基金从业资格考试证券投资基金基础知识(习题卷8)

试卷科目：基金从业资格考试证券投资基金基础知识基金从业资格考试证券投资基金基础知识(习题卷8)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages基金从业资格考试证券投资基金基础知识第1部分：单项选择题，共100题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.资本资产定价模型以（）理论为基础。A)金融市场B)马科维茨证券组合C)现代投资D)投资管理答案:B解析:资本资产定价模型（CAPM）以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；[单选题]2.《中华人民共和国中国人民银行法》第四条规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能，包括（）。Ⅰ拟订债券市场发展规划Ⅱ研究开发债券市场新业务品种Ⅲ制定市场管理规定Ⅳ对市场进行全面监督和管理A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅱ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:《中华人民共和国中国人民银行法》第4条规定，中国人民银行履行监督管理银行间债券市场职能，包括：拟订债券市场发展规划；研究开发债券市场新业务品种；制定市场管理规定，对市场进行全面监督和管理；审核、批准金融机构在银行间债券市场的有关资格；就债券市场有关业务进行指导，授权中介机构发布市场有关信息。知识点：了解银行间债券市场的发展与现状；[单选题]3.负责境外资产托管业务的境外资产托管人，其应当满足最近()年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。A)1B)2C)3D)5答案:C解析:本题考查基金公司进行境外证券投资的交易与结算。托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：(1)在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管;(2)最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币;(3)有足够的熟悉境外托管业务的专职人员;(4)具备安全保管资产的条件;(5)具备安全、高效的清算、交割能力;(6)最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查[单选题]4.通过分析企业的资产负债表；能够揭示（）。Ⅰ.企业资产要素的信息Ⅱ.长期或短期偿还债务能力Ⅲ.资本结构是否合理Ⅴ.企业经营稳健与否Ⅳ.经营风险的大小以及股东权益结构状况A)Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ.ⅣB)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ.Ⅳ答案:D解析:通过分析企业的资产负债表；能够揭示出企业资产要素的信息；长期或短期偿还债务能力；资本结构是否合理；企业经营稳健与否或经营风险的大小以及股东权益结构状况等。[单选题]5.指数型消极投资策略认为在有效市场中()。A)任何积极型股票投资战略都不可能取得高于其风险承担水平的超额收益B)少数积极型股票投资战略可能取得高于其风险承担水平的超额收益C)多数积极型股票投资战略都不可能取得高于其风险承担水平的超额收益D)只要投资战略合适就能取得高于其风险承担水平的超额收益答案:C解析:[单选题]6.(2016年)某基金股票部分收益率为7.52%，沪深300指数的收益率为1.12%，假设该基金股票资产权重为70%，沪深300指数资产权重为30%，则该基金的收益率为（）。A)1.45%B)0.31%C)1.52%D)5.6%答案:D解析:在对不同基金多期收益率的衡量和比较上，常常会用到平均收益率指标。平均收益率一般可分为算术平均收益率和几何平均收益率。其中，算术平均收益率即计算各期收益率的算术平均值。算术平均收益率（RA）的计算公式为：式中：Rt表示t期收益率；n表示期数。故基金的收益率=7.52%×70%＋1.12%×30%=5.6%。[单选题]7.衍生工具按()分类，可以分为货币衍生工具、利率衍生工具、股权类产品的衍生工具、信用衍生工具、商品衍生工具以及其他衍生工具。A)合约特点B)产品形态C)合约标的资产的种类D)交易场所答案:C解析:本题考查衍生工具的分类。衍生工具从合约标的资产角度分类，可以分为货币衍生工具、利率衍生工具、股权类产品的衍生工具、信用衍生工具、商品衍生工具以及其他衍生工具。[单选题]8.（）可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价。A)当期收益率B)当前收益率C)再投资收益率D)到期收益率答案:D解析:到期收益率，又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有至到期可获得的年平均收益率。[单选题]9.交易所在制定标的资产的等级时，常采用国内或国际贸易中()作为标准交割等级。A)按期货合约规定的标准质量等级B)不需要任何标准品C)标准品较小的质量等D)最通用和交易量较大的标准品的质量等级答案:D解析:交割等级是指由交易所统一规定的、准许上市交易的标的资产的质量等级。交易所在制定标的资产的等级时，常常采用国内或国际贸易中最通用和交易量较大的标准品的质量等级作为标准交割等级。[单选题]10.股票的市场价格由股票的价值决定，同时还受许多其他因素的影响，其中最直接的影响因素是（）。A)股票的种类B)供求关系C)气象环境D)劳动力价格答案:B解析:股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受到许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素。[单选题]11.依据中国证监会持股比例限制和国家其他有关规定，单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的(B)。A)6%B)10%C)12%D)l5%答案:B解析:[单选题]12.（）假定投资组合中各种风险因素的变化服从特定的分布（通常为正态分布），然后通过历史数据分析和估计该风险因素收益分布的方差一协方差、相关系数等。A)历史模拟法B)方差一协方差法C)压力测试法D)蒙特卡洛模拟法答案:B解析:参数法又称为方差一协方差法，该方法以投资组合中的金融工具是基本风险因子的现行组合，且风险因子收益率服从某特定类型的概率分布为假设，依据历史数据计算出风险因子收益率分布的参数值，例如方差、均值和风险因子间的相关系数等。[单选题]13.我国基金监管法律法规体系的核心不包括()。A)《证券投资基金法》B)《证券法》C)《基金运作管理办法》D)《基金管理公司管理办法》答案:B解析:[单选题]14.()是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。A)互换合约B)选择权合约C)远期合约D)期货合约答案:B解析:本题考查期权合约。期权合约，又称作选择权合约，是指赋予期权买方在规定期限内按双方约定的价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利的合同。[单选题]15.（）是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。A)中位数B)分位数C)标准差D)方差答案:A解析:中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平的数值。[单选题]16.（）一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业。A)风险投资战略B)成长权益战略C)并购投资战略D)危机投资战略答案:A解析:风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业。[单选题]17.下列（）不属于影响特雷诺比率的因素。A)平均收益率B)平均无风险收益率C)系统性风险D)非系统性风险答案:D解析:特雷诺比率：[单选题]18.按（）计算的互换合约已成为交易量最大的金融衍生工具。A)名义金额B)实际金额C)互换利率D)货币互换答案:A解析:按名义金额计算的互换合约已成为交易量最大的金融衍生工具。[单选题]19.公司债券的发行主体是（）。A)国有企业B)中央政府C)股份公司D)地方政府答案:C解析:公司债券是公司依照法定程序发行，约定在-定期限还本付息的有价证券。公司债券的发行主体是股份公司，但有的国家也允许非股份制企业发行债券。所以在归类时可将公司债券和企业债券合称公司（企业）债券。[单选题]20.(2015年)标准差越大，则数据分布越（），波动性和不可预测性越（）。A)集中；弱B)分散；弱C)集中；强D)分散；强答案:D解析:方差和标准差可以反映数据分布的离散程度。标准差越大，则表明数据分布越分散，波动性和不可预测性也就越强。[单选题]21.交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度的算法交易策略是（）。A)成交量加权平均价格算法B)时间加权平均价格算法C)跟量算法D)执行缺口算法答案:C解析:跟量算法，旨在帮助投资者跟上市场交易量，若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量，反之则相应降低这段时间内的下单成交量。交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。知识点：了解算法交易的概念和常见策略：[单选题]22.(2018年)对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的业绩归因方法是（）。A)特雷诺比率法B)夏普比率法C)Brinson模型法D)詹森比率法答案:C解析:对股票投资组合进行相对收益归因分析，最常用的业绩归因方法是Brinson方法。[单选题]23.下表列示了对某证券的未来收益率的估计，将期望收益率记为EM,收益率(r)-2030概率(p)1/21/2。该证券的期望收益率等于()。A)EM=5B)EM=6C)EM=7D)EM=4答案:A解析:[单选题]24.绝对收益归因和相对收益归因的区别在于（）。A)绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献；相对收益归因是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因B)相对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献；绝对收益归因是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因C)相较来说相对收益归因的本质是对基金总收益的分解D)绝对收益归因比相对指标归因应用更为广泛答案:A解析:绝对收益归因是考察各个因素对基金总收益的贡献，其本质是对基金总收益的分解。相对收益归因，则是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因。知识点：理解绝对收益归因和相对收益归因的区别：[单选题]25.下表列示了对证券M的未来收益率状况的估计。将M的期望收益率和方差分别记为EM和σM2，那么（）。收益率（r）-2030概率（p）1/21/2。A)EM=5,σM=625B)EM=6,σM＝25C)EM=7,σM＝625D)EM=4,σM＝25答案:A解析:考察期望收益率的计算，收益率（r）-2030，概率1/21/2,期望收益率E（r）＝-20*1/2+30*1/2＝5[单选题]26.反转收益曲线意味着（）。A)短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高B)长短期债券收益率基本相等C)短期债券收益率和长期债券收益率差距较大D)短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低答案:D解析:收益率曲线在以期限为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有三种类型：①正收益曲线（或称上升收益曲线），其显示的期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高；②反转收益曲线（或称下降收益曲线），其显示的期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低；③水平收益曲线，其特征是长短期债券收益率基本相等。故D选项正确。[单选题]27.目前，流通在市场上的中央银行票据以()的央票为主。A)1年期以下B)2年期C)5年期D)远期票据答案:A解析:本题考查中央银行票据。目前，流通在市场上的中央银行票据以1年期以下的央票为主[单选题]28.从风险分散角度来看，投资基金国际化的意义是（）。Ⅰ较大幅度地减少非系统性风险Ⅱ对于系统性风险的对冲能起到一定的作用Ⅲ通过在发展中国家和发达国家进行资产分配，可以在一定程度上减少发达国家证券投资收益下降的冲击Ⅳ能够自由地选择投资地域和投资标的A)Ⅰ、ⅡB)Ⅰ、ⅢC)Ⅱ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:D解析:从风险分散角度来看，国际化基金在全球不同的证券市场上进行资产配置，可以较大幅度地减少非系统性风险，甚至对于系统性风险的对冲都能起到一定的作用。特别是，近年来发达国家与发展中国家呈现不同步的经济周期，当发达国家经济处于低谷时，新兴的发展中国家仍然以较高的速度发展，通过在发展中国家和发达国家进行资产分配，可以一定程度上减少发达国家证券投资收益下降的冲击。对于投资对象国而言，国外基金在本国证券市场上投资，购买本国证券市场上的投资产品，是一种较好的融资方式。知识点：了解投资基金国际化投资概况；[单选题]29.根据我国的实践，在基金投资决策中，负责制定投资组合具体方案的是基金管理公司的（）。A)投资部B)交易部C)投资决策委员会D)研究部答案:A解析:不同的基金公司的投资管理部门设置有所差别，但基本包括以下几个部分，即投资决策委员会、投资部、研究部、交易部。其中，投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制定投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。[单选题]30.下列业务对基金管理人的投资交易影响最大的是（）。A)基金管理费率的变化B)基金发生非交易过户C)基金份额的变动很大D)基金业绩报酬计提方式的变更答案:C解析:一般来说，如果基金份额变动较大，则会对基金管理人的投资有不利影响；反之则有助于基金投资的稳定。[单选题]31.逐笔全额结算的主要特点是（）。Ⅰ.资金（证券）的足额以单笔交易为最小单位，资金（证券）足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。Ⅱ.交收期灵活，从实时逐笔全额（RTGS）到交收期为T+0~T+n日不等。Ⅲ.交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付（DVP）、纯券过户等多种交收方式。Ⅳ.交收时间段，通常时间在30分钟左右。A)Ⅰ.Ⅱ.ⅢB)Ⅰ.Ⅱ.ⅣC)Ⅰ.Ⅲ.ⅣD)Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案:A解析:逐笔全额结算的主要特点是:（1）资金（证券）的足额以单笔交易为最小单位，资金（证券）足额则全部交收，不足则全不交收，不分拆交收。（2）交收期灵活，从实时逐笔全额（RTGS）到交收期为T+0~T+n日不等。（3）交收方式多样，结算参与人可以根据需要采用货银对付（DVP）、纯券过户等多种交收方式。[单选题]32.量化投资是将投资理念及策略通过具体指标、参数设计体现到具体的模型中，让模型对市场进行不带任何情绪的跟踪。量化投资策略有很多种类，包括自上而下的资产配置、行业配置和风格配置，以及自下而上的数量化（）。A)基本分析B)选股C)分层分析D)选时答案:B解析:量化投资策有很多种类，包括自上而下的资产配置、行业配置和风格配置，以及自下而上的数量化选股[单选题]33.下列关于债券流动性的表述，说法错误的是（）。A)流动性是指债券的投资者将手中的债券变现的能力B)通常债券的流动性大小用债券的买卖价差的大小反映C)买卖价差较小的债券的流动性比较低D)买卖差价较大的债券的流动性比较低答案:C解析:债券的流动性或者流通性，是指债券投资者将手中的债券变现的能力。如果变现的速度很快，并且没有遭受变现可能带来的损失，那么这种债券的流动性就比较高；反之，如果变现速度很慢，或者为了迅速变现必须承担额外的损失，那么，这种债券的流动性就比较低。通常用债券的买卖价差的大小反映债券的流动性大小。买卖价差较小的债券的流动性比较高；反之，流动性较低。[单选题]34.由()成立的行业协会是股权投资基金的自律组织。A)基金管理人B)基金管理人和基金托管人共同C)基金管理人和基金投资者共同D)基金管理人和市场服务机构答案:D解析:由基金管理人和市场服务机构共同成立的行业协会是股权投资基金的自律组织，依法对股权投资基金业开展行业自律，协调行业关系，提供行业服务，促进行业发展。[单选题]35.在试点发展阶段，《证券投资基金管理暂行办法》规定，基金管理公司的主要发起人必须是证券公司或信托投资公司，每个发起人的实收资本不少予()亿元人民币。A)1B)2C)3D)4答案:C解析:[单选题]36.某企业的年末财务报表中显示，该年度的销售收入为30万，净利润为15万，企业年末总资产为120万，所有者权益为80万。则该企业的净资产收益率为（）。A)12.5%B)18.75%C)25%D)3.75%答案:B解析:净资产收益率也称权益报酬率，强调每单位的所有者权益能够带来的利润，其计算公式为：净资产收益率=净利润／所有者权益=15/80100%=18.75%。[单选题]37.()是传统业绩衡量指标体系的重要补充A)经济附加值指标B)资金成本指标C)净利润指标D)现金流指标答案:A解析:经济附加值指标是传统业绩衡量体系的重要补充[单选题]38.下列关于影响期权价格因素的表述，不正确的是（）。A)波动率越大，对期权多头越有利，期权价格也应越高B)对于美式期权和欧式期权来说，有效期越长，期权价格越高C)标的资产的价格越低、执行价格越高，看涨期权的价格就越高D)在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，而使看跌期权价格上升答案:C解析:看涨期权在执行时，其收益等于标的资产的市场价格与执行价格之差。因此，标的资产的价格越高、执行价格越低，看涨期权的价格就越高。[单选题]39.在股权投资基金的()阶段，律师协助实施清算方案，包括通知债权人、确认基金财产、分配基金财产。A)募集与设立B)投资及投资后管理C)项目退出D)清算答案:D解析:在股权投资基金的清算阶段，律师协助实施清算方案，包括通知债权人、确认基金财产、分配基金财产。[单选题]40.根据投资者对风险不同的态度，可以将投资者分为三类，以下不属于其分类的是（）。A)风险偏好B)风险中性C)风险厌恶D)风险激进答案:D解析:选项D不属于：根据投资者对风险不同的态度，可以将投资者分为风险偏好、风险中性、风险厌恶三类。[单选题]41.为保证多边净额清算结果的法律效力，一般需要引入()安排。A)货银对付原则B)分级结算原则C)共同对手方制度D)净额清算原则答案:C解析:为保证多边净额清算结果的法律效力，一般需要引入共同对手方制度安排。[单选题]42.上市公司再融资的方式不包括()。A)向原有股东配售股份B)向不特定对象公开募集C)发行可转换债券D)公开发行股票答案:D解析:本题考查影响公司发行在外股本的行为。上市公司再融资的方式有：向原有股东配售股份，向不特定对象公开募集，发行可转换债券，非公开发行股票。[单选题]43.(2018年)某日，A银行以X债券为履约担保，从B银行处融入了一笔资金，并约定，交易期内，若X债券发生利息支付，则所支付利息归B银行所有，请问，A银行与B银行交易的债券业务类型是（）。A)债券质押式回购业务B)债券借贷业务C)债券现券业务D)债券买断式回购业务答案:D解析:买断式回购的资金融出方不仅可获得回购期间融出资金的利息收入，亦可获得回购期间债券的所有权和使用权。[单选题]44.(2018年)A公司的报表编制过程中，会计人员发现一笔当期发生的应收账款未计入，因此减少100万现金，增加100万元应收账款，在各报表其他项目不变的情况下，下列说法正确的是（）。A)A公司资产负债表中资产增加100万元B)A公司经营活动产生的现金流减少100万元C)A公司利润减少100万元D)A公司资产负债表中资产减少100万元答案:B解析:现金和应收账款都属于资产负债表中的资产部分，两者一增一减，资产不发生变化。故A、D项错误。应收账款收回不影响当期利润，仅影响本期的资产负债表和现金流量表。故C项错误。[单选题]45.使用投资组合内部收益率来计算债券投资组合收益率，需要满足的假设条件有()。A)现金流不能进行再投资B)现金流能够按计算出的内部收益率进行再投资C)投资者持有该债券投资组合直至组合中期限最短的债券到期D)以上都不对答案:B解析:需要满足的假设条件：(1)现金流能够按计算出的内部收益率进行再投资。(2)投资者持有该债券投资组合直至组合中期限最长的债券到期。[单选题]46.基金管理人应当在每个季度结束之日起()工作日内，编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在指定报刊和网站上。A)5个B)10个C)15个D)30个答案:C解析:基金管理人应当在每个季度结束之日起15个工作日内，编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在指定报刊和网站上。[单选题]47.（）由于其在尾部风险度量、次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视A)风险指标B)风险价值C)预期损失D)压力测试答案:C解析:预期损失由于其在尾部风险度量、次可加性等方面的优势，越来越受到金融行业与监管机构的重视【考点】风险价值[单选题]48.上海证券交易所证券交易的收盘价为当日该证券最后一笔交易前（）分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。A)1B)2C)3D)5答案:A解析:上海证券交易所证券交易的收盘价为当日该证券最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。[单选题]49.买卖基金的过户费属于()的收入。A)证券交易所B)中国结算公司C)基金业协会D)基金管理人答案:B解析:[单选题]50.不是现金流量表的基本结构的是（）。A)经营活动产生的现金流量B)租赁活动产生的现金流量C)投资活动产生的现金流量D)筹资活动产生的现金流量答案:B解析:现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资（也称融资）活动产生的现金流量。知识点：资产负债表、利润表和现金流量表提供的信息和作用；[单选题]51.基金日常估值由（）进行。A)基金份额持有人B)基金托管人C)基金管理人D)基金销售机构答案:C解析:基金日常估值由基金管理人进行。知识点：掌握基金资产估值的估值程序及基本原则；[单选题]52.影响投资需求的关键因素不包括()。A)投资期限B)收益要求C)风险容忍度D)经济周期答案:D解析:对一般的投资者而言，影响投资需求的关键因素包括投资期限、收益要求和风险容忍度。除此以外，投资者还可能因为流动性、税收、监管要求等因素而产生一些特别的投资需求。[单选题]53.下列有关货币市场基金利润分配说法错误的是()。A)对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，并应当每周进行收益分配B)当日申购的基金份额自下一个工作日起享有基金的分配权益，当日赎回的基金份额自下一个工作日起不享有基金的分配权益C)货币市场基金每周五进行分配时，将同时分配周六和周日的利润D)每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配答案:A解析:[单选题]54.下列有关效用、无差异曲线和最优组合的说法中，正确的是（）。Ⅰ为了促使风险厌恶者购买风险资产，市场需要向其提供风险溢价，即额外的期望收益率Ⅱ对于风险厌恶系数一定的投资者来说，其资产的期望收益率越大，带给投资者的效用越大；资产的风险越大，效用越小Ⅲ无差异曲线是在期望收益-标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线Ⅳ最优组合是使投资者效用最大化的组合A)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB)Ⅰ、Ⅱ、ⅢC)Ⅰ、Ⅱ、ⅣD)Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:对于风险厌恶系数一定的投资者来说，某资产的期望收益率越大，带给投资者的效用越大；资产的风险越大，效用越小。同一资产带给风险厌恶系数不同的投资者的效用并不相同。风险厌恶系数越大的投资者感受到的效用越低。为了促使风险厌恶者购买风险资产，市场需向其提供风险溢价，即额外的期望收益率。无差异曲线是在期望收益一标准差平面上由相同给定效用水平的所有点组成的曲线知识点：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、无差异曲线和最优组合的概念；[单选题]55.1924年3月21日诞生予美国的?马萨诸塞投资信托基金?成为世界上第一个()。A)契约型投资基金B)开放式基金C)股票基金D)封闭式基金答案:B解析:[单选题]56.下列关于基金业绩评价说法正确的是（）。A)基金业绩评价业务的原则包括客观性原则，可比性原则和长期性原则B)基金业绩评价时不需要考虑时间区间C)基金业绩评价是将所有的基金统一进行比较、排序D)对基金投资人而言，通过基金业绩评价有助于内部绩效考核提供参考答案:A解析:基金业绩评价是指基金评价机构或评价人对基金的投资收益和风险及基金管理人的管理能力开展评级、评奖或单一指标排名等。（C项错误）基金业绩评价应遵循如下原则：（1）客观性原则，（2）可比性原则，（3）长期性原则。（A项正确）基金业绩评价应考虑的因素：1.基金管理规模；2.时间区间：同一基金在不同时间区间内的表现可能有很大的差距，不同基金在不同时间区间内的收益、风险不具有可比性，因此，基金业绩评价时需要考虑时间区间。（B项错误）；3.综合考虑风险和收益对基金管理人而言，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更好地量化分析基金经理的业绩水平，为投资目标匹配、投资计划实施与内部绩效考核提供参考。（D项错误）[单选题]57.使投资者效用最大化的是（）。A)无差异曲线上的投资组合B)有效前沿上的投资组合C)无差异曲线与有效前沿相交的点所代表的投资组合D)无差异曲线和有效前沿相切的点所代表的投资组合答案:D解析:选项D正确：使投资者效用最大化的是无差异曲线和有效前沿相切的点所代表的投资组合，这一组合成为最优组合。[单选题]58.如果某债券基金的久期为4年，市场利率由5%上升到6%，则该债券基金的资产净值约()。A)上升4%B)上升6%C)下降4%D)下降5%答案:C解析:市场利率上升，导致债券价格下降，因此会使债券基金的资产净值下降。(dp/dy)/p=[-1/(1+y)]*D，D为久期，所以dp/p=[-1/(1+1%)]*4*dy，约等于4%。[单选题]59.只能在期权到期日行使的期权是（）。A)看涨期权B)看跌期权C)欧式期权D)美式期权答案:C解析:欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权（即行使买入或卖出标的资产的权利），既不能提前也不能推迟。如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约；如果推迟，期权则将被作废。[单选题]60.关于信托型私募股权投资基金的说法，错误的是()。A)信托型基金具有法律实体地位B)基金管理人依据法律、法规和基金合同负责基金的经营和管理操作C)基金托管人负责保管基金资产，执行管理人有关指令，办理基金名下的资金往来D)基金投资者通过购买基金份额，享有基金投资收益答案:A解析:本题考查信托型基金。信托型基金不具有法律实体地位[单选题]61.下列不属于按债券发行主体进行分类的是（）。A)政府债券B)金融债券C)公司债券D)零息债券答案:D解析:D项是按债券持有人收益方式对债券进行的分类。[单选题]62.(2015年)另类投资的投资对象通常不包括（）。A)艺术品B)房产与商铺C)国债D)未上市公司股权答案:C解析:另类投资没有统一的定义，通常包括私募股权、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品、基础设施、对冲基金、收藏市场等领域。其中，私募股权投资，是指对未上市公司的投资。另类是一个中性的表述，仅仅说明其有别于股票、债券等传统资产。[单选题]63.下列不属于目前常用的风险价值模型技术的是（）。A)换元法B)历史模拟法C)参数法D)蒙特卡洛法答案:A解析:目前常用的风险价值模型技术主要有三种：①参数法；②历史模拟法；③蒙特卡洛法。[单选题]64.半强有效市场是指证券价格不仅已经反映了历史价格信息，而且反映了当前所有与公司证券有关的公开有效信息，例如盈利预测.红利发放.股票分拆.公司并购等各种公告信息。因此，如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着()无效。A)技术面分析B)基本面分析方法C)上市公司调研D)上市公司投资价值研究报告答案:B解析:如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效。[单选题]65.下列对投资组合管理的基本流程判断中，正确的是（）。Ⅰ投资组合管理的目标是实现投资收益的最大化，就是使投资者在获得一定收益水平的同时承担最低风险ⅡCFA协会将投资者管理过程定义为一个动态反馈的非循环过程Ⅲ规划主要侧重于确定决策所需要的各种输入信息，包括客户资料和资本市场的数据Ⅳ执行是资产配置和证券选择等方面的投资决策和实施过程A)Ⅰ、Ⅱ、ⅢB)Ⅱ、Ⅲ、ⅣC)Ⅰ、Ⅲ、ⅣD)Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:C解析:CFA协会将投资管理过程定义为一个动态反馈的循环过程。整个流程可以划分为规划、执行和反馈三个基本步骤。规划主要侧重于确定决策所需的各种输入信息，包括客户资料和资本市场的数据等。执行是资产配置和证券选择等方面的投资决策和实施过程。反馈是对投资预期、投资目标和投资组合等方面变化的适应过程。知识点：理解投资管理的步骤以及各个步骤的内容；[单选题]66.(2015年)假设基金净值增长率服从正态分布，则可以期望在（）概率下，净值增长率会落入平均值正负2个标准差的范围内。A)99％B)95％C)67％D)88％答案:B解析:在净值增长率服从正态分布时，可以期望2／3（约67％）的情况下，净值增长率会落入平均值正负1个标准差的范围内，95％的情况下基金净值增长率会落在正负2个标准差的范围内。[单选题]67.债券结算业务系统对每笔债券交易都单独进行结算，一个买方对应一个卖方，当一方遇券或款不足时，系统不进行部分结算的债券结算类型是（）。A)双边净额结算B)多边结算C)净额结算D)全额结算答案:D解析:全额结算也称逐笔结算，是指结算系统对每笔债券交易都单独进行结算，一个买方对应一个卖方，当一方遇券或款不足时，系统不进行部分结算。[单选题]68.营运效率可以反映企业资产的管理质量和利用效率，下列对于营运效率指标的分析正确的是（）。A)资产收益率是应用最为广泛的衡量企业盈利能力的指标之一B)存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越长，存货管理效率越低C)应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回的速度所需的时间越长D)销售利润率低对企业不利答案:A解析:B项，存货周转率越大，说明存货销售、变现所用的时间越短，存货管理效率越高；C项，应收账款周转率越大，说明应收账款变现、销售收入收回的速度所需的时间越短；D项，当其他条件可变时，销售利润率低也并不总是坏事，因为如果总体销售收入规模很大，还是能够取得不错的净利润总额，薄利多销就是这个道理[单选题]69.(2015年)资本市场线反映了有效投资组合的回报率与以（）表示的风险之间的线性关系。A)方差B)残差C)协方差D)标准差答案:D解析:资本市场线指出了以标准差来表示的有效投资组合的风险与回报率之间是一种线性关系，以标准差来度量风险是更为合适的。对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大小，便可根据资本市场线知道其预期收益率的大小。[单选题]70.（）对基金管理人的估值结果负有复核责任。A)基金登记注册机构B)基金托管人C)中国证券投资基金业协会D)基金份额持有人答案:B解析:我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。知识点：掌握基金资产估值的责任主体；[单选题]71.（）银行间同业拆借中心开始办理银行间债券回购和现券交易，全国银行间市场正式运行。A)1996年2月B)1996年6月C)1997年2月D)1997年6月答案:D解析:1997年6月16日，银行间同业拆借中心开始办理银行间债券回购和现券交易，全国银行间市场正式运行。知识点：了解中国债券市场体系的发展；[单选题]72.办理买断式回购业务时，回购期间回购债券如发生利息支付，则所支付利息归（）。A)债券持有人B)资金融入方C)出质方D)中介服务机构答案:A解析:在进行买断式回购时，回购债券如发生利息支付，则所支付利息归债券持有人所有。[单选题]73.(2015年)以下表述错误的是（）。A)证券公司债和证券公司短期融资券由证券公司发行B)特种金融债券是指经财政部批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价凭证C)金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券D)政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行，中国农业发展银行、中国进出口银行等答案:B解析:特种金融债券是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。[单选题]74.投资者A于T日通过某商业银行网上银行申购B基金，确认的基金份额应于()确认。A)T+2B)T+3C)TD)T+1答案:D解析:[单选题]75.流动性风险有两方面的影响，从资金供给的角度看取决于（）的资金供给。A)主板市场B)创业板市场C)股票市场和货币市场D)一级市场和二级市场答案:C解析:当流动性供给者与需求者出现供求不平衡时便会带来流动性风险。流动性风险有两方面的影响，从资金供给的角度看取决于股票市场和货币市场的资金供给，从资金需求的角度则要看基金持有人的结构。[单选题]76.QDII基金的净值在估值日后()个工作日内披露。A)1B)2C)3D)4答案:B解析:QDII基金份额净值应当在估值日后2个工作日内披露。[单选题]77.某投资者通过场外投资1万元申购某上市开放式基金，假设基金管理人规定的申购费率为1.5%，申购当日基金份额净值为1.025元，则申购手续费为()元。A)9852.22B)10000C)9611.92D)147.78答案:D解析:计算公式如下：净申购金额=申购金额/(1+申购费率)，申购费用=申购金额-净申购金额，申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值。净申购金额=10000/(1+1.5%)=9852.22(元)，申购手续费=10000-9852.22=147.78(元)。[单选题]78.关于无差异曲线的说法，错误的是()。A)风险厌恶程度高的投资者与风险厌恶程度低的投资者相比，其无差异曲线更陡B)当向较高的无差异曲线移动时，投资者的效用增加C)风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的D)对于给定风险厌恶系数的某投资者来说，可以画出无数条无差异曲线，这些曲线会交叉答案:D解析:本题考查效用、无差异曲线和最优组合。无差异曲线具有以下特点：(1)风险厌恶的投资者的无差异曲线是从左下方向右上方倾斜的。(2)同一条无差异曲线上的所有点向投资者提供了相同的效用。(3)对于给定风险厌恶系数A的某投资者来说，可以画出无数条无差异曲线，且这些曲线不会交叉。(4)当向较高的无差异曲线移动时，投资者的效用增加。(5)风险厌恶程度高的投资者与风险厌恶程度低的投资者相比，其无差异曲线更陡，因为随着风险增加，其要求的风险溢价更高[单选题]79.行为金融理论中的BSV模型认为()。A)投资者总是过分相信自己的能力和判断B)投资者总是存在推卸责任、减少后悔的倾向C)投资者分为有信息与无信息两类D)人们在进行投资决策时会存在两种心理认知偏差答案:D解析:行为金融理论中的BSV模型认为人们在进行投资决策时会存在两种心理认知偏差。[单选题]80.交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约是（）。A)期权合约B)期货合约C)互换合约D)远期合约答案:C解析:互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换各自认为具有相等经济价值的现金流的合约。[单选题]81.麦考利久期（duration），指的是债券本息所有现金流的加权（）到期时间。A)最高B)最低C)平均D)全部答案:C解析:为了全面反映债券现金流的期限特性，美国学者麦考利（Macaulay）于1938年引入久期（Duration）概念，将其定义为债券本息所有现金流的加权平均到期时间，即债券投资者收回其全部本金和利息的平均时间。知识点：掌握债券久期（麦考利久期和修正久期）的概念、计算方法和应用；[单选题]82.中国证券登记结算有限责任公司是我国的证券登记结算机构，分公司设在（）。A)上海、香港B)深圳、北京C)上海、北京D)上海、深圳答案:D解析:中国证券登记结算有限责任公司（简称中国结算公司）是我国的证券登记结算机构，该公司在上海和深圳两地各设一家分公司。知识点：理解证券投资基金场内证券交易市场和结算机构；[单选题]83.对冲平仓是指在市场上买卖与自己合约品种（）的期货。A)数量相等B)方向相同C)方向相反D)A和C答案:D解析:答案是D选项，期货交易中的头寸是指多头或空头。对冲平仓这一交易行为是指若持仓者在到期日前改变已有的头寸，在市场上买卖与自己合约品种、数量相同但方向相反的期货。[单选题]84.根据现代组合理论，能够反映投资组合风险大小的定量指标，除了组合的方差外，还有()。A)相关系数B)Beta系数C)利率D)Alpha系数答案:B解析:贝塔系数(ß)是评估证券或投资组合系统性风险的指标，反映的是投资对象对市场变化的敏感度。[单选题]85.关于政策风险，下列说法错误的是()。A)政策风险属于流动性风险B)政策风险的管理主要在于对国家宏观政策的把握和预测C)政策风险是指因宏观政策的变化导致的对基金收益的影响D)宏观政策包括财政政策、产业政策、货币政策等都会对基金收益造成影响答案:A解析:本题考查政策风险。市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险[单选题]86.（）年12月，国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金成立。A)2000B)2001C)2012D)2013答案:D解析:2013年12月，国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金--嘉实绝对收益策略定期开放混合基金成立。该基金采用以市场中性投资策略为主的多种绝对收益策略。[单选题]87.交易所交易资金清算不包括（）。A)权证交易B)股票交易C)债券买卖D)债券回购答案:A解析:交易所交易资金清算指基金在证券交易所进行股票、债券买卖及回购交易时所对应的资金清算。[单选题]88.用来计算市现率的的现金流指标通常是扣除几项款项之前的收益，扣除款项不包括（）。A)利息B)税款C)折旧和摊销D)利润答案:D解析:选项D符合题意：用来计算市现率的的现金流指标通常是利息、税款、折旧和摊销之前的收益（EBITDA）。[单选题]89.最大