【特斯拉企业创新能力对财务绩效的影响探究15000字（论文）】

目录绪论1.1研究背景与意义1.1.1研究背景以创新为主导的发展战略是中国“十四五”经济发展计划的重中之重，加强技术创新的领导作用和建立创新能力是中国企业的必然选择。近年来我国更多的企业对创新能力有了更为深刻的认识，一些具有较强创新能力的科技企业进行了大胆的尝试探索，增强创新能力，提升财务绩效，以更好的增强企业的核心竞争力。随着科学技术的飞速发展和国际竞争的加剧，技术创新已成为与企业生存有关的重要战略决策之一，是实现企业可持续发展目标的基础。有学者对建立区域关系综合分析研究，上市部门研究，医药行业研究等创新能力体系有自己的见解。特别是一些能源企业，更是将技术创新作为核心竞争力，作为公司经营发展、体现财务绩效水平的核心发展目标。在当今知识驱动的新世纪，创新无疑是推动社会进步与发展的动力源泉。创新能力是一个国家经济快速增长的最大贡献者。综上，本文通过特斯拉公司创新能力对企业财务绩效的影响分析，为企业提高创新能力和发展能力提供借鉴参考。1.1.2研究意义在当今知识驱动的时代，创新是推动社会进步与发展的主要动力。本文通过研究特斯拉的创新能力对财务绩效的影响，研究高科技企业全面创新的意义所在。本文中企业的创新能力主要侧重四个方面：技术创新能力，销售创新能力，服务创新能力，管理创新能力。本文通过相关数据指标的比对分析，阐明企业创新能力与财务绩效的相关性，同时剖析问题所在，提出对策建议，目的是为企业提高创新能力、最大程度减少成本费用、实现稳定可持续的盈利，提供决策参考服务。1.2文献综述1.2.1国内文献综述目前，许多国内外的专家学者对技术创新与企业绩效之间的关系进行了深入的研究分析，大多数学者认为技术创新和销售创新在企业绩效中发挥着促进作用。吴延兵(2008)采用1993-2002年中国大中型企业的行业面板数据为样本，实证研究了技术水平、企业规模、产权结构对R&D存量与产出的调节作用。陈晓红、马鸿烈(2012)以414家中小型上市公司为样本，研究发现技术创新与科技型中小企业的成长呈现显著正相关关系。孙维峰、黄祖辉(2013)综合R&D投入对企业生产率、R&D投入对企业价值两方面的影响来衡量企业绩效，发现无论从哪方面度量，R&D支出都与企业绩效显著正相关。卞晓楠(2014)提出技术创新投入对企业的稳健性、盈利能力以及成长能力都有正面的影响。因此，企业需要持续重视、提倡技术创新。加大创新的力度，有助于企业财务绩效朝着好的方向发展，提高企业的整体市场竞争力。赵胜超和曾德明等(2020)通过以企业专利和论文的多年数据为依据，研究证明产学研合作对企业的创新具有正向影响作用。迄今为止，许多文献在其研究中已使用内在和外在因素作为控制变量。近年来，一些学者的注意力集中在公司治理对技术创新，对技术创新的投资以及最终对企业和所有者的商业行为的影响上，使得大家更加关注影响公司绩效的诸多因素，在不同的公司治理结构下，治理结构与技术创新之间的关系不同，可能受企业内部与外部因素的影响，公司治理对它的影响呈现中等水平。国外公司治理理论的发展相对成熟，对公司治理结构和技术创新进行了早期研究。1.2.2国外文献综述Chungh和Shen(2009)的实证结果表明，当企业进行R&D投入后，监督机制运行较好的企业额外回报更高；当企业进行资金投资后，契约机制较好的企业额外回报更高。Patrick(2016）寻找相关样本，通过调查2007年到2015年的美国制造业的技术创新投入，得出研究结论，并认为技术创新对企业的绩效是有正向影响的，且为正向相关。越多的技术投入，不仅不会造成企业的经济负担，且会使得企业绩效越来越高，在一定的程度上，也会为股票市值带来可观的影响力。Adner(2016)在研究的过程中，选取了计算机行业作为研究的样本，并进行选取分析，在分析研究中，发现由于计算机行业的投资研发成本回收难度较大，使二者之间并不具有正向性的相关关系，并不持有积极性的态度。CruzCazares(2013)等人在研究中发现，技术创新的投入能够提升企业的经济效益，并对企业绩效具有一定的积极的影响。Matthias(2014)等人的研究表明，技术创新确实对于企业绩效有着一定的正向影响，并会显著提升企业绩效。1.3研究方法与内容1.3.1研究方法本文使用了案例研究法，通过以特斯拉公司为案例，从创新能力视角对其财务绩效影响进行研究，根据分析结果进行总结。本文使用了文献研究法，通过调查整理了与本文研究相关的文献和资料，从理论上分析了企业的技术创新等投入对其财务绩效产生的影响。1.3.2研究内容随着科学技术的飞速发展和市场竞争的加剧，创新已成为与企业生存发展的重要战略决策之一，是实现企业可持续发展目标的基础。本文通过大量查阅与论题相关的文献，对企业创新能力的概念、财务绩效的内涵、创新能力对财务绩效影响的相关理论进行了梳理，以特斯拉为案例，从创新能力的视角出发，就企业创新能力对企业财务绩效的影响进行了分析研究。具体内容如下：第一章：绪论。介绍了研究的背景与意义，围绕课题对国内外文献进行梳理，总结了国内外学者的研究成果，选择了本文的切入点，为本文的写作提供了一个逻辑框架。第二章：相关理论概述。介绍了与本文相关的企业创新能力对财务绩效影响的相关理论，明确了本文的研究方向，为论文的开展奠定了理论基础。第三章：特斯拉公司简介。介绍了特斯拉的发展状况，对特斯拉的创新能力进行了梳理总结，为进一步阐述创新能力对企业财务绩效的影响打下基础。第四章：特斯拉创新能力对财务绩效的影响分析。通过数据说明分析，阐述了特斯拉创新能力对企业盈利能力、营运能力、偿债能力、抗风险能力的影响，这也是本文想表达的中心思想。第五章：问题与对策。分析了特斯拉当前存在的问题与挑战，在此基础上提出了合理可行的建议，目的是强化企业核心竞争力，优化企业财务绩效，促进企业健康持续发展。第六章：结论。对整个论文进行总结提炼，得出几点结论，为企业决策提供参考。2相关理论概述2.1企业创新能力的概念企业的创新一般概括为：思维创新、产品创新、技术创新、组织创新与制度创新、管理创新、营销创新。对于特斯拉此类的高科技企业，其创新能力可以归纳为技术创新能力，销售创新能力，服务创新能力，管理创新能力。企业技术创新能力主要包括研究能力和开发能力。随着经济环境的不断发展变化，客户的需求也随之变化，企业为了充分满足和挖掘客户需求及潜在需求，只有通过提升技术创新能力，不断生产出满足市场的需求，才能获得持续的发展。企业的技术创新能力主要体现在三个方面：一是符合国家战略，企业技术创新的主攻方向就是要面向科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。二是拥有关键的核心技术，是否掌握具有自主知识产权的核心技术、是否拥有高效的研发体系，这关乎企业的生存，是企业开展生产经营的支撑。三是获得市场认可，只有将技术成果成功转化为经营成果，并得到市场的充分认可，其技术创新的价值才能得以实现。一个现代化国际化的企业，其创新能力应是多种能力的综合体。一般来讲，企业的创新能力不能用一个简单的数据来进行量化，但可以通过从企业内部的环境和企业外部的影响因素进行一定程度的分析和定义。其中，技术创新能力尤为关键，在企业发展壮大的进程中，技术创新可以起到关键性的先发优势，由此带来的产品创新可以为企业带来一片蓝海。技术创新可以改变产品的性能，提升产品的附加值，提高工作效率，甚至带来颠覆性的市场机遇。与此同时，企业的销售创新、服务创新、管理创新等能力也至关重要，直接关系着企业的组织架构、销售模式、以及产品的认可度美誉度等等。企业的多种创新能力直接决定着企业的财务绩效，即企业的现金流，企业的负债偿付能力，企业的市场竞争力，最终决定企业能否健康持续的发展。随着经济的不断发展变化，企业要将政策因素、经济环境因素、行业发展因素等外部因素进行整合，同时结合自身的运营状况、财务状况和科研经费的投入数量等因素进行有机整合，通过企业的技术创新、销售创新、服务创新能力的提升，对企业的发展战略进行针对性的调整与实施，通过采取一系列有效措施，实现满足客户需求与自身持续健康发展的多赢格局。总之，创新是变革的一种形式，能力是竞争的一种形式，具有创造力的业务潜力才是企业真正的的核心竞争力。2.2财务绩效的内涵分析经济绩效在不同的领域有不同的内涵，这里，定义为会计角度的公司绩效，可以综合财务报表和成本、销售等资料，运用具体的财务指标，分析企业的偿债、营运、盈利情况与发展能力。企业研究通常需要评价企业的财务绩效，财务绩效反映了企业某一时间段实施的成本、资产管理、资金调配等方面的战略是否有效，是否能为企业最终的经济目标作出贡献。它是评价企业经营成果与经营效率的一般指标，可通过企业的盈利能力、营运能力、偿债能力、抗风险能力予以体现。2.3创新能力对财务绩效影响的相关理论一般讲，在进行企业创新能力对财务绩效的影响研究时，采用的是企业技术创新后的产出能力对财务绩效的影响。在进行技术创新活动时，投入的资源相对数额较大，而在进行创新研究时，所需要的时间周期又较长，因此，一般来说在投入阶段企业的财务绩效会受到负影响。但经过一段时间的技术创新投入之后，企业获得的新技术、新产品所带来的产出则会对其财务绩效产生一定程度的正面影响。企业的生产经营会受到不断产出的技术创新能力的影响，企业的财务绩效也会随之受到影响。企业以技术创新而得到的新产品和新技术，在进行生产和销售的过程当中，会为企业带来持续的收益，因此会带动企业的财务绩效的增长。3特斯拉公司简介3.1公司发展状况特斯拉(Tesla)，是一家美国电动汽车及能源公司，产销电动汽车、太阳能板、及储能设备。总部位于帕洛阿托（PaloAlto），2003年7月1日，由马丁·艾伯哈德和马克·塔彭宁共同创立，创始人将公司命名为“特斯拉汽车”，以纪念物理学家尼古拉·特斯拉。2004年埃隆·马斯克进入公司并领导了A轮融资。于2010年6月29日在美国纳斯达克上市，股票代码（TSLA）。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克表示，特斯拉努力为每一个普通消费者提供其消费能力范围内的纯电动车辆；特斯拉的愿景，是加速全球向可持续能源的转变。2014年特斯拉进入中国市场，初期表现出色。2018年10月上海超级工厂在临港举行。特斯拉首席执行马斯克在推特上宣布，上海特斯拉工厂将大量生产两种价格实惠的车型，即Model3和ModelY，这是特斯拉产品中的最新车型。全年在中国营业收入超过10亿美元，占比超过15%（来源：智闻网）。如今，特斯拉在全球拥有超过12,000个充电站，并且每周还会增加六座。回顾过去，纯电动汽车行业发展几乎总是在传统汽车巨头的尝试中失败。但今天与过去不同，以往的电动汽车面临着石油发展的时代，而今天的电动汽车则面临着石油短缺和环境保护的时代。当制造商生产电动汽车时，由于他们充分考虑了成本，电池寿命和便利性，在过去两年中电动汽车行业逐渐得到了发展和壮大。3.2企业创新能力的表现3.2.1善于运用互联网思维和技术当埃隆·马斯克（ElonMusk）在2004年担任特斯拉董事长时，他提出了“摧毁底特律”的目标。与许多最具破坏力的初创企业一样，特斯拉是一家在硅谷文化的影响下成长的经典公司，具有内在的冒险精神，写在基因里的兴趣就是颠覆性的创新。特斯拉在“2016年改变世界的50家公司”的“财富”列表中排名第50位，这是因为特斯拉的汽车制造理念颠覆了传统的汽车制造和销售观念。特斯拉传统汽车行业的推翻使汽车行业成为越来越多的软件行业，而不仅仅是硬件行业。特斯拉的研发人员中有30％是互联网产品顾问。特斯拉模式互联网不仅是通过网络互连的大量计算机，而且还是新能源汽车和全球定位技术，移动宽带，智能手机，互联网，云计算，云存储，人工智能，SaaS是一种持续应用和升级新能源汽车和新互联网技术的内部机制。3.2.2商业模式创新特斯拉是一种新的跨境市场破坏模型，其成功在于非凡的破坏性创新。它不仅从创新的角度上进行了行业的颠覆，还从商业模式的角度上进行了重建。特斯拉Model3放弃了传统的汽车定价系统和设施的竞争风格，以电动汽车价值链中的新顶级品牌进入汽车市场，并赢得了重大赞誉和品牌奖励。特斯拉放弃了传统的汽车4S商店经销商模式，并在几个极简风格的豪华购物中心中建立了连锁零售商。当他第一次加入特斯拉时，马斯克就声称自己会成为特斯拉分销商，并负责其运营，而不是将其交给他人。3.2.3集成创新集成创新是特斯拉的主要竞争优势之一。特斯拉使用的核心组件，例如电动机，电池和电子控件，是全球采购的，而不是内部生产的。特斯拉的电动汽车使用LG和Panasonic电池，而电池匹配系统则是特斯拉创新功能的重要体现，大大提高了特斯拉的整体性价比。特斯拉建立了分层的电池管理系统，并彻底改变了电池管理技术。选择小型锂离子电池作为电源并实施分层管理系统是特斯拉最重要的发展战略之一。3.2.4专利成果助力提升核心竞争力专利数目方面，截止2018年，特斯拉共有专利408件。专利申请数量与授权数量开始激增，主要与ModelS的研发准备有关。从申请国家来看，美国申请的数量一直保持领先，近年来欧洲与中国的申请数量也在急速增加，这与特斯拉全球化的市场战略密不可分。与传统车企相比，特斯拉在新能源汽车领域的专利数量不算突出，例如丰田专利数超14000多件，约为特斯拉专利数量的50倍。从专利申请前十关键字来看，“电池”“热量管理”“冷却”等是特斯拉主攻目标。通过调动有限资源集中攻坚，特斯拉希望在三电系统领域与传统车企形成差异化竞争。4特斯拉创新能力对财务绩效的影响分析经过近20年的发展，特斯拉发展成为全球最大的电动汽车公司，它积累了根深蒂固的品牌和高级资源，一步一步的技术和创新，帮助其在新能源汽车的发展与竞争中赢得领导地位。结合特斯拉的创新发展之路，下面通过相关的指标数据对特斯拉企业创新能力对财务绩效的影响进行分析。4.1创新能力对公司盈利能力的影响分析科研费用的投入是企业技术创新的重要保障，也是企业能够获得和持续获得盈利的重要保障。多年来，特斯拉创建了不同的技术创新特点，其中重要的一点就是R&D投入的持续加大，充分体现了企业技术创新的强大内生动力。表4-12011-2020年特斯拉R&D投入单位：亿美元年份2011201220132014201520162017201820192020R&D2.092.742.324.657.183.3413.7814.613.4314.91注：资料来源：东方财富网表4-1显示，在2011-2020年的10年当中，特斯拉的R&D投入保持持续增长，主要因为在特斯拉发展的前期需要加大科研费用的投入，实现技术投入创新带动生产、销售的持续增加，一旦达到一定产销量，实现成本的下降。表4-22020年特斯拉技术创新带来的成本降低比率创新手段电池设计电池工厂正极材料负极材料整车一体化成本降低比率14%18%5%12%7%注：对应公司原始公布报表数据资料来源：公司公告，平安证券研究所其次，特斯拉技术创新相应带来了成本费用的集约。2020年9月22日，特斯拉企业公布了五大创新技术，从生产成本上降低了近56%。表4-2显示，在电池设计方面，特斯拉设计了无极耳电池和46800电池，这两种电池降低了每辆车14%的成本投入，续航能力也相应提升了16%。在电池工厂的创新方面，特斯拉在生产工艺角度进行优化，最终结果使得在进行电池生产时能令每GWh的产能投资降低75%，同时还能做到单线产出7倍提升，最终使得特斯拉成本下降18%。在负极材料上，特斯来进行性了新的材料创新，使得特斯拉汽车能够提升20%的续航里程，同时能够降低5%的成本投入。在正极材料方面，经过技术创新手段对材料的成本进行控制，成本降低了12%。在电池整车一体化方面，特斯拉采用了更为先进的结构设计，在最为关键的新电池包设计上采取了技术创新的手段，使得成本降低7%。由于技术创新所带来的续航能力提升54%，成本降低56%，在2019年，特斯拉企业的销售量增长了50%，正是由于这五项新技术的创新所带来的影响。而2020年特斯拉的整体销售增长了30-40%。2020年特斯拉的出货量达到了47.75万-51.45万辆，并且目前收到的订单数量已经超过了60万辆。第三，营销模式积极创新赢得了利润。传统的汽车营销渠道通常采用4S店或传统经销商模式，但特斯拉则采用“B2C”的直销模式而非传统经销体系，销售费用得到极大化节约。在闹市中的黄金地段开设直营体验店，选择自建展示厅和体验店，选址从2012年的加州、纽约、华盛顿等美国主要城市扩增为全球378个城市，销售网络范围不断扩张，有助于提高品牌形象。销售人员没有一分钱的销售提成，更像是体验向导。因为特斯拉不鼓励销售人员去推销汽车，配合现场的体验店，特斯拉再结合网络直销，这种模式取消了分销商环节，使得利润最大限度地流向特斯拉，也使得价格更加透明。盈利能力是企业获取利润的能力，反映企业成本和收益之间的关系。综上，企业通过技术创新，带动生产、销售的持续增加，成本的下降，使得企业的盈利能力也随之改变。由于企业技术创新中的成本投入很难在较短时间得到收益的补偿，企业的利润具有一定的滞后性。一般来说，反映企业盈利能力的指标主要有营业利润率、销售净利率、净资产收益率、基本每股收益。表4-3特斯拉公司盈利能力主要指标年份2017201820192020营业利润率-13.9%-1.2%0.3%6.3%销售净利率-19.06%-4.95%-3.15%2.73%净资产收益率-43.65%-21.31%-14.94%5%基本每股收益（万美元）-11.83-1.14-0.980.74注：资料来源：东方财富网表4-3显示，自2017年起，特斯拉的营业利润率、销售净利率、净资产收益率、基本每股收益呈逐年向好的态势。2017年四项指标分别为-13.9%、-19.06%、-43.65%，-11.83万美元，到2019年有了明显改善，营业利润率开始由负转正为0.3%，到了2020年情况就出现了极大的改观，四项指标全部转正，扭转了多年的负增长局面。主要原因是自2018年以来，Model3解决了生产瓶颈问题，从而实现大规模生产和销售的持续增加，特斯拉能够获得相对充裕稳定的现金流，净利润现金流的显著改善将有助于减轻公司面对融资端的压力，并为早日获得稳定的利润铺平道路。同时Model3量产后，由于单车价值下降，公司的毛利率下降，由于期间费用率高，特斯拉尚未实现稳定的盈利能力。下一步，随着中国市场的开拓，2024年后上海工厂净利率预计有望超过5%，借助更丰富的如OTA空中升级、网联及大数据等车载服务模式，未来特斯拉稳态净利率或将达到10%。综上所述，特斯拉技术创新对企业的盈利能力长期产生正面影响，呈正相关，但短期不稳定。4.2创新能力对企业营运能力的影响分析企业营运能力主要通过应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率(次)等指标加以反映。应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。存货周转率主要用来衡量企业将产品转化为现金的速度，每家企业都希望获得较高的存货周转率。总资产周转率作为反映企业全部资产的管理质量和利用效率的指标。这三个指标一般来讲是越高越好。特斯拉积极推动商业模式及互联网运用的创新。特斯拉几乎不做广告，但特斯拉凭借成功塑造的“硅谷钢铁侠”人设和Twitter互动，为特斯拉带来超高流量和媒体曝光度。“2018年BrandZ全球品牌价值100强”榜单显示，特斯拉品牌价值达到94亿美元，超越保时捷等老牌豪车品牌，进一步提升了企业形象，强化和相关企业合作、提升配合度。表4-4特斯拉公司总资产周转率和产能前置投入关系时间2015201620172018产能总投入（亿美元）18.5904722.7总资产周转率(次)0.580.460.460.74注：资料来源：东方财富网表4-4显示，特斯拉一直注重新产品研发，2014年ModleS系列逐步改造升级，准备开始生产ModleX系列，产能总投入在增加，但产能前置投入会给总资产周转率带来正相关关系。表明特斯拉想要提升销售能力，就需要强大的产品、科技创新与迭代。表4-5特斯拉公司营运能力主要指标时间2017201820192020应收账款周转率(次)23.1829.3121.6319.65存货周转率(次)5.437.987.388.24总资产周转率(次)0.460.740.770.73注：资料来源：东方财富网表4-5显示，2017年至2020年间，特斯拉的存货周转率、总资产周转率呈现逐年稳步上升的趋势，2020年存货周转率为8.24次，比2017年增加了2.81次，总资产周转率2020年为0.73次，比2017年增加了0.27次；应收收账款周转率年度波动较大，2018年最高为29.31次，2020年降为19.65次，下降9.66次，一定程度影响了企业的资金流动。三项指标反映了特斯拉营运能力总体尚可，但个别年度流动资金有周转困难的情况存在，需要加强企业的销售、服务创新力度，以改善提升企业的营运能力。综上所述，企业创新能力对企业的营运能力长期产生正面影响，呈正相关，但短期不稳定。4.3创新能力对企业偿债能力的影响分析特斯拉的技术创新使得其具有极强的多元化筹资融资能力。汽车是典型的技术密集与资本密集型行业，也是初创企业存活几率最低的行业之一。无论生产制造工艺、供应链管理或是企业品牌，特斯拉初期都无法比拟有着几十年甚至上百年积淀的传统车企。因此特斯拉创新性的以高端小众电动跑车切入汽车行业，高举高打，彻底颠覆人们对于电动车续航里程短、性能差的认知。也是凭借此清晰的战略定位，成功引入奔驰和丰田的战略投资。2009年1月戴姆勒向特斯拉订购了4000颗电池组用于奔驰A-Class车辆测试，并且以5000万美元取得了特斯拉10％的股份；2010年5月特斯拉获得丰田5000万美元投资，取得3％股份。凭借美国能源部的250亿美元先进技术汽车制造贷款项目（通过补贴和低息贷款支持当地先进汽车技术和零部件研发）2009年6月，特斯拉成功获得4.65亿美元贷款。2010年6月特斯拉成功于纳斯达克上市，共募集资金2.26亿美元，这也是继1956年福特汽车上市以后第一家美国汽车企业成功上市。中国内地为鼓励新能源汽车市场，上海市政府以贷款优惠政策吸引，特斯拉上海工厂的资本开支较美国工厂低65％。2019年入选第11批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，享受补贴24,750元/每辆。2019年还入选第29批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》，享受购置税减免。以上因素促成Model3入门价格从35.58万元下降至29.9万元，更加具备市场竞争力。特斯拉的崛起，重塑了汽车产业竞争格局。2019年，特斯拉Model3北美市场销量达约13万辆，超过同级别宝马2/3/4/5系销量之和（约10万）、奔驰C/CLA/CLS/E系之和（约9万）、奥迪A3/A4/A5/A6之和（约7万）。特斯拉开启了汽车电动化与智能化浪潮，未来汽车产业的核心价值将不再是发动机、车身、底盘，而是电池、芯片、车载系统、数据。全球最大的车企大众宣布，将成为一家软件驱动的公司，并设立了“DigitalCar&Service”部门，大力推动数字化转型。丰田公司宣布，丰田将从汽车公司转型为移动出行公司，他们的竞争对手已经不是曾经的奔驰、宝马和大众，而是苹果、谷歌等。企业创新极大带动了产品的开发、投入、销量。对于特斯拉的Model3而言，拥有“电池组是行业领先的、永磁电机性能高、电子电路设计比其他任何一款车都要先进”的创新点，正是通过强大的团队研发，掌握强大的研发技术，给特斯拉产品竞争力带来优势，给产品的预定量带来便利。特斯拉为公司业务的核心客户，收入占比达到60%，是公司的主要营业利润来源。自2016年特斯拉Model3新产品发布以来，其客户定金总金额不断提升，2016年和2018年分别迎来两次高峰。2019年特斯拉宣布全系降价，客户定金恢复增长。2020年随着特斯拉上海工厂的投产，特斯拉Model3需求再次爆发。由上可见，特斯拉的技术等多方面的创新，极大增强了企业的偿债能力。流动比率和速动比率是衡量企业资产变现能力、短期偿债能力的指标。速动资产是指可以立即变现的资产，一般包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、应收利息、应收股利、其他应收款和其他流动资产。一般理想的数值是流动比率在2.0以上，速动比例在1.0以上。表4-6特斯拉偿债能力主要指标单位：亿美元年份2017201820192020流动资产65.7183.07121267.2存货22.6431.1335.5241.01流动负债76.7599.93106.7142.5速动比率（倍）0.560.520.81.59流动比率（倍）0.860.831.131.88注：资料来源：东方财富网表4-6显示，2017-2020年间，特斯拉的流动资产、流动负债同比例快速增长，2020年流动资产、流动负债分别为267.2亿美元、142.5亿美元，同比增长121%、33.6%，流动资产的增幅远大于流动负债的增幅，同时，企业的流动比率、速动比率同步加快，四年间流动比率有2017年的0.86到2020年的1.88，速动比率由0.56升至1.59，流动比率、速动比率接近2，说明该企业的流动资产能够满足流动负债的需求，企业的偿债能力比较强，债权人的资产安全，权益能够得到保障。综上所述，特斯拉创新能力对企业的偿债能力产生正面影响，呈正相关。4.4创新能力对企业抗风险能力的影响分析企业的抗风险能力是指企业抵御经营中各种不确定因素带来的不利影响的能力，包括抗经营风险能力和抗财务风险能力。特斯拉高度垂直整合的生产模式，牢牢把握供应链主导权，在电池等核心技术专利方面领先，从而大大增强了抗经营风险能力。为实现向可持续能源转型，特斯拉加速从电力生产到能源存储运输的新能源产业链布局，包括在全球主要市场建造工厂、储能网络和充电网络，从经营战略上也具备可持续性。随着近几年销量的不断攀升，公司经营性现金流改善明显。自2018年以来，特斯拉一直获得相对充裕，稳定和正数的现金流。另一方面，特斯拉凭借产业与技术创新享受到对应的政策红利，用较低的成本获得了各类融资，而且还运用技术合作、可转债、新能源资产支持债券等多种金融工具组合提供资金支持，财务风险可控。特斯拉的抗财务风险能力还可以从节节攀升的股价中看出。截至2020年6月30日美股收盘，特斯拉的股价报收于1079.81美元（约合人民币7627.6元），这使其市值首次突破2000亿美元。同时特斯拉也稳稳超过丰田，成为全球市值最高车企。同日，丰田汽车市值为1737.56亿美元（约合人民币12274亿元），通用汽车为362.06亿美元（约合人民币2558亿元），福特汽车为241.8亿美元（约合人民币1708亿元），而中国造车新势力蔚来为82.18亿美元（约合人民币581亿元）。也就是说，特斯拉市值相当于5.5个通用、8.3个福特或24个蔚来。自2010年6月29日，特斯拉在美国纳斯达克交易所上市，开盘价为17美元，发行了1330万股股票，十年过去，特斯拉的股价暴涨了60多倍，为投资者带来了丰厚回报。表4-7特斯拉公司资产负债率年份2017201820192020资产负债率(%)80.3478.7776.3654.49注：资料来源：东方财富网与此同时，特斯拉近年来的资产负债率逐年向好，表4-7显示，2017年企业资产负债率为80.34%，到2020年为54.49%，资产负债率的优化也极大增强了企业的抗风险能力。综上所述，特斯拉创新能力对企业的抗风险能力长期产生正面影响，呈正相关。5特斯拉公司存在的问题与对策5.1存在的问题特斯拉虽然在新能源概念汽车方面有着先发优势，也在一路领跑，但随着市场竞争的加剧，以及其潜在的危机和挑战依然存在，成为影响特斯拉企业财务绩效的隐患。5.1.1技术创新研发投入的持续动力不足特斯拉近年来技术创新投入比例虽然不断上升，但R&D占营收比例呈下降趋势，未来创新不足，为其盈利能力的持续提升带来隐患。汽车行业的创新能力的一个重要指标就是研发能力，研发的投入本身就是成本的支出，会极大可能为企业带来营运收入的增加和盈利能力的提升，具体体现为研发费用在营业收入中占比以及研发对于企业利润的贡献值。据资料显示，特斯拉最高峰时研发费用占比达102%，而近几年研发费用营收占比持续下降，2020年仅维持在5%左右的水平，也低于国内外一些优秀车企的水平。研发投入的下降成为影响未来企业盈利指标、营运指标、销售效率等诸多方面的潜在隐忧。5.1.2技术与产品服务等方面存在短板例如特斯拉长途充电问题，消费者对特斯拉充电的认知存有一定问题；产能有限，售价较高，消费群体窄，在中国市场规划有限，缺乏强有力的战略伙伴；直销模式较为单一，导致合作方较少；企业售后服务扩张的速度远远跟不上汽车的销量增长，进而引发的客户抱怨、等待维修时间过长等问题逐步显现出来，等等，这些问题如果不能引起足够重视和解决，将会成为特斯拉发展的短板，也将影响它的毛利润和净利润等关键财务指标和财务绩效。5.1.3重资产特征明显未来稳健性面临挑战特斯拉2016年收购SolarCity之后并表了数据，固定资产占到总资产的45%，重资产的特征凸显，重资产模式不仅会导致成本摊销难，也不利于技术革新和企业掉头转型。特斯拉的资产负债率近年来逐年降低，到2020年降至70%以下，这是好的一面。而不同行业的数据显示，阿里30-40%，腾讯50%左右，京东60-70%，比亚迪70%，通用80%，福特汽车87%，特斯拉在汽车行业中算相对好的，但在科技行业中属于相对差的。不难理解，为什么有很多人不太看好特斯拉。在产品没有规模化之前，仅靠ModelX/S，被称少数人”大玩具“的产品，市场无法打开，面对氢能等为代表的新能源的挑战，销售呈压，盈利不足，在竞争策略上采用了价格策略，隐藏着因销量减少、成本无法摊薄、美誉度受挫等风险，继而影响了相关财务指标。如果特斯拉不是一个开创者和智能电动的领跑者，恐怕早已破产。2018年model3的上市，这种局面大为改观，2020年二季度毛利达25.4%，单车成本降为48630美元，即便这样，其毛利还是相对偏低，其经营费用将来只有可能大幅增加，面对更多的竞争对手，特斯拉未来的盈利仍然非常艰难。5.1.4财务绩效优势不够突出首先来看流动比率和速动比率，一般理想的数值是流动比率在2.0以上，速动比例在1.0以上，这是衡量企业资产变现能力、短期偿债能力的指标。据资料显示，2018年特斯拉的流动比率、速动比率分别为0.83、0.52，同期的奈飞分别为1.49、0.70，Facebook分别为7.19、7.19，其差距显而易见，企业未来成长与发展能力面临挑战。表5-1特斯拉与比亚迪总资产周转率的对比年份20152016201720182019特斯拉0.580.460.460.740.77比亚迪0.760.660.70.650.79注：资料来源：财报说总资产周转率作为反映企业全部资产的管理质量和利用效率的指标。表5-1显示，2015、2016年特斯拉的总资产周转率分别是0.58、0.46，而同期比亚迪分别为0.76、0.66，从2017年开始略高于比亚迪，但优势不够突出，可见特斯拉仍需要通过技术、服务等方面的进一步创新来提升产品销量。存货周转率主要用来衡量企业将产品转化为现金的速度，每家企业都希望获得较高的库存周转率，2015年一项研究对比，特斯拉的存货周转率仅为2.8，通用为8.6，丰田为10.2，福特为13。近年来特斯拉库存周转率指标虽然不断改善，但与优秀的企业相比仍有较大差距。5.2对策建议技术创新是企业的制高点，销售创新、服务创新、管理创新是企业发展的重要保障。只有坚持走多元化的创新之路，才能最终实现企业创新能力提升与财务绩效优化的共赢格局。5.2.1加大技术创新力度，奠定优化财务绩效坚实基础持续加大研发费用的投入力度，加大研发投入和技术革新，发挥新能源汽车的引领和主导作用，加大产品创新力度。要把握时机，掌握市场主动权，以技术革新来挖掘市场需求与潜能，扩大产品覆盖群体，提升企业的盈利能力与营运服务效率。特斯拉的一个重要战略就是进军中国、欧洲市场，因此，对中国市场需要有充分的认识，技术与产品创新要因地制宜。如中国和美国企业创新的土壤不同，在环保意识和高科技的认知上也不同，电池管理应用也存在技术门槛，因此中国消费者对成本门槛低、适合城乡行驶的中小型电动车，市场需求量更大。首先，推出廉价车型，满足高中低档多层次需求，从而实现规模经济效益。其次，推出更多SUV车型，基于电力驱动特点设计，在SUV驾驶体验方面，根据中国大多数地区省份特点满足市场需求。第三，要积极研究竞争对手的跟进策略，探索更先进的如氢能、太阳能等新能源技术。目前混合动力的电动车和燃料电池车将更快地进入大众视野，零排放和更长的续航里程也是未来方向，如果想继续处于领先地位，必须加大技术创新和产品创新。5.2.2扩大销售渠道创新力度，确保企业稳定的盈利能力特斯拉公司要在中国做大做强，必须结合中国的国情，加强对中国市场的充分调研，对中国消费者的消费理念、消费能力、消费心理等要进行全方位的了解和把握，要更新经营理念、销售理念和营销理念，制定销售目标规划，建立强有力的分销系统，优化渠道平台支撑；做好市场细分和市场定位，确立目标消费群体；加强品牌推广力度，塑造企业的品牌知名度，走更亲民化、平民化的道路，在消费者的安全度、便捷度、舒适度、体验度等方面进行全面营销，加强广告宣传，增强企业品牌的认可，真正打开销路，扩大企业产品销量。要加强人才队伍的培养，实现营销队伍的本土化，建立多层级的销售队伍，强化培训力度，发挥人力资源在整个生产、销售、售后服务等各个环节的作用，提高对企业创新能力和财务绩效的贡献度。5.2.3加大服务创新力度，培养潜在客户群大力支持和完善电动汽车售后服务和保障问题，要在产品的增值服务上下功夫，加大服务中心与维修中心的建设力度，确保售后服务与维修服务与销售量的匹配度。针对特斯拉电动车的设计和加工制作方面一些不合理的地方细节，需要通过创新完善售后服务加以解决，如优化保修，承诺7天1500公里退车，加快提车周期，建设公益性充电桩等等，赢得广大消费者的信任和认可，以带动更多的潜在消费者转变为现实需求，进而扩大销量，优化现金流，增强盈利能力。5.2.4加强管理创新，不断提升财务核心指标的质量在生产领域和销售环节尝试运用新的管理模式对资金进行有效控制，确保制造和销售成本的降低，提高成本费用控制能力。对特斯拉而言，要想保持良好的财务绩效，首先，要保证充足的现金流，优良的资产负债比例和利润指标可以通过销售收入获得，同时领先的技术创新会推动销售收入的快速增长；领先的技术创新也有利于企业筹资融资，企业筹资融资可大大改善现金流；通过营销创新、服务创新，提高企业的流动比率、速动比率、总资产周转率和库存周转率，改善企业财务状况。其次，要努力降低成本。制造成本的降低，一方面需要领先的技术和财务管理水平，另一方面需要不断开拓市场，生产适销对路的产品。第三，销量要上去。通过扩大市场覆盖面，创新分销渠道，要建立客户信息反馈的平台，掌握一手信息，加强订单的预测研判准确度，减少库存资金的占用，控制成本费用。6结论本文从研究特斯拉企业的财务绩效相关理论入手,分析了影响特斯拉企业财务绩效的众多因素。本文指出特斯拉公司的发展离不开企业创新能力的支持，根据分析特斯拉公司的发展历程发现，特斯拉公司的企业创新能力主要取决于其善于运用互联网思维和