2023-2028年污水处理市场现状与前景调研报告

盛世华研·2008-2010年钢行业调研报告PAGE2服务热线圳市盛世华研企业管理有限公司2028年污水处理市场2023-2028年污水处理市场现状与前景调研报告报告目录TOC\o"1-3"\u第1章2022-2023污水处理行业市场现状分析 3第2章2022年城镇污水治理行业评述和展望 52.12022年发展评述 5（一）主要政策 6（二）行业发展 10（三）关键技术 112.22023年发展展望 12第3章污水处理仍然是环保行业中商业模式较好的子领域 142.1营收&盈利：污水处理营收增速向好，行业盈利保持稳定 153.2流动性水平：整体呈先降后升，持续看好污水处理子领域 213.3资产负债率：行业进入成熟期，杠杆率维持当前水平不变 26第4章2022-2028年污水处理市场前景预测 294.1提标改造：短期市场约390亿元，长期市场或超2060亿元 304.2产能拓建：至75%城镇化率瓶颈期，市场或达154亿元/年 344.3农村市场：产能补建或达91亿元/年，膜法或可破局 35第5章2022-2028年污水处理发展趋势预测 385.1顶层设计——系统化 385.2产业发展——均衡化 425.3治理理念——资源化 455.4服务能力——专业化 485.5行业格局——集中化 515.6水业变革，推陈出新 53第1章2022-2023污水处理行业市场现状分析20世纪60年代-70年代，中国开始自行投资兴建一批污水处理设施和污水处理厂。在计划经济体制下，污水处理厂全部为国有事业单位，运营能力差，绝大部分污水厂为一级处理，污水处理厂运行专业人员极度缺乏。2002年以后，中国城市污水处理无论在数量还是质量上都得到了迅速的发展。建设部陆续颁布了一系列相关文件，为国内外投资人提供了明确的政策预期和法律保障，为城市污水处理市场各类主体规定了行为准则。中国污水处理市场化改革在探索中前进，2015年以来，污水处理行业的PPP模式逐渐兴起，该模式以“利益共享，风险分担，长期合作”为基础，促进政府和公司在污水处理设施方面的基础建设。2022年1月，国家发改委、生态环境部、住建部、卫健委发布《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，提出2025年城镇环境基础设施建设主要目标：新增污水处理能力2000万立方米/日，新增和改造污水收集管网8万公里，新建、改建和扩建再生水生产能力不少于1500万立方米/日，县城污水处理率达到95%以上，地级及以上缺水城市污水资源化利用率超过25%。虽然我国江河湖海众多，但可饮用水资源较少。根据国际常用水紧缺指标标准，人均年水资源量少于1700立方米为水紧张警戒线，少于1000立方米为缺水警戒线。根据国家统计局数据显示，2021年，我国人均水资源为2090.10立方米，略高于水紧张警戒线。目前，我国水源地污染状况持续严重。根据生态环境部数据，在全国地表水监测的3632个国考断面1中，I-III类水质断面（点位）占84.9%；Ⅳ-Ⅴ类占比14%；劣Ⅴ类占1.2%，主要污染指标为化学需氧量、总磷和高锰酸盐指数。近年来，随着我国城镇化进程不断加快，使得城市人口急剧膨胀，市政及工业废水的排放量持续走高，全国污水处理市场将保持稳定增长态势。根据数据，2021年我国城市年污水排放量达到625.08亿立方米，2011-2021年复合增长率为4.47%。由于国内污水排放量持续增加及国家不断加大对于污水处理基础设施的投入，我国污水处理厂数量迅速增加，城市污水处理能力及污水处理率也得到极大提高。根据数据显示，截至2021年底，我国城市共建成87.23万公里的污水排水管道、建成2827座污水处理厂，年污水处理能力为20,767万立方米/日，城市污水处理能力及污水处理率达到97.92%。污水处理行业作为国家新兴战略产业之一，在行业监管的加强、人工成本的大幅度上升和企业自身盈利模式固化等多重因素的影响下，污水处理厂建设、运营、管理等各个环节的发展得到重视，污水处理自动化、信息互联化及智能工业化技术的发展也迫在眉睫。随着大数据技术、物联网技术和人工智能的发展，污水处理行业正走向生产智能化、工艺装备化、设备集成化、监测数据化和管理信息化的智慧化发展道路。第2章2022年城镇污水治理行业评述和展望污水处理工程设计能力提升系列课线上课程火热报名中！工业废水处理运营管理训练营线上课程火热报名中！活性污泥法工艺运行与管理系列课火热报名中！环境综合服务管理暨环保管家培训班火热报名中！污水处理工程设计能力提升系列课线上课程火热报名中！工业废水处理运营管理训练营线上课程火热报名中！2.12022年发展评述（一）主要政策2022年是“十四五”攻坚之年，也是党的“二十大”胜利召开之年。“二十大”报告中提到，要深入推进环境污染防治。要坚持精准治污、科学治污、依法治污，持续深入打好蓝天、碧水、净土保卫战。统筹水资源、水环境、水生态治理，推动重要江河湖库生态保护治理，基本消除城市黑臭水体。提升环境基础设施建设水平，推进城乡人居环境整治。2022年6月，中国环境保护产业协会发布了《加快推进生态环保产业高质量发展深入打好污染防治攻坚战全力支撑碳达峰碳中和工作行动纲要（2021—2030年）》，引导我国生态环保产业走出一条高科技、复合型、一体化、可持续的高质量发展之路。国家和行业一系列产业新政策的密集出台，为城镇污水治理行业未来发展做好了政策储备，在这些新政策的推动下，更多的市场需求得到释放，推动行业逐步迈进高质量发展的新阶段。1.污水治理和污泥处理处置2月，国家发展改革委等部门印发《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，部署加快推进城镇环境基础设施建设，助力稳投资和深入打好污染防治攻坚战。4月，住建部、生态环境部、国家发展改革委等部门印发《深入打好城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》，提出要坚持系统治理、精准施策、多元共治，落实中央统筹、省负总责、地方实施、多方参与的城市黑臭水体治理机制，全面整治城市黑臭水体。9月，国家发展改革委、住建部、生态环境部印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》，对于实施污泥无害化处理，推进资源化利用做出了详细安排。提出到2025年，全国新增污泥（含水率80%的湿污泥）无害化处置设施规模不少于2万吨/日，城市污泥无害化处置率达到90%以上，地级及以上城市达到95%以上，基本形成设施完备、运行安全、绿色低碳、监管有效的污泥无害化资源化处理体系，污泥土地利用方式得到有效推广。2.农业农村及县域水环境治理1月，生态环境部等部门联合印发《农业农村污染治理攻坚战行动方案（2021—2025年）》，对未来5年的农业农村污染治理做出安排。要求到2025年，农村环境整治水平显著提升，农业面源污染得到初步管控，农村生态环境持续改善。新增完成8万个行政村环境整治，农村生活污水治理率达到40%，基本消除较大面积农村黑臭水体。5月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，明确要求要增强污水收集处理能力，完善重点区域污水收集管网，推进污泥无害化资源化处置。6月，住建部、国家开发银行印发《关于推进开发性金融支持县域生活垃圾污水处理设施建设的通知》，其中明确重点支持县域生活垃圾收运处理设施建设和运行、县域生活污水收集处理设施建设和运行、行业或区域统筹整合工程建设项目。3.减污降碳协同增效6月，生态环境部等7部门联合印发《减污降碳协同增效实施方案》，提出到2025年，减污降碳协同推进的工作格局基本形成，重点区域和重点领域结构优化调整和绿色低碳发展取得明显成效，形成一批可复制、可推广的典型经验，减污降碳协同度有效提升；到2030年，减污降碳协同能力显著提升。6月，中国环境保护产业协会发布了《污水处理厂低碳运行评价技术规范》团体标准。该标准提出了量化评价污水处理厂低碳运行水平的方法，对于推动行业低碳运行认证、引导低碳水厂建设和高质量运行具有重要意义。4.黄河、长江流域生态保护治理攻坚战8月，生态环境部等12部门联合印发《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》，对黄河生态保护治理攻坚行动做出了整体部署，并要求到2025年，黄河流域地表水达到或优于Ⅲ类水体的比例要达到81.9%、基本消除地表水劣Ⅴ类水体、黄河干流上中游（花园口以上）水质达到Ⅱ类、县级及以上城市集中式饮用水水源水质达到或优于Ⅲ类比例不低于90%、县级城市建成区黑臭水体消除比例要达到90%以上。8月，生态环境部等12部门联合印发《深入打好长江保护修复攻坚战行动方案》，提出了推动长江经济带高质量发展的具体行动目标和任务。10月，全国人大审议通过了《中华人民共和国黄河保护法》，该法是继《中华人民共和国长江保护法》后我国第二部流域法律。该法律的制定和出台，对加强黄河流域生态环境保护，保障黄河安澜，推进水资源节约集约利用，推动高质量发展，强化黄河流域乃至其他各大流域的依法治理具有重大和深远的影响。5.汛期污染治理及城市内涝防治2月，生态环境部印发《关于开展汛期污染强度分析推动解决突出水环境问题的通知》，要求各地因地制宜开展汛期污染强度监测分析。5月，生态环境部印发《关于加强2022年汛期水环境监管工作通知》，要求紧盯汛期水质明显反弹断面，切实加强水环境监管，保障水生态环境安全。6.技术装备制造高质量发展1月，工信部、科技部、生态环境部联合印发《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025年）》，这是国家层面第一次发布环保领域的装备制造业发展计划。《行动计划》明确提出，到2025年，环保装备制造业产值要力争达到1.3万亿元。在污水治理领域，将重点推广黑臭水体治理、湖泊海洋治理、工业废水处理、农村小型分散式污水治理等先进技术装备，为水环境整体改善提升提供保障。（二）行业发展党的“二十大”擘画了国家发展的宏伟蓝图，生态水务行业迎来了由高速发展向高质量发展转型的新机遇与新挑战。1.双碳目标下，污水处理厂节能降耗被提上日程，越来越多污水处理厂开始探索光伏发电的模式，如安徽王小郢污水处理厂、武汉北湖污水处理厂的分布式光伏项目等。华东、华南、华中、西北、华北等地区污水处理项目招标中也提出了建设分布式光伏项目的要求。2.国家出台的关于污泥无害化处理和资源化利用的顶层设计方案，在优化污泥处理结构、加强污泥处理设施建设等方面都做了明确的部署，并提出了完善价费机制、拓宽融资渠道等保障手段，充分显示了从“重水轻泥”到“泥水并重”的治理理念的转变，行业对污泥处理处置的重视程度进一步加强。3.黑臭水体治理工作进一步深入开展，目前地级以上城市正在陆续消除城市水体黑臭，“十四五”期间，治理范围扩大到了县级城市，并积极开展防止黑臭水体返黑返臭行动，采取加强管网排查、补短板、加强监管等措施。（三）关键技术1.特大型城市污泥产品土地资源化利用全链条应用集成技术，由北京城市排水集团研发并实践应用，该技术创新集成了“热水解+厌氧消化+深度脱水+破碎+配方深加工”为一体的污泥产品生产加工体系、以“林地利用+矿山修复”为主要土地方向的污泥产品大规模资源化利用技术、以模块化综合管理为闭环的全生命周期污泥产品土地利用标准化管理模式，解决了特大型城市生活污泥出路的难题。2.农村污水治理终端设施数字化运营系统由中建生态环境研发，该技术可有效提升区域内多个农村污水治理设施的整体运行效率，先进、可靠、稳定。3.硫自养主导型污水深度脱氮技术由北京涞澈科技、中国地质大学（北京）研发，生化池二级出水进入装有硫基或硫铁基复合填料的生物滤池，利用硫自养主导的反硝化作用，实现零碳源投加条件下高效脱氮。4．污水处理厂纳米絮凝原位扩容技术，由清华大学王凯军教授团队、中持股份和博泰至淳联合研发，该技术是通过一种新型高效纳米絮凝剂，可有效提高二沉池的沉降效率，突破了生化系统超水力负荷运行时二沉池泥水分离难的瓶颈。2.22023年发展展望1.紧抓市场机遇，促进行业高质量发展。2023年我国经济将迎来反弹期，行业也迎来新的市场机遇。生态环保设施建设力度将持续加强，重点领域相关短板投资力度将不断加大。长江、黄河等大江大河的流域生态保护将成为行业新的热点，智慧水务数字化进程也将持续推进，高质量、高标准是水务行业发展的趋势和方向，污水处理厂提标改造仍是行业的重要市场领域。2.重点培育低碳技术，实现减污降碳协同增效。为推动城市排水系统的高效运行，可实现清污分离和雨污分流的技术和装备，可消除旱季满管滞留、解决管网淤积问题的技术和装备将受到行业关注。污水源热泵技术、污泥沼气热电联产技术、“光伏+”模式等一系列节能技术和服务模式将在更多的污水处理厂推广应用。厌氧氨氧化、硫自养、好氧颗粒污泥、农村面源有机废物资源化循环利用等减污降碳协同技术将面临更好的市场前景。3.继续重视农村水污染防治，探索实施适宜方案。农村污水治理一直是行业关注的细分领域，现阶段农村污水治理要因地制宜，扎实稳妥地推进，采用适合当地农村特点的技术方法，形成经济合理、方便运行管理的实施方案。4.关注县城污水治理市场，助力县城城镇化建设。国家提出要推进以县城为重要载体的城镇化建设，县级的基础设施建设也将迎来一波高潮，“十四五”时期黑臭水体治理范围扩大到县级城市，带动县域污水管网、污水处理厂升级改造、流域治理市场的可持续增长。5．污泥处理处置水平将获得大幅提升，无害化和资源化实施力度将加强。进一步优化处理结构和加强设施建设，鼓励采用堆肥工艺回收利用营养物质、焚烧灰渣建材化利用等，并鼓励建立行业采信机制，畅通污泥资源化产品市场出路，污泥处理大市场即将来临。6.进一步关注汛期污染。目前，城乡面源污染已逐步上升为制约水环境持续改善的主要矛盾。生态环境部在管理上引入了“汛期污染强度”，督促指导各地开展城乡面源污染防治，这也为城镇污水治理行业提供了一定的市场机遇。第3章污水处理仍然是环保行业中商业模式较好的子领域我们选取了81家环保行业上市公司，按业务类型划分为流域治理、污水处理、大气环保、垃圾焚烧、危废处理、城市供水六个子领域，通过分析我们发现水治理行业存在以下特点：1)

相比较其他环保行业，涉水行业总营收近几年保持正增长，盈利能力趋稳。其中，城市供水与污水处理子领域处在行业第一梯队，盈利能力领先其他领域，流域治理子领域受工程行业较高财务费用影响，营业利润率居于末位；2)

涉水类行业整体流动性水平逐渐回暖。行业整体呈先降后升趋势，其中污水处理子领域流动性相较2019年已经出现明显改善；3)

污水与供水杠杆率维持不变。过去五年，污水处理与城市供水子领域资产负债率基本保持稳定，行业发展已进入成熟期；流域治理子领域杠杆率上升，参考一般工程施工行业特征，上限或将控制在75%水平之下；从财务数据看，近五年污水处理行业公司的营收增速始终维持较高增长，流动性自2019年来逐步向好，未来偿债能力有望进一步提升，结合前文市场预测，相比较其他市政环保行业，污水处理子领域的公司未来或值得长期跟踪。2.1营收&盈利：污水处理营收增速向好，行业盈利保持稳定从上市公司年报财务数据角度来看，近五年污水处理子领域上市公司的营收增速始终维持较好的增长水平，仅小幅落后于危废处理，相比之下，流域治理子领域的上市公司对应板块营收已近于停止增长，市场所呈现出的趋势与前文中我们分析的行业逻辑基本一致。在22年上半年度，污水处理营收增速有明显下降趋势，其主要原因是行业内龙头企业碧水源和洪城水业的营收下滑：碧水源22年H1营业收入同比下降45.81%，主要归因于光环境业务的营收下降与上半年疫情造成的新签订单减少及存量项目进度延迟；洪城水业22年H1营业收入同比下降11.49%，主要归因于自来水业务和工程业务的营收缩减，其污水板块在22年上半年同比增长50.01%。图：环保各子领域营收增速（17-21）资料来源：Wind，招商银行研究院图：环保各子领域营收增速（1H18-1H22）资料来源：Wind，招商银行研究院排除两家龙头企业的营收影响后，可以看到污水处理子领域营收依然维持在较好的正增长水平，因此我们预测在22年的下半年疫情趋于稳定之后，污水处理子领域上市公司的营收增速会继续2021年的良好态势。图：碧水源&洪城水业营收增速（1H18-1H22）资料来源：Wind，招商银行研究院图：调整后环保各子领域营收增速(1H18-1H22)资料来源：Wind，招商银行研究院从盈利能力角度来看，城市供水、污水处理与垃圾焚烧子领域处在行业第一梯队位置，毛利率与营业利率水平领先其他子领域，相比较来看，近两年炙手可热的垃圾焚烧子领域表现出更强的利润增长趋势，污水处理与城市供水子领域的毛利率与营业利率均维持在较为稳定的水平。流域治理和大气环保子领域受工程行业较高的财务费用影响，整体营业利率表现在环保行业中居于最末位。2020年以来，受疫情反复导致停工等因素的影响，危废处理子领域在营业收入保持高增长的同时营业成本的上升更加迅速，因此该子领域盈利能力呈下降趋势，但在2022年上半年已有所回暖。污水处理子领域的净利率与营业利率基本保持同步变化，表明该子领域四费支出较为稳定，2021年盈利能力的小幅下滑或主要源于营业成本的上升。根据2022年二季度的最新数据来看，盈利能力略有上升，结合前文对市场前景的预测，我们认为在可预见的未来，污水处理子领域或将保持较高的盈利水平和营收增速，未来仍将是环保行业中经济效益最好的子领域之一。图：环保各子领域毛利率（17-21）资料来源：Wind，招商银行研究院图：环保各子领域毛利率（1H18-1H22）资料来源：Wind，招商银行研究院图：环保各子领域营业利润率（17-21）资料来源：Wind，招商银行研究院图：环保各子领域营业利润率（1H18-1H22）资料来源：Wind，招商银行研究院3.2流动性水平：整体呈先降后升，持续看好污水处理子领域从短期流动性角度来看，行业整体呈先降后升趋势，其中污水处理子领域流动比率与速动比率自2019年开始小幅回暖，目前流动比率为0.95，速动比率为0.89；流域治理子领域流动比率呈缓慢下降趋势，而速动比率有所上升，说明该子领域流动资产中存货比重降低；城市供水子领域流动比率与速动比率稳步上升，短期流动性向好。图：环保各子领域流动比率（17-21）资料来源：Wind，招商银行研究院图：环保各子领域速动比率（17-21）资料来源：Wind，招商银行研究院从经营性现金流净额来看，2021年污水处理子领域流动性快速恶化，同比下降73.05亿元，其主要原因或为会计准则对第14号文的解释，金融资产模式下新增PPP项目的建造支出计入经营性现金流流出（此前计入投资性现金流流出，新解释自2021年起施行），造成了经营性现金流净额大幅下滑。图：经营性现金流净额（17-21）资料来源：Wind，招商银行研究院图：经营和投资性现金流净额（17-21）资料来源：Wind，招商银行研究院通过分析经营和投资性现金流净额的总和来看，自2019年以来，污水处理子领域流动性水平缓慢上升，可以合理推测对经营性现金流造成冲击最大的因素来自于新版会计准则对14号文解释的调整。我们认为2021年污水处理子领域经营性净现金流的骤降并不会对行业实际流动性构成较大威胁，从半年报数据也可以看出，其现金流在22H1出现明显的改善，因此对污水处理未来发展看好的观点不变，目前行业整体流动性表现良好，呈现稳中有升的趋势。图：经营性现金流净额（1H18-1H22）资料来源：Wind，招商银行研究院图：经营与投资性现金流净额（1H18-1H22）资料来源：Wind，招商银行研究院流域治理子领域经营性现金流净额在2020年H1出现显著下降趋势，主要原因或在于该子领域龙头东方园林与铁汉生态等公司由于2017年来针对PPP项目入库开始收紧，面临的债务压力逐渐加大，行业内开始出现负债承压、资金紧缺的状况，叠加2020年上半年疫情影响，整体现金流压力陡增，但考虑到流域治理市场规模短期内将维持目前规模不变，当前的大量项目将逐步进入运营期，现金流紧张的局面或将随时间推移得到一定缓解。3.3资产负债率：行业进入成熟期，杠杆率维持当前水平不变2017年以来，污水处理子领域资产负债率呈快速上涨趋势，至2020年已达到峰值60%，但2020年之后资产负债率趋稳，22年Q2同比有下降趋势。根据前文分析，2016至2020年，城市污水处理率由93.44%提升至97.63%，城市污水处理市场相对饱和，绝大多数项目已经进入运营期，开始产生稳定现金流，对外部融资扩张的依赖进一步降低，因此在未来一定时间内，污水处理子领域的杠杆率有望逐步下降，偿债能力趋势向好。图：环保各子领域资产负债率（17-21）资料来源：Wind，招商银行研究院图：环保各子领域资产负债率（1H18-1H22）资料来源：Wind，招商银行研究院2021年，流域治理子领域资产负债率达到64%并保持上升态势；考虑到其偏重工程建设的特殊行业属性，应将这一水平对标基建类建筑施工行业，而非行业内其他的运营类子行业。对比建筑行业2021年74.44%的资产负债率，并结合国资委对工业企业资产负债率设定的75%警戒线，我们认为流域治理子领域杠杆率仍处在较为健康的水平范围内，但这一上升趋势的上限或也仍将限定在75%之下。从整体来看，城市供水子领域资产负债率在行业内始终保持较低水平，2020年以来开始出现下降趋势，原因或在于城市供水普及率自2014至2020年仅增长了1.35%，融资需求一直以来低于行业其他子领域，但从长期来看，考虑到未来市场可能存在的老旧管网改造和新建管网需求，城市供水子领域资产负债率可能会保持低水平的增长。第4章2022-2028年污水处理市场前景预测近20年我国城市污水处理率显著提升，我们认为未来城市污水新增产能建设需求或主要集中在老旧污水处理产能的提标改造与新增产能配套两方面。在提标改造需求方面，若未来所有一级A出水标准以下的污水处理厂均向1A标准进行提标改造，则该部分市场空间约为390亿元；若由1A继续向1A+标准提升，则对应市场规模或将达到2060亿元水平，约为412亿元/年。在新增产能配套方面，假设城镇化率发展至75%需10年时间，则对应产能拓建市场规模约为154亿元/年；根据住建部数据，“十四五”期间我国农村污水处理率需达40%，则农村市场产能补建需求或将达到91.2亿元/年。4.1提标改造：短期市场约390亿元，长期市场或超2060亿元城市污水一般指城市地区范围内的生活污水、工业废水和径流污水。一般由城市管道和水渠收集，经城市污水处理厂处理后排入水体。近20年我国城市污水处理率显著提升，截至2020年，全国城市污水处理率已由20年前的36.43%大幅提升至97.53%。鉴于目前城市污水处理的高覆盖率，我们认为未来城市污水新增产能建设需求或主要集中在两个方面：其一是针对老旧污水处理产能的提标改造建设，其二是针对新建城区的新增产能配套建设。图：全国污水处理率近20年内显著提升资料来源：中华人民共和国生态环境部，招商银行研究院在提标改造需求方面，影响这一市场空间的两大核心因素或为：1)现行标准的落实情况，即1A与非1A标准的占比情况；2)未来提标的潜在影响因素，即流域水质情况与排放至流域的处理水水质情况。从第一点情况来看，根据我国《城镇污水处理厂污染物排放标准GB18918-2002》，污水处理厂出水标准分为一级A、一级B、二级和三级标准。目前，我国污水处理厂出水标准多为一级A和一级B。截至2020年1月，我国污水处理厂中约1.9亿吨/日出水标准达到一级A标准，占比总排放水量规模约83%。若未来所有一级A出水标准以下的污水处理厂均向1级A标准进行提标改造，按照吨水投资1000元/（吨/日）计算，则该部分市场空间约为390亿元。图：现行污水排放标准宽于地表水质V类水资料来源：中华人民共和国生态环境部，招商银行研究院而从第二点情况来看，我国全部污水处理厂或将迎来全面向未来1A+标准提升的新一轮提标期。随着流域治理进程的加快，“十四五”期间七大流域的优良水体（即I-III类水体）占比或将提升至90%以上水平，而根据现行污水处理标准，即便是现行最高标准的1A级，在COD、BOD5、总氮、总磷、氨氮等指标上仍明显高于优良水体标准的2-3倍以上。同时，全国污水排放量占比地表水体总量比例也呈逐年上升趋势，将越来越多的污染物浓度高于V类水体的1A级处理水，排放至优良（I-III类）水体占比不断上升的流域水体中，这既不符合绿水青山的环保战略方向，也不符合“源头治理”的成本效益最优解。由1A继续向1A+标准提升，既可以在现有处理设施的尾段采用增加新一级处理设备的方式进行，也可以对现有老旧设备进行全面升级。对于坐落在市区位置的部分老厂而言，其首先要考虑的或是新增或变更设备对于原有占地面积的影响。在此逻辑下，MBR膜等占地面积较小的污水处理技术或将迎来大量市场机遇。目前我国膜法污水处理工艺在全污水处理工艺中占比仅5-10%，随着V-MBR等新兴技术的兴起，膜法的市场应用或将逐步破除运营成本壁垒，若未来五年内其市占率比例提升至25%，按照吨水投资4500元/（吨/日）计算，则对应市场规模或将达到2060亿元水平，约为412亿元/年。图：全国污水排放量占地表水体总量比例资料来源：Wind，招商银行研究院图：我国污水处理工艺统计（2020年）资料来源：《城镇排水统计年鉴》，招商银行研究院4.2产能拓建：至75%城镇化率瓶颈期，市场或达154亿元/年在新城区建设提供新的配套需求方面，根据国家统计局公布的中华人民共和国2021年国民经济和社会发展统计公报数据，截至2021年年末，中国常住人口城镇化率约为64.72%。据美、日、韩等国的历史经验，一般国家城镇化率发展至75%左右会出现增长放缓。假定我国复合这一规律，则我国常驻城镇人口或仍有15%上涨空间，在单位个人的污水产出量不变的情况下，约对应3434万吨/日的新增产能需求。如按现有1A标准出水建设，对应吨水日处理产能建设成本约为3500元/（吨/日），则对应市场空间约为1200亿元；如按未来潜在提标后标准建设，假设成本为4500元/（吨/日），则对应市场空间或达到1545亿元，假设城镇化率发展至75%需10年时间，则对应年化市场规模约为154亿元。图：中日韩美四国城镇化率变化情况资料来源：WorldBank，招商银行研究院4.3农村市场：产能补建或达91亿元/年，膜法或可破局根据住建部《城乡建设统计年鉴》数据，截至2020年，全国建制镇污水处理率为60.98%，污水处理厂集中处理率为52.14%；全国乡污水处理率为21.67%，污水处理厂集中处理率仅为13.43%。综合来看，我国农村污水处理率仅为28%，远低于城市污水处理水平。农村污水治理进展缓慢的原因包括单位产能需求小且分散，污水治理设施的建设成本高，运行维护难度大，市场缺乏成熟稳定的商业模式等。2022年4月22日，生态环境部在例行新闻发布会上表示，2025年全国农村生活污水治理率目标达到40%。而根据住建部的数据，“十三五”期间我国农村污水处理率从22%提高了6个百分点，达到28%左右；而在“十四五”期间要达到40%，处理率的提升要需达12个百分点，面临翻倍压力。图：中国农村用水量标准资料来源：中华人民共和国住房和城乡建设部，招商银行研究院根据住建部发布的《农村生活污水处理设施技术标准意见》，村庄人均用水量按类型规模可分为4个等级，考虑到我国北方水资源需求较南方大，而北方村庄发展水平相对较低，因而全国平均村庄配套可以按“经济条件一般，有简单卫生设施”的村庄作为标准，用水量可以取平均水平65升/人每日；若按单个建制村人口为1492人/村，且农村生活污水排放量占生活用水量的80%计算，则单个乡村污水处理规模为65*1492*80%≈77.6吨/日。图：中国建制村人口数量资料来源：公开资料整理，招商银行研究院考虑到乡村污水处理厂单位产能需求规模较小，建设传统大型AO模式的污水处理厂是不具备经济性的（通常日处理产能在3000吨以上），而虽然MBR膜式的污水处理厂在大型处理厂中的单位运营成本较AO模式更高，但在小型处理厂中或由于占地面积更小且对于小规模产能运营更加灵活，未来或将成为解决乡村污水处理的较优解。目前全国约有59万个建制村，按单个污水处理厂产能100吨/日计算，土建成本按25万元计，设备成本按35万元计，吨水处理费用按0.3元计，产能利用率按80%计，则“十四五”期间，农村污水处理行业的年化市场空间可达91.2亿元/年，包含土建工程类35.4亿元/年，技术设备类49.6亿元/年，项目运营类6.2亿元/年。第5章2022-2028年污水处理发展趋势预测5.1顶层设计——系统化从“水处理”到“水生态”经历过去一个阶段的发展，顶层设计基本上已经认识到，水处理领域的很多问题不在高维系统上拿方案是无解的。以黑臭水体治理为例，头痛医头的思路已宣告失败，只能在更高维度上看问题和提出解决方案，即统筹岸上、统筹管网。我国水环境理化指标方面的治理成效显著，但在水生态保护方面存在明显短板，不平衡不协调的问题依然突出。例如，面源污染日益凸显、水生态失衡问题水资源不合理利用、生态环境保护主动性不足、生态环境治理缺乏整体性、系统性等。进入“十四五”以来，水处理领域的顶层设计规划越来越强调系统化，“水处理”被升维到“水环境”、“水生态”。去年二十大报告明确提出“统筹水资源、水环境、水生态治理”，国家将鼓励指导有条件的地方先行先试。水污染是环境污染中最普遍的形式，在产生源头、污染过程、防治过程等各环节与气、固、土其他领域密切相关。这就决定了水处理领域的两个顶层思维：一是水污染治理需要充分考虑到水、气、固、土四大板块污染的转移过程，加深对各板块的延伸与系统处理，进行多板块统筹综合治理。二是水环境治理可以作为解决一些重大生态环境问题的核心抓手，如长江大保护。水处理是环保行业最先发展的领域，经过多年发展已行至深水区，一些涉及多领域、多部门的棘手问题，在解决方案上一定要升维。一条河、一个生态区域的治理，在局部或者单一维度上下手是难以见效的，必须要在更高维度统筹治理，以长江大保护为例，解决方案上要统筹上下游、各省市、各产业、工程和监管、技术和融资等，牵头单位也需要三峡这样的央企参与。在市场层面，近几年厂网河湖园一体化、水生态治理等综合治理项目频频出现，顶层规划的系统化趋势越来越显著。以苏州市打造“太湖生态岛”为例说明：2020年11月，苏州市委、市政府提出高标准建设“太湖生态岛”，打造“全球可持续发展生态岛的中国样本”。2021年2月，《太湖生态岛发展规划思路》正式发布，内容涵盖水环境提升、生物多样性、绿色农业等。2021年8月，《苏州市太湖生态岛条例》正式实施，这是苏州首次、江苏首例为太湖岛屿专门立法。《条例》第十二条规定了加强土壤污染防治、减少农业面源污染、化肥农药减量增效、有机废弃物资源化利用等内容。2021年9月，中国科学院南京地理与湖泊研究所牵头编制的《太湖生态岛发展规划（2021-2035年）》正式发布。2021年9月，苏州太湖生态岛建设推进大会在太湖西山岛召开，总投资387亿元的22个项目集中签约，并达成绿色金融授信额度300亿元，这意味着江苏首个以立法形式保护的太湖生态岛建设迈入全面提速的新阶段。关于水处理领域的系统化趋势可以这样理解：行业过去做的事可以视为打了很多桩，现在的系统化是要在一个个桩上面建房子。对应到企业，过去只需要打桩的能力就行了，未来还需要有更高维的建房子的能力。水环境治理企业面临多专业配合、各专业技术整合及形成适合水环境治理技术的集成挑战。关于水处理行业的发展方向，北控水务执行总裁李力最近在接受媒体采访时讲到：水处理领域正在发生“从局部到整体”的转变。过去是从“末端”延伸到“上游”，现在是从“局部”延伸到“整体”。“厂—网—河—湖—沿海”，从“单一水介质治理”延伸到“水固气多介质共治”，从“单一基础设施建设”延伸到“多种基础设施协同共建”，从“节能降耗”延伸到“减排降碳协同”。近年来，北控水务根据市场趋势，构建厂网一体化、再生水、污泥业务协同发展新模式，同时关注环卫、装备、工业水、新固废四大新赛道业务发展，形成业务组合的良性互动、协同发展。5.2产业发展——均衡化管网、污泥、运营迎来重视一直以来水处理领域的发展存在不均衡的问题，行业侧重于末端治理、处理达标和工程建设，而在均衡规划、运营管理、高质量发展上有所欠缺。随着上半场终端设施建设的饱和，水处理领域的发展进入全方位均衡发展的阶段。1、基础设施维度：补齐管网短板根据“十四五”规划和二十大的有关指向，基础设施的新建和升级仍然是水处理领域的重头戏，但重点在向管网等领域倾斜。长期以来，水处理领域的发展有“终端有余，管网不足”的特征，产业的重心一直在厂站建设上。管网建设改造滞后是限制行业发展的一大痛点，相比较看得见污水处理厂站，看不见的管网建设容易被忽视、也更加艰难。进入十四五以来，这一痛点的攻坚战正式打响。2022年1月，发改委等四部门发布了《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，要求加快补齐重点地区、重点领域短板弱项，推进城镇污水管网全覆盖，推动生活污水收集处理设施“厂网一体化”，新增污水处理能力2,000万立方米/日，新增和改造污水收集管网8万公里。在此趋势下，不少巨头近两年开始布局管网方向。2022年12月28日，长江生态环保集团组建长江管网有限公司，注册资本100亿元。三峡集团表示，“四年治水实践证明，管网是制约城镇污水治理提质增效的关键环节和突出问题，是深入推进水污染防治的重要抓手。沿江城市管网短板弱项明显，在资金筹集、运行维护、系统管理等方面缺乏长效机制；“十四五”期间，水污染防治需集中解决管网问题，才能防止黑臭现象反弹，实现长治久清。”“组建长江管网有限公司，与地方深入合作助力解决管网基础设施薄弱问题，探索自有资金投入、中央专项资金点对点拨付和地方资金配套使用的协同路径。”作为三峡集团所属长江环保集团实施长江经济带管网攻坚战项目主体，长江管网有限公司的成立对三峡集团深入推进长江经济带污染防治具有重要意义，标志着管网攻坚战全面打响。2、产业链条维度：加强污泥处置水处理是环保行业发展相对成熟的领域，但并不彻底，不彻底的突出环节之一是污泥处置不规范、不经济。一直以来，由于污泥处置单位处理能力有限，存在部分污水厂污泥无法及时外运，造成生产处理单元污泥浓度异常，在一定程度上制约了污水处理厂的正常生产运行。在行业发展重心逐渐“向高质量、重运营”转移的过程中，国家对污泥处置的重视和监管进一步加强。2020年11月，生态环境部发布《关于加强城镇污水处理厂污泥污染防治工作的通知》，该文件提到：“鼓励在安全、环保和经济的前提下，回收和利用污泥中的能源和资源。”“污水处理厂应当对污泥农用产生的环境影响负责；造成土壤和地下水污染的，应当进行修复和治理。”“禁止污泥处理处置单位超处理处置能力接收污泥。”在此趋势下，污泥原位处理等解决方案和有关技术开始在行业中出现。3、运营管理维度：升级运营能力在青山产业评论此前的文章中，我们基本上明确了水处理行业从增量工程时代进入存量运营时代的巨大转变。很多朋友误以为这是上半场行业激烈厮杀的终结，其实不然，这是另一场厮杀的开始。行业上半场涌入了众多玩家，这些玩家市场争夺的能力不分伯仲，但资产运营的水平差距巨大。一些企业运营能力完全不过关，在工程转运营的切换过程，正在面临巨大考验。随着工程时代的终结，水处理企业围绕运营的角逐真正开始，行业的头部玩家将会在运营上展开内卷，运营能力差的企业将面临挑战，运营能力强的企业或将迎来又一波机会。5.3治理理念——资源化重新定义水处理行业价值不管是国际先进经验，还是国内实际情况，资源化是水处理领域的趋势。而我国是一个水资源紧缺的国家，且污水资源化利用水平偏低。2019年全国用水总量为6021亿立方米，同比增加0.09%，其中地表水源供水量4982亿立方米，地下水源供水量934亿立方米，其他水源供水量104亿立方米。我国供水水源仍以地表水为主，按照国际公认的标准，我国处于轻度缺水的状态(人均水资源量低于3000立方米)。随着行业发展，资源化已经成为水处理行业的重要趋势。2020年以来，我国污水资源化政策密集发布：2021年1月，发改委、科技部、工信部、财政部等10部委发布了《关于推进污水资源化利用的指导意见》。该意见提出，到2025年，全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，京津冀地区达到35%以上；工业用水重复利用、畜禽粪污和渔业养殖尾水资源化利用水平显著提升；污水资源化利用政策体系和市场机制基本建立。到2035年，形成系统、安全、环保、经济的污水资源化利用格局。2021年5月，发改委和自然资源部印发了《海水淡化利用发展行动计划（2021——2025）》。该行动计划明确，到2025年，全国海水淡化总规模达到290万吨/日以上，新增海水淡化规模125万吨/日以上，其中沿海城市新增105万吨/日以上，海岛地区新增20万吨/日以上。海水淡化关键核心技术装备自主可控，产业链供应链现代化水平进一步提高。海水淡化利用的标准体系基本健全，政策机制更加完善。2021年6月，国家发展改革委、住房城乡建设部印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》。该规划明确，到2025年，基本消除城市建成区生活污水直排口和收集处理设施空白区，全国城市生活污水集中收集率力争达到70%以上；城市和县城污水处理能力基本满足经济社会发展需要，县城污水处理率达到95%以上；水环境敏感地区污水处理基本达到一级A排放标准；全国地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，京津冀地区达到35%以上，黄河流域中下游地级及以上缺水城市力争达到30%；城市污泥无害化处置率达到90%以上。2021年12月，工信部、发改委、科技部、生态环境部、住建部、水利部发布了《工业废水循环利用实施方案》。该方案指出，到2025年，力争规模以上工业用水重复利用率达到94%左右，钢铁、石化化工、有色等行业规模以上工业用水重复利用率进一步提升，纺织、造纸、食品等行业规模以上工业用水重复利用率较2020年提升5个百分点以上，工业用市政再生水量大幅提升，万元工业增加值用水量较2020年下降16%，基本形成主要用水行业废水高效循环利用新格局。结合水资源保护、水生态修复、水污染防治形势及未来经济社会的可持续发展，污水资源化利用或将进一步上升为国家战略，这对水务行业、环保行业将产生重大影响，很可能催生一个新的细分领域。以2025年再生水利用率35%为目标，“十四五”期间污水资源化投资空间有望近千亿。《关于推进污水资源化利用的指导意见》中指出，污水资源化利用重点工程中包括以下工程：一、污水收集及资源化利用设施建设工程；二、区域再生水循环