【企业无形资产的投资与决策浅论6500字（论文）】

企业无形资产的投资与决策浅析摘要在我国社会主义市场经济条件下，无形资产是现代企业生存发展必不可少的宝贵资源一个企业拥有无形资产的多少，代表企业经济技术实力和竞争能力的强弱一个国家拥有无形资产的多少，代表一个国家综合国力的强弱。随着市场经济的发展，无形资产在促进我国经济可持续发展和社会生产力发展方面发挥重要的作用。随着世纪知识经济时代的到来，无形资产日益成为企业最重要的一项资产，企业所拥有的知识、专有技术、品牌商标、人员素质、企业声誉、企业文化等无形资产是难以被其他企业复制的稀缺资源，成为推动企业发展的核心资源，但也由此对无形资产投资与决策的诸多方面提出了新要求。关键词：无形资产；投资；决策目录TOC\o"1-3"\h\u18172引言 4274901无形资产的概念 421712无形资产的分类与特点 4189462.1无形资产的分类 5214802.2无形资产的特点 5163732.2.1不确定性 5161322.2.2使用价值 558563.3.3使用权 6297323无形资产的投资与决策的实施中及存在的问题 6168983.1投资与决策的实施 6109683.2实施中所存在的问题 6119543.2.1无形资产收益的不确定性，使现金流很难准确预计 617943.2.2无形资产的附属性 6137343.2.3无形资产发挥作用的期限难以确定 765143.2.4无形资产投资成本难以确定 770644无形资产投资及决策的关键因素分析 7221374.1无形资产投资现金流的确定 7174204.1.1相关性 7148774.1.2增量性 839044.2无形资产投资期限的确定 8201694.3无形资产投资报酬率的确定 9257345无形资产投资及决策的方法 9129825.1净现值法 9134735.2净年值法 9228785.3内部收益率法 10235165.4净现值率法 10291076结论 1018924参考文献 12引言在知识经济时代，决定一个企业生存的不再是厂房、设备、资金等有形资产，更主要的是企业所拥有的专利权、商标权、专有技术、商誉、信息、计算机软件等以知识为基础的无形资产比重。无形资产在经济发展中起到了有形资产不能起到的作用。因此，企业的投资方向开始向无形资产倾斜，使其日趋成为企业资产尤其是高新技术企业资产的主体。在经济发达国家，无形资产在经济增长中的贡献率已高达70%—80%。据专家预测，未来农业经济增长的73%、工业经济增长的70%—80%都将依靠无形资产中科技的力量来实现[1]。无形资产在企业资产中的主体地位及经济增长的决定作用不容忽视。因此，加强对无形资产的投资与决策在知识经济时代尤为重要。1无形资产的概念在知识经济时代，无形资产的概念呈现日渐拓展之势。关于无形资产，世界上目前尚无统一定义，但是随着时代进步、科学技术发展，无形资产的概念也将沿着无形的固定资产——无形的长期资产——非货币性固定资产——非货币性资产——非货币性经济资源等这样的一个轨迹向前发展，不断拓展。无形资产概念包含了“权”、“密”、“名”、“誉”四部分，具有无形性、长期性、非货币性、独占性、超额收益性、不确定性和可转让性[2]。2001年我国颁布的《企业会计准则》，将无形资产定义为：“企业为生产商品、提供劳务、出租给他人或为了管理目的而持有的，没有实物形态的非货币性长期资产”；国际会计准则委员会在1998年发布的《国际会计准则第38号———无形资产》，将无形资产定义为：“为用于产品的生产和销售、为用于出租、或用于管理而持有的，没有实物形态的可辨认非货币资产”[3]。这些定义强调了无形资产的持有目的及与其他资产相区别的特征：一是无形资产没有实物形态，但却有价值，能使企业获得高于同行业一般水平的盈利能力；二是无形资产能够给企业提供未来经济效益的大小具有较大的不确定性，并且无形资产的取得成本不能代表其经济价值；三是无形资产是企业有偿取得的，只有花费支出的无形资产，才能作为无形资产入账。2无形资产的分类与特点2.1无形资产的分类我国现行财务会计相关规定无形资产仅包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等七项内容[4]。多数无形资产在会计核算与报告中得不到反映，甚至目前市场中最稀缺的生产要素———智力资源都无法体现出来。要让无形资产会计核算真正反映其经济实质，与国际会计核算接轨，就要使其核算范围逐步涵盖无形资产的各个方面。因此，对于无形资产的核算内容有必要扩充至与企业实际情况相关的资产，如企业品牌、服务品牌网络、销售渠道等等。知识经济条件下无形资产内容繁多，可尝试将其作如下的划分：智力型无形资产。依靠知识、技术和技巧形成的想法、概念、设计、发明及劳动成果。如专利、专有技术、商标权、计算机软件、著作权、技术秘诀等。人力型无形资产。主要与企业员工素质和能力有关。如企业家素质、员工教育水平、业务技能、创新精神等。管理型无形资产。主要指企业在组织、管理、协调、控制等方面的优势，能使其未来获得超额收益的回报。如企业管理水平、质量体系认证、企业文化等。市场型无形资产。如企业品牌、营销网络、顾客忠诚度、客户名单、业务伙伴、售后服务能力、广告投入等。权利型无形资产。依靠特许权形成的物权和行为权利。物权包括他物权和准物权，他物权是权利人建立在他人（包括国家）拥有所有权的有形资产上的权利，如土地使用权，矿产开采权等；准物权则指知识型无形资产——知识产权。行为权利是国家特许、可作某种经营行为以获得利益的权利，如进出口许可证、计算机信息安全产品销售许可证、医疗器械生产许可证等。2.2无形资产的特点与有形资产的相比。无形资产具有如下特点：2.2.1不确定性无形资产提供的未来经济效益具有高度的不确定性。有形资产的使用能直接给企业带来“可见的”效益，可直接用买物或货币加以计量。相比之下，无形资产对企业效益的影响则是潜在的，并且要不同程度地受许多因素影响，难以确定。2.2.2使用价值无形资产的使用价值是间接的、有赖于一定的物质条件才能实现。无形资产作为特殊“商品”，其需求者主要是企业。企业购入约无形资产只有与有形资产相结合刁能友挥作樱，或是提高产品的质量，或是提高产品的知名度。但一旦离开了右万资产这个载体，无形资产的作用就无法发挥，而有形资产一般可独立实现其使用价值。3.3.3使用权无形资产的使用权具有共享性。在一定时期内。有形资产的使用权只能归属于一个经营主体，具有非此即彼的特性。沁无形资产的使用权可被几个企业同时使用、比如美国可以可尔公司，可以将“可口可乐”商标权同时转让给建立在世界各国的合资公司，相互可以在空间上、时间上并存[5]。3无形资产的投资与决策的实施中及存在的问题3.1投资与决策的实施在市场经济条件下，无形资产同普通商品一样具有价值和使用价值。无形资产如果投资入股，则其价值实现形式也具有一定的特殊性。在实施中，要认真调查、核实企业无形资产的现有存量，按照有关规定进行清理、确认、评价和登记,健全帐薄档案。大幅度提高无形资产投入在整个企业投入中的比例；要选准无形资产的投资方向，优化投资结构，防止无形资产流失，促使其不断增值。无形资产投资决策也必须预测投资的现金流量,计算净现值。但在预测现金流量和计算净现值时，无形资产投资有其显著特点。3.2实施中所存在的问题3.2.1无形资产收益的不确定性，使现金流很难准确预计无形资产使用价值的发挥与众多因素相关，这些因素的变动，会影响其价值的实现。比如，购入一可提高产品质量的专利，从运用于生产流程，到产品的生产、销售。直至广大消费者的认可。从而提高产品的市场占有率，提高产品的收益水平，这一系列相互联系的环节都可对该专利的效能产生影响，一旦一个环节不畅，则该发明的价值就难以实现，故而无形资产产生的现金流很难准确估计。3.2.2无形资产的附属性无形资产的附属性(附属于有形资产)使总收益在无形产与有形资产之间的分配标准难以确定。无形资产只有与有形资产相结合，才能实现自身价值，但产生的总收益如何在二者之间分配。如何界定二者所产生收益的比率就成为难以解决的问题。3.2.3无形资产发挥作用的期限难以确定有形资产的寿命可按其有形损耗和无形损耗的大小通过“折旧”的方式确定。而无形资产，我们一般按照使用期限将其划分为两类，一类是有限期无形资产。这类资产的有效期一般田法律规定。如发明专利权有效期为15年，实用新型和外观设计专利权有效期为5年，注册商桥使用权为10年。这些分别是由专利法和商标法规定的。土地使用权一般则由国家土地管理局具体规定使用期限[6]。另一类是无限期的无形资产。例如，专有技术、商誉等。这类无形资产的有效期法律未做规定，在一定条件下可以无限期地发挥作用。对于有限期的无形资产，其使用寿命可以参照法律规定，但确定无限期的无形资产寿命则又是一难题。3.2.4无形资产投资成本难以确定资产评估的基本方法有三种:成本计算法，市场计算法。收益现值法。递常的做法是对同一项资产，用三种方法同时估算，再根据对三为估算结果的分析、判断、综合、调整，最后确定一个“合理值”做为被评估产的价值，也即该资产的投资成本。但无形资产的投资成本不象有形资产那样有确切的物负实体和重置成本，故无法直接用成本计算法，市场计算法来确定投资成本，而无形资产收益的不确定性又使收益现值法很难奏效。因此，用这三种方法来评估无形资产的役资成本却存在问题。以上难点的存在。使无形资产投资决策很难有效进行。但若克服了难点，那么无形资产的投资决策就应是水到渠成的事之。4无形资产投资及决策的关键因素分析无形资产投资决策要素包括投资现金流。投资期限和投资报酬率，只有确定了这三个要素，才能进行相应的投资分析。4.1无形资产投资现金流的确定在确定无形资产投资现金流时，应遵循以下两个原则:4.1.1相关性凡由于使用无形资产而增加的收益或支出，都应计入无形资产投资收益或投资成本，即现金流入或现金流出。比如，购入一发明专利权，利用后可提高产品质量，但同时得增加一些检测仪器和一些操作人员。那么，由于产品质量的提高，顾客购买量的增大而增加的销售收入就是投资期间的投资收益(现金流入)，而由于利用无形资产所增加机器设备成本和操作人员的工资都应计入投资期间的投资成本(现金流出)[7]。4.1.2增量性在无形资产与有形资产共同创造的收益或共同承担的成本中，应以增蚤值未确定无形资产创造的收益或承担的成本。所谓增量值是指:在正常情况下。有形资产创造的收益值为正常收益值，承担的成本为正常成本值;利用无形资产后，所预期的总收益值与正常收益值之间的差额即为无形资产投资收益(或现金流入)。即:无形资产投资收益~总收益一正常收益值而预期的总成本与正常成本值之间的差额即为无形资产的投资成本值(或现金流出)。即:无形资产投资成本=总成本一正常成本值通过相关性的界定，可将无形资产不确定的收益或成本明确化，从而在实务操作中避免盲日性;增量性的界定。则为收益或成本在无形资产与有形资产之间的划分提供了依据，便于实务操作。这样，收益的不确定性和划分比例问题就可迎刃而解。4.2无形资产投资期限的确定对于有限期无形资产。其投资期限可参照法律规定。但由干无形资产投资比有形资产投资风险高，因此，为谨慎起见，可在法律规定的墓础土，酌情减少若干年。一般地，在实务操作中都减少2一4年。而对于无限期无形资产和虽然有限期，但期限相对较长的无形资产，如土地使用权。使用期限可长达40~50年。这时，为降低由于期限太长而产生的投资高风险，并提高对现金流预计的准确度，宜在实务中采用“分阶段滚动投资分析法”[8]。即:首先将长期限分为若干较短期间，精确预计第一期间的现金流(第一期间为离现在最近的期间);然后以第一期间的现金流为基础，在充分考虑第二期间对现金流有影响的各种相关因素以及其概率之后，确定第二期间现金流;再以第二期间的现金流为基础，以同样的方式确定第三期间现金流。这样，环环相扣就可较准确地确定各期间现金流，从而将长期限的投资问题转化为短期限投资问题，有助于提高投资决策的准确性。比如。拟购入土地使用权40年。这时，首先将总期间40年分为四个10年，然后，对第一个10年的现金流进行精确预计(这是关键阶段，必须强调“精确”)。而后，以第一个10年的现金流为基础，充分考虑第二个10年对现金流产生影响的相关因素及其概率，经过分析判断，确定第二个10年的现金流。依次类推。第三、四个10年的现金流也可确定。最后，将这四个10年的现金流联合起来，就成为总投资期间的现金流。对于商誉，专有技术等这类无限期无形资产，在实务中，宜在先很定一合理投资期限的墓础上，运用“分阶段滚动投资分析法”解决投资期限和现金流问题。4.3无形资产投资报酬率的确定无形资产投资报酬率一般要高于有形资产的投资报酬率，这是因为无形资产投资的风险一般要高于有形资产投资。在确定无形资产投资报酬率时，应以常规有形资产投资的正常报酬率为基准，充分考虑投资期间的风险，技术更新的快慢以及通货膨胀率的高低等因素，同时，还应对因期限太长而增加的风险予以关注。在实务中，对于无形资产投资项目，投资报酬率一般宜控制在25%一30%或以上。从我们的工作实践看，这一水平基本上是合理、可行的。5无形资产投资及决策的方法在确定了无形资产投资决策的要素之后，无形资产投资决策方法自然就可确定。当前。常用的投资决策方法有以下四种:5.1净现值法净现值就是将投资项目投入使用的净现金流量，按要求的投资报酬率折算为现值，减去投资总成本现值以后的余额。净现值法就是通过净现值的大小评价项目的投资效益与可行性。对于独立的投资项目，如果净现值大于零，表示投资项目在完成要求的投资报酬率外还有盈余，项目在经济上是可行的;如果净现值小于零，表示投资项目没有达到要求的投资报酬率，项目不可行。而对于互不相容的多个投资项目，则根据净现值的大小来排列优劣顺序，从而决定取舍。5.2净年值法净年值就是各年平均现金流入量与各年平均现金流出量之差。净年值法与净现值法有些类似。但它不是计算净现值，而是计算各年平均的净现金流量。净年值法可用于评价投资年限不同的投资项目的优劣。5.3内部收益率法使投资项目的净现值等于零的贴现率就是内部收益率。它是考虑了资金时间价值后的实际投资报酬率。对于独立的投资项目，如果内部收益率大于要求的投资报酬率，表示投资项目可行;反之，表示投资项目不可行。而对于互不相窟的多个投资项。。则可根据内部收益率的大小来排列优劣顺序。5.4净现值率法净现值率就是项目净现值与项目总投资现值之比。净现值率与净现值的区别只是，后者为净现金流量现值与投资总成本现值之差，而前者为二者之比。对于评价的投资项目，如果净现值率大于，表示收益大于成本，项目可行;反之，项目不可行。而对于互不相容的多个投资项日，可根据净现值率的大小来排列优劣顺序。上述四种投资决策方法，一般都是对有形资产的投资项目进行评价的方法，那么对无形资产的投资项目是否可用呢?可用:因为无论是无形资产投资项目。还是有形资产投资项目，都是通过预期投资收益与投资成本的比较，来确定投资项目是否可行。而这四种方法都是依据收益成本法而来，是科学的，仅与投资项日的现金流。期限，报酬率相关，与项目性质无关，只是有形资产投