州茅台-0.934616.9277泸州老窖-0.57246.4906五粮液-1.19375.40472023-10-11贵州茅台-2.896824.0643伊利股份1.80345.3937海天味业2.00975.07302023-10-12贵州茅台2.132710.1296五粮液0.62585.91882023-10-13贵州茅台-6.822815.1257五粮液-4.21115.5317资料来源：wind，20231013日，食品饮料行业沪深股通标的按持股比例排名前五名为洽洽食品、伊利股份、安井食品、佳禾食品、东鹏饮料。持股比例分别为16.81%、13.75%、10.38%、9.62%、7.04%，较上周持股比例变动-0.83%、-0.08%、-0.01%、-0.19%、-0.20%。图表21：食品饮料行业沪深股通持股比例（截至10.13）证券代码 证券简称 系统持股量 持股市值 占流通A股占流通A股持股比例变动()(公布)()(计算)（）002557.SZ洽洽食品852551812785286763.2716.8116.8157-0.833203816600887.SH伊利股份86313288523175117962.2513.7513.75400.082417864603345.SH安井食品304628703614724154.2010.3810.3865-0.01700238605300.SH佳禾食品554332798283187.719.629.62790.194492764605499.SH东鹏饮料112140082074255059.767.047.04080.208338805600519.SH贵州茅台86672858151764174358.006.896.8996-0.03862059600132.SH重庆啤酒332125762710146201.606.866.86250.154113923002507.SZ涪陵榨菜699001691098131654.996.056.1264-0.010445595000858.SZ五粮液20053961130808900437.935.165.1665-0.080726654600872.SH中炬高新392906631320559183.435.005.00280.220083515603866.SH桃李面包77943031665633484.744.874.8723-0.108978191300146.SZ汤臣倍健772503801427587022.404.546.83720.109819929603589.SH口子窖264695061326651640.724.434.4348-0.001818499600298.SH安琪酵母354470771211226621.094.104.1055-0.0359746603288.SH海天味业2270987408838682960.804.084.08410.099326304000729.SZ燕京啤酒1100093921076991947.683.904.3836-0.067893771000568.SZ泸州老窖5127552410519173748.603.483.5012-0.006861296600600.SH青岛啤酒244428382048065396.023.463.4686-0.001561945000895.SZ双汇发展1198717503133447545.003.453.46040.073842592600779.SH水井坊16244672954861820.163.323.3264-0.146479636603369.SH今世缘410362202309928823.803.273.27110.034982543603027.SH千禾味业29954537489457134.583.123.1250-1.449048389002847.SZ盐津铺子5595562397284902.002.853.2230-0.238739078603043.SH广州酒家15341897330771299.322.692.69740.045740041002304.SZ洋河股份342754214177145557.272.272.2817-0.068791016002568.SZ百润股份23791835655940890.952.263.3170-0.34868148000848.SZ承德露露23355656196187510.402.212.21900.128094507603517.SH绝味食品13744681508828090.622.172.1774-0.299664453600809.SH山西汾酒26224697603823644960.03767422603919.SH金徽酒9986802280229664.121.961.96880.105567757002991.SZ甘源食品1740027111901136.371.863.50210.039703712000596.SZ古井贡酒65947901756192577.001.611.6140-0.042553108603198.SH迎驾贡酒12162879862348121.101.521.52040.027033875000799.SZ酒鬼酒4587284375331576.881.411.4118-0.074820965603711.SH香飘飘573942790797735.141.391.3973-0.031466664300973.SZ立高食品2050715135757333.001.212.8865-0.582084697600702.SH舍得酒业38594704714728629-0.20285229000860.SZ顺鑫农业8521734194125100.521.141.14880.067115146600059.SH古越龙山986639395506684.241.081.0824-0.071680921600559.SH老白干酒9681649221225679.651.071.0790-0.018088295600597.SH光明乳业13833822139998278.641.001.0036-0.136333758002216.SZ三全食品8735479125266768.860.991.3861-0.041245686000869.SZ张裕A4550514133466575.620.981.0036-0.035827366002626.SZ金达威5871834108276618.960.960.96280.147351759600073.SH上海梅林897606563371018.900.950.9572-0.150396148603156.SH养元饮品12054720287987260.800.950.9526-0.054643105002646.SZ天佑德酒425262259494181.780.890.90000.005819942300783.SZ三只松鼠297585953297634.690.741.06140.359900279001215.SZ千味央厨63255834708457.460.731.39880.143792412002695.SZ煌上煌408915342936106.500.730.8806-0.029481849002461.SZ珠江啤酒15416400131964384.000.690.69650.021949385003000.SZ劲仔食品300839630956394.840.661.0351-0.282169081605337.SH李子园97393614930438.880.630.6310-0.293500721600429.SH三元股份906278043682599.600.600.6052-0.081913386600199.SH金种子酒389325394333520.190.590.5919-0.049590388002570.SZ贝因美614155725241799.270.560.5687-0.175687565600305.SH恒顺醋业524707553310282.000.520.5232-0.073482783002726.SZ龙大美食560553841312815.060.510.52060.002420817601579.SH会稽山236696625728920.420.490.4937-0.169100913600300.SH维维股份757730723035013.280.460.4686-0.119129909600882.SH妙可蓝多238945541839357.050.460.4666-0.049661593603317.SH天味食品490570663430778.580.460.4637-0.080313863605089.SH味知香1649826262716.720.450.4511-0.160360952300791.SZ仙乐健康80728720537381.280.440.53830.002667258002946.SZ新乳业351742350228800.440.400.4157-0.072478973300997.SZ欢乐家179569122661620.420.391.9952-0.252222222605339.SH南侨食品2502444644528.640.360.3691-0.01054125600084.SH中葡股份375896329319911.400.330.33450.007172562002840.SZ华统股份189320627716535.840.300.40920.066559962600197.SH伊力特134010630058577.580.280.2839-0.056061155603170.SH宝立食品4513978630710.640.280.28420.038632328002329.SZ皇氏集团244245114776828.550.280.4156-0.216750428600419.SH天润乳业89209511400974.100.270.2786-0.135934185600381.SH青海春天150483611662479.000.250.2563-0.115433541603719.SH良品铺子69486715036921.880.170.1733-0.108584289605338.SH巴比食品4302589254849.580.170.1735-0.035294355605388.SH均瑶健康71864189255671-0.049446047600238.SH海南椰岛6817456633378.850.150.1532-0.043100746600696.SH岩石股份44487698406330-0.007325034603777.SH来伊份4043965422950.360.120.12020.029807472000716.SZ黑芝麻6079583903090.360.080.08740.012677774002582.SZ好想你65383487103.350.010.01920600616.SH金枫酒业432127222.300.000.00060002515.SZ金字火腿94158481147.380.000.01050002650.SZ加加食品48000194400.000.000.00420002661.SZ克明食品10857103358.640.000.00330002910.SZ庄园牧场923096084.300.000.00540资料来源：wind，四、近期报告汇总行业深度研究报告：复盘日本软饮变迁，探究行业潜力赛道（一）日本软饮料行业：风潮迭起，持续增长。无糖风潮：健康化的长周期趋势。能量饮料：兼具功能性和成瘾性的优质赛道。咖啡饮料：超长周期的持续成长赛道。茶系饮料：锚定健康需求的长周期成长品类。汤臣倍健（Z：品牌建设投入增加，盈利短期承压品牌投放增加，预计单季度业绩下滑。增长势能延续，看好公司多品类扩张。百润股份（Z：3业绩延续高增，加速布局烈酒业务销售保持较快增长，利润增速进一步提升全方位增加强爽热点，接力微醺带动预调酒业务快速增长规划增扩建产能，预调酒龙头地位有望进一步巩固前瞻布局烈酒业务，已推出金酒及伏特加新品行业动态：Q3前瞻，白酒旺季动销平稳，大众品需求逐步回升【白酒】：中秋国庆动销平稳带动渠道信心回暖，Q3业绩稳健夯实投资根基【啤酒】：基数影响下销量表现承压，成本压力持续缓解B端需求环比改善，复调步入备货旺季五、本周行业要闻和重要公司公告行业要闻10月9日资讯：近期，合肥中辰轻工机械有限公司再次与华润雪花啤酒深度合作，助力其总部基地精酿项目建设3条高端智能化包装生产线，此10万千升精酿项目2024年将于下半年投产。（啤酒版：http://mtw.so/5F4Y3M）近日，山东省潍坊市召开的“走进大项目”主题系列新闻发布会奎文区专场，会议透露，青啤数字化智能新工厂地块征迁已完成，正进行规划设计，拟于年底开工，完工后工厂年产能由10万千升提高到100万千升。（啤酒板：http://mtw.so/5F4Y3M）据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，9月份第4周，鸡肉、商品代肉雏鸡、牛羊肉价格环比上涨，生猪产品、鸡蛋、饲料产品价格下跌，商品代蛋雏鸡、生鲜乳价格持平。（乳液资讯网：http://mtw.so/5F4Y4K）河南省商务厅发布数据，81618.4421.50%16.32%售额方面，酒类共销售3.18亿元，较上月环比下降20.86%，较上年同期增长16.63（糖酒快讯：http://mtw.so/61DBR2）108815266.5%16.45%155.666.7%，同比增17.08%（云酒头条：http://mtw.so/6oceR5）10月8日，北京商报消息，新疆维吾尔自治区工业和信息化厅发布，为进一步促进葡萄酒高质量发展，30001224.5%（酒业家：http://mtw.so/6vIrV8）10月10日资讯：107HMO粉中的合法使用批准，这是HMO在国内首次被正式获批用于婴幼儿配方奶粉。（乳液资讯网：http://mtw.so/5MBuqr）近日，宜宾春之秀股权投资合伙企业（有限合伙）3（云酒头条：http://mtw.so/5U8anX）10820232023优质基酒储备已达6.5万吨。2023年下沙季，珍酒酿酒将投产4万吨，进一步巩固产能优势。（云酒头条：http://mtw.so/5U8anX）据悉，陕西省宝鸡市凤翔区白酒产业链2022年实现产值142.6亿元，未来凤翔区将实施总投资255.6亿元的西凤酒10万吨优质基酒扩能提质等产业化项目，实施总投资31.6亿元的基础设施、公共服务等项目。到2025年，基酒产能突破20万吨，2030年，西凤酒城将实现综合产值1000亿元。（云酒头条：http://mtw.so/5U8anX）四川省统计局官网发布数据信息显示，1-8月，四川规模以上工业企业实现营业收入30845.0亿元，同比1.1%2611.44.0%2211.7亿3.3%501.59.8%（酒业家：http://mtw.so/6ocAG9）日前，赵一鸣零食对外公布国庆期间销售数据，其全国线下门店销售总额突破4.13亿。假期期间，赵一1082300（品板：http://mtw.so/5xz4i1）10月11日资讯：10月9日，国家市场监督管理总局食品审评中心发布婴幼儿配方乳粉产品配方注册批件（决定书）邮寄详情单，涉及6款产品。（乳业资讯网：http://mtw.so/6gGx5Q）10月9日，山西汾阳王与广东粤强达成战略合作。目前，汾阳王拥有汾阳王酒厂和杏花华樽酒厂两个生产基地，合计2万吨产能及5万吨储存能力。在杏花华樽酒厂二期技改项目完成后，将提升产能至5万吨。（糖酒快讯：http://mtw.so/5U7TS5）近日，泸州市人民政府发布《泸州市加快建成世界级优质白酒产业集群十条政策措施》，具体包括：聚焦提质倍增，支持企业发展壮大；聚焦项目建设，扩大优质产能储能等。（云酒头条：http://mtw.so/61E6Yy）10月11日，第十九届中国国际酒业博览会“中国浓香名酒高质量发展论坛”在上海举办。（微酒：http://mtw.so/5NlQqG）108460亩已全面完成房屋拆除。据悉，该项2023120310万吨/年、储酒能力达50万吨/年、年产值将突破600亿元大关。（酒业家：http://mtw.so/5MBebv）近日，汇川区茅台酒用高粱进入收购高峰期。今年，汇川区七个镇（街）各基地共种植酒用高粱5万余亩，10581.235%（酒业家：http://mtw.so/5MBebv）50万吨饮料项目，该项目位于宝鸡市陈仓区陈仓科技工业园区，由陕西大窑2283.4亿元。目前，公司已经在内蒙古呼和浩特、宁夏石嘴山、辽宁沈阳、吉林四平、安徽阜阳等地建设9个符合国家标准的生产基地，在31个省、自治区、直辖市完成了市场布局。（食品板：http://mtw.so/6vIXg2）10月12日资讯：2023年1-8月，山东省规模以上企业啤酒产量461.3万千升，同比增长1.3（啤酒板：http://mtw.so/5MBOYN）近日，国家卫生健康委员会会同国家市场监督管理总局发布85项食品安全国家标准和3项修改单，新标准将于明年9月6日起实施。（乳业资讯网：http://mtw.so/6ocVe1）10月12日-14日，第109届全国糖酒商品交易会在深圳国际会展中心举办。来自超30个国家和地区的4012家企业参展，带来食品和酒类行业极具前瞻性、创新性的产品、技术和服务，同期举行数十场行业论坛和交易对接活动。（糖酒快讯：http://mtw.so/5MBOXF）近日，宁夏贺兰山东麓葡萄酒产业技术协同创新中心已正式开展中试实验。将实验不同本土酵母和商业（糖酒快讯：http://mtw.so/5MBOXF）全国白酒价格调查资料显示，20231099.880.12%99.990.01%99.610.39%。基酒环比价格指数100.00（云酒头条：http://mtw.so/5MBOZr）10月11日，贵州省投资促进局发布德江县天麻酒基地建设项目，该项目总投资额2亿元，预计年销售收1.80.420%（云酒头条：http://mtw.so/5MBOZr）行业动态报告10月10日，上海贵酒与贵州酱酒集团、贵酱华泽酒业战略合作签约仪式在深圳举办，三方强强联合，共同拓展更为广阔的宴席聚饮酱酒市场。（云酒头条：http://mtw.so/5MBOZr）102023202310日-17日。其中，青岛啤酒集团有限公司入选2023山东省综合百强企业、2023（云酒头条：http://mtw.so/5MBOZr）10月13日资讯：10月120231013（食品板：http://mtw.so/5xzDhn）109税收、安全生产、生态环保四类涉法风险点位，拓展了相关刑事犯罪行为识别范围，并提出相关应对建议。（啤酒板：http://mtw.so/5xzDhR）10月1日消息，摩森康胜将投资1000万英镑，升级宝塔啤酒厂（oerBreery，提高其产量和效率，（啤酒板：http://mtw.so/5xzDhR）2023第六届中国国际光伏产业大会将于11月13-16日在四川成都隆重举行。作为大会长期合作伙伴，泸州老窖与大会组委会再次携手，正式成为2023第六届中国国际光伏产业大会全球战略合作伙伴。（糖酒快讯:http://mtw.so/6gGTKw）（20220272027年，泸州市将加快形成白酒（食品轻纺）3000（云酒头条：http://mtw.so/5MC3qr）近日，国家卫生健康委员会会同国家市场监督管理总局发布85项食品安全国家标准和3项修改单。新标96（GB12693-2023）2010（乳业时报：http://mtw.so/61EtDo）102023宜宾五粮液、江津江小白将发挥全国唯一“浓香、酱香、清香”白酒产区独特优势，加快培育食品饮料优势产（酒说：http://mtw.so/5F5QnQ）重要公司公告10月9日公告：洽恰食品：洽洽食品股份有限公司于2023年6月20日实施2股价格由59.18元/股调整为58.18元/股。30张，转股数量为