战略管理视角下的企业财务报表分析--以珠海格力电器股份有限公司为例

战略管理视角下的企业财务报表分析——以珠海格力电器股份有限公司为例摘要（筹资战略、投资战略以及经营一些参考从而对其提供一点帮助。关键词：市场竞争战略管理财务报表分析一、绪论（一）选题背景及意义帮助决策者更好地掌握企业的现状，找到适合企业的发展策略，对于企业的稳健发展具有重要的影响。（二）文献综述许多学者对其进行研究。具体归纳如下：鲁昱麟（2016）指出传统的财务报表分析存在局限性，认为基于战略管理理论构建的财务分析框架对于企业的具有至关重要的意义。[1]李建凤（2017）认为企业的业务活动与企业的战略息息相关，但是传统的[2]刘勤思（2017）认为[3]张玮玮(2017)认为传统的财务分析报告，并不能够完全满足企业管理层的需求，她提出从思路、要素、人员配置等[4]石东阳，李晴晴（2017）指出企业战略是企业运行和发展的导向因素，而传统的财务报表分析强调的是专业的分析职能，认为财务报表分析需要从技术性像战略性转变。[5]张新民（2019）认为中国企业的商业模式、管理方式以及发展战略都变化了因而财务分析也需要变化，他倡导在财务分析[6]王强，王敏（2019）认为新的战略分析方法可以将战略分析和财务报表分析联系起来，对于企业战略的提出与确定能够给予更好的帮助。[7]Prof.HBhaskarShettyPoojaKumariU.（2019）指出良好的决策保证了商业企业的生存、盈利和增长，而财务报表分析是企业用人单位进行精确控制选择的一个十分重要的工具。在投资选择中如果没有财务公告评估，公司很可能会做出导致其厄运不佳或失去定性财务公告评估的决策从而[8]孙晓蕾（2020）认为传统的财务报表分析忽视了企业的经营环境和行业环境，而从企业战略[9]王维（2020）认为如果企业的财务报表分析没有将企业的环境和经营目标考虑在内就无法将财务报表分析的真正作用发挥出来。[10]李建军（2020）认为在竞争环境下的经营需要适合企业发展的战略，财务分析与企业战略共同配合，能够使企业持续发展壮大。[11]IheNdubuisiJohn,OnyeanusiChiomaSylviaHope.（2020）投资决策的主要信息来源。他们认为战略决策的有效性和准确性取决于对财务报表的恰当分析。为此他们对尼日利150名受访者进行调查研究。研究表明，财务报表分析对投资决策十分重要，可见战略与财务报表分析有着重要的联系。[12]战略管理的角度出发的财务分析对于经营管理者更好地了解企业的信息具有积极影响。二、财务报表分析概述（一）财务报表分析的定义及基本内容行分析。（二）财务报表分析的方法及作用指标的趋势进行分析用于确定使企业经营发生变化的主要原因。通过财务报表分析，可以反映企业战略的实施情况，帮助决策者更好地掌握企业的现状以判断企业当前的战略决策是否是合理有效的，是否存在问题或者有优化的可能，以便及时做出调整，为企业带来更好的经济效益，还可以帮助决策者更好地了解企业未来的发展趋势，为企业战略的制定提供支持。（三）财务报表分析的局限性况出现问题，企业的经营管理者也可能会为了掩盖事实，而选择篡改数据内容，向大众提供不实的财务报告。，例如比率大大降低了。好地了解掌握企业的经营情况，作出更适合企业发展的决策。而能力弱的财务人员则可能无法分析出财务报表中的重要价值。而且有些财务人员的专业素质并不高，极其容易受到利益的驱使，做出不正当、不合法的事情，破坏企业的利益。（四）基于战略管理视角的财务分析体系据背后的含义。因此，转变财务报表分析思维是有必要的。基于战略管理视角的财务分析，将企业战略与财务报表结合起来，帮助经营者及时掌握企业在实际经营过程中决策的施行进度以及是否需要对决策进行改进，帮助战略决策顺利进行。是指企业为了使自己的生产经营拥有充足的资本支持而选择从外部筹集的方式取得相应的金额；投资活动是企业将剩余的资源通过恰当的搭配方式使其发挥更大的价值；经营活动是指企业为了日常的经营活动能够获得更长远的发展而将企业的各项资源通过适合本企业的方式进行搭配。这三个活动是企业日常活动的重要组成部分，因此，本文基于该视角的财务分析将以格力电器对外提供的有限的报表数据对其通过筹资、投资以及经营战略三个方面进行分析。三、格力电器概况（一）格力电器简介珠海格力股份有限公司，简称格力电器，成立于1991年，以空调制造起家，目前企业的主要经营范围是空调和家用电器。多年来，格力电器坚持自主研究，拥有属于自己的专业的研发团队，坚持走品牌路线。2019年，格力电器实现营业总收入2,005.08亿元，同比增长0.24%。在国内市场，格力电器的空调产业位居榜首，占有率高达2019年的空调收入占到收入总额的69.99%，是整个公司最不可忽视的产业。在空调专业化战略趋于饱和状态后，格力电器又紧随时代潮流，公司于2017年年报中宣布：“格力电器要做一家多元化的全球型工业集团”。此域扩展。（二）格力电器的战略目标年将继续推进企业的转型升级，致力于打造更具竞争力的多元化、科技型全球工业集团。格力，2019年格2000亿元，不断优化质控管理体系，深入开展企业的“降本增效”工作，坚持降低成本2023年实现销售目标6000亿元。四、战略管理视角下格力电器的财务报表分析1.筹资战略分析过选取公司报表中数额较大的科目来进行分析。表4-1格力电器2017-2019筹资情况单位：元项目201720182019短期借款186460950442206775000315944176463预收款项1414303824397920414178225707662长期借款0046885883其他流动负债609122201516336159876565181491855负债总额148133201565158519445549170924500892资产负债率（%）68.9163.1060.40资料来源:格力电器2017-2019年年报资产负债率=负债总额/资产总额*100%（4-1）2017年-2019年虽然呈现下降的趋势，但仍旧较高。一般认为，该项指标保持在40%-60%。该指标越高则说明企业通过外部筹集得到的资产越多，风险也就越大，格力电器虽然是大企业，但是也需要控制好资产负债率以规避债权人对其产生质疑，对于公司的发展是有利的。由表4-1可知，格力电器主要是通过短期借款、预收款项以及其他流动负债这种短期负债的方式来取得资金，2018年的长期借款为0，虽然在2019年新增了一笔由抵押借款及其利息产生的长期借款，但是其数额很小，不足负债总额的0.03%，这说明了格力电器的筹资方式比较单一，没有能够将杠杆的效应发挥到最大。2.投资战略分析比较重要的投资项目来进行分析。表4-2格力电器产品构成单位：元项目201720182019空调123409767128155682359476138665055104生活电器230089857837940874365575911376智能装备212641852931085312722141285559其他4352511021800745030610506406978合计132189595256170592428490156888659017资料来源：格力电器2017-2019年年报，2017年-2019年产品的整体收入都在逐年增加，公司的产品主要是由空调、生活电器以及智能装慢地上升而空调占总收入的比例在逐年下降。2015年成立至今已累计申请专利2501项，在智能制造方面，格力电器成功地帮助珠海市智能装备工程技术中心”“广东省小家电智能制造区域创新中心”等的化投资来顺应市场的发展。表4-3格力电器投资情况单位：元项目201720182019固定资产投资174673714561838576147619121930757在建工程投资102070931116639389892431051410长期股权投资11039136922507324627064186161合计185984721362230043292728617168328资料来源：格力电器2017-2019年年报2017年到2019年的固定资产、在建工程以及长期股权投资是呈现上升的趋势，其中长期股权投资在2019年增长飞速，主要原因是闻泰科技股份有限公司的股权公允价值发生变动，而格力电器旗下的子公司“珠海融林股权投资合伙企业（有限合伙）”导致母公司间接持有使得长期股权投资快于前两年。通过上表可以发现，公司将资金大量地投入到固定资产和在建工程当中，主要是由于格力电器无论是在线上线下还是国内海外都在不断扩大自己的业务规模，扩宽销售的渠道，需要生产大量产品，因此格力电器将这些资产大量投入到空调研发基地。州、洛阳、南京、成都以及巴西、巴基斯坦的14大生产基地，包含了从家电各个零部件的生产到废旧家电回收的整个产业链，其产能规模位居全球首位。优势，不要顾此失彼。风险与收益往往是并行的，格力需要对市场进行综合分析，理性投资。3.经营战略分析的选择对于企业的发展具有重大的影响。下面通过选取几个常见的指标对格力的经营战略进行评价。表4-4格力电器经营情况项目201720182019流动比率1.161.271.26速动比率1.051.141.11存货周转率（单位：次）7.787.566.5应收账款周转率（单位：次）34.3329.3224.53存货（元）165683471792001151823124084854064营业收入（元）148286450009198123177057198153027540资料来源：格力电器2017-2019年年报2:1时，企业的抗风险能力就越好。当该项指标大于2时，就说明公司至少有二分之一能够作为偿还债务的抗风险资金。但是如果指标太大则说明企业的所拥有的可以移动的资产过流动比率=流动资产/流动负债（4-2）1.2左右。这也反映出在短期偿债能力方面，格力电器2，从表面上看很容易给人以公司存在较大的短期偿债能力问题的印象，但这并不能够说明公司的偿债能力不足，在进行分析时还需要结合家电行业的性质。（2）通过速动比率分析，可更准确评估企业偿债能力，其主要原因在于对流动资产中可用性较差部分进行处1：1时是最为适当的，因为在这种状态之下，企业的正常生产发展不会因为所有的流动负债要求同时偿还而受到影响。计算公式：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债（4-3），其收益也可能越差，因此，企业不能只是一味地追求高指标，需要把握好尺寸。格力的速动比率在1.1左右，属于比较正常的比率。算公式：存货周转率=销售成本/平均存货（4-4）2017年-2019年的存货周转率相对比较平稳，说明存货管理比较稳定，2019年的指标下降比逐年下降也说明了其存货管理的效率有所下降，企业的库存商品也可能会出现滞销的问题。金利用率有着重要联系，指标越高就说明资金收回的速度越快，是企业不可忽视的一项指标。计算公式：应收账款周转率=赊销净额/平均应收账款（4-5）显示，2017-2019年公司的周转率有所下降，说明企业需要对应收账款的管理提起重视，避免影响到企业的正常的资金周转。根据中商产业研究院发布的《2019家用空调年度行业分析报告》显示，2019年空调产业的总产量同比增长1.21%，行业总体销售额同比下降0.74%，行业总出口量同比下降0.82%，行业总内销量同比下降0.69%业收入主要依靠空调产业。在这种情况下，格力电器2019年的营业收入虽然只比去年增加了2900多万，但也足以见得格力的经营能力很强。虽然格力电器目前在积极扩张，但在扩张同时要加强对资产的管理效率，注意观察市场需求以便随时做出调整，市场需求发生变化的同时，产品产量也需要做出相应改变，毕竟家电属于更新换代比较快的产品，库存商品的堆积容易发生贬值。1.筹资方式单一（短期借款、预收账款和其的占比很高，长期负债占比很小，2019年才有一笔较小的长期借款。短期负债的还款期限要比长期负影响到公司。因此，公司有必要通过选择不同的筹资方式进行搭配以减轻企业的偿还压力，防范于未然。2.多元化发展受限格力电器的多元化战略布局虽然一直有在持续开展中，但是根据2019年的年报就可以看出格力电器的空调收入70%左右，这在说明格力电器有在很好地维持空调的主营地位的同时也说明了格力电器的其他业务的发展并不充分，说明其他业务并没能够为企业创造出更多的效益。根据年报披露，公司旗下目前拥有多家国家级研发中心、研究室以及实验室，但这些几乎都是为空调领域而服务的，格力电器所获得的多项荣誉也均与空调领域相关。这也说明了格力电器目前还是十分依赖于空调产业，能够给与其他产品的发展还是十分有限的，这种情况并不利于多元化战略的发展。3.资产管理水平下降2019年行业的需求量下降的情况下，格力电器的存货依旧在持续增长，过多的商品堆积在仓库里并不更合理地利用，发挥出更大的效益。1.丰富筹资方式2019年才有的，并且长期借款的金额远远小于短期负司的还款制度，确保企业能够合理高效地利用筹集到的资金，使其发挥出更大的效益，还能够降低企业的还款风险，保障企业健康稳定的发展