【《房地产行业的偿债能力分析-以万科为例》8300字（论文）】

房地产行业的偿债能力分析--以万科为例 1【关键词】万科；房地产；偿债能力 1引言 1 2 3(二)房地产的界定及财务特点 3(三)文献综述 4 5 5 5 8 9 三、万科的偿债能力综合分析 结论 【摘要】不动产作为消费和投资的双重属性商品，我国必须高度重视房地产业的发展，全面实施宏观调控政策，以促进不动产市场的健康发展。值得注意的是，我们本地的房地产公司业务严重依赖债券基金。据中国证监会对A股上市公司各行业资产负债表行业之首。最后，本文选择了万科这一注册房地产公司作为研究对象，对其在各领域的独特财务特征和经营状况进行研究，并通过实证分析的方法确定了指标。而万科地产则依靠这个模型来测试债务结构对公司流动性的影响。通过对万科目前经营状况的分析，阐明了房地产行业的金融属性，包括资金需求量大、项目周转周期长等因素造成的投资不足。资金流动的波动强势的产业周期和巨大的利润波动，使万科集团在行业内处于领先地位，能够完美地反映出行业的共性和基本特征，同时也能恰当地反映出行业存在的问题。【关键词】万科；房地产；偿债能力引言率高达77%,低于行业平均值，本文选取了一家房地产上市公司作为研究对象，其在建筑业和金融业中所占比例最高，为86%,居行业之首。产业领袖的位置能充分反映产业(一)偿债能力有极为重要的参考价值。本文通过对万科集团2014-2020年(二)房地产的界定及财务特点根据国家统计局网站所公布的数据显示，截至2019年底，全国共有房地产开发企业个数99,544家，相对于2009年的80,407家增长了23.8%。到2019年底，房地产开房地产行业资产负债率为65.25%,高于两个杠杆率最高的行业；流动资产占86%,在行(三)文献综述李爱琳(2014)认为房地产行业具有较高的负债程度和较大的负债规模，且与民生王丹(2016)认为，资产结构对企业的生产经营和财务状况影响很大，金融资产占贾琳(2017)认为，房地产行业拥有资金驱动型、现金流波动大、盈利能流利波动(一)万科企业简介活跃的三大经济圈及中西部重点城市等。2016年万科首次跻身《财富》杂志“世界强”,位列榜单第356位，2017年、2018、2019年和2020年接连上榜，分别位列榜单第307位、第332位、第254位和第208位。万科企业股份有限公司目前是中国最大的专业住宅开发企业。1987年3月更名为“深圳现代企业有限公司”。1988年深万科股票在深圳特区证券公司挂牌。1991年1月29日“深万科A”在深圳证券交易所上市，上市的首日开盘价14.58元。1993年4月首次发行B股，同年5月28日“深万科B”(二)万科企业基本财务数据分析本论文主要选取了万科企业股份有限公司2014年-2020年度期间的年度报表中的平均数据进行汇总比较(其中行业平均数据选取的是申银万国三级行业分类中排名前20的企业数值的平均值),通过对一些财务信息的整理、汇总和对财务指标的计算、归资本结构资产负债率(%)权益比率(%)负债/股东权益程度。将万科的举债经营比率与行业平均水平进行比较，可以看出，从2014年至2020年，万科的资产负债率都高于行业平均水平，从2014年的高于行业平均水平19.47%升高至2018年的33.68%,再回调至2020年的24.57%,表明了万科企业的财务资本结构万科(%)行业平均(%)万科(%)万科行业平均和股东权益比率其实是分别从借入资本和股东资本两个部分分别占公司全部资本的比杆，股东平均承受的债务更多。负债/股东权益比越高，则万科行业平均2、盈利能力分析稳定增长，但盈利能力2020年有所下滑。2020年万科房地产及相关业务的毛利率是22.60%,相较于2019年下降了4.6个百分点，资产报酬率、净资产收益率也都有有相应的下降，分别较2019年下降了7.92%和10.97%,但总体仍处于行业领先水平。资产报酬率(%)万科行业平均净资产收益率(%)万科行业平均万科企业2020年实现每股收益3.62元，同比增长了4.52%;每股净资产19.32元，同比增长了16.11%。这得益于万科销售业绩的增长和市场占有率的稳定持平，公司秉持理性的投资发展策略，合理挖掘市场机会，2020年获取项目168个，拿地金额2259每股收益(元)万科行业平均万科行业平均(一)万科企业短期偿债能力分析运营资金(亿元)流动比率(倍)速动比率(倍)现金比率(%)年，房地产行业平均运营资产仅254.77亿元人民币，万科企万科的流动比率2020年为1.17,从2017年的1.2,持续下降，降幅达2.5个百分比较，2020年行业平均流动比率为1.84。与行业数据进行比较，2020年行业平均流动比率为1.84,直观上万科流动比率1.17偏低，同时，万科的流动负债在总负债中所占比例也是远低于行业平均水平的，以2020年数据为例，万科总负债15193.33亿元，其中流动负债13174.93亿元，占比86.71%;而行业平均总负债870.96亿元人民币，其中流动负债653.96亿元，占比75.08%。这说明了万科的流动比率已经严重低于行业平均万科行业平均和有价证券之和与流动负债的比值，现金比率一般认为在20金比率2020年为14.83%,相较于2016年的20.55%,下降了27.83%,相比于行业平均水平的55.41%,差距更大，可以看出万科的短期偿债能力堪忧。现金比率(%)万科行业平均(二)万科企业长期偿债能力分析资产负债率(%)产权比率(6)万科企业2020年的资产负债率为81.28%,远高于行业平均水平的65.25%,资产和27.75%,这说明万科企业是高风险同时高报酬的财务结构，产权比率越高，说明该企业偿还长期债务的能力越弱。2020年万科的利息保障倍水平，且从2018年来呈现上涨趋势。从趋势上来看，自2018年以来，企业的资产负债率、产权比率和权益乘数是持续结论第七次人口普查已经结束，我国人口数量和经济活力的正场带来新一轮繁荣，未来的房地产行业或许会进一步分化。为了集团需要提高自身的盈利能力，提高对成本费用的管理和控制[1]夏威.现金流视角下中国房地产行业偿债能力分析——以136家上市公司为例[J].中国林[2]黄欣洁，戴怡畅，曹晨敏，岳萌，韩雪.万科集团财务问题分析及对策[J].中外企业[3]程燕.万科公司2007-2017年资产负债表分析[J].中外企业家，2019(06):[9]孙天宇.房地产上市公司财务绩效评价研究[D].[10]张瑜.现金流视角下房地产企业财务风险预警模型研究[D].武汉科技大[13]刘桂鹏.房地产业上市公司财务分析研究[19]JensenMandMeeklin