2024年注会考试CPA《财务成本管理》练习题

2024年注会考试CPA《财务成本管理》练习题学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.学习和成长维度的目标是解决（）的问题。

A.股东如何看待我们B.顾客如何看待我们C.我们的优势是什么D.我们是否能继续提高并创造价值

2.甲公司股票每股市价20元，以配股价格每股16元向全体股东每股10股配售10股。拥有甲公司95%股权的投资者行使了配股权，乙持有甲公司股票1000股，未行使配股权，配股除权使乙的财富（）

A.增加100元B.减少1950元C.减少2000元D.不发生变化

3.下列关于成本计算分步法的表述中，正确的是（）。

A.逐步结转分步法不利于各步骤在产品的实物管理和成本管理

B.当企业经常对外销售半成品时，应采用平行结转分步法

C.采用逐步分项结转分步法时，无须进行成本还原

D.采用平行结转分步法时，无须将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

4.以下关于变动制造费用效率差异的计算公式中，正确的是（）。

A.变动制造费用实际数-变动制造费用预算数

B.（实际工时-标准产量标准工时）×变动制造费用标准分配率

C.（生产能量-实际工时）×变动制造费用标准分配率

D.（实际工时-实际产量标准工时）×变动制造费用标准分配率

5.甲公司2020年利润分配方案以及资本公积转增股本相关信息如下：每10股派发现金股利2.4元，每10股转增8股并且派发股票股利2股。股权登记日为2021年2月20日，股权登记日甲股票开盘价为25元，收盘价为24元。则在除息日，甲公司发放现金股利、股票股利以及资本公积转增资本后的股票除权参考价为（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

6.企业与银行签订了为期一年的周转信贷协定，周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元（使用期为半年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）万元。

A.20B.21.5C.38D.39.5

7.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

8.下列成本中属于投资决策的相关成本的是（）。

A.专属成本B.共同成本C.不可避免成本D.不可延缓成本

9.根据“5C”系统原理，在确定信用标准时，应掌握客户能力方面的信息。下列各项中最能反映客户“能力”的是（）。

A.流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例B.获取现金流量的能力C.财务状况D.获利能力

10.假设投资者可以利用股票的收盘价格预测未来股价走势，并获取超额收益，这样的市场属于（）。

A.无效市场B.弱式有效市场C.半强式有效市场D.无法判断

11.甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

12.利用资本资产定价模型估计普通股成本时，有关无风险利率的表述中，正确的是（）。

A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜

B.选择短期国库券利率比较适宜

C.必须选择实际的无风险利率

D.一般使用名义的无风险利率计算资本成本

13.下列关于资本成本的说法中，正确的是（）。

A.使用风险调整法估计债务资本成本时，可比公司是行业相同、商业模式、规模、负债比率、财务状况均类似的企业

B.使用可比公司法估计债务资本成本时，可比公司是信用级别相同的企业

C.使用资本资产定价模型估计股权资本成本时，计算贝塔系数的期间与计算市场平均收益率的期间可以不同

D.使用风险调整模型估计股权资本成本时，应在公司自身债券税前资本成本的基础上上浮一定的百分比

14.甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指（）。

A.政府发行的长期债券的票面利率

B.政府发行的长期债券的到期收益率

C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本

D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本

15.某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，下列各项计算结果中错误的是（）。

A.经济订货量为1800件

B.最高库存量为450件

C.平均库存量为225件

D.与进货批量有关的总成本为600元

16.下列各项中属于生产维持级作业成本库的是（）。

A.机器调试费用B.产品生产工艺规程制定成本C.工艺改造成本D.保安的工资

17.甲公司空调维修合同规定：每年上门维修不超过5次时，维修费用总计3000元；超过5次时，在此基础上超出次数按每次1000元付费。根据成本性态分析，该项维修费用属于（）。

A.半变动成本B.阶梯式成本C.半固定成本D.延期变动成本

18.A公司年初净投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净经营资产增加为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（）万元。

A.7407B.7500C.6407D.8907

19.甲公司20×0年末的现金资产总额为100万元（其中有60%是生产经营所必需的），其他经营流动资产为3000万元，经营长期资产为5000万元。负债合计8000万元，其中短期借款150万元，交易性金融负债200万元，其他应付款（应付利息）100万元，其他应付款（应付股利）300万元，一年内到期的非流动负债120万元，长期借款800万元，应付债券320万元。则20×0年末的净经营资产为（）万元。

A.2050B.2090C.8060D.60

20.认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好是基于（）。

A.预期理论B.分割市场理论C.流动性溢价理论D.期限优先理论

21.甲企业采用标准成本法进行成本控制，当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）。

A.直接材料数量差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用能量差异

22.黄记公司在编制成本费用预算时，利用总成本性态模型（Y=a+bX），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是（）。

A.零基预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.滚动预算法

23.甲公司的固定成本（包括利息费用）为1500万元，资本总额为18000万元，净负债/投资资本为60%，债务资本平均利息率为3.5%，净利润为1200万元，该公司适用的所得税税率为25%，则息税前利润对销售量的敏感系数是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

24.甲公司有供电、燃气两个辅助生产车间，公司采用交互分配法分配辅助生产成本。本月供电车间供电30万度，成本费用为12万元，其中燃气车间耗用1万度电；燃气车间供气15万吨，成本费用为30万元，其中供电车间耗用1万吨燃气。下列计算中，不正确的是（）。

A.供电车间的交互分配率为0.414元/度

B.燃气车间分配给供电车间的成本费用为2万元

C.供电车间对外分配的成本费用为13.6万元

D.燃气车间对外分配的成本费用为28.4万元

25.甲公司股价85元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格8元，每份看涨期权可买入1份股票。看涨期权的执行价格为90元，6个月后到期。乙投资者购入100股甲公司股票同时出售100份看涨期权。若6个月后甲公司股价为105元，乙投资者的净损益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

二、多选题(15题)26.下列情况下，可以使用实际的利率计算资本成本的有（）。

A.存在恶性的通货膨胀B.存在良性的通货膨胀C.预测周期特别长D.预测周期特别短

27.甲公司月生产能力为10400件，单位产品标准工时为1.5小时，固定制造费用标准分配率为1200元/小时。本月实际产量8000件，实际工时10000小时，实际发生固定制造费用1900万元。下列各项表述中正确的有（）。

A.固定制造费用能力差异为不利差异432万元

B.固定制造费用成本差异为不利差异460万元

C.固定制造费用耗费差异为有利差异28万元

D.固定制造费用效率差异为有利差异240万元

28.在其他条件不变的情况下，关于单利计息，到期一次还本付息的可转换债券的内含报酬率，下列各项中正确的有（）。

A.债券期限越长，债券内含报酬率越高

B.票面利率越高，债券内含报酬率越高

C.转换比率越高，债券内含报酬率越高

D.转换价格越高，债券内含报酬率越高

29.下列关于平衡计分卡的说法中，正确的有（）。

A.新产品开发周期属于平衡计分卡四个维度中的顾客维度

B.交货及时率属于平衡计分卡四个维度中的顾客维度

C.生产负荷率属于平衡计分卡四个维度中的内部业务流程维度

D.平衡计分卡实施成本较高

30.下列关于速动比率的说法中，正确的有（）。

A.由于赊购存货不影响速动资产，所以不影响速动比率

B.影响速动比率可信性的重要因素是应收款项的变现能力

C.超市的速动比率低于1属于正常情况

D.估计短期偿债能力时，速动比率比流动比率更可信

31.对于制造业企业，下列各项属于非增值作业的有（）。

A.迂回运送作业B.次品处理作业C.返工作业D.废品清理作业

32.根据权衡理论，下列各项中会影响企业价值的有（）。

A.债务利息抵税B.财务困境成本C.债务代理成本D.债务代理收益

33.租赁资产购置成本1000万元，租赁合同约定分10年偿付，每年租赁费100万元，在租赁开始日首付；尚未偿还的租赁资产购置成本按年利率10%计算利息，在租赁开始日首付；租赁手续费50万元，在租赁开始日一次付清，此租赁合同中的租赁费不包括（）

A.购置成本B.租赁业务营业成本C.相关的利息D.租赁公司应得利润

34.下列各项中应该在利润中心业绩报告中列出的有（）。

A.分部经理人员可控的可追溯固定成本B.分部经理可控边际贡献C.部门可控边际贡献D.剩余收益

35.下列关于附认股权证债券、可转换债券和股票看涨期权的说法中，正确的有（）。

A.附认股权证债券、可转换债券和股票看涨期权都是由股份公司签发的

B.附认股权证债券和可转换债券对发行公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着相同的影响

C.附认股权证债券和可转换债券会引起现有股东的股权和每股收益被稀释

D.股票看涨期权不会导致现有股东的股权和每股收益被稀释

36.下列有关各种经济增加值的表述中，正确的有（）。

A.基本的经济增加值歪曲了公司的真实业绩

B.据说披露的经济增加值可以解释公司市场价值变动的50%

C.特殊的经济增加值是特定公司根据自身情况定义的经济增加值

D.披露的经济增加是公司经济利润最正确和最准确的度量指标

37.下列关于财务比率的各项说法中，正确的有（）。

A.对于所有流动比率高的企业，其短期偿债能力一定强于流动比率低的企业

B.未决诉讼是影响长期偿债能力的表内因素

C.存货周转天数不是越少越好

D.由于财务杠杆的提高有诸多限制，因此提高权益净利率的基本动力是总资产净利率

38.企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需求的有（）。

A.为满足季节性库存的需求而持有现金

B.为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金

C.为提供更长的商业信用期而持有现金

D.为在证券价格下跌时买入证券而持有现金

39.甲公司上年年初流动资产总额为1000万元（其中有20%属于金融性流动资产），年末金融性流动资产为400万元，占流动资产总额的25%；年初经营性流动负债为500万元，上年的增长率为20%；经营性长期资产原值增加600万元。折旧与摊销余额年初为100万元，年末为120万元；经营性长期负债增加50万元。净利润为400万元，平均所得税税率为20%，利息费用为30万元。上年分配股利80万元，发行新股100万股，每股发行价为5元，不考虑发行费用。上年金融负债增加300万元。则下列说法中正确的有（）。

A.上年的净经营资产增加为830万元

B.上年的经营营运资本增加为300万元

C.上年的股权现金流量为－420万元

D.上年的金融资产增加为290万元

40.下列关于直接人工标准成本制定及其差异分析的说法中，正确的有（）。

A.直接人工工资率差异受使用临时工影响

B.直接人工效率差异受工人经验影响

C.直接人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×实际工资率

D.直接人工标准工时包括调整设备时间

三、简答题(3题)41.A公司是一家中央企业上市公司，采用经济增加值业绩考核办法进行业绩计量和评价，有关资料如下：（1）2018年A公司的净利润为9.6亿元，利息支出为26亿元，研究与开发费用为1.8亿元，当期确认为无形资产的研究与开发支出为1.2亿元，非经常性损益调整项目为6.4亿元。（2）2018年A公司的年末所有者权益为600亿元，年初所有者者权益为550亿元，年末负债为850亿元，年初负债为780亿元，年末无息流动负债为250亿元，年初无息流动负债为150亿元，年末在建工程180亿元，年初在建工程200亿元。（3）A公司的平均资本成本率为5.5%。要求：计算A公司2018年的经济增加值。

42.甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。要求：（1）计算发行日每份纯债券的价值。（2）计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。（3）计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。（4）如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间。

43.A公司目前股价20元/股，预期公司未来可持续增长率为5%。公司拟通过平价发行附认股权证债券筹集资金。债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8%，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。要求：计算附带认股权证债券的资本成本（税前）。

参考答案

1.D学习和成长维度的目标是解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题。

2.B股份变动比例为0.95，配股后每股价格＝（20＋0.95×16）/（1＋0.95）＝18.05（元），股东配股后乙拥有的股票价值＝18.05×1000＝18050（元），股东财富损失＝1000×20－18050＝1950（元）。

3.C采用逐步分项结转分步法时，将各步骤所耗用的上一步骤半成品成本，按照成本项目分项转入各该步骤产品成本明细账的各个成本项目中。由此可知，采用分项结转法逐步结转半成品成本，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，因此，不需要进行成本还原

4.D变动制造费用效率差异=（实际工时-实际产量标准工时）×变动制造费用标准分配率。

5.C每股现金股利0.24元，送股率为20%，转增率为80%，甲股票除权参考价＝（股权登记日收盘价－每股现金股利）/（1＋送股率＋转增率）＝（24－0.24）/（1＋20%＋80%）＝11.88（元）。

6.B利息＝600×6%×1/2＝18（万元），承诺费包括400万元全年未使用的承诺费和600万元使用期半年结束后剩余半年未使用的承诺费，即：400×0.5%＋600×0.5%×1/2＝3.5（万元），则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计21.5万元。

7.C预计一季度期初产成品存货＝150×10%＝15（件），一季度期末产成品存货＝200×10%＝20（件），一季度的预计生产量＝150＋20－15＝155（件）。

8.A常见的不相关成本包括沉没成本、无差别成本、不可避免成本、不可延缓成本和共同成本等。

9.A“5C”系统主要包括五个方面，即品质、能力、资本、抵押、条件。其中：“品质”是指顾客的信誉，即客户履行偿债资金义务的可能性；“能力”是指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例；“资本”是指顾客的财务实力和财务状况；“抵押”是指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产；“条件”是指可能影响顾客付款能力的经济环境。

10.A股票的收盘价格属于历史信息，可以利用历史信息获取超额收益的市场是无效市场。

11.C优序融资理论认为企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。

12.D无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜，所以选项A不正确；无风险利率应该选择长期的政府债券利率，所以选项B不正确；一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本，因此选项C不正确。

13.C使用风险调整法估计债务资本成本时，选择与本公司信用级别相同的企业，选项A错误。使用可比公司法估计债务资本成本时，可比公司是行业相同、商业模式、规模、负债比率、财务状况均类似的企业，选项B错误。使用风险调整模型估计股权资本成本时，应在公司自身债券税后资本成本的基础上上浮一定的百分比，选项D错误。

14.D按照债券收益率风险调整模型rs=rdt＋RPc，式中：rdt—税后债务成本；RPc—股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，因此正确答案是选项D。

15.D

16.D机器调试费用属于批次级作业成本库，产品生产工艺规程制定成本和工艺改造成本属于品种级（产品级）作业成本库，保安的工资属于生产维持级作业成本库。

17.D对于延期变动成本而言，在一定业务量范围内，总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量同比例增长。

18.A每年的税后经营净利润＝800×（1－25%）＝600（万元），第1年实体现金流量＝600－100＝500（万元），第2年及以后的实体现金流量＝600－0＝600（万元）。企业实体价值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（万元）。

19.A金融负债＝150＋200＋100＋300＋120＋800＋320＝1990（万元），经营负债＝8000－1990＝6010（万元）。经营资产＝经营现金＋其他经营流动资产＋经营长期资产＝100×60%＋3000＋5000＝8060（万元），净经营资产＝经营资产－经营负债＝8060－6010＝2050（万元）。

20.A市场分割理论认为不同到期期限的债券根本无法相互替代；流动性溢价理论认为不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品；期限优先理论认为投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好。

21.D固定制造费用能量差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本＝预算产量下标准固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用。因此实际产量大于预算产量时，成本差异表现为固定制造费用能量差异。

22.C弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内相关的业务量（如生产量、销售量、工时等）水平计算其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法。而利用总成本性态模型（Y=a+bX）编制预算的方法是弹性预算法中的公式法。

23.C息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数，因此计算息税前利润对销售量的敏感系数即计算经营杠杆系数。息税前利润=净利润/（1-所得税税率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（万元）固定经营成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（万元）经营杠杆系数=（息税前利润+固定经营成本）/息税前利润=（1978+1122）/1978=1.57。

24.A供电车间的交互分配率是12/30＝0.4（元/度），所以选项A不正确；燃气车间的交互分配率为30/15＝2（元/吨），燃气车间分配给供电车间的成本费用为2×1＝2（万元），所以选项B正确；供电车间分配给燃气车间的成本费用为0.4×1＝0.4（万元），供电车间对外分配的成本费用＝12－0.4＋2＝13.6（万元），所以选项C正确；燃气车间对外分配的成本费用＝30－2＋0.4＝28.4（万元），所以选项D正确。

25.B该投资组合为抛补性看涨期权。乙投资者净损益=100x（90-85+8）=1300（元）。

26.AC实务中，一般情况下使用含通货膨胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通货膨胀的无风险利率计算资本成本。只有在以下两种情况下，才使用实际利率计算资本成本：（1）存在恶性的通货膨胀（通货膨胀率已经达到两位数）时，最好使用排除通货膨胀的实际现金流量和实际利率；（2）预测周期特别长，例如核电站投资等，通货膨胀的累积影响巨大。

27.ABD固定制造费用成本差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用标准成本＝1900－8000×1.5×1200/10000＝460（万元），属于不利差异。固定制造费用能力差异＝固定制造费用预算数－固定制造费用标准成本＝10400×1.5×1200/10000－8000×1.5×1200/10000＝432（万元），属于不利差异。固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数＝1900－10400×1.5×1200/10000＝28（万元），属于不利差异。或固定制造费用耗费差异＝固定制造费用成本差异－固定制造费用能力差异＝460－432＝28（万元）。固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×标准分配率＝（10000－8000×1.5）×1200/10000＝－240（万元），属于有利差异。

28.BD在其他条件不变的情况下，可转换债券的内含报酬率的高低取决于持有期间获得的现金流入的高低，与债券期限没有必然的联系，选项A错误；如果在到期前没有转股，票面利率越高，则投资人在到期日收到利息越多，内含报酬率越高，选项B正确；如果在到期前转股，则投资人只能收到按照转换价值计算的现金流入，不能收到利息，而转换价值＝股价×转换比率，转换比率越高，债券内含报酬率越高，选项C正确；由于在其他条件不变的情况下，转换价格越高，意味着转换比率越低，选项D错误。

29.CD新产品开发周期属于平衡计分卡四个维度中的学习和成长维度，选项A错误。交货及时率属于平衡计分卡四个维度中的内部业务流程维度，选项B错误。

30.BCD由于赊购存货影响流动负债，所以，选项A的说法不正确。由于账面上的应收款项未必都能收回变现，实际坏账可能比计提的准备要多；季节性的变化，可能使报表上的应收款项金额不能反映平均水平。因此影响速动比率可信性的重要因素是应收款项的变现能力。选项B的说法正确。超市没有应收账款，由于现金的获利能力非常弱，超市不会持有大量的现金，因此，超市的速动比率低于1属于正常情况。选项C的说法正确。由于速动资产中剔除了流动资产中变现能力较差的存货等等

31.ABCD最终增加顾客价值的作业是增值作业;否则就是非增值作业。一般而言,在一个制造企业中，非增值作业有:等待作业、材料或者在产品堆积作业、产品或者在产品在企业内部迂回运送作业、废品清理作业、次品处理作业、返工作业、无效率重复某工序作业、由于订单信息不准确造成没有准确送达需要再次送达的无效率作业等。

32.AB权衡理论下，有负债企业价值=无负债企业价值+债务利息抵税现值-财务困境成本现值，所以选项A、B正确，选项C、D影响代理理论下的有负债企业价值。

33.BCD

34.ABC利润中心的业绩报告，分别列出其可控的销售收入、变动成本、边际贡献、分部经理人员可控的可追溯固定成本、分部经理可控边际贡献、分部经理不可控但高层管理人员可控的可追溯固定成本、部门可控边际贡献的预算数和实际数；并通过实际与预算的对比，分别计算差异，据此进行差异的调查、分析产生差异的原因。

35.CD可转换债券和附认股权证债券是由发行公司签发，而股票看涨期权是由独立于股份公司之外的投资机构所创设，选项A错误；附认股权证债券被执行时，其持有者给予发行公司现金，且收到公司新增发的股票，引起了公司现金流、股权资本和资本总量的增加，导致公司资产负债率水平降低，而可转换债券的持有者行权时，使得公司股权资本增加的同时债务资本减少，属于公司存量资本结构的调整，不会引起公司现金流和资本总量的增加，但会导致公司资产负债率水平降低，由此可见，附认股权证债券和可转换债券对公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着不同的影响，选项B错误；当附认股权证债券和可转换债券被持有者执行时，公司必须增发普通股，现有股东的股权和每股收益将会被稀释，选项C正确；当股票看涨期权被执行时，交易是在投资者之间进行的，与发行公司无关，公司无须增发新股票，不会导致现有股东的股权和每股收益被稀释，选项D正确。

36.ABC真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标，选项D的表述不正确。

37.CD流动比率适合进行相同时点同行业不同公司之间的比较，也适合同一企业不同时点数据之间的比较，行业不同流动比率可以相差甚远，选项A错误。未决诉讼是影响长期偿债能力的表外因素，选项B错误。

38.AC企业的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。选项B属于预防性需求，选项D属于投机性需求。

39.ABCD经营性流动资产增加＝400/25％×（1－25％）－1000×（1－20％）＝400（万元），经营性流动负债增加＝500×20％＝100（万元），经营营运资本增加＝经营性流动资产增加－经营性流动负债增加＝400－100＝300（万元）；经营性长期资产增加＝600－（120－100）＝580（万元），净经营性长期资产增加＝经营性长期资产增加－经营性长期负债增加＝580－50＝530（万元），净经营资产增加＝经营营运资本增加＋净经营性长期资产增加＝300＋530＝830（万元）；税后经营净利润＝净利润＋税后利息费用＝400＋30×（1－20％）＝424（万元），实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加＝424－830＝－406（万元）；股权现金流量＝股利分配－股票发行＝80－100×5＝－420（万元），债务现金流量＝实体现金流量－股权现金流量＝－406－（－420）＝14（万元），净负债增加＝税后利息费用－债务现金流量＝30×（1－20％）－14＝10（万元），金融资产增加＝金融负债增加－净负债增加＝300－10＝290（万元）。

40.ABD直接人工工资率差异的形成原因，包括直接生产工人升级或降级使用、奖励制度未产生实效、工资率调整、加班或使用临时工（选项A正确）、出勤率变化等。直接人工效率差异的形成原因很多，包括工作环境不良、工人经验不足（选项B正确）、劳动情绪不佳、新工人上岗太多、机器或工具选用不当、设备故障较多、生产计划安排不当、产量规模太少而无法发挥经济批量优势等。直接人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准工资率，选项C不正确。标准工时是指在现有生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间、必要的间歇和停工（如工间休息、设备调整准备时间）、不可避免的废品耗用工时等，选项D正确。

41.研究开发费用调整项＝研究与开发费用＋当期确认为无形资产的研究与开发支出＝1.8＋1.2＝3（亿元）税后净营业利润＝净利润＋（利息支出＋研发费用调整项－非经常性损益调整项）×（1－25%）即：税后净营业利润＝9.6＋（26＋3－6.4）×（1－25%）＝26.55（亿元）平均所有者权益＝（600＋550）/2＝575（亿元）平均负债合计＝（850＋780）/2＝815（亿元）平均无息流动负债＝（150＋250）/2＝200（亿元）平均在建工程＝（180＋200）/2＝190（亿元）调整后资本＝（平均所有者权益＋平均负债－平均无息流动负债－平均在建工程）＝575＋815－200－190＝1000（亿元）经济增加值＝税后净营业利润－调整后资本×平均资本成本率＝26.55－1000×5.5%＝－28.45（亿元）

42.（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为