项目投资与决策课件

项目投资与决策

ProjectCostControl0项目管理引言1项目费用的概念2项目投资控制概述3项目投资控制工作内容5项目各阶段投资控制措施6项目投资评价4项目各阶段投资控制工作流程项目投资与决策

ProjectCostControl工程项目建设程序项目全寿命周期时间有建设意图项目决策阶段编制项目建议书编制可行性研究报告项目评估项目立项项目实施阶段设计准备阶段编制设计任务书设计阶段方案设计扩初设计施工图设计施工施工阶段动用前准备阶段保修期项目正式动用项目使用阶段项目拆除开发管理(DM)物业管理(FM)项目管理(PM)全寿命管理(LCM)工程项目费用概念投资控制/投资的概念投资框算投资估算概算(修正概算)施工图预算标底投标价合同价结算竣工决算投资规划编制项目建议书编制可行性研究报告项目评估设计准备阶段编制设计任务书设计阶段方案设计扩初设计施工图设计施工施工阶段动用前准备阶段保修期时间有建设意图项目立项项目正式动用施工招标、投标工程项目费用估算投资控制/投资的概念投资框算投资估算概算(修正概算)施工图预算标底投标价合同价结算竣工决算投资规划设计准备阶段设计阶段施工阶段动用前准备阶段保修期时间有建设意图项目立项项目正式动用-30%30%25%-25%-15%15%10%-10%-5%5%项目投资与决策

ProjectCostControl0项目管理引言1项目费用的概念2项目投资控制概述3项目投资控制工作内容5项目各阶段投资控制措施6项目投资评价4项目各阶段投资控制工作流程影响投资的因素投资控制/影响投资的因素时间地点招标方式发包方式项目规模项目投资与决策

ProjectCostControlPM概念0项目管理引言1项目费用的概念2项目投资控制概述3项目投资控制工作内容5项目各阶段投资控制措施6项目投资评价4项目各阶段投资控制工作流程投资控制概述PM方法/投资控制概述项目实际投资不超过项目计划投资应十分重视项目前期（设计开始前）和设计阶段的投资控制工作以动态控制原理为指导进行投资计划值与实际值的比较可采取组织、技术、经济、合同措施有必要进行计算机辅助投资控制项目总投资的控制PM方法/投资控制概述项目总投资包括建筑安装工程费用、设备和工器具购置费用、其它费用。投资控制不仅仅控制土建工程费用，不仅仅控制施工费用。应在计划投资的范围内，通过控制的手段，以实现项目功能、建筑造型和材料质量的优化。设计准备阶段和设计阶段控制投资的意义PM方法/投资控制100%

95%75%35%10%25%1/43/41/2对项目经济性影响的程度竣工设计准备初步设计技术设计施工图设计1施工图设计2施工部分尚余的设计、发包设计招标、发包设计要求改变二八定律

工程项目全寿命周期各阶段对投资的影响设计阶段控制投资的意义各阶段投资计划值与实际值的比较PM方法/投资计划值与实际值比较方案设计设计阶段设计准备阶段编制修正框算编制粗框算修改修正框算(作为投资目标)扩初设计编制概算编制修正概算施工图设计编制预算编制标底施工招标与发包修改标底分析投标价确定合同价编制竣工决算编制(月、季、年度)资金使用计划编制资金切块计划(按财务帐户)施工阶段工程结算按合同按子项目按时间按财务帐户123456789101112项目实施各阶段投资控制的任务与措施PM方法/投资控制设计准备阶段1设计阶段2招标发包阶段3施工阶段4组织措施A合同措施B技术措施C经济措施D组织措施A合同措施B技术措施C经济措施D组织措施A合同措施B技术措施C经济措施D组织措施A合同措施B技术措施C经济措施DA-1B-1C-1D-1A-2B-2C-2D-2A-3B-3C-3D-3A-4B-4C-4D-4投资控制项目投资与决策

ProjectCostControlPM概念0项目管理引言1项目费用的概念2项目投资控制概述3项目投资控制工作内容5项目各阶段投资控制措施6项目投资评价4项目各阶段投资控制工作流程投资控制的主要工作内容投资控制/工作内容项目总投资目标的分析、论证（在可行性研究的基础上，再作详细的分析、论证）；编制项目总投资切块、分解规划，并在项目实施过程中控制其执行。在项目实施过程中，若有必要，及时提出调整总投资切块、分解规划的建议；编制项目实施各阶段、各年、季、月度资金使用计划，并控制其执行，必要时，对上述计划提出调整建议；审核工程概算、预算、标底和决算；投资控制的主要工作内容在项目实施过程中，每月进行投资计划值与实际值的比较，并每月、季、年提交各种投资控制报表和报告；对设计、施工、工艺、材料和设备等多个方面作必要的技术经济比较论证，以挖掘节约投资、提高项目经济效益的潜力；审核招投标文件和合同文件中有关投资的条款；审核各类工程付款单；计算、审核各项索赔金额。投资控制/工作内容项目投资与决策

ProjectCostControlPM概念0项目管理引言1项目费用的概念2项目投资控制概述3项目投资控制工作内容5项目各阶段投资控制措施6项目投资控制评价4项目各阶段投资控制工作流程PM组织/工作流程图设计准备阶段的投资控制建筑基地确定建筑需求空间规划，功能规划，使用面积GIRAB1编制粗框算投资—使用—分析解决基地问题确定资金需求框数与条件或：修改空间规划、功能规划IKOS1B2编制修正框算确定设计任务书或或委托方案设计组织设计方案竞赛PM组织/工作流程图初步设计阶段的投资控制初步设计——建筑设计考虑、计算承建结构初步计算承建结构（结构方格、跨度构造高度等）和设施（如是否必须空调）优化、协调设施方案具体化建筑初步设计具体化KOSCHB3编制概算投资太高吗？修改几何尺寸、空间规划、功能、承定结构方案、设施技术设计是否施工图设计阶段的投资控制PM组织/工作流程图施工图——建筑结构施工图——模板图主体结构详细设计设施招标图装饰工程详细设计钢筋图钢筋表确定发包分项编预算准备KOSTANB5编制预算费用太高吗？编制招标文件——设备部分详细设计修改KAVEB6编制标底是否编制招标文件——装饰部分编制招标文件——主体结构PM组织/工作流程图招标与发包阶段的投资控制工程量清单——主体结构工程量清单——设备安装工程量清单——装饰工程及水、电、暖等工程修改工程量清单发出招标文件AKOVA1分析工程量清单的工程量及其内容KAVEB6编制标底投标文件从技术角度审查投标文件AKOVA2分析各公司的投标价KAVEB6修改标底合同谈判签订合同KAVEB6合同价文件施工PM组织/工作流程图施工阶段的投资控制签订合同KAVEB6合同价文件KOWA公司数据库施工验方付款通知单KOWA-KONTOC1分项工程合同额及付款比较付款控制（按进度）付款通知单复核进度控制付款KOWA按合同分项工程计划值与实际值比较按基建财务帐户计划值与实际值比较按资金使用时间计划值与实际值比较汇总竣工文件KAVEB6编制竣工决算书修改决算数据PM组织/工作流程图施工阶段付款控制KAVEB6合同文件中每分项工程的合价（计划值）进度控制按合同分项工程统计实际完成实物量占发包实物量的百分比HUELC4每月、每年已付款总计（全部付出款）每一次付款对象及实际付款数据（针对哪个合同分项工程）根据基建财务资金科目汇总已付款VERKOC2针对每一个合同分项工程每一个合同分项有关的合同数据每一个合同已付款总计，每一个合同分项工程已付款总计用于待签合同及合同追加数的资金MIKONC5根据资金使用计划每月度、季度、年度计划支出资金由HUEL得每月度、季度、年度实际支出资金总计计划每月度、季度、年度支出与实际支出的比较偏差本年度尚余资金KONTOC1针对每一个合同乙方该乙方所有合同的合同数据该乙方付款通知单和付款数据（每次发生，并累计）针对该乙方已付款累计额占应付款的比例（针对每一合同，并总计）由进度统计数据得占分项工程实际完成百分比，避免多付款AKOSC3投资计划值与已付实际数之间的比较根据合同文件（KAVE)每一个合同分项工程合同价（计划值）每一个合同分项工程实际支付额计划值与实际值的偏差（针对每一个合同分项工程）资金使用计划每月度、季度、年度计划项目费用管理

ProjectCostControlPM概念0项目管理引言1项目费用的概念2项目投资控制概述3项目投资控制工作内容5项目各阶段投资控制措施6项目投资控制评价4项目各阶段投资控制工作流程设计准备阶段——组织措施A-1PM方法/投资控制明确项目管理组织结构如：线性管理组织结构顾问性管理组织结构职能管理组织结构矩阵管理组织结构1落实项目管理班子中“投资控制者（部门）”的人员、任务及管理职能分工2编制本阶段投资控制工作流程图3设计方案竞赛、设计招标的组织准备4设计准备阶段——经济措施B-1PM方法/投资控制1编制投资规划总投资目标论证总投资额分解按基本建设投资的费用组成分解按年度、季度（月度）分解按项目实施的阶段分解按项目结构组成分解按资金来源分解......2对影响投资目标实现的风险进行分析3与控制投资有关的数据收集类似项目的数据市场信息4编制准备阶段详细的费用支出计划，并控制其执行—复核一切付款帐单建设项目投资规划投资控制/投资规划

根据投资项目的性质、特点，对总投资目标进行论证和分析，用以控制和指导初步设计、施工图设计、施工招标和发包、施工，使初步设计的的概算、施工图设计的预算和实际投资不至于偏离论证后的总投资目标。作用建设项目投资规划文件投资控制/投资规划内容项目总体构思项目投资分析项目实施的建议附录项目组织建筑面积分配计划建筑总体构思结构方案构思机电设备系统总体构思(供电、弱电、给排水、消防、空调、电梯）编制说明编制原则与依据投资规划项目合同结构分析项目管理结构进度规划目标规划编写人员名单人员简介投资规划的主要内容投资目标的分析与论证；投资目标的分解；投资控制的工作流程；投资目标的风险分析；投资控制工作制度等。建设项目投资构成建筑工程投资地下结构上部主体结构外部立面与装饰建筑作业和辅助设施精装修室外总体消防电器空调给排水及污水处理电梯煤气电脑管理电讯擦窗机防雷照明前期建设准备费市政设施摊销费勘察设计及项目管理费投产准备与建设单位管理费预备费(建设期物价风险、不可预见费)开办费临时备用金设备购置及安装工程投资其它投资内容建筑项目投资规划编制工作流程投资规划编制的方法综合指标估算方法比例投资估算方法单位工程指标估算方法模拟概算方法设计准备阶段——技术措施C-1PM方法/投资控制1对多个可能的主要技术方案作初步的技术经济比较论证（作比较论证的准备）建筑结构施工设备工艺……2对设计任务书中的技术问题、技术数据作技术经济分析、审核3确定设计方案评选原则，参加设计方案评选设计准备阶段——合同措施D-1PM方法/投资控制2从投资控制角度考虑项目的合同结构1分析比较各种承发包可能模式与投资控制的关系3在拟设计合同稿时注意写入在给定的投资额范围内进行设计的要求，以合同条款约束设计不突破投资设计阶段——组织措施A-2PM方法/投资控制1编制本阶段投资控制详细工作流程图2在项目监理班子中落实从投资控制角度进行设计跟踪的人员、具体任务及管理职能分工

设计挖潜、设计审核—土建、工艺、设备概、预算审核付款复核（设计费复核）计划值与实际值比较及投资控制报表数据处理

......3聘请专家作技术经济比较、设计挖潜设计阶段——经济措施B-2PM方法/投资控制1编制详细的投资计划，用于控制各子项目，各设计工种限额（在规定的投资计划值范围内）设计2对设计的进展进行投资跟踪（动态控制）

——在各设计阶段进展中

——在各设计阶段完成时（概、预算）投资计划值（投资切块值）根据设计所需要的投资比较偏差采取纠偏措施有无设计阶段——经济措施B-2PM方法/投资控制3编制设计阶段详细的费用支出计划，并控制其执行——复核一切付款帐单4定期向监理总负责人、业主提供投资控制报表，反映投资计划值和按设计需要的投资值（实际值）的比较结果，以及投资计划值和已发生的资金支出值（实际值）的比较结果投资计划值按设计需要的投资值已发生的资金支出值计划值实际值基建投资费用组成年度、季度、月度项目实施阶段项目结构设计阶段——技术措施C-2PM方法/投资控制1在设计进展过程中：

——在各设计阶段进展中

——在各设计阶段完成时进行技术经济比较，通过比较寻求设计挖潜（节约投资）的可能技术经济比较：

——减少投资

——一次投资与经常费用的关系（全寿命经济分析）

——对建筑设计，结构设计，水、电、暖等专业工种设计，工艺设计，材料选用，设备选型等多个方面2必要时组织专家论证，进行科学试验设计阶段——合同措施

D-2PM方法/投资控制

参于设计合同谈判。向设计单位反复说明在给定的投资范围内进行设计的要求，并以合同措施鼓励设计单位在广泛调研的基础上，在必要的科学论证基础上力求优化设计。施工招标、发包阶段——组织措施A-3PM方法/投资控制1编制招标、评标、发包阶段投资控制详细工作流程图2在项目管理班子中落实从投资控制角度参加招标工作、评标工作、合同谈判工作的人员、具体任务及管理职能分工参加招标文件编制/审核参加标底编制/审核评标准备合同条件审核，参加合同谈判

......施工招标、发包阶段——经济措施B-3PM方法/投资控制1编制/审核标底标底与投资计划值进行比较2审核招标文件中与投资有关的内容——工程量清单——......3作评标准备/参于评标施工招标、发包阶段——技术措施C-3PM方法/投资控制

对各投标文件中的主要施工技术方案作必要的技术经济比较论证。施工招标、发包阶段——合同措施D-3PM方法/投资控制参于合同谈判，把握住

——合同价计算

——合同价调整

——付款方式等合同条款的内容施工阶段——组织措施A-4PM方法/投资控制1编制本阶段投资控制详细工作流程图2在项目管理班子中落实从投资控制角度进行施工跟踪的人员、具体任务及管理职能分工工程计量付款复核——经济设计挖潜——技术索赔事宜——合同计划值与实际值比较及投资控制报表数据处理资金使用计划施工阶段——经济措施B-4PM方法/投资控制1进行工程计量（已完成的实物工程量）复核2复核工程付款帐单3在施工进展过程中进行投资跟踪（动态控制）4定期向项目经理、业主提供投资控制报表5编制施工阶段详细的费用支出计划，并控制其执行——复核一切付款帐单6审核竣工决算施工阶段——技术措施C-4PM方法/投资控制1对设计变更进行技术经济比较2继续寻求通过设计挖潜节约投资的可能施工阶段——合同措施D-4PM方法/投资控制1参于处理索赔事宜2参于合同修改、补充工作，着重考虑它对投资控制的影响项目费用管理

ProjectCostControlPM概念0项目管理引言1项目费用的概念2项目投资控制概述3项目投资控制工作内容5项目各阶段投资控制措施6项目投资评价4项目各阶段投资控制工作流程财务评价是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，计算项目范围内的效益和费用，分析项目的盈利能力、清偿能力，以考察项目在财务上的可行性

国民经济评价是在合理配置国家资源的前提下，从国家整体的角度分析计算项目对国民经济的净贡献，以考察项目的经济合理性一、项目投资评价概述项目经济评价应遵循效益与费用计算口径对应一致的原则

财务评价只计算项目本身的直接效益和直接费用

国民经济评价还应计算项目的间接效益和间接费用，即项目的外部效果国民经济评价所采用的通用参数，如社会折现率、影子汇率、影子工资、贸易费用率，以及重要投入物的影子价格等财务评价所采用的财务基准收益率、基准投资回收期等重要行业参数财务评价和国民经济评价结论都可行的项目可以通过，反之应予否定；国民经济评价结论不可行的项目，一般应予否定。对某些国计民生急需的项目，如国民经济评价结论好，但财务评价不可行，应重新考虑方案，必要时可向国家提出采取经济优惠措施的建议，使项目具有财务生存能力财务评价与国民经济评价的关系

１．评价角度不同：财务评价是从项目财务角度考察项目的盈利状况及借款偿还能力，以确定投资行为的财务可行性。国民经济评价是从国家整体的角度考察项目对国民经济的贡献以及需要国民经济付出的代价，以确定投资行为的经济合理性２．效益与费用的含义及划分范围不同：财务评价是根据项目的实际收支确定项目的效益和费用，补贴计为效益，税金和利息均计为费用。国民经济评价是着眼于项目对社会提供的有用产品和服务及项目所耗费的全社会有用资源，来考察项目的效益和费用，故补贴不计为项目的效益，税金和国内借款利息均不计为项目的费用项目的财务效益主要表现为生产经营的产品销售（营业）收入；财力支出（费用）主要表现为建设项目总投资、经营成本和税金等各项支出。

（一）产品销售（营业）收入是指项目销售产品（提供劳务）取得的收入（二）建设项目总投资是固定资产投资、固定资产投资方向调节税、建设期借款利息和流动资金之和。

固定资产投资是指项目按拟定建设规模、产品方案、建设内容进行建设所需的费用，它包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用和预备费用。

流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金。它是流动资产与流动负债的差额。

项目总投资形成的资产分为固定资产、无形资产、递延资产和流动资产（三）经营成本是指项目总成本费用扣除固定资产折旧费、维简费、无形及递延资产摊销费和利息支出以后的全部费用，即：

经营成本=总成本费用－折旧费－维简费－摊销费－利息支出

总成本费用=生产成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用

总成本费用=外购原材料、燃料及动力＋工资及福利费＋修理费＋折旧费＋维简费＋摊销费＋利息支出＋其他费用（四）税金是指产品销售税金及附加、所得税等。产品销售税金及附加包括产品税、增值税、营业税、资源税、城市维护建设税及教育费附加

３．评价采用的价格不同：财务评价对投入物和产出物采用财务价格，国民经济评价采用影子价格。

４．主要参数不同：财务评价采用官方汇率和行业基准收益率，国民经济评价采用国家统一测定的影子汇率和社会折现率使用影子价格时，项目投入物和产出物分为外贸货物、非外贸货物和特殊投入物三种类型：

（一）外贸货物：是指其生产或使用将直接或间接影响国家进出口的货物。包括：项目产出物中直接出口（增加出口）、间接出口（替代其他企业产品使其增加出口）或替代进口（以产顶进减少进口）者；项目投入物中直接进口（增加进口），间接进口（挤占其他企业的投入物使其增加进口）或挤占原可用于出口的国内产品（减少出口）者（二）非外贸货物：是指其生产或使用将不影响国家进出口的货物。除了所谓“天然”的非外贸货物如建筑、国内运输等基础设施和商业的产品和服务外，还有由于运输费用过高或受国内国外贸易政策和其他条件的限制不能进行外贸的货物。

（三）特殊投入物：是指劳动力和土地

外贸货物的影子价格以实际可能发生的口岸价格为基础确定

具体定价方法如下：

（一）产出物（项目产出物的出厂价格）

１．直接出口产品（外销产品）的影子价格（ＳＰ）：

离岸价格（ｆ．ｏ．ｂ）乘以影子汇率（ＳＥＲ），减去国内运输费用（Ｔ1）和贸易费用（Ｔr1）。其表达式为：

ＳＰ=ｆ．ｏ．ｂ．×ＳＥＲ－（Ｔ1＋Ｔr1）２．间接出口产品（内销产品，替代其他货物使其他货物增加出口）的影子价格（ＳＰ）：

离岸价格（ｆ．ｏ．ｂ）乘以影子汇率，减去原供应厂到口岸的运输费用（Ｔ2）及贸易费用（Ｔr2），加上原供应厂到用户的运输费用（Ｔ3）及贸易费用（Ｔr3，再减去拟建项目到用户的运输费用（Ｔ4）及贸易费用（Ｔr4）。其

表达式为：

ＳＰ=ｆ．ｏ．ｂ．×ＳＥＲ－（T2＋Ｔr2）＋（Ｔ3＋Ｔr3）－（Ｔ4＋Ｔr4）

３．替代进口产品（内销产品，以产顶进，减少进口）的影子价格（ＳＰ）：原进口货物的到岸价格（ｃ．ｉ．ｆ．）乘以影子汇率，加口岸到用户的运输费用（Ｔ5）及贸易费用（Ｔr5），再减去拟建项目到用户的运输费用及贸易费用。其

表达式为：

ＳＰ=ｃ．ｉ．ｆ．×ＳＥＲ＋（Ｔ5＋Ｔr5）－（Ｔ4＋Ｔr4）

（二）投入物（项目投入物的到厂价格）：

１．直接进口产品（国外产品）的影子价格（ＳＰ）：到岸价格（ｃ．ｉ．ｆ．）乘以影子汇率，加国内运输费用和贸易费用。其表达式为：

ＳＰ=ｃ．ｉ．ｆ．×ＳＥＲ＋（Ｔ1＋Ｔr1）２．间接进口产品的影子价格（ＳＰ）：到岸价格（ｃ．ｉ．ｆ．）乘以影子汇率，加口岸到原用户的运输费用及贸易费用，减去供应厂到用户的运输费用及贸易费用，再加上供应厂到拟建项目的运输费用（Ｔ6）及贸易费用（Ｔr6）。其表达式

为：

ＳＰ=ｃ．ｉ．ｆ．×ＳＥＲ＋（Ｔ5＋Ｔr5）－（Ｔ3＋Ｔr3）＋（Ｔ6＋Ｔr6）３．减少出口产品的影子价格（ＳＰ）：

离岸价格（ｆ．ｏ．ｂ．）乘以影子汇率，减去供应厂到口岸的运输费用及贸易费用，再加上供应厂到拟建项目的运输费用（Ｔ6）及贸易费用（Ｔr6）。其表达式为：

ＳＰ=ｆ．ｏ．ｂ．×ＳＥＲ－（Ｔ2＋Ｔr2）＋（Ｔ6＋Ｔr6）非外贸货物的影子价格按下述原则和方法确定：

（一）产出物

１．增加供应数量满足国内消费的产出物。供求均衡的，按财务价格定价；供不应求的，参照国内市场价格并考虑价格变化的趋势定价，但不应高于相同质量产品的进口价格；无法判断供求情况的，取上述价格中较低者２．不增加国内供应数量，只是替代其他相同或类似企业的产出物，致使被替代企业停产或减产的。质量与被替代产品相同的，应按被替代企业相应的产品可变成本分解定价；提高产品质量的，原则上应按被替代产品的可变成本加提高产品质量而带来的国民经济效益定价，其中，提高产品质量带来的效益，可近似地按国际市场价格与被替代产品的价格之差确定。

３．产出物按上述原则定价后，再计算为出厂价格

（二）投入物

１．能通过原有企业挖潜（不增加投资）增加供应的，按可变成本分解定价。

２．在拟建项目计算期内需通过增加投资扩大生产规模来满足拟建项目需要的，按全部成本（包括可变成本和固定成本）分解定价。当难以获得分解成本所需要的资料时，可参照国内市场价格定价。

３．项目计算期内无法通过扩大生产规模增加供应的（减少原用户的供应量），参照国内市场价格、国家统一价格加补贴（如有时）中较高者定价。

４．投入物按上述原则定价后，再计算为到厂价格

劳动力的影子工资及土地的影子费用按下述原则确定：

劳动力的影子工资应能反映该劳动力用于拟建项目而使社会为此放弃的效益，以及社会为此而增加的资源消耗。

影子工资可通过财务评价时所用的工资与福利费之和乘以影子工资换算系数求得。影子工资换算系数由国家统一测定发布。

土地的影子费用应能反映该土地用于拟建项目而使社会为此放弃的效益，以及社会为此而增加的资源消耗（如居民搬迁费等）

影子汇率反映外汇的真实价值，用于国民经济评价中外汇与人民币之间的换算，同时也用作经济换汇或节汇成本的判据。

影子汇率可通过国家外汇牌价乘以影子汇率换算系数求得，影子汇率换算系数是一个重要的通用参数，由国家统一测定发布现金流量：各时点上实际发生的资金流出或流入流出系统的资金称为现金流出CO

流入系统的资金称为现金流入CI净现金流量：现金流入与流出之差称为（CI-CO）现金流量图：一种反映经济系统资金运动状态的图式资金时间价值：实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值

二、资金时间价值资金时间价值的表现形式

利息就是资金时间价值的一种重要表现形式

利率作为衡量资金时间价值的相对尺度（一）资金时间价值的计算方法1、单利计算

指在计算利息时，仅用最初本金来加以计算（P/F，i，n）一次支付现值系数

一次支付的情形2、复利计算在计算利息时，某一计息周期的利息是由本金加上先前计息周期所累积利息总额之和来计算的，这种利息称为复利=P（F/P，i，n）（F/P，i，n）一次支付终值系数=F（P/F，i，n）等额支付系列情形终值计算（即已知A求F）

F=A（F/A，i，n）

（F/A，i，n）年金终值系数偿债基金计算（已知F求A）

A=F（A/F，i，n）（A/F，i，n）偿债基金系数

资金回收计算（已知P知A）

A=P（A/P，i，n）（A/P，i，n）资金回收系数现值计算（即已知A求P）

P=A（P/A，i，n）

（P/A，i，n）年金现值系数3、名义利率与实际利率在复利计算中，当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和实际利率的概念。名义利率所谓名义利率r，是指计息周期利率i乘以一个利率周期内的计息周期数m所得的利率周期利率。实际利率(二)等值计算

等值基本公式相互关系示意图(三)建设期贷款利息计算贷款利息的计算方法有单利法和复利法之分当总贷款在贷款期内是分期均衡发放，且本息在还款期内是分期均衡偿还时。如果贷款总额一次性贷出，利率固定且本息在贷款期末一次付清的贷款盈利能力分析：分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平清偿能力分析：分析测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力抗风险能力分析：分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性1、经济效果评价的内容三、投资方案经济效果评价

基本方法：确定性评价方法不确定性评价方法评价方法：静态评价方法动态评价方法在进行方案比较时，一般以动态评价方法为主在方案初选阶段，可要用静态评价方法

2、经济效果评价指标评价指标分类（1）投资收益率

是指投资方案建成达到设计生产能力后的一个正常年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。它表明投资方案正常生产年份中，单位投资每年所创造的年净收益额评价准则

若R≥Rc

则方案可以考虑接受

若R<Rc

则方案是不可行的

以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠（2）投资回收期（返本期）

以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间

是反映投资方案清偿能力的重要指标

投资回收期可以自项目建设开始年算起

静态投资回收期

计算公式：评价准则：

若Pt≤Pc，表明项目投资能在规定的时

间内收回，则方案可以考虑接受

若Pt<Pc，则方案是不可行的

动态投资回收期净现金流量累计现值等于零时的年份计算式评价准则

可行

不可行

投资回收期没有全面地考虑整个计算期内的现金流量

投资回收期作为方案选择评价准则是不可靠的，只能作为辅助评价指标（3）净现值（NPV-NetPresentValue）反映投资方案在计算期内获利能力的动态评价指标计算公式净现值函数曲线评价准则

NPV>0方案可行

资金成本和机会成本目标利润投资风险通货膨胀资金限制基准收益率合理与否对投资方案的评价结果有直接的影响,应考虑以下因素：资金成本和目标利润是确定基准收益率的基础，投资风险、通货膨胀和资金限制是确定基准收益率必须考虑的影响因素在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率内部收益率是考察项目盈利能力的主要动态评价指标计算公式评价准则

IRR>ic

则项目/方案在经济上可行（4）内部收益率（IRR-InternalRateofReturn）用试算法确定内部收益率IRR

采用线性内插法计算IRR只适用于具有常规现金流量的投资方案

例[背景材料]：某项目建设期一年，投产期二年，正常营运期十年，项目资金筹措及安排计划如下表，长期借款利率10%，短期借款利率6%，销售税金及附加10%；长期借款在生产期5年内按等额本息偿还，短期借款主要用于偿还长期借款本金，其利息计入当年，本金部分于下年偿还；预计项目形成固定资产580万元，其余形成无形资产，固定资产残率5%，折旧年限12年，无形资产摊销年限5年。年基准收益率10%.问题：①计算固定资产折旧费和无形资产摊销费；②分析项目是否可行?序号项目12345-131建设投资自有资金100

贷款5002流动资金自有资金

160

贷款

120120

3短期借款

4销售收入

17003100450045005经营成本

1400220030003000

单位：万元3、投资方案经济效果评价

评价方案的分类（1）单一方案——独立型方案评价

通过计算方案的经济效果指标，并按照判别准则检验。（2）多方案——互斥型方案评价

包含两部分内容：

一是考察各个方案自身的经济效果

二是考察方案的相互最优性1）增量投资收益率

增量投资收益率大于基准投资收益率，此时，投资大的方案就是可行的，反之，投资小的方案为优选方案

2）增量投资回收期

增量投资回收期小于基准投资回收期时，投资大的方案为优选方案；反之，投资小的方案为优选方案静态评价方法3）年折算费用

根据年折算费用最小者为最优方案

4）综合总费用

方案的综合总费用即为方案的投资与基准投资回收期内年经营成本的总和

综合总费用为最小的方案即为最优方案静态评价方法仅适用于方案初评或作辅助评价方法采用1）净现值（NPV）净现值最大的方案为最佳方案动态评价方法净年值NAV评价与净现值评价是等效的如果方案所产生的效益相同（或基本相同），但效益无法或很难用货币直接计量时，对互斥方案的比较常用费用现值PC替代净现值进行评价2）增量内部收益率（ΔIRR）直接按各互斥方案的内部收益率的高低来选择方案，并不一定能选出净现值（基准收益率下）最大的方案增量投资内部收益率ΔIRR是两个方案各年净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率增量投资内部收益率大于基准收益率，方案1为优选方案1）净年值（NAV）尽管方案年限不同，都可用净年值反映出来计算各备选方案净现金流量的等额年值（NAV）并进行比较，以NAV≥0且NAV最大者为最优方案用等值年金可不考虑计算期的不同2）净现值（NPV）在相同的计算期下比较净现值（NPV）的大小常用的比较方法有最小公倍数法和研究期法计算期不同的互斥方案经济效果的评价3）增量内部收益率（ΔIRR）首先对各备选方案进行绝对效果检验，计算增量内部收益率的方法进行比选求解寿命不等互斥方案间增量内部收益率的方程可以两方案净年值相等的方式建立例：某公司考虑两种方案，A方案与B方案的初始成本分别为6000元和4000元，残值分别为900元、500元。方案B的年运行费为675元，方案A的年运行费为300元，经济寿命均为8年，试比较方案（AE法、ΔIRR法）（i=10%）例：为修建某桥，有两处可以选点，选点A时需建吊桥，投资3000万元，建桥购地80万元，年维护费1.5万元。桥面每十年翻修一次5万元；选点B时,可建桁架桥,投资1200万元,年维护费8000元,桥面每三年粉刷一次1万元,每10年翻新一次4.5万元，购地用款1030万元，若利率为10%，寿命期无限，试比较何者优？不确定性产生的原因（1）项目数据的统计偏差（2）通货膨胀（3）技术进步（4）市场供求结构的变化（5）其他外部影响因素

不确定性分析方法：盈亏平衡分析敏感性分析概率分析盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价，而敏感性分析和概率分析则可同时用于财务评价和国民经济评价四、不确定性分析

通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法，故亦称为量本利分析盈亏平衡分析方法精略地对高度敏感的产量、售价、成本、利润等因素进行分析，会有助于了解项目可能承担的风险程度盈亏平衡分析可分为：线性盈亏平衡分析

非线性盈亏平衡分析（一）、盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析损益方程式

盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力，盈亏平衡点越低，抗风险能力也越强例：假定建筑面积为500～1000㎡的办公用房，可以采用三种结构，费用如下，试选最经济方案。（利率8%，寿命按20年计算）方案造价（元/㎡）年维修费年能耗残值砖混60028000120000钢结构7252500075003.2%造价砖木8751500062501%造价敏感性分析的概念投资项目评价中的敏感性分析，是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如内部收益率、净现值等）的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力

（二）、敏感性分析单因素敏感性分析多因素敏感性分析敏感性分析单因素敏感性分析步骤：1、确定分析指标2、选择需要分析的不确定性因素（1）项目投资（2）项目寿命年限（3）经营成本，特别是变动成本（4）产品价格（5）产销量（6）项目建设年限、投产期限和产出水平及达产期限（7）基准折现率（8）项目寿命期末的资产残值3、分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况4、确定敏感性因素敏感系数（又称灵敏度），是衡量变量因素敏感程度的一个指标

5、方案选择例：某公司计划修建一商品砼搅拌站。估计寿命15年，计划年初一次投资200万元，第二年年初投产，每天生产砼100m3，每年可生产250天，售价40元/m3，固定成本及可变费用10元/m3。估计到期时项目残值20万元，基准利率15%，试就售价、投资额、砼方量三个影响因素对投资方案进行敏感分析概率分析步骤：（1）选定一个或几个评价指标（2）选定需要进行概率分析的不确定因素（3）预测不确定因素变化的取值范围及概率分布（4）根据测定的风险因素取值和概率分布，计算评价指标的相应取值和概率分布（5）计算评价指标的期望值和项目可接受的概率（6）分析计算结果，判断其可接受性，研究减轻和控制不利影响的措施（三）、概率分析（风险分析）

是利用概率来研究和预测不确定因素对项目经济评价指标的影响的一种定量分析方法净现值的期望值决策树法概率分析的方法

价值工程是以提高产品或作业价值为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低的寿命周期成本，可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术价值工程中所述的“价值”，是指作为某种产品（或作业）所具有的功能与获得该功能的全部费用的比值。价值、功能和寿命周期成本三个基本要素

（一）价值工程的概念五、价值工程（2）价值工程的核心是功能分析（3）以集体智慧开展的有计划、有组织的活动（1）以最低的寿命周期成本实现产品必要功能（二）价值工程特点：（1）在提高产品功能的同时，又降低产品成本，这是提高价值最为理想的途径（2）在产品成本不变的条件下，通过提高产品的功能，达到提高产品价值的目的（3）保持产品功能不变的前提下，通过降低成本达到提高产品价值的目的（4）产品功能有较大幅度提高，产品成本有较少提高（5）在产品功能略有下降、产品成本大幅度降低的情况下（三）提高产品价值的途径（四）价值工程的基本工作程序价值工程的工作阶段活动程序对应问题基本步骤具体步骤分析问题1、功能定义（1）选择对象（2）搜集资料（1）价值工程的研究对象是什么？（3）功能定义（4）功能整理（2）这是干什么用的？2、功能评价（5）功能分析及功能评价（3）它的成本是多少？（4）它的价值是多少？综合研究方案评价3、制定创新方案与评价（6）方案创造（5）有无其他方法实现同样功能？（7）概括评价（8）指定具体方案（9）实验研究（10）详细评价（11）提案审批（12）方案实施（13）成果评价（6）新方案的成本是多少？（7）新方案能否满足要求？1、因素分析法2、ABC分析法占总成本70%~80%而占零部件总数10%~20%A类部件是价值工程的主要研究对象

（五）VE对象选择的方法是以功能重要程度作为选择价值工程对象的一种分析方法0-1评分法零部件ABCDE功能总分修正得分功能评价系数ABCDE×00101×01011×10001×01111×32240433510.250.190.190.310.06合计

11161.000-4评分法3、强制评分法（FD法）环比评分法（又称DARE法）功能区功能重要性评价暂定重要性系数修正重要性系数功能重要性系数（1）（2）（3）（4）FA11.59.00.47FA22.06.00.32FA33.03.00.16FA4

1.00.05合计

19.01.004、价值系数法VI=1评价对象的功能比重与成本比重大致平衡，合理VI<