中文传媒重大事项点评联

中文传媒（600373）重大事项点中信证券研中文传媒（600373）重大事项点中信证券研郭电话：010-邮件殷电话：0755-邮件联系人：肖电话：010-邮件执业证书编号：S1010514070005执业证书编号事项公司控股子公司智明星通与动视暴雪签订合作协议，联合对《使命召唤》IP进行游戏买入（维持当前价：21.97目标价：30.90评论IP联合开发手游产品。智明星通不须支付版权金，双方的分成比例为渠道后流水的3（1。动视暴雪由法国维旺迪集团控股，是全球最大的游戏开发商和发行商。动视暴雪旗IP《使命召唤：现代2200911月推出，属于FPS游戏，是使命召唤系列的第6部作品。该作品首日销售额打破史上最高游戏的吉尼斯世界纪录，首月销量达到600万。公司公布2016年的运营数据，游戏2016年收46.9亿元，同比增长60.2%800第四季度推广营销费用仅981万元，相比第三季度下降3亿元，4季度单季度增厚近亿利润。智明星通前3季度净利润3.23亿元，2016年全年利润有望达到6亿元以上广成本持续下降，利润得以释放；2）新游戏《全面战争》作为全球知名IP，已于2016年12月上线，有望成为下一爆款；3）与腾讯合作开发游戏。请务必阅读正文之后的免责条款部//投资评游戏作品海外出口风险；游戏作品质量波动风险20-018年EPS为103.游戏作品海外出口风险；游戏作品质量波动风险20-018年EPS为103.21.562197-8年PE228/15207年5倍P3.90表1：中文传媒盈利预测与请务必阅读正文之后的免责条款部1 - 项目/年 分析师声评级说其他声条款而言，不含CLSAgroupofcompanies），统称为“中信证券”。法律主体声分析师声评级说其他声条款而言，不含CLSAgroupofcompanies），统称为“中信证券”。法律主体声中国：本研究报告在中华人民共和国（香港、澳门、台湾除外）由中信证券股份有限公司（受中国证券监督管理委员会监管，经营证券业务许可证编号Z20374000）新加坡：CLSASingaporePteLtd（公司注册编号：198703750W）分发。作为资本市场经营许可持有人及受豁免的财务顾问，CLSASingaporePteLtd仅向新加坡《证券及期货法》s.4A（1）定义下的“机构投资者、认可投资者及专业投资者”提供证券服务。根据新加坡《财务(P)033112016.针对不同司法管辖区中国：根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可，中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨Ltd的情况，不涉及中信证券及/或其附属机构的情况。如投资者浏览上述网址时遇到任何困难或需要过往日期的披露信息，请联系ofcompanies（CLSAAmericas,LLC（下称“CLSAAmericas”）除外）仅向符合美国《193415a-6CSI-USA和应当分别联系CSI-USA和CLSAAmericas.一般性声中信证券2017版权所有。保留一切权利投资建议的评级（另有说明的除外612612指数或标普500指数为基准。评说股票评相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20%以上相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～20%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～5%相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10