2023年3月《证券投资分析》考前押题试卷

2023年3月《证券投资分析》考前押题试卷

一'单项选择题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。以下

各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。）

1.在（）中，已经公布的基本面信息无助于分析师选择价格被高估

或低估的证券，基于公开资料的基础分析毫无用处。

A.弱式有效市场

B.强式有效市场

C.半强式有效市场

D.半弱式有效市场

2.（）通常须要买入某个看好的资产或资产组合，同时卖空另外一

个看淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获得单个证券的阿尔

法收益差额。

A.交易型策略

B.多-空组合策略

C.事务驱动型策略

D.投资组合保险策略

3.从最早的直觉化决策方式，到图形化决策方式，再到指标化决策

方式，直到最近的模型化决策方式，以及正在探讨开发中的智能化决

策方式，（）投资分析方法的演进遵循了一条日趋定量化、客观化、

系统化的发展道路。

A.基本分析流派

B.技术分析流派

C.心理分析流派

D.学术分析流派

4.在历史资料法中，历史资料的来源不包括（）。

A.政府部门

B.高等院校

C.专业媒介

D.实地调研

5.从总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种（）的关系。

A.负相关

B.正相关

C.线性相关

D.非相关

6.实践中，通常采纳（）来确定不同债券的违约风险大小。

A.收益率差

B.风险溢价

G信用评级

D.信用利差

7.某投资者按1000元的价格购入年利率为8%的债券，持有2年后

以1060元的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为（）o

A.11%

B.10%

C.12%

D.11.5%

8.下列说法错误的一项是（）□

A.具有较高提前赎回可能性的债券的票面利率较高，其内在价值较低

B.低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高

C.流通性好的债券比流通性差的债券具有较高的内在价值

D.信用越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券的内在价值就越

高

9.某公司可转换债券的转换比例为20,其一般股股票当期市场价格

为40元，债券的市场价格为1000元。则其转换升水（贴水）比率是

（）o

A.转换升水比率20%

B.转换贴水比率20%

C.转换升水比率25%

D.转换贴水比率25%

10.以下关于金融期货价格的说法正确的是（）o

A.期货合约的理论价格是确定的

B.在期货市场上，金融期货的市场价格与其理论价格完全一样

C.影响期货价格的主要因素是持有现货的成本和时间价值

D.影响期货价格的因素比影响现货价格的因素要少

11.下列关于期权的说法，正确的是（）o

A.对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权

将有利可图

B.对看跌期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权

将有利可图

C.从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负,

平价期权的内在价值为零

D.事实上，期权的内在价值可能大于零，可能等于零，也可能为负值

12.采纳BS模型对认购权证进行定价，其公式为C-SN（dO-Xe-'N（d2）,

公式中的符号X代表（）。

A.行权价格

B.标的股票的市场价格

C.标的股票价格的波动率

D.权证的价格

13.股票市场上有一支股票的价格时每股30元，已知发行该股票的

公司在该年度净利润为1000万元，销售收入总额为10000万元，未

安排利润为3000万元，该公司的股本数额为1000万股。该股票的市

盈率为（）。

A.3

B.10

C.15

D.30

14.以下关于工业总产值采纳“工厂法”的说法，正确的是（）。

A.以工业企业作为一个整体，按企业工业生产活动的最终成果来计

算

B.企业内部允许重复计算

C.把企业内部各个车间（分厂）生产的成果相加

D.企业之间'行业之间'地区之间不存在重复计算

15.计算CPI是确定一个固定的代表平均水平的一篮子商品和服务，

并依据其（）除以基准年份的价值。

A.当前净值

B.当前价值

C.当前市值

D.历史价值

16.影响证券市场需求的政策因素不包括0。

A.市场准入政策

B.融资融券政策

C.产业调整政策

D.金融监管政策

17.当政府实行强有力的宏观调控政策，紧缩银根时，则会出现

（）o

A.公司通常受惠于政府调控，盈利上升

B.投资者对上市公司盈利预期上升，股价上扬

C.居民收入由于升息而提高，将促使股价上扬

D.公司的资金运用成本增加，业绩下降

18.下列关于汇率的说法中，错误的是（）。

A.自由的资本流淌、固定的汇率和独立的货币政策不行能同时达到

B.央行对外汇市场的干预分为有对冲的和无对冲的两种干预方式

C.在目标区间汇率制度下，政府将汇率维持在某一个目标水平

D.央行不能在实施固定汇率的同时实施独立的货币政策

19.下列关于通货膨胀对证券市场影响的看法中，错误的是（）0

A.通货膨胀时期，全部价格和工资都按同一比率变动

B.通货膨胀时期，有些公司会从中获利

C.通货膨胀有时能够刺激股价上升

D.通货膨胀使得各种商品价格具有更大的不确定性

20.国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）全部（）在

肯定时期内生产活动的最终成果。

A.本国居民B.国内居民

C.常住居民D.常住居民但不包括外国人

21.（）是衡量通货膨胀的潜在性指标。

A.潜在GDP的变动

B.消费物价指数

C.生产者价格指数

D.失业率

22.关于行业分析，下列论述不正确的是（）。

A.行业分析是对上市公司进行分析的前提

B.行业分析是链接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁

C.行业分析是基本分析的重要环节

D.行业分析是投资胜利的保障

23.相关关系是指指标变量之间（）的依存关系。

A.确定

B.不确定

C.共生

D.因果

24.投资于（）初期的投资者往往获得极高的投资回报，这一时

期被称为投资机会时期。

A.无趣期

B.成熟期

C.成长期

D.衰退期

25.下列关于行业生命周期分析的说法，错误的是（）0

A.在无趣期，由于新行业刚诞生或初建不久，只有为数不多的投资公

司投资于这个新兴的行业

B,成长期的企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也特别

大，破产率与被兼并率相当高

C.一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较长，而公用事业行

业成熟期持续的时间较短

D.行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长，

大量的行业都是衰而不亡

26.积矩相关系数r用于测定两指标变量线性相关的程度，当r的取

值处于（）时，可认为是显著相关。

A.0<|r|^0.3

B.0.3<|r|^0.5

C.0.5<|r|^0.8

D.0.8<|r|<1

27.在道琼斯股价平均指数中，商业属于（）o

A.公用事业

B.工业

C.运输业

D.农业

28.《上市公司行业分类指引》以在（）挂牌交易的上市公司未基本

分类单位。

A.上海证券交易所

B.中国境内证券交易所

C.深圳证券交易所

D.上海期货交易所

29.高增长行业的股票价格与经济周期的关系是（）。

A.同经济周期及其振幅亲密相关

B.同经济周期及其振幅并不紧密相关

C.大致上与经济周期的波动同步

D.有时候相关，有时候不相关

30.（）是反映公司本期内截至期末全部者权益各组成部分变动状

况的报表。

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.全部者权益变动表

31.依据公司财务状况分析的综合评价法，一般认为，公司财务分析

的内容主要是评价（），其实是评价（）,此外还有（）,

它们之间大致可按（）的比例安排比重。

A.盈利实力；偿债实力；成长实力；5：3：2

B.盈利实力；成长实力；偿债实力；5：3：2

C.盈利实力；偿债实力；成长实力；5：4：1

D.成长实力；盈利实力；偿债实力；5：3：2

32.（）指标反映了由债权人供应的资本与股东供应的资本的相

对关系，反映公司基本财务结构是否稳定。

A.有形资产净值债务率

B.资产负债率

C.产权比率

D.权益乘数

33.甲、乙两公司在（）状况下，构成关联方关系。

A.甲和乙公司相互持有对方少量股票

B.甲公司是乙公司的上游企业

C.甲和乙共同出资建立一家公司

D.甲和乙同是一家公司的两个子公司

34.区分报表性重组和实质性重组的关键是看有没有进行大规模的

资产置换或合并。实质性重组一般要将被并购企业（）以上的资

产与并购企业的资产进行置换，或双方资产合并；而报表性重组一般

都不进行大规模的资产置换或合并。

A.30%

B.40%

C.50%

D.60%

35.下列项目不属于或有负债的是（）0

A.售出产品可能发生的质量事故赔偿

B.尚未解决的税额争议可能出现的不利后果

C.诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿

D.发生财产重大损失，保险公司受理理赔

36.某企业2023年流淌资产平均余额为100万元，流淌资产周转率

为7次。若企业2023年净利润为210万元，则2023年销售净利率为

（）o

A.30%

B.50%

C.40%

D.15%

37.某公司2023年度经营现金净流量为3400万元,流淌负债为6000

万元，则据此求出该公司现金流淌负债比为（）。

A.0.38

B.0.57

C.1.13

38.任一股东所持公司0以上股份被质押、冻结'司法拍卖'托管'

设定信托或者被依法限制表决权的，属于重大事务。

A.5%

B.10%

C.15%

D.20%

39.旗形和楔形是两个最为闻名的持续整理形态，休整之后的走势往

往是（）o

A.与原有趋势相反

B.与原有趋势相同

C.找寻突破方向

D.不能推断

40.下面关于单根K线的应用，说法错误的是（）0

A.有上下影线的阳线，说明多空双方争斗激烈，到了收尾时，空方牵

强占优势

B.一般来说，上影线越长，阳线实体越短，越有利于空方占优势

C.十字星的出现表明多空双方力气短暂平衡，使市场短暂失去方向

D.小十字星表明窄幅盘整，交易清淡

41.以下选项，不属于圆弧形态特征的是（）0

A.形态完成'股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也

不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹

B.在形态的形成过程中，成交量的变更都是两头多'中间少，越靠近

顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少

C.形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去

信任

D.形态的形成往往是由于投资者的冲动心情造成的，通常在长期上升

的最终阶段出现

42.在反转突破形态中，（）形态是实际价态中出现最多的一种

形态，也是最闻名和最牢靠的反转突破形态。

A.头肩

B.V形反转

C.双重顶（底）

D.三重顶（底）

43.葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价突破前一波的高峰,

然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量

水准，此时（）o

A.缩量扬升，做好增仓打算

B.股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓打算

C.股价创新高，强力买入

D.以上都不对

44.假如遇到由于突发的利多或利空消息而产生股价暴涨暴跌的状

况，下列对数据分界线的说法，正确的是（）o

A.对于综合指数,BIAS（10）>35%为抛出时机

B对于综合指数,BIAS（10）<20%为买入时机

C.对于个股，BIAS（10）>30%为抛出时机

D.对于个股，BIAS（10）<75%为买入时机

45.关于支撑线和压力线，以下说法错误的是（）0

A.支撑线和压力线是不行以相互转化的

B.支撑线和压力线的作用是阻挡或短暂阻挡股价朝一个方向接着运

动

C.支撑线和压力线有被突破的可能，它们不足以许久地阻挡股价保持

原来的变动方向

D.在某一价位旁边之所以形成对股价运动的支撑和压力，主要由投资

者的筹码分布'持有成本以及投资者的心理因素所确定

46.双重顶反转突破形态形成的主要功能是（）。

A.测算时间

B.测算高度

C.确立趋势

D.指明方向

47.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于选择的投资组合

是（）,以求得市场平均的收益水平。

A.收入和增长混合型

B.指数化型

C.收入型

D.货币市场型

48.对于（）而言，其无差异曲线是垂线。

A.风险极度厌恶者

B.风险极度爱好者

C.理性投资者

D.风险中立者

49.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于（）。

A.收入型证券组合

B.货币市场型证券组合

C.指数化型证券组合

D.增长型证券组合

50.利率消毒的假设条件是（）。

A.市场利率期限结构是正向的

B.市场利率期限结构是反向的

C.市场利率期限结构是水平的

D.市场利率期限结构是拱形的

51.假设证券A历史数据表明，年收益率为50%的概率为20%,年

收益率为30%的概率为45%,年收益率为10%的概率为35%。那么

证券A（）0

A.期望收益率为27%

B.期望收益率为30%

C.期望收益率为2.11%

D.期望收益率为3%

52.最优证券组合为（）0

A.全部有效组合中预期收益最高的组合

B.最小方差组合

C.无差异曲线与有效边界的相交点所在组合

D.全部有效组合中获得最大的满足程度的组合

53.一般来说，当（）时，应选择高B系数的证券或组合。

A.预期市场行情上升

B.预期市场行情下跌

C.市场组合的实际预期收益率等于无风险利率

D.市场组合的实际预期收益率小于无风险利率

54.金融期权时间价值，是指期权的购买期权而实际支付的价

格该期权内在价值的那部分价值。（）

A.买方；超过

B.卖方；超过

C.买方；低于

D.卖方;低于

55.关于无套利均衡原理，以下说法不正确的是（）。

A.是金融工程的核心分析原理

B.确定资产在市场均衡状态下的价格

C.无套利意义上的价格均衡规定了市场的一种不稳定状态

D.抓住了金融市场均衡的本质

56.关于基差，下列说法错误的是（）0

A.期货保值的盈亏取决于基差的变动

B.当基差变小时，有利于卖出套期保值者

C.假如基差保持不变，则套期保值目标实现

D.基差是指某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合

约价格之间的差额

57.下列对金融期权价格影响的因素，说法错误的是（）o

A.在其他条件不变的状况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，

期权价格越低

B.利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内在

价值下降，看跌期权的内在价值提高

C.在期权有效期内标的资产产生的收益将使看涨期权价格上升，使看

跌期权价格下降

D.标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格

越低

58.香港地区相关规则的规定，证券公司担当发行人首次公开发行股

票的管理者或者承销商，自股票定价日起（）天内不得发布关于该发

行人的探讨报告。

A.10

B.20

C.40

D.50

59.证券投资顾问服务费用应当以（）收取。

A.证券投资顾问人员以个人名义

B.证券投资顾问人员通过个人账户

C.现金

D.公司账户

60.证券公司、证券投资询问机构通过举办讲座、报告会'分析会等

形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前0个工

作日向举办地证监局报备。

A.1

B.3

C.5

D.10

二、多项选择题（本大题共40小题，每小题1分，共40分。以下各

小题所给出的四个选项中，至少有两项符合题目要求。）

1.下列关于战术性投资策略的说法，正确的有（）。

A.交易型策略'多-空组合策略'时间驱动策略都是常见的战术性投

资策略

B.多-空组合策略是依据市场交易中常常出现的规律性现象而制定的

获利策略

C.交易型策略须要买入某个看好的资产或组合的同时卖空另一个看

淡的资产或资产组合，试图抵消市场风险而获得单个证券的阿尔法

收益差额

D.事务驱动型策略是依据不同的特殊事务制定的敏捷的投资策略

2.经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响，经

济指标一般分为（）。

A.先行性指标

B.超前性指标

C.滞后性指标

D.同步性指标

3.下列可能获得超额收益的是（）。

A.半强式有效市场

B.弱式有效市场

C.强式有效市场

D.半弱式有效市场

4.下列关于有价证券的说法中，正确的是（）0

A.作为虚拟资本载体的有价证券，其本身并无价值

B.有价证券的交换价值或市场价格来源于其产生将来收益的实力

C.有价证券的价格波动，既确定于有价证券的供求，也确定于货币的

供求。

D.有价证券的市场价值与预期收益的多少成反比，与市场利率的凹凸

成正比

5.关于可转换证券，下列说法正确的是（）o

A.可转换证券是指可以在肯定时期内，按肯定比例或价格转换成肯定

数量的另一种证券的特殊公司证券

B.可转换证券的价值与标的证券的价值无关

C.发行可转换证券时需同时规定转换比例和转换价格

D.可转换证券具有投资价值、转换价值'理论价值和市场价值

6.关于利率的风险结构，下列说法正确的有（）。

A.不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券，其债券收益率通

常不同

B.实践中，通常采纳信用评级来确定不同债券的违约风险大小

C.经济旺盛时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常较

大

D.无违约风险债券的收益率加上适度的收益率差，即为风险债券的

收益率

7.一般状况下，以下0因素的正向变更会导致股价的上涨。

A.公司净资产

B.公司增资

C.公司盈利水平

D.股利政策

8.可转换证券的理论价值为80,转换价值为100,则该可转换证券

的市场价值可能会是（）。

A.70

B.95

C.200

D.220

9.PPI的计算方法与CPI的计算方法不同在于（）。

A.基期的调整

B.剔除的因素

C.权重

D.抽样分析方法

10.下列货币政策工具中，属于一般性政策工具的是（）o

A.法定存款打算金率

B.再贴现政策

C.干脆信用限制

D.公开市场业务

11.下列关于主动财政政策对证券市场的影响，正确的有（）o

A.削减税收，降低税率，促进证券价格上涨

B.扩大财政支出，加大财政赤字，肯定会促进证券价格上涨

C.回购部分短期国债，导致更多资金转向股票，推动证券市场上扬

D.增加财政补贴，扩大社会总需求和刺激供应增加，推动证券市场上

扬

12.所谓核心CPI,是指将受（）因素影响较大的产品价格剔除之后

的居民消费物价指数，其含义代表消费价格长期趋势。

A.消费习惯

B.气候

C.季节

D.技术

13.央行可以实行以下（）干预措施以避开汇率大幅度波动。

A.干预目标是平滑日常的波动，间或进入市场，但不会尝试干预货

币的基本趋势

B.逆经济风向而行

C.主动干预货币基本趋势

D.非官方盯住

14.下列关于上海银行间同业拆借利率（Shibor）的说法，不正确的

有（）。

A.Shibor于2006年10月8日起起先运行，2007年1月4日正式对

外发布

B.Shibor是复利、无担保'批发性利率

C.Shibor包括隔夜、1周'2周'1个月、3个月'6个月'9个月

及1年8个品种

D.Shibor报价银行团由16家商业银行组成，这些报价行使公开市

场二级交易商或外汇市场做市商

15.产业结构政策是一个政策系统，主要包括（）0

A.产业结构长期构想

B.市场秩序政策

C.对战略产业的爱护和扶植

D.对衰退产业的调整和救济

16.行业处于成熟期的特点主要有（）。

A.企业规模空前，地位显赫，产品普及程度高

B.行业生产实力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现

C.大量替代品的出现，原行业产品的市场需求起先渐渐削减

D.构成支柱产业地位，生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中

占有一席之地

17.关于指数平滑法，下列说法正确的是（）。

A.应用指数平滑法预料的一个关键是修正常数a的取值.一般状况

下，时间数列越平稳，a取值越小

B.只须要本期实际数据和本期预料值便可预料下期数值，不须要大

量历史数据

C.须要大量的历史资料，且权数的选择具有较大的随意性，所以预

料的精确性相对较差

D.指数平滑法是由移动平均法演化而来的

18.美国哈佛商学院教授迈克尔•波特认为，从静态角度看，基本竞

争力气的状况及其综合强度，确定着（）。

A.行业的发展方向

B.行业内的竞争激烈程度

C.行业竞争的强度和获利实力

D.行业内的企业可能获得利润的最终潜力

19.美国的反垄断法是规范产业以及产业组织的闻名法律，美国政府

曾相继制定了（），对行业的经营活动进行管理。

A.《反托拉斯法》

B.《克雷顿反垄断法》

C.《罗宾逊•帕特曼法》

D.《谢尔曼反垄断法》

20.依据中国证监会2023年修订的《公开发行证券的公司信息披露

编报规则第15号——财务报告的一般规定》，要求披露的财务报表包

括（）o

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.全部者权益变动表

21.可以增加公司变现实力的因素有（）o

A.可动用的银行贷款指标

B.打算很快变现的长期资产

C.偿债实力的声誉

D.公司为其他企业供应担保

22.企业的年度会计报表附注披露的内容有（）0

A.不符合会计核算前提的说明

B.重要会计政策和会计估计的说明

C.重要会计政策和会计估计变更的说明以及重大会计差错更正的说

明

D.或有事项的说明

23.某公司的可转换债券的面值为1000元，转换价格是40元，当前

市场价格为1200元，其标的的股票当前的市场价格为45元，则下列

计算正确的是（）o

A.该债券的转换比例为25

B.该债券当前的转换价值为1125元

C.该债券当前的转换平价为48元

D.该债券转换升水75元

24.N0PAT的计算须要对利润表的（）项目进行调整。

A.会计打算

B.负息债务的利息支出

C.营业外收支

D.现金营业所得税

25.须要同时运用有关财务数据年初数和年末数才能计算的财务指

标有（）。

A.营运实力指标

B.存货周转天数

C.应收账款周转天数

D.总资产周转率

26.葛兰碧在对成交量与股价趋势关系探讨之后，总结出了九大法

则，下列说法与之相符的是（）o

A.价格虽然跌破平均线，但又马上回升到平均线上，此时平均线仍旧

持续上升，为卖出信号

B.平均线从下降渐渐转为盘式上升，而价格从平均线下方突破平均

线，为买进信号

C.价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌，

也为卖出时机

D.平均线从上升渐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖

出信号。

27.关于人气型PSY指标，说法正确的是（）o

A.PSY着眼于投资者的买卖趋向心理，是研判股价将来走势的技术指

标

B.取值范围为0~100,50以上是多方市场，50以下是空方市场

C.PSY的取值第一次进入判定区域时，是实行行动的信号

D.PSY取值过高（低）是剧烈的买入（卖出）信号

28.依据K线理论，K线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不

同，比如（）。

A.在其他条件相同时，实体越长'多方力气越强

B.在其他因素相同时,上影线越长，越有利于空方

C在其他条件相同时，下影线越长、越有利于多方

D.在其他条件相同时，上影线长于下影线，有利于空方

29.关于头肩顶形态，说法正确的是（）0

A.头肩顶形态是一个长期趋势的转向形态，一般出现在一段升势的终

点

B.当颈线被突破，反转确认后，大势将下跌，关于下跌的深度，从突

破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离

C.突破颈线须要大的成交量作协作，日后接着下跌前，出货基本完成

D.就成交量而言，头部最大，即主力在此出货最大

30.一般说来，技术分析认为买卖双方对价格的认同程度通过成交量

的大小得到确认。详细表现是（）o

A.认同程度小，成交量大

B.认同程度小，成交量小

C.价升量增，价跌量减

D.价升量减，价跌量增

31.以下关于涨跌停板制度下的量价分析基本推断，正确的有

()o

A.涨停量小，将接着上扬

B.涨停板被打开次数越多，反转下跌的可能性越大

C.涨停中途成交量越大，反转下跌的可能性越大

D.封住涨停板的买盘数量越大，接着原来方向的概率越大

32.A公司2023年每股股息为0.8元，预期今后每股股息将以每年

10%的速度稳定增长，当前的无风险利率为0.035,市场组合的风险

溢价为0.07,A公司股票的B值为1.5o那么以下说法正确的有

()o

A.A公司必要收益率为0.14

B.A公司预期收益率为0.12

C.A公司当前合理价格为15元

D.A公司当前合理价格为20元

33.关于套利交易，以下说法正确的有()o

A.套利行为不利于市场流淌性的提高

B.有利于被扭曲的价格关系复原到正常水平

C.价差越大，套利的主动性越高，套利的人也越多

D.国际上绝大多数交易所都对自己可以限制的套利交易实行激励和

实惠政策

34.关于Alpha策略，说法正确的是（）o

A.并不依靠对股票（组合）或大盘的趋势推断

B.探讨相对于指数的投资价值

C.又称为“相对收益策略”

D.又称为“事务套利”

35.关于久期，下列说法正确的是（）0

A.是债券期限的加权平均数

B.一般状况下，债券的到期期限总是大于久期

C.久期与息票利率呈相反的关系

D.久期与到期收益率之间呈相反的关系

36.无差异曲线的特点有（）

A.投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇

B.由左至右向上弯曲的曲线

C.无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带来的满足程度就越高

D.落在同一条无差异曲线上的组合有相同的满足程度

37.下列属于金融工程技术在公司理财方面应用的是（）o

A.“垃圾”债券

B.货币互换

C.桥式融资

D.远期利率协议

38.依据VaR法，“时间为1天，置信水平为95%,所持股票组合的

VaR=1000元”的涵义是（）0

A.当天该股票组合最大损失超过1000元的概率为95%

B.明天该股票组合可有95%的把握保证，其最大损失不会超过1000

元

C.当天该股票组合有5%的把握，且最大损失不会超过1000元

D.明天该股票组合最大损失超过1000元只有5%的可能

39.国际注册投资分析师协会由（）经过3年多的策划，于2000年

6月正式成立。

A.欧洲金融分析师协会

B.亚洲证券分析师联合会

C.巴西投资分析师协会

D.拉丁美洲证券分析师组织

40.《证券投资顾问业务暂行规定》对经营证券投资顾问业务的证券

询问软件工具'终端设备的机构的特殊规范要求有（）。

A.客观说明软件工具、终端设备的功能，不得对其功能进行虚假'

不实、误导性宣扬

B.揭示软件工具'终端设备的固有缺陷和运用风险，不得隐瞒或者

有重大遗漏

C.说明软件工具、终端设备所运用的数据信息来源

D.表示软件工具、终端设备具有选择证券投资品种或者提示买卖时

机功能的，应当说明其方法和局限

三、推断题（本大题共60小题，每小题0.5分，共30分。推断以下

各小题的对错，正确的为A,错误的为B。）

1.投资组合保险策略是一大类投资策略的总称，这些策略的共性是

强调投资人对最大风险损失的保障，其中，固定比例投资组合保险策

略最具代表性。（）

2.有效市场假说表明，在有效市场（强式有效市场）中，投资者不

仅能获得与其担当风险相匹配的那部分收益，还能获得高出风险补偿

的收益。（）

3.投资者在确定投资某种证券前，首先应当仔细评估该证券的投资

价值，只有当证券处于投资价值区域时，投资该证券才有利可图。（）

4.一般状况下，优先股的股息是固定的，所以运用固定增长模型来

确定优先股的内在价值是最普遍的。（）

5.市净率与市盈率相比，前者通常用于考察股票的供求状况，更为

短期投资者所关注；后者通常用于考察股票的内在价值，多为长期投

资者所重视。（）

6.与流淌性强的债券相比，流淌性差的债券具有较高的内在价值。

（）

7.股票的内在价值的凹凸与持有该股票的时间长短有关。（）

8.去年某公司支付每股股息为1元，预料在将来的日子里该公司股

票的股息按每年5%的速率增长，该公司股票当前的内在价值和市场

价格分别为19元和25元，那么，该公司股票的内部收益率介于10.00%

至10.50%之间。（）

9.假如一种可转换证券可以马上转换，它可转换的一般股票的市场

价值与转换比率的乘积便是该可转换证券的理论价值。（）

10.美式权证的持有人只有在约定的到期日才有权买卖标的证券，而

欧式权证的持有人在到期日前的随意时刻都有权买卖标的证券。

（）

11.以外币为基准，汇率上升带来了通货膨胀，为了维护汇率稳定，

政府可能动用外汇储备，假如政府利用债市和汇市的联动操作欲达到

既限制汇率又限制货币供应量，则国债价格上扬。（）

12.财政支出分为常常性支出和转移性支出两大类，这两部分支出的

变更对国内总供需的影响是相同的。（）

13.当国际收支发生顺差时，流入国内的外汇量小于流出的外汇量，

外汇储备就会削减；当发生逆差时，外汇储备增加。（）

14.CPI是一个固定权重的价格指数，随着时间的推移，由于一篮子

中商品和服务会发生变更，其反映的价格变更与实际状况会有出入。

（）

15.《国务院关于推动资本市场改革开放和稳定发展的若干看法》的

出台，意味着股权分置改革从试点阶段起先转入主动稳妥的全面铺开

的新阶段。0

16.沪深300股指期货合约交易手续费暂定为成交金额的万分之一,

交割手续费标准为交割金额的万分之零点五。（）

17.利率提高，期权标的物的市场价格将下降，从而使看涨期权的内

在价值下降，看跌期权的内在价值提高；利率提高，又会使期权价格

的机会成本提高，进而使期权价格下降。（）

18.通货膨胀的存在使投资者从债券投资中实现的收益远远大于由

于通货膨胀而造成的购买力损失。这使得投资债券的人增长，债券的

内在价值增加。（）

19.证券市场素有“经济晴雨表”之称，它既表明证券市场是宏观经

济的先行指标，也表明宏观经济的走向确定了证券市场的长期趋势。

（）

20.完全垄断市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行

业的市场完全处于一家企业所限制的市场结构，是由政府完全垄断

的，如国有铁路、邮电等公用事业部门。（）

21.处于产业生命周期初创阶段的企业更适合投资者，不适合投机

者。（）

22.横向比较主要是利用行业的历史数据，如销售收入'利润、企业

规模等，分析过去的增长状况，并据此预料行业的将来发展趋势。（）

23.应用指数平滑法预料的一个关键是修正常数a的取值。一般状况

下，时间数列越平稳、，a取值越大；时间数列波动越大，a取值越小,

从而使得预料值能够敏感地跟踪实际值的变更。。

24.当经济衰退时，防守型行业或许会有实际增长。0

25.在国民经济各行业中，制成品（如纺织、服装等轻工业产品）的

市场类型一般都属于寡头垄断。（）

26.周期型行业的运动状态与经济周期呈负相关，即当经济处于上升

时期，这些行业会收缩；当经济衰退时，这些行业会扩张。（）

27.演绎法是从个别动身以达到一般性，从一系列特定的视察中发觉

一种模式；归纳法是从一般到个别，从逻辑或理论上预料的模式到视

察检验预期的模式是否存在。（）

28.公司增资，使得每股净资产下降，因而会促使股价下跌。（）

29.在经营租赁方式下，租入的固定资产作为公司的固定资产入账进

行管理，在分析公司长期偿债实力时，应特殊考虑租赁费用对公司偿

债实力的影响。（）

30.长期投资的成本法在每个会计年度都要依据本企业占被投资单

位的投资比例和被投资单位全部者权益的变动确认投资损益，以调整

投资成本。（）

31.长期投资的成本法在每个会计年度都要依据本企业占被投资单

位的投资比例和被投资单位全部者权益的变动确认投资损益，以调整

投资成本。（）

32.关联交易属于内幕交易。（）

33.在选择重置成本时，在同时可获得复原重置成本和更新重置成本

时，要选择前者。（）

34.当公司发行了不行转换的优先股时，计算时要扣除优先股共享的

股利，此时每股收益;净利润・年末股份总数。（）

35.股票获利率是指股票卖出价减去买入价的差与股票买入价之比。

（）

36.股价走出对称三角形的形态，表明股价今后走向最大的可能是沿

原有的趋势方向运动。（）

37.道氏理论将价格的波动分为超级趋势'主要趋势、次要趋势'短

暂趋势四种。（）

38.投资者在均值标准差平面上面对的证券组合可行域及有效边界

纯粹由风险证券构成。（）

39.当短期BIAS高位下穿长期BIAS时，是卖出信号；在低位，短期

BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。（）

40.MACD是由正负差DIF和异同平均数DEA两部分组成，其中DEA

是协助，DIF是核心。（）

41.头肩形适用的方法三重顶（底）都适用，这是因为三重顶（底）

从本质上说就是头肩形。（）

42.一条支撑线假如被跌破，那么这一支撑线将成为压力线；同理，

一条压力线被突破，这个压力线将成为支撑线。（）

43.无论是一根K线，还是两根'三根K线以至多根K线，都是对多

空双方的争斗做出一个描述，由它们的组合得到的结论都是相对的，

不是肯定的。（）

44.ADL保持上升趋势，指数在中途发生转折，但又很快复原原有趋

势，并创新高，是后市多方力气强式的标记。（）

45.采纳主动管理方法的管理者坚持“买入并长期持有”的投资策略。

（）

46.为了获得足够的资金以偿还将来的某项债务，为此而运用的建立

债券组合的策略，称之为多重支付负债下的免疫策略和现金流匹配策

略。（）

47.由证券市场线可知，系数反映证券（组合）对市场变更的敏感性,

因此，在证券投资中应选择高系数的证券（组合），该证券（组合）

能成倍地放大市场收益率，带来较高的收益。（）

48.时间为1天，置信水平为95%,所持股票组合的VaR=10000元的

涵义是明天该股票组合有95%的把握，最大损失为10000元。（）

49.凸性是价格和利率的二阶导数关系，与久期一起可以更加精确地

把握利率变动对债券价格的影响。（）

50.投资组合的修正事实上是对以前证券投资步骤的重复，可以忽视

不做。（）

51.在资本资产定价模型假设下，当市场达到均衡时，市场组合M成

为一个有效组合；全部有效组合都可视为无风险证券F与市场组合M

的再组合。（）

52.套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断地

进行套利交易，直到套利机会消逝为止，此时证券的价格即为均衡价

格。（）

53.在利用股指期货套期保值时，通常会在一个价位上将风险全部锁

定。（）

54.套期保值要求起先时在现货和期货市场上都进行数量相等的反

向头寸，即在一个市场进行肯定数量多头操作的同时要在另一个市场

建立同等数量的空头，结束时则不要求。（）

55.拥有浩大资金的交易专家在进行避险交易时，通常会一次性针对

全部持股进行保值避险。（）

56.通过对每个交易员'交易单位和整个机构设置VaR限额，可以使

每个交易员、交易单位及整个金融机构都准确地明白他们所进行的金

融交易有多大风险，有效防止过度投资行为的出现。0

57.证券分析师在跨墙期间若有须要，可以依据投资银行项目的非公

开信息，对外发布相关上市公司的探讨报告。（）

58.实践中，在证券探讨报告发布前，部分证券公司由合规管理部门

对探讨报告进行合规审查；部分证券公司由探讨部门的合规专员岗进

行合规审查。0

59.证券自营'证券资产管理等业务部门可以对上市公司、拟上市公

司及其关联公司开展联合调研、相互托付调研。

60.投资询问机构及其从业人员从事证券服务业务，可以代理托付人

从事证券投资。（）

2023~2023年《证券投资分析》考前押题试卷答案详解

一、单项选择

1•【解析】答案为C。在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映

全部公开信息，将来的价格变更依靠于新的公开信息，已公布的基本

面信息无助于分析师选择价格被高估或低估的证券，基于公开资料的

基础分析毫无用处。

2•【解析】答案为B。多-空组合策略，也称为“成对交易策略”，通

常须要买入某个看好的资产或资产组合，同时卖空另一个看淡的资产

或资产组合，试图抵消市场风险而获得单个证券的阿尔法收益差额。

3•【解析】答案为B。题中所述符合技术分析流派的发展特征。

4•【解析】答案为D。历史资料的来源包括：政府部门'专业探讨机

构、行业协会和其他自律组织、高等院校、相关企业和公司、专业媒

介等。

5.【解析】答案为B。总体来说，预期收益水平和风险之间存在一种

正相关关系。预期收益水平越高，投资者所要担当的风险也就越大；

预期收益水平越低，投资者所要担当的风险也就越小。

6.【解析】答案为C。实践中，通常采纳信用评级来确定不同债券的

违约风险大小，不同信用等级债券之间的收益率差则反映了不同违约

风险的风险溢价，因此也称为信用利差。

7•【解析】答案为A。持有期收益率是指从买入债券到卖出债券期间

所获得的年平均收益，包括当期发生的利息收益和资本利得，与买入

债券的实际价格的比率，计算公式为Y=C+(P1-P0)/NPOX100%=80+

(1060-1000)/21000X100%=11%o

8.【解析】答案为D。信用低的债券，其风险较大，投资者即刻卖出

债券的收益低，因此内在价值低。

9.【解析】答案为Co转换平价:可转换债券的市场价格/转换比例

=1000/20=50,可转换债券的转换价值;转换比例X标的股票市场价格

二20X40=800,可转换债券的市场价格二1000,可转换债券的市场价格》

可转换债券的转换价值，得到的转换升水;可转换债券的市场价格-

可转换债券的转换价值=1000-800=200,转换升水比率=（转换升水/

可转换债券的转换价值）X100%=2004-800X100%=25%。

10•【解析】答案为Co期货价格反映的是市场对现货价格将来的预

期，在一个理性无摩擦的均衡市场上，期货价格相当于交易者持有现

货金融工具至到期日所必需支持的净成本，在现货金融工具价格肯定

时，金融期货的理论价格确定于现货金融工具的收益率、融资利率以

及持有现货金融时间因素的影响。

11•【解析】答案为C。对看涨期权而言，若市场价格低于协定价格,

期权的买方会放弃执行期权，所以A选项错误；对看跌期权而言，若

市场价格高于协定价格，期权的买方会放弃执行期权，所以B选项错

误；事实上，无论是看涨期权还是看跌期权，也无论期权标的物的市

场价格处于什么水平，期权的内在价值都必定大于零或等于零，而不

行能为负值。这是因为期权合约给予买方执行期权与否的选择权，而

没有规定相应的义务，当期权的内在价值为负时，买方可以选择放弃

期权，所以D选项错误。

12•【解析】答案为A。在BS模型中，公式中的符号X代表行权价格。

13•【解析】答案为D。每股收益二年度净资产/股本总数=1000/1000=1

（元/股）；市盈率=每股价格/每股收益=30/1=30。

14•【解析】答案为Ao工业总产值采纳“工厂法”计算，即以工业

企业作为一个整体，按企业工业生产活动的最终成果来计算，企业内

部不允许重复计算，不能把企业内部各个车间（分厂）生产的成果相

加。但在企业之间、行业之间、地区之间仍存在着重复计算。

15•【解析】答案为Bo计算CPI是确定一个固定的代表平均水平的

一篮子商品和服务，并依据其当前价值除以基准年份的价值。

16•【解析】答案为Co由于中国证券市场还处于不太成熟的发展阶

段，有关部门为了防范证券市场的风险，对进入证券市场的投资主体

有着严格的规定。包括市场准入政策'融资融券政策'金融监管政策

甚至货币与财政政策在内的一系列政策，将对证券市场的需求产生影

响。

17•【解析】答案为Do当政府实行强有力的宏观调控政策，紧缩银

根，资金供应削减，利率提高，公司的资金运用成本增加，业绩下降。

18•【解析】答案为Co在目标区间汇率制度下，一个国家的中心银

行将调整其货币政策以保持汇率在一个以中心汇率为基准上下浮动

的区间内。在固定汇率制度下，政府将汇率维持在某一个目标水平。

故C项错误。

19•【解析】答案为Ao通货膨胀时期，并不是全部价格和工资都按

同一比率变动，而是相对价格发僧变更。这种相对变更引致财宝和收

入的再安排，因而某些公司可能从中获利，另一些公司可能蒙受损失。

20•【解析】答案为C。国内生产总值（GDP）是指一个国家（或地区）

全部常住居民在肯定时期内（一般按年统计）生产活动的最终成果。

区分国内生产和国外生产一般以常住居民为标准，只有常住居民在1

年内生产的产品和供应劳务所得到的收入才计算在本土的国内生产

总值之内。

21•【解析】答案为C。生产者价格指数（PPI）的上涨反映了生产者

价格的提高，相应地生产者的生产成本增加，其最终会转嫁到消费者

身上，导致CPI的上涨，因此，PPI是衡量通货膨胀的潜在性指标。

22•【解析】答案为Do行业分析是对上市公司进行分析的前提，也

是链接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环

节。行业分析是确定公司投资价值的重要因素之一，但不能说是投资

胜利的保障。

23•【解析】答案为Bo相关关系是指指标变量之间的不确定的依存

关系。相关关系就是对指标变量之间的相关关系的分析，其任务是对

指标变量之间是否存在必定的联系'联系的形式'变动的方向作出符

合实际的推断，并测定它们联系的亲密程度，检验其有效性。

24•【解析】答案为C。在成长期的初期，企业的生产技术渐渐成形,

市场认可并接受了行业的产品，拥有较强研发实力'市场营销实力'

雄厚资本实力和通畅融资渠道的企业渐渐占据市场，这一时期行业增

长迅猛，部分优势企业脱颖而出，为其投资者带来了丰厚的回报。

25•【解析】答案为Co一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相

对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长，所以C选项错误。

26•【解析】答案为C。对于积矩相关系数r,在不同的取数范围内，

表示相关的程度不同：当时，通常认为：0<|r|W0.3为微弱相

关，0.3<|r|W0.5为低度相关，0.5<|r|W0.8为显著相关，0.8<|r|

<1为高度相关。

27•【解析】答案为Bo在道琼斯指数中的工业类股票取自工业部门

的30家公司，包括了采掘业、制造业和商业。

28•【解析】答案为B。《上市公司行业分类指引》在以中国境内证券

交易所挂牌交易的上市公司未基本分类单位，规定了上市公司分类的

原则'编码方法、框架及其运行与维护制度。

29•【解析】答案为Bo增长型行业的运动状态与经济活动总水平的

周期及其振幅并不紧密相关，而且其收入增长的速率并不会总是随着

经济周期的变动而出现同步变动，因为他们主要依靠技术的进步、新

产品推出及更优质的服务，从而使其常常呈现出增长形态，因此这类

行业的股票价格也不会随着经济周期的变更而变更。

30•【解析】答案为Do全部者权益变动表是反映公司本期内截至期

末全部者权益各组成部分变动状况的报表。

31•【解析】答案为Ao在公司财务状况的综合评价方法中，一般认

为，公司财务评价的内容主要是盈利实力，其次是偿债实力，此外还

有成长实力，它们之间大致可按5：3：2来安排比重，上述为阅历得

出的数据。

32•【解析】答案为C。产权比率是负债总额与股东权益之间的比率,

反映了由债权人供应的资本与股东供应的资本之间的相对关系，反映

公司基本财务结构是否稳定。

33•【解析】答案为Do在企业财务和经营决策中，假如一方有实力

干脆或间接限制'共同限制另一方或对另一方施加重大影响，则他们

之间存在关联方关系；假如两方或多方同受一方限制，则他们之间也

存在关联方关系。干脆或间接地限制其他企业或受其他企业限制，以

及同受某一企业限制的两个或多个企业（例如，母公司、子公司'受

同一母公司限制的子公司之间）是典型的关联方关系。

34•【解析】答案为C。实质性重组一般要将被并购企业50%以上的资

产与并购企业的资产进行置换，或将双方资产进行合并，并且要仔细

鉴别置换进来的资产是否的确属于优质资产。而报表性重组一般都不

进行大规模的资产置换或合并，上市公司的资产'业务并没有发生实

质性的变更，只是通过自我交易等手段来调整账面利润，粉饰财务报

表O

35•【解析】答案为Do或有负债是指公司可能发生的债务，包括售

出产品可能发生的质量事故赔偿、尚未解决的税额争议可能出现的不

利后果以及诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿。

36.【解析】答案为A。流淌资产周转率:销售收入/平均流淌资产二销

售收入/100=7,解得销售收入=700（万元）。销售净利率=净利润/销

售收入=210/700=30%。

37•【解析】答案为Bo现金流淌负债比二经营现金流量/流淌负债。

在本题中，现金流淌负债比二3400/6000、0.570

38•【解析】答案为A。任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结、

司法拍卖'托管'设定信托或者被依法限制表决权的，属于重大事务。

39•【解析】答案为Bo旗形和楔形是两个闻名的持续整理形态，它

们都是一个趋势的中途休整过程，休整之后，还要保持原来的趋势方

向。

40.【解析】答案为A。有上下影线的阳线和阴线是两种最为普遍的K

线形态，说明多空双方争斗很激烈。双方一度都占据优势，把价格抬

到最高价或压到最低价，但是，又都被对方坚韧地拉回。阳线是到了

收尾时多方才牵强占优势，阴线则是到收尾时空方牵强占优势。

41•【解析】答案为D。圆弧形态具有的特征有三点：一是形态完成'

股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是

一口气走完，中间极少出现回档或反弹；二是在圆弧顶或圆弧底形态

的形成过程中，成交量的变更是两头多，中间少；三是圆弧形态所花

的时间越长，今后反转的力度就越强，就越值得人们去信任。

42•【解析】答案为Ao头肩形态是出现最多的一种形态，一般可以

分为头肩顶'头肩底以及复合头肩形态三种类型。

43•【解析】答案为Bo在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交

量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，接着上扬。然而，此段

股价上涨的整个成交量水准却低于前一个波段上涨的成交量水准。此

时股价创出新高，但量却没有突破，则此段股价涨势令人怀疑，同时

也是股价趋势潜在反转信号，应适时做好减仓打算。

44•【解析】答案为D。对于综合指数，BIAS(10)>30%为抛出时机,

BIAS(10)<70%为买入时机；对于个股，BIAS(10)>35%为抛出时

机，BIAS(10)<75%为买入时机。所以只有D选项正确。

45•【解析】答案为Ao支撑线和压力线是可以相互转化的，所以A

选项说法错误。

46•【解析】答案为Bo双重顶反转突破形态一旦得到确认，同样具

有测算功能，即从突破点算起，股价将至少要跌倒与形态高度相等的

距离。

47•【解析】答案为Bo依据有效组合理论，特殊是在强势有效市场

中，任何专业投资者的边际市场价值为零，因此，信奉这一理论的投

资者一般模拟某种市场指数进行投资，以求得市场平均收益水平。

48•【解析】答案为A。风险极度厌恶者只关切风险，风险越小越好,

对期望收益率毫不在意，因此其无差异曲线为垂线。

49•【解析】答案为Co对于证券组合管理者而言，假如市场是强势

有效的，信奉有效市场理论的机构投资者会选择消极保守的看法，只

求获得市场平均的收益水平，模拟某一种主要的市场指数进行投资。

50•【解析】答案为Co利率消毒是有假设条件的，它要求市场利率

期限结构是水平的，并且变动是平行的。

51.【解析】答案为A。期望收益率=50%X20%+30%X45%+10%X

35%=27%。

52•【解析】答案为Co无差异曲线反映了投资者偏好，有效边界反

映了投资者能选择的范围，二者的切线就是最优证券组合。

53•【解析】答案为Ao一般而言，当市场处于牛市时（市场行情上

升时），在估值优势相差不大的状况下，投资者会选择B系数较大的

股票，以期获得较高的收益；反之，当市场处于熊市时（市场行情下

跌时），投资者会选择B系数较小的股票，以削减股票下跌的损失。

54•【解析】答案为A。金融期权时间价值，也称为“外在价值”，是

指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那

部分价值。

55•【解析】答案为Co无套利意义上的价格均衡规定了市场一种稳

定态，一旦资产价格发生偏离，套利者的力气就会快速引起市场的纠

偏反应，价格重新调整至无套利状态。

56•【解析】答案为Bo套期保值的效果好坏取决于基差的变更。基

差是指某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价

格之间差额的变更。基差走弱，有利于买入套期保值者；基差走强，

有利于卖出套期保值者。

57•【解析】答案为Co由于标的资产分红付息等将使标的资产的价

格下降，而协定价格并不进行相应调整，因此，在期权有效期内标的

资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升，所以C

选项说法错误。

58•【解析】答案为Co香港地区相关规则的规定，证券公司担当发

行人首次公开发行股票的管理者或者承销商，自股票定价日起40天

内不得发布关于该发行人的探讨报告。证券公司担当上市公司二次公

开发行股票的管理者或者承销商，自定价日起10天内不得发布关于

该发行人的探讨报告

59•【解析】答案为D。证券投资顾问服务费用应当以公司账户收取,

禁止投资顾问人员以个人

名义向客户收取证券投资顾问服务费用。

60•【解析】答案为C。证券公司'证券投资询问机构通过举办讲座、

报告会'分析会等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，

应当提前5个工作日向举办地证监局报备。

二、多项选择

1•【解析】答案为AD0常见的战术性投资策略包括：交易型策略'

多-空组合策略'时间驱动策略，A项正确。交易型策略是依据市场

交易中常常出现的规律性现象而制定的获利策略，B项错误。多-空

组合策略须要买入某个看好的资产或组合的同时卖空另一个看淡的

资产或资产组合，试图抵消市场风险而获得单个证券的阿尔法收益差

额，c项错误。事务驱动型策略是依据不同的特殊事务制定的敏捷的

投资策略，D项正确。

2•【解析】答案为ACD。依据指标对经济状况的反应快慢，分为先行

性指标'同步性指标和滞后性指标。

3•【解析】答案为ABo在强势有效市场中，投资者只能获得市场平

均收益，而弱式有效市场和半强势有效市场都可能获得超额收益。不

存在“半弱式有效市场”的定义。

4.【解析】答案为ABC。有价证券市场价值与预期收益的多少成正比,

与市场利率的凹凸成

反比，所以D选项说法错误。

5•【解析】答案为ADo可转换证券是指可以在肯定时期内，按肯定

比例或价格转换成肯定数量的另一种证券（简称标的证券）的特殊公

司证券。因此，可转换证券的价值与标的证券的价值有关，所以B选

项错误；在转换比例和转换价格两者之中，只要规定了其中的一个，

那么另一个也就随之而确定，所以C选项错误。

6.【解析】答案为ABC。在经济旺盛时期，低等级债券与无风险债券

之间的收益率差通常比较小；而一旦进入衰退或者萧条，信用利差就

会急剧扩大，导致低等级债券价格暴跌。

7•【解析】答案为ACD。理论上讲，公司净资产增加，股价上涨，净

值削减，股价下跌；预期公司盈利增加，可安排的股利也会增加，股

票价格会上涨；股利水平越高，股票价格越高。可见公司净资产'盈

利水平'股份分割等因素的正向变更会导致股价的上涨。而公司增资

对不同公司股票价格的影响不尽相同，故B项错误。

8.【解析】答案为CD0可转换证券的市场价值一般保持在可转换证

券的理论价值和转换价值之上。

9•【解析】答案为AC。生产者价格指数（PPI）的计算方法与CPI的

计算方法基本一样，所不同的是基期的调整和权重不一样。

10•【解析】答案为ABD0货币政策工具可分为两大类：一般性政策

工具'选择性政策工具。一般性政策工具包含三种：法定存款打算金

率、再贴现政策'公开市场业务。

11•【解析】答案为ACDo过度扩大财政支出，财政收支出现巨额赤

字时，虽然进一步扩大了需求，却增加了经济的不稳定因素，通货膨

胀加剧，物价上涨