中级职称07年财务管理试题

中级职称07年试题

•、单选题（每题1分，共25分）

1.已知某种证券收益率的标准差为0.2,当前的市场组合收益率的标准差为0.4,两者之间的相关系数为

0.5,则两者之间的协方差是（）.

A.0.04

B.0.16

C.0.25

D.1.00

2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以

从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。

A.复利终值数

B.复利现值系数

C.普通年金终值系数

D.普通年金现值系数

3.己知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用数100万元，流动负债可用数为40万元；投产

第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为

（）万元。

A.150

B.90

C.60

D.30

4.在下列各项中，属于项目资本金现金流量表的流出内容，不属于全部投资现金流量表流出内容的是（）.

A.营业税金及附加

B.借款利息支付

C.维持运营投资

D.经营成本

5.相对于股票投资而言，下列项目中能够揭示债券投资特点的是（）。

A.无法事先预知投资收益水平

B.投资收益率的稳定性较强

C.投资收益率比较高

D.投资风险较大

6.某公司股票在某一时点的市场价格为30元，认股权证规定每股股票的认购价格为20元，每张认股权证

可以购买0.5股普通股，则该时点每张认股权证的理论价值为（）。

A.5元

B.10元

C.15元

D.25元

7.根据营运资金管理理论，卜.列各项中不属于企业应收账款成本内容的是（）。

A.机会成本

B.管理成本

C.短缺成本

D.坏账成本

8.在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。

A.现金周转期

B.应付账款周转期

C.存货周转期

D.应收账款周转期

9.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是（）。

A.发行普通股

B.留存收益筹资

C.长期借款筹资

D.发行公司债券

10.在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（）。

A.单独发行认股权证

B.附带发行认股权证

C.备兑认股权证

D.配股权证

11.与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。

A.筹资风险比较小

B.筹资弹性比较大

C.筹资条件比较严格

D.筹资条件比较宽松

12.在下列各项中，不能用于加权平均资金成本计算的是（）。

A.市场价值权数

B.目标价值权数

C.账面价值权数

D.边际价值权数

13.某企业某年的财务杠杆系数为2.5,息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%,假定其他因素不变，则

该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（）。

A.4%

B.5%

C.20%

D.25%

14.在卜列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不

分原则的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

15.在卜・列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）。

A.支付现金股利

B.增发普通股

C.股票分割

D.股票回购

16.在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（）。

A.弹性预算方法

B.增量预算方法

C.零基预算方法

D.流动预算方法

17.某期现金预算中假定出现了正值的现金收支差额，且超过额定的期末现金余额时，单纯从财务预算调剂

现金余缺的角度看，该期不宜采用的措施是（）。

A.偿还部分借款利息

B.偿还部分借款本金

C.抛售短期有价证券

D.购入短期有价证券

18.企业将各责任中心清偿因相互提供产品或劳务所发生的、按内部转移价格计算的债权、债务的业务称为

（）O

A.责任报告

B.业务考核

C.内部结算

D.责任转账

19.作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法，简称（）。

A.变动成本法

B.传统成本法

C.ABC分类法

D.ABC法

20.在下列各项指标中，其算式的分子、分母均使用本年数据的是（）。

A.资本保值增值率

B.技术投入比率

C.总资产增长率

D.资本积累率

21.在卜列财务业绩评价指标中，属于企业获利能力基本指标的是（）。

A.营业利润增长率

B.总资产报酬率

C.总资产周转率

D.资本保值增值率

22.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为

（）.

A.企亚财务管理

B.企业财务活动

C.企业财务关系

D.企业财务

23.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企'亚与债务人之间财务关系”的'业务是（）。

A.甲公司购买乙公司发行的债券

B.甲公司归还所欠丙公司的货款

C.甲公司从「公司赊购产品

D.甲公司向戊公司支付利息

24.在卜列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为

的财务管理目标是（）。

A.利润最大化

B.企业价值最大化

C.每股收益最大化

D.资本利润率最大化

25.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（）。

A.不能降低任何风险

B.可以分散部分风险

C.可以最大限度地抵消风险

D.风险等于两只股票风险之和

二、多选题（每题2分，共20分）

26.在下列各种资本结构理论中，支持“负债越多企业价值越大”观点的有（）。

A.代理理论

B.净收益理论

C.净营'业收益理论

D.修正的MM理论

27.在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有（〉。

A.依法分配原则

B.资本保全原则

C.分配与积累并重原则

D.投资与收益对等原则

28.在计算不超过一年期债券的持有期年均收益率时，应考虑的因素包括（）。

A.利息收入

B.持有时间

C.买入价

D.卖出价

29.在下列各项中，属于日常业务预算的有（）。

A.销售预算

B.现金预算

C.生产预算

D.销售费用预算

30.在卜一列质量成本项目中，属于不可避免成本的有（）。

A.预防成本

B.检验成本

C.内部质量损失成本

D.外部质量损失成本

31.企、也计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（）。

A.股票期权

B.认股权证

C.可转换公司债券

D.不可转换公司债券

32.在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。

A.经济周期

B.经济发展水平

C.宏观经济政策

D.公司治理结构

33.在下列各项中，可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）。

A.偿债基金

B.先付年金终值

C.永续年金现值

D.永续年金终值

34.在下列各项中，属于股票投资技术分析法的有（）。

A.指标法

B.K线法

C.形态法

D.波浪法

35.运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（）。

A.机会成本

B.转换成本

C.短缺成本

D.管理成本

三、判断题（每题1分，共10分，每题答对得1分，答错扣0.5分，本题型最低得分为。分）

61.附权优先认股权的价值与新股认购价的大小成正比例关系。（）

62.企、业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（）

63.筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何方式取得资金的问题，它们之间不存在对应

关系。（）

64.经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（）

65.在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的

股利。（）

66.在财务预算的编制过程中，编制预计财务报表的正确程序是：先编制预计资产负债表，然后再编制预计

利润表。（）

67.从财务管理的角度看，公司治理是有关公司控制权和剩余索取权分配的一套法律、制度以及文化的安

排。（）

68.证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。（）

69.根据财务管理理论，按照三阶段模型估算的普通股价值，等于股利高速增长阶段现值、股利固定增长阶

段现值和股利固定不变阶段现值之和。（）

70.根据项目投资理论，完整工业项目运营期某年的所得税前净现金流量等于该年的自由现金流量。（）

四、计算题（每题5分，共20分）

1.已知：现行国库券的利率为5%,证券市场组合平均收益率为15%,市场上A、B、C、D四种股票的0

系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。

要求：

（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每

股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。

（3）计算A、B,C投资组合的B系数和必要收益率。假定投资者购买A、B,C三种股票的比例为1:3:6。

（4）已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的B系数为0.96,该组

合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决

策，并说明理由。

2.已知：ABC公司是•个基金公司，相关资料如下：

资料一：2006年1月1日，ABC公司的基金资产总额（市场价值）为27000万元，其负债总额（市场价

值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为

基金资产净值的2%,赎回费率为基金资产净值的1%。

资料二：2006年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为26789万元其负债总额为345万元，

已售出10000万份基金单位。

资料三：假定2006年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2007年12月31日，该基金投资者

持有的份数不变，预计此时基金单位净值为3.05元。

要求：

(1)根据资料一计算2006年1月1日ABC公司的下列指标：

①基金净资产价值总额；②基金单位净值；③基金认购价；④基金赎回价。

(2)根据资料二计算2006年12月31日的ABC公司基金单位净值。

(3)根据资料三计算2007年该投资者的预计基金收益率。

3.某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动费用分配率为5元/小时，标准固定制造费用分配率为

8元/小时。本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为21600元，实际变动制造费用

与固定制造费用分别为110160元和250000元。要求计算下列指标：

(1)单位产品的变动制造费用标准成本。

(2)单位产品的固定制造费用标准成本。

(3)变动制造费用效率差异。

(4)变动制造费用耗费差异。

(5)两差异法下的固定制造费用耗费差异。

(6)两差异法下的固定制造费用能量差异。

4.某企业2006年末产权比率为80%,流动资产占总资产的40%。有关负债的资料如下：

资料一：该企业资产负债表中的负债项目如表达1所示：

表1

负债项目金额

流动负债：

短期借款2000

应付账款3000

预收账款2500

其他应付款4500

一年内到期的长期负债4000

流动负债合计16000

非流动负债：

长期借款12000

应付债券20000

非流动负债合计32000

负债合计48000

资料二：该企业报表附注中的或有负债信息如卜.：已贴现承兑汇票500万元，对外担保2000万元，未决

诉讼200万元，其他或有负债300万元。

要求计算下列指标：

(1)所有者权益总额。

(2)流动资产和流动比率。

(3)资产负债率。

(4)或有负债金额和或有负债比率。

(5)带息负债金额和带息负债比率。

五、综合题(第1题15分，第2题10分，共25分)

1.己知：甲企业不缴纳营业税和消费税，适用的所得税税率为33%,城建税税率为7%,教育费附加率为

3%,所在行业的基准收益率ic为10%。该企业拟投资建设•条生产线，现有A和B两个方案可供选择。

资料一：A方案投产后某年的预计营业收入为100万元，该年不包括财务费用的总成本费用为80万元，

其中，外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为23万元，折旧费为12万元，无形资产摊

销费为0万元，其他费用为5万元，该年预计应交增值税10.2万元。

资料二：B方案的现金流量如表2所示

表2现金流量表(全部投资)单位：万元

项目计算期

(第t年)建设期运营期合计

01234567〜1011

1.现金流入0060120120120120**1100

1.1营业收入60120120120120*1201140

1.2回收固定资产余值1010

1.3回收流动资金**

2.现金流出1005054.1868.3668.3668.3668.36*68.36819.42

2.1建设投资10030130

2.2流动资金投资202040

****

2.3经营成本****

****

2.4营业税金及附加****

3.所得税前

净现金流量-100-505.8251.6451.6451.6451.64*101.64370.58

4.累计所得税

前净现金流量-100-150-144.18-92.54-40.910.7462.38；*370.58一

5.调整所得税0.335.605.605.605.60*7.2558.98

6.所得税后

净现金流量一100-505.4946.0446.0446.0446.04*94.39311.6

7.累计所得税后

净现金流量一100-150-144.51--98.47-52.43-6.3939.65*311.6-

该方案建设期发生的固定资产投资为105万元，其余为无形资产投资，不发生开办费投资。固定资产

的折旧年限为10年，期末预计净残值为10万元，按直线法计提折旧；无形资产投资的摊销期为5年。建

设期资本化利息为5万元。

部分时间价值系数为：(P/A,10%,11)=6.4951,(P/A,10%,1)=0.9091

要求：

(1)根据资料一计算A方案的下列指标：

①该年付现的经营成本；②该年营'也税金及附加；③该年息税前利润；④该年调整所得税；⑤该年所得税

前净现金流量。

(2)根据资料二计算B方案的下列指标：

①建设投资；②无形资产投资；③流动资金投资；④原始投资；⑤项目总投资；⑥固定资产原值；⑦运营

期1〜10年每年的折旧额；⑧运营期1〜5年每年的无形资产摊销额；⑨运营期末的回收额；⑩包括建设

期的静态投资回收期(所得税后)和不包括建设期的静态投资回收期(所得税后)。

(3)已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元，请按

简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11.

(4)假定A方案所得税后净现金流量为：NCF0=-120万元，NCF1=0,NCF2〜11=24.72万元，据

此计算该方案的卜.列指标：①净现值(所得税后)；②不包括建设期的静态投资回收期(所得税后)；③

包括建设期的静态投资回收期（所得税后）。

<5）已知B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为92.21万元，请按净现值和包括建设期的静态投

资回收期指标，对A方案和B方案作出是否具备财务可行性的评价。

2.已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：

资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表3所示：

表3现金与销售收入变化情况表单位：万元

年度销售收入现金占用

200110200680

200210000700

200310800690

200411100710

200511500730

200612000750

资料二：乙企业2006年12月31日资产负债表（简表）如表4所示:

乙企业资产负债表（简表）

表42006年12月31日单位：万元

资产

现金750

应收账款2250

存货4500

固定资产净值4500

资产合计12000

负债和所有者权益

应付费用1500

应付账款750

短期借款2750

公司债券2500

实收资本3000

留存收益1500

负债和所有者权益合计12000

该企'也2007年的相关预测数据为：销售收入20000万元新增留存收益100万元不变现金总额1000

元，每元销售收入占用变动现金0.05,其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表5所示：

表5现金与销售收入变化情况表单位：万元

年度年度不变资金（a）每元销售收入所需变动资金（b）

应收账款5700.14

存货15000.25

固定资产净值45000

应付费用3000.1

应付账款3900.03

资料三：丙企业2006年末总股本为300万股，该年利息费用为500万元，假定该部分利息费用在2007

年保持不变，预计2007年销售收入为15000元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定

于2007年初从外部筹集资金850万元。具体筹资方案有两个：

方案1：发行普通股股票100万股，发行价每股8.5元。2006年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长

率为5%.

方案2：发行债券850万元，债券利率10%,适用的企业所得税税率为33%。

假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。

要求：

（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：

①每元销售收入占用变动现金；②销售收入占用不变现金总额。

（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：

①按步骤建立总资产需求模型；②测算2007年资金需求总量；③测算2007年外部筹资量。

（3）根据资料三为丙企业完成下列任务：

①计算2007年预计息税前利润：②计算每股收益无差别点；③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方

案决策，并说明理由；④计算方案1增发新股的资金成本.

2007年财务管理试题参考答案

一、单项选择题

1、A2、C3、D4、B5、B6、A7、C8、A9、A10、CIk

C12、D13、D14、C

15、C16、A17、C18、C19、D20、B21、B22、D23、A24、

B25、A

二、多项选择题

kBD2、ABCD3>ABCD4、ACD5、AB6、BC7、ABC8、AB9、

ABCD10、AC

三、判断题

1、X2、J3、X4、J5、J6、X7、J8、V9、V10、

X

四、计算题

1、(1)A股票必要收益率=5%+0.91X(15%-5%)=14.1%

(2)B股票价值==18.02(元)

可投资B股票

(3)0.91X10%+1.17X3O%+1.8X6O%=1.52

A、B、C组合的必要收益率敷%+1.52X(15%-5%)=20.2%

（4）由于A、B、C组合必要收益率大于A、B、D投资组合的必要收益率，如果

不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合

2、（1）①基金净资产价值总额=27000-3000=24000（万元）

②基金单位净值=（元）

③基金认购价=3+3X2%=3.06（元）

④基金赎回价=3-3Xl%=2.97（元）

（2）基金单位净值==2.64（元）

（3）预计基金收益率==15.53%

3、①单位产品的变动制造费用标准成本=2X5=10（元）

②单位产品的固定制造费用标准成本=2X8=16（元）

③变动制造费用效率差异=（21600-12000X2）X5=-12000（元）

④变动制造费用耗费差异=（-5）X21600=2160（元）

⑤固定制造费用耗费差异=25000070000X2X8=90000（元）

⑥固定制造费用能量差异=10000X2X8-12000X2X8=-32000（元）

4、（1）所有者权益总额=负债+80%=60000（万元）

（2）流动资产=总资产义40%=（48000+60000）X40%=43200（万元）

流动比率=流动资产/流动负债=432000/16000=2.7（倍）

（3）资产负债率=负债/资产=48000/（48000+60000）=44.44%

（4）或有负债=500+2000+200+300=3000（万元）

或有负债比率=3000/60000=5%

（5）带息负债金额=2000+4000+12000+20000=38000（万元）

带息负债比率=38000/48000=79.17%

五、综合题

1、（1）①该年付现的经营成本=40+23+5=68（万元）

②该年营业税金及附加=10.2X（7%+3%）=1.02（万元）

③该年息税前利润=100T.02-80=18.98（万元）

④该年调整所得税=18.98X33%=6.26（万元）

⑤该年所得税前净现金流量=18.98+12=30.98（万元）

（2）①建设投资=100+30=130（万元）

②无形资产投资=130-105=25（万元）

③流动资金投资=20+20+=40（万元）

④原始投资=130+40=170（万元）

⑤项目总投资=170+5=175（万元）

⑥固定资产原值=105+5=110（万元）

⑦运营期1T0年每年的折旧额=（110-10）/10=10（万元）

⑧运营期1-5年每年的无形资产摊销额=25/5=5（万元）

⑨运营期末的回收额=40+10=50（万元）

⑩包括建设期的静态投资回收期=5+（1-6.391）/46.14=5.14（年）

不包括建设期的静态投资回收期=5.14-1=4.14（年）

（3）NCF3=36.64+10+5=51.64（万元）

NCF11=41.64+10+50=101.64（万元）

（4）①净现值=T20+24.72X（6.4951-0.9091）=18.09（万元）

②不包括建设期的回收期=120/24.70=4.86（年）

③包括建设期的回收期=4.86+1=5.86（年）

（5）A方案NPVA=18.09>0

PPA=5.86>=5.5年

故A方案基本具备财务可行性

B方案NPVB=92.21万元〉0

PPB=5.14<=5.5年

故B方案完全具备财务可行性

2、（1）每元销售收入占用现金=（750-700）/（12000-10000）=0.025

销售收入占用不变现金总额=700-0.025X10000=450（万元）

（2）总资金需求模型

Y=（1000+570+1500+4500+300+390）+（0.05+0.14+0.25+0+0.1+0.03）

X=8260+0.57X

2007资金需求总量=8260+0.57X20000=19660（万元）

2007年外部筹资量=19660-100=19560（万元）

（3）①2007年预计息税前利润=15000X12%=1800（万元）

②设每股收益大差别点为EBIT0则：

得:EBITO840万元

③由于2007年息税前利润1800万元＞840万元

故应该选择发行债券筹集资金，这样企业每股收益较高

④增发新股的资金成本=+5%=11.18%

2002年中级财务管理试题及答案

一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，

按答题卡要求，用2B铅笔填徐答题卡中相应的信息点。本类题共25分，每小题1分。多选、错

选、不选均不得分。）

1、已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%,债务资金的增加额在0—10000元范

围内，其利率维持5%不变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（）元。

A、5000

B、20000

C、50000

D、200000

2、某完整工业投资项目的建设期为零，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债需用

额为400万元，则该年流动资金投资额为（）万元。

A、400

B、600

C、1000

D、1400

3、在下列评价指标中，属于非折现正指标的是（）。

A、静态投资回收期

B、投资利润率

C、内部收益率

D、净现值

4、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%,有四个方案可供选择。

其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，(A/P,12%,10)=0.177；乙方案的净现

值率为—15%；丙方案的项目计算期为11年，每年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益

率为10%。最优的投资方案是()

A、甲方案

B、乙方案

C、丙方案

D、丁方案

5、一般而言，下列已上市流通的证券中，流动性风险相对较小的是()。

A、可转换债券

B、普通股股票

C、公司债券

D、国库券

6、下列各项中，属于企业短期证券投资直接目的的是()。

A、获取财务杠杆利益

B、降低企业经营风险

C、扩大本企业的生产能力

D、暂时存放闲置资金

7、企业为满足交易动机而持有现金，所需考虑的主要因素是()。

A、企业销售水平的高低

B、企业临时举债能力的大小

C、企业对待风险的态度

D、金融市场投机机会的多少

8、企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。

A、企业账户所记存款余额

B、银行账户所记企业存款余额

C、企业账户与银行账户所记存款余额之差

D、企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差

9、在对存货实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（）。

A、0.7：0.2：0.1

B、0.1：0.2：0.7

C、0.5：0.3：0.2

D^0.2：0.3：0.5

10、在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（）。

A、持有现金的机会成本

B、固定性转换成本

C、现金短缺成本

D、现金保管费用

11、某公司预计2002年应收账款的总计金额为3000万元，必要的现金支付为2100万元。应

收账款收现以外的其他稳定可靠的现金流入总额为600万元，则该公司2002年的应收账款收现保

证率为（）。

A、70%

B、20.75%

C、50%

D、28.57%

12、对国有独资公司而言，下列项目中属于国有资本收益的是（）。

A、企业所得税

B、净利润

C、资本公积

D、息税前利润

13、在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风

险收益对等原则的是()。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策，

C、固定股利比例政策

D、正常股利加额外股利政策

14、企业在利用激励性指标对责任中心进行定额控制时，所选择的控制标准是()。

A、最高控制标准

B、最低控制标准

C、平均控制标准

D、弹性控制标准

15、可以保持预算的连续性和完整性，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是()。

A、弹性预算

B、零基预算

C、滚动预算

D、固定预算

16、下列各项中，不属于增量预算基本假定的是()。

A、增加费用预算是值得的

B、预算费用标准必须进行调整

C、原有的各项开支都是合理的

D、现有的业务活动为企业必需

17、对成本中心而言，下列各项中，不属于该类中心特点的是()。

A、只考核本中心的责任成本

B、只对本中心的可控成本负责

C、只对责任成本进行控制

D、只对直接成本进行控制

18、在投资中心的主要考核指标中，能使个别投资中心的利益与整个企业的利益统一起来的

指标是()o

A、投资利润率

B、可控成本

C、利润总额

D、剩余收益

19、用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指()。

A、息税前利润

B、营业利润

C、利润总额

D、净利润

20、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是()。

A、企业向国有资产投资公司交付利润

B、企业向国家税务机关缴纳税款

C、企业向其他企业支付货款

D、企业向职工支付工资

21、下列各项中，代表即付年金现值系数的是()。

A、[(P/A,i,n+1)+1]

B、[(P/A,i,n十1)—1]

C、[(P/A,i,n—1)—1]

D、[(P/A,i,n—1)+1]

22、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已

知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万

元，标准离差为330万元。下列结论中正确的是()。

A、甲方案优于乙方案

B、甲方案的风险大于乙方案

C、甲方案的风险小于乙方案

D、无法评价甲乙方案的风险大小

23、在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是()。

A、赊购商品

B、预收货款

C、办理应收票据贴现

D、用商业汇票购货

24、在下列各项中，属于半固定成本内容的是()。

A、计件工资费用

B、按年支付的广告费用

C、按直线法计提的折旧费用

D、按月薪制开支的质检人员工资费用

25、采用销售百分率法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收人的变动而变动的

是()。

A、现金B、应付账款C、存货D、公司债券

二、多项选择题(下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定

的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题共20分，每小题2分。

多选、少选、错选、不选均不得分。)

1、下列有关信用期限的表述中，正确的有（）。

A、缩短信用期限可能增加当期现金流量

B、延长信用期限会扩大销售

C、降低信用标准意味着将延长信用期限

D、延长信用期限将增加应收账款的机会成本

2、若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有（）。

A、能为企业筹资创造良好条件

B、能处理好与投资者的关系

C、改善企业经营管理

D、能增强投资者的信心

3、下列各项中，需要利用内部转移价格在有关责任中心之间进行责任结转的有（）。

A、因供应部门外购材料的质量问题造成的生产车间超定额耗用成本

B、因上一车间加工缺陷造成的下一车间超定额耗用成本

C、因生产车间生产质量问题造成的销售部门降价损失

D、因生产车间自身加工不当造成的超定额耗用成本

4、下列各项中，属于社会贡献率指标中的“社会贡献总额”内容的有（）。

A、工资支出

B、利息支出净额

C、应交或已交的各种税款

D、劳保统筹及其他社会福利支出

5、下列各项中，属于筹资决策必须考虑的因素有（）。

A、取得资金的渠道

B、取得资金的方式

C、取得资金的总规模

D、取得资金的成本与风险

6、下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有()。

A、限制条件多

B、财务风险大

C、控制权分散

D、资金成本高

7、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有()。

A、降低企业资金成本

B、降低企业财务风险

C、加大企业财务风险

D、提高企业经营能力

8、下列各项中，可用于确定企业最优资金结构的方法有()。

A、高低点法

B、因素分析法

C、比较资金成本法

D、息税前利润——每股利润分析法

9、与财务会计使用的现金流量表相比，项口投资决策所使用的现金流量表的特点有()。

A、只反映特定投资项目的现金流量

B、在时间上包括整个项目计算期

C、表格中不包括任何决策评价指标

D、所依据的数据是预计信息

10、下列各项中，属于投资基金优点的有()。

A、具有专家理财优势

B、具有资金规模优势

C、可以完全规避投资风险

D、可能获得很高的投资收益

三、判断题（请将判断结果，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应的信息点。本类题

共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0、5分，不判断的不

得分也不扣分。本类题最低得分为零分。）

1、企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。（）

2、采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。

（）

3、企业在编制零基预算时，需要以现有的费用项目为依据，但不以现有的费用水平为基础。

（）

4、人为利润中心通常不仅要计算可控成本，而且还要计算不可控成本。（）

5、以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。（）

6、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。（）

7、企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。

（）

8、无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的复合杠杆系数变大。

（）

9、根据项目投资决策的全投资假设，在计算经营期现金流量时，与投资项目有关的利息支

出应当作为现金流出量处理。（）

10、按投资基金能否赎回，可将其分为封闭型投资基金和开放型投资基金两种类型。()

四、计算分析题(本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别加

以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点

后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文

字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

1、甲公司持有A,B,C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比

重分别为50%,30%和20%,其p系数分别为2.0,1.0和0.5。市场收益率为15%,无风险收益率

为10%。A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利，预计股

利以后每年将增长8%。

要求：

(1)计算以下指标：

①甲公司证券组合的B系数；

②甲公司证券组合的风险收益率(Rp)；

③甲公司证券组合的必要投资收益率(K)；

④投资A股票的必要投资收益率。,

(2)利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

2.MC公司2002年初的负债及所有者权益总额为9000万元,其中，公司债券为1000万元(按

面值发行，票面年利率为8%,每年年末付息，三年后到期)；普通股股本为4000万元(面值1元，

4000万股)；资本公积为2000万元；其余为留存收益。2002年该公司为扩大生产规模，需要再筹

集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。方案-：增加发行普通股，预计每股发行价格

为5元；方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为8%。预计2002年可实现

息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为33%。

要求

(1)计算增发股票方案的卜列指标:

①2002年增发普通股股份数；

②2002年全年债券利息。

(2)计算增发公司债券方案下的2002年全年债券利息。

(3)计算每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。

3.某公司甲车间采用滚动预算方法编制制造费用预算。已知2002年分季度的制造费用预算

如下(其中间接材料费用忽略不计)：

2002年全年制造费用预算金额单位：元

2002年度合计

项口第二季度第三季度第四季度第一季度

直接人工预算总工时(小时)1140012060123601260048420

变动制造费用

间接人工费用50160530645438455440213048

水电与维修费用41040434164449645360174312

小计912009648098880100800387360

固定制造费用

设备租金38600386003860038600154400

管理人员工资

1740017400174001740069600

小计

56000560005600056000224000

制造费用合计

147200152480154880156800611360

2002年3月31日公司在编制2002年第二季度一2003年第一季度滚动预算时，发现未来的

四个季度中将出现以下情况：

(1)间接人工费用预算工时分配率将上涨50%；

(2)原设备租赁合同到期，公司新签订的租赁合同中设备年租金将降低20%；

(3)预计直接人工总工时见“2002年第二季度一2003年第一季度制造费用预算”表。

假定水电与维修费用预算工时分配率等其他条件不变。

要求：

（1）以直接人工工时为分配标准，计算下•滚动期间的如下指标:

①间接人工费用预算工时分配率；

②水电与维修费用预算工时分配率。

（2）根据有关资料计算下一滚动期间的如下指标：

①间接人工费用总预算额；

②每季度设备租金预算额。

（3）计算填列下表中用字母表示的项目（可不写计算过程）：

2002年第二季度—2003年第一季度制造费用预算

2002年度2003年度

合计

项目第二季度第三季度第四季度第一季度

直接人工预算总工时（小时）12100（略）（略）1172048420

变动制造费用

间接人工费用A（略）（略）B

水电与维修费用C（略）（略）D

小计（略）（略）（略）（略）

固定制造费用

设备租金E（略）（略）（略）（略）

管理人员工资

F（略）（略）（略）（略）

小计

（略）（略）（略）（略）（略）

制造费用合计

171700（略）（略）（略）687004

4.已知某公司2001年会计报表的有关资料如下：

资产负债表项目年初数

年末数

资产

8000

10000

负债45006000

所有者权益35004000

利润表项目上年数本年数

主营业务收入净额（略）20000

净利润（略）500

要求：

（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计

算）：

①净资产收益率；

②总资产净利率（保留三位小数）；

②主营业务净利率；

④总资产周转率（保留三位小数）；

⑤权益乘数。

（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。

五、综合题（本类题共2题，共25分，第1小题10分，第2小题15分。凡要求计算的项目,

除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，

均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必

须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)

1.某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600

万元。2002年该企业有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户60天信用期限(n/60),预计销

售收入为5000万元，货款将于第60天收到，其信用成本为140万元；乙方案的信用政策为(2/

10,1/20,n/90),预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款

于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的

坏账损失率为该部分货款的4%),收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为3000

一6000万元，企业的资金成本率为8%(为简化计算，本题不考虑增值税因素)。

要求：

(1)计算该企业2001年的下列指标：

①变动成本总额；

②以销售收入为基础计算的变动成本率。

(2)计算乙方案的下列指标：

①应收账款平均收账天数；

②应收账款平均余额；

③维持应收账款所需资金；

④应收账款机会成本；

⑤坏账成本；

⑥采用乙方案的信用成本。

(3)计算以下指标:

①甲方案的现金折扣；

②乙方案的现金折扣；

③甲乙两方案信用成本前收益之差；

④甲乙两方案信用成本后收益之差。

(4)为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

2.为提高生产效率，某企业拟对一套尚可使用5年的设备进行更新改造。新旧设备的替换将

在当年内完成(即更新设备的建设期为零)，不涉及增加流动资金投资，采用直线法计提设备折旧

适用的企业所得税税率为33%。相关资料如下：资料一：已知旧设备的原始价值为299000元，

截止当前的累计折旧为190000元，对外转让可获变价收入110000元，预计发生清理费用1000

元(用现金支付)。如果继续使用该旧设备，到第5年末的预计净残值为9000元(与税法规定相同)。

资料二：该更新改造项目有甲、乙两个方案可供选择。甲方案的资料如下：

购置一套价值550000元的A设备替换旧设备，该设备预计到第5年末回收的净残值为50000

元(与税法规定相同)。使用A设备可使企业第1年增加经营收入110000元，增加经营成本20000

元；在第2-4年内每年增加营业利润100000元；第5年增加经营净现金流量114000元；使用

A设备比使用旧设备每年增加折II180000元。经计算，得到该方案的以下数据：按照14%折现率

计算的差量净现值为14940.44元，按16%计算的差量净现值为一7839.03元。乙方案的资料如

下：

购置一套B设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为：

NCF0=-758160元，NCF1—5=200000

资料三：已知当前企业投资的风险报酬率为4%,无风险报酬率为8%。

有关的资金时间价值系数如下：

5年的系数利率或折现率(F/A,i,5)(P/A,i,5)(F/P,i,5)(P/F,i,5)

10%6.1051

3.7908

1.6105

0.6209

12%6.35293.60481.76230.5674

14%6.6101

3.4331

1.92540.5194

16%

6.8771

3.2773

2.1003

0.4761

要求：

(1)根据资料一计算与旧设备有关的下列指标：

①当前旧设备折余价值；

②当前旧设备变价净收入。

(2)根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：

①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；

②经营期第1年总成本的变动额；

②经营期第1年营业利润的变动额；

④经营期第1年因更新改造而增加的净利润；

⑤经营期第2—4年每年因更新改造而增加的净利润；

⑧第5年回收新固定资产净残值超过假定继续使用旧固定资产净残值之差额;

⑦按简化公式计算的甲方案的增量净现金流量(NCFt)；

⑧甲方案的差额内部收益率(IRR甲)。

(3)根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标：

①更新设备比继续使用II」设备增加的投资额；

⑦B设备的投资；

③乙方案的差额内部收益率(IRR乙)。

(4)根据资料三计算企业期望的投资报酬率。

(5)以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价并为企

业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。

参考答案

一、单选题

1、C2、B3、B4、A5、D6、D7、A8、C9、B10、All、C12、B13、C14、B15、C16、

B17、D18、D19、A20、A21、D22、B23、C24、D25、D

二、多选题

1、ABD2、ABD3、ABC4、ABCD5、ABCD6、CD7、AC8、BCD9、ABD10、AB

三、判断题

1、42、43、义4、义5、弋6、义7、x8、49、x10、«

四、计算题

1、［答案］

⑴①B=50%x2十30%xl十20%x0.5=1.4

②RP=1.4x(15%—10%)=7%

③K=10%十％4x5%=17%

④KA=10%十2x5%=20%

(2)VA=1.2*(1+8%)/(20%-8%)=10.8元

A股票当前每股市价12元大于A股票的价值，因而出售A股票对甲公司有利。

2、［答案］

(1)增发股票方案下：

①2002年增发股份数=1000/5=200万股

②2002年全年债券利息=1000x8%=80万元

（2）增发公司债券方案下：

2002年全年债券利息=2000x8%=160万元

（3）（EBIT-80）*（1-33%）/（4000+200）=（EB1T-160）*（1-33%）/4000

EBIT=1760万元

3、

（1）①间接人工费用预算工时分配率=50160/11400x（1十50%）=6.6

⑧水电与维修费用预算工时分配率=41040/11400=3.6

（2）①间接人工费用总预算额=6.6x12100=79860元

②每季度设备租金预算额=38600义80%=30880元

（3）填列表格如下：

2002年第二季度一2003年第一季度制造费用预算

2002年度2003年度

合计

项口第二季度第