食品饮料行业周报：回款进行中板块继续分红

分析师：孙山山行业相对表现食品饮料(分析师：孙山山行业相对表现食品饮料(申万)证券究报告证券究报告回款进行中，板块继续分红—食品饮料行业周报推荐(维持)投资要点市场表现市场表现相关研究相关研究1、《食品饮料行业周报：中报落下帷幕，关注旺季回款》2023-09-032、《食品饮料行业周报：板块回归理性，注重良性增长》2023-08-273、《食品饮料行业周报：地产酒可圈可点，关注旺季打款政策》2023-08-20行业新闻：1）8月全国白酒价格指数下跌。2）贵州新增公司新闻：1）贵州茅台：酱香拿铁首日销售破亿。2）五粮液：香港五粮液大酒家开业。3）水井坊：水井坊联名哈根达当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。白酒板块：本周酒企陆续进行双节打款发货动作，渠道与终端加大备货，库存短期较高。随着双节临近，动销表现预计环比向好，其中宴席端依然为主要消费场景，库存亦将按正常节奏逐步消化。双节回款结束后各酒企全年业绩表现将基本确定，预计全年业绩完成进度仍将分化。后续观察中秋国庆双节动销及商务场景恢复，继续重点推荐2+4+3产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+迎驾贡酒+金种子酒+今大众品板块：中报落下帷幕，业绩分化明显，关注零食专营渠道行情及下半年成本改善趋势，目前优质个股股价回落，建议关注。软饮料板块旺季迎消费复苏，动销端表现良好，同时原料端均对毛利有同比利好贡献，期待双节各软饮企业礼品装表现。建议关注二季度有边际改善以及季报表现良好的个股，现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（西麦食品+佳禾食品+疫情波动风险；宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风证券研究报告重点关注公司及盈利预测名称2023/9/8股价EPSPE投资评级2023E2024E2025E2023E2024E2025E贵州茅台1818.5058.8468.9680.2030.9126.3722.67买入五粮液161.927.638.9410.3121.2218.1115.71买入泸州老窖233.308.9010.8913.1526.2121.4217.74买入山西汾酒255.538.6310.6913.0529.6123.9019.58买入洋河股份136.717.488.9710.5918.2815.2412.91买入酒鬼酒94.8428.9823.6119.46买入舍得酒业142.985.867.749.5024.4018.4715.05买入水井坊71.222.743.263.7425.9921.8519.04买入古井贡酒282.867.759.6711.9536.5029.2523.67买入今世缘62.902.533.193.9724.8619.7215.84买入57.483.163.724.3318.1915.4513.27买入迎驾贡酒76.412.763.454.2327.6822.1518.06买入金种子酒25.100.040.190.39627.50132.1164.36买入金徽酒28.140.791.031.3035.6227.3221.65买入伊力特24.020.841.081.3428.6022.2417.93买入老白干酒24.610.831.111.4229.6522.1717.33买入顺鑫农业25.210.740.971.1034.0725.9922.92买入海天味业38.461.171.351.5532.8728.4924.81买入千禾味业17.190.450.580.7238.2029.6423.88买入天味食品13.070.410.530.6831.8824.6619.22买入中炬高新35.001.021.211.4134.3128.9324.82买入涪陵榨菜15.951.071.251.4414.9112.7611.08买入恒顺醋业10.3464.6351.7043.08买入30.540.701.001.3443.6330.5422.79买入宝立食品20.920.680.861.0830.7624.3319.37买入金龙鱼35.020.700.961.3150.0336.4826.73买入仲景食品40.221.661.912.1724.2321.0618.53买入安琪酵母33.001.682.042.3919.6416.1813.81买入晨光生物14.861.021.271.5814.5711.709.41买入华致酒行22.000.700.971.2531.4322.6817.60买入东鹏饮料184.184.956.227.6837.2129.6123.98买入香飘飘16.800.680.830.9824.7120.2417.14买入李子园16.480.740.891.0622.2718.5215.55买入燕京啤酒70.3448.8137.9630.15买入重庆啤酒87.883.183.784.3827.6423.2520.06买入青岛啤酒91.213.323.884.4427.4723.5120.54买入安井食品131.375.166.758.4525.4619.4615.55买入绝味食品12.2731.6221.8015.46买入紫燕食品22.650.981.241.5523.1118.2714.61买入盐津铺子77.362.503.434.5330.9422.5517.08买入 证券研究报告良品铺子甘源食品洽洽食品劲仔食品巴比食品立高食品三全食品22.161.001.301.6822.1617.0513.19买入73.052.593.494.6128.2020.9315.85买入34.401.652.352.6820.8514.6412.84买入10.690.400.520.6626.7320.5616.20买入22.910.991.181.4023.1419.4216.36买入66.741.943.305.1334.4020.2213.01买入14.850.951.071.2215.6313.8812.17买入 证券研究报告正文目录1、一周新闻速递 61.1、行业新闻 61.2、公司新闻 62、本周重点公司反馈 72.1、本周行业涨跌幅 72.2、公司公告 72.3、本周公司涨跌幅 2.4、食品饮料行业核心数据趋势一览 3、行业评级及投资策略 4、重点推荐个股 5、风险提示 图表1：本周行业涨跌幅一览(%) 7图表2：本周食品饮料重点上市公司公告 8图表3：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览 图表4：2022年白酒产量671.20万吨，同-6.2% 图表5：2022年白酒行业营收6626亿元，同+9.64% 图表6：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2020年3950亿，6年CAGR为7% 图表7：百强企业调味品产量从2013年700万吨增至2020年1627万吨，7年CAGR为13% 图表8：全国大豆市场价（元/吨） 图表9：白砂糖现货价（元/吨） 图表10：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨） 图表11：瓦楞纸市场均价（元/吨） 图表12：2022年啤酒行业产量3569万千升，同+0.2% 图表13：2023年7月啤酒行业产量累计同比+4.9% 图表14：2022年葡萄酒行业产量21.4万千升，同-20.1% 图表15：2023年7月葡萄酒行业产量累计同比-17.8% 图表16：休闲食品市场规模从2014年0.66万亿增至2021年1.4万亿，7年CAGR为11% 图表17：休闲食品各品类市场份额 图表18：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16% 图表19：饮料行业各品类2014-2019年销售额CAGR 图表20：预制菜市场规模从2015年650亿增至2020年2527亿，5年CAGR为31% 图表21：餐饮收入从2010年1.8万亿增至2021年4.69万亿，11年CAGR为9% 请阅读最后一页重要免责声明4图表22：重点关注公司及盈利预测.........................................................16 证券研究报告1.1、行业新闻1.20+酒类连锁企业游学哈尔滨。2.亳州1-7月白酒产值104.2亿元。3.中国酒业协会与京东超市合作。4.两酿造区入选第一批湖南省工业遗产。5.8月全国白酒价格指数下跌。6.贵州新增2000万元酱酒项目。7.20万吨精酿项目落户泸州。8.亳州谯城区年产原酒1.5万吨以上。9.西藏10亿元酒类项目明年投产。10.陕西7140万元精酿项目拟试生产。1.2、公司新闻1.贵州茅台：四大名白酒企业聚首。贵州茅台、五粮液等获民政部表彰。茅台拟向青少年发展基金会捐1亿元。茅台“酱香拿铁”今日发布。酱香拿铁首日销售破亿。酱香拿铁将长期售卖。2.五粮液：五粮液一技术入选典型案例。香港五粮液大酒家开业。3.山西汾酒：汾酒到访华润、洋河等企业。4.舍得酒业：夜郎古酒庄入驻舍得运营总部。5.洋河股份：洋河发布洋河.敦煌新品。6.酒鬼酒：酒鬼酒拟推“湘泉”新品。酒鬼雁峰入选湖南工业遗产名单。酒鬼酒宴席、开瓶率大幅增长。7.水井坊：水井坊联名哈根达斯。8.珍酒李渡：李渡开启第十届封坛文化节。珍酒李渡股价实现逆势“三连涨”。9.迎驾贡酒：迎驾贡酒拟推洞藏业务独立。10.金徽酒：金徽酒5%股份已完成过户手续。11.青岛啤酒：青啤25万吨麦芽项目新进展。12.华润啤酒：华润啤酒与江南大学座谈。 证券研究报告13.良品铺子：良品铺子入股咖啡品牌“啡行家”。14.郎酒：汪俊林调研七轮次酒生产。“百年郎酒”总纲领发布。15.董酒：董酒数智化一期工程年底落地。16.西凤酒：红西凤1978明确渠道定位。西凤酒北部大区研讨市场。17.金沙酒业：摘要老酒回购活动终止。18.沃隆食品：沃隆食品终止IPO。19.沪上阿姨：沪上阿姨2000万元成立涉酒公司。2、本周重点公司反馈2.1、本周行业涨跌幅图表1：本周行业涨跌幅一览(%)2.2、公司公告 证券研究报告图表2：本周食品饮料重点上市公司公告证券简称金徽酒1）豫园股份将其于2023年3月17日质押给上海银行股份有限公司黄浦支行的金徽酒股份1.10亿股中的0.25亿股解除质押并办理了相关手续。2）2023年9月4日，中国证券登记结算有限责任公司出具《过户登记确认书》，豫园股份与铁晟叁号协议转让公司股份事项已完成过户登记，过户数量为0.25亿股，占公司总股本的5%。1）刘安省先生于2023年9月4日将持有的本公司的股份0.06亿股无限售流通股（占本公司总股本1.02%）质押给海通证券股份有限公司，用于办理股票质押式回购交易业务，该业务的初始交易日为2023年9月4日，购回交易日为2024年9月3日。2）2023年9月6日，刘安省先生将上述股份0.06亿股解除了质押，并办理完成了相关手续。路德环境本次利润分配以方案实施前的公司总股本1.01亿股为基数，每股派发现金红利0.10元（含税），共计派发现金红利0.1亿元。舍得酒业2023年半年度业绩说明会召开时间为2023年9月14日（星期四）下午15:00-16:30，召开地点是上海证券交易所上证路演中心（/）。山西汾酒2023年半年度业绩说明会召开时间为09月14日(星期四)下午15:00-16:00，召开地点是上海证券交易所上证路演中心（网址：/）。伊力特2023年半年度业绩说明会召开时间是2023年9月15日（周五）15:30—16:30，召开地点是上海证券报·中国证券网路演中心/。迎驾贡酒安徽迎驾贡酒股份有限公司第五届董事会第一次会议于2023年9月8日在迎驾山庄会议室以现场结合通讯表决方式召开，会议选举倪永培先生为公司第五届董事会董事长，任期三年，自本次会议通过之日起至第五届董事会届满之日止。贵州茅台第四届董事会2023年度第四次会议决议：（1）调整公司第四届董事会战略委员会、风险与合规管理委员会成员，其他董事会专门委员会成员不变；（2）通过《关于开展2023年“中国茅台·国之栋梁”公益助学活动的议案》。老白干酒2023年半年度业绩说明会召开时间为2023年09月26日(星期二)上午10:00-11:00，召开地点是上海证券交易所上证路演中心（/）。华润啤酒2023H1总营业收入244.17亿元（同增13.59%），扣非净利润44.48亿元（同增30.94%）。李子园2023年半年度业绩说明会召开时间是2023年9月14日（星期四）10:30-11:30，召开地点是价值在线（）。欢乐家利润分配预案：以4.45亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），以此计算合计拟派发现金红利0.22亿元。洽洽食品公司拟回购股份用于后期实施股权激励计划或员工持股计划的股份来源；回购的资金总额不低于0.75亿元（含），且不超过1.50亿元（含）；回购价格不超过人民币55.06元/股（含）；按照回购金额上下限、回购价格上限测算回购数量约为1,362,150股—2,724,300股，约占公司总股本为0.27%—0.54%。双汇发展公司2023年半年度权益分派方案为：以公司现有总股本34.65亿股为基数，向全体股东按每10股派7.500000元人民币现金。绝味食品公司以集中竞价交易方式累计回购股份32.04万股，占公司总股本的比例为0.05%，回购最高成交价格为36.36元/股，回购最低成交价格为35.14元/股，已支付资金总额为0.11亿元（不含交易费用）。良品铺子1）公司本次以连带责任保证的形式为良品工业担保的最高债权额为2.4亿元。截至2023年9月1日，公司已实际为良品工业提供的担保余额为6.39亿元。2）良品铺子股份有限公司股东达永有限公司所持公司股份的比例由28.12%变动至27.05%。达永有限仍为公司持股5%以上股东。龙大美食回购股份进展情况：截至2023年8月31日，公司本次累计已回购股份0.15亿股，占公司总股本的比例为1.39%，成交总金额为1.30亿元（不含交易费用），最高成交价为人民币9.47元/股，最低成交价为人民币7.38元/股。来伊份公司以自有资金回购公司股份用于股权激励或员工持股计划。拟回购金额不低于0.35亿元（含）且不超过0.70亿元（含），回购价格不超过人民币20.00元/股，回购期限自董事会审议通过之日起6个月内。五芳斋1）2023年半年度业绩说明会召开时间为2023年9月13日(星期三)下午16:00-17:00，召开地点是上海证券交易所上证路演中心（网址：/）。2）回购股份拟用于实施员工持股计划或股权激励。回购股份的资金总额不低于0.60亿元（含），不超过1.00亿元（含）。回购期限自公司董事会审议通过回购股份方案之日起不超过12个月。本次回购股份的价 证券研究报告格不超过人民币45.44元/股（含），该价格不高于公司董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。桃李面包2023年半年度业绩说明会召开时间为2023年09月14日(星期四)下午15:00-16:00，召开地点是上海证券交易所上证路演中心（网址：/）。祖名股份1）祖名豆制品股份有限公司的全资子公司安吉祖名豆制食品有限公司与中国农业银行股份有限公司杭州滨江支行签署了《最高额抵押合同》，安吉祖名以自有房产为抵押为农业银行滨江支行与祖名股份形成的债权提供担保，担保的债权最高余额为人民币1.37亿元。2）预计为合并报表范围内子公司提供担保，担保总额度不超过人民币5亿元。桂发祥2023年半年度业绩说明会召开时间为9月5日（周二）下午15:10-16:40，召开地点是通过全景网“投资者关系互动平台”（）采用网络远程的方式召开业绩说明会。劲仔食品1）本次授予的限制性股票上市日期为2023年9月6日，本次授予的激励对象人数为1人，本次限制性股票预留授予登记数量为35万股，占授予日公司总股本的比例为0.0776%。2）公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立了公司2023年员工持股计划证券账户；本次员工持股计划的资金总额上限不超过0.032亿元，以“份”作为认购单位，每份份额为1元，本次员工持股计划的份额上限为0.032亿份，本员工持股计划持有公司股份的上限为53万股。3)第二届董事会第十六次会议：（1）审议通过《关于公司拟对外投资并签署项目投资合同书的议案》；（2）审议通过《关于日常关联交易预计的议案》。安井食品公司以总额约10亿元人民币投资预制菜肴生产项目；暨设立控股子公司洪湖安井食品有限公司，其中安井食品持有90%股权，肖华兵持有10%股权。根据募投项目规划和实际使用进度，由公司总经理办公会决定对洪湖安井增资4.70亿元至6.70亿元，股东同比例出资。国联水产本激励计划拟向激励对象授予权益总计0.02亿股的限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额11.28亿股的1.94%。其中首次授予0.20亿股，占本激励计划公告时公司股本总额11.28亿股的1.76%，占本次授予权益总额的90.86%；预留0.02亿股，占本激励计划公告时公司股本总额11.28亿股的0.18%，预留部分占本次授予权益总额的9.14%。嘉必优违规事实1）2022年度业绩快报披露不准确：公司业绩快报披露的归属于上市公司股东的扣除非经常损益后的净利润与年度报告中披露的经审计数据差异较大，业绩快报披露不准确；（2）未及时审议并披露关联交易：公司向参股公司澳大利亚法玛科营养有限公司增资370万美元(约为0.2亿元人民币)构成关联交易，关联交易金额占公司最近一期经审计总资产的1.70%。克明食品8月生猪销售情况1）子公司兴疆牧歌2023年8月份销售生猪2.24万头，销量环比下降46.41%，同比下降48.10%；销售收入0.29亿元，销售收入环比下降53.30%，同比下降66.28%。（2）2023年1-8月，公司累计销售生猪33万头，较去年同期增长27.07%；累计销售收入4.24亿元，较去年同期增长10.75%。千味央厨公司本次拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过5.9亿元，扣除发行费用后的净额将全部用于投资以下项目：食品加工建设项目、收购味宝食品80%股权、补充流动资金。加加食品公司控股股东湖南卓越投资有限公司持有公司总股本的18.79%；实际控制人之一杨振先生持有公司总股本的10.22%；实际控制人之一杨子江先生持有公司总股本的7.16%；实际控制人之一肖赛平女士持有公司总股本的6.12%。宝立食品环胜信息技术（上海）有限公司拟以1.43亿元人民币增资上海宝立食品科技股份有限公司的全资子公司浙江宝立食品科技有限公司，增资后将直接持有浙江宝立40%的股权。公司放弃本次增资的优先认购权，本次增资完成后，公司对浙江宝立的持股比例将由100%变更为60%。中炬高新2023年半年度业绩说明会召开时间是2023年09月14日(星期四)上午10:00-11:00，召开地点是上海证券交易所上证路演中心（网址：/）。晨光生物公司控股子公司——新疆晨光生物科技股份有限公司拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所（以下简称“北交所”）上市。燕塘乳业公司控股子公司燕塘饲料于2023年9月1日召开临时股东会，审议通过对燕塘饲料进行清算注销的事公司本期员工持股计划的资金来源为员工的合法薪酬及自筹资金。本期持股计划股票的受让价格为草案公告前1个交易日的公司股票交易均价50%与草案公告前20个交易日的公司股票交易均价50%之较高者，即2.18元/股。按照本持股计划总额计算，本期员工持股计划以2.18元/股受让公司回购专户股份0.08亿股，约占公司目前总股本的比例为0.78%。 证券研究报告2.3、本周公司涨跌幅图表3：食品饮料重点公司一周涨跌幅一览证券简称股票代码收盘价本周涨跌幅涨幅前五水井坊600779.SH71.845.23%金徽酒603919.SH29.524.80%华致酒行300755.SZ22.603.77%老白干酒600559.SH24.982.88%山西汾酒600809.SH257.702.54%跌幅前五古井贡酒000596.SZ289.48-3.29%迎驾贡酒603198.SH78.04-2.15%泸州老窖000568.SZ238.40-1.89%贵州茅台600519.SH1,852.35-1.76%伊力特600197.SH24.99-1.52%大众品涨幅前五莲花健康600186.SH4.4110.97%宝立食品603170.SH20.866.73%加加食品002650.SZ4.082.00%祖名股份003030.SZ22.461.93%元祖股份603886.SH19.181.65%跌幅前五品渥食品300892.SZ26.22-13.71%国联水产300094.SZ5.77-10.03%三元股份600429.SH5.15-6.69%仙乐健康300791.SZ25.93-6.67%熊猫乳品300898.SZ25.33-6.57%2.4、食品饮料行业核心数据趋势一览 证券研究报告图表4：2022年白酒产量671.20万吨，同-6.2%图表6：调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2020年3950亿，6年CAGR为7%图表5：2022年白酒行业营收6626亿元，同+9.64%图表7：百强企业调味品产量从2013年700万吨增至2020年1627万吨，7年CAGR为13% 证券研究报告图表8：全国大豆市场价（元/吨）图表9：白砂糖现货价（元/吨）图表10：国内PET切片现货价(纤维级):国内（元/吨）图表11：瓦楞纸市场均价（元/吨） 证券研究报告图表12：2022年啤酒行业产量3569万千升，同+0.2%图表13：2023年7月啤酒行业产量累计同比+4.9%图表14：2022年葡萄酒行业产量21.4万千升，同-20.1%图表15：2023年7月葡萄酒行业产量累计同比-17.8%休闲食品行业： 证券研究报告图表16：休闲食品市场规模从2014年0.66万亿增至2021年1.4万亿，7年CAGR为11%图表18：能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16%图表17：休闲食品各品类市场份额图表19：饮料行业各品类2014-2019年销售额CAGR 证券研究报告图表20：预制菜市场规模从2015年650亿增至2020年2527亿，5年CAGR为31%图表21：餐饮收入从2010年1.8万亿增至2021年4.69万亿，11年CAGR为9%3、行业评级及投资策略当前我们仍维持之前子板块顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。白酒板块：本周酒企陆续进行双节打款发货动作，渠道与终端加大备货，库存短期较高。随着双节临近，动销表现预计环比向好，其中宴席端依然为主要消费场景，库存亦将按正常节奏逐步消化。双节回款结束后各酒企全年业绩表现将基本确定，预计全年业绩完成进度仍将分化。后续观察中秋国庆双节动销及商务场景恢复，继续重点推荐2+4+3产品矩阵，即泸州老窖+五粮液+次高端四杰+迎驾贡酒+金种子酒+今世缘，关注洋河股份和古井贡酒。大众品板块：中报落下帷幕，业绩分化明显，关注零食专营渠道行情及下半年成本改善趋势，目前优质个股股价回落，建议关注。软饮料板块旺季迎消费复苏，动销端表现良好，同时原料端均对毛利有同比利好贡献，期待双节各软饮企业礼品装表现。建议关注二季度有边际改善以及季报表现良好的个股，现阶段重点推荐3+3+3+3产品矩阵，即休闲食品三剑客（盐津铺子+甘源食品+劲仔食品）+啤酒三杰（重庆啤酒+青岛啤酒+燕京啤酒）+调味品三杰（中炬高新+日辰股份+晨光生物）+预期差三杰（西麦食品+佳禾食品+爱普股份）。维持食品饮料行业“推荐”投资评级。 证券研究报告图表22：重点关注公司及盈利预测名称2023/9/8股价EPSPE投资评级2023E2024E2025E2023E2024E2025E贵州茅台1818.5058.8468.9680.2030.9126.3722.67买入五粮液161.927.638.9410.3121.2218.1115.71买入泸州老窖233.308.9010.8913.1526.2121.4217.74买入山西汾酒255.538.6310.6913.0529.6123.9019.58买入洋河股份136.717.488.9710.5918.2815.2412.91买入酒鬼酒94.8428.9823.6119.46买入舍得酒业142.985.867.749.5024.4018.4715.05买入水井坊71.222.743.263.7425.9921.8519.04买入古井贡酒282.867.759.6711.9536.5029.2523.67买入今世缘62.902.533.193.9724.8619.7215.84买入57.483.163.724.3318.1915.4513.27买入迎驾贡酒76.412.763.454.2327.6822.1518.06买入金种子酒25.100.040.190.39627.50132.1164.36买入金徽酒28.140.791.031.3035.6227.3221.65买入伊力特24.020.841.081.3428.6022.2417.93买入老白干酒24.610.831.111.4229.6522.1717.33买入顺鑫农业25.210.740.971.1034.0725.9922.92买入海天味业38.461.171.351.5532.8728.4924.81买入千禾味业17.190.450.580.7238.2029.6423.88买入天味食品13.070.410.530.6831.8824.6619.22买入中炬高新35.001.021.211.4134.3128.9324.82买入涪陵榨菜15.951.071.251.4414.9112.7611.08买入恒顺醋业10.3464.6351.7043.08买入30.540.701.001.3443.6330.5422.79买入宝立食品20.920.680.861.0830.7624.3319.37买入金龙鱼35.020.700.961.3150.0336.4826.73买入仲景食品40.221.661.912.1724.2321.0618.53买入安琪酵母33.001.682.042.3919.6416.1813.81买入晨光生物14.861.021.271.5814.5711.709.41买入华致酒行22.000.700.971.2531.4322.6817.60买入东鹏饮料184.184.956.227.6837.2129.6123.98买入香飘飘16.800.680.830.9824.7120.2417.14买入李子园16.480.740.891.0622.2718.5215.55买入燕京啤酒70.3448.8137.9630.15买入重庆啤酒87.883.183.784.3827.6423.2520.06买入青岛啤酒91.213.323.884.4427.4723.5120.54买入安井食品131.375.166.758.4525.4619.4615.55买入绝味食品12.2731.6221.8015.46买入紫燕食品22.650.981.241.5523.1118.2714.61买入盐津铺子77.362.503.434.5330.9422.5517.08买入 证券研究报告良品铺子22.161.001.301.6822.1617.0513.19买入甘源食品73.052.593.494.6128.2020.9315.85买入洽洽食品34.401.652.352.6820.8514.6412.84买入劲仔食品10.690.400.520.6626.7320.5616.20买入巴比食品22.910.991.181.4023.1419.4216.36买入立高食品66.741.943.305.1334.4020.2213.01买入三全食品14.850.951.071.2215.6313.8812.17买入妙可蓝多80.4390.9568.2144.42买入千味央厨63.531.702.252.9237.3728.2421.76买入味知香40.531.241.571.9732.6925.8220.57买入得利斯5.70751.8233.5321.11买入广州酒家24.401.231.481.7719.8416.4913.79买入西麦食品14.450.600.710.8324.0820.3517.41买入20.3135.1719.1813.61买入伊利股份25.781.561.962.3916.5313.1510.79买入养元饮品23.771.511.902.3215.7412.5110.25买入国联水产5.380.080.160.2767.2533.6319.93买入龙大美食7.480.020.220.38374.0034.0019.68买入新乳业14.660.600.801.0424.4318.3314.10买入乐惠国际35.910.611.031.5158.8734.8623.78买入仙乐健康24.911.291.732.2419.3114.4011.12买入均瑶健康12.940.480.711.0426.9618.2312.44买入五芳斋31.301.632.062.5919.2015.1912.08买入有友食品8.830.470.590.7218.7914.9712.26买入好想你7.850.010.080.13785.0098.1360.38买入燕塘乳业22.331.031.511.9821.6814.7911.28买入桂发祥10.570.310.530.8234.1019.9412.89买入道道全11.241.081.301.5310.418.657.35买入路德环境28.470.691.302.1241.2621.9013.43买入佳禾食品19.710.690.981.3428.5720.1114.71买入祖名股份22.680.570.851.1639.7926.6819.55买入爱普股份9.070.350.460.5825.9119.7215.64买入熊猫乳品25.310.730.911.1134.6727.8122.80买入承德露露8.470.720.840.9611.7610.088.82买入张裕A30.110.720.800.8841.8237.6434.22买入天润乳业13.530.800.961.1516.9114.0911.77买入珠江啤酒8.830.310.400.4928.4822.0818.02买入一鸣食品12.270.210.310.4358.4339.5828.53买入百润股份31.400.861.081.4136.5129.0722.27买入 证券研究报告5、风险提示（1）疫情波动风险（2）宏观经济波动风险（3）推荐公司业绩不及预期的风险（4）行业竞争风险（5）食品安全风险（6）行业政策变动风险（7）消费税或生产风险（8）原材料价格波动风险 ▌食品饮料组介绍孙山山：经济学硕士，6年食品饮料卖方研究经验，全面覆盖食品饮料行业，聚焦饮料子板块，深度研究白酒行业等。曾就职于国信证券、新时代证券、国海证券，于2021年11月加盟华鑫证券研究所担任食品饮料