伊利集团财务报表分析

伊利集团财务报表分析院系：经济管理学院班级：MPAcc学号：姓名摘要运用比较分析法、因素分析法和趋势分析法等，对邯郸钢铁公司最近连续三年的资产负债表、利润表及现金流量表进行分析，评价该公司的财务状况、经营成果及现金流量情况，发现该公司存在的财务问题并找出主要原因，进而提出改进的措施。关键词：上市公司，财务报表，财务报表分析伊利集团财务报表分析1.伊利集团简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。内蒙古伊利实业集团股份有限公司由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，所属企业130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。最新的权威机构调查数据表明，奥运企业伊利集团的品牌价值由2008年的201.35亿升至2009年的205.45亿，稳步上升4.1亿元，以绝对优势第6次蝉联乳品行业首位。这意味着伊利在经济影响力、技术影响力、文化影响力、社会影响力等方面全面展示了行业领导者的绝对优势。

2.伊利集团发展历程伊利的发展历程可以说是中国乳业从小到大、从弱到强的历史缩影。从上个世纪50年代仅95户养牛专业户组成的“呼市回民区合作奶牛场”，发展成为今天中国乳业举足轻重的龙头企业，伊利近五十年颇具传奇色彩的发展历史，不仅成为了中国乳业的一面旗帜，还开创并引领了中国乳业的“黄金十年”。伊利又通过奥运与世博，将中国乳业带上了世界舞台。1956年——伊利雏形形成呼和浩特回民区成立养牛合作小组，到1958年，改名为“呼市回民区合作奶牛场”，拥有1160头奶牛，日产牛奶700公斤，职工人数117名。它就是伊利的前身。1970年——奶牛场改名为“呼市国营红旗奶牛场”。1993年——呼市回民奶食品加工厂改制1993年2月，由21家发起人发起，吸收其他法人和内部职工入股，以定向募集方式设立伊利集团，并于1993年6月14日更名为“内蒙古伊利实业股份有限公司”。1996年3月12日——“伊利股份”在上交所挂牌上市，成为全国乳品行业首家A股上市公司。1999年——伊利集团成立中国乳业第一个液态奶事业部，带领中国乳业全面进入“液态奶时代”。到2000年，伊利集团实现全国同行业利税第一。2003年至2004年——伊利集团主营业务收入高居行业第一。同年，在中国500最具价值品牌评选中，伊利以127.87亿元的品牌价值列38位，位居中国食品业首位。2005年——伊利集团主营业务收入突破100亿元大关，成为首家突破百亿元的企业，也成为第一家真正有能力同时覆盖全国市场的乳品企业。2005年11月16日——牵手北京奥运会，成为国内唯一一家符合奥运标准、为奥运会提供乳制品的企业。2009年5月25日——牵手上海世博会，也成为国内唯一一家符合世博标准、为2010年上海世博会提供乳制品的企业。2010年——伊利董事长潘刚提出“绿色产业链”的发展战略。同年，伊利进入世界乳业20强。2010年12月20日——伊利集团品牌升级，公布新的标识、品牌主张和企业愿景。伊利集团以“滋养生命活力”为新的品牌主张，向“成为世界一流的健康食品集团”的愿景迈进，提供健康食品，倡导健康生活方式，引领行业健康发展。2011年——超额实现业绩增长目标伊利2011年实现营业收入374.5亿元，同比增长26%。伊利不仅超额实现了增长目标，同时也释放出行业整体回暖的信号。2012年8月——牵手伦敦奥运会，再次成为中国奥委会合作伙伴，连续8年成为中国体育代表团唯一指定乳制品，不断强化“不仅是健康食品提供者，更是健康生活倡导者”的品牌定位。3.财务报表初步分析3.1伊利集团2008---2012年主要财务指标下图为伊利集团2008年----2012年度对外公布的财务指标，从图表中我们可以看到历年以来，伊利集团总收入始终呈上升势态，但同时2012年度伊利集团的收益、利润及总资产等多项指标均呈下降趋势。2008年度的三聚氰胺事件已经使人们将食品安全尤其是乳业食品安全列为重点观察事件，然而2012年伊利于6月14日晚间发布公告称，6月12日，国家食品安全风险监测发现公司生产的个别全优2、3、4段乳粉参照健康综合指标，产品汞含量有异常。据此，公司立即对所有产品进行排查，自检、送检。于6月13日开始将2011年11月-2012年5月内生产的全优2、3、4段乳粉全部召回，同时积极查验原因并及时妥善处理。据微博网友引述，在14日早间，全国范围内多家连锁卖场均突然执行了对伊利乳业旗下全优及普装两大系列奶粉召回的指令。无可疑问的是该事件直接导致了伊利集团2012年度整体出现下滑趋势。2008年至2012年年度财务指标对比表2012-12-312011-12-312010-12-312009-12-312008-12-31财务比率

基本每股收益1.071.130.970.81-2.3

摊薄每股收益1.07421.13170.97230.8103-2.1111

每股净资产4.593.775.284.313.49

每股现金流-0.970.04-0.991.521.24

每股经营性现金流1.512.31.842.540.23

净资产收益率(%)23.4130.0318.4218.81-60.5

净资产收益率(扣除)(%)18.1221.7513.7315.5-64.42

净利润增长率(%)-5.09132.7920138.38-8091.85

主营收入增长率(%)12.1226.2521.9612.311.87

毛利率(%)29.7329.2830.2735.1326.82利润表单位:亿元

主营收入419.91374.51296.65243.24216.59

主营利润122.36107.3388.9184.3756.88

利润总额20.8721.368.548.12-19.56

净利润17.1718.097.776.48-16.87资产负债表单位:亿元

资产总计198.15199.3153.62131.52117.8

负债合计122.9136.24108.594.4285.53

股东权益合计73.3560.2442.1934.4327.89现金流量表单位:亿元

经营性现金流24.0936.714.7520.291.83

投资性现金流-30.57-34.76-21.81-7.15-9.1

融资性现金流-9.05-1.32-0.87-0.9817.15

净现金流-15.540.62-7.93123.2伊利集团历年资产分析从连续五年年资产对比可以看出，资产总额2008年度至2012年度增加明显，只有2012年微微下降。2009年度资产131.52亿元，较2008年度资产总额117.8亿元增加13.72亿元，增幅11.65%。2010年度资产153.62亿元较2009年增加22.1亿元，增幅16.8%。2011年度资产199.3亿元，较2010年增加45.68亿元，增幅29.73%。2012年资产198.15亿元，较2010年减少1.15亿元，降幅0.5%。自2008年三聚氰胺事件以来，伊利股份能保持稳定上升趋势，实属不易，说明其并未受到乳液整个行业低落的影响，处于企业复苏时期，但2012年其自身问题无疑重创了伊利集团，导致了，五年来，资产的首次下降。3.3伊利集团历年负债分析从连续五年年负债对比可以看出，负债总额2008年度至2012年度增加明显，只有2012年微微下降，基本与资产总额配比。2009年度负债94.42亿元，较2008年度负债总额85.53亿元增加8.89亿元，增幅10.39%。2010年度负债108.5亿元较2009年增加14.08亿元，增幅14.91%。2011年度负债136.24亿元，较2010年增加27.74亿元，增幅20.36%。2012年负债122.9亿元，较2010年减少13.34亿元，降幅9.79%。2008年资产负债率为72.61%，2009年的资产负债率为71.79%，2010年资产负债率为70.63%，2011年资产负债率为68.36%，2012年资产负债率为62.02%，对比五年以来数据，资产负债率呈下降趋势，一般来说，适宜的资产负债率水平应该在40%～60%之间，则从此方面来看，伊利集团的其资产负债结构在往趋于优化的方面进行。3.4伊利集团历年利润分析从连续五年年净利润对比可以看出，净利润总额2008年度至2012年度增加明显，只有2012年微微下降，基本与资产总额及负债配比。说明伊利集团处于一个良性发展的阶段，结构合理。2009年度净利润6.48亿元，较2008年度净利润总额-16.87亿元增加23.35亿元，增幅138.41%。2010年度净利润7.77亿元较2009年增加1.29亿元，增幅19.91%。2011年度净利润18.09亿元，较2010年增加10.32亿元，增幅132.82%。2012年净利润17.17亿元，较2010年减少0.92亿元，降幅5.1%。08年的乳液行业整体首创，视频安全问题被摆上桌面，该年度伊利集团利润为负，而在后面的3年，伊利集团恢复迅速，净利润增幅明显，直到2012年伊利集团再次面对食品安全问题，净利润出现连年来的首次下跌。3.5伊利集团历年现金流量分析从连续五年以来的现金流量可以看到，伊利集团的净现金流量波动起伏较大。2009年净现金流量为12亿元，而2010年的现金流量则为负的7.93亿元，2011年现金流量为0.62亿元，到了2012年净现金流量又成为了-15.54万元。将其分解分析，经营行现金流量配比资产、负债及净利润，呈上升趋势，2012年略微回落，相对应的，投资性的现金流有着同样的变化，在净利润较高的年度，则会加大投资，净利润较低的年度，则减少企业的投资，投资计划较为合理。这样看来，引起净现金流量变化的主要因素就是融资性现金流，自08年以来，企业的融资现金流逐步下降。以此看来，食品安全的问题给乳业带来的影响并不只是表现在收入、利润方面，还表现在投资者对于该行业整体的失望态度，投资者认为该企业具有高风险性，低回报性。4.伊利集团近年收入趋势及盈利趋势伊利股份2013年上半年实现主营收入240.21亿元，比上年同期增长13.41%。伊利股份2013年上半年实现净利润17.38亿元(基本每股收益0.95元)，比上年同期增长128.22%。