期货基础知识：套期保值考点（三）

期货基础知识：套期保值考点（三）1、判断题

期货价格一般由商品生产成本、期货交易成本、期货商品流通费用三部分构成。（）正确答案：错2、多选

基差的大小主要受到（）因素的影响。A.时间差价B.品质差价C.心理差价（江南博哥）D.地区差价正确答案：A,B,D参考解析：基差的大小主要受到以下因素的影响：时间差价、品质差价、地区差价。所以A、B、D选项正确。3、判断题

生产成本通常与期货价格成正比关系，并且是决定各种商品期货价格的最基本因素。（）正确答案：对4、单选

某企业利用大豆期货进行卖出套期保值，当基差从-100元／吨变为150元／吨，意味着（）（不计手续费等费用）。A.基差走强，实现完全套期保值B.基差走弱，实现完全套期保值C.基差走强，未实现完全套期保值D.基差走弱，未实现完全套期保值正确答案：A5、单选

若基差交易时间的权利属于买方，则称此种交易方式为（）。A.卖方叫价交易B.买方叫价交易C.盈利方叫价交易D.亏损方叫价交易正确答案：B6、单选

期货交易所规定，卖方必须在到期的期货合约的交割日前将商品运抵（）。A.期货公司B.买方指定的地点C.交易所D.交易所指定的交割仓库正确答案：D7、判断题

对于企业来讲，参与套期保值是为了锁住生产成本和产品的利润，有利于企业在市场价格的波动中安定地生产经营。（）正确答案：对8、单选

在其他条件不变时，某交易者预计玉米的需求量将大幅上升，他最有可能（）。A.买进玉米看涨期权B.卖出玉米看涨期权C.买进玉米看跌期权D.卖出玉米看跌期权正确答案：A9、多选

买入套期保值的优势在于（）。A.提高了企业资金的使用效率B.能够促使现货合同的早日签订C.买入套期保值能够回避价格上涨所带来的风险D.对需要库存的商品来说，可节省仓储费、保险费和损耗费正确答案：A,B,C,D10、判断题

基差所指的期货价格通常是最近的交割月的期货价格。（）正确答案：对11、判断题

在期货市场上，绝大多数期货交易是通过对冲平仓方式完成的，一般与商品的流通费用不直接发生关系。（）正确答案：对12、多选

近年来，套期保值者的交易行为及对套期保值的利用范围发生的变化包括（）。A.主动参与保值活动，收集经济信息，科学分析以决定交易策略B.随时采取保值行动，有效降低风险，获取更多的交易利润C.将期货保值视为风险管理工具D.保值者将保值活动视为融资管理工具正确答案：A,B,C,D13、判断题

现货市场与期货市场是两个各自独立的市场，会受到不同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势不相同。（）正确答案：错参考解析：现货市场与期货市场虽然是两个各自独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境内，会受到相同经济因素的影响和制约，因此，一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。14、单选

买入套期保值者在期货市场建立多头头寸，对应现货的空头头寸的意思是（）。A.当时存有现货商品B.无钱支付所需商品的现货C.生产供销售的现货商品D.当时无现货库存，但在将来要购进正确答案：D15、多选

交易者在期货市场上的（）即为盈利或亏损。A.合约建仓价格与合约平仓价格之间的差额B.合约建仓价格与实物交割时的收盘价之间的差额C.合约建仓价格与建仓当日的收盘价格之间的差额D.合约建仓价格与实物交割时交割结算价之间的差额正确答案：A,D16、单选

若市场由正向市场转变为反向市场，则基差会（）。A.走弱B.走强C.不变D.不确定正确答案：B17、判断题

在正向市场中进行卖出套期保值时，只要基差走强，无论现货价格和期货价格上升或下降，均可使保值者得到完全保护，且出现净盈利。（）正确答案：对18、单选

假设市场利率为5%，大豆价格为2500元／吨，每日仓储费为0.5元／吨，保险费为每月8元／吨，则每月持仓费是（）元／吨。A.23B.8C.15D.33.42正确答案：D参考解析：持仓费包括仓储费、保险费和利息。每月仓储费=0.5×30=15（元／吨）；每月利息=（5%/12）×2500=10.42（元／吨）；每月持仓费=15+8+10.42=33.42（元／吨）。19、多选

商品生产成本是（）的总和。A.支付给劳动者的报酬B.商品售前的保管费用C.商品生产时的管理费用D.生产商品时所耗费的物质资料的价值正确答案：A,D20、多选

因为套期保值者首先在期货市场以买入方式建立多头的交易部位，故被称为（）。A.空头套期保值B.多头套期保值C.买入套期保值D.卖出套期保值正确答案：B,C21、判断题

伦敦金属交易所（LME）的期货价格成为国际有色金属市场的现货定价基础，这种现象说明期货价格决定现货价格。（）正确答案：错22、单选

套期保值者是指那些通过（）的买卖将现货市场面临的价格风险进行转移的机构和个人。A.现货合同B.期货合同C.期货合约D.现货同类商品正确答案：C23、多选

以下适于利用大豆期货进行卖出套期保值的情形有（）。A.衣场在三个月后将收获大量大豆B.贸易商有大量大豆库存C.榨油厂预计在三个月后购进大量大豆D.贸易商已签订购货合同，确定了大豆交易价格正确答案：A,B,D参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：第一，持有某种商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产市场价值下降，或者其销售收益下降；第二，已经按固定价格买入未来交收的商品或资产（此时持有现货多头头寸），担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降；第三，预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。24、判断题

反向市场上，由于供求的因素使现货价格和期货的价格走势发生偏离，因此到了交割月份，两者的价格并不趋向一致。（）正确答案：错25、单选

加工制造企业担心库存原料价格下跌，应采取（）方式来保护自身的利益。A.多头套期保值B.空头套期保值C.期现套利D.期转现正确答案：B参考解析：卖出套期保值（SellingHedging），又称空头套期保值（ShortHedging），是指套期保值者通过在期货市场建立空头头寸，预期对冲其目前持有的或者未来将卖出的商品或资产的价格下跌风险的操作。所以B选项正确。26、单选?1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元/吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。1月中旬到3月中旬白糖期货市场（）。A.基差走弱120元/吨B.基差走强120元/吨C.基差走强100元/吨D.基差走弱100元/吨正确答案：B27、多选

下列关于基差交易的表述，正确的有（）。A.卖出套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场盈亏完全相抵且有净盈利，不能实现完全套期保值B.买入套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵且存在净盈利C.卖出套期保值时，基差不变，期货市场和现货市场盈亏不能相抵，不能实现完全套期保值D.买入套期保值时，基差不变，期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值正确答案：A,D28、多选

下列（）属于正向市场。A.期货价格低于现货价格B.期货价格高于现货价格C.近期月份合约价格低于远期月份合约价格D.近期月份合约价格高于远期月份合约价格正确答案：B,C参考解析：当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约大于近期期货合约时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。所以B、C选项正确。29、判断题

卖出套期保值是指交易者先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失，从而达到保值目的的一种套期保值方式。（）正确答案：对30、判断题

只有规模相当的套期保值者参与期货交易，才能集中大量供求，促进公平竞争，形成权威价格。（）正确答案：对31、单选

7月份，大豆的现食价格为5010元/吨。某生产商担心9月份大豆收获时出售价格下跌，故进行套期保值操作，以5050元/吨的价格卖出100吨11月份的大豆期货合约。9月份时，大豆现货价格降为4980元/吨，期货价格降为5000元/吨。该农场卖出100吨大豆现货，并对冲原有期货合约，则下列说法不正确的是（）。A.市场上基差走强B.该生产商在现货市场上亏损，在期货市场上盈利C.实际卖出大豆的价格为5030元/吨D.该生产商在此套期保值操作中净盈利10000元正确答案：D参考解析：7月份基差=5010-5050=-40（元/吨），9月份基差=4980-5000=-20（元/吨），所以基差走强。在现货市场上，净盈利=（4980-5010）×100=-3000（元），在期货市场上，净盈利=（5050-5000）×1OO=5000（元），套期保值净盈利=-3000+5000=2000（元）。实际卖出大豆的价格为4980+（5050-5000）=5030（元/吨）。32、多选

期转现交易的优越性在于（）。A.避免了价格下跌的风险B.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本C.期转现比"平仓后购销现货"更便捷D.期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利正确答案：B,C,D参考解析：期货转现货交易是指持有方向相反的同一品种、同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时，按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。期转现交易的优越性在于：①加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本；②期转现比"平仓后购销现货"更便捷；③期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利，所以B、C、D选项正确。33、判断题

期货交易的保证金是一项构成期货价格的因素，它的大小会影响到期货合约的价格。（）正确答案：错34、判断题

基差是某一特定地点某一特定某种商品或资产的期货合约价格与同种的现货价格间的价差。（）正确答案：错35、单选

拥有外币负债的美国投资者，应该在外汇期货市场上进行（）。A.多头套期保值B.空头套期保值C.交叉套期保值D.动态套期保值正确答案：A参考解析：在即期外汇市场上拥有某种货币负债的人，为防止将来偿付时该货币升值的风险，应在外汇期货市场上买进该货币期货合约，即进行多头套期保值，从而在即期外汇市场和外汇期货市场上建立盈亏冲抵机制，回避汇率变动风险。36、判断题

当基差从-10美分变为-9美分表示市场走弱。（）正确答案：错37、判断题

目前，越来越多的期货商品的现货报价是以期货价格减去基差或下浮一定百分比的形式报出，这明显意味着期货价格决定现货价格。（）正确答案：错38、判断题

因为期货价格与现货价格的变动方向一致，所以基差在合约到期之前是不变的。（）正确答案：错参考解析：由于期货价格和现货价格随合约到期趋于一致，因此，基差会随着合约到期趋于零。39、判断题

一个经营者在未来某个时候要进一批货，预计到那个时候价格会上涨，为了锁定成本，所要进行的操作是在期货市场上买入套期保值。（）正确答案：对40、多选

在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态称为（）。A.正向市场B.反向市场C.逆转市场D.现货溢价正确答案：B,C,D参考解析：在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值，这种市场状态称为反向市场，或者逆转市场、现货溢价。41、多选

买入套期保值一般可运用于如下一些情形（）。A.加工制造企业为了防止日后购进原料时价格上涨B.供货方已经跟需求方签订好现货供货合同，将来交货，但供货方此时尚未购进货源，担心日后购进货源时价格上涨C.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但由于资金不足D.需求方认为目前现货市场的价格很合适，但仓库已满正确答案：A,B,C,D42、单选

在反向市场上，基差为（）。A.负值B.正值C.零D.无穷大正确答案：B43、判断题

当买入套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏不能完全相抵，存在净损失，不能实现完全的套期保值。（）正确答案：错44、判断题

套期保值的核心是“风险对冲”，也就是将期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而规避因价格变动带来的风险。（）正确答案：对45、判断题

盈亏完全冲抵是一种理想化的情形，现实中套期保值操作的效果更可能是不完全套期保值或非理想套期保值，即两个市场盈亏只是在一定程度上相抵，而非刚好完全相抵。（）正确答案：对46、多选

无论期货交易是盈是亏，客户必须按规定向交易所交付（）。A.佣金B.保险费C.交易手续费D.保证金所占用资金而应付的利息正确答案：A,C47、多选

期货市场上的套期保值最基本的操作方式可以分为（）。A.投机式套期保值B.避险式套期保值C.买入套期保值D.卖出套期保值正确答案：C,D48、多选

（）是影响期货价格的因素。A.手续费B.资金成本C.现货价格D.预期利润正确答案：A,B,C,D49、单选

在期货市场中卖出套期保值，只要基差走强，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均会使保值者出现（）。A.净亏损B.净盈利C.盈亏平衡D.盈亏相抵正确答案：B参考解析：详见下表所列内容，可知B选项正确。50、多选

期货价格的构成要素包括（）。A.商品生产成本B.预期利润C.期货交易成本D.期货商品流通费用正确答案：A,B,C,D51、多选

7月份，大豆现货价格为6030元/吨，期货市场上10月份大豆期货合约价格为6050元/吨。9月份，大豆现货价格降为6010元/吨，期货合约价格相应降为6020元/吨。则下列说法不正确的有（）。A.若7月份在此市场上进行卖出套期保值交易，9月份现货市场上亏损20元/吨B.若7月份在此市场上进行买入套期保值变易，9月份净盈利10元/吨C.若7月份在此市场上进行卖出套期保值交易，9月份可以得到净盈利D.在此市场上邊行卖出套期保值交易，可以得到完全保护正确答案：C,D参考解析：在此市场上进行卖出套期保值交易，现货市场上盈利=6010-6030=-20元/吨。此市场上基差由-20元/吨增加为-10元/盹，因此基差走强，此时卖出套期保值者得到完全保护，存在净盈利10元/吨，而买入套期保值者不能得到完全保护，存在净亏损10元/啤。52、单选

大连商品交易所大豆期货合约的手续费为（）。A.不超过4元／手B.不超过5元／手C.不高于成交金额的万分之一D.不高于成交金额的万分之二正确答案：A53、判断题

由于持有现货需花费一定费用，期货价格通常要高于现货价格，基差为负值，这是因为期货价格中要包含持仓费用。（）正确答案：对54、判断题

当卖出套期保值时，基差走弱，期货市场和现货市场盈亏完全相抵且有净盈利，实现完全套期保值。（）正确答案：错55、判断题

卖出套期保值最大的担心是当他们实际买入现货商品或资产时价格上涨。（）正确答案：错56、单选

在正向市场中，期货价格与现货价格的差额与（）有关。A.持仓量B.持仓费C.成交量D.成交额正确答案：B参考解析：在正向市场中，期货价格高出现货价格的部分与持仓费的大小有关，持仓费体现的事期货价格形成中的时间价值。57、多选

卖出套期保值与买入套期保值的区别是（）。A.卖出套期保值是持有现货多头，买入套期保值是持有现货空头B.卖出套期保值是持有期货空头，买入套期保值是持有期货多头C.卖出套期保值目的是防范现货市场价格下跌风险D.买入套期保值目的是防范现货市场价格上涨风险正确答案：A,B,C,D参考解析：详见下表所列内容，可知A、B、C、D选项正确。58、判断题

基差的数值并不是恒定的，基差的变化使套期保值承担着一定的风险，套期保值者并不能完全将风险转移出去。（）正确答案：对参考解析：事实上，在实施套期保值过程中，期货价格和现货价格的涨跌幅度完全相同（即基差不变）是很少发生的。通常情况下，两个市场走势基本一致，但涨跌幅度却可能会存在差异，基差的变化，将会对套期保值效果带来不确定性，使套期保值并非一定能完全转移风险。59、多选

在（）中，进行卖出套期保值交易，可使保值者实现净盈利。A.正向市场中，基差走强B.反向市场中，基差走强C.正向市场转为反向市场D.反向市场转为正向市场正确答案：A,B,C参考解析：反向市场转为正向市场说明基差走弱，此时卖出套期保值者不能得到完全保护，存在净亏损。基差不变，基差走强（包括正向市场走强、反向市场走强、正向市场转为反向市场）情况下，卖出套期保值者能樽到完全保护。60、多选

卖出套期保值一般可运用于如下一些情形（）。A.直接生产商品的生产厂家、农场、工厂等手头有库存产品尚未销售或即将生产、收获某种商品实物，担心日后出售时价格下跌B.储运商手头有库存现货尚未出售或储运商已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌C.贸易商手头有库存现货尚未出售或贸易商已签订将来以特定价格买进某一商品但尚未转售出去，担心日后出售时价格下跌D.加工制造企业担心库存原料价格下跌正确答案：A,B,C,D61、多选

基差的作用在于（）。A.基差可以抑制投机交易B.基差是价格发现的标尺C.基差对期、现套利交易很重要D.基差是套期保值成功与否的基础正确答案：B,C,D62、单选

基差值存在随到期日收敛现象，某年3月到期的期货合约，会出现的一种现象是（）。A.于到期日时，基差值为0B.于到期日前，基差值均维持固定C.2月15日的基差值一定大于2月20日的基差值D.2月15日的基差值一定小于2月20日的基差值正确答案：A63、判断题

所谓期货交易盈利或亏损就是指交易者在期货市场上合约建仓价格与实物交割时交割结算价之间的差额。（）正确答案：错64、判断题

在正向市场上，只要基差走弱，不管现货价格如何变化，买期保值者都不可能得到完全保护。（）正确答案：错65、多选

影响基差大小的因素主要有（）。A.时间差价B.品质差价C.现货差价D.地区差价正确答案：A,B,D66、多选

从期货交易开始到实物交割之间的一段时间内，为保管商品发生的费用，包括（）等，形成一系列开支，成为构成期货价格的因素。A.保险费B.仓库租赁费C.检验管理费D.商品正常的损耗正确答案：A,B,C,D67、多选

如果（），我们称基差的变化为"走弱"。A.基差为正且数值越来越小B.基差从负值变为正值C.基差从正值变为负值D.现货价格涨幅小于期货价格涨幅正确答案：A,C,D68、单选

（）是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须付的费用，主要包括佣金、交易手续费和保证金利息。A.预期利润B.商品生产成本C.期货交易成本D.期货商品流通费用正确答案：C69、判断题

期货交易是在现货交易、远期交易的基础上发展起来的。（）正确答案：对70、判断题

保证金作为期货交易必须支付的费用理应得到补偿，因而成为影响期货价格的因素之一。（）正确答案：错71、单选

上海期货交易所阴极铜期货合约的手续费为（）。A.不超过4元／手B.不超过5元／手C.不高于成交金额的万分之一D.不高于成交金额的万分之二正确答案：D72、判断题

只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近，才能增强套期保值效果。（）正确答案：对参考解析：如果所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间不相近，则会带来不完全保值，所以题目表述正确。73、单选?12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。现货价格为2210元/吨，同时该饲料厂进行套期保值，以2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该填料厂幵始套期保值时的基差为（）元/吨。A.-20B.-10C.20D.10正确答案：D74、单选

只要套期保值者随时观察（）的变化，并选择有利的时机完成交易，就会取得好的保值效果，甚至获得额外收益。A.基差B.利息C.现货价格D.期货价格正确答案：A75、判断题

进行卖出套期保值，只要基差走强，无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可使保值者实现净盈利。（）正确答案：对76、多选

下列关于套期保值的说法，正确的有（）。A.当现货商品没有对应的期货品种时，就不能套期保值B.当现货商品没有对应的期货品种时，可以选择交叉套期保值C.在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近D.交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强，交叉套期保值的效果就会越好正确答案：B,C,D参考解析：套期保值操作原则之一是种类相同或相关。由于并非所有的现货商品或资产都能有对应的期货品种，这时就只能选择价格上具有较强相关性的期货品种来代替，即“交叉套期保值交易”做法。所谓交叉套期保值，就是当套期保值者为其在现货市场上将要买进或卖出的现货商品或资产进行套期保值时，若无相对应的期货合约可用，就可选择其他与该现货的种类不同但在价格走势上大致相同的期货合约做套期保值。77、单选

套期保值是利用期货的价差来弥补现货的价差，即以（）取代现货市场的价差风险。A.基差风险B.期货风险C.现货风险D.基差安全正确答案：A78、单选

在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋向一致，这主要是由于市场中（）的作用。A.套利行为B.保证金制度C.套期保值行为D.过度投机行为正确答案：A79、多选

卖出套期保值的优势在于（）。A.有利于现货合约的顺利签订B.能够回避未来现货价格下跌的风险C.能够回避未来现货价格上涨的风险D.可使保值者能够按照计划强化管理、认真组织货源和完成销售计划正确答案：A,B,D80、单选

早期的期货商品主要是农产品，是生产者和消费者为规避价格风险而进行期货交易，可见，（）是建立期货市场的初衷。A.投机B.保值C.增值D.获利正确答案：B81、判断题

目前，我国郑州商品交易所和上海期货交易所巳推出基差交易。（）正确答案：错参考解析：基差交易在国外运用已很广泛，但我国并没有引入。82、单选

套期保值本质上也是一种（）的方式，是由企业通过买卖衍生工具，将风险转移给其他交易者。A.躲避风险B.预防风险C.分散风险D.转移风险正确答案：D参考解析：套期保值本质上也是一种转移风险的方式，是由企业通过买卖衍生工具，将风险转移给其他交易者。套期保值活动主要转移的是价格风险和信用风险。所以D选项正确。83、单选

在期货市场中买入套期保值，只要（），无论期货价格和现货价格上涨或下跌，均可使保值者出现净亏损。A.基差走强B.基差走弱C.基差不变D.基差为零正确答案：A84、单选

随着期货合约到期日的临近，在交割制度和（）交易的共同作用下，期货价格和现货价格趋于一致。A.平仓B.套期保值C.套利D.投机正确答案：C85、单选

买入套期保值是指套期保值者先在期货市场上买入与其将在现货市场上（）的现货商品数量相等、交割日期相同或相近的该商品期货合约。A.买入B.卖出C.加工D.生产正确答案：A86、判断题

期转现交易的基本流程是：寻找交易对手、交易双方商定价格、向交易所提出申请、交易所核准、办理手续和纳税。（）正确答案：对87、判断题

卖出套期保值的目的是防范期货市场价格下跌风险；买入套期保值的目的是防范现货市场价格上涨风险。（）正确答案：对88、单选

下列（）不应以卖出期货来避险。A.生产原油者B.农场C.铜生产企业D.大宗物资进口商正确答案：D89、多选

反向市场状态出现的原因为（）。A.近期对某种商品的需求大减，导致该商品库存猛增B.近期对某种商品的需求非常迫切，远大于近期产量及库存量C.预计将来该商品的供给会大幅减少，导致现货价格远低于期货价格D.预计将来该商品的供给会大幅增加，导致期货价格降至现货价格之下正确答案：B,D90、判断题

只有在反向市场，随着期货合约的到期临近，持仓费逐渐减少，基差才会趋向于零。（）正确答案：错参考解析：无论是正向市场还是反向市场，随着期货合约到期的临近，持仓费逐渐减少，基差均会趋向于零。91、单选

在（）情况下，基差绝对值变大对多头套期保值较为有利。A.逆价市场B.期货价格-现货价格C.正向市场D.以上皆非正确答案：C92、单选

商品期货持仓费所体现的实质是期货价格形成中的（）。A.货币价值B.现时价值C.时间价值D.历