项目投资与融资课件

项目投资与融资第一章工程项目融资与投资导论

一.项目

二.项目融资概述1.项目融资的基本概念和特征2.项目融资的产生及发展3.项目融资的适用范围3.1资源开发项目

3.2基础设施建设

3.3制造业项目4.我国引入项目融资的意义一、项目项目就是以一套独特而相互联系的任务为前提，有效地利用资源，为实现一个特定的目标所做的一次性的努力。项目特征（1）项目具有明确的目标和约束条件（2）项目具有独特性（3）项目的系统性（4）项目的风险性（5）项目结合部的管理（6）每个项目都有客户

项目分类根据项目的生产性质分为工业项目、农业项目、环境保护项目、交通运输项目等。按照项目的盈利性营利项目（以财务上取得利润为经营目的，如工业项目、高科技项目、农业项目、环境保护项目非营利项目(以保持财务上的收支平衡同时增加社会福利为目的，如公办学校、公办医院)根据项目的规模（产量或投资额）大型项目中型项目小型项目同一个项目从不同的角度考察投资项目（侧重于项目的投资额）工程项目或建设项目（侧重于项目的施工工程）二、项目融资的概念与特征1.项目融资的概念项目融资，英文叫projectfinancing，有广义与狭义之分。“为项目融资”，凭借企业有形资产的价值作为担保取得筹资信用。“通过项目融资”，根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的筹资活动，换句话说，它是以项目的资产作为抵押来取得筹资的信用。项目融资与传统贷款的比较

为项目融资凭借企业有形资产价值作为担保取得筹资信用主要适用于中小型项目和多数大型工业项目传统的融资方式：银行贷款债券融资与股票融资创新的融资方式：可转换债券资产证券化

通过项目融资

根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的筹资活动。以项目的资产作为抵押来取得筹资的信用。主要适用于少数超大型的基础设施项目，如电厂项目、交通项目、污水处理项目等。狭义的项目融资就是专指后一种资金筹措活动。主要适用于超大型的基础设施项目：电厂项目交通项目污水处理项目融资与传统贷款的比较工厂A工厂B工厂C银行还款贷款总公司传统贷款项目融资工厂A工厂B工厂C银行项目公司总公司有限担保有限投资贷款资金还款收益项目融资与传统贷款的比较

区别：1.从贷款对象看2.从还款来源看3.从贷款担保看项目融资的一个重要特点是：项目主办人将原来应当由自己承担的还债义务，部分地转移到该项目身上，即将原来由借款人承担的风险部分地转移给贷款人，由借贷双方共担项目风险。项目融资的基本概念

ProjectFiancing项目融资就是在向一个经济实体提供贷款时，贷款方查看该经济实体的现金流和收益，将其视为偿还债务的资金来源，并将该经济实体的资产视为这笔贷款的担保物，若对这两点感到满意，则贷款方同意贷予。

——P.K.Nevit项目融资的基本概念项目融资是对一项权利，自然资源或其他资产的发展或利用的融资，而且融资并不由任何形式股本提供，其回报主要来自于项目产生的利润。

——Vinter

项目融资是指以项目未来的资产和所产生的现金流量为基础，筹集该项目建设所需要资金的融资方式。项目融资的概念

项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。项目以外的资产和收入:无追索项目以外的资产、权益和收入无抵押无境内机构的融资担保2）项目融资的基本特征(1)至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与；(2)项目发起方以股东的身份组建项目公司，该项目公司为独立的法人，从法律上与股东分离；(3)贷款银行为项目公司提供贷款；贷款银行将以项目的资产与收益为作为贷款偿还的保证，而对于项目公司之外的资产无权索取，即如果项目公司无力偿还贷款，则贷款银行只能获得项目的本身的收入与资产，而与项目的发起人无关；(有限追索)(4)处于安全的考虑，贷款银行必然对项目的谈判、建设、运营进行全过程的监控；(5)为使项目风险的合理分担，项目融资必然要以复杂的贷款和担保文件作为项目各方行为的依据；(6)由于贷款方承担较大的风险，所以他要求的利率也必然较高，再加上其它费用，使得融资成本整体较高；(7)鉴于项目融资的复杂性，因此，对项目的主办者与经营者有较高的能力要求。2.项目融资的产生和发展传统投资项目筹资，如贷款、发行股票和债券等等，从产生、发展到趋于成熟已走过了数百年的历史，但是，对于基础设施建设的项目融资，从产生至今还不到70年的历史。产生阶段：上世纪30年代(石油项目中通过产品支付方式)发展阶段：上世纪50-60年代的石油开发上世纪70年代以后的基础设施建设上世纪80年代，发展中国家基础设施项目开始使用项目融资近年来，在发达国家，随着对基础设施需求的减少，项目融资重点正转向其他方向，如制造业。2.2我国项目融资的发展第一次在1983年，香港投资商胡应湘带领其合和集团在深圳投资建设“沙角B火力电厂”项目，90年代中期，项目融资在我国得到较大发展目前国内已有一些项目采用BOT方式进行融资，其中已建成或正在建设的项目主要是:电厂、交通和环保项目。电厂项目有：定渠电厂、日照电厂、深圳电厂等；交通项目有：北京长城轻轨铁路、广州轻轨铁路、武汉城市铁路等；环保项目有：大阊污水处理厂等。工业项目有：四川水泥厂等3.项目融资的领域3.1资源开发项目：石油、天然气、煤炭、铀等能源资源，铜、铁、铝、钒土等金属矿资源以及金刚石开采业

(P95英国北海油田项目)3.2基础设施项目：发电设施、铁路、公路、桥梁、隧道、自来水处理与污水处理3.3制造业项目：大型轮船、飞机4我国引入项目融资的意义

1)基础设施发展的迫切需要基础设施产业主要涉及以下三个领域：公共设施，如电力、电信、自来水、排污等；公共工程，包括公路、大坝；其他交通部门，如城市交通、铁路、港口、机场。经济发展的事实表明，良好的基础设施能够提高生产力，降低成本。经验估计，基础设施存量增长1%，国内生产总值GDP也会增长1%，据世界银行的预测，1995-2000中国财政支出用于基础设施部门仅占总支出的7%2)拓宽利用