【利息理论概述及其应用3300字】

利息理论概述及其应用1利息理论总结1.1新凯恩斯主义的信贷配给理论新凯恩斯主义认为，信贷配给的大量存在是金融市场的突出特征，而利率的“逆向选择效应”和“风险承担刺激效应”的存在是产生信贷配给的根本原因。信贷配给理论要求重新认识利率机制和信贷配给机制，该理论认为，在金融市场上，利率并不能迅速调整以使市场出清，与利率机制相比，信贷配给机制更为重要些。关于利率的决定，新凯恩斯主义认为，投资者面临的利率变动并不能简单的由资金或货币的供求来解释，“借主偿付的实际利率的主要决定因素是投资的风险项目和安全项目的概率”，即他们之间的相对风险及其变化。关于货币政策，新凯恩斯主义认为，即使利率在“流动性陷阱”中不变，货币政策仍可通过对信贷量的影响作用于经济。政府干预能提高信贷市场资金配置效率，降低市场风险，稳定金融。并指出政府干预信贷的必要条件是借款人的还款概率不可观察且借款人之间的还款概率存在差异。还款概率差异越大，政府干预市场的效果越明显。1.2利率结构理论预期理论是最早用来解释长短期利率关系的，该理论认为，金融市场上实际存在的利率取决于贷款的期限结构。任何长期证券的利率都同短期证券的预期利率有关，长期利率是该期间内预期短期利率的几何加权平均数，因此，预期理论对期限不同的利率存在差异的解释是因为人们对短期利率有着不同的预期。市场分割理论认为，债券市场可以分割为不同期限的互不相关的市场，这些市场的利率由各自的供求所决定，彼此之间并无影响。因此，不能简单地把长期利率看成是预期的短期利率的函数，长期利率的高低应该决定于长期债券市场各自资金的供求状况。流动性偏好利率结构理论将预期理论和市场分割理论进行了综合，认为普遍避免风险的现象和对未来利率变动的预期都会影响利率结构。由于经济活动存在风险，对未来短期利率是不能完全预期的，因此长期债券比短期债券的利率风险要大。投资者为了减少风险，偏好于流动性较强的短期债券，而对于流动性相对较差的长期债券，投资者则要求给予风险补偿。除了探讨不同期限的金融资产对利率影响的利率结构理论之外，利率结构理论还研究了期限相同的债券或贷款利率可能存在差异的情况。它在传统利率决定理论的基础上，进一步探讨了预期、流动性、风险等因素对利率的影响，为目前多样化的金融产品提供了定价和风险管理的依据，具有很强的现实指导意义。1.3金融深化论1973年美国经济学家罗纳德·麦金农(McKinnon,RonaldI.)和爱德华·肖(Shaw,EdwardS.)所提出的“金融抑制论”和“金融深化论”。麦金农和肖认为，发展中国家普遍存在着人为压低利率，从而造成金融体系和经济效率低下的金融抑制现象。针对这一现象，他们主张发展中国家应放松政府部门对金融体系的管制，尤其是对利率的管制，逐步推行利率的自由化，实行“金融深化”。“金融抑制论”和“金融深化论”提出之后，立即引起理论界对发展中国家金融改革与发展问题的广泛关注，并成为20世纪70年代末开始到整个80年代的发展中国家进行金融自由化改革实践的主要理论依据。但是，由于他们仍是根据发达国家的国情和经验得出的理论和方法来研究发展中国家，理论上存在很多缺陷，从而使得20世纪80年代的拉美金融自由化改革的结果并不理想。对此，后来的一些经济学家包括麦金农和肖本人对该理论进行了进一步研究和完善，丰富和发展了金融自由化的思想，尤其是利率自由化，从而使得利息理论的研究更具实用性。2利息理论的理财应用2.1利息理论在银行存款中的应用银行存款作为一种传统的理财方式，在现如今投资方式愈加多元化的当今社会仍然是不可或缺的重要组成部分，因此，深入了解其中蕴含的利息理论就显得愈发重要了。为了深度解析这种投资方式，首先应确定的就是度量投资的时间。测量投资时间的三种常用计算方法分别是根据实际投资天数计算的准确利息算法，按每月30天计算。每年360天计算的普通利息算法以及按照实际投资天数比上每年360天的银行家利息法则算法。这些计算法则也在世界各主要债券市场，如美国长期国债市场、英国金边债券市场以及美国公司债券市场得到了广泛的应用。第二是存款方式的选择，比较普遍的方式有活期存款与定期存款这两种。活期存款因为具有更强的资金活动性，从而银行支付的因为占有和使用了存款人的资金的补偿，也就是利息的比例会相对于定期存款较小。同时，基于利率与占用资金的关系，很自然的可以理解定期存款的利率随着存款年数的增加而增大。如果存款人选择提前提取定期存款，利率一般将根据活期存款的利率计算，大部分收益将会丢失。也是基于此原因，许多银行推出了靠档计息和分档计息的理财产品，不过大部分只对大额存单有此应用。如果不能确定自己未来对将要存款资金的掌握程度，可以合理分散存款额，在保证收益期望的同时尽力降低收益方差，尽可能的获取最大收益。了解银行提供的各种利率也是对我们的要求。储蓄存款利率是由国家统一规定，中国人民银行挂牌公告的，一般分为年利率、月利率与日利率三种，分别以百分比、千分比和万分比来表示。有时银行对于月利率与日利率也会采用年名义利率的方式来表示，这时就要通过计算来比较几种不同利率表示的存款方式的利息的了，以此来保证存款人的收益最大化。2.2利息理论在互联网金融中的应用随着互联网信息技术的发展和普及以及国家对于金融市场的进一步开放，互联网金融业发展迅速。特别是随着近年无线互联网的迅猛发展和个人智能终端的普及，互联网金融近乎涵盖了人们衣食住行的方方面面。以现阶段的移动支付为例，其繁荣程度可以说改变了当代人的生活与消费方式，传统银行业和保险公司等金融企业也纷纷深入参与互联网金融的大潮中。互联网金融因其势不可挡的快捷便利以及参与成本较低的特性而蓬勃发展。同时，因为互联网金融门槛相对较低且法规不健全，互联网金融产品质量参差不齐。它给投资者和消费者都带来了许多风险，也对互联网金融业本身健康持续发展带来了不少影响。我们将探究对于投资者和消费者影响比较深远的互联网金融平台模式，主要是余额宝式模式和P2P理模式投。资者角度：以余额宝为代表的货币基金产品,具有流动性强、安全性高、收益高于银行活期储蓄的特点。这是一类非常适合投资者日常理财的产品,由于日常消费方式主要以互联网消费为主,加之目前移动支付方式——二维码支付——的普及,将日常所需资金存放于余额宝既不影响日常消费的便利性,同时还可获得零钱理财的收入。但是在得到便利性的同时，必然会牺牲一些收益期望，故其年化收益率通常低于银行长期定期存款的年化收益率。P2P(peer-to-peer)，即个人对个人,也称为点对点网络借贷。由互联网贷款公司提供平台，将借贷双方撮合成交，投资者一般能获得8%~10%的收益。然而，目前，P2P在线借贷平台鱼龙混杂、良莠不齐，2018年更是P2P暴雷及跑路事件频发。因此，选择一家正规的P2P网贷平台很关键。投资过程中风险和收益成正比，对于收益率虚高的产品，投资者一定要擦亮眼睛，谨慎投资。消费者角度：当下流行的互联网金融公司发放的小额贷款、消费贷款主要由两种计息方式组成，分别是以月费率为主的按月计息的计息方式，以及以日利率为主的按日计息的计息方式，这两类计息方式都是在按照复利计息方式进行累计利息的借款方式。虽然在公司业务宣传时主打“低利率”的特点，但其实际利率通常具有一定的迷惑性。例如某公司发放的针对年轻用户群体购买新款手机的消费贷款，其公布的最低利率标准为日利率0.05%，经过前文叙述的换算方式可知，其年利率可达20%。又比如某公司发放的针对某类家庭群体用户发放的小额贷款，其公布的最低利率标准为月费率1.1%，经过简单的复利计算可知其年利率可达14%。另一类流行的互联网金融产品为分期付款服务，此类产品主要由具有第三方支付牌照的公司运营，通过在消费者使用此公司互联网支付渠道进行消费后，提供消费分期服务。此种产品根据分期还款期数的不同实行梯