国际金融市场及其创新课件

国际金融市场及其创新第一节国际金融市场的形成与发展6．1．1国际金融市场的概念

一、概念:资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业务活动的场所。狭义:仅指不同主体进行国际资金借贷与资本交易的场所,因此亦称国际资金市场,包括短期资金市场(货币市场)和长期资金市场(资本市场);广义:从事各种国际金融业务活动的场所,既包括国际资金市场,也包括外汇市场、黄金市场以及其他种种衍生金融市场,同时还包括在金融市场从事交易的各类参与者、中间人和交易机构。本章论述的,是广义的国际金融市场。

6．1．1国际金融市场的概念二、国际金融市场与国内金融市场的区别与联系

1、国际金融市场与国内金融市场的区别主要有:(1)市场运作境界不一。(2)市场业务活动不一。(3)市场管制程度不一。

2,国际金融市场与国内金融市场的联系表现在:(1)国内金融市场是国际金融市场得以发展的基础。(2)国内金融市场的货币资金运动与国际金融市场的货币资金运动互为影响。(3)国内金融市场上的某些大型金融机构,同样也是国际金融市场运作的主要参与者。6．1．2国际金融市场的形成与发展一、国际金融市场形成条件1、稳定的政局。

2、自由开放的经济体制。它主要包括自由开放的经济政策与宽松的外汇管制。

3、健全的金融制度和发达的金融机构。

4、现代化的通信设施与交通方便的地理位置。5、训练有素的国际金融人才。6.1．2国际金融市场的形成与发展二、国际金融市场的发展

1、国际金融市场的萌芽

2、最早的国际金融市场

3、二次大战后的国际金融市场

6．1．3离岸金融市场一、兴起的原因二、类型1、混合型离岸金融市场2、分离型离岸金融市场3、避税或避税港型(taxhaventype)离岸金融市场4、渗漏型离岸金融市场三、发展现状6．1．4国际金融市场的作用1、推动世界经济全球化的巨大发展2、为各国经济发展提供资金3、有利于调节各国的国际收支4、促进金融业的国际化5、导致大规模的国际资本流动

第二节传统国际金融市场6．2．1货币市场一、定义货币市场(moneymarket),是指资金期限在1年以内(含1年)的短期金融工具进行交易的场所,也称为短期资金市场。该市场的参与者主要是商业银行、票据承兑公司、贴现公司、证券交易商和证券经纪商等。二、银行短期信贷市场

三、短期证券市场

1、国库券

2、可转让存款证3、商业票据

4、银行承兑票据四、贴现市场6．2．2资本市场银行中长期信贷市场证券市场当代国际资本市场发展的特点1、国际资本市场规模迅速扩大

2、资本市场筹资证券化

3、国际金融创新与表外业务迅速增长

4、资本市场日益成为各种金融力量“竞技”的场所,股票市场动荡不安

5、资本市场“失灵”在发展中国家日益突出

6．2．3外汇市场在国际间从事外汇买卖,调剂外汇供求的交易场所。它的职能是经营货币商品,即不同国家的货币。狭义的外汇市场是指从事外汇买卖的有形的固定场所,即由一些外汇指银行、外汇经纪人和客户组成的外汇交易所。广义的外汇市场是指有形与无形外汇买卖场所的总和。

6．2．3外汇市场主要参与者中央银行(centralbank)。外汇银行(specializedforeignexchangebank)。外汇经纪人(broker)．贴现商号(discountcompany),外汇交易商(foreignexchangetrader)。跨国公司(multinationalcompany)。外汇投机者(speculatoronforeignexchange)。进出口商和其他外汇供求者。6．2．3外汇市场特点:1．外汇市场全球化、多样化,并且规模宏大。

2．全球外汇市场在时空上已连成整体。

3．不同外汇市场的汇率差异日益缩小。

4．加深了与资金市场的联系。

5．跨国公司成为外汇市场的主要参与者。

6．金融创新层出不穷。

7.外汇市场动荡不安。

8．外汇市场联合干预加强。6．2．4黄金市场6．2．4黄金市场一、概念是集中进行黄金买卖的交易场所。黄金交易与证券交易一样,都有一个固定的交易场所,世界各地的黄金市场就是由存在于各地的黄金交易所构成。黄金交易所一般都是在各个国际金融中心,是国际金融市场的重要组成部分。6．2．4黄金市场二、构成1．按市场交易有无固定地点划分,有无形市场和有形市场。

2．按市场的作用大小划分,有主导性黄金市场和地区性黄金市场。

3．按市场管制程度划分,有自由交易市场和有限制交易市场。

4．按市场交易方式划分,有自由交易市场和有限制交易市场。6．2．4黄金市场三、供给和需求1、黄金市场的供给世界黄金市场黄金的供应来源,主要有四个方面:(1)新开采的黄金。(2)各国政府、IMF及私人抛售的黄金。(3)集团和个人销售的黄金。

2、黄金市场的需求．(1)工业用途。(2)官方储备。(3)私人储藏。6．2．4黄金市场四、黄金价格及影响其变动的因素(1)黄金的供求关系,这是最重要的因素(2)通货膨胀(3)利率和汇率(4)油价(5)黄金价格政策(6)国际重大政治事件(7)预期与投机6．2．4黄金市场

五、世界主要黄金市场1．伦敦黄金市场2．苏黎世黄金市场

3．纽约和芝加哥黄金市场

4．香港黄金市场第三节欧洲货币市场6．3．1欧洲货币市场的概念一种以非居民参与为主的以欧洲银行为中介的在某种货币发行国国境之外,从事该种货币借贷或交易的市场,又称离岸金融市场欧洲货币市场不单是欧洲区域内的市场欧洲货币不单指欧洲国家的货币欧洲货币市场实质是货币市场6．3．2欧洲货币市场的性质和特点

1．摆脱了任何国家或地区政府法令的管理约束

2．突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制

3．建立了独特的利率体系

4．完全由非居民交易形成的借贷关系

5．拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模

6．具有信贷创造机制

6．3．3欧洲货币市场的构成欧洲货币信贷市场欧洲货币债券市场发行欧洲货币债券进行筹资而形成的一种长期资金市场。它是国际中长期资金市场的重要组成部分,也是欧洲货币市场的重要组成部分6．3．4欧洲货币市场的作用和影响一、欧洲货币市场的积极作用

1、为各国经济发展提供资金便利2、有利于平衡国际收支

3、推动了跨国公司国际业务的发展二、欧洲货币市场的消极影响

1、刺激投机,加剧外汇市场的动荡

2、会削弱各国金融政策实施的效果·3、增加了经营欧洲货币业务的银行所承担的风险第四节国际金融市场业务及其创新6．4．1即期外汇买卖一、概念外汇银行与客户或其他银行之间在外汇买卖成交后,于当天或两个营业日内按成交时的汇率交割,即卖方交付外汇,买方交付本币的一种业务活动。1．交割2．营业日3．交易员4．报价5．基本点6．4．1即期外汇买卖二、方式1、顺汇方式的外汇买卖,①电汇(telegraphictransfer,简写T／T)②信汇(mailtransfer,简写M／T)③票汇(demanddraft,简写D／D)

2．逆汇方式的外汇买卖6．4．2远期外汇买卖一、远期外汇买卖的概念和特点远期外汇买卖(forwardexchangetransaction),也称期汇交易,指在外汇买卖成交时,双方先签订合同,规定交易的币种、数额、适用的汇率及日期、地点等,并于将来某个约定的时间进行交割的外汇业务活动。6．4．2远期外汇买卖二、进行远期外汇买卖的原因1、进出口商预先买进或卖出期汇,以避免汇率变动风险。

2、外汇银行为了平衡其远期外汇持有额而交易。

3、短期投资者或定期债务投资者预约买卖期汇以规避风险。

4、外汇投资者为攫取投机利润而进行期汇买卖。6．4．2远期外汇买卖三、远期汇率的表示与决定直接报价法点数报价法远期汇率的决定6．4．2远期外汇买卖四、远期外汇买卖的类型固定交割日的远期外汇买卖选择交割日的远期外汇买卖6．4．3套汇交易一、地点套汇套汇者利用不同外汇市场之间的汇率差异,同时在不同的地点进行外汇买卖,以赚取汇率差额的一种套汇交易。地点套汇又可分为直接和间接两种套汇。

1．直接套汇

2．间接套汇6．4．3套汇交易二、时间套汇套汇者利用不同交割期限所造成的汇率差异,在买入或卖出即期外汇的同时,卖出或买入远期外汇;或者在买入或卖出近期外汇的同时,卖出或买入远期外汇,通过时间差来盈利的套汇方式。时间套汇实质上就是掉期交易,不同的只是时间套汇侧重于交易动机,而掉期交易侧重于交易方法。时间套汇的目的在于获取套汇收益,只有在不同交割期的汇率差异利可图时,才进行套汇。而掉期交易往往是为了防范汇率风险进行保值,一般不过分计较不同交割期的汇率差异的大小。时间套汇往往在同一外汇市场内进行。6．4．4套利交易利用不同国家或地区短期利率的差异,将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放,以从中获得利息差额收益的一种外汇交易。

1、不抵补套利

2、抵补套利6．4．5掉期交易一、掉期交易的特点(1)买与卖是有意识地同时进行的;(2)买与卖的货币种类相同,金额相等;(3)买卖交割期限不相同。二、掉期交易的类型三、掉期交易的作用6．4．6金融期货交易一、金融期货交易的含义与特征期货交易金融期货交易金融期货交易的基本特征金融期货交易的职能

6．4．6金融期货交易二、金融期货交易的种类外汇期货交易利率期货交易股票指数期货交易黄金期货交易6．4．6金融期货交易三、金融期货市场的组织结构

1．交易所

2．会员

3．清算机构

4．市场参与者

5．买卖方式6．4．7、期权交易一、期权交易的定义从期货交易发展来的。所谓期权,简单来说就是选择权,或者说按规定价格购买或出售某一物品的权利。期权交易就是交易者通过支付一笔较小的费用,得到一种权利,这种权利使得他有权在预先商定的到期日(promptdate)前,以预先协定的价格(exerciseprice或strikeprice)和数量决定是否购买或出售商品。期权交易双方要订立合约,对购买期权的买方来说,合约赋予他的是权利而非义务,他可以在期限内的任何时候行使这个权利——买进或卖出或不行使期权听其作废。对出售期权的卖方来说,合约赋予他的是义务而非权力,当买方按合约行使其买进或卖出的权利时,他有义务按合约规定卖出或买进某种商品或金融资产。6．4．7、期权交易二、几个主要因素

1．买家或投资者(taker)2．沽家或卖方(grantor)3．权价或期权费(premium)4．成交价

5．通知日(declarationdate)6．到期日6．4．7、期权交易三、基本类型1．买方期权(calloption)2．卖方期权(putoption)3．双重期权(doub~option)6．4．7期权交易四、股票期权交易期权交易的买方与卖方经过协商之后以支付一定的期权费为代价,取得一种在一定期限内按协定价格购买或出售一定数额股票的权利,超过期限,合约义务自动解除。股票期权的种类和交易原理股票期权行市中的变量关系6．4．7期权交易五、外币期权交易期权交易的买方与卖方商定,以支付期权费为代价,取得在规定期内按协议价格买入或卖出一定数量外币的权力。一般这个“外币”是外汇。

1、外币期权的期权费

2、外币期权的种类和交易原理

3、特点①灵活性大②损失性小③选择性强④安全性高6．4．8互换交易一、定义对相同货币的债务和不同货币的债务通过金融中介进行互换的一种行为二、种类1、利率互换(interestswap)2、货币互换(currencyswap)三、风险6．4．9远期利率协议一、基本概念一种远期合约,买卖双方(客户与银行或两个银行同业之间)商定将来一定时间点(指利息起算日)开始的一定期限的协议利率,并规定以何种利率为参照利率,在将来利息起算日,按规定的协议利率、期限和本金额,由当事人一方向另一方支付协议利率与参照利率利息差的贴现额。6．4．9远期利率协议二、利用FRA进行风险管理的技巧

FRA是防范将来利率变动风险的一种金融工具,其特点是预先锁定将来的利率。在FRA市场中,FRA的买方是为了防止利率上升引起筹资成本上升的风险,希望在现在就锁定将来的筹资成本。用FRA防范将来利率变动的风险,实质上是用FRA市场的盈亏抵补现货资金市场的风险,因此FRA具有预先决定筹资成本或预先决定投资报酬率的功能。商业shāngyè

[commerce;trade;business]以货币为媒介进行交换从而实现商品的流通的经济活动。商业有广义与狭义之分。广义的商业是指所有以营利为目的的事业；而狭义的商业是指专门从事商品交换活动的营利性事业。首先影响制造业然后影响商业的原材料短缺。《二十年目睹之怪现状》第五五回：“见了继之，谈起到广东的事，原来也是经营商业的事情。”黄金货币商业，是一种有组织的提供顾客所需的品与服务行为。大多数的商业行为是通过以成本以上的价格卖出商品或服务来赢利，如微软、索尼、IBM、联想、通用都是盈利性的商业组织典型的代表。然而某些商业行为只是为了提供运营商业所需的基本资金，一般称这种商业行为为非赢利性的，如各种基金会，以及红十字会等。一般认为，商业源于原始社会以物易物的交换行为，它的本质是交换，而且是基于人们对价值的认识的等价交换。编辑本段释义商业有广义与狭义之分。广义的商业是指所有以营利为目的的事业；而狭义的商业是指专门从事商品交换活动的营利性事业。商业保险商业保险又称金融保险，是相对于社会保险而言的。商业保险组织根据保险合同约定，向投保人收取保险费，建立保险基金，对于合同约定的发生造成的财产损失承担赔偿责任；或当被保险人死亡、伤残、疾病或者众业达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的一种合同行为。其具有如下特征：1、商业保险的经营主体是商业保险公司。2、商业保险所反映的保险关系是通过保险合同体现的。3、商业保险的对象可以是人和物（包括有形的和无形的），具体标的有人的生命和身体、财产以及与财产有关的利益、责任、信用等。4、商业保险的经营要以盈利为目的，而且要获取最大限度的利润，以保障被保险人享受最大程度的经济保障。社会保险社会保险是指国家通过立法强制实行的，由劳动者、企业（雇主）或社区、以及国家三方共同筹资，建立保险基金，对劳动者因年老、工伤、疾病、生育、残废、失业、死亡等原因丧失劳动能力或暂时失去工作时，给予劳动者本人或供养直系亲属物质帮助的一种社会保障制度。它具有保障劳动者基本生活、维护社会安定和促进经济发展的作用。其具有如下特征：1、保障性：指保障劳动者的基本生活。2、普遍性：社会保险覆盖所有社会劳动者。3、互助性：利用参加保险者的合力，帮助某个遇到风险的人，互相互济，满足急需。4、强制性：由国家立法限定，强制用人单位和职工参加。5、福利性：社会保险是一种政府行为，不以盈利为目的。商业保险与社会保险的区别：1、性质不同：社会保险具有保障性，不以盈利为目的；商业保险具有经营性，以追求经济效益为目的。2、建立基础不同：社会保险建立在劳动关系基础上，只要形成了劳动关系，用人单位就必须为职工办理社会保险；商业保险自愿投保，以合同契约形式确立双方权利义务关系。3、管理体制不同：社会保险由政府职能部门管理；商业保险由企业性质的保险公司经营管理。4、对象不同：参加社会保险的对象是劳动者，其范围由法律规定，受资格条件的限制；商业保险的对象是自然人，投保人一般不受限制，只要自愿投保并愿意履行合同条款即可。5、保障范围不同：社会保险解决绝大多数劳动者的生活保障；商业保险只解决一部分投保人的问题。6、资金来源不同：社会保险的资金由国家、企业、个人三方面分担；商业保险的资金只有投保人保费的单一来源。7、待遇计发不同：社会保险的待遇给付原则是保障劳动者基本生活，保险待遇一般采取按月支付形式，并随社会平均工资增长每年调整；商业保险则按“多头多保，少投少保，不投不保”的原则确定理赔标准。8、时间性不同：社会保险是国家稳定的、连续性的制度；商业保险是一次性、短期的企业行为。9、法律基础不同：社会保险由劳动法及其配套编辑本段现代意义的“策划”现代意义的“策划”可以理解为借助一定的信息素材，为达到特定的目的、目标而进行设计、策划，以为具体的可操作性行为提供创意、思路、方法与对策。策划就是一种策略、筹划、谋划或者计划、打算、它是为个人、企业、组织机构为了达到一定的目的，充分调查市场环境、以及相关联的环境的基础之上，遵循一定的方法或者规则对未来即将发生的事情，进行系统、周密、科学地预测并制定科学的可行性的策划方案，同时在发展中不断地调整以适应环境的变化，从而制定切合实际情况的科学的方案就叫做策划。综上所述策划有以下几个主要的特点：第一、策划的本质一种思维智慧的结晶。第二、策划具有目的性，不论什么策划方案，都是有一定的目的，不然策划就没意义了。第三、策划具有前瞻性、预测性，策划是人们在一定思考以及调查的基础之上进行的科学的预测、因此具有一定的前瞻性。第四、策划具有一定的不确定性、风险性。策划既然是一种预测或者筹划就一定具有不确定性或者风险。第五、策划具有一定的科学性。策划是人们在调查的基础之上、进行总结、科学的预测，策划不是一种突然的想法、或者突发奇想的方法、它是建立在科学的基础之上进行的预测、筹划。第六、策划具有科学的创意，策划是人们思维智慧的结晶，策划是一种思维的革新、具有创意的策划，才是真正的策划，策划的灵魂就是创意。第七、策划具有可操作性，这是策划方案的前提，如果一个策划连最基本的可操作性就没有，那么这个策划方案，再有创意、再好也是一个失败的策划方案。发展观念：从用户和市场需求入手，逐步认识、掌握及运用行业发展规律，推行“知本运营(人力资源)战略”、“资本运营战略”、“资讯运营战略”及“创新+速度”战略，高速成长，非线性发展。经营策略：通过用户评判、以提高用户为主导来树立企业品牌；通过对外拓展，标准化运营模式，大幅度扩展、巩固设计市场份额；通过开放式、多方位的合作形式，建立、丰富工作室的人力资源队伍。工作风气：宽厚、专业、创新、高效。营销策划的方法营销策划是对营销活动的设计与计划，而营销活动是企业的市场开拓活动，它贯穿于企业经营管理过程。因此，凡是涉及市场开拓的企业经营活动都是营销策划的内容。

1．点子方法什么是点子？从现代营销角度来说，点子是指有丰富市场经验的营销策划人员经过深思熟虑，为营销方案的具体实施所想出的主意与方法。

2．创意方法创意是指在市场调研前提下，以市场策略为依据，经过独特的心智训练后，有意识地运用新的方法组合旧的要素的过程。

3．谋略方法谋略是关于某项事物、事情的决策和领导实施方案。编辑本段非策划的含义非策划是相对于策划提出的一个策划思想.著名策划人兰何水生认为，策划人不能把自己禁锢在策划里头寻死觅活，策划人的高境界应该是超脱，超脱于策划理论技能之外，利用其他专业行业的知识解决策划内部的问题及与其他策划的较量，好比说，策划是正派武功，非策划是邪门歪道，策划人首先是敢于突破创新的人，沾一点、学一点甚至全用邪门歪道解决策划问题首先使得你看问题的视角和解决问题的方法更宽广，此外你的非策划必然让对手琢磨不透更易取胜。编辑本段概念及延伸概述有人问什么是策划。做某件事的逻辑顺序就是策划，也称作创意策划。简单的策划，也可以说是想法、创意、点子。比如某人要喝水，先要打井，要先勘测哪块地方打下去会有好喝的水出来，要找好将要约好来打井的朋友，要找铲子，大家某时间地点集合