商业票据资料

研究目的：对商业票据市场进一步了解和探索

研究意义：探究中国的商业票据市场发展

一、货币市场的概念：是指以期限在一年以内的短期金融工具交易形成的供求关系及其运行机制的总和。货币市场工具：TreasuryBills（短期国库券）MoneyMarketFund（货币市场资金）RepurchaseAgreements（回购协议）NegotiableCertificatesofDeposit(大额可转让存单，大银行发行的)CommercialPaper（商业票据）Banker’sAcceptance（银行承兑汇票）货币市场的功能：（1）调剂资金余缺，满足短期融资需要（余与缺；各类主体）（2）为各种信用形式的发展创造了条件（商业信用；银行信用；国家信用；国际信用）3、为政策调控提供条件和场所。政府常常直接或间接通过货币市场进行宏观调控.二、商业票据的基本信息：商业票据的历史：商业票据是一种古老的商业信用工具，产生于18世纪，20世纪20年代初具规模，然而在20世纪60年代后期才真正作为货币市场工具而大量使用。商业票据的定义：商业票据是指由金融公司或某些信用较高的企业开出的无担保短期票据，有确定的金额及到期日，是一种可以转让的金融工具。商业票据的种类：按出票人不同可以分为：银行汇票和商业汇票。按承兑人不同可以分为：商业承兑汇票和银行承兑汇票。按付款时间不同可以分为：即期汇票和远期汇票按有无附属单据可以分为：光票和跟单汇票商业票据的特征：期国债的利率，但低于商业银行的短期贷款利率，这一特点，使大企业更热衷于发行商业票据以取得资金。其发行价格的计算公式如下：商业票据的偿还期限较短,通常平均偿还期限为1个月左右，因而对商业票据的流动性有一定的影响。不过，当投资人面临资金困难时，发行人可以提前偿还。投资者可以从三个方面购买商业票据：从交易商手中购买；从发行者那里购买；购买投资商业票据的基金份额商业票据的成本1、利息成本商业票据面值与发行价格之间的差额2、非利息成本在发行和销售商业票据过程中所支付的费用，包括:（1）承销费、（2）保证费、（3）信用额度支持费、（4）信用评级费。市场的发展：三、商业票据市场的新发展首先，是其他国家开始发行自己的商业票据。如1987年11月，日本大藏省批准日本公司在国内发行商业票据。日本公司发行的以日元标值的商业票据被称为武士商业票据。此外还有欧洲商业票据，是指在货币发行国以外发行的以该国货币标值的商业票据。美国商业票据与欧洲商业票据的差异如下：（l）美国商业票据的期限一般少于270天，最常见的是30～50天期，而欧洲商业票据的时间则长一些；（2）在美国发行者必须拥有未使用过的银行信用额度，而在欧洲商业票据市场上则不需要这样的支持；（3）美国商业票据的发行既可直接也可通过交易商发行。欧洲商业票据的发行一般是直接发行；（4）在欧洲市场上票据的交易商多种多样，但在美国则只有少数几个，在市场上具有统治地位；（5）由于欧洲商业票据较长的期限，它们通常能在二级市场上流通，而美国商业票据缺少流动性，投资者一般采取持有策略。其次，是出现了外国公司在美国发行的商业票据、由储蓄贷款协会及互助储蓄银行发行的商业票据、信用证支持的商业票据及免税的商业票据等新品种，使商业票据市场能够吸引更多的资金供求者。出现了外国公司在美国发行的商业票据、由储