地方政府与城投企业债务风险研究报告 2023-安徽篇

地方政府与城投企业债务风险研究报告--安徽篇算收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力较强，阜阳市、亳蚌埠市、亳州市、阜阳市和淮北市一般公共预算收入及政府性基金收入对城投企业前三季度，安徽省经济持续向好。区33个。安徽省矿产资源种类繁多，储量丰富，是全国矿种较全、含叶、烟草、中药材和蔬菜、水果等特色农业、高效农业发12位、长三角第1位。2022年，安徽省高技术制造业增加值占全项目2020年2021年2022年2023年1－9月GDP（亿元）42959.245045.035653.0GDP增速（%）3.93.56.1三次产业结构8.2:40.5:51.37.8:41.0:51.27.8:41.3:50.95.7:42.1:52.2人均GDP（元）633837032173603固定资产投资增速（%）5.1工业增加值（亿元）11662.213081.713783.8城镇化率（%）58.33表22022年全国各省（自治区、直辖市）主要经济数据对比129118.58110.197219387435.103111177715.4043.101511.85661345.0553.10156.212261753734.92769.21953109.85814937.3614103.50137.361411302121241610.9013132772.68146121511616211028975.10172.1023181866.1723191757.371323159.002198221.20255.2317741.3423141916311.342711.925255.1130-1.90315.532711201.6027331211017302.30222132.64311.1025较快。2020－2022年，安徽省固定资产投资2.4个、4.5个和4.1个百分点。20210.2个百分点。其中，占比较大的公共设施管理业和道路运输业投资同比分别增长23.4%和18.3%，分别高于全国13.3个百分点和14.6个百分2023年前三季度，安徽省实现地区生产总值35653亿元比增长6.1%。分产业看，第一产业增加值2017百分点；高技术产业投资增长25.7%，高于全国2022年，安徽省一般公共预算收入在全国排名中上游，一般公共预算收入持续好的支撑作用。2020－2022年，安徽省政府负债率和债务率均呈上升趋势，安徽省政府负债率和债务率水平一般。项目2020年2021年2022年2023年1－9月一般公共预算收入（亿元）3215.963498.193589.103036.7一般公共预算收入增速（%）1.1税收收入（亿元）2199.482389.892246.62/税收占一般公共预算收入比重（%）68.32/一般公共预算支出（亿元）7591.108379.806451.6财政自给率（%）43.0542.8347.07政府性基金收入（亿元）3144.583516.203091.03/上级补助收入（亿元）3742.783614.954138.31/地方政府债务余额（亿元）11576.3013304.11/债务率（%）92.72108.91122.98/负债率（%）24.8226.9529.54/注：1.2022年一般公共预算收入增幅是将2022年和上年新老政策增值税留抵率3.地方政府债务=政府一般债务+政府专项债务4.债务率=地方政府债务/（一般公共预算收入+政府性基6.上级补助收入=一般性转移支付收入+专表42022年全国各省（自治区、直辖市）主要财政及债务数据对比入171.55325071.7213116.8310262.1363137104.1059211138.161635495715531.2014681815130.398612412319.1222943.5912637.1719233101.80152115405.10731.6515139.25173281.001498134.23143589.10101413304.1110121116161516135714.366210565.331625.397115.4493311.5713101813114.45829.101241.7823171.691817149722.111918143.73171122141.92191158.81724.51594.314212212472.8511302723232125147.52223339.2112811903.121322.414252523.7727182103.4219131734.571721.3227135.81152721.047167.6025173.96302242227313131311011951.14145.3321329.10303031253021112.20710565.33138.1643.3411310.4036.71134.362020年负债率（%）2021年负债率（%）2022年负债率（%）图22020－2022年全国各省（自治区、直辖150.002020年债务率（%）2021年债务率（%）2022年债务率（%）二、安徽省各地级市经济及财政实力安徽省各地级市经济发展差异明显，皖中地区的合肥市经济发展水平处于绝对12013.113.51012.5814502.124.1712.1623153233.34816511102521.06311.613794.19152101.584142012.391311105131914.411671541.112141213169141241528.11616157.558（二）安徽省各地级市财政实力及债务情况（二）安徽省各地级市财政实力及债务情况安徽省各地级市财政实力分化明显，合肥市领先地位突出，整体稳定性较好；2022年，除阜阳市外，安徽省各地级市一般公共预算收入均实现增长；合肥市、芜安徽省其他地级市政府性基金收入均出现不同程度下降。2020年以来，安徽省各地于其他地市；阜阳市债务率较高，偿债能力相对偏弱。图42020－2022年安徽省各地级市15.0015.00-10.002020年一般公共预算收入（亿元）2021年一般公共预算收入（亿元）—2020年一般公共预算收入增长率（%—2020年一般公共预算收入增长率（%）—2022年一般公共预算收入增长率（%）—2021年一般公共预算收入增长率（%）般公共预算收入比重较2021年均有所提高，其余地级市均有所下降；合肥市、淮北2020年税收收入（亿元）2021年税收收入（亿元）2022年税收收入（亿元）—2020年税收收入占比（%）—2021年税收收入占比（%）—2022年税收收入占比（%）注：1.未获取蚌埠市税收收入；2.未获取芜湖市2021－2022年税收收入；3.未获取黄山市2022020年财政自给率（%）2021年财政自给率（%）2022年财政自给率（%）亿元。政府性基金收入增速方面，2022年，合肥市和淮南市政府性基金收入增著，增速分别为43.22%（受益于国有土地使用权出让2020年政府性基金收入（亿元）2021年政府性基金收入（亿元）2022年政府性基金收入（亿元）2020年政府性基金收入增长率（%）2021年政府性基金收入增长率（%）2022年政府性基金收入增长率（%）注：部分地级市政府性基金收入采用市本级级市政府债务余额年均复合增长率均超过10%，其中马鞍山市和合肥市政府债务余800.00600.00400.0035.0025.0015.002020年地方政府债务余额（亿元）2021年地方政府债务余额（亿元）2022年地方政府债务余额（亿元）—年均复合增长率（%）分点至42.83%，六安市和阜阳市政府债务负担在安徽省各地35.0025.0015.002020年政府负债率（%）2021年政府负债率（%）2022年政府负债率（%）安市、亳州市、蚌埠市政府债务率相对较高，位于150%~160%之间；府债务率均处于150%以下。六安市、亳州市、滁州2020年政府债务率（%）2021年政府债务率（%）2022年政府债务率（%）注：政府债务率=地方政府债务余额/综合财力（一般公共预算收入州市、黄山市存续城投债规模较小，合肥市存续城投债规模最大。量最少，均为2家。从主体级别区域分布看，其中AAA级城投企业1家，系合肥市县级城投企业53家；AA-级城投企业21家，除3家为地市级城投企业、1家为园区表62023年9月底安徽省各市发债城投企业级别分布情况（单位：地市AAAAA+AAAA-合计合肥市1850安庆市0266马鞍山市01112滁州市0381宣城市0291芜湖市0380蚌埠市0271亳州市01809宿州市01539阜阳市02428铜陵市01517六安市01326淮南市01315池州市00404淮北市01102黄山市00112总计1298821139存续债券余额—存续债券数量705030201002020年以来，安徽省城投企业有息债务规模持续增长，债务结构以长期债务为资额波动增长，其中2022年安徽省发债城投企业净融资额同比大幅增长，除黄山市净融资额为负外，其他15个地级市城投企业净融资额均为正。合肥市、滁州计口径。2020－2022年底，安徽省城合计占安徽省城投企业有息债务总额的31.47%；铜陵市、池州市和黄山市城投企业投企业有息债务结构看，安徽省城投企业有息债务结构均以长期债务为主；2022年底各地级市中，淮北市短期债务占比最高为33.61%，池州市最低为13.53%。从各市市、铜陵市和池州市城投企业有息债务复合增速明显高于其他地级市，均在20%以上；阜阳市和马鞍山市有息债务复合增速较低，均在表72020—2022年底安徽省城投企业有息债务情况（单位：亿元）地区全部债务2022年底短期债务占比债务年均复合增速2022年底债务同比增速2020年底2021年底2022年底安徽省11013.3712606.1614650.8022.24%15.34%16.22%合肥市1087.221424.0418.43%33.92%36.92%滁州市1130.851389.0725.60%22.83%阜阳市1171.341182.641271.1521.61%4.17%7.48%安庆市1100.191232.5916.01%12.93%12.03%马鞍山市1125.631189.561230.0720.54%4.54%3.41%亳州市938.811064.391125.4426.25%5.74%宣城市716.37823.8325.52%25.01%宿州市876.73941.9422.13%7.88%7.44%蚌埠市734.9229.71%24.55%27.93%淮北市667.79813.66888.1933.61%15.33%9.16%芜湖市730.41763.2418.52%8.51%12.69%六安市467.85553.9823.36%21.66%24.99%淮南市417.17491.06517.3822.38%11.36%5.36%铜陵市197.97230.96321.0520.56%27.35%池州市91.75107.13141.4513.53%24.16%32.03%黄山市138.68118.9814.26%-6.95%0.93%负债率和全部债务资本化比率均逐年上升，2022年底上述两指标分别为56.29%和43.53%。从安徽省各地市的债务指标看，2020－2022市城投企业资产负债率和全部债务资本化比率明显高于其他地级市，债务负担较重；债务资本化比率增长幅度明显大于其他地级市，2022年底，上述四个地级市城投企债务资本化率分别较2021年底上升7.48个、5.12表82020—2022年底安徽省城投企业有息债务指标情况地区资产负债率全部债务资本化比率2020年底2021年底2022年底2020年底2021年底2022年底安徽省53.03%54.12%56.29%39.84%41.16%43.53%阜阳市58.50%59.07%61.59%53.48%52.74%54.83%淮北市57.82%59.95%53.56%54.53%亳州市60.37%60.71%61.93%51.47%52.52%53.24%宿州市57.58%58.70%59.14%51.42%51.76%淮南市53.87%55.60%57.37%45.57%49.42%50.51%铜陵市43.55%44.85%52.04%41.47%42.93%50.41%宣城市52.92%54.89%57.40%43.98%46.05%48.94%安庆市49.84%51.35%54.21%43.87%45.36%47.59%马鞍山市52.70%54.25%48.67%46.51%47.56%滁州市47.24%48.05%50.14%38.72%42.81%黄山市59.35%57.12%56.54%47.94%41.99%42.05%六安市42.84%43.27%46.10%35.79%37.60%41.11%蚌埠市50.14%51.22%32.36%34.38%37.00%芜湖市47.85%48.30%50.83%30.92%31.48%34.11%合肥市55.48%58.10%61.02%23.44%27.27%32.23%池州市41.04%44.94%48.88%21.34%22.76%27.87%表92020—2022年底安徽省城投企业现金短期债务比情况（单位：倍）地区现金短期债务比2020年底2021年底2022年底安徽省1.341.120.84合肥市4.524.292.29黄山市1.641.37池州市1.451.311.11芜湖市1.231.11滁州市1.411.53安庆市1.731.02铜陵市0.77马鞍山市0.710.77宿州市1.310.71宣城市0.73淮南市1.15蚌埠市1.300.55亳州市六安市0.52淮北市阜阳市1.17款收到的现金+发行债券收到的现金”来表示城投企业从金融机构及债券市场进行融债城投企业“取得借款收到的现金+发行债券收到的现金”增速为全省最高，年均复模来看，2022年，合肥市、滁州市、阜阳市和亳州市融资现金流入规模较大，均在的现金”金额占安徽省各地级市发债城投企业“取得借款收到的现金+发行债券收到的现金”总额的45.21%；池州市和黄山市发债城投企业融资现金流入规模较小，均2020－2022年，安徽省发债城投企业净融资额波动增长，年均复合增长率为转正。2022年，安徽省发债城投企业净融资额同比大幅增长75.表102020－2022年安徽省各地级市发债城投企业净融资额情况（单位：亿地区2020年2021年2022年取得借款收到的现金+发行债券收到的现金偿还债务支付的现金净融资额取得借款收到的现金+发行债券收到的现金偿还债务支付的现金净融资额取得借款收到的现金+发行债券收到的现金偿还债务支付的现金净融资额合肥市514.17177.18滁州市241.51215.13414.30503.21阜阳市-51.35123.55221.02蚌埠市115.28371.01219.81151.20宣城市327.36265.17136.37六安市119.56191.97122.37121.30铜陵市85.18151.2062.14芜湖市177.72186.19宿州市235.6793.13亳州市321.3151.84123.55安庆市271.47淮北市137.05193.5357.32池州市21.4013.6337.2911.30马鞍山市256.81淮南市71.75127.2362.51119.47黄山市23.7412.2425.30-13.05总计注：1.净融资额=取得借款收到的现金+发行债券收到的现金-偿还债务支付的现金；2.尾差系四舍五入所致州市和宣城市位于全省前五位（由高到低其2024（三）安徽省各地级市财政收入对其发债城投企业债务的支持保障能力（三）安徽省各地级市财政收入对其发债城投企业债务的支持保障能力黄山市和池州市地方一般公共预算收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”共预算收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力弱。2022年，基金收入对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”支持保障能力弱化，但合肥市