大众交通（集团）股份有限公司财务分析

大众交通（集团）股份有限公司财务分析摘要：随着社会的发展，越来越多的人追求高品质的生活。时代在进步，思想也在进步，现在是一个创新的年代，都要走在时尚的最前端，不要固步自封，要勇于接受新的开放的思想。但是随着思想的开放，经济的发展，慢慢会出现一些问题，如果想要更好的发展，那么这些不确定性就需要定期的分析解决，这样才会更好更快的发展。企业想要更好的发展就需要定期面对这些不确定性定期做好公司的财务分析，用来评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。以大众交通（集团）股份有限公司2016-2018年的财务报告为主要资料，从行业分析、财务指标分析、财务预测等多方向进行全面分析，分析企业面临的财务风险，提出企业财务风险防范措施，以帮助企业管理层决策，提高经济效益。关键词财务风险财务报表分析财务指标Abstract：Withthedevelopmentofsociety,moreandmorepeoplearepursuingahigh-qualitylife.TheTimesareprogressing,andsoareourthoughts.Thisisaneraofinnovation.Weshouldallbeintheforefrontoffashion.However,withtheopeningofthemindandthedevelopmentoftheeconomy,therewillbesomeproblemsgradually.Ifwewanttoachievebetterdevelopment,weneedtoanalyzeandsolvetheseuncertaintiesregularly,soastoachievebetterandfasterdevelopment.Toachievebetterdevelopment,enterprisesneedtofacetheseuncertaintiesregularlyandmakeagoodfinancialanalysisofthecompany,whichisusedtoevaluatethepastbusinessperformance,measurethecurrentfinancialsituationandpredictthefuturedevelopmenttrend.Takingthefinancialreportofmasstransit(group)co.,ltd.from2016to2018asthemaindata,thispapermakesacomprehensiveanalysisfrommultipledirectionsincludingindustryanalysis,financialindexanalysisandfinancialforecast,analyzesthefinancialrisksfacedbyenterprises,andputsforwardthepreventivemeasurestohelpenterprisemanagementmakedecisionsandimproveeconomicbenefits.KeyWordsFinancialriskFinancialstatementanalysisFinancialindex目录TOC\o"1-2"\h\z\u1引言 11.1财务分析目的 11.2财务分析的意义 11.3财务分析的内容及结构 22财务分析基本理论 33行业分析及公司简介 43.1行业分析 43.2公司简介 44报表分析 54.1资产负债表分析 54.2利润表分析 94.3现金流量分析 125财务比率分析 145.1短期偿债能力分析 145.2长期偿债能力分析 155.3盈利能力分析 165.4营运能力分析 186杜邦分析 207存在问题及建议 217.1大众交通存在的问题 217.2针对问题提出的建议 22结论 24致谢 25参考文献 26附表A2016年三大报表 27附表B2017年三大报表 36附表C2018年三大报表 451引言1.1财务分析目的在财务分析中，因为报表的使用人不同，所以需要了解的信息也不同。企业报表的使用人包括债权人、投资人、政府、企业自身以及其它的利益相关人。根据这些报表使用人的各自的需求，财务分析的方法多样性。这样就为报表使用人提供了不同的信息和渠道。比如：财务比率分析法就提供了企业偿债能力、盈利能力、营运能力、资产管理能力等的分析，杜邦分析提供了财务状况形成的原因及管理的信息，财务分析的目的可以分为以下几种：（1）评价企业的经营状况。企业的经营状况体现为一定时间的利润，资产增减，现金流量等。企业的运营能力高那么一定会有较好的经营业绩，从而对应的资产管理水平也相对较高，公司的偿债能力也强。评价企业的经营业绩可以对财务报表的使用者提供了帮助，而且对企业自身的管理方面和对企业员工的约束提供了最直接的帮助。（2）对企业财务情况和经营结果产生原因的预测。多种因素影响着企业的财务状况和经营成果，这些因素可能是销售收入方面的，也可能是成本费用方面的，还可能是资产方面的，需要对这些因素深入分析才能找出原因。为了能在预算中采取相应的措施，并加以解决，只能对这些因素加以分析，找出问题并解决。（3）预测企业将来的发展趋势。要实现财务管理目标，只有客观的评价过去是肯定不行的，必不可缺的就是准确的预测未来。企业要想做出完整的预算报告，就要根据原有的财务数据来分析。根据对这些财物数据的剖析，来制定全年的发展趋势。1.2财务分析的意义财务分析是组成企业财务管理的重要因素，是管理财政性资金的重要手段，也是促进企业发展最有利的方法。早期的财务分析还比较简单，当时只是为银行提供服务，那时候的财务分析侧重于偿还能力分析。后来对财务分析又有了新的需求。它还需要为投资人提供投资服务。随着财务分析越趋于成熟，使用财务分析的使用者也越来越多，而财务分析也逐渐趋于成熟，财务分析的体系也更加完善。后来，随着企业组织形式的变化，产生了公司制，投资人对报表又有了更高的要求。公司管理层不能满足于原有的财务分析，在财务分析报表里面加进去了公司内部信息的数据以此在提高财务分析的准确性，提高了财务比率分析的偿债能力分析和盈利能力分析等。所以，财务分析又向前迈进了一大步。随着财务报表的使用，发现其中加入了一些文字说明的东西，原来是有些使用人发现出现信息不对称的情况，以此来说明。从微观意义上说,财务报表数据是一个企业财务状况的反映,但是微观意义上的财务报表数据却是处理国家与企业之间的财务关系、分析国民经济走向、制定宏观经济政策的重要依据【2】。因此，政府也依赖于财务分析。从财务报表产生和发展的历史看,财务分析既包括外部分析,也包括内部分析;财务分析的内容既包括偿债能力分析,也包括资产管理能力分析和盈利能力分析;财务分析的主题既包括企业自身,也包括资产盈利能力分析;财务分析的主体既包括企业自身也包括企业的投资债权人、政府以及其他利益相关者。1.3财务分析的内容及结构1.3.1课题研究的内容结合所学专业知识，以大众交通公司2016-2018年的财务报告为主要资料，从行业分析、财务状况、财务预测等多方向进行细致剖析。首先，从行业分析及大众交通现状出发，了解我国交通行业的背景及发展情况。其次，通过参考各种书籍，细致总结、科学分析与财务风险相关的理论，运用所学知识，对企业的财务指标进行分析。最后，找到企业财务分析存在的问题及形成原因，提出建议帮助企业的正常运转与循环。1.3.2课题研究的结构以下是本文的大概框架：引言引言行业分析及公司简介财务分析基本理论大众交通财务分析大众交通杜邦分析存在的问题及建议结论结论图1-1本文框架图2财务分析基本理论财务分析就是对企业的财务、资产、负债、所有者权益进行“从头到脚”的全面分析。财务报表就是那些对企业整体时间段的运行数据的汇总和文字说明，以报表的形式简洁明确的表现出来的报告形式。财务分析的结论可以帮助投资者、管理者、债权人和企业内部人员对企业的偿债盈利和抗风险做出建议或者可以找出其中的问题并对相关的决策或经济预测提供依据。根据财务信息的使用者不同，财务分析可以分为两部分内容。财务分析是由专门的方法和技术在对企业的经营状况进行分析的活动，它由企业的生产经营管理活动来进行展示，内容表现为用资金的形式反映一定时间内企业的经营成果。其次，企业资金运动的直接目的与动力是企业的获利能力，一般是指企业净利润的多少。最后，偿债能力表现为借款人偿还债务的能力。为了对大众交通的财务状况进行系统的分析，本文首先就大众交通的资产与负债状况进行分析，以便全面了解其资产及资产结构。接着对大众交通进行分析的是利润表，通过利润表可以知道企业在一定时间内的经营情况。最后对大众交通的现金流量状况进行简要的分析。之后应用财务比率分析法和杜邦分析，得出对大众交通总体财务状况的评价。3行业分析及公司简介3.1行业分析随着社会的发展，城市交通的智能化、综合化、绿色化、立体化将呈现在我们面前。首先，智能化走进公共交通。现代高科技的使用，大大的促进了我们生活的发展，比如全球定位系统、地理信息技术、无线通讯技术等智能化的技术是公共交通发挥了更大的作用。有了这些智能化的东西，我们可以看到公交车的实时动态，可以看到公交车的到站情况，实现公共交通的可视化和智能化。第二，综合化走进公共交通。随着城市人口的增加，而土地也越来越稀缺，以至于公共交通走向了综合化。它不仅仅是商场和办公的综合体，也是城市未来的中心。然后，绿色化走进公共交通。绿色，顾名思义，就是那种阳光的味道，它代表这新鲜的空气，愉快的心情，放松的压力。最后，立体化走向公共交通。城市人口在加剧，交通在拥挤，我们可以看到各式各样的高架桥、立交桥还有地铁。这是由于我们的土地资源严重缺乏，促使我们向高处、低出发展。从而使其容量更大、涵盖面更广、内涵更丰富，并极大地改善城市路面交通的混乱状况，使城市空间更加美好、生活质量更高。3.2公司简介原名为上海市大众出租汽车公司后改名为大众交通（集团）股份有限公司（以下简称“公司”），成立于1988年12月24日，在职员工合计10460人。1992年7月，公司同时发行A、B股（上市A股代号600611，上市B股代号900903），以此效益稳步增长。公司在1995年10月1日的时候宣布以桑塔纳2000型为出租汽车车型，并选定薄荷青为标志色，这是全国首家出租汽车行业以桑塔纳为出租车的公司。公司又以短短五年时间推出第三代出租汽车，启用帕萨特B5。四年之后，公司又推出最新的最高档的奔驰出租车，一直走在行业的领头。2000年以后公司成功在全国开设多家连锁企业，成为集现在物流、旅游服务、金融保险、汽车服务为一体的全能企业。2003年11月21日，大众出租荣获"全国质量管理奖"。在前进的道路上，公司为创造大众员工的美满生活，有一个温暖的家，公司注重发展先进的企业文化，着重培养与创新，形成以一切为大众的核心价值观。公司同时积极参与各项社会公益事业，热心为大众服务。4报表分析4.1资产负债表分析4.1.1资产结构分析资产结构分析就是反应流动资产率的数值，主要是流动资产与总资产之间的比值。如果企业的发展非常迅速，在短时间内能达到非常高的程度，则说明在企业中生产经营活动非常重要，企业才能迅速发展。可以发现流动资产率从2016-2018年一直都在持续的上升，在2017-2018年上升了7.45个百分比。由此可见，大众交通企业的经营规模在扩大，市场需求在增加，企业正处于蒸蒸日上的阶段，这个阶段更要注意经营管理更为重要。4.1.2资产及负债状况表4-1资产及负债状况项目名称本期期末数（元）本期期末数占总资产的比例（%）上期期末数（元）上期期末数占总资产的比例（%）本期期末金额较上期期末变动比例（%）其他应收款127,413,312.310.2892,028,033.090.5838.45发放贷款及垫款（长期）170,769,453.251.10121,734,420.630.7740.28可供出售金融资产3,604,050,801.9823.245,080,222,323.9432.07-29.06应付票据及应付账款348,867,700.652.25138,346,659.040.87152.17应交税费348,867,700.651.64167,677,631.421.0652.10其他应付款628,969,414.464.06931,382,826.465.88-32.47其他流动负债507,278,333.353.27305,560,416.671.9366.02应付债券797,063,220.135.1425,010,769.860.16长期应付款递延收益898,588.690.015,182,050.590.03-96.41递延所得税负债518,066,486.093.34871,960,357.525.51-100其他综合收益1,463,232,543.709.432,533,933,032.0616.00-42.25主要原因说明：（1）其他应收款的主要原因是本期末保证金余额及应收利息较年初增加。（2）发放贷款及垫款（长期）的主要原因是本期期末小额贷款公司放贷业务增加。（3）应付的增加主要表现在本期比上期应付工程款的增加。（4）其他应付款变化的主要原因是本期上海世合实业有限公司归还往来款所致。（5）因为本期发行的超短期金融资产较多所以其他流动负债呈现增加趋势。（6）应付债券主要原因是本期公司发行公司债券。（7）长期应付款的主要原因是本期末电动车应付款较年初减少。（8）递延收益的主要原因是本期末高等级车递延收益已全部确认损益。4.1.3负债及所有者权益构成表表4-2负债及所有者权益构成表2018年2017年项目名称数值（元）百分比(%)数值（元）百分比(%)负债及所有者权益总47100.0005100.00%所有者权益9168828884.0759.11%9759614034.2761.62%流动负债5026010514.4932.40%5177538352.8132.69%非流动负债1316028294.918.48%902153177.975.70%图4-1负债及所有者权益构成表4.1.4负债的增减变化表4-3负债的增减变化2018年2017年项目名称数值（元）百分比(%)数值（元）百分比(%)负债总额6342038809.40100%6079691530.78100%短期借款188000000029.64%197000000032.40%应付账款348867700.655.50%138346659.042.28%其他应付款628969414.469.92%931382826.4615.32%非流动负债1316028294.9120.75%902153177.9714.84%其他216817339934.19%213780886735.16%图4-2负债的增减变化造成负债变化的因素：通过对比可知应付票据及应付账款、应交税费、应付职工薪酬、应付利息等这些指标的增加使得企业负债增加。同比，一些指标的减少能引起企业负债的减少，比如在2018年数据里，短期借款减少、其他应付款减少、长期应付款减少、递延所得税减少等指标的减少就会导致企业负债的减少。4.1.5权益的增减变化表4-4权益的增减变化2018年2017年项目名称数值（元）百分比(%)数值（元）百分比(%)所有者权益总额9168828884.07100%9759614034.27100%资本公积7479779.220.08%7479779.220.08%未分配利润3935753286.8342.93%3397910776.6234.82%股本2364122864.0025.78%2364122864.0024.22%盈余公积858880804.419.37%955813669.379.79%图4-3权益的增减变化具体来说，减少权益总额的原因为专项储备减少了481525.41元。增加权益总额的原因为未分配利润增加了537842510.21元。4.1.6分析大众交通2018年负债总额比所有者权益低出较多，在负债总额中，流动负债占比为32.4%，短期借款和应付账款所占比例较大，根据这两个指标分析大众交通的偿债压力较大。大众交通在2018年的负债总额比2017年的负债总额有大幅度提升，增加4.14%。公司负债规模小幅度增加。4.2利润表分析4.2.1利润表变动分析表4-5大众交通利润变动分析表单位:元项目2018年2017年增减额增减率%利润总额1,251,179,763.291,220,272,494.2130907269.082.53%减：所得税费用312,423,701.55292,983,072.7019440628.856.64%净利润938,756,061.74927,289,421.5111466640.231.24%净利润分析：大众交通2018年的净利润远超2017年净利润，增加1.24%。从表中我们可以看到，虽然增长幅度较缓慢，但是也是处在增长的水平。从表中我们可以清晰地看出因为利润总额较上年有大幅度的增长。所以以至于净利润增长。4.2.2收入和成本分析（1）主营业务情况表4-6主营业务情况表单位:元币种:人民币分行业营业收入营业成本毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）交通运输业1,465,474,927.081,203,266,496.8617.89-2.423.73-4.87房产行业1,551,532,785.51829,588,128.6246.53191.52198.74-1.29旅游饮食服务业309,806,230.78190,962,973.0438.364.793.800.58工商业48,948,284.1430,270,479.3538.1645.2037.253.58合计3,375,762,227.512,254,088,077.8733.2342.8437.132.78主营业务分地区情况分地区营业收入营业成本毛利率（%）营业收入比上年增减（%）营业成本比上年增减（%）毛利率比上年增减（%）上海1,548,450,651.321,174,749,537.7524.13-1.081.53-1.95江苏省128,960,144.3593,025,771.6727.86-20.12-15.77-3.73安徽省105,106,628.9159,399,957.4443.492.48-10.167.96浙江省1,476,943,915.11827,747,748.9843.96240.3271.76-4.74北京40,850,385.9240,850,385.9222.566.294.970.97广东省43,259,114.5838,911,062.7610.0512.419.762.18其他32,191,387.3228,619,789.7711.0939.0030.715.64合计3,375,762,227.512,254,088,077.8733.2342.8437.132.78主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明报告期内营业收入较上年同期增加101,066.46万元,营业成本较上年同期增加60,783.84万元,房产项目数量的增加使得房产收入跟成本的增加，究其原因是由于房产项目结算的原因。（2）成本分析表4-7成本分析法分行业情况分行业成本构成项目本期金额本期占总成本比例（%）上年同期金额上年同期占总成本比例（%）本期金额较上年同期变动比例（%）交通运输业人工成本406,700,244.5233.8441,052,384.0938.02-7.79折旧费用310,201,655.0925.78328,166,632.2828.29-5.47燃料补贴67,785,001.735.63742,926.330.069024.05其他418,579,595.5234.79390,023,010.9833.637.32合计1,203,266,496.861001,159,984,953.681003.73房地产业开发产品829,588,128.62100277,698,093.45100198.74旅游饮食服务业人工成本68,613,386.8035.9363,599,117.3934.577.88折旧及长滩费用37,123,974.4719.4438,502,579.1120.93-3.58物料消耗15,182,845.097.9514,849,394.928.072.25租赁费14,630,515.927.6614,335,590.297.792.06其他55,412,250.7629.0252,678,655.0728.645.19合计190,962,973.04100183,965,336.781003.8工/商业人工成本4,994,275.8716.54,595,471.3420.848.68物料消耗23,785,252.5378.5815,710,607.7971.2351.4其他1,490,950.954.921,748,966.837.93-14.75合计30,270,479.3510022,055,045.9610037.25图4-4成本分析法成本分析其他情况说明:报告期内因油价上涨收到油价政府补助较同期增加，相应发放给出租车驾驶员燃料补贴增加。4.2.3非主营业务导致利润重大变化的说明表4-8科目本期金额上期年同期数变动比例（%）税金及附加147,096,519.82105,200,982.2639.82资产减值损失39,759,042.9410,235,500.00288.44公允价值变动损益-26,706,514.2731,988,320.53-183.49资产处置收益-6,399,221.31-1,217,456.74其他收益105,190,699.2645,145,772.06133.00主要原因：（1）税金及附加的主要原因是报告期房产项目公司交房结算较同期增加，相应的土地增值税增加。（2）应收款的增加直接导致资产减值准备的增加。4.3现金流量分析现金流量表是表现现金流入流出的表，它以现金的形式出现在会计报表。具有重要地位。现金流量表可以清晰直观地了解一定时间内企业现金流量的多少，更能准确的预测出未来的现金流量，依次观察企业有多大程度的依赖外部资金。4.3.1利润表及现金流量表相关科目变动分析表表4-9科目本期数上年同期数变动比例（%）营业收入3,404,961,070.592,394,296,440.7342.21营业成本2,275,226,467.671,667,388,112.0036.45销售费用80,552,092.5469,712,758.6915.55管理费用366,709,173.12299,737,204.2822.34研发费用6,562,257.447,265,808.52-9.68财务费用80,425,410.8270,589,335.2613.93经营活动产生的现金流量净额449,400,869.23621,806,693.07-27.73投资活动产生的现金流量净额-98,019,156.20-135,886,712.23筹资活动产生的现金流量净额135,094,000.63-1,058,949,533.68图4-5利润表及现金流量表相关科目变动分析房产周期性的结算因素影响导致房产项目交房数量增加，所以导致营业收入和成本的增加。2018年新发行的超短融资以及超短融资券比2017年有所增加，所以导致筹资产生的现金流量净值变动。4.2.2现金流分析表4-10项目本期数上年同期数变动比例（%）经营活动产生的现金流量净额449,400,869.23621,806,693.07-27.73投资活动产生的现金流量净额-98,019,156.20-135,886,712.23筹资活动产生的现金流量净额135,094,000.63-1,058,949,533.68汇率变动对现金及现金等价物的影响6,898,333.42-17,945,612.04本期新发行公司债券及发行超短融资券取得的现金较上年同期增加，本期港币及美元汇率较年初上升。5财务比率分析5.1短期偿债能力分析5.1.1流动比率表5-1会计年度2018年2017年流动资产合计(a)7,307,210,153.806,281,937,984.08流动负债合计(b)5,026,010,514.495,177,538,352.81流动比率=a/b1.45387881.21330592957从表5-1中可以看出，大众交通流动比率较上年末有一定幅度的上升，其流动比率大于1，说明其流动比率偏高，即以流动比率分析，就是以较大的流动负债来偿还较小的流动负债是非常足够的。5.1.2速动比率表5-2会计年度2018年2017年速动资产合计(a)2948512470.25242043118/6.47流动负债合计(b)5,026,010,514.495,177,538,352.81速动比率=a/b0.590.48从表5-2的结果可以看出，无论是2018年年末，还是2017年年末，大众交通的速动比率都低于实践中公认的1：1的水平，大众交通的速动比率低于1，处于非正常水平，但是18年比起17年有上升的趋势，通过上述分析可知该公司的短期偿债能力处于较低的水平，但是整体呈现增强的趋势，而该公司的流动比率又明显偏低于正常水平，所以通过分析则该公司的短期偿债能力还是存在弊端。图5-15.2长期偿债能力分析5.2.1资产负债率表5-3会计年度2018年2017年负债合计(a)6,342,038,809.406,079,691,530.78资产总计(b)15,510,867,693.4715,839,305,565.05资产负债率=a/b0.410.38从表中可以看出该公司资产负债率略高于这一比率。2017~2018年的资产负债率是处于上升的趋势。虽然公司18年的负债总额增加了262347278.62元，但是18年公司的资产总额页时减少了328437871.6元，减少速度快于负债总额的减少速度，所以公司的资产负债率上升了3%。5.2.2权益乘数表5-4会计期间大众交通（集团）股份有限公司哈尔滨大众交通运输有限责任公司资产总计（a）12,361,831,260.1084,038,417.39所有者权益(b)8,149,073,004.0841448590.3权益乘数=a/b1.522.03权益乘数越小，表明该公司的财务风险越小，反之亦然。该公司的权益乘数正处在正常范围之内。从上述的比率的分析中可以得出，公司的资本结构中，负债的比率在“下降，所有者权益是逐年上升。公司的长期偿债能力也处于偏弱的水平。图5-25.3盈利能力分析5.3.1总资产收益率要想完成对企业总体营利能力的评价，那么总资产报酬率要踢掉财务结构和税收的干扰。而公司总资产周转率和销售利润率的大小决定着总资产报酬率的高低。表5-5会计期间2018年2017年净利润（a）938,756,061.74927,289,421.51平均资产总额(b)15,510,867,693.4715,839,305,565.05总资产收益率=a/b6.05%5.85%2017年大众交通的总资产报酬率为5.85%，在2018年大众交通的资产收益率大幅上升，，主要由于2018年度，主要产品价格升高收入增加，导致利润增加，从而增加了总资产收益率。5.3.2销售毛利率销售毛利率是评价公司经营业务的盈利能力。销售毛利率为公司销售板块内容，他是净利润的产出点，在正常情况下，这个指标越高代表公司盈利越好。表5-6会计期间2018年2017年主营业务收入（a）3,404,961,070.592,394,296,440.73主营业务成本(b)2,275,226,467.671,667,388,112.00销售毛利率=(a-b)/b49.65%43.59%报告期内公司营业收入及毛利率变动较平稳，公司主营业务发展稳定，销量较去年没有大幅度变化。5.3.3净资产收益率表5-7会计期间2018年2017年净利润（a）938,756,061.74927,289,421.51净资产(b)15,510,867,693.4715,839,305,565.05净资产收益率=a/b6.05%5.85%2017年,大众交通的浄资产收益率为5.85%。2018年大众交通的浄资产收益率カ6.05%。浄资产收益率的升高主要源于浄利洞的増幅远远大于平均浄资产的増幅。ゃ上述分析可知，大众交通2018年的指标都高于2017年的指标，从根本上说是因为公司总体营利能力的提升导致指标的升高。5.3.4销售净利率大众交通公司部分销售净利率如下表5-8项目大众交通（集团）股份有限公司哈尔滨大众交通运输有限责任公司上海交通大众客运有限责任公司2017年36.24%29.61%13.47%2018年26.39%30.43%13.46%从表中可以看出，参照企业的销售净利率有升有降，获利状况较差，大众交通的销售净利率较上年有大幅的下降，主要原因为营业收入大幅度上升而净利润没有明显上升导致销售净利润大幅度下降，盈利能力较低。图5-35.4营运能力分析5.4.1.总资产营运能力分析表5-9年份20182017营业收入3,404,961,070.592,394,296,440.73平均资产总额15,510,867,693.4715,839,305,565.05总资产周转率21.95%15.12%从表中可以看出，2018年营业收入远超2017年营业收入，从表中可以直观地看出大众交通的资产周转率呈上升的趋势。大众交通公司在资产利用上的效率在提高，说明总资产营运能力在提高。5.4.2.应收账款营运能力分析应收账款是表现企业周转率和一定时期内收款的速度。增加应收账款可以使企业的销售增加，以此来减少库存的滞留，但是，如果应收款过多的增加就会使得现金的缺少，增加财务风险。表5-10年份20182017营业收入3,404,961,070.592,394,296,440.73平均应收账款余额134,508,139.71115,731,015.69应收账款周转率25.3120.69通过上述分析看到应收账款周转率在不断上升。虽然应收账款在不断地增加，但是2018年营业收入远远超出2017年营业收入，所以应收账款周转率在不断上升，经过分析这与大众交通的营销渠道和信用政策有很大关系。5.4.3.存货营运能力分析存货周转率主要受营业成本和平均存货余额的影响，营业成本的降低或者存货的平均余额增加都能使存货周转率降低。表5-11年份20182017营业成本2,275,226,467.671,667,388,112.00平均存货2,891,854,284.262,631,259,953.09存货周转率0.790．63通过对上表的分析可知，营业成本呈上升的趋势，但是平均存货呈现一个下降的趋势，说明积压的库存以较高的成本销售出去。但是对库存的积压处理也应该引起公司的重视。图5-46杜邦分析杜邦分析是联合财务分析比率来整体的分析财务状况的方法。权益净利率在杜邦分析图中是股东价值最大化的指标，由三方面来决定权益净利率的高低。因为有三个重要的指标决定着权益净利率的变化，所以权益净利率的变化可以有多种因素决定。这样更能准确的说明问题。资产产生销售收入能力的指标叫做资产周转率，销售周转率的高低需要从销售收入和成本两个方面进行分析。资产负债直接影响着权益乘数的大小，公司负债与权益乘数成正比，所以负债大，权益乘数大，说明有较高的负债程度。也能给企业带来相应的风险。表6-1项目大众交通（集团）股份有限公司哈尔滨大众交通运输有限责任公司权益净利率（%）9.2025.58权益乘数1.522.03资产净利率（%）6.0512.60资产周转率22.9341.41销售净利率（%）26.3930.43表6-2权益净利率权益净利率=资产净利率×权益乘数大众交通（集团）股份有限公司9.20%=6.05*1.52%哈尔滨大众交通运输有限责任公司25.58%=12.60*2.03%从公式中可以看出哈尔滨大众交通运输有限责任公司2018年权益净利率较大众交通（集团）股份有限公司相差较大，哈尔滨大众交通运输有限责任公司的权益指数和资产净利率都远远高于大众交通（集团）股份有限公司，所以哈尔滨大众交通运输有限责任公司权益净利率高。表6-3资产净利率资产净利率=销售净利率*资产周转率大众交通（集团）股份有限公司9.20%=26.39%*22.93哈尔滨大众交通运输有限责任公司25.58%=30.43*41.41%从公式中可以看出大众交通（集团）股份有限公司2018资产周转率为22.93比哈尔滨大众交通运输有限责任公司低出较多，这说明公司在资产管理效率业中还有待提高。7存在问题及建议7.1大众交通存在的问题7.1.1公司偿债压力较大大众交通在2018年的负债总额偏大，资产负债率偏高，达到69.17%。在负债总额中，流动负债占较大比例，公司短期借款、应付账款所占比例较大，约占流动负债的35.14%，表明公司的偿债压力较大。2018年负债总额为6342038809.40元，与2017年的6079691530.78元相比有较大上升，增加4.14%。公司负债规模有小幅度增加，负债压力增加。大众交通的速动比率低于1，处于非正常水平，但是18年比起17年有上升的趋势，说明该公司的短期偿债能力弱但整体呈增强趋势。又该公司的偿债能力存在问题，因为流动比率低于平均水平。公司的资本结构中，负债的比率在“下降，所有者权益是逐年上升。公司的长期偿债能力也处于偏弱的水平。7.1.2盈利能力较低通过上述分析可知参照企业的销售净利率有升有降，获利状况较差，大众交通的销售净利率较上年有大幅的下降，主要原因为营业收入大幅度上升而净利润没有明显上升导致销售净利润大幅度下降，盈利能力较低。7.1.3公司在资产管理效率业中还有待提高。通过对大众交通的杜邦分析可知，大众交通2018年的资产周转率为22.93，而同比企业哈尔滨大众交通运输有限责任公司的资产周转率为41.41，比大众交通高出较多。2018年大众交通的资产净利率为9.2，较同比企业哈尔滨大众交通运输有限责任公司低出较多，这说明公司在资产管理效率业中还有待提高。7.2针对问题提出的建议7.2.1制定合理的偿债计划每天都有企业在破产倒闭，其中有很大一部分的原因就是因为资不抵债而倒闭的。没有合理的偿债计划，没有按时完成偿债，没有合理的安排，这些都是造成企业倒闭的理由。为了保持企业更好更快的运行，必须制定合理的偿债计划。首先，需要根据实际的财务数据来进行合理制定计划，必须要保证数据来源的可靠性准确性。其次，根据数据来列明需要偿债的具体信息，做到量出为入，有备无患，让企业的资金、负债、经营充分配合，通过合理的安排，来提高公司的偿债能力。7.2.2提高企业的盈利能力提高盈利能力有两个最主要的途径，开源和节流。开源就是扩大市场。通过增加销售来提高自己的盈利能力，创造更大的盈利空间。节流就是减少成本。减少成本可以从提高资源的利用率来实现。总之，可以通过这两大方面的努力，可以提升大众交通的营运能力。（1）开源。从开源角度考虑，要不断扩大自己的市场空间，时代在进步，我们不能守着原有的市场固步自封，要顺应时代的发展，不断开拓新的市场。选择好的市场才能创造出更多的利润，进而提高企业的营运能力。优质和忠诚的客户带给企业的价