产品市场与货币市场的一般均衡

关于产品市场与货币市场的一般均衡掌握IS和LM曲线（含义、推导和斜率）掌握影响IS和LM曲线移动的因素运用IS—LM模型进行财政与货币政策分析本章学习要点：第2页,共56页，2024年2月25日，星期天背景和思路仍然假定需求决定真实产出，因而是短期分析。与简单收入决定模型的区别：1）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数；2）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件。这一模型将深化我们对总需求决定机制的理解，为讨论财政、货币政策机制提供了分析框架。第3页,共56页，2024年2月25日，星期天IS-LM曲线的含义IS-LM模型在一个平面坐标中表示，横轴表示经济需求面决定的收入或产出（Y），纵轴表示利率（r）。IS曲线表示产品市场均衡条件，LM曲线表示货币市场均衡条件。为了在利率-产出框架中讨论产品市场均衡条件，需要回到总需求组成部分，看看它们中哪些部分受到利率变动影响。假定投资需求与利率存在反向关系。第4页,共56页，2024年2月25日，星期天IS-LM模型的形成与发展凯恩斯希克斯汉森第5页,共56页，2024年2月25日，星期天IS-LM模型的结构货币政策货币市场货币供给货币需求利率产品市场产量总需求财政政策收入第6页,共56页，2024年2月25日，星期天第一节产品市场的均衡：IS曲线一、IS曲线的推导二、IS曲线的斜率三、IS曲线的移动四、产品市场的失衡第7页,共56页，2024年2月25日，星期天产品市场的均衡

在允许利率发生变化的条件下，产品市场的均衡可以用下面的公式来说明：

产品市场均衡实际上就是在产品市场上总供给和总需求（总支出和总收入）达到相等时的状态。三部门：四部门：两部门：第8页,共56页，2024年2月25日，星期天IS曲线的含义

反映产品市场均衡时收入和利率之间反方向关系的曲线，称为IS曲线。它是指在r-Y坐标中，满足I=S条件实现时点的轨迹。第9页,共56页，2024年2月25日，星期天投资函数的内容回顾储蓄函数的内容回顾投资是利率的减函数。储蓄是收入的增函数。第10页,共56页，2024年2月25日，星期天一、IS曲线的推导（一）代数方法

消费函数：C=C(Y)投资函数：I=I(r)均衡条件：Y=C(Y)+I(r)

收入=支出S=S(Y)储蓄函数I=I(r)投资函数S(Y)=I(r)均衡条件储蓄=投资

产品市场均衡的两种表示方法（两部门）第11页,共56页，2024年2月25日，星期天1.两部门经济IS函数推导第12页,共56页，2024年2月25日，星期天比例税：2.三部门经济IS函数推导第13页,共56页，2024年2月25日，星期天3.四部门经济IS函数推导进口由国民收入决定情况：第14页,共56页，2024年2月25日，星期天小结两部门三部门四部门产品市场均衡所决定的r和y之间的关系:第15页,共56页，2024年2月25日，星期天（二）几何方法YSrrISI=I(r)S=S(Y)SYII45ºbdcI1I2r1r1r2r2Y1Y2S1S2Y1Y2S1S2I1I2a第16页,共56页，2024年2月25日，星期天S45ºrYII=SI=e-drS=s(Y)ISI1I2I3r1r2r3S3S2S1Y3Y2Y1其作用机理是：

rIAEYrIAEY第17页,共56页，2024年2月25日，星期天二、IS曲线的斜率及其决定IS曲线的斜率为：两部门三部门四部门第18页,共56页，2024年2月25日，星期天

1.投资需求对利率变动反应的敏感程度d：d越大，投资对利率变动的反应越敏感，IS曲线斜率绝对值越小，越平缓，说明国民收入对利率的反映也越敏感。

2.边际消费倾向β：β越大，投资或政府支出对国民收入的乘数效应就越大，相应支出的变化对国民收入的影响越大，IS曲线斜率绝对值越小，越平缓，说明国民收入对利率的反映也越敏感。IS曲线斜率大小的决定因素为：

3.税率t

：t越大，投资或政府支出对国民收入的乘数效应就越小，相应支出的变化对国民收入的影响越小，IS曲线斜率绝对值越大，越陡峭，说明国民收入对利率的反映也越不敏感。

4.进口对国民收入变化的反应程度m

：m越大，投资或政府支出对国民收入的乘数效应就越小，相应支出的变化对国民收入的影响越小，IS曲线斜率绝对值越大，越陡峭，说明国民收入对利率的反映也越不敏感。第19页,共56页，2024年2月25日，星期天1.IS曲线上点的移动(r变动）2.IS曲线斜率的变动（乘数性因素：d、β、t、m）3.IS曲线的移动（自主性因素：α、e、G0、T0、X0、M0）三、IS曲线的移动第20页,共56页，2024年2月25日，星期天自主投资需求变动与IS曲线的移动IIYY0000I0I=SS(y)IS0(1)(2)(3)(4)I1IS1rSSr第21页,共56页，2024年2月25日，星期天储蓄变动使IS曲线的移动0000IS0S1IS1ss0YIiYiiII=S(1)(2)(3)(4)第22页,共56页，2024年2月25日，星期天小结利率引起IS曲线上点的移动；I(G、X)增加引起IS曲线右移；S(T、M)增加引起IS曲线左移。d、β与IS曲线的斜率反方向变动；t、m与IS曲线的斜率同方向变动。第23页,共56页，2024年2月25日，星期天例题假定某国经济存在以下关系：C=40+0.8Y，I=55-200r求：（1）IS方程；（2）若初始投资由55增加至60，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的IS方程。第24页,共56页，2024年2月25日，星期天解:（1）根据已知条件建立IS方程

Y=C+IC=40+0.8YI=55-200r

解方程得IS方程：Y=475-1000r

（2）根据投资乘数理论得：

Y=1/（1-b）•△I=1/（1-0.8）

5=25

新的IS方程为：Y=475+25-1000r=500-1000r第25页,共56页，2024年2月25日，星期天四、产品市场的失衡产品需求过度产品供给过度rY0

Y1r1·AI<SI>S·A和B点为失衡点·D·B

r2·CIS第26页,共56页，2024年2月25日，星期天第二节货币市场的均衡：LM曲线一、LM曲线的推导二、LM曲线的斜率三、LM曲线的移动四、货币市场的失衡第27页,共56页，2024年2月25日，星期天

当货币供给等于货币需求时，货币市场实现均衡。在收入一定的条件下，货币需求曲线L是一条向右下方倾斜的曲线，它表示货币需求量随着利率的下降而增加。垂线表示货币供给曲线，它表示货币供给量由中央银行控制，不随利率的变动而变动。由此，货币市场的均衡条件是：用线性函数表示就是:货币市场的均衡L，mrLmr*第28页,共56页，2024年2月25日，星期天YOrLMLM曲线LM曲线的含义LM曲线：是描述货币市场达到均衡时，国民收入与利率之间各种可能组合的一条曲线。第29页,共56页，2024年2月25日，星期天

在保证货币市场实现均衡时，在r-Y坐标空间中所有利率和国民收入的组合的点的轨迹。或者说LM曲线是一条用来描述在货币市场均衡状态下国民收入和利率之间相互关系的曲线。根据货币市场的均衡模型：

L=m均衡条件

L=L1(Y)+L2

(r)=kY–hr

货币需求

m=M0/p

货币供给可推导出LM曲线方程：一、LM曲线的推导（一）代数方法

（二）几何方法

第30页,共56页，2024年2月25日，星期天LM曲线的推导0000LML2L2L1L1rr(1)(2)(3)(4)L2(i)L1+L2=mL1(Y)YYY1Y2L11L12L22L21r2r1r1r2Y1Y2第31页,共56页，2024年2月25日，星期天

LM曲线的斜率一般为正。这是因为，在其他条件不变下，随着利率的下降，货币的投机需求增加，又因为在货币市场均衡时，货币的需求等于货币的供给保持不变，货币的交易需求减少，而收入与货币需求量成正相关关系，收入也随之减少。LM曲线的斜率由k和h具体决定。

西方学者研究认为货币的交易和预防需求函数一般比较稳定，因此LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。二、LM曲线的斜率及其决定LM曲线作用机理是：

rL2L1YrL2

L1

Y第32页,共56页，2024年2月25日，星期天（一）垂直区：古典区域

当r较高时，L2=0，全部货币都被人们用于交易活动，这时L1很大，Y较高。（二）倾斜区：中间区域，r和Y之间存在正向变动的关系。（三）水平区：凯恩斯区域或萧条区域

当利率降得很低时，货币的投机需求将是无限的（即人们不愿意持有债券），这时中央银行发行的货币都会被人们保存在手边。这就是所谓的“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。背景：20世纪30年代的经济大萧条，使信贷活动和生产活动都不旺盛。第33页,共56页，2024年2月25日，星期天LM曲线的三个区域Yr0LM凯恩斯区域中间区域古典区域第34页,共56页，2024年2月25日，星期天1、LM曲线上点的移动(r变动）2、LM曲线斜率的变动（h、k变动）3、LM曲线的平移（L1、L2和m）三、LM曲线的移动第35页,共56页，2024年2月25日，星期天货币交易需求曲线移动，LM曲线移动BADC45ºL2rL1L1YL2rYm=L1+L2=L=M/PLM第36页,共56页，2024年2月25日，星期天货币投机需求曲线移动，LM曲线移动BADC45ºL2rL1L1YL2rYm=L1+L2=L=M/PLM第37页,共56页，2024年2月25日，星期天m货币供给量变动，LM曲线的移动BADC45ºL2rL1L1YL2rYL=L1+L2=m=M/PLMr1r2Y2Y1EE’LM’第38页,共56页，2024年2月25日，星期天小结利率引起LM曲线上点的移动；m=M/P增加引起LM曲线右移；L1、L2增加引起LM曲线左移。h与LM曲线的斜率反方向变动；k与LM曲线的斜率同方向变动。第39页,共56页，2024年2月25日，星期天四、货币市场的失衡·C0YrLM·A·B货币供大于求L＜ML>M

r1货币求大于供·A和B点为失衡点·Dr2Y1Y1·C第40页,共56页，2024年2月25日，星期天第三节产品与货币市场的均衡：IS-LM模型一、产品与货币市场的同时均衡二、产品与货币市场均衡的变动第41页,共56页，2024年2月25日，星期天

当产品市场与货币市场的同时均衡时，IS—LM曲线相交。交点处代表的均衡利率和均衡的国民收入，通过解IS与LM曲线的联立方程求得均衡利率（r0）与均衡产出（Y0）。IS：Y=3500－500rLM:Y=500+500r解联立方程：r=3Y=20003ISLMY02000r3500Y=3500－500rY=500+500r一、产品与货币市场的同时均衡（一）均衡的形成E第42页,共56页，2024年2月25日，星期天

均衡利率和均衡收入一定满足两个市场同时均衡的条件：这个具有两个未知变量的联立方程组就被称为IS-LM模型。

ⅠⅡⅢⅣLMISYrEIS-LM模型第43页,共56页，2024年2月25日，星期天

它是由英国著名经济学家希克斯在1937年运用一般均衡理论发展出来的分析工具。它能够很好地把凯恩斯经济理论体系中的四个基本概念——消费函数、资本边际效率、流动偏好和货币供给结合一起，有助于我们系统考察各个经济变量之间的相互依存关系和相互影响，以及经济体系中产品市场和货币市场同时达到均衡的条件。IS-LM模型的线性形式：第44页,共56页，2024年2月25日，星期天区域产品市场货币市场ⅠI＜sL＜MⅡI＜sL＞MⅢI＞sL＞MⅣI＞sL＜MISLMⅠⅡⅢⅣYr（二）非均衡向均衡的调节产品市场与货币市场失衡分8种情况，除IS—LM曲线交点处以外的点均为非均衡点：第45页,共56页，2024年2月25日，星期天ISLMY0rI<SL<MI<SL>MI>SL<MI>SL>M区域产品市场货币市场ⅠⅡⅢⅣI<S，总需求小于总供给，存在超额产品供给I<S，总需求小于总供给，存在超额产品供给I>S，总需求大于总供给，存在超额产品需求I>S，总需求大于总供给，存在超额产品需求L<M，存在超额货币供给L>M，存在超额货币需求L<M，存在超额货币供给L>M，存在超额货币需求ABCD第46页,共56页，2024年2月25日，星期天（一）IS曲线移动对产品市场和货币市场均衡的影响

LMIS0Yr二、产品与货币市场均衡的变动：IS与LM曲线的移动IS2IS1E2E1E0E4r1r0r2Y1Y0Y2Y4第47页,共56页，2024年2月25日，星期天YrISr1Y1LM1E1E2r3Y3LM3E3r2Y2LM2E2（二）LM曲线移动对产品市场和货币市场均衡的影响

Y4E4第48页,共56页，2024年2月25日，星期天00Y1rIS0IS1ISLM1LM0E0rE1E0E1YYLM0LM1IS1（三）IS与LM曲线移动对产品市场和货币市场均衡的影响

EY*Y0r0r1EY0Y1Y*r1r0r*第49页,共56页，2024年2月25日，星期天

已知：C=130+0.5Yd；I=200-600r；G=112TX=20+0.2Y；M=300；L=50+0.5Y-600r；P=1求：均衡的国民收入及其对应的利率。根据I=S以及L=M求解：因为：C=130+0.5Yd，因此，S=-130+(1-0.5)Yd，意味着：S=-130+0.5(Y-20-0.2Y)=-130+0.5(0.8Y-20)=-140+0.4Y根据I+G=S+T，200-600r+112=-140+0.4Y+20+0.2Y

IS曲线表达式：Y=720-1000r，根据L=M，50+0.5Y-600r=300

LM曲线表达式：Y=600+1200r,由于有双重均衡Y=720-1000rY=600+1200rY≈666r≈5.4%例题第50页,共56页，2024年2月25日，星期天（四）对IS—LM模型的几点缺陷1.假定产品市场与货币市场相互独立，但现实一定是相互依存的。2.联立方程体系代替了凯恩斯的因果次序关系，模糊了凯恩斯理论中最本质的东西：投资决定收入，收入决定储蓄，利率是外生的。3.均衡理论与现实不符：市场机制与政府干预。第51页,共56页，2