海外供需矛盾凸出锡价加速上涨

目录TOC\o"1-2"\h\z\u一周现顾 1工业属 2铝：价上涨7.3%，库降1.0% 2铜：价涨5.0%，库减少0.5% 3锌铅锌涨1.7%，价涨2.1% 4锡：价涨12.5% 5贵金属 6重要司告 7风险析 8请务必阅读正文之后的免责条款和声明。一周表现回顾3001.9%2.3%4.2个百分点。有色行业各子板块3001.9%4.21.4%3.72.3%0.0个百分点。图1:沪深300指数与有色行业指数走势 图2:有色行业子版块涨降表现（%）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，有色个股中，本周涨幅最大的是洛阳钼业，上涨5.8%。其次为江西铜业，上涨4.9%；再次为云南铜业，上涨2.4%。图3:有色个股本周表现（%）数据来源：资讯，工业金属铝：铝价较上周上涨7.3%，库存下降1.0%LME2661美元/7.3%2.0万元/1.86%418日中国84.311.2%9.7%。图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨） 图5:中国铝社会库存（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，供应上，本周暂无氧化铝企业减复产，氧化铝市场无明显变动。前期复产的部分产能逐渐释放产量，氧化41810220843082.49%。本周云南地区电解铝企业持续释放复产产能，电解铝供应继续增加。格继续小幅下跌；动力煤方面，市场情绪较前期回暖，港口动力煤价格上涨。整体来看，受矿石以及动力煤价格上涨带动，本周行业成本重心继续上移。市场情绪稍有转变，氧化铝现货价格上涨。本周中国国产氧化铝均3313.00元/3307.61元/5.39元/0.16%。预焙阳极方面，预焙阳极采购价格持稳。电价方面，阶段性补库需求释放，动力煤市场价格出现上涨，按电价周期计算，本周火电价格下行枯水期水电价格预计维稳为主。综合来说，本周电解铝成本基本持稳。需求上，本周云南地区电解铝企业持续释放复产产能，电解铝市场开工继续增加，本周电解铝市场开工产204184734.94243.10工率为89.61%。本周铝棒铝板企业减复产不一，综合来说对电解铝需求尚可。终端方面，国家政策继续发布终端情绪向好。2020920302060年前实现碳中和。今年的《政府工作报告》提出，要扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。碳达峰、碳中和行动，给我国有色金属工业发展带来了机遇与挑战。一方面，将推动行业企业加快绿色转型，加强技术创新；以铝代钢的轻量化节能优势将进一步凸显，对应用领域的碳达峰、碳中和提供支撑。另一方面，行业企业在推进碳达峰的同时，也将快速地压减碳峰值水平，为碳中和作出贡献。据中国有色金属工业协会初步统计：20206.56.5%4.2亿吨，是有色金属工业实行业动态报告现“碳达峰”的重要领域。目前，电解铝行业的用电结构也偏重于化石能源，电解铝生产过程中消耗电力产生的排放占到总排放量的87%。因此，优化能源结构，是电解铝行业也是有色金属工业实现碳达峰的“牛鼻子”。有色金属工业要严控产能总量，提升产业水平，改善能源结构，推动技术创新，推动实现以电解铝行业为重点的“碳达峰”。铜：铜价上涨5.0%，库存减少0.5%LME9875美元/5.0%7.94万元/3.2%LME和上期所42.220.190.5%。图6:铜期货价格（元/吨，美元/吨） 图7:铜库存（上期所+LME库存）（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，TC4美元/TC加工费用进一步降低。市场整体活跃度不高，供应端没有出现特别的积极消息，而需求端的冶炼厂目前基本上维持正常运营。随着矿TC可能会继续保持下降的趋势，直到冶炼厂出现更大规模的减产行动。市场对未来铜精矿价格和供需状况持谨慎态度。需求上，本周铜价高位宽幅震荡，升贴水先涨后跌。精铜杆方面，昨日铜价下跌，市场成交表现略有分化华东部分地区企业表示铜价高位回落，刺激下游采买情绪，昨日出货量有所增加。但多数企业表示跌幅有限，市场消费仍然偏弱，下游刚需采购节奏未改。生产方面，部分企业因市场消费低迷和高库存压力，考虑阶段性减停产。再生铜杆方面，截至今日本周精废杆差均值为2372元/吨，精废差虽然利于低氧杆，但在绝对价格过高的影响下，本周下游消费难言可观，市场成交大都以低价货源为主，均价货源企业大都表示不好出货，此外原料价格也飞速跟涨，下游铜厂大都刚需保守采购。77大关后，高位回调但回调幅度较窄，国内政策及经济数据好于预期，3月国内制造业表现抢眼，加上LME宣布暂停为俄罗斯金属出具仓30.7%0.4%9月以来新高，市场对美联储降息预期再推迟。美元指数连续第四日上涨，再刷五个月新高，铜价高位回调国内现货供应宽裕且观望情绪较重，导致市场交投不佳，接货方维持按需采购并未出现更多的接盘举动，整体市场情绪表现得相对谨慎。后期美元指数回落，隔夜外盘LME78大关。锌铅：锌价上涨1.7%，铅价上涨2.1%本周LME锌价2851美元/吨，上涨1.73%；上期所锌价为2.27万元/吨，下降1.32%，截止04月20日，中国锌库存32万吨，较上周增长0.99万吨，涨幅3.21%，较去年同期增长13万吨，上升72%。图8:锌期货价格（元/吨，美元/吨） 图9:锌库存（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，本周LME2214美元/2.1%1.7万元/3.31%；铅现货库存方面，本周SHFE5.2万吨，LME27.132.30.9吨。图10:铅期货价格（元/吨，美元/吨） 图11:铅库存（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，根据百川盈孚，本周氧化锌市场成交一般。本周锌锭市场价格虽有所回调，但整体成本仍在高位，多数厂20000元/吨左右。厂家调涨心态较强烈，下游需求虽因高价有一定幅度的回落，但刚需仍存，报价上涨，需求支撑尚可。下游对氧化锌货拿货散单小单为主，因价格过高，下游心态谨慎灵活操作为主，尽量减少厂内原料库存的积累，轮胎厂前期订单已经交付完毕，目前开工有所下移。整体来看23295元/320元/1.37%23377元/570元/幅2.44%。本周价格高位回落后区间震荡运行，周初美国生产者物价指数低于预期，提振有色盘面小幅上行。30.7%6尽，美元指数飙升，内外锌价明显承压大幅下跌。近期主流港口进口矿石到港量较少，国产矿石货源有限，矿22400元/吨位置震荡。现货市场来看锌合金各厂家目前大多按订单出货，依赖老客户支持，下游镀锌消费需求还有待攀升。原生铅市场：周内现货铅价随盘调整。一方面，宽幅基差使品牌炼企维持交仓意愿，炼厂库存压力不大。另一方面，下游消费边际转弱，交仓后部分持货商零单现货报价贴水小幅走扩，下游畏高市场交投整体偏淡。1#50元/1#铅锭炼厂报价对上海均价平水至升50元/200300元/05贴水100-120元/050-80元/吨之间。再生铅市场：本周再生铅市场价格上41816340元/16240元/100元/吨，涨0.62%16285元/16155元/130元/0.80%。当前再生铅报价普遍报贴150-275元/吨出厂。本周期铅偏强震荡，消费转淡现货铅价窄幅跟涨。炼厂交货长单为主，部分地区零单报价贴水走扩，下游畏高零单刚需少采，再生市场成交平平。炼企原料库存不高，但废电瓶市场进入淡季，同时铅价走高带动炼厂生产扭亏为盈，废电瓶价格同步上涨，周内到货一般，原料供应压力尚存。锡：锡价上涨12.5%LME35925美元/12.5%272560元/7.1%SHFE锡库1.4万吨，LME0.41.90.0万吨。图12:锡期货价格（元/吨，美元/吨） 图13:锡库存（万吨）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，供给方面：本周国内锡精矿价格拉涨。缅甸佤邦地区锡矿恢复时间不明确，锡矿生产恢复缓慢，供应偏紧预期支撑矿价。需求方面：本周国内锡锭价格以涨为主。外围地缘政治局面不稳定，避险心理仍刺激市场情绪，多头周内仍占据主导位置，周内锡价继续冲高。国内锡终端企业下单量较少，下游企业仍维持刚需采买，现货库存量仍处高位，贸易企业反馈基本为零散成交，国内各锡锭品牌升贴水幅度较近日变化不大。贵金属0.1%106.1，COMEX2.0%2407美元/盎司，COMEX2.8%29美元/盎司；SHFE0.39%，SHFE0.7%；SPDR5.2832吨。NYMEX钯下跌2.1%1035美元/盎司，NYMEX4.7%943.3美元/2492美元/盎司。图14:黄金价格及SPDR持仓量（美元/盎司） 图15:白银价格及SLV持仓量（美元/盎司）数据来源：资讯， 数据来源：资讯，41899.95%564.77元/1.52%。周内，金银价格无惧美联储官员降息推迟的态度转向以及通胀回温的利空影响，在中东局势避险买盘的支撑下，市场多头情绪依旧高涨，COMEX2448.829.905美元/盎司，国内金银跟涨，沪金沪银刷新历史高位至588.28元/克和7790元/千克。市场热情过分透支，金银价格超涨严重，在美联储降息预期推迟和美元指数美债收益率持续攀升的压制下，外盘黄金重心在2400整数位置面临考验，白银下破29美元位，国内金银至570元/克和7400元/千克下方调整。重要公司公告图16:本周重要公司公告公告日期 公司名称摘要2024-04-16豪美新材2024年第一季度公司实现归母净利润0.59亿元，同比增长177.6%。2024-04-16永茂泰20244163,702,6281.12%。2024-04-17株治集团2023年公司实现归母净利润6.11亿元，同比增长23.99%。利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利人民币0.5元（含税）。2024年第一季度公司实现归母净利润1.59亿元，同比增长13.37%。2024-04-17贵研铂业2023年公司实现归母净利润4.68亿元，同比增长15.06%。利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利人民币1.9元（含税）。2023年公司实现归母净利润4.45亿元，同比增长52.9%。利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利人民币0.5元2024-04-17（含税。20241.0626.22%V2O515.16V2O549.9965.1530.33%。2024-04-1715,926,0962.31%2024-04-17合金投资2024年第一季度公司实现归母净利润133万元，同比增长11.13%。2023年公司实现归母净利润11.59亿元，同比增长10.4%。为进一步优化公司能源结构，提升新能源占比，降低碳排放7,182.522024-04-1821,1154(2021-2035）》和《郑州市城市热电联产规划(2022-2035)》等文件精神，郑州市每年新增供热总面积约1,000万平方米，将存在供热缺15,6102024-04-18金诚信公司作为项目承包人联合体牵头人，日前承接了贵州锦麟化工有限责任公司摩天冲磷矿一采区150万吨/年采矿生产业务。本合同为单价合同，服务年限7年，根据服务年限内预计工作量预估合同总金额753,795,000元。20244182024-04-18和胜股份在宜宾三江新区投资建设宜宾和胜新能源汽车高端部件项目，预计项目总投资15亿元。2024-04-19天山铝业2024年第一季度公司实现归母净利润7.20亿元，同比增长43.55%。2024-04-19西部矿业2024年第一季度公司实现归母净利润7.37亿元，同比增长8.39%。2024-04-19东方锆业2023年公司实现归母净利润-0.78亿元。2024-04-19锌业股份2023年公司实现归母净利润0.89亿元，同比增长35.3%。2024-04-19华阳新材2023年公司实现归母净利润-2.00亿元。数据来源：资讯，风险分析1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。2024GDP3.1%，20253.2%。该机构认为，随着通胀放缓和增长平稳，全球经济正在通往软着陆的道路上，但风险仍然存在。欧美