第七讲 通货膨胀与通货紧缩

第七讲通货膨胀与通货紧缩1、通货膨胀概述2、通货膨胀成因3、通货膨胀效应4、通货膨胀治理5、通货紧缩概述2024/3/112（一）定义：一定时期由于货币供应过多而引起商品和劳务的货币价格总水平的持续上涨现象（二）对通货膨胀含义的理解：

1、考察对象是商品和劳务

2、强调是“货币价格”

3、是指物价总水平

4、是指持续上涨

5、直接原因是货币供应过多引起第一节通货膨胀概述一、通货膨胀的定义2024/3/113什么都贵了只有钱便宜通胀来袭100元人民币在十年前，还是一张真正意义上的“大钞”。今天，100元在我们的生活中，能做什么？一小时的中包KTV？打2-4小时羽毛球？喝4杯咖啡？买两张半电影票？交一个月上网费？一家人的麦当劳？一箱牛奶？一百元还能做什么！？通货膨胀--大量发行货币维持经济增长通胀治理?（一）爬行（温和）、严重和恶性通货膨胀（二）公开与隐蔽的通货膨胀（三）预期和非预期的通货膨胀（四）需求拉上型、成本推进型、供求混合型、结构型通货膨胀、输入型通货膨胀二、通货膨胀的分类2024/3/119历史上最严重的恶性通货膨胀1923年，德国经历了一次历史上最引人注目的超速通货膨胀。迄今为止只有1946年的匈牙利和1949年的中国能出其右。一次世界大战之后，德国丧失了1/7的1/10的人口，各种商业和工业生产能力降低，同盟国要求德国支付巨额战争赔款，加之战时巨额军费支出，引起德国财政赤字，德国最终通过大量发行货币来赔款筹资，结果陷入灾难的深渊。如果1922年1月的物价指数为1，那么1993年11月的物价指数为100亿。一份报纸的价格：1921年1月 0.3马克1922年5月 1马克1922年10月 8马克1923年2月 1001923年9月 10001923年10月1日 20001923年10月15日 12万1923年10月29日 100万1923年11月9日 500万1923年11月17日 700万工资刚刚领到手，工人们就以冲刺的速度跑向商店，因为商店的物价随时都要上涨。昨天在同一咖啡馆里14000马克可以买到的火腿三明治，今天的价格是24000马克。有位家庭主妇装了满满一手推车的钱去买点吃的，一个小偷趁她不注意，把一车钱倒在地上，推着车子飞快的跑了。——《伦敦每日邮报》驻柏林记者1923年12月，货币供给和物价突然稳定下来。财政改革：--政府裁员1/3--旧的中央银行德国国家银行解体，新的中央银行德意志银行成立。--政府要求德意志银行不要通过发行货币为其筹资。1、消费物价指数（CPI）2、批发物价指数（WPI）3、生产者物价指数（PPI）4、GDP平减指数

三、通货膨胀的度量2024/3/11141、CPI消费物价指数又称零售物价指数，是衡量城市家庭和个人消费的商品和劳务价格变化的指标。根据居民消费的食品、衣物、居住、交通、医疗保健、教育娱乐等消费品和劳务价格指数加权平均计算出来的结果。Pit表示第i种商品或劳务的计算期价格，Pi0表示第i种商品或劳务的基期价格，ai表示基期用于第i中商品或劳务的支出占全部消费支出的比重，n表示选取的商品或劳务的种类数。我国CPI构成和各部分比重（2010年之前）

1食品34%

2娱乐教育文化用品及服务14%

3居住13%

4交通通讯10%

5医疗保健个人用品10%

6衣着9%

7家庭设备及维修服务6%

8烟酒及用品4%

美国的CPI是指包括200多种各式各样的商品和服务价格的平均变化值。而这些商品与服务又分为8个主要类别及不同的权重。如住宅(42.1%)、食品和饮料(15.4%)、交通运输(16.9%)、医疗(6.1%)、服装(4.0%)、娱乐(5.8%)、教育和交流(5.9%)、其他商品和服务(3.8%)。居住类按目前的CPI核算体系，居住类中包括四个种类。一是建房及装修材料，占居住类的权重是27%，其中包括木材、木地板、砖、水泥、涂料等10个商品集群；二是房租，占居住类的权重是11.1%，其中包括公房房租、私房房租、其他费用三项；三是自有住房，权重是21.1%，其中房屋贷款利率、物业管理费用、维护修理费用等四项；四是水、电、燃料，权重是40.8%，其中包括水费、电费、液化石油气、管道燃气、其他燃料五项。自有住房的虚拟房租用贷款利率代替。

2011年CPI新统计方法

从2011年1月起，我国CPI开始计算以2010年为对比基期的价格指数序列。这是自2001年计算CPI定基价格指数以来，第二次进行基期例行更换，首轮基期为2000年，第二轮基期为2005年。根据2010年全国城乡居民消费支出调查数据以及有关部门的统计数据，按照制度规定对CPI权数构成进行了相应调整。其中居住提高4.22个百分点，食品降低2.21个百分点，烟酒降低0.51个百分点，衣着降低0.49个百分点，家庭设备用品及服务降低0.36个百分点，医疗保健和个人用品降低0.36个百分点，交通和通信降低0.05个百分点，娱乐教育文化用品及服务降低0.25个百分点。房价不可能直接纳入CPI核算体系,因为房屋属于投资品,在其产权期内可以留给子孙。房价不计入CPI是国际惯例。2、WPI，批发物价指数(WholesalePriceIndex)，是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。3、PPI，生产者物价指数（ProducerPriceIndex），是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，目前，我国PPI的调查产品有4000多种（含规格品9500多种），覆盖全部39个工业行业大类，涉及调查种类186个。整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品。WPI和PPI为通货膨胀的征兆。4、GDP平减指数是指没有剔除物价变动前的GDP(现价GDP/名义GDP)与剔除了物价变动后的GDP(即不变价GDP）之比。包含了构成GDP的所有最终商品和劳务的价格。GNP是与所谓国民原则联系在一起的。按照这一原则，凡是本国国民（包括本国公民以及常驻外国但未加入外国国籍的居民）所创造的收入，不管生产要素是否在国内，都被计入本国的GNP，而外国公司在该国子公司的利润收入则不应被记入该国的GNP。GDP是与所谓国土原则联系在一起的。按照这一原则，凡是在本国领土上创造的收入，不管是不是本国国民所创造的，都被计入本国的GDP。特别是，外国公司在某一国资公司的利润都应计入该国的GDP。而该国企业在外国子公司的利润就不应被计入。一、需求拉上型通货膨胀由于商品和劳务的总需求增长，过多的需求拉动了一般价格水平的上涨。二、成本推进型通货膨胀是指在总需求不变的情况下，由于生产要素价格上涨，致使产品成本上升，从而导致物价总水平持续上涨的现象。这是一种侧重从供给或成本方面分析通货膨胀形成机理的假说。两种类型：1、工资推进型

2、利润推进型三、供求混合推进型通货膨胀

供求混合推动型通货膨胀的论点是将供求两个方面的因素综合起来，认为通货膨胀是由需求拉上和成本推进共同起作用而引发的。2024/3/1122四、结构型通货膨胀概念：指在没有需求拉动和成本推进的情况下，由于经济结构因素的变动，而出现的持续而显著的上涨。类型：需求转移型：即一部分需求已经转移到了其他部门，要素和劳动力没有及时进行转移，从而需求增加的部门的工资和价格上升。如果需求减少的部门价格具有刚性（只涨不跌）特点，则它的工资和价格就不会降低，从而导致一般物价水平的上升。2024/3/1123部门差异型：即产业部门和服务部门的劳动生产率、价格弹性和收入弹性是不同的，但两部门的货币工资增长却是趋同的。当发展慢的部门工资率上升速度超过其生产率提高速度时，这些部门就存在通货膨胀。核心假设：货币工资率的一致增长。2024/3/1124北欧小国型（斯堪的纳维亚模型）：其经济部门分为：开放性的和非开放性的。开放部门的价格和工资水平取决于国际物价水平，非开放部门的工资向开放部门的工资看齐，当其工资率的上升大于其生产效率的上升时，该部门的物价将上升。该国通胀率就是这两部门的通胀率的加权平均值。2024/3/1125五、输入型通货膨胀由于国外商品或生产要素价格的上涨，通过国际传导过程，引起国内物价的持续上涨现象。输入型通货膨胀与开放经济又密切关系，而且开放程度越大，输入型通货膨胀发生的概率越大。一、收入分配效应

通货膨胀引起社会收入重新再分配，而且是一种不公平的再分配——通过实际收入的变化实现。受益者

受害者

利润收入者工资收入者

债务方债权方实物工资者货币工资者

在职者退休者

2024/3/1127第三节通货膨胀的效应二、资产结构调整效应——财富分配效应实物资产，在通货膨胀期间因价格上涨而使其持有者受益；面值和收益稳定的金融资产，在通货膨胀期间其价值会降低，因此资产持有者受到损失，其债务人则会因通货膨胀受益；变动收益证券，价值会随通货膨胀增大，但由于收益增长与其价格上涨不一定一致。2024/3/1128

三、强制储蓄效应

含义：是指政府可通过通货膨胀来增加政府储蓄在社会总储蓄的比重四、资源配置效应

扭曲资源配置，增加资源配置的成本2024/3/1129

五、通货膨胀与经济增长（产出效应）

通货膨胀对产出的影响三种观点：促退论，促进论，中性论主流观点：促退论2024/3/1130六、恶性通货膨胀与经济危机生产、流通、财政、金融、货币流通……第四节菲利普斯曲线

菲利普斯曲线（PhillipsCurve）是经济学理论中用来表示失业率和通货膨胀率之间替换关系的曲线。菲利普斯曲线是新西兰经济学家菲利普斯于1958年在英国伦敦经济学院任教时首先提出来的。他依据1861—1957年近一个世纪中英国失业率和货币工资变化率的关系作了一条曲线，用来表示失业率和工资变动率之间的交替关系.标准的菲利普斯曲线图中，纵轴表示货币工资增长率，横轴表示失业率。曲线L为菲利普斯曲线。这一曲线所表明的是，当失业率由U1下降到U2时，货币工资增长率就由W1上升到W2。由于货币工资的变动率与物价上涨率高度相关，而通货膨胀率又用物价上涨率表示，因此，纵轴也可以表示通货膨胀率。这样，后来的经济学家就把通货膨胀率与失业率之间的关系用菲利普斯曲线来表示。菲利普斯曲线表示通货膨胀率和失业率的交替关系。其中，纵轴表示通货膨胀率，横轴表示失业率，曲线L上点的移动表明失业率和通货膨胀率是此长彼消的交替关系。菲利普斯曲线的临界点假定4％的通货膨胀率和4％的失业率为社会可以接受的临界点，那么图中的阴影部分就表示安全范围。当通货膨胀率和失业率均处在这个范围内时，如图上的B点，政府则不必进行干预。如果在安全范围之外，如图上的A、C点，政府就要采取干预措施，或者以较高的失业率来换取较低的通货膨胀率，或者相反。菲利普斯曲线的临界点...4%4%因此，该曲线所表明的上述关系，给各国政府的需求管理提供了一个方便的工具，它犹如一个“菜单”，成为各国政府以自己的“口味”权衡取舍的一个依据。

由于失业率和通货膨胀率之间存在着交替关系，因此可以运用扩张性的宏观经济政策，用较高的通货膨胀率来换取较低的失业率，也可以运用紧缩性的宏观经济政策，以较高的失业率来换取较低的通货膨胀率。这就为宏观经济政策的选择提供了理论依据。菲利普斯曲线的临界点...4%4%一、抑制总需求的政策（一）紧缩性货币政策

1、控制货币供给的增长。例：减少贴现贷款，增加法定准备金率、公开市场业务等

2、提高利率（二）紧缩性的财政增加税收、减少政府支出2024/3/1136第五节通货膨胀的治理二、物价与所得政策（一）价格政策

1、政府与企业订立反涨价合同

2、立法限制垄断高价

3、管制和冻结