汽车行业车企降价专题：以价换量或成为中长期价格策略

内容目录内容目录车市热度降温，新源企年前降价吸引消者 4理想：应对豪华油品及赛力斯竞争，推车过渡 5降幅：L7/8/9全系降价部分车型推出变相价惠活动 5原因：应对激烈价竞，提前开始产品更过渡 5特斯拉：官宣部分型价，国产特斯拉或有定降价空间 6降幅：下调Model3/Y售价，多版车型降至史低 6原因：国内新能源市争加剧，期望用降拉消费 6表现：消费者持币望降价促销效果有望后现 6降价空间：单车利远行业水平，或仍有定价空间 7小鹏：1月销量未起势，P7i鹏翼版直降5万元 8零跑：官宣全系降，合优惠至高超4万元 8比亚迪春节后开启格争，多家车企跟进价 9比亚迪：节后率先价掌握行业定价话语权 9连续降价促销量，占用车市场份额 9规模效应全产业链优势比亚迪掌握行业定话权 10长安：紧随比亚迪入春价格竞争，多款型幅降价 10哪吒：多款车型价下，推出限时保值换优惠 五菱：节后再降价插车型降价进入“9万级时代 12吉利：优化升级新配，帝豪LHiP龙腾版价直降两万元 12蔚来：清仓2023款车型，终端全系再降价 13燃油车被迫降价促，场竞争激烈程度增加 13被迫降价：传统车喊出油比电强口号 13竞争格局：新能源发迅猛，油电竞争加是然现象 14电池价格下跌，新源成本下探 14油电价格竞争将更激，或有助于2024年销量的提升 14风险提示 14图表目录图表目录图1.特斯拉2023年9月至12月销量及增长率（，%） 7图2.主要车企2023年利率比较（%） 7图3.长安汽车在售各车降价金额及幅度（元，%） 车市热度降温，新能源车企年前降价吸引消费者1（1）123款L8%-10%Model3ModelY0.65-1.5505PLUS22024表1.车企降价情况统计时间车企车型降价（万元）降幅备注2023年11月1日比亚迪海豹/海豚/护卫舰07/宋Plus/驱逐舰05/秦Plus0.5-1.83%-20%首付低至15%;置换补贴2500元;三电终身保修;终身免费OTA;免费安装充电桩2024年1月11日理想23款L系列3.3-3.68%-10%赠送踏板/轮圈，放弃可降50002024年1月12日特斯拉Model3/Y0.65-1.552%-6%保险补贴及低利金融政策2024年1月23日小鹏P7i1.5-5.07%-15%/2024年2月1日零跑C11/C01/T030.5-1.02%-17%保险补贴及低利金融政策2024年2月2日小鹏G90.5-1.01%-4%限时选装折扣1.1万2024年2月4日G6210%保险补贴及低利金融政策2024年2月15日五菱快享/尊享/互联+/悦享+0.5-0.86%-10%金融贴息或置换政策2000元；赠送充电桩；送终身质保。2024年2月19日比亚迪驱逐舰05/秦PLUS215%-20%智能配置升级2024年2月19日长安启源/深蓝/逸动0.6-2.35%-23%/2024年2月19日哪吒X/S/AYA/深蓝/GT0.5-2.73%-18%2年内7折换购哪吒全系新车2024年2月19日北京现代伊兰特2.424%/2024年2月19日别克君越/威朗/昂威科3.5-6.519%-43%/2024年2月19日五菱星光150km进阶版0.66%购置税减半；限时置换补贴；限时金融补贴；新能源货车限时置换补贴2024年2月20日吉利帝豪LHiP龙腾版2.0-2.318%-19%优化升级配置2024年2月22日别克E42.7-3.012%-16%/2024年2月25日蔚来ET5/ET5T/ES6/EC6/ES8/EC7/ES7/ET72.4-4.8/25日前锁单可赠换电体验券数据来源：比亚迪官网，小鹏汽车官网，别克汽车官网，吉利汽车官网，蔚来汽车官网，北京现代官网，理想汽车官网，特斯拉官网，零跑汽车官网，五菱汽车官网，长安汽车官网，哪吒汽车官网，财通证券研究所（上述数据截至2024年3月14日）理想：应对豪华油车品牌及赛力斯竞争，推进车型过渡降幅：L7/8/920231“L202432023”L7/L8/L93.3-3.6L7和L8Max215000元。理想L95000元。表2.理想各车型降价情况（单位：万元）降价前降价后价格变动调整幅度其他优惠L72023款Air31.9828.69-3.3-10.29%免费赠送21英寸轮圈，如果不配置该轮圈，则再降5000元2023款Pro33.9830.68-3.3-9.71%2023款Max37.9834.68-3.3-8.69%L82023款Air33.9830.58-3.4-10.01%2023款Pro35.9832.58-3.4-9.45%2023款Max39.9836.58-3.4-8.50%L92023款Pro42.9839.38-3.6-8.38%全系赠送电动踏板，如果不配置，则再降5000元2022款Max45.9842.38-3.6-7.83%数据来源：理想汽车官网、财通证券研究所应对三家豪华品牌）BBA（马、奥迪），主销SUV车型的降价幅度较大。除新能源汽车外，豪华车在拿手的燃油车领域，也同样在开打激烈的价格竞争。在这种情况下，理想汽车降价有助于其提升市场竞争力，实现超越目标。20243Mega2024L9L8、L7，今年的第二季度还将发布理想L62023年Q491保险补贴，后于10月终端降价达3万多元，如今优惠幅度进一步加大，四个多月内累计降价达4万元以上。7L7低6AITO2023122.45141.23%20240.6特斯拉：官宣部分车型降价，国产特斯拉或仍有一定降价空间Model3/Y售价，多版车型降至历史最低12Model3ModelY多版车型的售价。Model324.59元；Model328.59ModelY750025.89ModelY长续650029.99万元；ModelY36.393ModelY20242023Model3ModelY11Model36000Model3ModelY2.3表3.特斯拉各车型降价情况Model3ModelY（单位：万元）后轮驱动焕新版长续航焕新版后轮驱动版长续航版高性能版2023/10/1925.9929.5926.3929.9934.992023/10/2725.9929.5926.3929.9936.392023/11/925.9929.7426.3930.2436.392023/11/1426.1429.7426.6430.2436.392023/11/2126.1429.7426.6430.4436.392023/11/2826.1429.7426.6430.6436.392024/1/1224.5928.5925.8929.9936.39下调价格-1.55-1.15-0.75-0.650.00下调幅度-5.93%-3.87%-2.82%-2.12%0.00%数据来源：特斯拉官网，财通证券研究所007S7P7/M7G6和理想LSUVModel3/Y65504129%13988147%。1月的2024图图1.特斯拉2023年9月至12月销量及增长率（辆，%）

43507

28626

128.8365…

75805

15.73

39881

150.00100.0050.000.00200000

-32.75

-34.20

-47.39-50.00-100.00Sep-23 Oct-23 Nov-23 Dec-23 Jan-24销量 增长率（）数据来源：特斯拉官网，国产特斯拉或仍有一定降价空间。特斯拉竞争优势在于较高的盈利水平，根据2023Q44.45202318.2%5.5%2023-2.03%，赛力斯汽车毛利率为6.8%。尽管经历了数次的降价，特斯拉的单车利润仍然远超行业水平，且此次降价以后或仍有一定降价空间。图图2.主要车企2023年毛利率比较（%）赛力斯赛力斯小鹏长安广汽理想特斯拉蔚来-2.036.805.125.5017.8818.2022.2025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00数据来源：长安汽车官网，小鹏：1月销量未起势，P7i5万元自1月底以来，小鹏连续两次官宣降价：123P7i28.9933.99522.3920.891.522G921日-22911.125.3924日，2023G6218.99//10,000-15,000024款57,00款G95,000201.99%二选一。表4.小鹏各车型降价情况（单位：万元）降价前降价后价格变动调整幅度车型G620.9918.99-2.0-9.53%G926.3925.39-1.0-3.79%P7i鹏翼性能版33.9928.99-5.0-14.71%550Pro22.3920.89-1.5-6.70%数据来源：小鹏汽车官网，财通证券研究所小鹏汽车价格的变化或是受到了1月销量下降的影响。去年年尾，小鹏一度连续2202420001825059%4万元142295000表5.零跑各车型优惠情况车型客户福利C115000元现金礼、至高8000元金融礼等6重好礼，综合优惠高达28680元C01至高17000元现金礼、至高8000元金融礼等六重优惠，综合优惠最高40680元T03至高10000元现金礼、至高3000元金融礼等五重好礼，综合优惠高达17630元数据来源：零跑汽车官网，财通证券研究所本次零跑推出优惠或是因为1月销量成绩不及预期。零跑汽车在1月销售新车12277台，虽然同比大增，但环比下滑了34%。并且，零跑汽车今年的销量目标为30万-40万辆，1月份销量成绩距离目标的差距较大。比亚迪春节后开启价格竞争，多家车企跟进降价比亚迪：节后率先降价，掌握行业定价话语权10301（1）07：2000抵20000元；（2）20009000元；（3）宋PLUS0520007000（4）20息、80002PLUSEV202310000括首付低至15%2500、219PLUS057.982PLUSDM-i7.98万元-12.58PLUSEV10.98万元-13.98DM-i05全面冲击APlusDM-i22311.68万元，降至9.98万元，持续加码“电比油低”的价格竞争力度。PLUS057.98A级轿28202318.9828.9814万元。而唐DM-I202320.98万元至23.98万元，唐DM-i荣耀版降幅最高达3万元。车圈价格竞争从10万元档开始蔓延至20万元档。229DM-iPlus14.9812.98“”PLUS2040002（5GB/）DM-i2050002（）（）等等。表6.比亚迪各车型降价情况（单位：万元）降价前降价后价格变动调整幅度2024111日-2024年11月30日海豹DM-i冠军版16.6815.98-0.7-4.20%EV冠军版22.2821.58-0.7-3.14%海豚11.6810.98-0.7-5.99%护卫舰0720.2818.48-1.8-8.88%宋Plus冠军版15.9815.48-0.5-3.13%驱逐舰05冠军版10.189.68-0.5-4.91%秦PlusEV冠军版12.9811.98-1.0-7.70%2024年2月19日驱逐舰05DM-i荣耀版9.987.98-2.0-20.04%秦PLUSDM-i荣耀版9.987.98-2.0-20.04%EV荣耀版12.9810.98-2.0-15.41%2024年2月23日海豚荣耀版11.689.98-1.7-14.55%2024年2月28日汉DM-i荣耀版18.9816.98-2.0-10.54%EV荣耀版20.9817.98-3.0-14.30%唐DM-i荣耀版20.9817.98-3.0-14.30%2024年2月29日海豹DM-i荣耀版16.6814.98-1.7-10.19%宋PLUSDM-i荣耀版15.9813.98-2.0-12.52%EV荣耀版16.9814.98-2.0-11.78%数据来源：比亚迪官网，财通证券研究所规模效应（1）2023290-31074.46%-86.49%8000长安：紧随比亚迪加入新春价格竞争，多款车型大幅降价219“电比油低的旗号。A05APLUSDM-i8.997.89万元。在启源A05PLUSDM-i7.89PLUS9.39PLUS2.27.19S710000S716.99万元-19.29表7.长安各车型降价情况（单位：万元）降价前降价后价格变动调整幅度车型长安启源A0570Lite8.997.89-1.1-12.24%70Air9.397.89-1.5-15.97%70Pro10.398.49-1.9-18.29%145Air11.6911.09-0.6-5.13%145Pro12.299.99-2.3-18.71%145Max13.2910.99-2.3-17.31%深蓝S7纯电动版17.9916.99-1.0-5.56%长安逸动PLUS畅想版9.397.19-2.2-23.43%数据来源：长安汽车官网，财通证券研究所图图3.长安汽车在售各车型降价金额及幅度（万元，%）价格变动调整幅度价格变动调整幅度23.4315.9718.2917.3112.24.715.130.65.561.11.51.92.22.32.318210数据来源：长安汽车官网，

25.0020.0015.0010.005.000.00哪吒：多款车型价格下降，推出限时保值换购优惠219X500022000、800020SL0315.6927000S和哪吒GT20242193月31SGT27表8.哪吒各车型降价情况（单位：万元）降价前降价后价格变动调整幅度车型X12.189.98-2.2-18.06%S15.9815.48-0.5-3.13%AYA7.386.58-0.8-10.84%深蓝SL0318.3915.69-2.7-14.68%S2年内以开票价7折换购哪吒全系新车GT数据来源：哪吒汽车官网，财通证券研究所五菱：节后再降价，插混车型降价进入“9万级”时代2158000331410km5000333km灵犀+8000元。219150km9.9810.586000331300020000LHiP龙腾版价格直降两万元20——2024LHiP2024款LHiP2100km卓越8.989.982024202422.3LHiPPLUSDM-i荣耀表9.吉利帝豪LHiP龙腾版降价情况（单位：万元）降价前降价后价格变动调整幅度吉利帝豪LHiP龙腾版100km超越版10.988.98-2.00-18.21%100km卓越版12.289.98-2.30-18.73%数据来源：吉利官网，财通证券研究所2023款车型，终端全系再降价202422520242.4-3.220232.4万元-4.822225日36基本相同，如果叠加置换、