《证券投资实务》第一章 绪论

证券投资实务第一章绪论第一节：证券投资业务概述课程导入01证券投资业务概述0203目录CONTENTS证券投资分析的方法和步骤04证券投资开户与证券行情01课程导入从招聘信息看公司对人员的要求：华安证券招聘证券经纪人：华安证券任职要求：任职要求：（有一定社会资源者优先，工资可议。）1、大专以上学历，35岁以下，男女不限；2、具有较强的沟通能力和客户开发能力；3、具有良好的职业道德和个人信誉；4、工作积极上进，有较强的再学习能力；5、能吃苦，爱岗敬业，具有团队合作精神；6、有金融从业经历或具有营销工作经验者优先；7、通过证券从业资格考试者优先。高薪岗位任职要求：薪资如何成为一名优秀的互联网金融人才？硬实力软实力各类证书考试成绩逻辑思维能力操作技能：看盘能力、语言表达能力、写作能力品德修养持久的学习动力积极和谐的人际关系更强的自信心抗挫折的能力主动融入社会能力证书考试成绩语言表达能力操作能力、看盘能力写作能力分析能力硬实力：能够看得见的能力学习能力、逻辑思维能力提高两种能力课堂表现（云课堂学习痕迹）、证券从业资格、网上的学习记录、期末考试成绩四个考核维度通过证券从业资格考试，提高证券投资分析能力一个目标证券市场基础知识一个基础课程目标：课程的特点及学习要求WPS特点学习要求课程内容涉及面广、内容复杂课程内容与考证内容高度融合内容多、时效性强理论与实践高度结合提高学习兴趣制定学习目标加强自律，提高自觉性完成老师布置的所有任务证券业从业资格考试介绍1.中国证券业协会网站：2.证券从业资格常见问题回答：3.拿了证券从业资格，可以做什么？作业：编写自己的学期目标和学期学习计划。02证券的含义与特点一、证券业的重要性金融业证券业金融是国民经济核心证券业是金融业中最重要的部分“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济的能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场的健康发展。”十九大提出的金融体制二、证券行业的变革支付宝天弘基金余额宝业务2013年6月上线招商银行个人活期和定期存款总额2016年年底余额宝总规模1.56万亿元2017年三季度末联合证券投资分析的目标：（一）实现投资决策的科学性（二）实现证券投资效用最大化互联网证券的公司类型一、借助互联网展业的新兴劵商二、给传统券商提供信息化服务的公司三、炒股工具及社区类应用一、借助互联网展业的新兴劵商财富东方证券老虎证券富途证券一、借助互联网展业的新兴劵商主要以网络为载体提供开户、交易、信息咨询等服务主营内容公司特点对营业部依赖程度相对不高边际成本相对更低三、炒股工具及社区类应用同花顺百度股市通腾讯自选股雪球网03互联网时代券商商业模式变化“通道业务”向“顾问服务”升级转型01“传统通道业务”向“资本中介和投资”升级转型02“传统营业部模式”向“互联网模式”升级转型03“网络为媒介的业务流程“向“运营模式“升级转型04“牌照为中心”向“客户为中心”升级转型05第二节：证券投资分析方法和步骤导入：证券投资分析的重要性

通过各种专业分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节基本分析法01技术分析法02一、证券投资分析主要方法CONTENTS量化分析法03行为分析法04证券投资分析应注意的问题0501基本分析法基本分析法的含义基本分析又称基本面分析，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。基本分析法券商的行业研究私募股权投资基金绝大部分公募基金职业投资者哪些机构在采用基本分析法？基本分析法的理论基础基本分析流派的分析方法体系体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征理论基础主要手段投资对象存在一种“内在价值”，市场价格和内在价值之差最终会被市场纠正，因此当市场价格低于（或高于）内在价值之日，便是买（卖）机会到来之时。基本分析法中的两个假设一、股票的价值决定其价格二、股票的价格围绕价值波动基本分析法的主要内容1、宏观经济分析2、行业分析和区域分析3、公司分析重中之重公司分析的核心公司分析财务报表分析公司分析中财务报表分析最为核心无论什么样的分析报告，最终都要落实在某家公司证券价格的走势上02技术分析法技术分析法的含义技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场行为可以有多种表现形式，其中证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式（价、量、时、空）。技术分析法牛散职业投机家(主要为商品期货领域)部分私募证券投资基金哪些机构在采用技术分析法？技术分析法的基本假设1、市场的行为包含一起信息2、价格沿趋势移动3、历史会重复技术分析法的主要内容技术分析理论的内容就是市场行为的内容K线理论形态理论波浪理论切线理论技术指标理论循环周期理论03量化分析法量化分析法的含义量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究一种力法,具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化，策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的投资分析方法。量化分析法04行为分析法行为分析法的含义行为分析通俗的讲就是心理分析，属于心理学范畴。投资者通过剖析市场参与者的行为变化与市场运行之间的相互关系来指导投资。行为分析的对象分为市场其他参与者以及投资者自身两大类。行为分析法优秀投资者的特点1、优秀的投资者能够正视每一笔盈亏2、优秀的投资者都是独立思考的3、优秀的投资者都是不断学习的05证券投资分析应注意的问题主要的证券投资分析方法一、基本分析法二、技术分析法最普及的方法最受争议的方法名人语录“如果把两种分析方法各比作一个职业，基本分析像律师，而技术分析更像一位音乐家，有才能的律师能过上不错的生活，而才华横溢的音乐家在探寻成功的道路上会遇到许多令人痛彻心扉的障碍。”——著名学者巴曙松基本分析方法：

优点：是能够从经济和金融层面揭示证券价格的决定的基本因素以及这些因素以及价格的影响方式和影响程度。缺点：主要是对基本面数据的真实、完整具有较强依赖。适用：周期相对较长的证券价格预测，以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。技术分析法：优点：直接选取公开的市场数据，采用图表等方法对市场走势做出直观的解释。缺点：它缺乏牢固的经济金融理论基础适用：主要适用于短期的行情预测。基本分析法与技术分析法优缺点比较：反向投资策略01动量交易策略0203二、证券投资主要策略CONTENTS成本平均策略时间分散化策略0203小盘股投资策略课程导入：什么是证券投资策略？什么是证券投资策略投资交易者基于对市场特定规律把握和人性的理解，以投资目标而制定的指导投资的规则体系规则体系行动计划方案以投资规则制定行动计划方案投资策略的核心投资交易投资策略投资策略是投资交易的核心投资策略的核心是根据证券市场特征制定具备盈利特征的策略集合01反向投资策略反向投资策略的含义反向投资策略就是指买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票进行套利的投资方法，简单的说投资者采用“追跌杀涨”的策略进行套利的投资方法。反向投资策略“追跌杀涨”投资者采用的反向投资策略低市盈率投资策略低市净率策略02动量交易策略动量交易策略的含义这是一种通过买入过去表现佳的证券组合，卖出过去表现差的组合，以进行套利的投资方法，也即是“追涨杀跌”的策略。在这种投资策略中，投资者的证券持有期一般不超过一年。动量交易策略“追涨杀跌”动量交易策略流程2、当股票收益和交易量同时满足过滤准则时就买入或卖出股票1、预先对股票收益和交易量设定一个过滤准则能够加强投资者根据现有市场状况判断后市走向的准确性03成本平均策略成本平均策略成本平均策略指在特定间隔期间。平均成本法是定时投资策略的一种，只要选定投资标的、日期与金额，即可开始行动。该策略在价格高时投资的股数少，价格低时投资的股数多，从总体上降低了投资成本。成本平均策略“定时投资”04时间分散化策略时间分散化策略投资者在年轻时应该将其资产组合中的较大比例用于投资股票，而随着其年龄的增长则增加其它债券投资比例。根据自身的风险偏好、收入状况以及生命周期来进行投资，尽量做到风险可控并将自己可能面临的风险降到最低。时间分散化策略05小盘股投资策略小盘股投资策略即选择价值型的、流通股数量较小的证券进行投资的策略。证券市场中小盘股较易吸引投资者尤其是主力介入，因而证券价格的上涨、下跌幅度较大，小盘股行情经常在证券市场特别是熊市时，演绎出一波一波的独立行情。小盘股投资策略资料的收集与整理01案头研究020304三、证券投资分析主要步骤CONTENTS实地考察形成分析报告资料的收集与整理案头研究实地考察形成分析报告互联网证券投资分析步骤第一步第二步第三步第四步01资料的收集与整理获取分类各种信息宏观经济运行状况及前景的信息不同公司经营状况及前景的信息不同行业状况及前景的信息有价证券市场的各种信息相关信息来源有关经济、金融类的报纸、期刊有关统计数字及分析报告政府有关政策、法规文件金融服务机构提供的投资咨询报告证券发行公司有关资料及报告资料收集与整理阶段的主要工作1、证券投资分析信息资料的收集2、信息资料的分类3、信息资料的保存和使用管理02案头研究案头研究案头研究是对所收集的资料进行进一步分析研究的过程，通过案头研究，考察宏观经济和行业的有关信息，辩明当前的经济态势、行业发展前景以及个股走势等。案头研究案头研究的主要工作1、根据自己的研究主题和分析方向，确定所需的信息资料2、利用证券投资分析的专门方法和手段，对占有的资料进行仔细的分析。作出分析结论，得出有关指标与证券价格之间相关关系的正式结论。03实地考察实地考察实地考察是指分析人员就自己的研究分析主题到实际工作部门或公司企业等单位进行实地的考察调查。实地考察实地考察的目的一、就信息资料的真实性到实际工作部门或公司企业进行调查核实二、就某些阶段性分析结论的公正性和客观性到实际工作部门或公司企业进行调查核实04形成分析报告形成分析报告形成分析报告是就是将分析人员的分析结论通过书面的形式反映出来。形成分析报告分析报告包括的内容1、研究分析的主题3、采用的分析方法和分析手段2、所使用的数据来源和数据种类4、形成分析结论的理由5、所得出的分析结论及建议7、报告提供者或撰写者6、分析结论和建议的适用期限8、分析报告形成日期第三节：证券从业人员要求及证券信息来源政府部门信息来源02非政府部门信息来源03目录CONTENTS01证券从业人员基本要求一、证券从业人员基本要求证券从业资格考试类别及考试科目《证券法》中对证券从业人员的相关规定证券业从业人员执业行为准则证券从业人员职业道德准则01政府部门信息来源信息的重要性

信息在证券投资分析中起着十分重要的作用，是进行证券投资分析的基础。来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，导致证券价格的上升或下降，从而影响证券的收益率。因此，信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报告的最终结论。信息的来源政府部门信息来源非政府部门信息来源政府部门信息来源一、国务院三、财政部二、中国证券监督管理委员会四、中国人民银行五、国家发展和改革委员会七、国家统计局六、商务部八、国务院国有资产监督管理委员会一、国务院国务院根据《中华人民共和国宪法》和法律所规定的各项行政措施、制定的各项行政法规、发布的各项决定和命令以及颁布的重大方针政策，会对证券市场产生全局性的影响。国务院介绍对证券市场的影响国务院是最高国家行政机关二、中国证券监督管理委员会中国证监会制定、颁发的有关发行上市、市场交易、信息露、上市公司治理、证券经营等的各类部门规章、规范性文件，以及会同其他部委发布的有关金融创新、证券市场收费行为的政策通知，乃至中国证监会针对个案作出的处到决定或相关负责发表的讲话等，往往对证券市场产生直接或间接的引导作用。中国证监会介绍对证券市场的影响中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）为国务院直属正部级事业单位，依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。三、财政部财政部介绍对证券市场的影响财政部是国家主管财政收支、财税政策、国有资本金基础工作的宏观调控部门。拟订和执行财政和税收的发展战略、方针政策以及发展规划，参与制定各项宏观经济政策，拟订财政、国有资本金基础管理，财务、会计管理的法律法规草案，制定和执行财政、财务、会计管理的规章制度等事宜。财政政策、税收政策以及宏观经济政策等，都会直接或间接对对证券市场产生影响。四、中国人民银行中国人民银行介绍对证券市场的影响中国人民银行作为我国中央银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策的宏观调控部门。依法制定和执行货币政策，发行人民币并管理人民币流通，持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备，经理国库，维护支付清算系统的正當运行,责金融业的统计、调查、分析和预测，依法从事有关的金融业务活动，从事有关国际金融活动，管理国家外汇管理局，承办国务院交办的其他事项。货币政策的变化、外汇储备以及外汇政策的变化等都会直接或间接影响证券市场。五、国家发展和改革委员会国家发改委制定的社会发展战略、产业政策、价格政策、国家重大建设项目、经济体制改革等文件，都会引导证券市场的走向，对证券市场产生深远影响。国家发改委介绍对证券市场的影响国家发展和改革委员会简称国家发改委，主要职责为：拟订并组织实施国民经济和社会发展战略、长期规划、年度计划、产业政策和价格政策，监测和调节国民经济运行，搞好经济总量平衡，优化重大经济结构，安排国家重大建设项目，指导和推进经济体制改革。国家发展改革委受国务院委托向全国人大作国民经济和社会发展计划的报告。六、商务部商务部发布的有关信息，对分析具有宏观经济晴雨表功能的证券市场而言具有重要的意义。商务部主要职责对证券市场的影响作为主管国内外贸易和国际经济合作的部门，商务部的主要职责包括：研究拟订规范市场运行和流通秩序的政策法规，促进市场体系的建立和完善，深化流通体制改革，监测分析市场运行和商品供求状况，组织开展国际经济合作，负责组织协调反倾销、反补贴的有关事宜和组织产业损害调查等。七、国家统计局国家统计局定期对外发布的国民经济和社会发展中的有关统计数据，是证券投资分析中判断宏观经济运行状况、行业先进水平或平均水平等的重要数据类信息来源。国家统计局介绍对证券市场的影响国家统计局是主管统计和国民经济核算工作的国务院直属机构。其主要职责是拟订统计工作法规、统计改革和统计现代化建设规划以及国家统计调查计划，组织领导和监督检查各地区、各部门的统计和国民经济核算工作，监僭检查统计法律法规的实施。八、国务院国有资产监督管理委员会国资委制定的一系列关于国有资产监督管理的法规、政策，会直接或间接地影响诸如国有股减持等证券市场问题，也是证券分析的重要信息来源之一。国务院国资委介绍对证券市场的影响国务院国有资产监督管理委员会(简称国务院国资委)，其主要职数包括：根据国务院授权，依照《中华人民共和国公司法》(简称(公司法》)等法和行政法规履行出资人职责，指导推进国有企业改革和重组；对所监管企业国有资产的保值增值进行监督，加强国有资产的管理工作；推进国有企业的现代化企业制度建设，完善公司治理结构；推动国有经济结构和布局的战略性调整。02非政府部门信息来源信息的重要性

来自不同渠道的信息最终都将通过各种方式对证券的价格发生作用，导致证券价格的上升或下降，从而影响证券的收益率。因此，信息的多寡、信息质量的高低将直接影响证券投资分析的效果，影响分析报告的最终结论。信息的来源政府部门信息来源非政府部门信息来源非政府部门信息来源一、证券交易所三、证登记结算公司二、中国证券业协会四、上市公司五、中介机构七、其他来源六、媒体一、证券交易所证券交易所向社会公布的证券行情、按日制作的证券行情表以及就市场内成交情况编制的日报表、周报表、月报表与年报表等成为证券分析中的首要信息来源。证券交易所介绍对证券市场的影响根据我国《中华人民共和国证券法》的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易、实行自律管理的法人。其主要负资提供证券交易的场所和设施，制定证券交易所的业务规则，接受上市申请请，安排证券上市，组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管等事宜。二、中国证券业协会中国证券业协会履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、维护会员的合法权益，为会员提供信息服务。中国证券业协会介绍对证券市场的影响中国证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。根据我国《证券法》的规定，证券公司应当加入中国证券业协会。三、证券登记结算公司证券账户、结算账户的设立和管理，证券的存管和过户，证券持有人名册登记及权益登记，证券和资金的清算交收及相关管理，受发行人的委托派发证券权益，依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息，咨询和培训服务。证券登记结算公司介绍主要职能证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。证券登记结算业务釆取全国集中统一的运营方式，由证券登记结算机构依法集中统一办理。证券登记结算机构实行行业自律管理。四、上市公司上市公司通过定期报告(如年度报告和中期报告)和临时公告等形式向投资者披露其经营状况的有关信息，如公司盈利水平、公司股利政策、增资减资和资产重组等重大事宜。作为信息发布主体，它所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。对投资者的影响对证券市场的影响上市公司作为经营主体，其经营状况的好坏直接影响投资者对其价值的判断，从而影响其股价水平的高。五、中介机构这些机构利用其人才、信息等方面的优势，为不同市场参与者提供相应的专业化服务，有助于投资者分析证券的投资价值引导其投资方向。其中，由中介机构专业人员在资料收集、整理、分析的基础上撰写的，通常以有偿形式向使用者提供的研