企业经营分析财务指标

公司经营分析经营分析概述首先要为分析提供内部资料和外部资料。内部资料最重要的是\o"公司财务"公司财务\o"会计报告"会计报告，\o"财务报告"财务报告是反映\o"公司财务状况"公司财务状况和\o"经营成果"经营成果的书面文献，涉及会计主表（\o"资产负债表"资产负债表、\o"利润表"利润表、\o"现金流量表"现金流量表）、\o"附表"附表、\o"会计报表附注"会计报表附注等；外部资料是从公司外部获得的资料，涉及行业数据、其它\o"竞争对手"竞争对手的\o"数据"数据等。根据财务报告按照分析的目的内容财务效益分析、\o"资产运行"资产运行状况分析、\o"偿债能力"偿债能力状况分析、\o"发展能力分析"发展能力分析；财务效益状况即公司资产的\o"收益能力"收益能力。\o"资产收益"资产收益能力是\o"会计信息使用者"会计信息使用者关心的重要问题，通过对它的分析为\o"投资者"投资者、\o"债权人"债权人、公司经营管理者提供\o"决策"决策的根据。分析指标重要有：\o"净资产收益率"净资产收益率、\o"资本保值增值率"资本保值增值率、\o"主营业务利润率"主营业务利润率、\o"盈余现金保障倍数"盈余现金保障倍数、\o"成本费用利润率"成本费用利润率等。资产营运状况是指公司资产的周转状况，反映公司占用\o"经济资源"经济资源的运用效率。分析重要指标有：\o"总资产周转率"总资产周转率、\o"流动资产周转率"流动资产周转率、\o"存货周转率"存货周转率、\o"应收帐款周转率"应收帐款周转率、\o"不良资产比率"不良资产比率等。偿债能力状况公司偿还\o"短期债务"短期债务和\o"长久债务"长久债务的\o"能力"能力强弱，是公司经济实力和财务状况的重要体现，也是衡量公司与否稳健经营、\o"财务风险"财务风险大小的重要尺度。分析重要指标有：\o"资产负债率"资产负债率、\o"已获利息倍数"已获利息倍数、\o"现金流动负债比率"现金流动负债比率、\o"速动比率"速动比率等。发展能力状况\o"发展能力"发展能力是关系到公司的持续生存问题，也关系到投资者将来\o"收益"收益和债权人长久债权的风险程度。分析\o"公司发展"公司发展能力状况的指标有：主营业务增加率、净利润增加率、\o"销售增加率"销售增加率、\o"资本积累率"资本积累率、三年资本平均增加率、\o"三年销售平均增加率"三年销售平均增加率等。按照分析的对象不同\o"资产负债表分析"资产负债表分析、\o"利润表分析"利润表分析、\o"现金流量表分析"现金流量表分析。资产负债表分析重要从资产项目、\o"负债构造"负债构造、\o"全部者权益"全部者权益构造方面进行分析。\o"资产"资产重要分析项目有：现金比重、\o"应收帐款"应收帐款比重、存货比重、\o"无形资产"无形资产比重等。负债构造分析有：\o"短期偿债能力分析"短期偿债能力分析、\o"长久偿债能力分析"长久偿债能力分析等。全部者权益构造是分析：各项\o"权益"权益占全部者权益总额的比重，阐明投资者\o"投入资本"投入资本的\o"保值"保值增值状况及全部者的权益构成。利润表分析要从盈利能力、\o"经营业绩"经营业绩等方面分析。重要分析指标：净资产收益率、\o"总资产酬劳率"总资产酬劳率、主营业务利润率、成本费用利润率、销售增加率等。现金流量表分析重要从\o"现金支付"现金支付能力、\o"资本支出"资本支出与投资比率、\o"现金流量"现金流量收益比率等方面进行分析。分析指标重要有：\o"现金比率"现金比率、流动负债现金比率、债务现金比率、股利现金比率、资本购置率、销售现金率等。盈余现金保障倍数公司一定时期经营现金净流量同\o"净利润"净利润的比值，反映了公司当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了公司的盈余的质量。盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度，对\o"公司收益"公司收益的质量进行评价，对公司的实际收益能力再一次修正。指标阐明财务效益状况\o"净资产收益率"净资产收益率这个指标也叫净值酬劳率或股东权益酬劳率，阐明公司的全部净资产即股东权益为公司所发明的利润水平，用来衡量股东投资的收益率。公司的股东权益在一种会计年度内可能会因实现利润、配股、分派股票股利（送红股）、资产增值、接受捐赠、减少注册资本等增加或减少，因此不同时段增加或减少的股东权益对利润的奉献大小不同。如果股东权益的增加都是年末的话，这部分增加的股东权益对本年利润几乎没有奉献，但按全方面摊薄法计算净资产收益率时，却要参加，这样就使得净资产收益率会减少，显然不太合理。而用加权平均法计算则会消除这样的影响，因此，加权平均法是更加好的办法。加权平均股东权益总额=（年初股东权益总额+年末股东权益总额）/2\o"资本保值增值率"资本保值增值率资本保值增值率反映了公司资本的运行效益与安全状况。全部者权益由\o"实收资本"实收资本、\o"资本公积"资本公积、\o"盈余公积"盈余公积和\o"未分派利润"未分派利润构成，四个项目中任何一种变动都将引发全部者权益总额的变动。最少有两种情形并不反映真正意义的资本保值增值。本期投资者追加投资，使公司的实收资本增加，还可能产生\o"资本溢价"资本溢价、资本折算差额，从而引发资本公积变动。本期接受外来捐赠、\o"资产评定"资产评定增值造成资本公积增加。在本期既无投资者追加投入，又无\o"接受捐赠"接受捐赠和\o"资产评定"资产评定事项的情形下，上述公式仍然需要推敲。由于本期资本的增值不仅体现为期末帐面结存的盈余公积和\o"未分派利润"未分派利润的增加，还应涉及本期公司向投资者分派的利润，而分派了的利润不再涉及在期末全部者权益中。因此不能简朴地将期末全部者权益的增加理解为\o"资本增值"资本增值，期末全部者权益未减少理解为资本保值。资本保值增值率＝(年末全部者权益÷年初全部者权益)x100％\o"主营业务利润率"主营业务利润率主营业务利润率是从公司主营业务的\o"盈利"盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了公司主营业务利润对\o"利润总额"利润总额的奉献，以及对公司全部收益的影响程度。该指标体现了公司经营活动最基本的获利能力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成公司的最后利润，为此，结合公司的主营业务收入和\o"主营业务成本"主营业务成本分析，能够充足反映出公司成本控制、费用管理、产品营销、\o"经营方略"经营方略等方面的局限性与成绩。该指标越高，阐明\o"公司产品"公司产品或商品定价科学，\o"产品附加值"产品附加值高，\o"营销方略"营销方略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。\o"盈余现金保障倍数"盈余现金保障倍数指公司一定时期\o"经营现金净流量"经营现金净流量同\o"净利润"净利润的比值，反映了公司当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了公司的盈余的质量。盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度，对\o"公司收益"公司收益的质量进行评价，对公司的实际收益能力再一次修正。盈余现金保障倍数＝经营现金净流量／净利润数据取值于《\o"现金流量表"现金流量表》盈余现金保障倍数是从现金流入和流出的动态角度，对公司\o"收益"收益的质量进行评价，对公司的实际\o"收益能力"收益能力进行再次修正。盈余现金保障倍数在\o"收付实现制"收付实现制基础上，充足反映出公司当期净收益中有多少是有现金保障的，挤掉了收益中的水分，体现出公司当期收益的质量状况，同时，减少了\o"权责发生制会计"权责发生制会计对收益的操纵。普通而言，当公司当期\o"净利润"净利润不不大于0时，该指标应当不不大于1。该指标越大，表明公司经营活动产生的净利润对现金的奉献越大。但是，由于指标分母变动较大，致使该指标的数值变动也比较大，因此，对该指标应根据公司实际效益状况有针对性地进行分析\o"成本费用利润率"成本费用利润率运用成本费用率作为公司费用量化分析指标时，应注意下列三点。当公司能获得\o"其它业务支出"其它业务支出的数据时，成本费用总额还应当涉及其它业务支出。成本费用率指标能够评价公司对\o"成本费用"成本费用的控制能力和经营管理水平，促使公司加强内部管理，节省支出，提高经营质量。\o"公司"公司应缩减不必要的管理支出，\o"工业公司"工业公司应制订对应的生产原则并严格执行，多管齐下控制成本费用。资产营运状况\o"总资产周转率"总资产周转率指公司在一定时期内销售(营业)收入同\o"平均资产总额"平均资产总额的比值。总资产周转率是综合评价公司全部资产的经营质量和运用\o"效率"效率的重要指标。周转率越大，阐明总资产周转越快，反映出销售能力越强。公司能够通过\o"薄利多销"薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。普通来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。在此基础上，应进一步从各个构成要素进行分析，方便查明总资产周转率升降的因素。公司能够通过\o"薄利多销"薄利多销的方法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。\o"流动资产周转率"流动资产周转率\o"存货周转率"存货周转率公司一定时期\o"主营业务成本"主营业务成本与\o"平均存货"平均存货余额的比率。用于反映\o"存货"存货的周转速度，即存货的流动性及存货\o"资金"资金占用量与否合理，促使公司在确保\o"生产经营"生产经营持续性的同时，提高资金的使用效率，增强公司的\o"短期偿债能力"短期偿债能力。存货周转率是\o"公司营运能力分析"公司营运能力分析的重要\o"指标"指标之一，在\o"公司管理"公司管理\o"决策"决策中被广泛地使用。存货周转率不仅能够用来衡量公司生产经营各环节中存货运行效率，并且还被用来评价公司的经营业绩，反映公司的\o"绩效"绩效。存货周转率是对\o"流动资产周转率"流动资产周转率的补充阐明，通过存货周转率的计算与分析，能够测定公司一定时期内\o"存货资产"存货资产的周转速度，是反映公司购、产、销平衡效率的一种尺度。存货周转率越高，表明公司存货\o"资产变现能力"资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。存货周转率指标反映了公司存货管理水平，它不仅影响公司的短期偿债能力，也是整个公司管理的重要内容。分析存货周转率时还应对影响存货周转速度的重要项目进行分析，如分别计算原材料周转率、在产品周转率等。计算公式为：原材料周转率=耗用原材料成本÷存货平均余额在产品周转率=\o"制造成本"制造成本÷存货平均余额存货周转分析的目的是从不同的角度和环节找出\o"存货管理"存货管理中存在的问题，使存货管理在确保生产经营持续性的同时，尽量少占用经营资金，提高资金的使用效率，增强公司短期偿债能力，增进公司管理水平的提高。存货周转率不仅反映存货周转速度、存货占用水平，也在一定程度上反映了公司销售实现的快慢。普通状况下，存货周转速度越快，阐明公司投入存货的资金从投入到完毕销售的时间越短，存货转换为\o"货币资金"货币资金或应收账款等的速度越快，资金的回收速度越快。\o"应收帐款周转率"应收帐款周转率在一定时期内(普通为一年)应收账款转化为现金的平均次数。应收账款周转率又叫收账比率，是用于衡量公司应收账款流动程度的指标，它是公司在一定时期内(普通为一年)赊销净额与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率是\o"销售收入"销售收入除以\o"平均应收账款"平均应收账款的比值，也就是年度内\o"应收账款"应收账款转为\o"现金"现金的平均次数，它阐明应收账款流动的速度。用时间表达的周转速度是\o"应收账款周转天数"应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，表达\o"公司"公司从获得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间，等于360除以应收账款周转率。\o"不良资产比率"不良资产比率公司年末\o"不良资产"不良资产总额占年末资产总额的比重。不良资产比率是从\o"公司资产管理"公司资产管理角度对公司\o"资产营运"资产营运状况进行的修正。不良资产比率着重从公司不能正常循环周转以谋取\o"收益"收益的资产角度反映了公司资产的质量，揭示了公司在\o"资产管理"资产管理和使用上存在的问题，用以对公司资产的营运状况进行补充修正。该指标在用于评价工作的同时，也有助于公司发现本身局限性，改善管理，提高资产运用效率。普通状况下，本指标越高，表明公司沉积下来、不能正常参加经营运转的资金越多，资金运用率越差。该指标越小越好，0是最优水平偿债能力状况\o"资产负债率"资产负债率公司负债总额占公司资产总额的比例。这个指标反映了在公司的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小,反映了债权人向公司提供信贷资金的风险程度,也反映了公司举债经营的能力。资产负债率是衡量公司负债水平及风险程度的重要标志。它包含下列几层含义：资产负债率能够揭示出公司的全部资金来源中有多少是由债权人提供。从债权人的角度看，资产负债率越低越好。对\o"投资人"投资人或\o"股东"股东来说，\o"负债比率"负债比率较高可能带来一定的好处。（\o"财务杠杆"财务杠杆、\o"利息税"利息税前扣除、以较少的\o"资本"资本（或\o"股本"股本）投入获得公司的\o"控制权"控制权）。从经营者的角度看，他们最关心的是在充足运用\o"借入资金"借入资金给公司带来好处的同时，尽量减少\o"财务风险"财务风险。公司的\o"负债比率"负债比率应在不发生偿债危机的状况下，尽量择高。普通认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。\o"已获利息倍数"已获利息倍数指公司息税前利润与利息费用之比，又称已获利息倍数，用以衡量偿付借款利息的能力，它是衡量公司支付负债利息能力的指标。利息保障倍数不仅反映了公司获利能力的大小，并且反映了获利能力对偿还到期债务的确保程度，它既是公司举债经营的前提根据，也是衡量公司长久偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数最少应不不大于1，且比值越高，公司长久偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，公司将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。为了考察公司偿付利息能力的稳定性，普通应计算5年或5年以上的利息保障倍数。保守起见，应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能力指标。有关该指标的计算，须注意下列几点：（1）根据\o"损益表"损益表对公司偿还债务的能力进行分析，作为利息支付保障的“分子”，只应当涉及经常收益。（2）特别项目（如：火灾损失等）、停止经营、\o"会计"会计方针变更的累计影响。（3）利息费用不仅涉及作为\o"当期费用"当期费用反映的利息费用，还应涉及\o"资本化"资本化的利息费用。（4）未收到\o"现金"现金红利的权益收益，可考虑予以扣除。（5）当存在股权少于100%但需要合并的子公司时，\o"少数股权"少数股权收益不应扣除。\o"现金流动负债比率"现金流动负债比率公司在一定时期内的\o"经营现金净流量"经营现金净流量同\o"流动负债"流动负债的比率,能够从\o"现金流"现金流动的角度来反映公司当期偿付\o"短期负债"短期负债的能力。\o"现金"现金流动\o"负债比率"负债比率越大，表明公司经营活动产生的现金净流量越多，越能保障公司按期偿还到期\o"债务"债务。普通该指标不不大于1，表达公司流动负债的偿尚有可靠确保。该指标越大，表明公司经营活动产生的现金净流量越多，越能保障公司按期偿还到期债务，但也并不是越大越好，该指标过大则表明\o"公司流动资金"公司流动资金运用不充足，盈利能力不强。一是对经营活动产生的现金净流量的计量。公司的现金流量分为三大类，即经营活动产生的\o"现金流量"现金流量、\o"投资活动产生的现金流量"投资活动产生的现金流量、\o"筹资"筹资活动产生的现金流量。计算公司现金流动负债比率时所取的数值仅为经营活动产生的现金流量。这是由于公司的现金流量来源重要取决于该公司的经营活动，评价公司的\o"财务状况"财务状况也重要是为了衡量公司的经营活动业绩。投资及筹资活动仅起到辅助作用且其现金流量含有偶然性、非正常性，因此用经营活动产生的现金流量来评价公司业绩更含有可比性。二是对流动负债总额的计量。流动负债总额中包含有\o"预收账款"预收账款。由于预收账款并不需要公司当期用现金来偿付，因此在衡量公司\o"短期偿债能力"短期偿债能力时应将其从流动负债中扣除。对于\o"预收账款"预收账款数额不大的公司，能够不予考虑。但如果一种公司存在大量的预收账款，则必须考虑其对指标的影响程度，进行恰当的分析解决。另外，经营活动产生的现金净流量是过去一种\o"会计年度"会计年度的经营成果，而流动负债则是将来一种会计年度需要偿还的债务，两者的\o"会计期间"会计期间不同。因此，这个指标是建立在以过去一年的现金流量来预计将来一年的现金流量的假设基础之上的。使用这一\o"财务比率"财务比率时，需要考虑将来一种会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。\o"速动比率"速动比率指\o"速动资产"速动资产对\o"流动负债"流动负债的比率。它是衡量公司\o"流动资产"流动资产中能够立刻变现用于偿还流动负债的能力。速动资产涉及\o"货币资金"货币资金、\o"短期投资"短期投资、\o"应收票据"应收票据、\o"应收账款"应收账款、\o"其它应收款项"其它应收款项等，能够在较短时间内变现。而流动资产中存货、1年内到期的非流动资产及其它流动资产等则不应计入。发展能力状况主营利润增加率主营利润稳定增加且占利润总额的比例呈增加趋势的公司正处在成长久。某些公司尽管年度内利润总额有较大幅度的增加，但主营业务利润却未对应增加，甚至大