XXXX年《个人理财》考点预热汇总

2021年?个人理财?考点预热汇总第一节银行个人理财业务的概念和分类一、个人理财概述个人理财是指客户根据自身生涯规划、财务状况和风险属性制定理财目标和理财规划执行理财规划实现理财目标的过程。个人理财的过程分为五个步骤1评估理财环境和个人条件2制定个人理财目标;3制定个人理财规划;4执行个人理财规划5监控执行进度和再评估二、银行个人理财业务概念1个人理财业务的概念个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资参谋、资产管理等专业化效劳活动。国内不允许商业银行从事证券和信托的业务(只能是代理不能是自营)个人理财参谋和一般的银行咨询人员有什么不同呢?举例：怎么填写汇款单?两年期存款的利息是多少?代售华夏基金公司的基金产品吗?我有十万元,是存定期好,还是买基金好呢?2相关主体个人客户、商业银行、非银行金融机构、监管机构等3相关市场货币市场、资本市场、外汇、房地产、保险、黄金、理财产品、收藏等【例题】在商业银行个人理财业务中客户和银行的关系是()。三、银行个人理财业务分类个人理财效劳根据管理方式不同,分为理财参谋和综合理财两种类型:(师爷和掌柜的)1、向客户提供咨询，属于个人理财参谋；区别于简单的产品介绍。客户接受参谋效劳后，自行管理资金，自行承当风险。2、按照事先与客户约定好的投资方案进行投资或资产管理活动,属于受托性质。投资收益和风险由客户或客户与银行按照约定方式获取或承当。【例题】理财参谋业务的内容包括()。综合理财业务分为理财方案和私人银行两种。(1)理财方案：保证性理财方案、非保证性理财方案。A.保证性：银行承诺固定收益或最低收益;银监会规定不能无条件承诺高收益。举例:稳健收益型理财方案，三个月，5.15%的年收益率B.非保证性：保本浮动、非保本浮动谁动了我的奶酪?举例：新股申购人民币资金信托理财方案预期年收益4-12%(注意预期两个字是必须的)收益根据新股上市后的交易状况决定。(2)私人银行向高净值客户提供的综合理财效劳。特点：不仅提供个人理财产品且利用信托、保险、基金等工具维护风险、流动和盈利三者之间的平衡;包括与个人理财相关的法律、财务、税务、继承、子女教育等专业效劳。有点像私人管家。私人银行是量身订造的最高端的效劳(郭德纲相声―前门楼子是我们家的…)门槛比拟：招行金卡：5万;工行理财金30万;私人银行100万美元【例题】投资者为了保证本金平安,可以投资以下哪些理财方案?()【例题】由银行向客户承诺支付最低收益产生超过最低收益局部那么由银行和客户按照合同约定进行分配,这样的理财方案是()。总结一、个人理财业务概念、特点个人理财业务概念:商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资参谋、资产管理等专业化效劳的活动特点：效劳对象：个人客户不是企业或其他法人效劳的专业化效劳的性质：参谋性质\受托性质效劳的个性化、综合化二、个人理财业务分类理财参谋效劳;综合理财效劳。综合理财效劳的分类:1、私人银行业务2、理财方案保证收益理财方案非保证收益理财方案保本浮动收益理财方案非保本浮动收益理财方案三、理财方案概念：针对特定目标客户群开发、设计、销售资金投资和管理方案四、私人银行业务银行向富人及家庭提供的系统理财业务私人银行业务的核心：个人理财范围：超越简单的资产负债业务性质：混业业务产品与效劳的比例3：7五、保证收益理财方案一种约定;银行承诺固定收益;银行承当由此产生的风险;或约定银行承诺最低收益银行承当相应风险其他收益按约定分配风险共担六、非保证收益理财方案保本浮动收益理财方案特点:保本、不保证收益;非保本浮动收益理财方案特点:不保本、根据约定条件、实际收益支付收益。第二节个人理财业务的开展和现状一、国外萌芽期：20世纪30~60年代形成、开展期20世纪60~80年代成熟期20世纪90年代以后二、国内：本世纪根底产品外汇理财产品、人民币理财产品(国债等→结构性理财产品)第三节影响个人理财业务的因素一、宏观因素：(1)政治、法律、政策环境;(其中法律体系我们后面还要讲到)政策财政政策、货币政策、收入分配政策、税收政策(2)经济环境经济开展阶段、收入水平、宏观经济状况(经济周期、通货膨胀率、失业率、汇率等)问题：什么是个人可支配收入?个人收入扣除税款后的金额。问题：名义利率和实际利率?(中间的差就是通货膨胀率)问题：经济状况向好的时候储蓄、债券、股票、房产应该如何配置?【例题】应对通货膨胀的措施有哪些?A减少储蓄B增加黄金配置C扩大消费D增加债券(3)社会环境传统东方文化好储蓄西方好投资;人口环境(4)技术环境互联网促进理财产品销售二、微观环境(1)金融市场的竞争(2)金融市场的开放(3)金融市场的价格机制：利率水平【例题】预期利率水平下降会引起个人理财的什么变化?(多项选择)A增加外汇配置B增加储蓄配置C减少房产配置D增加债券配置E增加股票配置

第四节银行个人理财业务的定位1客户层面对客户理财目标的实现有促进和推动作用;降低了客户理财门槛、节约了客户的理财本钱。2商业银行层面优化商业银行业务结构提升商业银行竞争力。个人理财的特点是批量大、风险低、业务范围广、经营收益稳定。3市场层面有效发挥金融市场功能;通过实现对市场信息的专业化处理，理财规划的专业化效劳，促进社会资源的优化配置。第一节个人理财业务的理论根底一、生命周期理论人有生老病死，从一个嗷嗷待哺的娃娃，到一个白发苍苍的老人，是自然规律，也就是生命周期。生命周期理论，是一个获得过诺贝尔经济学奖的理论。生命周期理论对消费者的消费行为提供了全新的解释，认为一个人、一个家庭都是在相当长的时间内，方案自己的即期收入、远期收入、各项支出、工作时间等要素。家庭的生命周期分为四个阶段：形成期、成长期、成熟期和衰老期。不同的时期有不同的财务状况。形成期25~35岁支出增加、储蓄减少家庭收入减少。股票/债券/货币=70/10/20成长期30~55岁支出稳定、收入增加、储蓄增加要考虑投资啊!股票/债券/货币=60/30/10成熟期50-~60岁保值。收入到达顶峰支出下降。股票/债券=50/40衰老期60岁以后支出大于收入。增配债券、货币。股票/债券/货币=20/60/20个人也有生命周期理论个人生命周期可分为6个阶段。探索期(15~24岁)、建立期(25~34岁)、稳定期(35~44岁)、维持期(45~54岁)、高原期(55~60岁)、退休期(60岁以后)。生命各周期有不同的理财活动。【例题】根据生命周期理论个人在成长期的理财特征为()A、没有或仅有较低的理财需求和理财能力(小孩子)B、风险厌恶程度高追求稳定的投资收益C、愿意承当较高风险追求高收益D、尽力保全已积财富厌恶风险。二、货币的时间价值1、货币的时间价值的概念和影响因素有个古代的故事叫―刻舟求剑‖。―楚人有涉江者其剑自舟中坠于水。遽契其舟曰:“是吾剑之所从坠。〞“舟止从其所契者入水求之。舟已行矣，而剑不行，求剑假设此，不亦惑乎〞这个故事说的就是时间和空间的变化造成同一个事物也起了变化。货币也是一样，今天的货币和明天同样多的货币，价值也是不一样的。货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资(再投资)所增加的价值。一定数量的货币在两个不同时点之间的价值差异就是货币的时间价值。为什么货币有时间价值?因为在即期消费，和不消费而用来投资，两者之间，有差异。也就是说(1)货币可以满足当前消费或用于投资产生回报资金占用有时机本钱。(2)货币本身存在通货膨胀的可能性造成货币的贬值。(3)投资有风险需要有风险补偿。影响货币时间价值的因素(1)时间：越早投资越好(2)收益率或通货膨胀率：收益率上下影响时间价值(3)单利或复利。【例题】100万存入银行，5%的年利率，20年后的单利和复利计算的终值分别为()单利：200万;

复利：2653298≈265万【例题】在利息率和本金相同情况下假设计息期为一期那么复利终值和单利终值相等。√2、时间价值与利率(复利)计算几个名词PV–现值、FV–终值(复利终值)、t-时间;r-利率(1)终值计算单期FV=C、0*(1+r)多期FV=PV*(1+r)t(2)现值计算单期PV=C、1/(1+r)多期PV=FV/(1+r)t(3)复利期间和有效年利率的计算一年对金融资产计算m次复利FV=C、0*(1+r/m)mt有效年利率(折合成每年计算一次复利)EA、R=(1+r/m)m-1(4)年金的计算年金：在一段时间内，间隔相等、金额相等、方向相同的现金流。一般来说我们假定年金为期末年金。年金现值PV=(C、/r)*[1-1/(1+r)t]年金终值FV=(C、/r)*[(1+r)t-1]期初年金现值PV=(C、/r)*[1-1/(1+r)t]*(1+r)期初年金终值FV=(C、/r)*[(1+r)t-1]*(1+r)【例题】货币时间价值计算中计算终值必须考虑的因素有()A、本金B、年利率C、年数D、到期债务E、股票价格【例题】在利息不断资本化的条件下资金时间价值的计算根底应采用()A、单利B、复利C、年金D、单利或复利三、投资理论(一)收益与风险1、持有期收益和持有期收益率面值收益HPR=红利+面值变化面值收益率HPY=面值收益/初始市值=红利收益+资本利得收益【例题】张先生在去年以每股25元价格买了100股股票，一年来得到每股0.20元的分红：年底股票价格涨到每股30元求持有收益和持有收益率。答案：持有收益100*0.20+100*(30-25)=520元持有收益率520/2500=20.8%(另一种算法：红利收益0.20/25=0.8%,资本利得收益(30-25)/25=20%合计20.8%)2、预期收益率(期望收益率):投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。

E(Ri)=ΣPiRi*100%【例题】假设价值1000元资产组合里有三个资产，其中X资产价值300元、期望收益率9%;Y资产价值400元，期望收益率12%；Z资产价值300元期望收益率15%那么该资产组合的期望收益率是()A、10%B、11%C、12%D、13%3、风险确实定方差：一组数据偏离其均值的程度，ΣPi*[Ri-E(Ri)]2,P是概率、R是预期收益率标准差方差的开平方根σ变异系数C、V=标准差/预期收益率=σi/E(Ri)变异系数越小，投资工程越好。4、必要收益率投资对象要求的最低收益率称为必要收益率。必要收益率包括真实收益率、通货膨胀率和风险报酬三局部。【例题】一张债券面值100元票面利率是10%期限5年到期一次还本付息。如果目前市场上的必要收益率是12%那么这张债券的价值是()元D、108.51(答案：100*1.5/1.125=85.11)以下哪个组合在投资报酬率5%的情况下无法实现这个目标呢?(1.0510=1.63)A、整笔投资5万元再定期定额6000元/年B、整笔投资2万元再定期定额10000元/年C、整笔投资4万元再定期定额7000元/年D、整笔投资3万元再定期定额8000元/年5、系统性风险和非系统性风险系统性风险：宏观风险、如市场风险、利率风险、汇率风险、购置力风险等非系统性风险：微观风险、与具体产品有关、如经营风险、财务风险、信用风险、突发事件风险。(二)资产组合理论马柯威茨的均值-方差模型方差是指金融资产的收益与其平均收益的离差的平方和的平均数。标准差那么是方差的平方根：是一个风险的概念。协方差是一种可用于度量各种金融资产之间收益相互关联程度的统计指标。另外还可以使用相关系数这个统计指标来反映投资组合中各种金融资产之间收益的相关性。相关系数处于区间[-1,1]内协方差就是投资组合中每种金融资产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以相应情况出现的概率后进行相加，所得总和就是该投资组合的协方差。协方差的符号(正或负)可以反映出投资组合中两种资产之间不同的相互关系，如果协方差为正，那就说明投资组合中的两种资产的收益呈同向变动趋势，即在任何一种经济情况下同时上升或同时下降;如果协方差为负值那么反映出投资组合中两种资产的收益具有反向变动的关系即在任何一种经济情况下，一种资产的收益上升另一种资产的收益就会下降。如果协方差的值为零就说明两种金融资产的收益没有相关关系。相关系数等于两种金融资产的协方差除以两种金融资产的标准差的乘积。如果相关系数为正，那么说明两种资产的收益正相关;如果相关系数为负，说明两种资产的收益负相关;如果相关系数为零，说明两种资产的收益之间没有相关性。更重要的是，可以证明相关系数总是介于-1和+1之间这是由于协方差除以两个标准差乘积后使得计算结果标准化。这有利于判断资产之间的相关性的大小。并非所有资产的风险都完全相关，构成一个资产组合时，单一资产收益率变化的一局部就可能被其他资产收益率的反向变化所减弱或完全抵消。由于分散化可使风险大量抵消，我们没有理由使预期收益率与总风险相对应与投资预期收益率相对应的只能是通过分散投资不能相互抵消的那一局部风险，即系统性风险。资产组合的风险一般都低于组合中单一资产的风险因为各组成资产的风险已经由于分散化而大量抵消。适当分散投资一般会降低整体风险或提高整体收益，因为当一种资产的收益下降时，另一种资产的收益可能上升。投资组合理论的根本思想投资多元化是否有效减少风险，关键在于组合投资中不同资产的相关性。从理论上讲资产组合只要包含了足够多的相关性弱的单一资产，就完全有可能消除所有的风险。但在现实的金融市场上，由于各资产的收益率在一定程度上受同一因素影响(如经济周期、利率的变化等)其正相关程度很高。这时虽然可以通过分散投资消除资产组合的非系统性风险，但组合的系统性风险依然存在一个充分分散的资产组合的收益率变化与市场走向密切相关，其波动性或不确定性根本上就是市场的不确定性。投资者不管持有多少股票都必须承当这一局部风险。风险相同情况下，求收益最大化；收益相同情况下，追求风险最小化。1两种资产组合的收益率和方差：两种资产A、/B、投资比例XA、+XB、=1rp=XA、*rA、+XB、*rB、2最优资产组合投资者的个人偏好，风险从σB、到σA、期望收益率将补偿E(rA、)-E(rB、)3无差异曲线一个特定的投资者，任意给定一个证券组合，根据他对风险的态度可以得到一系列满意程度相同的(即无差异)证券组合，这些组合恰好形成一条曲线，叫无差异曲线。无差异曲线的特点1无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线2每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不交叉的曲线簇3同一条无差异曲线的组合给投资者带来的满意度是一样的4不同一条无差异曲线的组合给投资者带来的满意度是不同的5无差异曲线越高，其上的投资组合给投资者带来的满意度程度就越高，6无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。最优证券组合是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。4投资组合管理资产分析、资产组合分析、资产组合选择、资产组合评价、调整资产组合【例题】关于资产组合的收益率与风险以下说法正确的选项是()。A、组合的收益率是一个随机变量B、组合的风险可能低于各个资产风险的和C、组合的期望收益率大于任意一个资产的期望收益率D、组合的风险随着资产的种类的增多而逐渐升高E、当组合资产越来越多时，资产收益的协方差越来越接近组合风险习题1、将充裕的消费资金转换成银行储蓄，是哪个阶段？A、少年成长期B、青年成长期C、中年稳健期D、退休养老期2、不属于客户风险特征的是A、风险偏好B、风险认知度C、实际风险承受能力D、客户的理财目标3、分析理财客户的风险特征应该从()几方面入手A、客户的年龄B、客户的受教育程度C、客户的风险偏好D、客户的风险认知度E客户的实际风险承受能力4、半年期的无息政府债券(182天)，面值为1000元，发行价为982.35元，那么该债券的收益率是()A、1.765%B、1.80%C、3.55%D、3.4%5、假设未来经济有四种可能状态，繁荣、正常、衰退、萧条，平均的发生概率是0.3、0.35、0.1和0.25，某理财产品对应的收益率分别是50%、30%、10%、-20%那么该产品的期望收益率是()A、20.4%B、20.9%C、21.5%D、22.3%6、用贴现方式发行的一年期债券，面值1000元，发行价格900元，其一年利率()A、10%B、11%C、1.111%D、9.99%7、某人连续5年在年末投资1000元，年利率12%，复利计息，那么第五年末可以得到的本利和(即终值)是()第一节个人理财业务的理论根底资产配置原理1资产配置的概念资产配置是指依据所要到达的理财目标按资产的风险最低与报酬最正确的原那么，将资金有效地分配在不同类型的资产上，构建到达增强投资组合报酬和控制风险的资产投资组合。2资产配置的步骤(1)了解客户属性(2)生活设计和生活资产拨备,活期、七天通知存款、半年内定期存款、货币市场基金家庭根本生活支出储藏金:6~12个月的家庭生活费;意外支出储藏金:家庭净资产的5~10%家庭短期债务储藏金:归还信用卡透支额、短期个人借款、3~6个月个人消费贷款等;家庭短期必需支出:短期买房买车、结婚生子、医疗住院、旅游等(3)风险规划和保障资产拨备社会保险、医疗、失业、工伤、生育、养老;重大疾病、意外、养老等商业性保险;车险、房险等(4)建立长期投资储藏，定期定额投资基金(5)建立多元化的产品组合3、常见资产配置组合模型(1)金字塔型：低收益50%、中收益30%、高风险高收益20%;(2)哑铃型:中收益最少,比拟平衡(3)纺锤型:中收益占主体,平安性高(4)梭镖型:只有高风险配置,稳定性差、风险高投资策略和投资组合的选择(一)市场有效性和投资策略的选择1、随机漫步和市场有效性随机漫步:股票价格的变动是随机的、不可预测的。随机漫步恰恰说明市场有效。2、市场有效性的三个层次(1)弱型有效市场(历史信息):价格趋势分析是徒劳的历史信息可以公开得到(2)半强型有效市场(公开信息):根本面分析是徒劳的(3)强型有效市场(内幕信息):任何信息都表达在价格上3、有效市场假定的意义(1)主动投资策略:前提是相信市场无效(2)被动投资策略:前提是认为市场有效(二)理财工具和投资组合的选择1银行理财产品2银行代理理财产品:基金、保险、国债、信托、黄金等3其他理财产品股票、房地产(三)个人资产配置中的三大产品组合1低风险、高流动性的产品组合:存款、货币市场基金、国债2中风险、中收益的产品组合:基金、蓝筹股、指数投资等3高风险、高收益的产品组合:(包括投机产品组合)期权、期货、金融衍生品、对冲基金、外汇宝、彩票,不应超过资产总额的10%第二节银行个人理财业务的实务根底理财业务的客户准入2005年9月29日：?商业银行个人理财业务风险管理指引?规定，保证收益理财方案的起点金额为5万元人民币外币应在5000美元(或等值外币)以上;其他理财方案和投资产品的销售起点金额应不低于保证收益理财方案。2009年7月6日：?关于进一步标准商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知?规定，仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于10万元(或等值外币)，不得向无投资经验的客户销售。对外代客理财起点不低于30万元。银行个人理财的客户还有1到达中等规模以上的对公客户的高管人员;2国家规定的级别工资高于一定级别以上的高等学校、科研单位、医疗卫生单位、文艺体育单位的。3贷款金额到达一定额度以上并且在银行内部有关信息系统及人民银行征信系统无不良记录的贷款客户或年消费积分且信用良好的银行信用卡持卡人。客户应当确保其资金来路合法。客户理财价值观1理财价值观含义：对个人理财方式的选择起着决定作用。理财规划师的责任不在于改变投资者的价值观，而是让投资者了解不同价值观下的财务特征和理财方式。义务性支出、选择性支出。2四种典型的理财价值观P48表2-5(1)后享受型(2)先享受型(3)购房型(4)以子女为中心型理财方式的差异(1)后享受型：注重个人退休后的生活品质(2)先享受型：及时娱乐、老有所养(3)购房型：考虑收入水平和归还能力;(4)以子女为中心型：花费可能较大;注意融资。客户风险属性1客户的风险识别2影响客户风险承受能力的因素(1)年龄(2)受教育情况(3)收入、职业和财富规模(4)资金的投资期限(5)理财目标的弹性(6)主观风险偏好(7)其他影响因素3风险偏好和投资风格分类(1)客户风险态度分类风险厌恶型、风险偏爱型、风险中立型(2)客户风险偏好的客户分级进取型、成长型、平衡型、稳健型、保守型。客户风险评估1评估的目的：防止盲目投资、有利于理财目标的实现2常见的评估方法(1)定性、定量(2)客户投资目标(3)对投资产品的偏好(4)概率和收益的权衡确定/不确定的偏好法;最低成功概率法;最低收益法3评估内容:问卷例"投资风险承受能力测试客户姓名性别婚姻状况您的年龄是?您如何评价自己对有风险投资产品的投资经验?(有风险投资产品包括股票、基金、外币、商品、结构投资产品、认股权证、期权、期货和投资连接保险方案等)A.根本没有经验，除存款、国债几乎没有其他投资经验B.对所投资的产品大概了解，有一些投资经验，但希望得到专业人士的进一步帮助C.投资经验高于平均水平，清楚知道自己的风险偏好，并能选择对应的产品D.投资经验非常丰富，是活泼且有经验的投资者，希望自己进行投资决策要参与投资理财，您打算购置基金的资金占个人总资产的百分之几?A.25%以下B.25%-50%C.51%-75%D.75%以上一、金融市场概述1金融市场的概念以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。那么什么叫金融资产呢?是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，可以分为根底性与衍生性金融资产。三层含义有形或无形的场所(从老古玩店到NASDAQ)供给者和需求者的关系(有价无市怎么办?)交易机制主要是价格机制2金融市场的特点市场商品的特殊性：货币和资金、其他金融工具市场交易价格的一致性：利率的在市场机制作用下趋向一致市场交易活动的集中性：有形和无形的交易平台交易主体的可变性企业–个人或家庭(集腋成裘)3金融市场构成要素市场主体：企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人市场客体：金融工具金融市场的交易对象。货币头寸、票据、基金、股票、债券……市场中介：交易中介、效劳中介二、金融市场的功能和分类1金融市场的主要功能微观经济功能：集聚功能、财富功能、避险功能、交易功能-避险功能的两种形式：保险单;套期保值宏观经济功能：资源配置、调节功能(政策调节平台)、反映功能-反映功能/先导指标2金融市场的分类(1)按金融交易是否存在固定场所分类：有形市场、无形市场(2)按金融工具发行和流通特征划分：发行(一级)、二级、第三、第四市场二级市场：流通市场(如证券市场);第三市场：交易所场外交易;第四市场：大宗交易者的直接交易(3)按交易标的物划分：货币、资本、外汇、衍生品、保险和黄金市场(4)按金融商品交易的交割方式划分：现货和衍生市场三、金融市场的开展(一)国际金融市场的开展1全球资本流动日益自由化：金融市场价格联动性增强2全球金融市场监管标准与规那么逐步趋同3全球金融市场交易方式逐步融合：清算方式趋于统一4全球衍生品市场快速开展(二)中国金融市场的开展1金融市场体系根本形成2金融市场功能不断深化(1)金融市场的宽度不断增大，产品和工具逐渐丰富(2)金融市场的厚度逐渐增加，规模不断扩大，配置能力显著提高(3)金融市场的主体参与程度不断提高，参与形式更为多样化(三)金融市场的根本制度建设日趋完善1法律制度逐步建立和完善2监管体系逐渐形成，一行三会3金融市场根底建设取得较大成果(四)金融市场对外开放程度不断提高【例题】金融市场的主要功能包括()【例题】目前国际上最主要、最典型的金融期货交易品种是()A、商品期货B、利率期货C、外汇期货D、股指期货E、股票价格期货四、货币市场(一)货币市场概述1、货币市场的定义货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、可转让的大额定期存单及货币市场共同基金。这些交易工具随时可以在市场上出售变现。融通短期资金的市场叫货币市场。2、货币市场的特征(1)低风险、低收益(2)期限短、流动性高(3)交易量大(二)货币市场的组成1同业拆借市场金融机构间的相互借贷同业拆借利率的形成当事人决定;借助中间人公开竞价LIBOR–伦敦同业银行拆借利率SHIBOR–上海同业银行拆借利率2商业票据市场：公司以贴现形式出售给投资者的短期无担保信用凭证3银行承兑汇票市场：银行为第一债务人，平安性高4回购市场：回购协议是一种以证券为抵押品的贷款。5短期政府债券市场短期政府债券是政府作为债务人，承诺在1年内债务到期时归还本息的有价证券。短期政府债券市场是以发行和流通短期政府债券所形成的市场通常将其称为国库券市场。短期政府债券的特征：违约风险小、流动性强、面额小、收入免税。政府发行短期政府债券的意义可以满足政府短期资金周转的需要;躲避利率风险;为中央银行实施公开市场业务提供了可操作的工具。6大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单(CDS)是银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。大额可转让定期存单的特点不记名、金额大、利率固定或浮动且高于定期存款、不能提前支取但可在二级市场流通。(三)币市场在个人理财中的运用1货币市场基金、人民币理财产品、信托产品2不同货币市场的理财产品特点不同。【例题】以下不属于我国货币市场组成局部的是()A同业拆借市场B股票市场C债券回购市场D票据市场【例题】以下属于短期资金市场的是()A同业拆借市场B票据市场C大额定期存单市场D股票市场E回购协议市场【例题】关于回购协议哪种说法正确?A回购协议是一种信用贷款协议B资金借入人将标的证券抵押给资金借出方并承诺在未来某个时候用资金将协议赎回C回购协议比担保贷款更不平安D公司债券的信用等级低所以不能作为回购协议的标的五、外汇市场(一)外汇市场概述1外汇市场的概念外汇是一种以外国货币表示或计值的国际间结算的支付手段通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇还包括外币有价证券如股票、债券等。外汇的标价有直接标价法、间接标价法。直接标价法：用一定单位的外汇等价于一定数量本国货币;间接标价法：一定单位的本国货币为基准折算成一定数量的外币英美少数国家采用。外汇市场就是外汇的交易市场。2外汇市场的特点：空间统一性和时间连续性。外汇市场外汇供给者、外汇需求者和中介机构三方交易量最大的外汇市场在伦敦、纽约、东京、苏黎世、新加坡、香港等。3外汇市场的功能与作用①充当国际金融活动的枢纽②形成外汇价格体系③调剂外汇余缺调节外汇供求④实现不同地区间的支付结算⑤运用操作技术躲避外汇风险(二)外汇市场的分类1有形市场和无形市场：典型的有形市场是交易所外汇市场的交易机制：外汇市场的交易分成三个层次(1)银行与顾客之间的外汇交易(2)银行同业间的外汇交易(3)银行与中央银行之间的外汇交易2自由外汇市场和官方外汇市场3批发外汇市场和零售外汇市场：批发-狭义的外汇市场4即期外汇市场和远期外汇市场需要了解的一些术语：即期外汇交易、远期外汇交易、外汇掉期交易(时间套汇)、外汇期货交易(货币期货)、外汇期权交易(三)外汇市场在个人理财中的运用1外汇市场交易分为商业银行与客户之间的外汇交易、商业银行同业之间的外汇交易;商业银行和中央银行间的外汇交易;2交易类产品：买卖外汇获得价差、实盘操作3非交易类产品：商业银行发行的外汇理财产品【例题】直接标价法下1美元=7元人民币，1英镑=2美元，那么相对中国人而言，直接标价法下，人民币与英镑的汇率是()A、14【例题】在直接标价法下远期汇率的计算方法正确的选项是()说明此题不要求A、即期汇率+升水B、即期汇率+贴水C、即期汇率-升水D、以上各项都错六、保险市场(一)、保险市场概述(1)保险的概念：根据合同约定，向保险人支付保费，保险人承当赔偿保证金责任。(2)保险的相关要素：保险合同、投保人、保险人、保险费、保险标的、被保险人、受益人、保险赔偿(3)保险产品的功能转移风险、补偿损失、融通资金(二)保险市场主要产品分类(1)社会保险和商业保险社会保险的特点：非盈利性、社会公平性、强制性等商业保险：自愿原那么(2)按保险标的分：人身保险、财产保险、投资型保险保险标的及相关利益必须可用货币衡量;投资型保险的保险费分为两局部：一局部进入投资账户。人身保险种类：人寿保险、意外伤害保险、健康保险财产保险种类：物质财产保险、责任保险、保证保险、信用保险投资类保险：寿险类(分红、万能险)、投资连结类、非寿险类(3)按承保方式分为直接保险和再保险(三)保险市场在个人理财中的运用【例题】不属于保险产品功能的是()A、转移风险B、补偿损失C、融通资金D、获取较高收益【例题】保险金额是当保险标的的保险事故发生时保险公司所赔付的()A、最低金额B、平均金额C、不确定D、最高金额本节主要是讲金融市场里面的资本市场、金融衍生品市场、黄金及其他投资市场。其中重点是资本市场。一、资本市场资本市场是筹集长期资金的场所主要包括中长期借贷市场和证券市场。(相对应的货币市场是筹集短期资金的场所)在当前市场体系中，证券市场已经成为其中一个重要的组成局部，市场的交易对象主要是股票、债券和投资基金。(一)股票市场(1)股票的定义股票是由股份公司发行的、说明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证，是一种能够给投资者带来收益的有价证券，其实质是公司的产权证明书。股票是一种权益性工具。(2)股票的分类普通股、优先股;记名、不记名;国家股、法人股、社会公众股。我国特色：A股、B股、H股、N股、S股，代办交易系统STAQ、NET①股票的发行与交易股票发行市场又称为一级市场股票的出售一般通过承销商(证券公司)进行;股票交易遵循时间优先、价格优先的原那么。②股票价格指数：衡量计算期内一组股票价格相对于基期价格变动的指标。国内主要的股价指数：沪深300、上证综指、深证成指、上证50、上证180国外主要股价指数：道琼斯平均指数、标准普尔指数、伦敦金融时报指数、日经225种股价指数、恒生指数等股票投资具有高风险和高收益特征，对于风险承受能力较低的客户来说，股票投资需要慎重选择。【例题】按股东享有的权利和承当风险的大小不同，股票可以分为()A.记名股和无记名股B.面额股和无面额股C.流通股和非流通股D.普通股和优先股【例题】对于普通股而言，优先股的优先性表现在()A.优先领取固定股息B.当公司破产时，对剩余财产有优先处置权C.优先参加公司的红利分配D.有表决权参加公司经营管理E.选举公司高管优先权【例题】通常所说的股市行情，即股票价格是指()A.股票的账面价值B.股票的市场价值C.股票的票面价值D.股票的内在价值(二)债券市场①债券的定义债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证，说明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日归还本金的责任。②债券的特征：归还性、流动性、平安性、收益性债券的收益来源：利息收益、资本利得、债券利息的再投资③债券的分类根据发行主体：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券(武士债券、熊猫债券等)根据期限不同：短期、中期、长期债券根据利息支付：附息债券、一次性还本付息债券、贴现债券④债券的要素发行额、期限、面值、票面利率、归还方式⑤债券市场的功能债券流通和变现的理想场所;聚集资金的重要场所;能够反映企业经营实力和财务状况;是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。①债券发行也叫一级市场;流通市场也叫二级市场。三类公司可发公司债：股份、有限责任公司、国有独资或控股公司②债券价格确实定发行价格：按面值发行，按期付息;按面值发行：到期还本付息;低于面值贴现发行。面值和发行价的差额即为债券利息。债券的市场交易价格交易价格的上下：取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期。债券价格与到期收益率成反比：与市场利率成反比。债券市场和股票市场、黄金市场、外汇市场的变化形成互动关系。根据自身情况选择债券品种国债：平安性、流通性、收益性俱佳;金融机构债券利率比国债略高、企业债券比金融机构债券略高。商业银行发行了大量与债券相关的理财产品：风险相对较低、收益稳定。【例题】半年期的无息政府债券(182天)，面值为1000元，发行价为982.35元，那么该债券的收益率是()A.1.765%B.1.80%C.3.55%D.3.4%【例题】没有实物形态的票券利用账户通过电脑系统完成国债发行、交易及兑付的债券是()A.凭证式国债B.记账式国债C.储蓄国债D.实物国债【例题】以下金融理财工具属于固定收益证券的是()A.银行活期存款B.国库券C.公司债券D.资产抵押债券E.期权【例题】以下()是决定债券理论价格的要素变量。A.债券的面值B.债券的期限C.市场利率水平D.债券发行价格E.债券发行主体二、金融衍生品市场(一)市场概述金融衍生品市场：是以金融衍生工具为交易对象的市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场。金融衍生产品是从标的资产派生出来的金融工具，这类工具的价值依赖于根本标的资产的价值。1.金融衍生工具的种类①按照根底工具的种类划分：股权衍生品、货币衍生品和利率衍生品②按照交易场所划分：场内交易工具(股指期货等)和场外交易工具(利率互换等)③按照交易方式划分：远期、期货、期权和互换2.衍生金融市场的特点(1)可复制性：掌握了衍生品的定价和复制技术，可以根据不同市场参数设计不同的产品;(2)杠杆特征：允许保证金交易。(1)转移风险：交易主体通过金融衍生品的交易实现对持有资产头寸的风险对冲将风险转移给愿意且有能力承当风险的投资者;(2)价格发现：市场主体根据市场信号和对金融资产的价格预测，通过大量的交易，发现金融衍生品的根底金融产品价格;(3)提高交易效率：衍生品的交易本钱通常低于直接投资标的资产，流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强很多，因此可以以投资衍生品取代直接投资标的资产;(4)优化资源配置：扩大了金融市场的广度和深度，从而扩大了金融效劳的范围和根底金融市场的资源配置作用。1990年后，我国逐渐引入期货市场与商品期货、外汇期货、国债期货等一系列金融衍生品;近年来，商品期货市场得到了长足的开展，进入百万亿元规模时代;2010年4月16日推出股指期货。(二)金融衍生品包括四个子市场：金融远期市场、金融期货市场、金融期权市场、金融互换市场(1)远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。(2)金融远期合约的优点是躲避价格风险。(3)金融远期合约的缺点表现在非标准化合约、柜台交易、没有履约保证。金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。金融期货市场是专门进行金融期货合约交易的场所，是有组织、有严格规章制度的金融期货交易所如伦敦国际金融期货交易所….(1)期货合约的特征①期货合约是标准化合约;②期货合约的履约大局部通过对冲方式;③期货合约的履行由期货交易所或结算公司提供担保;④合约有最小的价格和变动幅度。(2)期货交易的主要制度有保证金制度、每日结算制度、持仓限额制度、大户报告制度(与持仓限额相联系)和强行平仓制度。期货可分为商品期货和金融期货。国际市场上最主要、最典型的金融期货交易品种有利率期货、外汇期货和股票价格指数期货。金融期货市场的参与主体包括金融期货交易者、金融期货交易所、经纪行、结算公司和保险公司。金融期权合约，金融期权实质上是一种契约，它赋予了持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购置或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。(1)金融期权的要素，根底资产、期权的买方、期权的卖方、敲定价格、到期日、期权费。(2)金融期权的分类按权利性质划分：看涨期权和看跌期权按到期日划分：欧式期权和美式期权欧式期权：期权持有者只有在期权到期日才能执行期权美式期权：允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权按敲定价格与标的资产市场价格的关系不同划分溢价期权、平价期权和折价期权按交易场所划分：交易所交易期权和场外交易期权按根底资产的性质划分现货期权和期货期权现货期权：以各种金融工具等标的资产本身作为期权合约的标的物的期权如股票期权、股指期权、外汇期权;期货期权以各种金融期货合约为期权合约的标的物的期权如外汇期货期权、利率期货期权、股指期货期权等。金融期权有四种根本的交易策略买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权和卖出看跌期权买进看涨期权：买方收益=P-X-C或–C卖出看涨期权：最大利润是出售期权所得到的期权费，最大损失无限买进看跌期权：买方收益=-C或X-P-C卖出看跌期权：最大利润是出售期权所得到的期权费，最大损失无限C-期权费;X-执行价格;P-到期市场价格(4)金融互换市场金融互换的概念:互换是约定两个或两个以上当事人按照商定条件在约定的时间内相互交换等值现金流的合约。金融互换是通过银行进行的场外交易，互换市场存在一定的交易本钱和信用风险。互换市场没有履约保证。金融互换的类型:利率互换、货币互换。(三)金融衍生品市场在个人理财中的运用1.利用金融衍生品进行风险管理可以大大提高理财的效率;2.金融衍生品市场是一个高风险的市场投资者需要具有较强的市场分析和风险承受能力;3.在我国投资者可以主动参与衍生品交易如期货、期权等。【例题】以下对看跌期权的执行价格的理解正确的选项是()A.执行价格是看跌期权的权利金B.执行价格是看跌期权合约相对应标的资产的市场价格C.期权买方有权利按此价格卖出相应资产D.期权买方有权利按此价格买入相应资产E.期权卖方有义务按此价格向买方买入相对应的标的资产【例题】关于金融互换错误的选项是()A.互换是一种双赢的金融合约;B.即使没有双方的同意，互换合约也是可以更改继承的C.互换合约双方都承当信用风险;D.互换合约中一方的权利是另一方的义务【例题】目前国际上最主要、最典型的金融期货交易品种是()三、黄金等其他投资市场(一)黄金市场及其产品(1)黄金的特性，商品+货币，储藏、保值、获利。极易变现。(2)金条重量和成色重量：伦敦交割标准金条350~430盎司(1OZ=);400盎司()成色：99.99%、99.95%、99.9%、99.5%(1)黄金市场的主要参与者供给方：产金商、中央银行、个人;需求方：加工商、中央银行、个人。(2)国际主要黄金市场伦敦、纽约、苏黎世、香港等(1)供求关系及均衡价格;(2)通货膨胀：面对通货膨胀压力，黄金投资具有保值增值作用;(3)利率：实际利率较高时持有黄金的机构就会卖出黄金购置其他金融资产;(4)汇率：美元贬值黄金的美元价格上升。(1)黄金市场是24小时交易的市场，随时可以变现，且黄金具有世界价格;(2)黄金的价值是自身固有的(3)对于普通投资者来说实物黄金和纸黄金是较为理想的投资渠道，黄金期货门槛和风险太高。(二)房地产市场1.房地产及其特性，房地产即不动产，是指土地、建筑物以及附着在土地或建筑物上的不可别离的局部和附带的各种权益。投资特点：固定性、有限性、差异性、保值增值性2.房地产投资方式(1)房地产购置;(2)房地产租赁;(3)房地产信托;(1)价值升值效应;(2)财务杠杆效应;(3)变现性相对较差;(4)政策风险房地产的价格构成：土地价格或使用费、房屋建筑本钱、税金和利润等。房地产的影响因素(1)行政因素：制度、政策、法规等;(2)社会因素：社会治安状况、居民法律意识、人口、风俗、投机状况和社会偏好等;我国城市化进程(3)经济因素：供求状况、物价水平、利率水平、居民收入和消费水平等;(4)自然因素：位置、地势、气候、环境等(三)收藏市场1.艺术品：中长期投资、较大风险(流通性差、保管难、价格波动大)2.古玩：交易本钱高、流动性低;需要鉴别能力;价值较高需要经济实力3.纪念币和邮票：较为平民化。邮票投资盈利性大于风险性，风险低于股票，但需要较长时间。4.收藏品市场在个人理财中的运用国外艺术品和股票、房地产并列为三大投资理财对象。特点(1)风险较小，具有不可再生性;(2)回报收益率高，低风险、高收益的特殊投资理财品种(3)缺点：变现性差【例题】黄金作为个人理财产品，可以有如下的投资方式()A.条块现金B.金币C.黄金基金D.黄金存折E.金矿【例题】多项选择，影响房地产价格的因素有()A.利率B.政策C.风俗D.环境E.居民收入四、金融市场的开展1、世界金融市场的开展资本流动全球化、自由化;统一监管标准和规那么;交易方式逐步融合、清算方式趋于统一;衍生品市场开展快。2、中国金融市场的开展本节主要内容是银行理财产品。一、理财产品的开展第一阶段:2005年11月以前,萌芽。数量少、品种单一、资金规模小。2002年:第一个理财产品推出;2005年:第一个人民币结构理财产品推出。银行理财市场从1999年的1320亿增长到2005年的3560亿。第二阶段:2005年11月至2021年中期市场开展阶段。产品数量飙升、产品类型日益丰富、资金规模屡创新高。2005年12月起,允许获得衍生品许可证的银行发行股票挂钩和商品挂钩产品,以及后来的权益挂钩、工程融资、新股申购、QDII。银行理财产品从2005年3560亿增长到2021年上半年的9260亿。第三阶段:2021年中期至今,标准阶段。理财产品的零/负收益出现,法律法规密集出台,研发能力提高、监管力度加大。2021年:73家商业银行发行7741款理财产品。二、银行理财产品要素银行理财产品要素信息包括三大类,产品开发主体信息、产品目标客户信息、产品特征信息。(一)产品开发主体信息1产品发行人一般而言,银行理财产品是由银行自己开发的;也有银行委托其他银行代理开发理财产品;为了保证理财产品品牌的独立性,产品发行人可能会是理财产品的销售商。2托管机构理财产品往往委托一个独立机构作为资产托管机构来管理理财产品所募集的资金。资产托管人主要由符合特定条件的商业银行担任,职责包括(1)平安托管资产(2)根据投资管理人的合规指令及时办理清算、交割事宜(3)负责委托资产的会计核算和估值、复核、审查投资管理人计算的资产净值(4)及时与投资管理人核对报表、数据、按照规定监督投资管理人的投资运作(5)定期向委托人和有关监管部门提交托管报告和财务会计报告(6)法律、法规规定的其他职责3投资参谋投资参谋是指为商业银行理财产品所募集资金投资运作提供咨询效劳、承当日常的投资运作管理的第三方机构:如基金、阳光私募基金、资产管理公司、证券公司、信托公司等。投资参谋效劳内容包括(1)提供投资原那么和投资理念建议(2)提供投资策略建议(3)提供投资组合建议(4)提供投资方案建议(5)提供具体投资建议以及约定的其他投资参谋效劳(二)产品目标客户信息1客户风险承受能力,不得将高风险产品介绍给低风险承受能力的客户2客户资产规模和客户等级3产品发行地区4资金门槛和最小递增金额,不得低于5万元人民币或等值外币(三)产品特征信息1银行理财产品收益类型保本产品和非保本产品。(1)保本类产品:适合投资风险承受程度为―保守型‖或以上客户。一般不得提前支取(如允许提前支取,可能高于或低于本金);购置外汇理财产品有货币兑换风险;利率调整和通货膨胀可能带来本金相对价值减少。(2)非保本产品:适合能承当一定风险的投资者。局部保本产品。2理财产品交易类型开放式产品和封闭式产品。(1)开放式产品总体份额与总体金额都是可变的可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资者赎回理财产品;(2)封闭式产品总体份额在产品存续期内不变而总体金额可能变化的产品。存续期内既不能申购也不能赎回,或只能赎回而不能申购。赎回有特殊条款,规定客户或银行在触发条款时具有赎回的权利。3产品期次性期次类和滚动发行。期次类只在一段销售时间内销售,到期后利随本清;滚动发行产品采取循环销售的方式投资者可以进行连续投资,拥有更多的选择时机。4产品投资类型八大类利率挂钩、股票挂钩、基金挂钩、外汇挂钩、商品挂钩、信用挂钩、保险挂钩、混合挂钩5产品期限分类6个月以内、一年以内、1年至2年期、2年以上产品。超短期产品:1个月以内;短期产品:1个月至1年内;中期产品:1年至2年内;长期理财产品:2年以上6产品风险等级常见的银行理财产品风险,政策风险、违约风险或信用风险、市场风险、利率风险、汇率风险、流动性风险、提前终止风险等;其他还有,操作风险、交易对手管理风险、延期风险、不可抗力及意外事件等风险。三、银行理财产品介绍(一)货币型理财产品1定义:投资于货币市场的银行理财产品主要投资于信用等级高、流动性好的金融工具,如国债、金融债、中央银行票据、债券回购以及高信用等级的企业债、公司债、短期融资债等。这些金融工具的市场价格与利率高度相关,属于利率挂钩型。2特点：投资期短、资金赎回灵活、本金/收益平安性高。可作为活期储蓄的替代品。3风险：信用风险低、流动性风险小,属于保守、稳健产品。4举例。教材第95页。企业债:中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债有审批。公司债:股份和有限责任公司发行【例题】货币型理财产品的风险特征是()A信用风险高、流动性风险小B信用风险高、流动性风险大C信用风险低、流动性风险小D信用风险低、流动性风险大(二)债券型理财产品1定义:以国债、金融债、中央银行票据为主要投资对象。也是属于利率挂钩型。2特点:产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定。市场认知度高、客户容易理解。3收益及风险特征主要投资对象:国债、金融债、中央银行票据。投资风险较低,收益也不高,属于保守、稳健型产品。目标客户为风险承受能力较低的投资者。4投资方向:银行间债券市场、国债市场和企业债市场。风险来自利率风险、汇率风险和流动性风险5举例:银行人民币债券理财方案,一个月期,到期一次还本付息。预计年收益率2.62%【例题】债券型理财产品的风险特征是()A投资风险高、收益高B投资风险高、收益低C投资风险低、收益高D投资风险低、收益低(三)股票型理财产品1商业银行推出的FOF(基金中的基金)产品和私募理财产品等。2银监会于2021年下发的?关于进一步标准商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知?规定,一般性客户的理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或预期相关的证券投资基金。理财基金参与新股申购应符合国家法律法规和监管规定。理财资金不得投资于未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。对风险承受能力较强的高资产净值客户商业银行可以通过私人银行效劳满足其投资需求,不受上述条款限制。3阳光私募理财产品:私人银行,风险高,成长、积极型产品。投资范围包括股票、债券及债券回购、权证、开放式基金、封闭式基金、指数型LOF和ETF等。(四)信贷类理财产品通过发行信托方式进行。1根本概念信托公司作为受托人成立信托方案,接受银行委托,将银行发行理财产品所募集来的客户资金,向理财产品出售银行或第三方购置信贷资产。到期后,信托投资公司根据信托投资情况支付本金或收益。信托:投资人委托信托公司按投资人的意愿、以自己的名义为受益人的利益或特定目的管理、运用和处分的业务。根据监管要求金融机构开发信贷资产转让及信贷资产理财业务时应保证信贷资产(含贷款和票据融资)是确定的、可转让的、以合法有效地进行转让或投资。严格遵守资产转让真实性原那么。2特点(1)银行可以将局部信贷资产转到表外,由资产业务转变为中间业务;(2)信贷资产类理财产品的开发是银行调整资产负债结构的一个手段。3风险(1)信用风险:表外业务,风险完全由投资人承当。(2)收益风险:委托人的收益来源是贷款利息,上限是贷款利率,并扣除管理费、托管费用以及理财产品销售费用。(3)流动性风险:信托借款人提前归还借款,信托资产类理财产品可能提前终止。4举例:教材第100页【例题】理财客户购置信托产品时需要考虑的风险因素包括()A工程主体风险B投资工程风险C汇率风险D信托公司风险E流动性风险(五)组合投资类理财产品1概念通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池:其中包括债券、票据、债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资产品,同时发行主体往往采用动态的投资组合管理方法和资产负债管理方法对资产池进行管理。两大突破突破了理财产品投资渠道狭窄的限制,进行多种组合投资;突破了银行理财产品间歇式销售的形式,实现滚动发行和连续销售。2优势和缺点优势(1)产品期限覆盖面广,可以全面满足不同类型客户对投资期限的个性化要求;(2)组合资产池的投资模式在分散投资风险的同时突破了单一投向理财产品负债期限和资产期限必须严格对应的缺陷,扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间;(3)赋予发行主体充分的主动管理能力,最大限度地发挥了银行在资产管理和风险防控方面的优势。缺点(1)信息透明度不高(2)产品的表现更加依赖于发行主体的管理水平(3)负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性,导致决定产品最终收益的因素增多产品投资风险可能会随之扩大。3组合投资类理财产品现状2021年的特色;分为保本浮动收益和非保本浮动收益两种类型;4举例。教材第101页。选择题1、影响结构性理财方案收益率的金融市场因素包括()2.关于结构性理财产品的特征,以下说法正确的选项是()3.目前较为流行的外汇挂钩理财产品是()4.结构型外汇理财产品,客户的风险由()因素导致D.不能提前支取,时机本钱高判断题5.保证收益理财方案:应保证本金的平安,并到期只归还全部本金。(错误)6.目前我国市场上的理财产品大多是结构性产品,即商业银行个人理财产品的收益率取决于其合约中指定的根底资产或根底变量的变化。(正确)7.类基金产品属于动态管理类理财产品。(正确)8.巨灾债券的投资风险几乎为零。(错误)9.认沽期权赋予认沽权证持有人在到期日或之前,根据假设干转换比率,以行使价买入相关股票或收取适当差额付款的权利。(错误)一、银行代理理财产品的概念银行在其渠道代理其他企业、机构办理的、不构成商业银行表内资产的负债业务、给商业银行带来非利息收入的业务。银行在其渠道代理其他企业、机构办理的、不构成商业银行表内资产的负债业务、给商业银行带来非利息收入的业务。三个特点,表外业务,不构成商业银行表内资产负债的业务,带来非利息差收入。二、银行代理理财产品销售的根本原那么1、适用性原那么要考虑客户的人生周期、风险承受能力、客户的投资目标(理财观)、投资期限、产品流动性等因素2、客观性原那么,客观地说明优点、缺点。三、基金(一)基金的概念和特点基金是通过发行基金份额或收益凭证,将投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分配给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。基金的特点1.集合理财、专业管理2.组合投资、分散投资3.利益共享、风险共担4.严格监管、信息透明5.独立托管、保障平安(二)基金的分类1.按照收益凭证是否可以赎回，分为开放式基金和封闭式基金。区别如下2.根据投资对象不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金股票基金:以股票为主要投资对象的基金,基金资产60%以上投资于股票的为股票基金。债券基金:以债券为投资对象,基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。货币市场基金:以货币市场工具为投资对象,仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。混合基金:同时以股票、债券等为投资对象,以期通过在不同资产类别上的投资实现收益与风险之间的平衡。投资于股票、债券和货币市场工具,但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。3.根据投资目标不同,可分为成长型基金、收入(收益)型基金和平衡型基金。成长型基金:以追求资本增值为根本目标，主要以具有良好增值潜力的股票为投资对象。收入型基金:以追求稳定的经常性收入为根本目标的基金。平衡型基金:既注重资本增值又注重当期收入的基金。风险与收益:成长型>平衡型>收入型(1)投资目标不同成长型基金强调为投资者带来经常性收益;收入型基金强调稳定的、最大化的当期收入。(2)投资工具不同:成长型基金投资于风险较大的金融产品(3)资产分布不同:成长型基金现金持有量小,大局部投资到资本市场;收入型基金现金持有量大,投资倾向多元化。(4)派息情况不同:成长型基金一般不直接派息，而是将股息再投资。4.依据投资理念不同,可以分为主动型基金和被动型基金(指数基金)主动型基金:力图取得超越基准组合表现的基金。被动型基金:又被称为指数型基金，是试图复制指数的表现。5.根据募集方式不同:分为公募基金和私募基金;根据法律地位不同:分为公司型基金和契约型基金。公募基金:面向社会群众公开出售的基金。基金募集对象不固定;投资金额要求低,适宜中小投资者;必须遵守基金法律和法规的约束,并接受监管部门的严格监管。私募基金:采取非公开方式出售。面向特定投资者募集;投资金额要求高。【例题】根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产()以上投资于股票的为股票基金。A.50%B.60%C.70%D.80%【例题】以下哪种基金最适合厌恶风险、对资产流动性和平安性要求较高的投资者进行短期投资?()(三)特殊类型基金1.基金中的基金,FOF,专门投资于其他证券投资基金的基金。2.交易型开放式指数基金,ETF,一种跟踪“标的指数〞变化且在交易所上市的基金。兼具有封闭式基金和开放式基金的特点。LOF:申购、赎回都是基金份额与现金的交易,可在代销网点进行;ETF:申购、赎回都是基金份额与一篮子股票的交易,且通过交易所进行。3.QDII基金:在一国境内设置、经批准可以在境外证券市场进行股票、债券等有价证券投资的基金。“一对多〞专户2009年6月1日，中国证监会批准。基金管理公司向特定对象(主要是机构客户和高端个人客户)提供个性化财产管理效劳。单个“一对多〞账户人数上限为200人,每个客户准入门槛不得低于100万元,每年至多开放一次，开放期原那么不得超过5个工作日。(四)银行代销流程银行可以作为开放式基金的销售代理人,在银行可办理基金开户、认购、申购、赎回、转换、修改分红方式和定额定投业务。(1)基金认购是指投资者在开放式基金募集期间申请购置基金份额的行为(2)基金认购采用“金额认购、面额发行〞的原那么。(3)认购期一般按照基金面值1元钱购置基金,认购费率也比申购费率优惠。(4)投资者进行基金认购可以在商业银行网点和网上银行办理。(1)在基金存续期内的基金开放日申请购置基金。(2)可以选择申购前收费份额类别或申购后收费份额类别。(3)T日申购、T+1日增加权益并登记、T+2日可赎回。(4)申购采用“未知价〞原那么，以T日的基金份额净值为标志计算。(5)定期定额申购约定每期扣款时间、金额和方式。(6)投资者进行基金申购须携带本人有效身份证件和基金账户卡或银行卡到银行网点办理。(7)前端收费、后端收费–只针对申购费,和赎回费无关(1)剩余份额不得低于最小剩余份额(1000份)(2)“未知价〞赎回原那么只能以赎回日(T日)的基金份额净值为根底计算赎回资金。(3)份额赎回原那么,在未知价情况下,投资者以份额申请赎回。(4)巨额赎回,单个开放日净赎回超过基金总份额的10%时为巨额赎回,基金管理人可采取全额赎回或局部顺延赎回的方式。5.基金转换,同一基金公司内转换。一般采取未知价法,以T日转出的基金份额净值为根底计算转入份额,于T+1日进行权益扣除和增加,T+2日可赎回。基金管理公司应当根据契约内容,以现金形式分配至少90%的基金净收益,并且每年至少一次。基金分红分为现金分红和红利再投资两种形式,一般银行系统默认现金分红,货币基金默认红利再投资。(五)流动性及收益开放式基金通过申购和赎回实现转让,流动性强,但须支付一定的手续费。(1)货币市场基金类似“活期存款〞,流动性好,一般T+1或T+2日到账;(2)债券型基金一般为T+2或T+3日到账;(3)股票型基金一般为T+4或T+5日到账。(1)证券买卖差价(资本利得)(2)红利收入(3)债券利息(4)存款利息收入影响基金收益的因素,基金的根底市场即投资的对象产品、基金自身因素(业务能力)收益排行,股票型、混合型、债券型、货币市场基金(六)基金的风险1.基金的风险是指购置基金遭受损失的可能性。基金损失的可能性取决于基金资产的运作包括系统风险和非系统风险两局部。2.证券投资基金种类繁多,风险状况各不相同。投资者根据自身的投资目标、风险偏好、所处的生命周期阶段、税收状况及其他约束条件等做出决策。3.两种风险：价格波动风险;流动性风险【例题】证券投资基金的收益主要来自()一、保险(一)银行代理保险概述1、概念：银行代理保险是保险公司和商业银行采取相互协作的战略，充分利用和协同双方的优势资源，通过银行的销售渠道代理销售保险公司的产品，以一体化的经营方式来满足客户多元化金融需求的一种综合化的金融效劳。银保是重要的渠道;已经成为商业银行增加中间业务的一个重要渠道。2、银行代理保险的范围：包括寿险和财产险。占据市场主流的三大险种为寿险：分红险、万能险、投资连结险。3、特点：保障功能、合理避税。(二)银行代理保险产品1寿险：(1)分红险：分红险指每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定的比例，以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险。分红险的收益风险来源于利率的波动和保险公司制定的预定死亡率、预定投资回报率和预定营运管理费用。分红险的收益来源于死差益、利差益和费差益所产生的可分配盈余。红利分配有两种形式：现金红利和增额红利。(2)万能险：万能性储蓄类寿险产品，指的是可以任意支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。客户缴纳的保险费被分成两局部：一局部同传统寿险一样，为客户提供生命保障;另一局部将进入其个人账户，由专家进行稳健投资。万能险的风险来源于保险公司的资产规模、开展历史、理财团队专业化水平等。(3)投连险：集保障和投资于一体。保障表达在被保险人保险期间意外身故会获取保险公司支付的身故保证金，同时通过投连附加险的形式也可以使用户获得重大疾病等其他方面的保障。投资方面是指保险公司利用投保人支付的保费进行投资，获得收益。投连险的费用主要包括初始保费、风险保险费、账户转换费用、投资单位买卖差价、资产管理费、局部支取和退保手续费等。一般头几年较高，属于长线的理财规划。投连险的主要风险是进入投资账户的资产价值不确定，投资局部的回报率是不固定的。2财产险(1)房贷险：一种保证保险。银行规定，购房者向银行贷款的同时必须在保险公司购置房贷险，银行作为保险的第一受益人。(2)企业财产保险：是指以投保人存放在固定地点的财产和物资作为保险标的的一种保险，对一切独立核算的法人单位均适用。(3)家庭财产险：是以公民个人家庭生活资料作为保险标的的保险，分为普通家财保险、长效还本家财保险两种。(三)保险产品的风险：1长期性;2投保人应当进行合理的险种搭配。【例题】订立保险合同时，保险人有责任向投保人说明保险合同的条款内容。(对)【例题】房贷险的第一受益人是()A开发商B购房人C商业银行D物业公司【例题】投资连结险的主要风险是()A利率风险B汇率风险C投保人提前身故的风险D投资局部的回报率是不固定的二、国债(一)概念、种类：1概念：国债是国家信用的主要形式。我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉做担保。信用最高。2种类：银行代理的国债三类：凭证式国债、实物式国债、记账式国债凭证式：不可上市流通、可记名、挂失、可提前兑取。提前兑取时按实际持有天数及相应的利率档次计算，经办机构按兑付本金的0.2%收取手续费。实物式：不记名、不挂失、可上市流通。发行期内可以在柜台购置，发行期结束后可以在柜台卖出，也在证券交易所申购、卖出。记账式：无纸化，通过证券交易所的交易系统发行和交易。可记名、可挂失。(二)国债的流动性和收益1流动性：到期才能兑付还本。(记账式可在二级市场流通)流动性不如股票，高于公司债。2收益：稳定、平安的收益收益两局部：利息收益、价差收益3影响收益的因素：债券期限、根底利率、市场利率、票面利率、债券市场价格、流动性、债券信用等级、税收待遇、宏观经济形势(三)国债的风险1价格风险：即利率风险：利率上涨，债券价格下跌;到期时间越长，利率风险越大;2再投资风险：也是由于市场利率变化而使债券持有人面临的风险。利率下降，短期债券持有人假设进行再投资，将无法获得原有的较高票息率。利率风险和再投资风险是此消彼长的关系。3违约风险：又称信用风险，是债券发行者不能按照约定的期限和金额归还本金和支付利息的风险。违约风险一般通过信用评级表示。4债券赎回风险：(1)附有赎回权的债券的未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性;(2)因为发行者可能在利率下降时赎回债券，投资者不得不以较低的市场利率进行再投资，由此蒙受再投资风险;(3)由于赎回价格的存在，附有赎回权债券的潜在资本增值有限，同时赎回债券增加了投资者的交易本钱，从而降低了投资收益率。可赎回债券往往有规定的赎回保护期，保护期内发行者不得行使赎回权，一般为5~10年。5提前偿付风险：本金偿付额超过预定分期偿付额的偿付方式。类似于赎回风险，如果利率下降，债券的提前偿付就会使投资者面临再投资风险。6通货膨胀风险：对于中长期债券而言，债券货币收益的购置力有可能随着物价的上涨而下降，从而使债券的实际收益率降低。【例题】凭证式国债提前兑取时，()A利息按实际持有天数计算B经办机构按兑付本金的0.2%收取手续费C利息相应的利率档次计算D不收取手续费【例题】当利率变化时，债券的()会变化A价格风险B违约风险C再投资风险D提前偿付风险三、信托(一)银行代理信托类产品的概念：1定义：是指信托公司委托商业银行代为向合格投资者推介信托方案。银行一般只承当代理资金收付责任，不承当信托方案的投资风险。2特点：(1)信托是以信任为根底的财产管理制度;(2)信托财产的权利主体与利益主体相别离;(3)信托经营方式灵活、适应性强;(4)信托财产具有独立性;(5)信托管理具有连续性;(6)受托人不承当无过失的损失风险;(7)信托利益分配、损益计算遵循实绩原那么;(8)信托具有融通资金的职能。3种类：按信托关系建立的方式：任意信托和法定信托;按受托人或委托人性质不同：法人信托和个人信托;按信托财产的不同：资金信托、动产信托、不动产信托和其他财产信托。(二)流动性和