注册会计师考试财务成本管理(习题卷10)

试卷科目：注册会计师考试财务成本管理注册会计师考试财务成本管理(习题卷10)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages注册会计师考试财务成本管理第1部分：单项选择题，共135题，每题只有一个正确答案,多选或少选均不得分。[单选题]1.债券甲和债券乙是两只在同一资本市场上刚发行的平息债券。它们的面值、票面利率和付息频率均相同，只是期限不同，假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的报价必要报酬率低于票面利率，则（）。A)期限长的债券价值高B)期限短的债券价值高C)两只债券的价值相同D)两只债券的价值不同，但不能判断其高低答案:A解析:等风险投资的报价必要报酬率低于票面利率，说明两者均是溢价发行债券，溢价发行债券，期限越长，债券价值越高，所以选项A正确。[单选题]2.下列关于适中型营运资本筹资策略的说法中，正确的是（）。A)波动性流动资产通过自发性流动负债筹集资金B)长期资产和稳定性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金C)部分波动性流动资产通过股东权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金D)部分波动性流动资产通过自发性流动负债筹集资金答案:B解析:适中型营运资本筹资策略下，波动性流动资产均通过短期金融负债筹集解决，所以选项A、C、D错误。[单选题]3.看跌期权出售者收取期权费5元，售出l股执行价格为100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该期权出售者的净损益为()元。A)20B)一20C)5D)15答案:C解析:由于1年后该股票的价格高于执行价格，看跌期权购买者会放弃行权，因此，看跌期权出售者的净损益就是他所收取的期权费5元。或者：空头看跌期权到期日价值=一Ma×(执行价格一股票市价，0)=0，空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格=0+5=5(元)。[单选题]4.某人今年22岁，打算30岁购置一套价值200万元的住房，目前他有现金50万元，若i=8%，试计算他在今后8年中每年应存()元。A)10.102B)11.283C)12.499D)13.575答案:A解析:50×(F/P，8%，8)+A×(F/A，8%，8)=200;A×(F/A，8%，8)=200-50×1.8509=200-92.545=107.455;A=107.455/(F/A，8%，8)=107.455/10.637=10.102(万元)[单选题]5.甲公司按年利率12％向银行借款，期限1年。若银行要求甲公司维持借款金额15％的补偿性余额，补偿性余额的存款利率为2％。该项借款的有效年利率为()。A)10％B)11％C)13．76％D)9．09％答案:C解析:有效年利率=(12％-15％×2％)／(1-15％)=13．76％。[单选题]6.某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为10小时，固定制造费用的标准成本为20元，企业生产能力为每月生产产品400件。10月份公司实际生产产品500件，发生固定制造成本4500元，实际工时为6000小时。根据上述数据计算，10月份公司固定制造费用效率差异为()元。A)-4000B)3000C)2000D)-2000答案:C解析:固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率=(6000-500×10)×20/10=2000(元)。[单选题]7.在进行标准成本差异分析时，按二因素分析法可将固定制造费用差异分为()。A)耗费差异和效率差异B)能量差异和效率差异C)耗费差异和能量差异D)闲置能量差异和效率差异答案:C解析:在进行标准成本差异分析时，按二因素分析法可将固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异；按三因素分析法可将固定制造费用差异分为耗费差异、闲置能量差异和效率差异。[单选题]8.当其他因素不变时，市场利率越高，债券的价值()。A)越小B)越大C)不变D)无法确定答案:A解析:债券的价值是发行者按照合同规定从现在至债券到期日所支付的款项的现值。债券价值PV=，式中：i是折现率，一般采用当时的市场利率或投资必要报酬率。从公式可以看出，折现率i与债券价值呈反向变动关系，即在其他因素不变时，当时的市场利率越高，债券价值越小。[单选题]9.某公司拟进行一项固定资产投资决策，资本成本为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0.9;乙方案的内含报酬率为9.5%;丙方案的项目计算期为9年，净现值为305万元，(P/A，10%，9)=5.7590;丁方案的项目计算期为10年，净现值的等额年金为51.68万元。则最优投资方案是()。A)甲方案B)乙方案C)丙方案D)丁方案答案:C解析:甲方案的现值系数小于1，不可行;乙方案的内含报酬率9.5%小于资本成本10%，也不可行，所以排除A、B。丙方案净现值的等额年金=305/5.7590=52.96(万元)，大于丁方案净现值的等额年金51.68万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。[单选题]10.某公司2019年的利润留存率为60％，净利润和股利的增长率均为6％。该公司股票的贝尔塔值为2，国库券利率为4％，市场平均股票收益率为7％。则该公司2019年的本期市盈率为（）。A)11．4B)10．6C)12．8D)13．2答案:B解析:本题的主要考查点是本期市盈率的计算。股权资本成本=4％+2×(7％-4％)=10％[单选题]11.某公司目前的总股本为10000万股，该公司拟以目前的总股本数为基数进行配股，每10股配1股，配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值为20元/股，配股价格为这一平均值的70%，则配股除权价格为()元/股。A)19.45B)19C)21.55D)20答案:A解析:配股除权价格==19.45(元/股)[单选题]12.某公司全年（按360天计）材料采购量预计为7200吨，假定材料日耗均衡，从订货到送达正常需要3天，鉴于延迟交货会产生较大损失，公司按照延误天数2天建立保险储备。不考虑其他因素，材料再订货点为（）吨。A)80B)40C)60D)100答案:D解析:每日平均需用量d=全年采购量/全年天数=7200/360=20(吨)。?公司按照延误天数2天建立保险储备?，所以保险储备量=2×20=40(吨)。再订货点=平均交货时间L×每日平均需用量d+保险储备量=3×20+40=100(吨)。[单选题]13.在平行结转分步法下，其完工产品与在产品之间的费用分配，是指()两者之间的费用分配。A)各步骤完工半成品与月末该步骤的在产品B)产成品与月末各步骤尚未加工完成的在产品C)产成品与月末各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品D)各步骤完工半成品与月末各步骤尚未完工的在产品答案:C解析:采用平行结转分步法，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。但这里的完工产品是指企业最终完工的产成品;这里的在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。[单选题]14.对于多个独立投资项目，在资本总量有限的情况下，最佳投资方案必然是()。A)净现值合计最高的投资组合B)会计报酬率合计最大的投资组合C)现值指数最大的投资组合D)净现值之和大于零的投资组合答案:A解析:[单选题]15.在存货陆续供应和使用的情况下，假设其他条件不变，下列情形中，可能导致经济订货量下降的是()。A)存货需求总量增加B)每次订货变动成本增加C)每日存货耗用量增加D)单位储存变动成本增加答案:D解析:公式中，D为存货年需要量；K为一次订货的变动成本；Kc为单位储存变动成本；P为每日送货量；d为每日耗用量。由上式可知，经济订货量与K、D和d呈同向变化，与Kc和P呈反向变化。[单选题]16.在传统杜邦分析体系中，对于-般盈利企业，假设其他情况相同，下列说法中错误的是()。A)权益乘数大则财务风险大B)权益乘数小则权益净利率小C)权益乘数小则资产负债率小D)权益乘数大则总资产净利率大答案:D解析:一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低，所以选项D的说法是错误的。[单选题]17.假如甲产品月初在产品数量为100件，本月投产数量500件，本月完工产品数量为450件。月初在产品成本为650元，本月发生生产费用共计4750元。企业确定的产成品单位定额成本为10元，在产品单位定额成本为6元，采用定额比例法分配完工产品和在产品成本，则期末在产品成本为()元。A)1312.5B)900C)750D)792答案:B解析:月末在产品数量=100+500-450=150(件)，分配率=(650+4750)/(450×10+150×6)=1，期末在产品成本=150×6×1=900(元)[单选题]18.下列关于认股权证的说法中，正确的是()。A)认股权证本质上是一种股票期权B)认股权证的发行人可以是上市公司，也可以是非上市公司C)有普通股的红利收入，也有普通股相应的投票权D)认股权证属于认沽权证答案:A解析:认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司，选项B不正确。认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资和股票期权激励的双重功能。但认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，也没有普通股相应的投票权，选项C不正确。认股权证属于认购权证，选项D不正确。[单选题]19.某公司的总资产净利率为16%，若资产负债率为50%，则权益净利率为（）。A)8%B)16%C)28%D)32%答案:D解析:权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/（1-50%）=2，权益净利率=权益乘数×总资产净利率=2×16%=32%。[单选题]20.如果租赁决策分析的结果是选择自行购置取得资产，则其依据是()。A)租赁的现金流出总现值高于借款购买的现金流出总现值B)租赁的现金流出总现值低于借款购买的现金流出总现值C)租赁净现值为正D)投资净现值为正答案:A解析:租赁净现值=租赁的现金流量总现值-借款购买的现金流量总现值，租赁净现值为正，则租赁方式取得资产的现金流出总现值小于借款筹资，租赁有利于增加股东财富，反之，则借款购买有利于增加股东财富，选项A正确。[单选题]21.某公司本年的所有者权益为500万元，净利润为100万元，留存收益比例为40%，预计下年的所有者权益、净利润和股利的增长率都为6%。该公司的β值为2，国库券利率为5%，市场平均股票要求的收益率为10%，则该公司的内在市净率为()。A)1.25B)1.2C)1.33D)1.4答案:C解析:内在市净率=股权成本-增长率(股东权益净利率1×股利支付率)预期股东权益净利率=[100×(1+6%)]/[500×(1+6%)]=20%股利支付率=1-利润留存率=1-40%=60%，股权成本=5%+2×(10%-5%)=15%，则有：内在市净率=(20%×60%)/(15%-6%)=1.33。[单选题]22.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是（）。A)两个互斥项目的期限相同但初始投资额不一样，在权衡时选择净现值高的项目B)使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的C)使用现值指数法进行投资决策可能会计算出多个现值指数D)静态投资回收期主要测定投资方案的盈利性而非流动性答案:A解析:两个互斥项目的期限相同但初始投资额不一样，在权衡时选择净现值大的项目。所以，选项A正确；在多方案比较决策时要注意，内含报酬率高的方案净现值不一定大，反之也一样，所以，选项B错误；使用现值指数法进行投资决策只会计算出一个现值指数，当运营期大量追加投资时，有可能导致多个内含报酬率出现，所以，选项C错误；静态投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性，所以，选项D错误。[单选题]23.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.4元/股，该公司的净利润和股利的增长率都是5%，贝塔值为1.2。政府长期债券利率为3.2%，市场风险溢价为4%。则该公司的本期市盈率为（）。A)13.33B)5.25C)5D)14答案:D解析:股利支付率＝0.4/1×100%＝40%；股权资本成本＝3.2%＋1.2×4%＝8%；本期市盈率＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权资本成本－增长率）＝40%×（1＋5%）/（8%－5%）＝14。[单选题]24.若企业保持目标资本结构资产负债率为40%，预计的净利润为500万元，预计未来年度需增加的净经营性营运资本为l00万元，需要增加的资本支出为200万元，折旧摊销为80万元，则未来的股权现金流量为()。A)337B)280C)220D)368答案:D解析:由于净投资=总投资一折旧、摊销=100+200-80=220(万元)股权现金流量=税后利润一净投资×(1一负债率)=500-220×(1-40%)=368(万元)[单选题]25.下列有关股东财富最大化观点的说法中，不正确的是()。A)主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益B)企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富C)股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义D)权益的市场增加值是企业为股东创造的价值答案:C解析:股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。[单选题]26.下列关于全面预算编制方法的说法中，不正确的是（）。A)零基预算法的缺点是编制预算的工作量大B)增量预算法不利于调动各部门达成预算目标的积极性C)采用零基预算法编制费用预算时，需要考虑以往期间的费用项目和费用数额D)弹性预算法编制预算的准确性，在很大程度上取决于成本性态分析的可靠性答案:C解析:采用零基预算法在编制费用预算时，不考虑以往期间的费用项目和费用数额，主要根据预算期的需要和可能分析费用项目和费用数额的合理性，综合平衡编制费用预算。所以选项C的说法不正确。[单选题]27.运用二叉树方法对期权估价时，期数增加，要调整价格变化的升降幅度，以保证年收益率的标准差不变。这里的标准差是指（）。A)标的资产年复利收益率的标准差B)标的资产连续复利报酬率的标准差C)标的资产期间复利收益率的标准差D)标的资产无风险收益率的标准差答案:B解析:运用二叉树方法对期权估价时的公式中的标准差指的是标的资产连续复利报酬率的标准差。[单选题]28.某公司面临甲、乙、丙、丁四个投资项目，四个项目是互斥的关系。其中：甲和乙项目寿命相同，甲净现值大于乙净现值，乙内含报酬率大于甲内含报酬率;甲和丙投资额相同，项目期限不同，甲等额年金大于丙等额年金;乙和丙相比，乙等额年金小于丙等额年金;丙和丁相比，项目期限和资本成本均不同，丙永续净现值大于丁永续净现值。则四个项目中最优的是()。A)甲B)乙C)丙D)丁答案:A解析:甲和乙项目寿命相同，甲净现值大于乙净现值，说明甲优于乙;甲和丙投资额相同，项目期限不同，甲等额年金大于丙等额年金，说明甲优于丙;丙和丁相比，项目期限和资本成本均不同，丙永续净现值大于丁永续净现值，说明丙优于丁。综上最优的是甲项目。[单选题]29.出租人既是资产的出租者，又是款项的借入者的租赁方式是()。A)直接租赁B)售后租回C)杠杆租赁D)经营租赁答案:C解析:杠杆租赁这种情况下，出租人既是资产的出租者，同时又是款项的借入者，通过租赁既要收取租金，又要支付借贷债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处。[单选题]30.调整现金流量法的计算思路为()。A)用一个系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支B)用一个系数把有风险的贴现率调整为无风险的贴现率C)计算一个投资项目的最短投资回收期D)计算一个投资项目的投资报酬率答案:A解析:本题的考点是肯定当量法的计算思路。[单选题]31.（2013年）假设其他因素不变，期权有效期内预计发放的红利增加时，（）A)美式看涨期权价格降低B)欧式看跌期权价格降低C)欧式看涨期权价格不变D)美式看跌期权价格降低答案:A解析:在除息日后，红利的发放会引起股票市场价格下降，进而引起看涨期权价值降低，而看跌期权价值上升，选项A正确。[单选题]32.某公司拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，从第三年开始每年支付0.2元股利，若资本成本为8%，则预期股利现值合计为()。A)1.65B)2C)2.14D)2.5答案:C解析:[单选题]33.甲企业2018年的可持续增长率为10％，预计2019年不增发新股和回购股票，营业净利率、资产周转率、利润留存率、资产负债率保持不变，则（）。A)2019年实际销售增长率为10％B)2019年权益净利率为10％C)2019年内含增长率为10％D)2019年可持续增长率低于10％答案:A解析:由于满足可持续增长的假设条件，本年的可持续增长率等于上年的可持续增长率，本年的实际销售增长率也等于上年的可持续增长率，故2019年实际销售增长率=2019年可持续增长率=2018年可持续增长率=10％。[单选题]34.假设纯粹利率为2%，通货膨胀溢价为3%，违约风险溢价为1.5%，流动性风险溢价为2.4%，期限风险溢价为1.4%，则风险溢价为（）。A)3.8%B)3.9%C)5.3%D)8.3%答案:D解析:风险溢价＝通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价＝3%＋1.5%＋2.4%＋1.4%＝8.3%[单选题]35.A公司生产单一产品，按正常标准成本进行成本控制。公司预计下一年度的原材料采购价格为21元/公斤，运输费为3元/公斤，运输过程中的正常损耗为5%，原材料入库后的储存成本为1元/公斤。该产品的直接材料价格标准为（）元。A)25.26B)26.32C)26D)25答案:A解析:直接材料的价格标准，是预计下一年度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，因此本题答案为（21＋3）/（1－5%）＝25.26（元）。[单选题]36.一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，有效年利率会高出报价利率（）。A)4%B)0.24%C)0.16%D)0.8%答案:C解析:有效年利率＝（1＋8%/2）2－1＝8.16%，所以有效年利率高于报价利率8.16%-8%＝0.16%。[单选题]37.（2013年）甲公司股票当前市价20元，有一种以该股票为标的资产的6个月到期的看涨期权，执行价格为25元，期权价格为4元，该看涨期权的内在价值为（）元。A)0B)1C)4D)5答案:A解析:内在价值是期权立即执行产生的经济价值，其价值大小由标的资产现行市价和执行价格影响。作为股票看涨期权来说，当前股票市价低于执行价格，期权处于虚值状态，内在价值为0。[单选题]38.若某一企业的经营处于盈亏临界状态，则下列相关表述中，错误的是（）。A)此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点B)此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C)此时的销售息税前利润率等于零D)此时的边际贡献等于固定成本答案:B解析:当企业的经营处于盈亏临界状态时，说明此时企业不盈不亏，息税前利润为零，即此时企业的总收入与总成本相等，因此选项A的说法正确。由于息税前利润为零，所以，选项C的说法正确。又由于：边际贡献＝固定成本＋息税前利润，所以选项D的说法正确。又因为：经营杠杆系数＝边际贡献÷息税前利润，由于此时企业息税前利润为零，所以，经营杠杆系数趋向无穷大，选项B的说法不正确。[单选题]39.A公司只生产一种产品，生产能力1000万台，正常销货量为800万台，销售单价500元，单位产成品成本350元(含变动成本280万元)，且剩余生产能力无法转移，现B公司向A公司额外追加订单150万台，每台360万元，如果A公司接受这笔订单，还将发生专属成本3330万元，则下列选项正确的是()。A)这笔订单的边际贡献额为10000万元B)这笔订单可以增加利润8670万元C)这笔订单的单位边际贡献是66．67万元D)这笔订单的边际贡献额为16000万元答案:B解析:这笔订单的单位边际贡献=360-280=80(万元)，故选项C错误。边际贡献额=80×150=12000(万元)，故选项AD错误。增加的利润=12000-3330=8670(万元)，故B选项正确。[单选题]40.下列关于股票公开发行的表述中，错误的是（）。A)易于足额募集资本B)股票的变现性强，流通性好C)有助于提高发行公司的知名度和影响力D)手续简单，发行成本低答案:D解析:公开发行又称公募，是指向不特定对象公开募集股份。这种发行方式的发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和影响力。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。[单选题]41.下列关于布莱克-斯科尔斯期权定价模型中估计无风险利率的说法中，不正确的是()。A)无风险利率应选择无违约风险的固定收益的国债利率来估计B)无违约风险的固定收益的国债利率是指其市场利率C)应选择与期权到期日不同的国库券利率D)无风险利率是指按连续复利计算的利率答案:C解析:国库券的到期时间不等，其利率也不同，应选择与期权到期日相同的国库券利率。[单选题]42.与公开发行股票相比，下列关于非公开发行股票的说法中，正确的是（）。A)发行成本高B)股票变现性强C)发行范围广D)发行方式灵活性较大答案:D解析:公开发行股票是指事先不确定特定的发行对象，而是向社会广大投资者公开推销股票。这种发行方式的发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强，流通性好；股票的公开发行还有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力。但这种发行方式也有不足，主要是手续繁杂，发行成本高。非公开发行股票的发行方式灵活性较大。选项A、B、C错误，选项D正确。[单选题]43.按交易证券的特征的不同我们可以把金融市场划分为()。A)场内交易市场和场外交易市场B)一级市场和二级市场C)债券市场和股权市场D)货币市场和资本市场【考点】金融市场的分类答案:D解析:按交易证券的特征不同，可分为货币市场和资本市场。[单选题]44.甲公司2019年的边际贡献为100万元，固定经营成本和税前固定融资成本合计为20万元，预计2020年的边际贡献为150万元，固定经营成本和税前固定融资成本保持不变。预计2020年的营业收入增长率为10%，则2020年的每股收益增长率为（）。A)11.54%B)12.5%C)15%D)无法计算答案:B解析:2020年的联合杠杆系数＝100/（100－20）＝1.25，2020年的每股收益增长率＝10%×1.25＝12.5%。计算说明：运用简化公式计算杠杆系数时，应该使用基期的数据，所以，计算2020年的联合杠杆系数时应该使用2019年的数据。[单选题]45.根据财务管理的信号传递原则，下列说法正确的是()。A)少发或不发股利的公司，很可能意味着自身产生现金的能力较差B)决策必须考虑机会成本C)如果追求答案的成本过高，则应该直接模仿成功榜样或者大多数人的做法D)理解财务交易时，要关注税收的影响答案:A解析:选项B是自利行为原则的运用，选项C是引导原则的应用，选项D是双方交易原则的运用。[单选题]46.如果本年没有增发或回购股票，下列说法不正确的是（）。A)如果收益留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率B)如果权益乘数比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率C)如果资产周转率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率D)如果资产周转率比上年下降了，其他财务比率不变，则本年实际增长率低于上年可持续增长率答案:A解析:在不增发新股或回购股票的情况下，本年的可持续增长率＝本年股东权益增长率。（1）留存收益率提高时，由于资产周转率不变，本年实际增长率＝本年资产增长率。由于资产负债率不变，本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以本年实际增长率＝本年股东权益增长率＝本年的可持续增长率，即选项A的说法不正确。（2）权益乘数提高时，本年资产增长率>本年股东权益增长率。由于资产周转率不变，即本年实际增长率＝本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率，即选项B的说法正确。（3）资产周转率提高时，本年实际增长率>本年资产增长率。由于资产负债率不变，即本年资产增长率＝本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率＝本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率，即选项C的说法正确。根据教材内容可知，在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有一个比上年下降，则本年的实际增长率低于上年的可持续增长率，即选项D的说法正确。[单选题]47.期权是一种?特权?，这是因为()。A)持有人只享有权利而不承担相应的义务B)期权不会被放弃，持有人必须执行期权C)期权赋予持有人做某件事的权利，而且必须承担履行的义务D)期权合约中的双方权利和义务是对等的，双方相互承担责任答案:A解析:期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务，可以选择执行或者不执行该权利。持有人仅在执行期权有利时才会利用它，否则期权将被放弃。从这种意义上说期权是一种?特权?，因为持有人只享有权利而不承担相应的义务。[单选题]48.下列属于狭义利益相关者的是()。A)经营者B)债权人C)供应商D)股东【考点】狭义利益相关者的定义答案:C解析:狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。[单选题]49.市场利率等于纯粹利率和风险溢价之和，下列关于市场利率的说法不正确的是()。A)政府债券的信誉很高，通常假设不存在违约风险，其利率被视为纯粹利率B)期限风险溢价也被称为?市场利率风险溢价?C)纯粹利率与通货膨胀溢价之和，称为?名义无风险利率?，并简称?无风险利率?D)国债的流动性好，流动性溢价较低答案:A解析:纯粹利率，也称真实无风险利率，是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期政府债券的利率可以视作纯粹利率。所以选项A的说法不正确。(经典题解第62页)[单选题]50.采用随机模式控制现金持有量，计算现金返回线R的各项参数中不包括()。A)每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本B)现金存量的上限C)有价证券的日利率D)预期每日现金余额的标准差答案:B解析:本题的主要考核点是影响现金返回线R的参数。随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。现金返回线R可按下列公式计算i-有价证券的日利息率;δ-预期每日现金余额变化的标准差(可根据历史资料测算)。从上述公式可以看出，选项B，即现金存量的上限，不包括在现金返回线R的各项参数中。[单选题]51.某公司发行普通股总额600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%(股利占普通股总额的比例)，预计股利每年增长5%，所得税税率25%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的资本成本为()。A)14.74%B)19.7%C)19%D)20.47%答案:B解析:留存收益资本成本=(预计第一期股利/股票发行总额)+股利逐年增长率=14%×(1+5%)+5%=19.7%。[单选题]52.（2016年）下列各项中，应使用强度动因作为作业量计量单位的是（）。A)产品的生产准备B)产品的研究开发C)产品的分批质检D)产品的机器加工答案:B解析:选项A以执行的次数作为作业动因，即使用业务动因作为作业量计量单位；强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定的产品。适用于某一特殊订单或某种新产品试制，选项B是答案；选项CD以执行作业时间作为作业动因，即使用持续动因作为作业量计量单位。[单选题]53.某公司本年没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变，则关于该公司下列说法正确的是()。A)本年实际增长率=本年可持续增长率B)本年实际增长率=上年可持续增长率C)本年可持续增长率=上年可持续增长率D)本年实际增长率=上年实际增长率答案:A解析:满足?没有增发和回购股票，资本结构和资产周转率保持不变?的条件下，本年实际增长率=本年可持续增长率，选项A是答案。由于利润留存率和销售净利率不-定不变，因此不一定满足可持续增长的全部条件，选项B、C不是答案;由于上年实际增长率无法判断，故选项D不是答案。选项A推导如下：在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率。根据资产周转率不变可知，本年实际增长率=本年资产增长率;根据资产负债率不变可知，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率。[单选题]54.某公司没有发行优先股,当前的利息保障倍数为5,则财务杠杆系数为()。A)2.5B)1.5C)1.25D)0.2答案:C解析:本题考核的是财务杠杆系数。[单选题]55.下列关于发行优先股的相关规定错误的是()。A)上市公司可以发行可转换为普通股的优先股B)非公开发行每次发行对象不得超过200人且相同条款优先股发行对象累计不得超过200人C)优先股发行后可以申请上市交易或转让D)在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息答案:A解析:上市公司不得发行可转换为普通股的优先股，但商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股。[单选题]56.按照证券的索偿权不同，金融市场分为()。A)场内市场和场外市场B)一级市场和二级市场C)货币市场和资本市场D)债务市场和股权市场答案:D解析:金融市场可以分为货币市场和资本市场，两个市场所交易的证券期限、利率和风险不同，市场的功能也不同;按照证券的索偿权不同，金融市场分为债务市场和股权市场;金融市场按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场;金融市场按照交易程序分为场内市场和场外市场。[单选题]57.在不存在可动用金融资产的情况下，下列关于企业的外部融资需求量的计算公式正确的是()。A)经营资产增加-预计总负债-预计股东权益B)经营资产增加-经营负债增加-留存收益的增加C)预计经营总资产-经营负债增加-留存收益的增加D)预计经营总资产-经营负债增加-预计股东权益增加答案:B解析:若用增量公式，公式中的各项目都要采用增量计算;若用总量公式，公式中的各项目都要采用总量计算。[单选题]58.下列有关金融资产的说法中错误的是()。A)固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券B)衍生证券的主要功能是用于投机C)权益证券持有人非常关心公司的经营状况D)金融资产的收益来源于它所代表的实际资产的业绩答案:B解析:由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此它既可以用来套期保值，也可以用来投机。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。根据公司理财的原则，企业不应依靠投机获利。衍生品投机失败导致公司巨大损失甚至破产的事情时有发生。所以选项B的说法错误。[单选题]59.下列各项中属于检验半强式有效资本市场的方法的是（）。A)随机游走模型B)过滤检验C)事件研究法D)考察内幕信息获得者参与交易时能否获得超额收益答案:C解析:选项A、B属于检验弱式有效资本市场的方法；选项D属于检验强式有效资本市场的方法。[单选题]60.下列各项因素引起的风险属于非系统风险的是（）。A)失去重要的销售合同B)经济衰退C)通货膨胀D)战争答案:A解析:非系统风险，是指发生于个别公司的特有时间造成的风险。所以选项A引起的风险属于非系统风险。而选项B、C、D引起的风险属于系统风险。[单选题]61.甲公司计划3年后一次偿还债务资金100万元，若银行利率是10%，则甲公司从现在起每年年初需要等额存入银行的资金是()元。A)302114.80B)274649.82C)402107.04D)365551.85答案:B解析:本题属于已知终值求年金，并且是预付年金，故答案为：A=F/(F/A，10%，3)=1000000/3.31=302114.80(元)，根据公式计算出的年金是年末支付的等额年金，所以年初支付的年金A=302114.80/(1+10%)=274649.82(元)，选项B正确。[单选题]62.下列各项中不属于利润最大化局限性的是（）。A)没有考虑利润的取得时间B)没有考虑所获利润和所投入资本额的关系C)没有考虑获取利润和所承担风险的关系D)没有考虑公司的财富答案:D解析:利润最大化的观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。[单选题]63.如果企业的存货不能做到随用随时补充，那么企业在存货决策中应该采取的应对措施是()。A)提前订货B)陆续供货C)设置保险储备D)改变经济订货量答案:A解析:一般情况下，企业的存货不能做到随用随时补充，因此不能等存货用光再去订货，而需要在没有用完时提前订货。[单选题]64.下列不属于企业价值评估对象的是()。A)实体价值B)股权价值C)单项资产的价值总和D)整体经济价值答案:C解析:企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，或企业作为一个整体的公平市场价值。企业整体价值可以分为实体价值和股权价值、持续经营价值和清算价值、少数股权价值和控股权价值。企业单项资产价值的总和不等于企业整体价值，所以，选项C不正确。[单选题]65.下列关于税后债务成本的说法中，错误的是（）。A)税后债务成本＝税前债务成本×（1－所得税税率）B)负债的税后成本高于税前成本C)公司的债务成本不等于债权人要求的收益率D)负债的税后成本是税率的函数答案:B解析:由于所得税的作用，债权人要求的收益率不等于公司的税后债务成本。因为利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本，所以公司的债务成本小于税前成本。选项B的说法不正确。[单选题]66.下列关于无税MM理论的说法中，不正确的是（）。A)负债比重越大企业价值越高B)负债比重越大权益资本成本越高C)负债比重的变化不影响加权平均资本成本D)负债比重的变化不影响债务资本成本答案:A解析:MM理论认为在没有企业所得税的情况下，有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即选项A的说法不正确。[单选题]67.企业拟进行一项投资组合，已知AB、C三者的投资比重分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为50%、20%、-30%，则该项投资组合的预期收益率为()。A)20%B)19%C)13.33%D)35%答案:B解析:投资组合的预期收益率=50%×0.3+20%×0.5+(-30%)×0.2=19%。[单选题]68.采用成本分析模式、存货模式和随机模型确定现金最佳持有量时，均需考虑的成本因素是()。A)转换成本B)机会成本C)短缺成本D)管理成本答案:B解析:利用成本分析模式时，不考虑转换成本，仅考虑持有成本和短缺成本。利用存货模式和随机模型均需考虑机会成本和转换成本，所以三种模式均需考虑的成本因素是机会成本。[单选题]69.目前无风险资产收益率为7%，整个股票市场的平均收益率为15%，ABC公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为l5，则ABC公司股票的期望报酬率为()。A)15%B)13%C)15.88%D)16.43%答案:C解析:[单选题]70.生产一辆汽车需要一个电池组、一台冰箱、两条风扇皮带等，这些成本属于()。A)技术变动成本B)酌量性变动成本C)承担固定成本D)酌量性固定成本答案:A解析:随产量变动而呈正比例变动的成本属于变动成本，题目所述的成本是由技术或实物关系决定的，因此属于技术变动成本。【知识点】成本按性态分类[单选题]71.（2018年）甲公司有普通股20000万股，拟采用配股的方式进行融资。每10股配3股，配股价为16元/股，股权登记日收盘市价20元/股。假设共有1000万股普通股的原股东放弃配股权，其他股东全部参与配股，配股后除权参考价是（）元。A)19.11B)18C)20D)19.2答案:A解析:配股增加的股数=(20000-1000)×30%=5700（万股）配股后除权参考价=（20000×20+5700×16）/（20000+5700）=19.11（元）。[单选题]72.下列各项中，属于预防成本的是（）。A)处理顾客的不满和投诉发生的成本B)不符合质量发生的返工成本C)检验员工的工资福利费D)质量管理的教育培训费用答案:D解析:预防成本为了防止产品质量达不到预定标准而发生的成本，是为防止质量事故的发生，为了最大限度降低质量事故所造成的损失而发生的费用。预防成本包括：(1)质量工作费用；(2)标准制定费用；(3)教育培训费用；(4)质量奖励费用。选项A属于外部失败成本；选项B属于内部失败成本；选项C属于鉴定成本。[单选题]73.某公司生产经营淡季时需占用流动资产80万元，固定资产120万元，生产旺季还要增加50万元的临时性存货，若企业股东权益资本为100万元，长期负债50万元，自发性流动负债10万元，其余则要靠借入短期借款解决资金来源，该企业实行的是()。A)长久型筹资政策B)保守型筹资政策C)激进型筹资政策D)适中型筹资政策答案:C解析:激进型筹资政策的特点是：临时性流动负债(主要是短期借款)不但融通波动性流动资产的资金需要，还解决部分稳定性流动资产和长期资产的资金需要。该公司的长期资产+长期性流动资产>股东权益+长期债务+自发性流动负债可以判定其采用的是激进型筹资政策。[单选题]74.甲公司现需要筹资资金投资新项目，由于公司负债较高，公司需要控制财务风险，同时长期债务合同中有限制公司现金支付和借款限额的条款(已达上限)，所以为了使筹资成本降低，公司采取的最佳措施是()。A)发放较高股利，向市场传递公司发展较好信息，吸引投资者B)发放较低股利，将利润更多的留存企业使用C)发行普通股股票，筹资大量资金D)发放较高股利，使得股票价格上升答案:B解析:从题中可知，不能增加负债筹资，那么只能用股权筹资。由于普通股股票和吸收直接投资的资本成本均高于利润留存，所以应采用利润留存满足资金需要，那么就要保证较高的利润留存率，较低的股利支付率，所以应减少股利的支付，选项B正确。[单选题]75.有甲、乙两个互斥方案，甲的寿命期为5年，净现值等额年金为为100万，甲方案要求的必要报酬率为10%，乙的寿命期为8年，净现值等额年金为80万元，乙方案投资人要求的必要报酬率为7%，假设甲、乙两个方案可以重置，则下列表述正确的是（）。A)甲方案较优B)乙方案较优C)甲方案与乙方案无差别D)资本成本不同无法比较答案:B解析:由于资本成本不同，需要比较永续净现值。甲的永续净现值=100/10%=1000（万元）；乙的永续净现值=80/7%=1142.86（万元），乙方案较优。[单选题]76.已知A证券收益率的标准差为0.3，B证券收益率的标准差为0.4，AB两者之间收益率的协方差是0.06，则AB两者之间收益率的相关系数为()。A)0.1B)0.2C)0.5D)0.6答案:C解析:[单选题]77.下列关于流动资产投资策略的说法中，不正确的是（）。A)流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化B)流动资产投资大于最优投资规模时，流动资产持有成本大于其短缺成本C)在保守型流动资产投资策略下，公司的短缺成本较小D)激进型流动资产投资策略，表现为较低的流动资产与收入比，公司承担的风险较低答案:D解析:激进型流动资产投资政策，表现为较低的流动资产与收入比。该政策可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本。与此同时，公司要承担较大的风险，例如经营中断和丧失销售收入等短缺成本。所以选项D的说法不正确。[单选题]78.某企业单位变动成本的预算数1.5元/直接人工工时，固定成本预算数500元，直接人工工时480工时混合成本的预算数490元，直接人工工时540工时混合成本的预算数544元。则实际直接人工工时500工时下的预算总成本为（）元。A)1500B)1758C)1800D)1675答案:B解析:设直接人工工时500工时下的混合成本为X，有：（X-490）/（544－490）＝（500－480）/（540－480），解得，X＝508。直接人工工时500工时下的预算总成本为：1.5×500＋500＋508＝1758（元）。[单选题]79.目前A股票市价为50元，期权市场上以1股该股票为标的资产的、到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为50元，半年无风险报酬率为2%。若看涨期权的价格为3元，则根据看涨期权－看跌期权平价定理可知看跌期权的价格为（）元。A)1.08B)2.02C)2.50D)3答案:B解析:看跌期权价格＝看涨期权价格－标的资产价格＋执行价格现值＝3－50＋50/（1＋2%）＝2.02（元）[单选题]80.某公司股票筹资费率为2%，预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为2%，据目前的市价计算出的股票资本成本为10%，则该股票目前的市价为()元。A)20.41B)25.51C)26.02D)26.56答案:B解析:10%=2/[目前的市价×(1-2%)]+2%，解得：目前的市价=25.51(元)。[单选题]81.市场的无风险利率是4%，平均风险股票报酬率是12%，某公司普通股β值是1.2，则普通股的成本是()。A)13.6%B)12.8%C)12%D)8%答案:A解析:根据资本资产定价模型Ks=4%+(12%-4%)×1.2=13.6%。[单选题]82.A企业上年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，收益留存率为60%，年末的股东权益为800万元.总资产为2000万元。本年计划销售收入达到6000万元，销售净利率为12%，资产周转率为2.4次，收益留存率为80%，不增发新股和回购股票，则下列说法中不正确的是()。A)本年年末的权益乘数为1.82B)本年的可持续增长率为72%C)本年年末的负债大于上年年末的负债D)本年股东权益增长率为72%答案:C解析:本年年末的股东权益=800+6000×12%×80%=1376(万元)，本年年末的总资产=6000/2.4=2500(万元)，权益乘数=2500/1376=1.82.由此可知，选项A的说法正确;本年的可持续增长率=6000×12%×80%/800=72%，由此可知，选项B的说法正确;本年年末的负债=2500-1376=1124(万元)，低于上年年末(本年年初)的负债(2000-800=1200万元)，由此可知，选项C的说法不正确;本年股东权益增长率=(1376-800)/800×100%=72%，由此可知。选项D的说法正确。[单选题]83.甲公司可以投资的资本总量为1000万元，目前有A、B、C、D四个投资项目可供选择，其中A与D是互斥项目，有关资料如下（金额单位：万元）：则最优的投资组合是（）。A)D＋C＋AB)A＋BC)D＋C＋A＋BD)D＋C＋B答案:D解析:由于A与D是互斥项目，所以二者不能同时存在，所以选项A和选项C不是答案。选项B投资组合的净现值总额为320万元，选项D投资组合的净现值总额为370万元，所以选项D是最优投资组合。[单选题]84.A公司向银行借入200万元，期限为5年，每年末需要向银行还本付息50万元，则该项借款的利率为（）。已知：（P/A，7%，5）＝4.1002，（P/A，8%，5）＝3.9927A)7.09%B)6.73%C)6.93%D)7.93%答案:D解析:假设利率为i，根据题意有：200＝50×（P/A，i，5），则（P/A，i，5）＝4。列式（i－7%）/（8%－7%）＝（4－4.1002）/（3.9927－4.1002）；解得i＝7.93%[单选题]85.下列有关资产管理比率分析指标的说法正确的是()。A)应收账款周转天数以及存货周转天数越少越好B)非流动资产周转次数=销售成本/非流动资产C)总资产周转率=流动资产周转率+非流动资产周转率D)在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用多个时点的平均数，以减少季节性、偶然性和人为因素的影响。答案:D解析:应收账款周转天数及存货周转天数并不是越少越好，所以选项A不正确;选项B中应该把分子的?销售成本?改为?销售收入?;根据?总资产周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率?的计算公式可知，选项C的等式不成立。【该题针对?资产管理比率分析?知识点进行考核】[单选题]86.已知2010年经营资产销售百分比为100%，经营负债销售百分比为40%，销售收入为4000万元，没有可动用金融资产。2011年预计留存收益率为50%，销售净利率10%，则2011年内含增长率为()。A)10.2%B)9.09%C)15%D)8.3%答案:B解析:假设外部融资额为0，则：0=外部融资销售增长比=经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一计划销售净利率×(1+增长率)/增长率×(1一预计股利支付率)，可得：100%-40%-10%×(1+增长率)/增长率×50%=0，解出增长率=9.09%。[单选题]87.下列关于长期计划的内容表述不正确的是()。A)长期计划包括经营计划和财务计划B)在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表C)通常企业制定为期10年的长期计划D)财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件答案:C解析:通常企业制定为期5年的长期计划。因此选项C的说法不正确。[单选题]88.在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（）。A)当前股票价格上升B)资本利得收益率上升C)预期现金股利下降D)预期持有该股票的时间延长答案:B解析:根据固定增长股利模型，股票期望收益率=预计下一期股利/当前股票价格+股利增长率=股利收益率+资本利得收益率。所以，选项A、C都会使得股票期望收益率下降，选项B会使股票期望收益率上升，选项D对股票期望收益率的影响不确定。[单选题]89.居民每户每月用水基础固定费为5元，另外按照3元/吨收费，则居民用水费属于（）。A)半变动成本B)阶梯式成本C)延期变动成本D)非线性成本答案:A解析:半变动成本，是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本。[单选题]90.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金的本利和为()元。A)671561B)610510C)871656D)610539答案:A解析:五年后该项基金的本利和=100000×(F/A，10%，5)×(1+10%)=671561(元)[单选题]91.可以用于税负和财务杠杆不同的同行业的业绩比较的投资报酬率是()。A)总资产息税前报酬率B)总资产税后经营利润率C)总资产净利率D)权益净利率答案:A解析:总资产息税前报酬率=息税前利润/总资产=(税后利润+所得税+利息费用)/总资产，该比率反映每一元资产赚取的报酬，而不管这些报酬属于谁。它着眼于企业整体的经营效率，反映企业综合利用全部资产创造营业利润的业绩。它的报酬中含有所得税额和利息支出，可以用于税负和财务杠杆不同的同行业的业绩比较。[单选题]92.某公司生产A产品，销售单价为60元，单位变动成本为24元，固定成本总额为90000元。则盈亏平衡点为()件。A)2500B)1500C)3750D)1071答案:A解析:本题考核的是盈亏平衡点的计算。盈亏平衡点就是营业收入总额和成本总额相等时，或息税前利润等于零时的销售量，盈亏平衡点=固定成本/(单价-单位变动成本)=90000/(60-24)=2500(件)。[单选题]93.如果企业一定期间内的固定经营成本和固定性融资成本均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于()。A)经营杠杆效应B)财务杠杆效应C)总杠杆效应D)风险杠杆效应答案:C解析:本题的主要考核点是总杠杆效应的含义。如果企业一定期间内的固定经营成本和固定性融资成本均不为零，则说明该企业既存在经营杠杆效应，又存在财务杠杆效应，两者共同作用而导致的杠杆效应属于总杠杆效应。[单选题]94.某人投资一个项目，投资额为1000万元，建设期为2年，项目运营期为5年，若投资人要求的必要报酬率为10%，则投产后每年年末投资人至少应收回投资额为（）万元。A)205.41B)319.19C)402.84D)561.12答案:B解析:每年投资人至少应收回投资额=1000/（3.7908×0.8264）=319.21（万元）或=1000/（4.8684-1.7355）=319.19（万元）。[单选题]95.（2015年）甲公司本月发生固定制造费用15800元，实际产量1000件，实际工时1200小时。企业生产能量1500小时；每件产品标准工时1小时，固定制造费用标准分配率10元/小时。固定制造费用耗费差异是（）。A)不利差异800元B)不利差异2000元C)不利差异3000元D)不利差异5000元答案:A解析:固定制造费用耗费差异是指固定制造费用的实际金额与固定制造费用预算金额之间的差额。由于固定费用不因业务量的改变而改变，因此计算固定制造费用预算金额时，不能按照实际产量计算，应该按照生产能量工时和固定制造费用标准分配率计算，即本题中固定制造费用预算金额＝1500×10＝15000（元），所以，固定制造费用耗费差异＝15800－15000＝800（元），属于不利差异。[单选题]96.某车间生产甲、乙、丙三种产品，其搬运作业成本当月共发生总成本15600元，若本月服务于甲产品的搬运次数是85次，服务于乙产品的搬运次数是120次，服务于丙产品的搬运次数是95次，则该车间本月搬运作业的成本分配率是()元/次。A)50B)52C)60D)37答案:B解析:搬运作业的成本分配率=15600/(85+120+95)=52(元/次)。[单选题]97.某看跌期权资产现行市价为50元，执行价格为40元，则该期权处于()。A)溢价状态B)折价状态C)平价状态D)实值状态答案:B解析:对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于?实值状态?(溢价状态);资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于?虚值状态?(折价状态)。[单选题]98.甲公司是生产制造企业，生产制造需要的零件全年是10万件，购入零件全年固定订货成本是10000元，每次购货的变动成本是500元，每次订货量是1000件，零件的成本是5元/件。该零件的取得成本是()元。A)560000B)60000C)550000D)50000答案:A解析:取得成本=10000+100000/1000×500+100000×5=560000(元)。[单选题]99.ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税税率为25%，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后经营净利润为210万元。那么，该项目年营业现金流量为（）万元。A)396.66B)328.34C)297.12D)278.56答案:A解析:注意题目给出是税后收入和税后付现成本。根据题意，税后经营净利润=税前经营利润×（1-25%），所以，税前经营利润=税后经营净利润/（1-25%）=210/（1-25%）=280（万元），而税前经营利润=税前营业收入-税前付现成本-折旧=700/（1-25%）-350/（1-25%）-折旧=933.33-466.67-折旧，所以，折旧=（933.33-466.67）-280=186.66（万元），营业现金流量=税后经营净利润+折旧=210+186.66=396.66（万元），或营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧×税率=700-350+186.66×25%=396.67（万元）。[单选题]100.对某汽车制造业进行价值评估，拟选择市净率模型，市场上有三家可比企业，它们的风险、增长率、股利支付率和净资产收益率与目标企业类似，三家可比企业的本年的市净率分别为2.3、3.2、2.6，目标企业本年的每股净资产为2元，发行在外的普通股股数为560万股，则目标企业的每股股票价值为()元/股。A)2.7B)5.4C)5.8D)5.2答案:B解析:可比企业平均市净率=(2.3+3.2+2.6)/3=2.7，目标企业每股股票价值=2×2.7=5.4(元/股)。[单选题]101.下列关于产品成本计算的平行结转分步法的表述中，正确的是（）。A)适用于经常销售半成品的企业B)能够提供各个步骤的半成品成本资料C)各步骤的产品生产费用伴随半成品实物的转移而转移D)能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料答案:D解析:平行结转分步法不计算各步骤所产半成品成本，因此不适用于经常销售半成品的企业，选项A错误；在平行结转分步法下，各个步骤的产品成本不包括所耗上一步骤半成品的费用，不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平，因此不能够提供各个步骤的半成品成本资料，选项B错误；在平行结转分步法下，随着半成品实体的流转，上一步骤的生产成本不结转到下一步骤，选项C错误；在平行结转分步法下，能提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，无需进行成本还原，选项D正确。[单选题]102.投资中心的业绩报告通常包含的评价指标不包括（）。A)成本B)利润C)产品的市场占有率D)投资报酬率答案:C解析:投资中心的业绩评价指标除了成本、收入和利润指标外，主要还是投资报酬率、剩余收益等指标。因此，对于投资中心而言，它的业绩报告通常包含上述评价指标。[单选题]103.在下列各项中，无法计算出确切结果的是()。A)后付年金终值B)即付年金终值C)递延年金终值D)永续年金终值答案:D解析:永续年金没有终结期，所以没有终值。[单选题]104.最佳资本结构是()。A)使企业筹资能力最强的资本结构B)使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构C)每股收益最高的资本结构D)财务风险最小的资本结构答案:B解析:最佳资本结构是指企业在一定时间内，使加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。[单选题]105.下列指标属于公司经济利润最正确和最准确的度量指标是（）。A)基本经济增加值B)真实的经济增加值C)披露的经济增加值D)特殊的经济增加值答案:B解析:真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。它要对会计数据做出所有必要的调整，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本。[单选题]106.（2012年）在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（）。A)当前股票价格上升B)资本利得收益率上升C)预期现金股利下降D)预期持有该股票的时间延长答案:B解析:股票的期望收益率=D1/P0+g，第一部分D1/P0叫做股利收益率，第二部分g，叫股利增长率。由于股利的增长速度也就是股票价值的增长速度，因此g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。[单选题]107.要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。A)股利宣告日B)股利发放日C)除息日D)股权登记日答案:D解析:股权登记日即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。所以选项D正确。[单选题]108.某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。已知发行时资金市场的年利率为12%，(P/S，10%，5)=0.6209，(P/S，12%，5)=0.5674。则该公司债券的发行价格为()元。A)851.10B)907.84C)931.35D)993.44答案:A解析:本题的主要考核点是债券发行价格的确定。该公司债券的发行价格=1000×(1+5×10%)×(P/S，12%，5)=851.10(元)。[单选题]109.下列有关债务成本的表述不正确的是（）。A)债务筹资的成本低于权益筹资的成本B)现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本C)对筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本D)对筹资人来说，可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的期望收益答案:D解析:因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的承诺收益。对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。所以对筹资人来说，可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益。[单选题]110.某公司年初股东权益为1500万元，全部付息债务为500万元，预计今后每年可取得息税前利润600万元，每年净投资为零，所得税率为40%，加权平均资本成本为10%，则该企业每年产生的经济增加值为()万元。A)360B)240C)250D)160答案:D解析:年初投资资本=年初股东权益+全部付息债务=1500+500=2000(万元)，息前税后利润=600X(1-40%)=360(万元)，每年经济增加值=税后经营利润一全部资本费用=360-2000×10%=160(万元)。[单选题]111.下列关于计算企业实体现金流量的各方法中，表述不正确的是()。A)从实体现金流量的来源分析，折旧和摊销取自利润表B)从实体现金流量的去向分析，股利取自股东权益变动表C)从实体现金流量的去向分析，税后利息取自管理用利润表D)从实体现金流量的去向分析，净债务增加根据管理用资产负债表净负债年末余额与年初余额计算得来答案:A解析:从实体现金流量的来源分析，折旧和摊销取自现金流量表补充资料，因此选项A不正确。[单选题]112.（2019年）假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中，会引起期权价值同向变动的是（）。A)执行价格B)无风险利率C)标的股票市价D)标的股票股价波动率答案:D解析:执行价格与看涨期权价值呈反向变化，与看跌期权价值呈同向变化。标的股票市价和无风险利率与看涨期权价值呈同向变化，与看跌期权价值呈反向变化。不管是看涨期权还是看跌期权，股价波动率越大，都会使期权价值上升。[单选题]113.ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为()。A)16%B)17.04%C)12%D)17.57%答案:D解析:K=12%×(1+4%)/(1-8%)+4%=17.57%注意：D1/P0表示的是预期的股利率=本年的股利率×(1+股利年增长率)，所以，普通股资本成本的计算公式可以表示为：K=本年的股利率×(1+股利年增长率)/(1-普通股筹资费率)+股利年增长率。[单选题]114.某看跌期权资产现行市价为20元，执行价格为25元，则该期权处于()。A)实值状态B)虚值状态C)平值状态D)不确定状态答案:A解析:对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于?实值状态?(或溢价状态)或称此时的期权为?实值期权?(或溢价期权)。[单选题]115.A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，采用直线法计提折旧，预计无残值。设备投产后预计每年可获得税后经营利润22549元，基准折现率为10%，则该投资的动态投资回收期为()。A)5年B)3年C)6年D)10年答案:D解析:年折旧=20/20=1(万元)，经营期内年现金净流量=2.2549+1=3.2549(万元)，因此有3.2549×(P/A,10%,n)-20=0,即(P/A,10%,n)=20/3.2549=6.1446,查表得n=10，即动态投资回收期为10年。[单选题]116.某企业获得100万元的周转信贷额度，约定年利率为8％，承诺费率为0．5％，年度内企业实际动用贷款80万元，使用了12个月，则该笔业务在当年实际的借款成本为()万元。A)8B)8．1C)6．5D)6．4答案:C解析:利息费用=80×8％=6．4(万元)，承诺费=(100-80)×0．5％=0．1(万元)，则当年实际的借款成本=利息费用+承诺费=6．4+0．1=6．5(万元)。选项C正确。[单选题]117.大和公司拟发行优先股，每股发行价格为125元，发行费用为12元，预计每股年股息为15元，则优先股资本成本为（）。A)11.25%B)13.27%C)14.01%D)15.78%答案:B解析:优先股资本成本=15/（125-12）=13.27%。[单选题]118.经过商讨，丙公司股利政策为保持目标资本结构不变，使得资本成本最低，当利润大于需要增加的股权筹资额时，多余利润盈余发放股利。该公司采用的股利分配政策为()。A)低正常股利政策加额外股利B)固定股利支付率政策C)固定股利政策D)剩余股利政策答案:D解析:剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。[单选题]119.下列各项中，不需要修订基本标准成本的是（）。A)劳动力价格的重要变化B)产品的物理结构变化C)由于工作方法改变而引起的效率变化D)生产技术的根本变化答案:C解析:基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化。[单选题]120.财务报表分析的目的是()。A)将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助报表使用人改善决策B)增加股东财富C)使企业能够更好的避税D)使顾客能够买到物美价廉的产品答案:A解析:财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助报表使用人改善决策。[单选题]121.某企业只生产一种产品，该产品的单价为70元，单位产品变动成本为30元，单位期间变动成本为15元，计划销售1000件，固定成本总额为15000元，则下列计算中错误的是()。A)制造边际贡献为25000元B)产品边际贡献为25000元C)安全边际率为40%D)经营杠杆系数为2.5答案:A解析:制造边际贡献=销售收入-产品变动成本=(70-30)×1000=40000(元)，产品边际贡献=40000-15×1000=25000(元)，保本销售量=15000/(70-30-15)=600(件)，安全边际率=(1000-600)/1000=40%，则经营杠杆系数=(P-V)Q/[(P-V)Q-F]=Q/[Q-F/(P-V)]=Q/(Q-Q0)=1/安全边际率=1/40%=2.5。【知识点】成本、数量和利润的关系[单选题]122.下列有关利率期限结构的各种理论阐述中，不正确的是（）。A)预期理论认为长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值B)市场分割理论认为即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定C)流动性溢价理论综合了预期理论和市场分割理论的特点D)预期理论假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好答案:D解析:预期理论最主要的缺陷是假定人们对未来短期利率具有确定的预期。所以选项D错误。[单选题]123.甲企业年初从银行贷款200万元，期限为1年，年利率为12%，按贴现法付息，则年末应偿还的金额是()万元。A)176B)224C)200D)198答案:C解析:贴现法是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业偿还全部本金的一种计息方法。[单选题]124.在计算利息保障倍数时，分母的利息是()。A)财务费用的利息费用和计人资产负债表的资本化利息B)财务费用的利息费用和资本化利息中的本期费用化部分C)资本化利息D)财务费用的利息【考点】权益净利率的驱动因素【难易程度】答案:A解析:选项B是分子的利息内涵。[单选题]125.某公司2012年销售收入为100万元，税后利润4万元，发放了股利2万元，经营营运资本为70万元，长期经营资产为20万元，没有不需要付息的长期负债，可动用的金融资产为l0万元，预计2013年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2012年保持一致，若该企业经营营运资本与销售收入之间有稳定百分比关系，经营长期资产预计保持2012年水平，则2013年外部融资需要量为()万元。A)32B)28C)25D)22【考点】外部融资额的计算【难易程度】答案:D解析:经营营运资本占销售百分比=70/100=70%，可动用的金融资产=10万元，由于经营长期资产保持不变，故不考虑它的变化，需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=(150-100)×70%-10-150×4%×(1-50%)=35-10-3=22(万元)[单选题]126.某公司