宏观经济学课件

宏观经济学总揽宏观经济学研究对象宏观经济学与微观经济学异同宏观经济学鸟瞰

*经济学一般可以分为实证经济学和规范经济学两种，前者论述如何解决经济学问题，后者论述应该如何解决经济学问题。规范经济学（normativeeconomics）回答“应该是什么”的问题，是以一定的价值判断为基础，提出某些标准作为分析处理经济问题的标准，建立经济理论的前提，作为制定经济政策的依据，并研究如何才能符合这些标准实证经济学（Positiveeconomics）要回答“是什么”和“为什么”的问题，他独立于任何特别的论理观念或规范判断，只考虑建立经济事物之间关系的规律，分析和预测在这些规律之下，人们经济行为的效果，其终极目的是发展能够对所观察到的和尚未观察到的现象，作出一种合理、有意义的解释和预测的理论或假说，是能够被证伪的，因而是一门科学。*实证经济学又通常分为宏观经济学和微观经济学

微观经济学：主要研究经济活动个体决策者的行为及后果。例如，消费者如何购买以实现效用最大，厂商如何生产以实现利润最大，市场机制又如何把千百万个体决策者的活动协调起来宏观经济学：主要研究社会总体的经济行为及其后果。社会总体经济行为就是研究国民收入，即研究如何使国民收入稳定地（没有通胀和衰退）以较合适的速度增长。这表明，宏观经济运行中的主要问题有：经济波动及与此相联系的就业与失业问题；价格水平及与此相联系的通胀问题；经济增长问题。

*宏观经济学与微观经济学异同相同之处：都是通过需求曲线和供给曲线决定价格和产量，并且微观经济学和宏观经济学的需求曲线一般来说都是向右下方倾斜的，即价格下降，需求量会增加，而它们的供给曲线都是向右上方倾斜的，即价格上升，供给量会增加。不同之处：两者的研究对象不同。微观经济学中的供给和需求曲线都是个体经济的供求曲线，因而由此决定的成交价格和成交量也是个体商品（包括产品和要素）的价格和成交量。而宏观经济学中的价格和产量是整个社会的价格水平和产出水平。这里价格水平用价格指数表示，产出水平用货币衡量的市场价值（国内生产总值）表示。*宏观经济学鸟瞰古典理论：长期中的经济，介绍了经济如何运作的古典模型。古典模型的关键假设是价格具有伸缩性。由于价格具有伸缩性的假设描述了长期中的经济，古典理论最适用于至少长达几年的时期中的分析。（3-6章）增长理论：超长期中的经济是建立在古典模型之上的。它保持了市场出清的假设，但增加了新的对资本存量、劳动力和技术知识增长的强调。增长理论旨在解释经济是如何在几十年时间中演进的。（7、8章）经济周期理论：短期中的经济，考察了当价格存在黏性时的经济行为这里所展开的非市场出清模型的目的在于分析短期问题（9-13章）宏观经济政策争论：根据以前的分析考虑政府在经济中应该起什么作用。考虑政府应当如何对实际GDP和失业的短期波动作出反应。（14、15章）*考核方式：平时成绩30%期末考试70%公邮：hongguanjingji2@密码：123456*第一章国名收入核算1.1国内生产总值的衡量国内生产总值(grossdomesticproduct,GDP)：在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值。*市场价值：市场价格衡量人们愿意为各种不同物品支付的量。通过市场价值比较不同物品的的价值。所有的：它包括在经济中生产并在市场上合法的出售的所有东西最终的：GDP只包括最终物品的价值，中间物品的价值已经包括在最终物品的价格中了物品与劳务：GDP既包括有形的物品（食物、衣服、汽车），又包括无形的劳务（理发、清扫房屋、看病）生产的：GDP包括现期生产的物品与劳务，不包括涉及过去生产的东西的交易一个国家之内的：GDP衡量的生产价值局限于一个国家的地理范围之内在某一既定时期内：GDP衡量某一特定时期内发生的生产的价值。*1.2计算GDP的规则苹果与橘子的相加：为了计算不同产品和服务的总价值，国民收入核算使用市场价格来进行衡量，因为这些价格反映了人们愿意为一种产品或服务支付多少。因此，假设经济生产了4个苹果和3个橘子，如果每个苹果的价格为0.5美元，每个橘子的价格为1美元$0.50$1.00GDP=0.5*4+3*1=5

*二手货：二手货的出售反映了一种资产的转移，并不是经济中收入的增加。因此，二手货的出售并不包括在GDP中。存货的处理：当一个企业增加其产品的存货时，这种存货投资作为企业所有者的支出来计算。因此，存货的生产就和最终产品的生产一样增加了GDP。然而，出售存货不影响GDP。中间产品和增加值：GDP只包括最终产品的价值。计算所有最终产品和服务的价值的一种方法是把每个生产阶段的增加值加总。一个企业的增加值等于该企业产出的价值减去企业购买的中间产品的价值。*住房服务与其他估算值：一些产品因为不在市场上销售，从而也就没有市场价格。如果GDP要包括这些产品与服务的价值，就必须使用其价值的估计。GDP包括房主“支付”给自己的租金，也包括政府服务，如警察、消防队员和参议员的服务等。*没有包括在GDP计算当中的物品家庭生产并用于自己消费的物品（DIY,房屋清洁）地下经济（毒品）*1.3经济的收入与支出对一个整体经济而言，收入必定等于支出企业家庭物品与劳务市场生产要素市场物品和劳务的销售物品和劳务的购买劳动土地和资本生产投入收入支出工资租金和利润收入投入与产出流向货币流向我们可以用两种方法计算GDP：加总家庭的总支出或加总企业支付的总收入*1.4核算国民收入的两种方法1.4.1用支出法核算GDP用支出法核算GDP，就是通过核算在一定时期内整个社会购买最终产品的总支出即最终产品的总卖价来计量GDP。即一个国家或地区在一定时期内消费、投资、政府购买及出口这几方面支出的总和。*消费（consumption)C：包括耐用消费品（如小汽车、电视机、洗衣机等）、非耐用消费品（如食物、衣服等）和劳务（如医疗、旅游、理发等）投资（investment）I：指增加或更换资本资产（包括厂房、住宅、机械设备及存货）的支出。 折旧：资本物品由于损耗造成的价值减少政府购买（governmentpurchase)G:指各级政府购买物品和劳务的支出。如政府花钱设立法院，提供国防，建筑道路，开办学校。净出口（netexport）进出口的差额。X表示出口，M表示进口*用支出法计算GDP的公式可写成：GDP＝C+I+G+(X-M)*2004年美国GDP及其组成部分总量（10亿美元）人均量（美元）占总量的百分比（％）国内生产总值，Y1172839904100消费，C82322800970投资，I1922653916政府购买，G2184743119净出口，NX－609－2072－5*GDP及其组成部分消费69%政府购买18%净出口

-3%投资16%*1.4.2用收入法核算国内生产总值收入法即用要素收入亦即企业生产成本核算国内生产总值。最终产品市场价值除了生产要素收入构成的成本，还有间接税、折旧、公司未分配利润等内容（1）工资、利息和租金等这些生产要素的报酬（2）非公司企业主收入，如医生、律师、农民和小店铺主（3）公司税前利润，包括公司所得税、社会保险税（4）企业转移支付及企业间接税（5）资本折旧*国民总收入＝工资＋利息＋利润＋租金＋间接税和企业转移支付＋折旧*1.5从国内生产总值到个人可支配收入1国内生产总值（GDP）2国内生产净值（NDP）：从GDP中扣除资本折旧，就得到NDP。总投资是一定时期内的全部投资而净投资是总投资中扣除了资本消耗或者说重置投资部分3国民收入（NI）：从国内生产净值中扣除间接税和企业转移支付加政府补助金，就得到一国生产要素在一定时期内提供生产性服务所得报酬即工资、利息、租金和利润的总合意义上的国民收入。4个人收入（PI）：从国民收入中减公司未分配利润、公司所得税及社会保险税，加上政府给个人的转移支付5个人可支配收入（DPI）税后的个人收入才是个人可支配收入。*国内生产总值（GDP)12487.1加本国居民来自国外的要素收入507.7减本国支付给外国居民的要素收入474.0等于国民生产总值（GNP）12520.8减固定资本消耗1574.1等于国民生产净值（NNP）10946.7减统计误差42.8等于国民收入（NI）10903.9减包含存货价值和资本消耗调整的公司利润1351.9净税收848.0净利息498.3社会保险税871.2政府所经营之企业的当前盈余-11.3企业当前转移支付80.2加个人资产收入1457.4个人接受的转移支付1525.3等于个人收入（PI）10248.3减个人所得税和非税支付1209.7等于个人可支配收入（DPI）9038.6美国2005年从GDP到个人可支配收入 （单位10亿美元）*1.6真实GDP和名义GDP1.6.1一个数字例子名义GDP：按现期价格评价的物品与劳务的生产真实GDP：按不变价格评价的物品与劳务的生产*真实GDP与名义GDP价格与产量年份热狗价格热狗产量汉堡包价格汉堡包产量20052006200712310015020023450100150*年份计算名义GDP200520062007100个热狗*1美元+50个汉堡包*2美元=200美元150个热狗*2美元+100个汉堡包*3美元=600美元200个热狗*3美元+150个汉堡包*4美元=1200美元*年份计算真实GDP（基年是2005）200520062007100个热狗*1美元+50个汉堡包*2美元=200美元150个热狗*1美元+100个汉堡包*2美元=350美元200个热狗*1美元+150个汉堡包*2美元=500美元*年份计算GDP平减指数200520062007（200美元/200美元）*100=100（600美元/350美元）*100=171（1200美元/500美元）*100=240*1.6.2GDP平减指数GDP平减指数：名义GDP与真实GDP的比率计算的物价水平衡量指标GDP平减指数=（名义GDP/真实GDP）*100*1.6.3实际GDP的环比-加权指标（chain-weighted)

我们在讨论实际GDP时，好像用来计算这一指标的价格的基年值从未变过。随着时间推移这种价格就变得越来越过时。为了解决这个问题，经济分析局通常定期地更新计算实际GDP所使用的价格。1995年，经济分析局宣布了一种处理基年变动的新政策。强调实际GDP的环比-加权衡量。使用这种新的衡量指标，基年会随着时间而不断变化。在本质上是用2001年和2002年的平均价格来衡量从2001年到2002年的实际增长。*课堂练习 如果某一年份某国的最终消费为8000亿美元，国内私人投资的总额为5000亿美元（其中1000亿美元为弥补当年消耗的固定资产），政府税收为3000亿美元（其中间接税为2000亿美元），政府支出为3000亿美元（其中政府购买为2500亿美元、政府转移支付为500亿美元），出口为2000亿美元，进口为1500亿美元；根据以上数据计算该国的GDP、NNP、NI、PI与DPI

。*答案GDP=C+I+G+X-M=8000+5000+2500+2000-1500=16000NNP=16000-1000=15000NI=15000-2000=13000PI=13000+500=13500DPI=13500-（3000-2000）=12500*判断题国内生产总值或国民生产总值等于各种最终产品和中间产品的价值总和国内生产总值或国民生产总值的计算中，所谓商品只包括有形的物质产品无论是商品数量还是商品价格的变化都会引起实际国内生产总值或国民生产总值的变化在国内生产总值或国民生产总值的计算中，政府的转移支付是政府支出的一部分。一个国家的总产值和总收入是相等的。从公司债券得到的利息收入，应当算国民生产总值。音乐家举行音乐会的收入，应当算入国民生产总值。家庭主妇提供劳务应得的收入，构成国民生产总值的一部分。*33第2章衡量生活费用2.1消费物价指数消费物价指数（consumerpriceindex)是普通消费者所购买的物品与劳务的总费用的衡量标准。342.1.1如何计算消费物价指数（1）固定篮子。确定哪些物价对普通消费者是最重要的，消费量大的物品，加权数就大。（2）找出价格。找出每个时点上篮子中每种物品与劳务的价格。（3）计算这一篮子东西的费用。用价格数据计算不同时期一篮子物品与劳务的费用。354）选择基年并计算指数。指定一年为基年，即其他各年与之比较的基准。消费物价指数=（一篮子物品与劳务的价格/基年一篮子的价格）*100（5）计算通货膨胀率。用消费物价指数计算通货膨胀率。通货膨胀率（inflationrate)：前一个时期以来物价指数变动的百分比。第2年的通货膨胀率=[（第2年的CPI-第1年的CPI）/第1年的CPI]

10036CPI的篮子中有些什么42%15%17%6%6%6%4%4%372.1.2固定篮子所存在的问题替代偏向：随着时间的变动，一些物品的价格上升得比另一些快。消费者倾向于用那些变得不太昂贵的物品来替代。如果假设一篮子物品是固定不变的，就忽略了替代的可能性。新产品的引进：当引进了一种新产品时，消费者有了更多的选择，这就减少了维持相同经济福利的费用。无法衡量的质量变动：如果一种物品的质量逐年变差，那么，即使该物品的价格保持不变，一美元的价值也下降了。382.1.3GDP平减指数与消费物价指数的差别GDP平减指数衡量生产出来的所有产品与服务的价格，而CPI只衡量消费者购买的产品与服务的价格。GDP平减指数只包括国内生产的产品。而CPI可能包括一部分国外生产关系到消费者生活的物品第三点差别产生于这两个指数对经济中许多价格加总的方法。CPI给不同产品的价格以固定的权数，而GDP平减指数给予变动的权数。换言之，CPI是用固定的一篮子产品来计算，而GDP平减指数允许当GDP组成部分变动时，一篮子产品随时间变动。392.2衡量失业：失业率每个家庭的每个成年人（16岁以上）都被归入三种类型中的一种：就业、失业或者不属于劳动力。劳动力：就业者与失业者之和。失业率：失业者在劳动力中所占的百分比。劳动力=就业者人数+失业者人数失业率=（失业者人数/劳动力）*100%劳动力参与率（labor-forceparticipationrate),即成年人口中属于劳动力的人数的百分比劳动力参与率=（劳动力/成年人口）*100%40失业、GDP以及奥肯定律奥肯定律（Okun’slaw):失业率的提高必定与实际GDP的下降相联系。失业与实际GDP的负相关关系。实际GDP的百分比变动=3%-2*失业率的变动41课堂练习：假设素食国的居民把他们的全部收入用于购买花椰菜、球花甘蓝和胡萝卜。在2006年，他们用200美元买了100个花椰菜，75美元买了50个球花甘蓝以及50美元买了500个胡萝卜。2007年，他们用225美元买了75个花椰菜，120美元买了80个球花甘蓝，以及100美元买了500个胡萝卜。A计算每年每种蔬菜的价格B 把2006年作为基年，计算每年的CPIC2007年的通货膨胀率是多少？42答案（1）每年每种蔬菜的价格如下表所示：年份花椰菜/美元球花甘蓝/美元胡萝卜/美元200621.50.1200731.50.2（2）把2006年作为基年，用来计算CPI的一篮子物品包括100个花椰菜，50个球花甘蓝，500个胡萝卜计算各年一篮子物品的价格2006年：（100*2）+（50*1.5）+（500*0.1）=325（美元）2007年：（100*3）+（50*1.5）+（500*0.2）=475（美元）43把2006年作为基年来计算每年的CPI：2006年：325/325*100=1002007年：475/325*100=146(3）可以利用CPI计算2007通货膨胀率：（146-100）/100*100%=46%2007年的通货膨胀率为46%44第三章国民收入的来源与去向生产要素市场金融市场产品与服务市场家庭政府企业投资企业收益政府储蓄政府购买消费税收收入私人储蓄生产要素市场图3-1453.1GDP的决定因素3.1.1生产要素（factorsofproduction)定义：用于生产产品与服务的投入。两种最重要的生产要素是资本和劳动。

资本（K）：如工人使用的工具，建筑工人使用的吊车，会计师的计算器 劳动（L）：人们用于工作的时间。本章中，我们假定资本和劳动是固定的，可表示为本章还假设生产要素得到充分利用—资本没有闲置，没有失业463.1.2生产函数（productionfunction)生产函数表达可获得的技术，它决定了资本和劳动的产出。设Y为产出量，把生产函数写为：Y=F（K，L）这个式子说明，产出是资本量和劳动量的函数。规模收益不变（constantreturnstoscale):如果所有生产要素增加相同百分比引起产出增加同样的百分比。用数学式表示为：即资本和劳动同时增加z倍，产量也增加z倍473.1.3GDP的供给生产要素和生产函数共同决定了所供给的产品与服务的数量，而产品与服务的数量又等于经济的产出。483.2国民收入如何分配给生产要素3.2.1要素物价（factorprices)定义：支付给生产要素的报酬（如，工人所赚到的工资和资本所有者所收的租金）要素数量要素需求要素物价要素供给均衡的要素物价对任何一种生产要素支付的物价都取决于那种要素服务的供给和需求。由于我们假设供给是固定的，所以供给曲线是一条垂直线。需求曲线向下倾斜。493.2.2竞争性企业所面临的决策竞争性企业接受给定的产品和要素物价，选择劳动和资本量以达到利润最大化利润=收益-劳动成本-资本成本=PY-WL-RK=PF(K,L)-WL-RK其中，w是工资，L是劳动量，R是资本的租金，K是资本量503.2.3企业的要素需求如何决定所使用的L和K以实现利润最大化？劳动的边际产量（marginalproductoflabor,MPL)：在资本量不变的情况下，企业多雇用一单位劳动所得到的增加的产量。MPL=F(K，L+1)–F(K，L)51边际产量递减（diminishingmarginalproduct)：在资本量不变的情况下，随着劳动量的增加，劳动的边际产量递减。rL生产函数的斜率等于劳动的边际产量（MPL）。随着劳动增加得越多，劳动的边际产量递减52劳动的边际产量决定企业的劳动需求：当竞争性的、追求利润最大化的企业决定是否多雇用一单位劳动时，它要比较额外收益与额外成本，即比较增加劳动而增加的生产与支付更多工资的成本。收益取决于劳动的边际产量（MPL）和产品的物价（P）成本等于工资（W）53

利润=收益-成本=（PMPL）-W表示变量的变动雇主会一直雇用劳动，直到下一单位劳动不再增加利润时为止，即PMPL=W，则MPL=W/PW/P是实际工资（realwage）--用产品而不是用货币衡量的劳动工资企业雇用劳动要到劳动的边际产量等于实际工资这一点为止。54资本的边际产量和资本需求资本的边际产量（marginalproductofcapital,MPK):在劳动量不变的条件下，企业因多增加一单位资本而得到的额外产出量。MPK=F(K+1，L)–F(K，L）资本也有边际产量递减的特征利润=收益-成本=（PMPK）-R55为了使利润最大化，企业要一直租用更多的资本，直至MPK减少到等于实际租赁物价时为止MPK=R/P资本的实际租赁物价（realrentalpriceofcapital)：是用产品单位而不是货币衡量的租赁物价竞争性的、追求利润最大化的企业关于雇用多少劳动和租用多少资本都遵循一个简单的规则：企业对每一种生产要素的需求使得要素的边际产量减少到等于其实际要素物价时为止。563.3国民收入的组成因素3.3.1消费函数消费是GDP最重要的组成部分，占美国GDP2/3假设，消费水平直接取决于可支配收入(disposableincome)。可支配收入（Y-T）越高，消费也越多。因此C=C（Y-T）即消费是可支配收入的函数57消费函数(consumptionfunction):消费和可支配收入之间的关系。边际消费倾向（marginalpropensitytoconsume,MPC):当可支配收入增加1美元时消费的变化量。MPC在0和1之间，额外的1美元收入增加了消费，但增加额要小于1美元。583.3.2投资函数企业和家庭都需要购买投资品。企业购买投资品是为了增加他们的资本存量，并替代现有的耗损资本。家庭购买住房，金融产品也是投资的一部分。美国的总投资金额平均为GDP的15%左右投资品的需求量取决于利率，利率衡量了融资的资金成本。为了使一个投资项目盈利，投资的收益必须大于其成本（为借贷的资金支付的利息）。如果利率上升，盈利的投资项目减少，投资品的需求量也随之减少。59名义利率(nominalinterestrate)：投资者为借贷的资金支付的利率实际利率(realinterestrate):是校正通货膨胀影响后的名义利率。名义利率=实际利率+通货膨胀率实际利率衡量借贷的实际成本，从而决定投资量。

I=I（r）60CY-T消费函数rI投资函数消费函数把消费与可支配收入联系在一起。边际消费倾向是当可支配收入增加1美元时消费的增加量投资函数把投资量I与实际利率联系在一起。投资的多少取决于实际利率的高低，投资函数向下倾斜。当利率上升时，盈利的投资项目减少613.3.3政府购买（G）政府购买是GDP的第三部分，约占美国GDP的20%左右政府购买包括枪炮、导弹，政府雇员的劳务，建立学校，修建道路等。政府购买仅仅是政府支出的一种类型。另一种类型是对家庭的转移支付。例如对穷人的福利，以及对老年人的社会保障。转移支付不是为了交换经济的部分产品与服务产出。因此，转移支付不包括在变量G中。62如果政府购买等于税收减转移支付，政府有平衡的预算(balancedbudget),如果政府购买+转移支付大于税收，政府有预算赤字

(budgetdeficit),如果政府购买+转移支付小于税收，政府有预算盈余(budgetsurplus)633.4国民收入的供求均衡3.4.1国民收入的均衡：经济产出的供求Y=C+I+GC=C(Y-T)I=I(r)对经济中产出的需求来自消费、投资和政府购买。消费取决于可支配收入，投资取决于实际利率。这里不想讨论决定政府购买和税收的水平，因此把政府购买和税收作为外生变量固定在国民收入模型之外。64生产要素和生产函数决定了向经济提供的产出把消费函数和投资函数代入国民收入核算恒等式，得出：Y=C（Y-T）+I（r）+G65由于产出水平Y是由生产要素和生产函数固定的，变量G和T是由政策固定的，得出：这个式子表明，产出的供给等于其需求，需求就是消费、投资和政府购买之和。值得注意的是，r是上个方程式唯一仍未决定的变量。利率必须调整到确保产品的需求等于供给的水平。利率越高，投资水平就越低，产出的需求就小于供给。663.4.2金融市场的均衡：可贷资金的供求国民收入恒等式可以改写为

Y–C–G=IY-C-G是在满足了消费者和政府需求后剩下来的产量，称为国民储蓄(saving,S)。也就是说国民收入核算恒等式表明储蓄等于投资。67国民储蓄可分为两部分：一部分代表私人部门的储蓄，另一部分代表政府储蓄。

(Y-T-C)+(T-G)=I(Y-T-C)这一项是可支配收入减去消费所得，这是私人储蓄（privatesaving).(T-G)是政府收入减去政府支出所得，这是公共储蓄（publicsaving)。当G>T时，政府有预算赤字。68把消费函数和投资函数代入国民收入核算恒等式这个式子的左边表示国民储蓄取决于收入Y和财政政策变量G和T。对于固定的Y、G、T，储蓄S也是固定的。式子的右边表示投资取决于利率。69rI，SSI(r)金融市场的流入（私人与公共储蓄）必定与金融市场的流出（投资）平衡利率调整使储蓄与投资平衡。垂直线代表储蓄-可贷资金的供给。向下倾斜的线代表投资-可贷资金的需求。这两条曲线的交点决定了均衡利率。利率要一直调整到企业想要投资的量等于家庭想要储蓄的量时为止。如果利率太低，可贷资金的需求量大于供给量，此时，利率上升。相反，如果利率太高，可贷资金的供给量大于需求量，利率下降。均衡利率在两条曲线相交之处。70

3.4.3财政政策对储蓄的影响政府购买的增加 直接影响是增加产品与服务的需求

G，但由于总产出是由生产要素固定的，所以政府购买的增加必定由其他需求的减少来抵消。由于可支配收入Y-T是不变的，消费C就是不变的，所以政府购买的增加必定是由投资的等量减少来抵消的。

投资的减少利率必定上升，可以说政府购买的增加挤出（crowdout)了投资。71rI，SI(r)S1S2由于政府购买的增加并没有相应的税收增加，所以政府要通过减少公共储蓄来为增加的支出融资。储蓄减少使储蓄曲线向左移动。政府购买的增加使利率从r1上升到r2。r1r272税收的减少直接影响是增加了可支配收入，从而增加了消费。消费的增加量等于可支配收入的增加量

T乘以MPC，MPC越高，税收减少对消费的影响越大。由于经济的产出是由生产函数固定的，而且政府购买水平是由政府固定的，所以消费增加必定是由投资减少来抵消。由于投资减少，利率必然上升。因此，税收减少和政府购买增加一样，都挤出了投资，提高了利率。733.4.4投资需求对储蓄的影响技术创新或是政府通过税法对投资的鼓励都可以增加投资的需求I，SrI1I2S投资需求的增加使投资曲线向右移动。在任何一种给定的利率水平下，投资量增加了。均衡从A点移动到B点。由于储蓄是固定的，投资需求的增加只能使利率上升，而均衡的投资量不变。AB74当储蓄取决于利率时投资需求的增加S(r)I2I1I,SrAB当储蓄与利率正相关时，投资曲线向右移动提高了利率并增加了投资量，更高的利率使人们增加储蓄，而储蓄的增加又使投资得到了增加。753.5收入的决定收入消费储蓄投资30003400-40060040004200-200600500050000600600058002006007000660040060080007400600600900082008006001000090001000600均衡收入76收入恒等式y=c+I消费函数c=+y把消费函数和收入恒等式结合起来得到：y=(+I)/(1-)如果投资始终为600亿美元，则均衡收入为8000亿美元773.6乘数论从上表（或公式），可以得出若自发投资量为600亿美元，均衡的国民收入是8000亿美元；若投资增加到700亿美元，则国民收入就会增加到8500亿美元。这说明，投资增加100亿美元，收入增加500亿美元，增加的收入是增加的投资的5倍，当总投资增加时，收入的增量将是投资增量的数倍。如果以k代表倍数，这个k称为投资乘数。投资乘数指收入的变化与带来这种变化的投资支出的变化的比率。78如果投资增加100亿美元，且100亿美元用来购买投资品时，实际上是用来购买制造投资品所需要的生产要素。因此，这100亿美元经工资、利息、利润和租金的形式流入生产要素的所有者手中，即居民收入增加了100亿美元。如果边际消费倾向是0.8，增加的100亿美元会有80亿美元购买消费品。这80亿美元经工资、利息、利润和租金的形式流入生产要素的所有者手中，即居民收入增加了80亿美元。这个过程不断继续下去：100+1000.8+1000.80.8+…+1000.8n-1

=100(1+0.8+0.82+…+0.8n-1)=1/(1-0.8)100=50079乘数大小和边际消费倾向有关，边际消费倾向越大，乘数就越大。80柯布-道格拉斯生产函数（Cobb-Douglasproductionfunction)PaulDouglas,美国参议员发现国民收人在资本与劳动之间的划分大体上是不变的CharlesCobb，数学家证明了这种性质的函数是：柯布-道格拉斯生产函数具有规模收益不变的性质。这就是说，如果资本和劳动同比例增加，产出也按同比例增加。劳动的边际产量资本的边际产量81生产函数的边际产量也可以写为其中，Y/L为平均劳动生产率，Y/K为平均资本生产率。如果生产函数是柯布-道格拉斯生产函数，那么一种要素的边际生产率与其平均生产率成正比。如果各种要素赚到了其边际产量，参数实际上告诉我们有多少收入归劳动，有多少收入归资本。劳动收入与资本收入的比率是不变的，即（1-）/。要素份额只取决于参数，而不取决于资本量或劳动量，也不取决于参数A衡量的技术状况。长期以来，美国劳动收入与总收入的比率，一直是0.7左右82课堂练习判断题从短期来说，当居民的可支配收入等于零时，消费支出也等于零。从长期来说，当居民的可支配收入等于零时，消费支出也等于零。消费支出大于可支配收入，意味着储蓄是负数。假如居民在各种可支配收入水平上都增加消费支出，消费曲线将向上移动。假如某居民把节省下来的钱建造一所房子，这个人在储蓄。你用200美元工资购买某公司的股票是在投资。你从银行借了1000美元买了一辆用于送比萨饼的汽车是在投资83选择题已知某国有1000万户居民，其中500万户的边际消费倾向是1/2，500万户是3/4。假如当总可支配收入增加10亿美元时，他们的边际消费倾向一律为1/2，那么消费支出将增加（）A2.5亿美元 B7.5亿美元 C5亿美元 D大于5亿小于7.5亿美元84问答题假设政府明年将借的款比今年多200亿美元。A用供求图分析这种政策。利率会上升还是会下降B投资会发生什么变动？私人储蓄呢？公共储蓄呢？国民储蓄呢？将这些变动的大小与增加的政府200亿美元借款进行比较C可贷资金供给弹性如何影响这些变动的大小D可贷资金需求弹性如何影响这些变动的大小85答ASD1D2可贷资金量利率i1i2当政府明年借款增加200亿美元时，它将使可贷资金需求增加200亿美元。与此相比，由于政府借款并不影响在任何一种既定利率时家庭的储蓄量，所以它不影响可贷资金的供给。在左图中，可贷资金需求增加使得需求曲线从D1移动到D2，可贷资金需求的增长使利率从i1上升到i2。86B可贷资金市场上的利率上升改变了参与贷款市场的家庭和企业的应为。特别是许多可贷资金需求者受到高利率的抑制，买新房子的家庭少了，选择建立新工厂的企业也少了，因此，投资会减少。利率上升后，家庭会增加他们的储蓄量，所以私人储蓄会增加，由于公共储蓄不受利率的影响，所以公共储蓄不变，国民储蓄增加。

C由于可贷资金的供给弹性衡量可贷资金供给量对利率变化的反应程度，所以它反映在可贷资金供给曲线的形状上。当可贷资金供给弹性大时，即供给曲线平缓，利率上升，可贷资金供给量会大量增加，尤其是私人储蓄。当可贷资金供给弹性小时，即供给曲线陡峭，利率上升，可贷资金供给量不会增加多少。D当可贷资金的需求弹性大时，政府借款增加200亿美元引起的利率上升会挤出大量的投资。当可贷资金的需求弹性小时，政府借款的增加只会减少小部分私人投资。87第四章货币与通货膨胀4.1货币4.1.1货币的职能货币有什么作用？？？88货币有三种职能：储藏手段、计价单位和交换媒介储藏手段(storeofvalue):货币是一种把现在购买力变成未来购买力的方法。当然，货币不是一种完美的价值储藏手段，如果物价上升，你用任何一个既定货币量所能购买到的产品量就减少了。计价单位(unitofaccount):货币提供了可以表示物价和记录债务的单位。交换媒介（mediumofexchange):货币是我们用以购买产品与服务的东西。894.1.2货币的类型法定货币(fiatmoney):没有内在价值的货币。商品货币(commoditymoney):有某种内在价值的商品作为货币。最普遍的商品货币是黄金。当人们把黄金作为货币时（或用可兑换为黄金的纸币时），这种经济被认为是实行金本位（goldstandard)904.1.3商品货币到法定货币的演变黄金

成色与重量可知的金币

可以兑换为一定量黄金的黄金证明

黄金后盾无关紧要914.1.4如何控制货币量货币供给（moneysupply):可以得到的货币量。货币政策（monetarypolicy):对货币供给的控制许多国家货币政策的决策是由一个叫中央银行(centralbank)的独立机构作出的。美国的中央银行是联邦储备局（FederalReserve),简称美联储或联储。世界其他主要中央银行包括英格兰银行、日本银行和欧洲中央银行。中央银行的职责是监管银行体系和调节经济中货币量而设计的机构。92美国于1913年创建了联储，联储由理事会管理，理事会有7名由总统任命并得到参议院同意的理事。理事任期14年，理事的长期任职使他们在制定货币政策时独立于短期政治压力。美联储主席：87年-2006年艾伦格林斯潘93美联储的职责：政府的银行 发行货币 管理国债 代表政府向个体或机构借款 管理政府账户94银行的银行

监督和控制商业银行的行为，保护客户利益 为商业银行开户 商业银行的最后一根稻草执行货币政策 代表政府在外汇市场买卖本国货币 干涉并管理汇率 操纵利率，满足政府的经济目标954.1.5如何衡量货币量下表列出了美联储计算美国经济货币存量的五种衡量指标以及包括在每种衡量指标中的资产清单。研究货币对经济影响时最常用的衡量指标是M1和M2。96货币衡量指标符号包括的资产2001年3月的量(10亿美元）C通货(currency)539M1通货加活期存款、旅行支票和其他可支取存款1111M2M1加散户货币市场共同基金余额，储蓄存款(包括货币市场存款帐户)，以及小额定期存款5100M3M2加大额定期存款，回购协定，欧洲美元，以及只为机构服务的货币市场的共同基金余额。7326974.2联邦储备体系4.2.1百分之百准备金银行的简单情况准备金：银行得到但没有贷出去的存款百分之百准备金银行：如果客户存入的存款全部用来做准备金，即只接受存款不发放贷款的银行。百分之百准备金银行资产负债准备金100美元存款100美元98银行对货币供给的影响？银行开办之前，货币供给是人们持有的100美元现金，银行开办且人们把现金全部存入银行之后，货币供给是活期存款100美元。如果银行以储备金形式持有所有存款，银行就不影响货币供给994.2.2部分准备金银行的货币创造部分准备金银行（fractional-reservebanking)：只把部分存款作为准备金的银行制度。准备率（reserveratio):银行作为准备金持有的存款比例。法定准备金：美联储规定了银行必须持有的准备金量的最低水平。超额准备金：银行持有高于法定最低量的准备金。部分准备金银行资产负债准备金10美元存款100美元贷款90美元1001985年统一为10%为克服法定存款准备金率过高带来的不利影响

1987年由10%上调至12%紧缩银根，抑制通货膨胀

1988年由12%上调至13%紧缩银根，抑制通货膨胀

1998年3月21日由13%下调至8%对存款准备金制度进行了改革

1999年11月21日由8%下调至6%

2003年9月21日由6%上调至7%

2004年4月25日由7%上调至7.5%

2006年7月5日由7.5%上调至8%防止货币信贷总量过快增长

2006年8月15日由8%上调至8.5%防止货币信贷总量过快增长

2006年11月15日由8.5%上调至9%控制货币信贷过快增长，巩固流动性调控成效。

2007年1月5日由9%上调至9.5%控制货币信贷过快增长，巩固流动性调控成效。

2007年2月25日9.5%上调至10%控制货币信贷过快增长，巩固流动性调控成效2006年7月至2008年6月法定存款准备金率累计上调17次101银行对货币供给的影响？在银行发放贷款之前，货币供给是银行中的100美元。发放贷款之后，货币供给增加了。货币供给（等于现金加活期存款）等于190美元。当银行把部分存款作为准备金时，银行创造了货币。1024.2.3货币乘数货币创造并没有在第一家银行停止。假设第一家银行的债务人用90美元购买了某人的东西，这个人又把钱存入第二家银行。下面是第2银行的T型帐户第2家银行资产负债准备金9美元存款100美元贷款81美元第3家银行资产负债准备金8.1美元存款100美元贷款72.9美元103如果我们耐心地把无限的一系列数字相加，会发现100美元准备金产生了1000美元货币。银行体系用1美元准备金所产生的货币供给量成为货币乘数(moneymultiplier)。货币乘数是准备率的倒数。上例中准备金为0.1，货币乘数为10这个倒数公式说明：如果一家银行持有1000美元存款，就必须有100美元储备金。储备率越高，每个存款银行贷出的款越少，货币乘数越小，每单位货币产生的货币供给就越小。1044.2.4美联储控制货币的工具公开市场活动联储控制货币供给的主要方法是通过公开市场业务(openmarketoperations)–买卖政府债券。当联储想增加货币供给时，用它所拥有的一些美元从公众那里购买政府债券。相反，当联储相减少货币供给时，从自己的有价证券中出售一些政府债券。105法定准备金联储还用法定储备金(reserverequirements)来影响货币供给。法定准备金是关于银行必须根据其存款持有的最低准备金量的规定。它将影响银行体系用每一美元准备金创造出的货币量。提高了准备率，降低了货币乘数，减少了货币供给。美联储很少采用改变法定准备金的方法，因为频繁地改变法定准备金会干扰银行业务。106贴现率贴现率（discountrate)是美联储向银行发放贷款的利率当银行发放贷款较多或未预料的提款较多时，使得银行准备金太少以致达不到法定准备金，银行向美联储借款。美联储可以改变贴现率而改变货币供给。较高的贴现率抑制银行从美联储借入准备金。因此贴现率提高减少了银行体系的准备金量。1074.2.5控制货币供给中存在的问题美联储不能控制家庭以银行存款的方式持有的货币量。家庭持有的存款货币越多，银行的准备金越多，银行体系所能创造的货币就越多。美联储不能控制银行选择的贷款量。由于银行可以选择持有超额准备金，所以美联储不能确定银行体系创造了多少货币1084.3货币数量论4.3.1交易与数量方程式数量方程式(quantityequation)：来表示交易量与货币之间的联系。货币货币流通速度=物价交易量MV=PTT代表同一时期如一年的交易总量，即在一年中用货币交易的产品或服务的次数。P一次典型交易的物价。PT等于一年中用于交换的货币量M是货币量。V交易流通速度(transactionsvelocityofmoney):衡量货币在经济中流通的速度，即在一个给定的时期中，一张钞票的换手次数。109例：假设在某一年中以每个0.5美元的物价卖出了60个面包。货币的流通速度是多少？T等于每年60个面包，P等于每个面包0.5美元。交换的货币总量为PT=30美元/年货币的流通速度是V=PT/M=30/10=3次/年数量方程式是一个恒等式，如果一个变量变动了，其他一个或几个变量也必须变动。1104.3.2从交易到收入由于交易次数的衡量很困难，经济学家在研究货币时，通常用总产出Y来代替交易次数。产出与交易密切相关，因为经济生产得越多，买卖的产品也就越多。但他们并不相同。例如，二手车买卖。不过交易的货币价值大体上与产出的货币价值成比例。所以数量方程式又可以表示为：货币货币流通速度=物价产出MV=PY其中Y代表产出量，P代表一单位产出的物价。实际衡量中，Y为实际GDP，P为GDP平减指数。这里Y又被称为货币的收入流通速度(incomevelocityofmoney)，它告诉我们在一个给定时期中美元钞票进入某个人收入中的次数。1114.3.3货币需求函数和数量方程式

衡量货币需求时，用货币实际的购买力即M/P。他又称为实际货币余额（realmoneybalance)。实际货币余额衡量货币存量的购买力，即按现期物价，经济中的货币存量能买多少物品。 货币需求函数(moneydemandfunction)是一个等式，它表明什么决定人们希望持有的实际余额量 式中，k为常数，它说明每收入1美元人们想要持有的货币是多少。，该式说明，实际余额需求量与实际收入成比例。

112实际货币需求必须等于货币供给M/P，因此M/P=kY，这个式子又可以写成，M（1/k）=PY，或MV=PY。在这里V=1/k。 这个数学式说明了货币需求与货币流通速度之间的关系。当人们想对每种货币形式的收入都持有大量货币时（k大），货币转手就慢（V小）。1134.3.4货币流通速度不变的假设数量方程式说明货币流通速度V可定义为名义GDP（即PY）与货币量M的比率。如果再增加一个假设：货币流通速度不变，那么，数量方程式就成为有关货币效应的一种有用理论。这种理论称为货币数量论（quantitytheoryofmoney)。虽然如果货币需求函数变动，货币流通速度也变动。但经验表明，货币流通速度不变的假设在许多情况下都是一个好假设，接近于现实情况。114一旦我们假定货币流通速度不变，数量方程式就可以作为一种什么决定名义GDP的理论。数量方程式说明：这里，V上的横杠指货币流通速度是固定的。因此，货币数量M的变动必定引起名义GDP（PY）的同比例变动。也就是说，如果货币流通速度是固定的，货币量决定了经济产出的货币价值。1154.3.5货币、物价和通货膨胀货币的供给与需求决定了货币的价值联邦储备和银行体系共同决定了货币的供给，包括公开市场业务，法定存款准备金和贴现率。货币需求反映了人们想以流动性形式持有的财富量。其中最重要的变量是物价水平。价格越高，正常交易需要的货币就越多，人们在其钱包和支票帐户中持有的货币也就越多。长期中，物价总水平调整到使货币需求等于货币供给的水平。116货币价值货币供给均衡的货币价值1/4421.333/41/2由美联储固定的货币量物价水平均衡物价水平117决定物价总水平的理论概述：（1）生产要素和生产函数决定产出水平Y。（2）货币供给决定产出量的名义价值PY。（3）物价水平P是产出的名义价值PY与产出水平Y的比率。换言之，经济的生产能力决定实际GDP，货币量决定名义GDP，而GDP平减指数就是名义GDP与实际GDP的比率。118这种理论解释了当联储改变货币供给时会出现的情况。由于货币流通速度是不变的，所以，货币供给的任何变动都会引起名义GDP同比例变动。由于生产要素和生产函数已经决定了实际GDP，所以名义GDP的变动必定代表物价水平的变动。这样，货币数量论意味着，物价水平与货币供给同比例变动。119由于通货膨胀率是物价水平变动的百分比，所以，这种物价水平理论也是通货膨胀率理论。用百分比变动的形式可把数量方程式写为：M变动的百分比+V变动的百分比=P变动的百分比+Y变动的百分比货币量变动的百分比由中央银行控制货币流通速的百分比变动反映货币需求变动，这一项假设为零物价水平变动的百分比是通货膨胀率产出变动的百分比取决于生产要素的增长和技术的进步。。120货币数量论说明了，控制货币供给的中央银行最终控制着通货膨胀率。如果中央银行保持货币供给稳定，物价水平也将稳定。如果中央银行迅速增加货币供给，物价水平将迅速上升。1214.3.6古典二分法和货币中性休谟提出所有经济变量应该分为两类：第一类为名义变量(nominalvariables)—按货币单位衡量的变量；第二类是真实变量(realvariables)—按实物单位衡量的变量。古典二分法（classicaldichotomy）：名义变量和真实变量的理论区分。二分法指分为两类，古典指早期的经济思想家。122古典二分法是有用的，因为影响真实变量与名义变量的因素不同。根据古典分析，名义变量受经济中货币制度发展的影响，而货币对于理解真实变量基本是无关的。根据古典分析，货币供给变动影响名义变量而不影响真实变量。当中央银行使货币供给翻一番时，物价水平翻了一番，美元工资翻了一番。而真实变量，例如，生产、就业、真实工资、真实利率等都不变。这种货币供给变动对真实变量的无关性称为货币中性(monetaryneutrality)。大多数经济学家认为，在短期中，一两年的时间，货币变动对真实变量有重要影响。休谟本人也怀疑货币中性在短期中的适用性。然而古典分析对长期经济而言是正确的。例如，在十年期间，货币变动对名义变量有重要影响，但对真实变量的影响是微不足道的。1234.3.7通货膨胀税为什么中央银行会发行这么多货币，造成超速通货膨胀呢？政府募集资金有三种方法：征税，出售政府债券，发行货币。即政府可以简单地通过印发它需要的货币来为其支出进行支付。当政府通过印发货币筹集收入时，可以说是在征收一种通货膨胀税(inflationtax)。通货膨胀税就像是一种向每个持有货币的人征收的税。当政府面临高额支出，税收不足，而且借款能力有限时，就只能通过印发钞票来为其支出进行支付。最终货币量的大量增加引起了高通货膨胀。124四次超速通货膨胀期间的货币与物价1254.3.8费雪效应真实利率=名义利率-通货膨胀率名义利率=真实利率+通货膨胀率因为货币在长期中是中性的，所以货币增长的变动并不会影响真实利率。所以，名义利率必然根据通货膨胀的变动进行一对一的调整。这种名义利率根据通货膨胀率所做的调整称为费雪效应(Fishereffect)126当美联储提高货币增长率时，长期的结果是更高的通货膨胀率和更高的名义利率。费雪效应在短期中是不成立的。名义利率是对一笔贷款的支付，而且它通常是在最初进行贷款时确定的。如果通货膨胀出乎债务人和债权人的意料之外，他们事先确定的名义利率就没有反映物价的上升。也就是说费雪效应表明名义利率是根据预期的通货膨胀进行调整的。127名义利率和通货膨胀率1284.4通货膨胀的其他原因关于通货膨胀的原因，西方经济学家提出了种种解释，可分为三个方面：第一，货币数量论，第二，用总需求与总供给来解释，包括从需求的角度和供给的角度的解释；第三，从经济结构因素变动的角度说明通货膨胀的原因。前面已经分析了第一个方面，下面简要阐述其他两个方面1294.4.1需求拉动通货膨胀需求拉动通货膨胀，又称超额需求通货膨胀，是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨。不论总需求的过度增长是来自消费需求、投资需求或是来自政府需求、国外需求，都会导致需求拉动通货膨胀。需求变动的原因主要包括财政政策、货币政策、消费习惯的突然改变、国际市场的需求变动130AD1AD2AD3AD4P1P2P3P4Pyy1y2yfASE4E3E2E1产量从零增加到y1时，价格始终保持稳定。当总产量达到y1以后，继续增加总需求，就会遇到生产过程中所谓瓶颈现象，即由于劳动、原料、生产设备等的不足而使成本提高，从而引起价格水平的上涨。价格水平从p1上涨到P3被称作瓶颈式通货膨胀。Yf为充分就业的产量。1314.4.2成本推动通货膨胀成本推动通货膨胀，又称成本通货膨胀或供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。成本推动有两种形式：工资推动或利润推动。工资推动是指不完全竞争的劳动市场造成的过高工资所导致的一般价格水平的上涨。利润推动通货膨胀是指垄断企业和寡头企业利用市场势力谋取过高利润所导致的一般价格水平的上涨。132AS1AS2AS3ADE1E2E3P3P2P1y1y2y3Py该理论假定，总需求是既定的，不发生变动，变动只出现在供给方面。当总供给曲线为AS1时，总供给曲线与总需求曲线AD交于E1，总产量为y1，价格水平为P1。成本提高，总供给曲线移动到AS2，这时总产量降为y2，价格上升到P2。133一些西方学者认为，单纯用需求拉动或成本推动都不足以说明一般价格水平持续上涨，而应当同时从需求和供给两个方面以及二者的相互影响说明通货膨胀。有人提出了从供给和需求两个方面及其相互影响说明通货膨胀的混合通货膨胀理论。1344.4.3结构性通货膨胀该理论认为，在没有需求劳动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动，也会出现一般价格水平的持续上涨。这种价格水平的上涨叫做结构性通货膨胀。结构性通货膨胀理论把通货膨胀的起因归结为经济结构本身所具有的特点。从生产率提高的速度看，社会经济结构的特点是，一些部门生产率提高的速度快，另一些部门生产率提高的速度慢；从经济发展的过程看，一些部门正在迅速发展，另一些部门渐趋水落。但生产率提高慢的部门，正在趋向衰落的部门在工资和价格问题上都要求“公平”，要求向生产率提高快的部门，正在迅速发展的部门“看齐”，导致价格水平的上涨。1354.5通货膨胀的成本通货膨胀会降低工资和购买力吗？1364.5.1预期通货膨胀的成本鞋底成本（shoe-leathercost）这种成本是对人们持有的货币量征收的通货膨胀税的扭曲。较高的通货膨胀率引起较高的名义利率，而名义利率的增加又减少了人们所持有实际货币余额。减少货币持有量会更经常地去银行使皮鞋磨损得更快。菜单成本（menucost）这种成本的产生是因为高通货膨胀使企业更经常地改变自己的报价。改变物价是由成本的，例如，印刷新目录表。137通货膨胀率越高，相对物价的变动越大。当通货膨胀引起相对物价变动时，就会引起资源配置中的微观经济无效率。第四种成本产生于税法。许多税则没有考虑通货膨胀的影响，通货膨胀会以法律制定者没有想到的方式改变个人所得税负担。如资本收益税给人们生活带来不变。如金融计划复杂化。1384.4.2未预期到的通货膨胀的成本未预期到的通货膨胀的影响比稳定的、可预期的通货膨胀的任何一种成本都更有害：它在人们中间任意再分配财富。如长期贷款，抵押贷款。债权人和债务人的收益无法得到保障。损害了靠固定养老金生活的人。1394.4.3防止通货膨胀成本所采取的措施按实际条款签订合约－通过物价水平的某种衡量指标的指数化来保护自己。如根据消费物价指数进行调整或按照较为稳定的外国通货签订合约。140课堂练习判断题国名收入水平越高，商品交易量就越大。商业银行的经营目标不是最大利润在经济繁荣时期，商业银行的实际储备常常少于法定储备在经济萧条时期，商业银行的实际储备往往多于法定储备如果某人把5000美元作为活期存款存入商业银行，需求存款增加5000美元，通货减少5000美元，因而货币供给量不变。141假如其他条件不变，厂商或居民提取存款来偿还商业银行的贷款，会导致货币供给量的收缩假定其他条件不变，商业银行出售债券会引起货币供给量的减少商业银行发放更多的信用卡将会降低通货在货币供给量中的比例。在西方国家里，纸币的发行是以黄金数量作为保证的。142选择题1.债务人开出的支票的面额（）A应算入货币供给量，因为它是根据活期存款开出的。B应算入货币供给量，因为它是人们普遍接受的。C不应算入货币供给量，把活期存款和支票面额都算入货币供给量会造成重复计算。D无法判断。2.在经济形势严重恶化的时候，部分储备的银行体系是不稳定的。这是因为（）A银行不能马上收回贷款以使实际储备率达到法定的比率。B银行不能立刻把它的资产转换为现金以应付纷纷而至的提款人。C商业银行不能及时地从中央银行抽回储备来支付债务。1433.商业银行所以能创造存款货币，条件之一是（）A商业银行的储备率低于100%B商业银行有权发行纸币C商业银行是非赢利性机构D吸收存款4.已知法定准备金比率是25%，1000美元的活期存款最多能使货币供给量增加（）A5000美元B4000美元C7500美元D1000美元5.存款能否成为狭义货币供给量的一部分取决于（）A它是否存入非银行的金融机构。B它的所有者是否能通过开支票动用它。C金融机构的储备率是否达到了100%。144简答题有人建议，联邦储备应努力把美国的通货膨胀率降为零。如果我们假设货币流通速度不变，零通货膨胀目标是否要求货币增长率也等于零？如果是的话，解释原因。如果不是的话，说明货币增长率应该等于多少？145（1）如果货币流通速度不变，零通货膨胀目标并不要求货币增长率也等于零，因为经济的产量是不断变化的，如果货币增长率为零，货币流通速度也不变，则物价水平仍然会上下波动。（2）根据货币数量方程式知道，要保持物价水平的稳定，只要使货币供给增长率与产量增长率相等就行了。146应用题考虑通货膨胀对只由两个人组成的经济的影响：Bob是种黄豆的农民，Rita是种大米的农民。他们俩总是消费等量的大米和黄豆。在2005年，黄豆价格是1美元，大米价格是3美元。A假设2006年黄豆价格是2美元，而大米价格是6美元。通货膨胀率是多少？Bob的状况是变好了、变坏了，还是不受价格变动的影响？Rita呢？B现在假设2006年黄豆价格是2美元，大米价格是4美元。通货膨胀率是多少？Bob的状况是变好了，变坏了，还是不受价格变动的影响？Rita呢？C对Bob和Rita来说什么更重要—是整体通货膨胀率，还是黄豆与大米的相对价格？147第5章开放的经济5.1资本和产品的国际流动5.1.1净出口的作用封闭经济国民收入的支出开发经济国民收入的支出（1）其中是国内产品与服务的国内支出。EX是国内产品与服务的国外支出，即出口。148因为国内对所有产品与服务的支出是国内对国内产品与服务的支出和对国外产品与服务的支出之和。因此(2)149把公式（2）代入公式（1）得整理上式得出：150国内对国外产品与服务的支出之和是对进口的支出IM。因此国民收入核算恒等式可写为

Y=C+I+G+EX-IM=C+I+G+NX净出口NX=Y-（C+I+G）这个式子说明，在一个开放经济中，国内支出无须等于产品与服务产出。如果产出大于国内支出，我们出口这个差额；净出口是正的；如果产出小于国内支出，我们进口这个差额；净出口是负的。1515.1.2国际资本流动和贸易余额国民收入核算恒等式Y=C+I+G+NX可推出Y-C-G=I+NXS=I+NXS-I=NX=NCO（资本净流出）这个恒等式说明一个经济的净出口应该总等于其储蓄和投资之间的差额。152该式的右边是净出口，又称贸易余额(tradebalance)，它告诉我们，产品与服务的贸易与进口和出口相等的标准距离有多大。等式的左边是国内储蓄和国内投资之间的差额S-I，这被称为资本净流出(netcapitaloutflow)，或国外净投资(netforeigninvestment)。当S>I,我们把余额贷给了外国人，如果I>S，我们从国外借贷来为这种额外投资筹资。资本净流出反映了国际间为资本积累筹资的资金流动。资本净流出=贸易余额如果S-I和NX是正的，我们有贸易盈余(tradesurplus)。如果S-I和NX是负的，我们有贸易赤字(tradedeficit)。如果S-I和NX等于零，我们有平衡的贸易。153贸易赤字贸易平衡贸易盈余出口<进口出口=进口出口>进口净出口<0净出口=0净出口>0Y<C+I+GY=C+I+GY>C+I+G储蓄<投资储蓄=投资储蓄>投资资本净流出<0资本净流出=0资本净流出>0物品与资本的国际流动：总结154年份贸易差额增长率2000241.09-17%2001225.45-7%2002304.335%2003254.7-16%2004320.926%20051020218%20061774.5974%2007262248%2008290011%2000年以来我国贸易差额情况

155高额的贸易顺差加大海外要求人民币进一步升值的压力。

中国央行２００５年７月２１日晚间出人意料地宣布改革人民币汇率形成机制，

自７月２１日起，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元。

人民币兑美元汇率即时升值２％，２００５年７月２２日中间价为１美元兑人民币８．１１元。但央行保持外汇市场美元兑人民币汇率中间价上下０．３％的交易区

间不变。

1565.2小型开放经济中的储蓄与投资5.2.1资本流动与世界利率在开放经济中，允许有贸易赤字或盈余，不再假设实际利率使储蓄与投资均衡。什么决定实际利率？假定：有完全资本流动的小型开放经济（smallopeneconomy)：“小型”是指这个经济是世界市场的一小部分，其本身对世界利率的影响微不足道。完全资本流动，指该国居民可以完全进入世界金融市场。157在小型开放经济中利率r等于世界利率r*。因为居民决不会以任何高于r*的利率借贷，也决不必以低于r*的利率放贷。在一个封闭经济中，国内储蓄与国内投资的均衡决定了利率，开放经济中世界储蓄与世界投资的均衡决定了世界利率。1585.2.2模型159rI，SNXr*在一个小型开放经济中，利率由世界金融市场决定。储蓄与投资之间的差额决定了贸易余额。左图为贸易盈余，因为在世界利率上，储蓄大于投资。SI1605.2.3政策如何影响贸易余额国内的财政之策：增加政府购买，减少税收rI，SS1S2r*NX假设最初，经济处于贸易平衡，NX等于零，如果政府购买增加，或减少税收，都将减少国民储蓄，从而使储蓄曲线向左从S1移动到S2。结果是贸易赤字。161国外财政政策

如果当外国政府增加自己的政府购买时，小型开放经济会发生什么变动？如果这些国家是世界经济的一小部分，他们的财政政策变动对其他国家的影响微不足道。如果国家是世界经济中一大部分，他们增加政府购买就减少了世界储蓄，并引起世界利率上升。世界利率上升会提高借贷的成本，从而减少小型开放经济中的投资。I减少必然增加NX。因此，国外储蓄的减少引起国内的贸易盈余。162rI，SNXr2*r1*S163投资需求的移动I，Srr*NXI1I2投资曲线从I1向外移动到I2，增加了世界利率r*下的投资量。结果，现在投资大于储蓄，这意味着该经济要从国外借贷，并有贸易