2023年中级会计职称之中级会计财务管理押题练习试卷A卷附答案

2023年中级会计职称之中级会计财务管理押题练习

试卷A卷附答案

单选题（共35题）

1、下列各项中，不属于存货“缺货成本”的是（）。

A.材料供应中断造成的停工损失

B.产成品缺货造成的拖欠发货损失

C.丧失销售机会的损失

D.存货资金的应计利息

【答案】D

2、（2017年真题）与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是

（）O

A.有利于筹集足额的资本

B.有利于引入战略投资者

C.有利于降低财务风险

D.有利于提升公司知名度

【答案】B

3、下列各项中，属于基本金融工具的是（）。

A.企业持有的现金

B.互换合同

C.远期合同

D.期货合同

【答案】A

4、作业动因中属于用执行频率或次数计量的成本动因是（）。

A.交易动因

B.持续时间动因

C.强度动因

D.资源动因

【答案】A

5、（2012年真题）根据相关者利益最大化的财务管理目标理论，承担最大风

险并可能获得最大报酬的是O-

A.股东

B.债权人

C.经营者

D.供应商

【答案】A

6、在通货膨胀初期，下列举措不可行的是（）。

A.进行投资以规避风险，实现资本保值

B.取得长期负债，保持资本成本的稳定

C.与客户签订短期购货合同，以减少物价上涨造成的损失

D.与客户签订短期销售合同，以减少物价上涨造成的损失

【答案】C

7、某企业的资本结构中，产权比率（负债/所有者权益）为2/3,债务税后资

本成本为10.5虬目前市场上的无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收

益率为16%,公司股票的B系数为1.2,所得税税率为25%,则平均资本成本

为（）。

A.14.76%

B.16.16%

C.17.6%

D.12%

【答案】A

8、（2019年）下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有

较多限制条款的是（）。

A.发行债券

B.融资租赁

C.发行股票

D.银行借款

【答案】D

9、甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，最优现金回归线水平为9000

元，现金存量下限为3500元，公司财务人员的下列做法中，正确的是

（）O

A,当持有的现金余额为1800元时，转让7200元的有价证券

B.当持有的现金余额为6000元时，转让2500元的有价证券

C.当持有的现金余额为17000元时，购买3000元的有价证券

D.当持有的现金余额为23000元时，购买3000元的有价证券

【答案】A

10、下列各预算中，往往涉及长期建设项目的资金投放与筹集，并经常跨越多

个年度的是（）。

A.单位生产成本预算

B.资本支出预算

C.资金预算

D.预计资产负债表

【答案】B

n、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的

是（）。

A.劳务

B.土地使用权

C.实物资产

D.无形资产

【答案】A

12、B企业是日常消费品零售、批发一体的企业，经调查，该企业有一大客户

即将破产，从而使企业发生偿付困难，为此，企业准备了大量现金。该企业持

有大量现金属于（）。

A.交易性需求

B.预防性需求

C.投机性需求

D.支付性需求

【答案】B

13、甲公司利用留存收益为一项目筹集部分资金，已知该公司股票的交易价格

为20元，本年支付股利L5元/股，预计未来股利增长率保持3%不变，如果发

行新股，则筹资费率为3%,则留存收益的资本成本率为（）。

A.0

B.10.73%

C.10.50%

D.10.96%

【答案】B

14、某企业上一年度营业收入为1500万元，营业成本为1000万元，年初应收

账款为200万元，年末应收账款为300万元，假设一年按360天计算，则该企

业上一年度的应收账款周转天数为（）天。

A.6

B.60

C.5

D.60.8

【答案】B

15、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是

（）O

A.房屋

B.土地使用权

C.债券

D.商标专用权

【答案】C

16、下列关于企业组织形式的表述错误的是（）。

A.个人独资企业具有法人资格

B.个人独资企业不需要缴纳企业所得税

C.公司制企业是指投资人依法出资组建，有独立法人财产，自主经营、自负盈

亏的法人企业

D.合伙企业是非法人企业

【答案】A

17、企业向购买方提供的信用期限为30天，但是由于最近市场上竞争加剧，企

业不得不将信用期限改为40天，从而需要筹集足够10天的运转资金来维持企

业的运转，这表明企业持有现金的动机是（）。

A.交易性需求

B.预防性需求

C.投机性需求

D.弥补性需求

【答案】A

18、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8队若每半年复利一次，实

际利率会高出名义利率（）。

A.4%

B.0.24%

C.0.16%

D.0.8%

【答案】C

19、某公司取得借款100万元，年利率为7%,每季度支付一次利息，到期一次

还本，则该借款的实际利率为Oo

A.7%

B.7.09%

C.7.19%

D.14.23%

【答案】C

20、（2015年）某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，

2014年销售量为40万件，利润为50万元。假设成本性态保持不变，则销售

量的利润敏感系数是（）。

A.0.60

B.0.80

C.1.25

D.1.60

【答案】D

21、下列关于期货市场的说法错误的是（）。

A.期货市场主要包括商品期货市场和金融期货市场

B.金融期货是期货交易的起源种类

C.期货市场具有规避风险、发现价格、风险投资的功能

D.有色金属期货属于商品期货

【答案】B

22、海华上市公司2019年度归属于普通股股东的净利润为3500万元，发行在

外的普通股加权平均股数为4500万股。2019年7月1日，该公司对外发行

1500万份认股权证，该普通股平均市场价格为6.2元，行权日为2020年7月1

日，每份认股权证可以在行权日以5元的价格认购本公司1股新增发的普通

股。那么，海华上市公司2019年度稀释每股收益为（）元。

A.0.75

B.0.68

C.0.59

D.0.78

【答案】A

23、甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，最优现金回归线水平为9000

元，现金存量下限为3500元，公司财务人员的下列做法中，正确的是

（）O

A,当持有的现金余额为1800元时，转让7200元的有价证券

B.当持有的现金余额为6000元时，转让2500元的有价证券

C.当持有的现金余额为17000元时，购买3000元的有价证券

D.当持有的现金余额为23000元时，购买3000元的有价证券

【答案】A

24、甲公司设立于2019年12月31日，预计2020年底投产。假定目前的证券

市场属于成熟市场，根据优序融资理论的原理，甲公司在确定2020年筹资顺序

时，应当优先考虑的筹资方式是（）。

A.内部筹资

B.发行债券

C.增发股票

D.银行借款

【答案】D

25、（2016年真题）某上市公司职业经理人在任职期间不断提高在职消费，损

害股东利益。这一现象所揭示的公司制企业的缺点主要是（）。

A.产权问题

B.激励问题

C.代理问题

D.责任分配问题

【答案】C

26、企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为10万小时，变动成

本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元；如果预算直接人工

工时达到12万小时，则总成本费用为（）万元。

A.96

B.108

C.102

D.90

【答案】C

27、（2017年真题）下列各项中，不属于零基预算法优点的是（）。

A.不受历史期经济活动中的不合理因素影响

B.能够灵活应对内外环境的变化

C.更贴近预算期企业经济活动需要

D.编制预算的工作量小

【答案】D

28、企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属

单位对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采用的财务管理体制是（）。

A.集权型

B.分权型

C.集权与分权相结合型

D.集权与分权相制约型

【答案】C

29、电信运营商推出“手机39元不限流量，可免费通话800分钟，超出部分主

叫国内通话每分钟0.08元”套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于

（）O

A.固定成本

B.半变动成本

C.半固定成本

D.延期变动成本

【答案】D

30、下列管理措施中，会增加现金周转期的是（）。

A.提前偿还应付账款

B.利用商业信用延期付款

C.加大应收账款催收力度

D.加快制造和销售产品

【答案】A

31、已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为

12%,两个方案都存在投资风险，比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是

（）O

A.方差

B.期望值

C.标准差

D.标准差率

【答案】D

32、（2018年真题）下列各项中，不属于债务筹资优点的是（）。

A.可形成企业稳定的资本基础

B.筹资弹性较大

C.筹资速度较快

D.筹资成本负担较轻

【答案】A

33、某生产单一产品的企业，在固定成本不变、单价和单位变动成本等比例上

升的情况下，盈亏平衡销售量将（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.三种情况都可能出现

【答案】B

34、（2011年）下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。

A.通货膨胀加剧

B.投资风险上升

C.经济持续过热

D.证券市场流动性增强

【答案】D

35、下列各项中，不影响公司债券资本成本的因素是（）。

A.债券面值

B.票面利率

C.债券筹资费用

D.市场利率

【答案】D

多选题（共20题）

1、下列关于财务预算的表述中，正确的有（）。

A.财务预算多为长期预算

B.财务预算又被称作总预算

C.财务预算是全面预算体系的最后环节

D.财务预算主要包括预计利润表和预计资产负债表

【答案】BC

2、甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，回归线水平为7000元，最低控

制线为2000元，公司财务人员的下列作法中，正确的有（）。

A,当持有的现金余额为1000元时，转让6000元的有价证券

B.当持有的现金余额为5000元时，转让2000元的有价证券

C.当持有的现金余额为12000元时，购买1000元的有价证券

D.当持有的现金余额为18000元时，购买H000元的有价证券

【答案】AD

3、企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在普通股包括（）。

A.股份期权

B.认股权证

C.可转换公司债券

D.不可转换公司债券

【答案】ABC

4、下列各项中，属于约束性固定成本的有（）。

A.固定的设备折旧

B.新产品研究开发费用

C.差旅费

D.管理人员的基本工资

【答案】AD

5、（2020年）相对于普通股而言，优先股的优先权包含的内容有（）。

A.股利分配优先权

B.配股优先权

C.表决优先权

D.剩余财产分配优先权

【答案】AD

6、(2018年真题)下列各项中，属于企业利用商业信用进行筹资的形式有

()

A.应付票据

B.应付账款

C.融资租赁

D,预收账款

【答案】ABD

7、利率为5%,期数为5年的即付年金现值系数的表达式为()。

A.(P/A,5%,5)X(1+5%)

B.(P/A,5%,4)+1

C.(P/A,5%,6)+1

D.(P/A,5%,4)X(1+5%)

【答案】AB

8、某企业只生产一种产品，当年的息税前利润为30000元。运用本量利关系对

影响息税前利润的各因素进行敏感分析后得出，单价的敏感系数为3,单位变

动成本的敏感系数为T.8,销售量的敏感系数为1.2,固定成本的敏感系数

为-0.2。下列说法中，正确的有()。

A.上述影响息税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.当单价提高8%时，息税前利润将增加7200元

C.当单位变动成本的上升幅度超过55.56%时，企业将转为亏损

D.上述影响息税前利润的因素中，单价是最敏感的，单位变动成本是最不敏感

的

【答案】ABC

9、下列各项中，属于企业利用商业信用进行筹资的形式有（）。

A.应付票据

B.应付账款

C.融资租赁

D,预收账款

【答案】ABD

10、在我国，关于短期融资券，错误的有（）。（微调）

A.相对于银行借款，发行短期融资券的条件比较严格

B.目前发行和交易的是金融企业融资券

C.相对于企业债券，其筹资成本较低

D.相对于银行借款，其一次性筹资金额较小

【答案】BD

11、（2014年）企业可将特定的债权转为股权的情形有（）。

A.公司重组时的银行借款

B.改制时未退还职工的集资款

C.上市公司依法发行的可转换债券

D.国有金融资产管理公司持有的国有企业债权

【答案】BCD

12、营运资金的特点包括（）。

A.来源具有多样性

B.数量具有波动性

C.周转具有短期性

D.实物形态具有变动性和易变现性

【答案】ABCD

13、在激进融资策略下，下列结论成立的有（）。

A.临时性流动负债小于波动性流动资产

B.长期负债、自发性负债和股东权益资本三者之和小于长期性资产

C.临时性流动负债大于波动性流动资产

D.筹资风险较大

【答案】BCD

14、财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有（）。

A.净资产收益率

B.总资产报酬率

C.利润现金保障倍数

D.资本收益率

【答案】AB

15、（2021年真题）在企业的全面预算体系中，下列项目属于预计利润表编制

内容的有Oo

A.营业毛利

B.利息

C.所得税费用

D.未分配利润

【答案】ABC

16、按照我国《优先股试点管理办法》的有关规定，上市公司公开发行优先股

应当（）。

A.采取固定股息率

B.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息

C.对于累积优先股，未向优先股股东足额派发股息的差额部分应累积到下一个

会计年度，对于非累积优先股则无需累积

D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，特殊情况下还可同普通股股东一

起参加剩余利润分配

【答案】AB

17、采用以成本为基础的转移定价是指所有的内部交易均以某种形式的成本价

格进行结算，它适用于内部转移的产品或劳务没有市价的情况，包括

（）O

A.完全成本

B.完全成本加成

C.变动成本

D.变动成本加固定制造费用

【答案】ABCD

18、存货的缺货成本包括（）。

A.材料供应中断造成的停工损失

B.产成品缺货造成的拖欠发货损失

C.丧失销售机会的损失

D.仓库折旧

【答案】ABC

19、某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金

净流量20万元。已知（P/A,14%,6）=3.8887,（P/A,15%,6）

=3.7845o若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投

资收益率不可能为（）。

A.16%

B.13%

C.14%

D.15%

【答案】AD

20、在责任成本管理体制下，下列关于成本中心的说法错误的有（）。

A.成本中心对利润负责

B.成本中心对可控成本负责

C.成本中心对边际贡献负责

D,成本中心对不可控成本负责

【答案】ACD

大题（共10题）

一、（2020年）甲公司适用的企业所得税税率为25%,计划追加筹资20000万

元，方案如下：向银行取得长期借款3000万元，借款年利率为4.8%,每年付

息一次；发行面值为5600万元、发行价格为6000万元的公司债券，票面利率

为6%,每年付息一次；增发普通股11000万元。假定资本市场有效，当前无风

险收益率为4圾市场平均收益率为10%,甲公司普通股的B系数为1.5,不考

虑筹资费用、货币时间价值等其他因素。要求：（1）计算长期借款的资本成本

率。（2）计算发行债券的资本成本率。（3）利用资本资产定价模型，计算普

通股的资本成本率。（4）计算追加筹资方案的平均资本成本率。

【答案】（1）长期借款的资本成本率=4.8%X（1-25%）=3.6%（2）发行债券的

资本成本率=5600X6%X（1-25%）/6000=4.2%（3）普通股的资本成本率

=4%+l,5X（10%-4%）=13%（4）平均资本成本率

=3.6%X3000/20000+4.2%X6000/20000+13%X11000/20000=8.95%。

二、东方公司计划2018年上马一个新项目，投资额为8000万元，无投资期。

经测算，公司原来项目的息税前利润为500万元，新项目投产后，新项目会带

来1000万元的息税前利润。现有甲、乙两个筹资方案：甲方案为按照面值的

120%增发票面利率为6%的公司债券；乙方案为增发2000万股普通股。两方案

均在2017年12月31日发行完毕并立即购入新设备投入使用。东方公司现在普

通股股数为3000万股，负债1000万元，平均利息率为10虬公司所得税税率

为25也要求：（1）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润；

（2）用EBIT-EPS分析法判断应采取哪个方案；（3）简要说明使用每股收益

无差别点法如何做出决策。（4）假设企业选择股权融资，2018年企业不再从

外部融资，预计利率保持不变，计划2019年息税前利润增长率为10%,试计算

2019年的财务杠杆系数，并依此推算2019年的每股收益。

【答案】（1）甲方案下，2018年的利息费用总额=1000X10%+

8000/120%X6%=500（万元）（0.5分）设甲乙两个方案的每股收益无差别点

息税前利润为W万元，则：（W-500）X（1-25%）/3000=（W-1000X10%）

X（1-25%）/（3000+2000）解得：W=1100（万元）（0.5分）（2）由于筹

资后的息税前利润为1500万元，高于noo万元，应该采取发行公司债券的筹

资方案即甲方案。（1分）（3）当预期息税前利润（销售量或销售额）大于每

股收益无差别点的息税前利润（销售量或销售额）时，财务杠杆大的筹资方案

每股收益高，应该选择财务杠杆大的筹资方案；当息税前利润（销售量或销售

额）小于每股收益无差别点的息税前利润（销售量或销售额）时，财务杠杆小

的筹资方案每股收益高，应该选择财务杠杆小的筹资方案。（1分）（4）2019

年的财务杠杆系数=2018年的息税前利润/2018年的税前利润=（1000+500）

/（1000+500-1000X10%）=1.07（0.5分）财务杠杆系数=每股收益变动率/

息税前利润变动率，所以2019年的每股收益增长率=1.07X10%=10.7%（0.5

分）2018年的每股收益=（1000+500-1000X10%）X（1-25%）/（3000+

2000）=0.21（元/股）（0.5分）明年的每股收益=0.21X（1+10.7%）=

0.23（元/股）（0.5分）

三、甲公司拟购置一套监控设备，有X和Y两种设备可供选择，二者具有同样

的功用。X设备的购买成本为480000元，每年付现成本为40000元，使用寿命

为6年。该设备采用直线法折旧，年折旧额为80000元，税法残值为0,最终

报废残值为12000元。Y设备使用寿命为5年，经测算，年金成本为105000

元。投资决策采用的折现率为10%,公司适用的企业所得税税率为25虹有关货

币时间价值系数如下：（P/F,10%,6）=0.5645；（P/A,10%,6）=4.3553；

（F/A,10%,6）=7.7156o要求：（1）计算X设备每年的税后付现成本。

（2）计算X设备每年的折旧抵税额和最后一年末的税后残值收入。（3）计算

X设备的年金成本。（4）运用年金成本方式，判断公司应选择哪一种设备。

【答案】（1）X设备每年的税后付现成本=40000X（1-25%）=30000（元）

（2）X设备每年的折旧抵税额=80000X25%=20000（元）最后一年末的税后残

值收入=12000-12000X25%=9000（元）（3）X设备的年金成本=[480000-

9000X（P/F,10%,6）]/（P/A,10%,6）+30000-20000=119044.04（元）

（4）选择Y设备。由于X设备的年金成本H9044.04元＞丫设备的年金成本

105000元，所以选择Y设备。

四、（2019年）甲公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25虬公司

现阶段基于发展需要，拟实施新的投资计划，有关资料如下：资料一：公

司项目投资的必要收益率为15%,有关货币时间价值系数如下：（略）。

资料二：公司的资本支出预算为5000万元，有A、B两种互斥投资方案。A的

建设期为0年，需于建设起点一次性投入5000万元；运营期3年，无残值，现

金净流量每年均为2800万元。B方案建设期0年，需于建设起点一次性投入

5000万元。其中，固定资产投资4200万元，采用直线法计提折旧，无残

值；垫支营运资金800万元，第六年末收回垫支的营运资金，预计投产后第

1〜6年每年营业收入2700万元，每年付现成本700万元。资料三：经测

算，A方案的年金净流量为610.09万元。资料四：针对上述5000万元的

资本支出预算所产生的融资需求，公司为保持合理的资本结构，决定调整股利

分配政策。公司当前的净利润为4500万元，过于长期以来一直采用固定股利支

付率政策进行股利分配，股利支付率为20%,如果改用剩余股利政策，所需权

益资本应占资本支出预算金额的70虬要求：（1）根据资料一和资料二，

计算A方案的静态回收期、动态回收期、净现值、现值指数。（2）根据资

料一和资料二，计算B方案的净现值、年金净流量。（3）根据资料二，判

断公司在选择A、B方案时，应采用净现值法还是年金净流量法。（4）根

据（1）、（2）、（3）的计算结果和资料三，判断公司应该选择A方案还是B

方案。（5）根据资料四，如果继续执行固定股利支付率政策，计算公司的

收益留存额。（6）根据资料四，如果改用剩余股利政策，计算公司的收益

留存额与可发放的股利额。

【答案】(1)静态投资回收期=5000/2800=1.79(年)假设动态回收期

为n年，则：2800X(P/A,15%,n)=5000由于(P/A,15%,2)=

1.6257,(P/A,15%,3)=

2.2832所以(n-2)/(3-2)=(1.79-1.6257)/(

2.2832-1.6257)解得：n

2.25(年)净现值=2800X(P/A,15%,3)-5000=2800X

2.2832-5000=139

2.96(万元)现值指数=2800X(P/A,15%,3)/5000=2800X

2.2832/5000=1.28或：现值指数=1+139

2.96/5000=1.28(2)NCF0=-5000(万元)年折旧抵税=

4200/6X25%=175(万元)NCF1〜5=(2700-700)X(1-25%)+175=

1675(万元)NCF6=1675+800=2475(万元)净现值=1675X

(P/A,15%,6)+800X(P/F,15%,6)-5000=1684.88(万元)

五、某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动制造费用分配率为5元

/小时，标准固定制造费用分配率为8元/小时。本月预算产量为10000件，实

际产量为12000件，实际工时为21600小时，实际变动制造费用与固定制造费

用分别为110160元和250000元。要求计算下列指标：（1）单位产品的变动制

造费用标准成本和固定制造费用标准成本；（2）变动制造费用效率差异；

（3）变动制造费用耗费差异；（4）两差异法下的固定制造费用耗费差异；

（5）两差异法下的固定制造费用能量差异。

【答案】（1）单位产品的变动制造费用标准成本=2X5=10（元/件）单位产品

的固定制造费用标准成本=2X8=16（元/件）（2）变动制造费用效率差异=

（21600-12000X2）X5=-12000（元）（节约）（3）变动制造费用耗费差异=

（110160/21600-5）X21600=2160（元）（超支）（4）固定制造费用耗费差异

=250000-10000X2X8=90000（元）（超支）（5）固定制造费用能量差异=

（10000X2-12000X2）X8=-32000（元）（节约）。

六、（2018年）乙公司2017年采用“N/30”的信用条件，全年销售额（全部

为赊销）为10000万元，平均收现期为40天。2018年初，乙公司为了尽早收

回货款，提出了“2/10,N/30”的信用条件。新的折扣条件对销售额没有影

响，但坏账损失和收账费用共减少200万元。预计占销售额一半的客户将

享受现金折扣优惠，享受现金折扣的客户均在第10天付款；不享受现金折扣的

客户，平均付款期为40天。该公司的资本成本为15%,变动成本率为60虹假

设一年按360天计算，不考虑增值税及其他因素的影响。要求：（1）

计算信用条件改变引起的现金折扣成本的增加额。（2）计算信用条件改变

后的应收账款平均收现期。（3）计算信用条件改变引起的应收账款机会成

本的增加额。（4）计算信用条件改变引起的税前利润增加额。（5）

判断提供现金折扣的信用条件是否可行，并说明理由。

【答案】（1）现金折扣成本增加额=10000X50%X2%=100（万元）（2）

应收账款平均收现期=10X50%+40X50%=25（天）（3）应收账款机会成

本增加额=（10000/360）X（25-40）X60%X15%=-37.5（万元）

（4）税前利润增加额=200+37.5—100=137.5（万元）（5）提供现金折

扣的信用条件可行。理由：提供现金折扣能够增加税前利润。

七、A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有两

个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）：（1）发行普通股。该

公司普通股的B系数为2,一年期国债利率为4肌市场平均收益率为10虬

（2）发行债券。该债券期限10年，票面利率8%,按面值发行。公司适用的所

得税税率为25虬要求：（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

（2）利用非贴现模式（即一般模式）计算债券资本成本。（3）根据以上计算

结果，为A公司选择筹资方案。

【答案】（1）普通股资本成本=4%+2X（10%-4%）=16%（2）债券资本成本

=8%X（1-25%）=6%（3）根据计算结果，发行债券筹资的资本成本低，A公司

应选择发行债券筹资。

八、（2015年）F产品年设计生产能力为15000件，2015年计划生产12000

件，预计单位变动成本为200元，计划期的固定成本总额为720000元。该产品

适用的消费税税率为5%,成本利润率为20虬资料三：戊公司接到F产品的一

个额外订单，意向订购量为2800件，订单价格为290元/件，要求2015年内完

工。要求：（1）根据资料一，计算2014年E产品的下列指标：①单位标准成

本；②直接人工成本差异；③直接人工效率差异；④直接人工工资率差异。

（2）根据资料二，运用全部成本费用加成定价法测算F产品的单价。（3）根

据资料二，运用变动成本费用加成定价法测算F产品的单价。（4）根据资料

二、资料三和上述测算结果，作出是否接受F产品额外订单的决策，并说明理

由。（5）根据资料二，如果2015年F产品的目标利润为150000元，销售单价

为350元，假设不考虑消费税的影响。计算F产品保本销售量和实现目标利润

的销售量。

【答案】1）①单位标准成本=35X2+15X2+10X2=120（元）②直接人工成本差

异=实际产量下实际工时X实际工资率-实际产量下标准工时X标准工资率

=7000X16-3680X2X15=1600（元）（超支）③直接人工效率差异=（实际产量

下实际工时-实际产量下标准工时）X标准工资率=（7000-3680X2）X15=-

5400（元）（节约）④直接人工工资率差异=（实际工资率-标准工资率）X实

际产量下实际工时=（16-15）X7000=7000（元）（超支）（2）全部成本费用

加成定价法确定的F产品的单价：单位产品价格=单位成本X（1+成本利润率）

/（1-适用税率）=（200+720000/12000）X（1+20%）/（1-5%）=328.42（元）

（3）变动成本费用加成定价法确定的F产品的单价：单位产品价格单位变动成

本（=X1+成本利润率）/（1-适用税率）=200X（1+20%）/（1-5%）=25

2.63（元）（4）由于额外订单价格290元高于按变动成本费用加成定价法确定

的F产品的单价25

2.63元，接受额外订单在不增加固定成本的情形下增加边际贡献，即