2024毕业-长航凤凰股份有限公司财务报表分析

PAGE19-目录1引言 12长航凤凰股份有限公司财务报表及相关指标分析 12.1长航凤凰股份有限公司概述 12.2资产负债表分析 22.2.1资产负债表分析的根本原理 22.2.2资产负债表局部工程具体分析 22.2.3 流动资产结构分析 43利润表分析 83.1利润表分析的根本原理 83.2利润表的具体分析 84现金流量表分析 104.1现金流量表分析的根本原理 104.2现金流量表具体分析 115结论与建议 135.1结论 135.2建议 136研究局限性 14长航凤凰股份有限公司财务报表分析作者李建玲指导教师顾蕾老师〔湛江师范学院商学院，湛江524048〕摘要：武汉长航凤凰股份有限公司在近三年被屡次质疑财务处理有蹊跷，被质疑管理层通过非经常性损益的调节使财务报表时亏时盈从而防止快速退市。作者从企业管理者的角度出发，运用结构法、比较分析法、趋势分析法、相关比率法等方法对该公司近三四年的财务报表及相关财务指标着手分析，并与该行业龙头和行业平均水平进行比照分析，探究该公司财务处理不合理的地方，并提出针对性的见解和建议。关键词：长航凤凰股份有限公司；报表分析；财务管理AnalysisonFinancialReportoftheChanghangPhoenixCo.,Ltd.LiJianlingBusinessSchool,ZhanjiangNormalUniversity,Zhanjiang,GuangDong,Abstract：WuhanchanghangphoenixCo.,LTDhasbeenrepeatedlychallengedoffinancialtreatmentsinthelastthreeyears,theregularmanagementwasquestionedintheprofitsandlossesoftheregulationthatfinancialstatementsdeficittoavoidwhenearningsrapidretreatcity.Fromthepointsofviewoftheregularmanagements,thisarticleanalysthefinancialstatementsofthecompanyinrecentthreetofouryearsandusingthestructuremethod,comparativeanalysis,thetrendanalysisandrelevantratiomethodtoexploretheexistingproblems,comparethemselveswithotherindustriestoanalysis.Andthroughtheanalysisonthecompany'sstatementtofindouttheunreasonableenterprisefinancialplaces,thenputsforwardrelatedopinionsandsuggestions.Keywords:ChanghangPhoenixCo.,LTD;Statementanalysis;Financialmanagement.1引言受近年来世界贸易不景气的影响，全球航运业面临“洗牌〞，2024年，因运价下跌行业触底，中国航运业的日子并不好过。2024年一季度上市公司15大事件舆情中，武汉长航凤凰回避媒体质疑。面对涉及公司运营管理的舆情事件，尤其是媒体触及了公司的“痛处〞时，公司往往心存侥幸，遮遮掩掩。长航凤凰股份有限公司近两三年来非经常性损益对公司财务报表影响巨大，相关财务处理不止一次出现蹊跷。为防止退市，管理层对近三年的财务处理可谓颇费心机，社会各界人士因而对此议论纷纷。疑点一：2024年长航凤凰营业利润亏损4.11亿元，2024年营业利润亏损1.59亿元，2024年前三季度营业利润亏损4.66亿元，公司经营形势可谓严峻。但是依靠1.75亿元的非经常性损益，长航凤凰2024年最终实现了1100多万元的微薄盈利，非经常性损益使公司免于亏损。疑点二：2024年1月7日长航凤凰发布停牌公告开始停牌，称因公司2024年陆续收到财政返还款及其他补助款，待公司公告相关事项后复牌，但此次简单财务处理却经历了一个多月的漫长停牌。疑点三：在2024年2月的一次股东大会上，股东大会表决了一个重要议案——?关于处置长江轮驳资产的议案?，该方案的表述十分奇特，称“本次拟处置的467艘船舶分两年处置，其中225艘将于2024年处置〞，上演了一次“穿越卖船〞的财务玄机。由此可见，长航凤凰管理层对近三年的财务处理颇费心机，如此处理至少可以将痛苦延长，从而防止快速退市。本文将从该企业管理者的角度出发，运用结构法、比较分析法、趋势分析法、相关比率法等方法对公司近几年的财务报表及相关财务指标进行分析，并与，探究该公司财务处理不合理的地方，分析在这样的经济环境和社会环境下，长航凤凰的路该如何继续走下去。2长航凤凰股份有限公司财务报表及相关指标分析2.1长航凤凰股份有限公司概述武汉长航凤凰股份有限公司，是我国内河经营干散货专业化运输规模最大、江、海、洋全程物流实力最强的水上运输企业，母公司为原中央直管企业中国长航〔集团〕总公司，前身为1992年组建的武汉凤凰股份有限公司。公司总部设在“九省通衢〞的武汉，拥有和控制各类干散货运输船舶1500艘，载重吨260万吨，主机功率34万千瓦，控股及合资公司12家。公司在宁波、上海、南京、徐州、芜湖、重庆等大都市，沿江、沿河、沿海主要港口及境外设有30多家分支机构，建立了辐射长江流域和南北沿海的揽货网络及中转配送效劳体系。在江海直达和江、海、洋全程运输效劳方面处于领先地位，年运量近8000万吨，其中铁矿石、煤炭、建材、特种大件运输等占有较高的市场份额。2.2资产负债表分析2.2.1资产负债表分析的根本原理资产负债表是反映企业在某个特定日期的全部资产、负债及所有者权益的财务状况的财务报表。对其资本结构分析，可以判断其结构的健全和合理与否，可以看出其经济实力和经济根底稳定与否。2.2.2资产负债表局部工程具体分析通过工程分析比照各工程的变化情况找出差异，从而找出对企业资产负债表影响较大的因素。下面是长航凤凰股份有限公司近几年资产负债表的工程，我们可以根据此表做对应的结构趋势图，并进行相关的分析如下：表1长航凤凰近几年资产负债表单位：万元2024-12-312024-12-312024-12-312024-03-31流动资产合计170,253183,343161,371158,035非流动资产合计462,980594,356720,979721,306资产总计633,233777,699882,350879,341负债合计520,081664,027859,213881,630所有者权益合计113,152113,67223,137-2,289负债和所有者权益总计633,233777,699882,350879,341资产负债率82.13%85.38%97.38%100.26%资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，是反映企业长期偿债能力强弱、衡量企业总资产中所有者权益与债权人权益的比例是否合理的重要财务指标。值得注意的是，从表1可以看出企业的资产负债率逐年上升，从2024年度的82.13%一直上升到今年第一季度的100.26%，非常糟糕。也就是说所有者权益比率总体上呈逐年下降的趋势，今年第一季度所有者权益出现负数，这不禁令人联想到“面临破产〞这个词。目前长航凤凰的长期偿债能力已经很弱很弱，这不仅意味着财务风险的增大，也意味着该企业在利用财务杠杆获取负债利益等方面的政策失败，目前其资本结构出现了严重的问题。从资产负债表我们不难看出，近年来，长航凤凰的财务状况不但丝毫没有得到改善，反而呈逐年恶化的趋势，这样的财务状况不得不令人担忧。为了了解更多的信息，我们可以通过采用工程分析法来进一步分析其它财务信息。如以以下图1为该企业近年流动资产等工程的分析比较趋势图：图1资产负债表局部工程分析图从上图1中，我们可以看出，长航凤凰的资产总额、非流动资产总额以及负债总额均是逐年上升的变化趋势。但是从2024年度以来流动资产突然逐年呈下降趋势，这是一个不利的现象，因为一旦企业负债总额增加，流动资产总额反而减少，企业的偿债能力就是在减弱，财务杠杆及经营风险都将增大。如果我们尚不考虑流动负债变化的影响因素，根据流动比率的计算公式〔流动比率=流动资产/流动负债〕，这说明企业短期偿债能力可能在变弱。而另一方面，企业非流动资产呈上升趋势，是不是因为企业在进行规模扩张或者是因为用较大数额的流动资产归还贷款因此的变动呢？这需要进一步分析背后的原因，对此，本文将进一步分析该企业固定资产、流动资产变化，看看是否能看出什么问题。表2长航凤凰非流动资产中固定资产及在建工程工程分析单位：元时间2024-12-312024-12-312024-12-312024-03-31固定资产2,694,027,152.813,609,007,581.595,217,115,876.625,098,863,474.87在建工程1,851,760,944.222,238,259,355.711,836,480,446.521,936,796,750.2图2长航凤凰规模变化辅助分析图观察上面的辅助图2可以发现，近年来长航凤凰的固定资产是在增加的。虽然企业的规模扩张了，但是企业的利润却还是上不去，这个决策并没有在企业重组以后给公司带来规模效益，反而是给公司的资金链上更多的隐患。根据有关媒体资料，长航凤凰借壳重组以来，累计造船、租赁船舶合同总金额约达96.1亿元，其中在2024年和2024年两年的钢材价格峰值期，其造船和租船合同金额便高达77亿元，数倍于2024年重组之际的船舶资产规模。高负债、巨亏损却没能阻止公司扩张的步伐。正是为了防止出现资产快速减值缩水导致的极端局面近年管理层一方面控制新船减值的额度，一方面那么是有节奏地大量处置旧船。根据有关资料，长航凤凰对使用不到两年的新船进行减值测试，减值计提比例为33.68%，约三分之一，这等于成认70亿左右的资产已经缩水三分之一的事实。而企业仅对不到十分之一的船舶减值计提，并没向投资者如实反映企业的实际情况。假设此，长航凤凰2024年8亿多的亏损仍只是冰山一角，其亏损额可能继续释放。这就说明一个事实，企业重组以来，经营决策的失误让企业的财务状况造成了很大的隐患，导致企业的巨亏。流动资产结构分析在这里，我们引用一个有相近参考价值的财务分析指标——流动比率。流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比率关系，反映每一元流动负债有多少流动资产可以作为支付保证。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人权益越有保证，一般认为2:1的比例比较适宜，它表示企业财务状况稳定可靠。表3长航凤凰近年流动比率计算表单位：万元时间2024-12-312024-12-312024-12-312024-3-31流动资产合计170,253183,343161,371158,035流动负债合计217,134275,012479,944483,533流动比率0.780.670.340.33表4中远航运近年流动比率计算表单位：万元时间2024-12-312024-12-312024-12-312024-3-31流动资产合计267,116332,021444,597431,225流动负债合计144,471242,522262,960278,235流动比率1.851.371.691.55从上表3可以看出，长航凤凰的流动比率与中远航运相比是明显偏低的，最高的一年也低至三年前0.78的水平，而且流动比率逐年降低，今年第一季度已经低至0.33的水平,也就是说1元的负债企业只有3毛钱的现金做归还的保障。对于如此低的流动比率，我们很难想象它的资本是如何运营的，其资本运作应该很困难，几乎到了捉襟见肘的地步。从上表4可以看到，2024年末中远航运的流动比率平均水平为1.85，接近正常水平2，但因受世界经济开展缓慢的影响，全球航运业也开展不景气，流动比率平均水平也呈缓慢降低的趋势。2024年下降为1.37,2024年稍有好转，提高至1.69的水平，今年第一季度已经低至1.55的水平，总体是一个波动下降的趋势，稳中有降。目前国际经济开展不太稳定，国际政治环境也不是很稳定，这对世界间的贸易往来造成了不利的影响。根据有关资料显示，全球航运行业为保命纷纷顺势一路提高运价，这在一定程度上减轻了因各方面的经济宏观环境影响而造成的经营压力。以以下图是今年以来腾讯网公布的长航凤凰舆论走势图，从以上的分析结果说明，虽然长航凤凰否认资金链没有问题，但本作者认为它的资金链肯定在某个地方出现了问题，至少它自身的造血能力很弱。图32024年2月12日，企业“玩穿越卖船暗藏财务玄机“，本年的股东大会决定在“去年〞卖船，闹了个让人哭笑不得的笑话，但这背后却是一个严重的会计信息失真问题，这让外界对其财务数据产生更多疑问了。但至少我们可以肯定两点：第一，企业资金方面面临着困境；第二，外部经济环境的影响对企业造成了更大的生产威胁，企业的管理未能有效适应外部环境的变化。流动比率偏低对企业来说是很不利的，为了进一步分析影响长航凤凰流动比率指标偏低的原因，我们来看一下长航凤凰的流动资产结构是否存在什么问题。表5长航凤凰流动资产结构分析表时间2024-12-312024-12-312024-12-312024-3-31货币资金35.5%30%37.6%32.3%应收票据15.8%19.5%6.5%6.2%应收账款9.5%10.7%13.6%16.5%预付账款25.1%23.2%19.9%19.7%应收利息0.1%0.1%0%0%其他应收款9.3%10.9%13.6%16.6%存货4.8%5.6%8.5%8.5%其他流动资产0%0%0.3%0.2%流动资产合计100%100%100%100%通过表5可以看出，影响长航凤凰流动资产工程变化的主要因素是货币资金、预付账款、应收账款以及其他应收款四项因素，其中影响较大的是货币资金和预付账款工程。〔因应收票据的影响逐年减弱，因此在这里不将其列为分析的目标。〕其中对企业影响最大的是货币资金工程，它反映企业库存现金、银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用卡存款、信用证保证金存款等的合计数，也是企业造血功能的表现因素之一。货币资金是随时都可以动用的现金，它的存在必然能够提高和保障企业的支付能力。所以，货币资金是与企业的流动比率变化关系最为密切的。也就是说，企业首先要解决的是货币资金上的问题才是关键。从上面的数据我们可以看到，长航凤凰的货币资金变化情况与其流动比率的变化情况是最相近的，2024年货币资金占流动资金比率为30%，比2024年末稍有下降，2024年度下降了5.5个百分点，2024年度上升了7.6个百分点，2024年第一季度又稍有下降，总体上货币资金与流动比率呈同方向的同类波动的变化趋势。而预付账款及其他应收款的变化那么呈缓慢下降或者上升的趋势。在上面的比率分析中，企业的应收票据工程比率下降，说明企业的资金回笼能力加强。应收账款及其他应收款比率上升，说明企业通过赊销来扩大业务量，提高企业的营业收入。应收利息工程几乎比率几乎为0，说明企业存在银行的货币资金很少。在这里，我们看到，长航凤凰在增加营业收入方面采取了一些实际行动并收到了一定成效。但仅仅着眼营业收入的增加而无视其他本钱费用的影响是不一定能够到达理想效果的。企业的生存和开展都离不开盈利，盈利的来源直接与企业的经营状况挂钩，不管是大企业还是小企业，不盈利就无法在市场上立足，就会被市场经济淘汰。〔如下表6〕该企业近年来经营状况一直不乐观，而且企业去年出现巨亏8.8个亿，今年第一季度继续亏损2.5个亿，照这样下去，估计企业的亏损可能会继续加大。另一方面企业资产负债率更是居高不下，2024年第一季度企业的所有者权益为负数，企业已经资不抵债。表6【长航凤凰主要财务指标】单位：万元指标\日期｜2024-03-31｜2024-12-31｜2024-12-31｜2024-12-31净利润(万元)｜-25,027.56｜-88,284.96｜1,106.52｜-40,977.00净利润增长率(%)｜-53.34｜-8,078.64｜102.70｜-653.90净资产收益率(%)｜-208.25｜-676.01｜1.07｜-39.71资产负债比率(%)｜100.26｜97.37｜85.38｜82.13净利润现金含量(%)｜28.86｜-6.42｜-1550.41｜33.97回忆2024年1月7日，长航凤凰发布停牌公告，称因公司2024年陆续收到财政返还款及其他补助款，公司股票于当天开始停牌，待公司公告相关事项后复牌。另外，企业在2024年也处置了一批固定资产取得一些非经常性损益收入，从而使当年扭亏为盈。这些举动让人不禁想到长航凤凰是不是成心想拖延时间粉饰报表逃过被“ST〞的命运才这样做的。也确实，如果不是这样，长航凤凰早被ST了。但简单的财政补贴款确认居然经历了漫长的一个多月，这说明这笔“救济金〞本身也是疑点重重的，不符合情理，对此有关媒体也对其报表数据表示质疑。由此可见，长航凤凰管理层对近三年的财务处理颇费心机，通过非经常性损益的调节使财务报表时亏时盈。如此处理至少可以将痛苦延长，从而防止快速退市。3利润表分析3.1利润表分析的根本原理利润表是反映企业一段时期的经营收支和经营成果的会计报表，它是一种动态报表。对利润表的分析，能清楚其收入、利得和本钱、费用的情况，能判断其本钱费用与收入是否合理、配比。3.2利润表的具体分析下面表7是长航凤凰股份有限公司近几年的利润表数据，对此表做了对应的趋势图，并进行相关的分析如下：表7长航凤凰近几年利润表单位：元报表日期2024-12-312024-12-312024-12-312024-12-31一、营业总收入2,676,500,0001,720,240,0002,273,070,0002,560,290,000二、营业总本钱2,557,570,0002,162,250,0002,430,870,0003,571,170,000营业本钱2,184,610,0001,841,900,0002,038,460,0002,745,910,000营业税金及附加93,090,70058,934,20069,696,80064,348,600销售费用46,460,10044,188,60043,494,80038,425,500管理费用66,466,80062,148,70066,697,700135,721,000财务费用158,601,000161,625,000215,349,000329,933,000资产减值损失8,340,530-6,541,670-2,821,660256,833,000公允价值变动收益46,759,90046,392,200投资收益7,138,370-15,477,100-1,277,4101,753,600其中:对联营企业和合营企业的投资收益2,725,080-2,801-1,627,410949,541三、营业利润79,303,700-411,102,000-159,077,000-1,009,130,000营业外收入30,598,80020,656,900175,842,000144,037,000营业外支出2,233,750549,532556,18616,289,400非流动资产处置损失1,184,560457,560394,09816,160,500利润总额107,669,000-390,995,00016,208,800-881,386,000所得税费用27,408,20015,887,2004,229,5801,339,260四、净利润80,260,600-406,882,00011,979,200-882,725,0003.2.1营业收入、营业本钱的分析对营业收入和营业本钱的分析只是比较粗略的分析，它在一定程度上反映了企业的经营状况和管理水平。总体上来说，它们之间是反相关的关系。表82024-2024年度营业收入、营业本钱环比分析单位：万元日期2024-12-312024-12-312024-12-312024-12-31营业总收入267650172024227307256029环比〔%〕100%64%132%113%营业总本钱255757216225243087357117环比〔%〕100%84.5%112%147%年度盈利是否是否图4经营情况环比分析图从以上的图表可以看出，长航凤凰的营业收入增长情况并不理想，虽然从2024年度以来总体上是上升的，但是本钱的上升最为明显。2024年度比2024年度营业收入减少36个百分点，而营业本钱只是减少了15.5个百分点，企业当年是亏损的，因受国际金融危机的影响较大，营业收入较少也算是一种正常的情况。2024年度较2024年营业收入上升了32个百分点，营业本钱上升了12个百分点，当年实现了企业盈利。2024年度营业收入仅环比增加13个百分点，而本钱却环比剧增47个百分点，2024年度巨亏8亿多元，2024年2月，长航凤凰管理层大换血。对于本来经营情况就艰难的企业来说，2024年可以说是对长航凤凰的造成了重创，无疑是在其伤口上面撒了把盐。本来营业收入就不太理想，全国航运业企业都纷纷保命，众企业纷纷采取提高运价、削减本钱费用等措施以求顺利度过难关，而长航凤凰却在这个时候本钱费用剧增，这无疑是雪上加霜。2024年，长航凤凰的道路该如何走下去呢？这些问题的解答得从实际问题出发才能对症下药。3.2.2期间费用的分析营业本钱中的期间费用是为了取得收入而发生的，因此费用确实认应当与收入确实认相联系。期间费用是指不受企业营业收入增减变动影响，不能直接或间接归属于某个特定对象的各种费用。图５营业本钱中期间费用分析图从图５我们发现，原来长航凤凰增加的本钱主要在两个工程上表现，一是在2024年度突然成倍增长管理费用，另一个增长最惊人也最重要的就是财务费用，占了本钱费用工程的半壁江山，吞掉了大量的利润。在此，我们可以肯定的另外一点是，长航凤凰的资金链上肯定面临严重的财务困境，债务的增加直接导致了财务费用的剧增。这样，长航凤凰回应媒体说其资金链没有问题的解析也不攻自破了，显然这次无论它如何对外界隐瞒它的真实情况都是无用的。但在上图的分析中有一点值得我们疑心，就是管理费用存在异常，正常情况下，企业应该在这个时候千方百计削减管理费用才是，怎么会在2024年度的时候成倍增加呢?其中很可能存在虚增管理费用调节利润表的猫腻。4现金流量表分析4.1现金流量表分析的根本原理经营成功的企业，往往有不同的战略和秘密，但很多失败经营失败的企业，都有着共同的问题和征兆，那就是资金周转不灵。现金流量表是以现金及现金等价物为根底，以收付实现制为原那么，定期编制的、反映企业现金流量信息的报表，对其进行分析，可以揭示企业一定时期现金和现金等价物流入和流出的信息，便于报表使用者了解和评价企业创造现金的能力。4.2现金流量表具体分析下面近几年各种活动的现金净流量，对此做成相关的趋势图，并做了分析如下：表9长航凤凰现金流量表工程单位：万元年份区间2024年2024年2024年2024年经营活动现金净流量7,357.85-13,919.1139,191,000.00-17,155.55,666.25投资活动现金净流量-93,415.7-62,724.5627,245,000.00-122,826-63,369.9640519000筹资活动现金净流量72,127.47,300.24135,02364,051.9现金净流量=SUM(ABOVE)-13,930.4569,343.36=SUM(ABOVE)-4,958.56,348.25图6各活动现金净流量趋势图从现金流量表，我们发现长航凤凰最大的致命点就是经营活动的现金流量明显偏低，而且可以说根本上是没有什么营收能力。因为无论是投资活动还是筹资活动其现金流动量都比经营活动的现金流量高很多。对于一个企业来说，这样的现象是很不正常的，也是很不利的。长航凤凰这四年的现金流量表中，2024年度有少量的经营活动现金的流入，2024年度及2024年度经营活动现金流量均为负数，企业经营方面是亏损的，到了去年，也就是2024年度企业的营利状况稍有起色。从前面的分析我们知道，其实一方面是因为其经营收入问题，另一方面是本钱费用上的问题。这几年，我们发现长航凤凰根本上是在亏损经营，从开展的眼光上看，长航凤凰它自身的财务状况反倒是可能越来越差了。从上面图6可以看到，企业筹资活动现金流量较大，特别是2024年度的时候，企业筹资了大量的资金，大大超过了其它三年的筹资额，因为是筹资活动，所以必需以支付利息为代价，这些筹资也导致了企业财务费用的疯狂增加。因为对外界的依赖性越来越强，一旦外界的资金不能满足，企业的资金方面可能一下子陷入瘫痪，资金链一旦断裂，企业就面临着破产。根据长航凤凰2024年下半年报显示，一年之内，公司需要向银行归还24.61亿的借款，其中信用借款的比例高达57%，总额达14亿元。企业的自身造血能力是最根本的，现在的情况是长航凤凰根本是靠外界借贷款资金的输入支撑企业。具体的说就是长航凤凰它的货币资金主要是靠贷款来盘活，同时也说明其偿债压力大。再看其近年筹资活动的现金净流量，显然看出其身份主要是债务承担者，说明其正在充分运用财务杠杆，这种寄人篱下的日子，长航凤凰自身肯定是有苦不能言了，这样的经营模式显然是很难维持长久的。投资大师巴菲特说：第一是平安，第二还是平安，第三是牢记前两条，我们以资金平安为第一。另一方面，企业近几年投资活动的现金流量一直居高不下，这让人不得不好奇企业当局是怎么想的。我们从前面的分析发现，企业的规模在扩张、企业的筹资活动活泼、投资活动也很活泼，但是经营活动却很糟糕，这说明一个现象，企业当局有点“不务正业〞，更多的依赖其它方面了，这样的投机行为也意味着选择了更高风险的经营模式。综上所述，企业的现金流量表的财务特征主要表现在以下方面：企业处于亏损经营状态，经营收入不理想，本钱偏高；经营活动的现金流量根本处于入不敷出状态；投资活动现金流出量巨大；筹资活动产生的现金流量是维系企业正常运转的首要资金来源，偿债压力很大。近年来国际航运业面临“洗牌〞，长航凤凰能不能熬过去呢？到底举债度日的日子长航凤凰还能走多远？在压力之下，长航凤凰终于还是撑不住了，2024年12月31日的长航凤凰审议通过?关于计提辞退员工福利费的议案?。随着轮驳搭配运输方式的退出、运力结构调整的变化、与之配套的辅助基地撤并、管理机构和管理人员的精简，公司员工相应减少，公司决定与局部员工进行协商解除劳动合同，并给予一定补偿。无论是管理层的大换血还是裁员，这已经是不可防止的事情了。5结论与建议5.1结论通过上述对长航凤凰股份有限公司的资产负债表、利润表和现金流量表的分析发现，长航凤凰的财务状况主要存在以下问题：资产负债率很高，偿债压力很大，财务杠杆很高，经营风险很大；流动资产偏低，百亿造船方案加剧了资金紧张状况；营业收入不理想，营业本钱偏高，可能存在虚增管理费用的情况；企业投资活动和筹资活动异常活泼，无视主营业务增收；企业的管理层做了“大跃进式〞的错误决策；企业资金链可能随时断裂，企业面临破产的威胁；企业当局刻意对外界隐瞒其真实财务状况，会计信息失真。总结上面的分析，本人认为长航凤凰从2024年重组以来最致命的是其急躁冒进的扩张野心。在重组不久之后，企业在物价大幅上涨而企业实力尚不允许的情况下盲目斥资百亿造船，拖累了企业。开展方针的错误导致其陷入资金紧张，营业收入却没有如愿增加，加上外部经济环境的恶化使企业一步步陷入困境，进入了恶性循环。也许如果有奇迹出现长航凤凰还是有一定希望不走到破产的地步的，关键看其管理层当局的应对措施。在内部资金周转困难，外界舆论纷纷的情况下，长航凤凰需要的岂止是反思，更多的关键在于对待这个困难的态度和方法。5.2建议本文针对上述结论和存在的问题，为企业当局财务管理提出相关建议如下：认真对待被质疑的问题，防止公司信用下降，从而影响公司未来的开展；进行必要的机构精简和裁员、本钱控制和压缩；借鉴国内外先进管理经验，提高管理层管理水平；减少对外投资和扩张，处置多余资产，研究固定资产融资租赁方案；争取有关债权人和股东的支持和信任，延期或重签还款合同；关注营业收入，进行市场细分，扩大业务量，增加企业间合作；争取政府财政支持，研究更好的资金筹集方案，同时用好资金款。6研究局限性由于本人所能收集的资料和数据不够充分，加上的学识与水平相当有限，对现有资料所投入研究的时间和精力也欠缺，所采用的分析方法和思维方式也具有局限性，没能对该财务报表进行深入的研究，另外，对于某些特殊的事项也无法查阅，得出的观点和结论难免产生片面或偏差。恳请读者原谅和批评指正！参考文献[1]池国华，?财务报表分析?[J]，清华大学、北京交通大学出版社；2024.[2]王辛平，?财务管理学?[J]，清华大学出版社；2024.[3]曹军，?财务报表编制与分析与实务?[M]，北京：清华大学出版社，2024.[4]王雁萍，?关于财务会计报表的思考?[J]，财会研究，2024.[5]陈性智、缪媛，?长航凤凰财务处理蹊跷多简单确认需漫长停牌?，证券时报，2024.[6]刘姝威，?刘姝威教你读懂财报?[M]，北京：机械工业出版社，2024.[7]曲喜，?财务管理?，[F]，北京邮电大学出版社，2024.[8]张新民,钱爱民，?财务报告解读与分析?，[F]，电子工业出版社，2024.[9]陈红梅，?财务报表分析10日通?，[F]，经济管理出版社，2024.[10]贺志东，?企业财务报告的阅读与分析?，[F]，华中科技大学出版社，2024.[11]钱爱民，?企业财务会计报告分析?，[F]，中国金融出版社，2024.附录附录一：长航凤凰近几年的资产负债表单位：元报告期.2024-12-31.2024-12-31.2024-12-31.2024-3-31流动资产货币资金603610055.84551124663.58606263751.03510438470应收票据268857756.69357642318.43105037005.1498320244应收账款161404372.07196089487.72220244802.48261083406.81预付账款427350232.87424580674.613206346906应收利息892235.91983993.7其他应收款158971693.01199473593.49218958125.31262668323.77存货81287214.48103540192.71137943744.16134314426.76其他流动资产159351.85--4718254.362959739.63流动资产合计1702532912.721833434924.241613710372.611580349960.57长期股权投资66352039.7478024628.4578974169.6979328709.52固定资产2694027152.813609007581.595217115876.625098863474.87在建工程1851760944.222238259355.711836480446.521936796750.2固定资产清理3050768无形资产572455.351020790.99854591819611长期待摊费用--714366.6760272811.9861146415.1递延所得税资产277306.01400575.17641115.97641115.97其他非流动资产16807005.6516127934.7715448863.8938516442.89非流动资产合计4629796903.785943555233.357209787875.677213061751.55资产总计6332329816.57776990157.598823498248.288793411712.12流动负债短期借款1121800000179980000022095000001993500000应付票据87277762.38816000002212031443219966应付账款236703535.06326770814.41255307104.81369508209.9预收账款37433716.217784952.1625297355.237619709.81应付职工薪酬65990107.6238482901.53129598859.09120242655.21应交税费-11485076.2817080465.1717012765.6912024264.39应付利息--8584594.2815704753.0118524219.59应付股利909942.02909942.02909942.02909942.02其他应付款42708800.0259239638.3670721963.3961403121.46流动负债合计2171338787.022750116577.094799436608.184835333525.4非流动负债长期借款227212110031481260402759158333.92657017103.8长期应付款755315483.98735880589.021017115683.731307957762.63其他非流动负债20390086142911.9516417690.0215994483.05非流动负债合计3029475591.983890149540.973792691707.653980969349.48负债合计52024143796640266118.068592128315.838816302874.88所有者权益实收资本〔或股本〕674722303674722303674722303674722303资本公积金300255360.62301536247.62301536247.62301536247.62盈余公积金197879821.9197879821.9197879821.9197879821.9未分配利润-133621111.5-122555949.3-1005405504.23-1255681072.18外币报表折算差额-7454432.06-15505933.16-38134959.79-38635819.5少数股东权益99733495.54100647549.47100772024.9597287356.4归属于母公司股东权益合计1031781941.961036076490.06130597908.5-120248519.16所有者权益合计1131515437.51136724039.53231369932.45-22891162.76负债及所有者权益总计6332329816.57776990157.598823498248.288793411712.12附录二：长航凤凰近几年的利润表单位：元会计年度2024-12-312024-12-312024-12-312024-3-15一、营业收入1,720,236,515.342,273,074,986.802,560,286,756.78515,495,464.17减：营业本钱1,841,898,796.922,038,458,216.302,745,912,504.08643,636,252.66营业税金及附加58,934,215.1369,696,797.2164,348,645.806,866,317.09销售费用44,188,645.2743,494,753.0538,425,547.328,671,463.71管理费用62,148,663.3266,697,719.35135,721,333.4717,394,316.20财务费用161,625,004.64215,348,509.89329,933,186.21112,167,564.16资产减值损失-6,541,674.68-2,821,662.56256,832,824.17--加：公允价值变动净收益46,392,199.57投资收益-15,477,096.71-1,277,411.291,753,602.35354,539.83其中：对联营企业和合营企业的投资收益-2,801.40-1,627,411.29--354,539.83二、营业利润-411,102,032.40-159,076,757.73-1,009,133