财务分析ch10偿债能力分析

2024/1/20第十章企业偿债才干分析1第10章企业偿债才干分析第一节企业偿债才干分析的目的与内容第二节企业短期偿债才干分析第三节企业长期偿债才干分析2024/1/20第十章企业偿债才干分析2第一节企业偿债才干分析的目的与内容一、偿债才干分析的目的二、偿债才干分析的内容2024/1/20第十章企业偿债才干分析3偿债才干的内涵偿债才干是指企业归还本身所欠债务的才干。企业债务或负债，是指企业所承当的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。2024/1/20第十章企业偿债才干分析4偿债才干分析的目的有利于投资者进展正确的投资决策有利于债务人进展正确的借贷决策有利于企业运营者进展正确的运营决策2024/1/20第十章企业偿债才干分析5偿债才干分析的目的——投资者角度更注重企业的盈利才干，但他们以为企业有一个良好的财务情况，偿债才干强有助于提高企业盈利才干，因此，他们同样会关注企业的偿债才干2024/1/20第十章企业偿债才干分析6偿债才干分析的目的——债务人角度目的在于做出正确的借贷决策，保证其资金平安2024/1/20第十章企业偿债才干分析7偿债才干分析的目的——企业角度1．了解企业的财务情况2．提示企业所承当的财务风险程度。3．预测企业筹资前景4．为企业进展各种理财活动提供重要参考2024/1/20第十章企业偿债才干分析8二、偿债才干分析的内容短期偿债才干分析长期偿债才干分析2024/1/20第十章企业偿债才干分析9第二节企业短期偿债才干分析一、影响短期偿债才干的要素企业内部要素企业外部要素二、短期偿债才干目的的计算与分析2024/1/20第十章企业偿债才干分析10短期偿债才干不强对企业的影响：资金周转困难影响企业正常的消费运营，降低企业的盈利才干详细：无法获得购货折扣影响资料供应影响工资发放、失去人才竞争力企业信誉下降2024/1/20第十章企业偿债才干分析11〔一〕企业内部要素1．企业的资产构造；特别是流动资产构造2．流动负债的构造3．企业的融资才干4．企业的运营现金流量程度2024/1/20第十章企业偿债才干分析12〔二〕企业外部要素1．宏观经济情势2．证券市场的发育与完善程度3．银行的信贷政策2024/1/20第十章企业偿债才干分析13二、短期偿债才干目的计算与分析〔一〕短期偿债才干的静态分析营运资本、流动比率、速动比率、现金比率〔二〕短期偿才干的动态分析1．现金流量比率分析2．近期支付才干系数分析3．速动资产够用天数分析4．反映企业短期偿债才干的辅助目的分析2024/1/20第十章企业偿债才干分析141．营运资本〔净营运资本〕营运资本=流动资产－流动负债从静态上评价企业当期的偿债才干情况2024/1/20第十章企业偿债才干分析152．流动比率〔银行家比率〕流动比率是指流动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：2024/1/20第十章企业偿债才干分析16流动比率评价该比率阐明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付保证反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于归还流动负债的才干从普通阅历看，流动比率为200%时,以为是比较适宜的2024/1/20第十章企业偿债才干分析17流动比率的作用：一方面，评价短期偿债才干另一方面，可反映出企业在目前及今后的消费运营中提供现金，归还短期债务，维护正常运营活动的才干2024/1/20第十章企业偿债才干分析18流动比率目的的优点：①可以提示企业用流动资产抵补流动负债的程度②可以指出一个企业所拥有的营运资本与短期负债之间的关系可据以判别营运资天性否充足，也可据以判别企业抵抗运营中发生不测风险的才干③流动比率超越1的部分，可显示出债务人平安边沿的大小④计算简单，资料来源可靠2024/1/20第十章企业偿债才干分析19流动比率目的存在的问题：①该比率未思索与现金流量变化直接相关的运营、销售和利润获得等要素②该目的计算的客观性和准确性受企业应收帐款政策的影响③加强企业的偿债才干与节约运用资金、减少流动资产上的资金占用相矛盾④该目的计算的客观性还遭到存货计价方法的影响⑤该目的无法反映企业表外筹资的相关内容2024/1/20第十章企业偿债才干分析20流动比率分析的方法可从静态和动态两方面进展：从静态上分析，就是计算并分析某一时点的流动比率，同时可将其与同行业的平均流动比率进展比较；从动态上分析，就是将不同时点的流动比率进展对比，研讨变动的特点及合理性。例：见教材2024/1/20第十章企业偿债才干分析21短期偿债才干详细分析时应留意的问题〔1〕企业短期偿债才干取决于流动负债与流动资产的相互关系，而与企业规模无关〔2〕对企业偿债才干的判别必需结合所在行业的平均规范〔3〕对企业偿债才干的判别必需结合其他有关要素〔4〕留意人为调整要素2024/1/20第十章企业偿债才干分析223．速动比率〔酸性实验比率〕速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：其中：速动资产＝流动资产－存货或：速动资产＝货币资金＋短期投资＋应收票据＋应收账款＋其他应收款2024/1/20第十章企业偿债才干分析23速动比率的作用速动比率可用于衡量企业流动资产中可以立刻用于归还流动负债的才干，它是对企业流动比率的重要补充阐明。2024/1/20第十章企业偿债才干分析24速动比率的优点消除存货等变现才干较差的流动资产工程的影响弥补流动比率的缺陷2024/1/20第十章企业偿债才干分析25速动比率分析应留意普通分析规范为1，但也要结合其他要素评价该目的的分析还应结合应收帐款的收账期进展分析有必要将能够构成坏帐损失的应收帐款金额从速动资产中剔除2024/1/20第十章企业偿债才干分析26留意：流动比率与速动比率都不能太高2024/1/20第十章企业偿债才干分析274．现金比率现金比率是指货币资金〔或现金〕与流动负债之间的比率，其计算公式为：或：2024/1/20第十章企业偿债才干分析28现金比率优点：现金比率可准确地反映企业的直接偿付才干可以抑制流动比率和速动比率存在的问题2024/1/20第十章企业偿债才干分析29现金比率判别规范：现金比率越高，表示企业可立刻用于支付债务的现金类资产越多但不能太高普通以为这一比率在20%左右较适宜2024/1/20第十章企业偿债才干分析305.流动比率、速动比率、现金比率相互关系〔1〕流动比率会呵斥企业短期偿债才干较强的假象〔2〕速动比率弥补了流动比率的缺乏〔3〕现金比率相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。2024/1/20第十章企业偿债才干分析31三者分析缺乏：流动负债构造对短期偿债才干的影响在这三个目的中并没有反映出来，所以评价企业短期偿债才干时，还应结合流动负债的规模、构造进展。2024/1/20第十章企业偿债才干分析32〔二〕短期偿才干的动态分析流动比率也好，速动比率也好，是反映现存负债的资产保证程度目的企业归还其债务是一个动态过程，其偿债才干也应该是在未来某一时点上的才干。所以，对企业短期偿债才干的分析还应该从动态方面进展。2024/1/20第十章企业偿债才干分析33〔二〕短期偿才干的动态分析1．现金流量比率其中：运营活动现金流量净额的大小反映出企业某一会计期间消费运营活动产生现金的才干，是归还企业到期债务的根本资金来源。2024/1/20第十章企业偿债才干分析34现金流量比率分析当该目的≥1时，表示企业有足够的才干以消费运营活动产生的现金来归还其短期债务假设该目的＜1，表示企业消费运营活动产生的现金缺乏以归还到期债务，必需采取对外筹资或出卖资产才干归还债务。2024/1/20第十章企业偿债才干分析352．近期支付才干系数近期支付才干系数是指企业在近期可用于支付的资金与近期需求支付的资金之间的比率,其计算公式为：分析：应大于100%2024/1/20第十章企业偿债才干分析363．速动资产够用天数分析分析：该目的反映企业速动资产维护企业正常运营开支程度的程度2024/1/20第十章企业偿债才干分析37〔4〕现金到期债务比率的分析该目的＞1，表示企业有足够的才干以消费运营活动产生的现金来归还当期的短期债务该目的＜1，表示企业的现金缺乏以归还当期到期债务。2024/1/20第十章企业偿债才干分析385．反映企业短期偿债才干的辅助目的分析〔1〕应收账款周转率和应付账款周转率的比较分析〔2〕存货周转率分析2024/1/20第十章企业偿债才干分析39第三节长期偿债才干分析一、影响长期偿债才干的要素二、长期偿债才干目的的计算与分析盈利才干对长期偿债才干的影响分析资产规模对长期偿债才干的影响分析2024/1/20第十章企业偿债才干分析40一、影响长期偿债才干的要素1．企业的盈利才干2．投资效果3．权益资金的增长和稳定程度4．权益资金的实践价值5．企业运营现金流量2024/1/20第十章企业偿债才干分析41〔一〕资产规模对长期偿债才干的影响分析1．资产负债率2．股东权益比率3．净资产负债率4．固定长期适宜率2024/1/20第十章企业偿债才干分析421．资产负债率2024/1/20第十章企业偿债才干分析43资产负债率分析该目的越大，阐明企业的债务负担越重；反之，阐明企业的债务负担越轻。对债务人来说，该比率越低越好对企业来说那么希望该目的大些假设该目的过高，会影响企业的筹资才干。假设超越100%，标明企业已资不抵债，可视为到达破产的警戒线。2024/1/20第十章企业偿债才干分析442．股东权益比率2024/1/20第十章企业偿债才干分析45股东权益比率分析该目的越高，阐明企业资产中由投资人投资所构成的资产越多，归还债务的保证越大。该目的越大，资产负债率越小债务人对这一比率非常感兴趣2024/1/20第十章企业偿债才干分析463．产权比率(净资产负债率)2024/1/20第十章企业偿债才干分析474．固定长期适宜率普通以为该目的应该小于12024/1/20第十章企业偿债才干分析485．资产非流动资产负债率的计算与分析该目的越大，阐明每1元资产中非流动负债所占比重越高，企业主要依赖长期负债进展融资，长期偿债才干风险较大。该目的应结合行业进展分析该目的可以更保守的计算，在总资产中剔除无形资产2024/1/20第十章企业偿债才干分析496．非流动负债营运资金比率通常该目的应大于1，说企业营运资金可以用于归还非流动负债。但该目的在很大程度上受企业筹资战略的影响。2024/1/20第十章企业偿债才干分析50〔二〕盈利才干对长期偿债才干的影响分析1．销售利息比率2．利息保证倍数3．债务本息偿付保证倍数4．固定费用保证倍数的2024/1/20第十章企业偿债才干分析511．销售利息比率2024/1/20第十章企业偿债才干分析522．利息保证倍数2024/1/20第十章企业偿债才干分析53利息保证倍数分析该目的越高，阐明企业支付利息的才干越强，债务人按期获得利息越有保证。该目的终究到达什么程度，才干阐明支付利息的保证程度强，并没有详细的规范，应根据历史的阅历结合行业特点断定，也可以结合同行业规范来评价。2024/1/20第十章企业偿债才干分析543．债务本息保证倍数该比率最低规范为1，该目的越高，阐明企业偿债才干越强2024/1/20第十章企业偿债才干分析554．固定费用保证倍数固定费用的内容较多：利息费用、偿债基金提取额、租金费用、优先股股利等该目的必需超越1，而且越高越好2024/1/20第十章企业偿债才干分析56〔三〕现金流量对长期偿债才干影响的分析1．到期债务本息偿付比率2．强迫性现金支付比率2024/1/20第十章企业偿债才干