中国平安财产保险股份有限公司 公司分析

中国平安保险股份有限公司——公司分析ppt制作：财管人员（组长）小组成员：

兰州商学院目录一、公司概况二、公司基本分析（一）行业地区分析（二）公司经济区位分析（三）产品竞争能力分析（四）经营能力分析（五）盈利能力分析（六）公司偿付能力分析（七）公司成长能力分析三、中国平安的投资价值分析注：以下分析仅针对平安集团旗下的保险业务进行分析一、公司概况1、公司简介中国平安保险(集团)股份有限公司（以下简称“中国平安”，“公司”，“集团”）于1988年诞生于深圳蛇口，是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。公司为香港联合交易所主板及上海证券交易所两地上市公司，股票代码分别为2318和601318。中国平安财产保险股份有限公司于2002年成立，是中国金融保险业中第一家引入外资的企业。平安人寿保险公司（PingAnLifeInsuranceCompanyofChina）中国平安人寿保险股份有限公司是中国平安保险（集团）股份有限责任公司旗下的重要成员，于2002年成立。2、企业文化中国平安吸收了中华民族优秀传统文化和西方现代管理思想的精华，形成了独具特色的企业文化。公司的企业使命是：对客户负责，服务至上，诚信保障；对员工负责，生涯规划，安家乐业；对股东负责，资产增值，稳定回报；对社会负责，回馈社会，建设国家。公司倡导以价值最大化为导向，以追求卓越为过程，做品德高尚和有价值的人，形成了“诚实、信任、进取、成就”的个人价值观，和“团结、活力、学习、创新”的团队价值观。3、经营理念中国平安拥有完善的治理架构，国际化、专业化的管理团队及经营管理理念。股东大会、董事会、监事会架构健全、职责清晰。中国平安实行执行官问责制度，通过集团执行委员会以及集团执行委员会圆桌会议进行管理。中国平安是中国金融保险业中第一家引入外资的企业，公司高层管理团队1/3来自海外。4、企业使命对股东负责，资产增值，稳定回报；对客户负责，服务至上，诚信保障；对员工负责，生涯规划，安居乐业；对社会负责，回馈社会，建设国家。中国平安以“专业创造价值”为核心文化理念，倡导以价值最大化为导向，以追求卓越为过程，形成了“诚实、信任、进取、成就”的个人价值观，和“团结、活力、学习、创新”的团队价值观。集团贯彻“竞争、激励、淘汰”三大机制，执行“差异、专业、领先、长远”的经营理念。5、企业荣誉中国平安有幸服务于社会，也有幸获得社会的认可。2001年、2002年、2003年，公司在由北京大学与《经济观察报》举办的“中国最受尊敬企业”评选中，作为唯一一家保险企业连续三年榜上有名。2003年，Sinomonitor和英国市场研究局举行的联合评选中，中国平安成为中国2003年最有竞争力的保险品牌。正稳步迈向国际舞台的中国平安将以更加规范的治理结构，国际化的管理团队，凝聚人心的企业文化，成熟的风险管理，努力把平安建设成为国际一流的综合性金融服务集团和金融服务业的百年老店。二、公司基本分析（一）行业地位分析（二）公司经济区位分析（三）产品竞争能力分析（四）经营能力分析（五）盈利能力分析（六）公司偿付能力分析（七）公司成长能力分析（一）行业地位分析主要通过市场占有率来说明截止2012年12月31日，平安产险注册资本金为人民币170亿元，净资产为268.38亿元，总资产为人民币1,349.34亿元。表1：:平安产险的保费收入及市场占有率数据：2012年2011年保费收入（百万元）98,78683.333市场占有率（%）17.917.4依据保中国监会公布的2012年人身保险公司保费收入数据计算，平安寿险的保费收入约占中国寿险公司保费收入总额的17.9%，从保费收入来衡量，平安产险是我国第二大财产保险公司2012年2011年保费收入（百万元）128,771118,967市场占有率（%）12.912.4依据保中国监会公布的2012年人身保险公司保费收入数据计算，平安寿险的保费收入约占中国寿险公司保费收入总额的12.9%，从保费收入来衡量，平安寿险是我国第二大人寿保险公司平安寿险在国内共设有35家分公司，拥有2600个营业网点，服务网络遍布全国，想个人和团体客户提供人身保险产品。截止2012年12月31日，平安寿险注册资本金为人民币338亿元，净资产为人民币496.61亿元，总资产为人民币10,369.93亿元。表2：平安寿险的保费收入及市场占有率数据：简称总投资收益率净利润资产总额总额（亿元）同比增长总额（万亿）同比增长中国平安2.90%267.518.50%2.8424.50%中国太保3.20%50.77-38.90%0.5719.90%中国人保4.20%101.4428.50%0.6917.70%表3：2012年中国三大保险公司部分财务对比从表2可以看出：中国平安的资产总额最大，资产总额同比增长最快。同样，中国平安净利润总额最大，，这可以说明平安是我国保险行业的最主要的组成部分。2012年，我国保险业资产总额7.35万亿元，而中国平安保险资产总额达到2.84万亿。表4：为2012年中资财产保险公司、中资人寿保险公司排名（前十名）序号保险公司保费收入（单位：万元）1中国人寿33303976.822中国平安保险15906385.463新华保险9364308.414中国太平洋保险9199986.535泰康人寿8676459.716人保寿险8242551.927太平人寿3302455.398生命人寿1531810.039阳光保险1516893.0710中国人保健康928960.82排名企业名称1中国人保2中国平安3中国太保4中华联合5中国大地财产保险6中国人寿财产保险7阳光财产8中国出口信用保险公司9天安保险10安邦财产保险行业地位分析结论：中国平安保险公司有限公司是我国保险行业重要的组成部分，是我国保险行业的前三甲企业，已经发展成为我国领先的个人金融服务集团。时至今日，平安是国内金融牌照最齐全、业务范围最广泛、控股关系最密切的个人金融服务集团。（二）公司经济区位分析保险业是政策敏感的行业，有关立法、政策和制度等因素是保险业发展的社会、政治和法律环境。而且社会保障政策、货币金融政策、财政税收政策等因素也对保险业产生直接的影响。就财政政策而言，财政政策中的税收政策、转移支付政策对保险业的发展，包括对公司盈利、偿付能力和承保能力的改进有着直接影响，因此，保险业的税收政策是否合理和完善，关系着保险产业政策的实现以及保险业的发展。营业税政策的调整，对保险业的承保业务和投资业务产生了有利影响，为保险企业改善盈利状况提供了较好的税收政策环境。就货币政策而言，不同的货币政策，对保险业的发展尤其是对新型险种的开发、保险需求的引导以及投资收益有着重要影响，对保险业来说主要是中央银行的利率。除财政政策和货币政策，所有制结构调整、国企股份制改革、社会保障体制的改革也对保险业产生了影响。同时，保险监管的加强，对规范和发展保险业有了很大的促进作用。我国已加入世贸组织，按照有关约定，我国保险业将进入全面开放的新阶段，这将有利于扩大保险市场规模，打破垄断局面，促进国内保险公司在经营、管理、产品、技术和服务等方面的进步。加快国内保险公司体制改革的步伐，缩短与国际保险业的差距；改变我国保险业的增长方式，增加市场主体，加快我国保险业的国际化进程。同时，也给我国保险公司带来了冲击和挑战。国民经济全局发展提高了国民保险意识。加入世贸组织后，中国经济开始全面融入世界经济，各种制度将与国际接轨，各项社会保障制度的改革更加深入，国家医疗制度和养老制度的改革，越来越多的部分将由人们自己来承担。国家今后除了有可能向所有国民提供最低限度的生活津贴，以保证一张“安全网”的存在以外，人们将不得不依靠自己的力量及早安排晚年生活。这时，保险作为一种经济保障制度已逐渐为人们所接受。（三）产品竞争能力分析1、成本优势2、技术优势3、质量优势4、产品市场占有情况5、产品的品牌战略1、成本优势

成本优势是降低成本的原因和条件。1、中国平安立足于中国这个拥有13亿多人口的国家，受益于中国良好的经济发展态势，公司各项业务保持稳健增长；2、中国平安金融牌照最齐全、业务范围最广泛、控股关系最密切，造就了中国领先的个人金融服务集团；3、强大的后援集中运营管理平台，成本优势和协同效应日益显现。2、技术优势平安寿险首创的移动展业销售模式（MT）是现代科技和保险销售的完美结合，它将无纸化、电子化的低碳环保理念付诸实践，成功搭建了一条高效、快捷的绿色生产线，开创了业内无纸化投保的先河，在国内乃至国际人寿保险销售领域均处于绝对领先地位。MT因其提高展业效率、省钱省时、展业规范、低碳环保等从多优势，对社会、客户及公司都有巨大的价值。平安产险推出了“快易免”服务体系，引领行业服务标杆，建立了业内首个将投保、查勘、理赔、服务等全流程为一体的创新服务体系。3、质量优势中国平安拥有完善的治理架构，国际化、专业化的管理团队，公司高层管理团队超过1/2来自海外。公司拥有中国金融企业中真正整合的综合金融服务平台，实现了公司战略、企业文化、品牌传播、IT技术、人力资源、资产管理、计划管理和风险控制等集中统一，可以为个人客户和企业客户提供系列的个性化产品和服务。中国平安建设了以电话中心和互联网为核心，依托门店服务中心和专业业务员队伍的3A（Anytime、Anywhere、Anyway）服务模式，为客户提供全国通赔、定点医院、门店“一柜通”等差异化的服务。还在业内率先推出了海内外急难救助服务，保单贷款，生命尊严提前给付，客户服务节等许多增值服务。4、产品市场占有情况中国保监会发布2012年中国保险业相关经营数据，显示2012年全年中国保险业实现原保险保费收入约1.549万亿元，相比2011年全年原保险保费约1.434万亿，同比增长了8.01%。同年，中国平安保费收入合计为2336.37亿元，同比增长12.65%。占全国总保费的15%。居保险行业第二位。5、产品的品牌战略公司的品牌定位是：专业、价值最专业的金融保险集团公司，以专业的人才、专业的产品、专业的服务，为客户、员工、股东和社会创造价值坚持“专业让生活更简单”的品牌理念，打造“一个客户、一个账户、多个产品、一站式服务”的全方位个人金融消费体验，努力把平安建设成为中国最领先、客户体验最好的个人金融服务集团，最终实现“国际领先、综合金融”的远大目标。集团执行委员会及圆桌会议管理执行官问责制度部门主管问责制四大决策委员会子公司董事会和监事会执行董事及子公司班子执行董事及主管问责制KPI报告会分支机构执行层主管问责制月度经营分析会集团职能部门决策管理委员会集团CEO集团执行委员会分支机构董事会管理委员会平安人寿平安产险平安银行平安海外平安证券平安信托股东大会董事会监事会股东大会：公司最高权力机构董事会及下属管理委员会监事会（四）经营能力分析1.公司法人治理结构——高度集中的集团组织架构图1：平安集团法人治理结构图兰州商学院保险一班马明哲

集团董事长兼CEO张子欣

集团COO兼CFO

（前麦肯锡合伙人）孙建一

集团常务副总兼VCEO杨文斌集团副总兼CIO

(前ING-Aetna(日本)CIO)StephenMeldrum

集团副总兼CAO

(前林肯国民副总裁兼首席精算师)顾敏慎

集团副总兼CHRO

（前联合利华HR总监）梁家驹平安人寿董事长兼CEO(前保诚亚洲CEO及公司董事）曹实凡

平安产险董事长兼CEO叶黎成平安证券总裁兼CEO(前唯高达证券（香港）CEO)吴冠新集团副总兼CIA

(前联合保健亚洲CEO)王利平

集团副总徐光中

集团副总兼CISO徐建军

集团副总杨秀丽

集团副总兼平安证券董事长2.公司经理层的素质——国际化、专业化的管理团队图2：平安集团公司高层人员结构图兰州商学院保险一班1、中国平安拥有完备的职能体系：三会（股东大会、董事会、监事会）规范对了运作，而董事长下设专业委员会专业决策，执行委员会贯彻落实。2、清晰的发展战略，独具魅力的企业文化及国际化、专业化的管理团队；3、领先的全面风险管理体系4、真实、准确、完整、及时对等的信息披露制度5、积极热情高校的投资者关系服务理念兰州商学院保险一班

集团副总以上高级管理人员；1、对本土的高级管理人员，重点介绍其丰富的管理经验，如孙总有近30年的金融管理经验，徐光中总20多年的银行、保险经验；徐建军总20多年的投资、金融管理经验，等等；2、对外籍高级管理人员，重点介绍其来自国际著名的咨询

公司、保险公司和金融企业，具有丰富的国际从业经验。

公司从业人员素质员工中博士，硕士研究生学历占4.31%；大学本科占47.11%;大专学历占31.98%；其他学历占16.60%结论：中国平安完全拥有强大的经营能力。（五）盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。我们将通过下列指标对盈利能力进行分析：1、总资产收益率2、净资产收益率3、主营业务利润率4、每股收益5、每股未分配利润1、总资产收益率（ROA）是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率。是一个衡量企业收益能力的指标。总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。2、净资产收益率净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。公司年度总资产收益率（%）净资产收益率（%）中国平安20101.4815.4520110.8514.8820121.4812.56中国人寿20102.3816.1120111.169.5720120.585中国太保20101.810.6620111.4610.8220120.7410.66表5：为2010——2012年中国平安、中国人寿、中国太保的总资产收益率与净资产收益率对比图分析：通过2010——2012年中国平安、中国人寿、中国太保的总资产收益率与净资产收益率对比图，我们可以看出：自2010年开始中国人寿与中国太保的总资产收益率均呈下降趋势，而中国平安在2011年下降后又继续上升，资产收益率与2010年持平。在2010—2012年，三家保险公司净资产收益率基本上都成下降趋势，以中国人寿的下降趋势最为严重。结论：从2010—2012年这三家保险公司总资产收益率与净资产收益率上看，中国平安的发展势头较好，且比较稳定。3、主营业务利润率

主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比。该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。表6：为2010——2012年中国平安、中国人寿、中国太保的总资产收益率与净资产收益率对比图公司年度主营业务利润率（%）中国平安201011.78201112.02201210.81中国人寿201010.5520115.3320122.7中国太保20107.5520116.1120123.53分析：自2010年开始，平安、国寿及太保的主营业务利润率基本呈下降，而且下降幅度较大，但平安的主营业务利润率均高于国寿、太保4、每股收益每股收益（EarningPerShare，简称EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。5、每股未分配利润未分配利润是企业留待以后年度进行分配的结存利润。一般地，上市公司在当期分配后，如果仍能保持每股未分配利润在0.5元以上，大体应该算是比较正常的。如果每股未分配利润为零，甚至是负数，则公司的日子肯定不好过，可列为高风险级别。如果每股未分配利润低于-1元，则公司一定正在走向死亡！这样的公司就是所谓的“超级垃圾公司”！2010——2012年中国人寿、中国太保的每股收益均呈下滑趋势，而中国平安则呈微上升趋势，每股未分配利润均上升，但是国寿与太保的增长幅度小，平安则大幅度增长。公司年度每股收益（元）每股未分配利润（元）中国平安20102.263.720112.465.4620122.537.59中国人寿20101.192.8420110.652.8320120.392.83中国太保201011.5420110.972.0920120.562.16表7：为2010——2012年中国平安、中国人寿、中国太保的每股收益与每股未分配利润对比图盈利能力分析结论：通过对中国平安的总资产收益率、净资产收益率、主营业务利润率、每股收益及每股未分配利润的分析，其中中国平安的各项指标均大于同为上市公司的中国人寿、中国太保。从而说明了中国平安的盈利能力在同行业中处于领先的地位，同时中国平安的管理者也是专业的，中国平安的盈利能力高和管理者正确管理是分不开的。（六）公司偿付能力分析

企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。

关于偿债能力分析，我们将基于以下几点说明：1、股东权益比率2、资产负债率

3、偿付能力充足率1、股东权益比率股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。股东权益比率应当适中。如果权益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力；而权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。2、资产负债率资产负债率(DebtAssetratio)是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。一般认为，资产负债率的适宜水平是40%～60%。从表中我们可以看出，三大保险公司的高低权益比率均偏低，且呈下降趋势，而资产负债率偏高，却逐年增加。从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则反之。公司年度股东权益比率（%）资产负债率（%）中国平安20109.5690.0220115.7392.520125.6192.63中国人寿201014.885.08201112.0987.79201214.888.25中国太保201016.8882.86201113.4686.32201214.1185.68表8：为2010——2012年中国平安、中国人寿、中国太保的股东权益比率与资产负债率对比

偿付能力是保险公司偿还债务的能力。保险公司应当具有与其风险和业务规模相适应的资本，确保偿付能力充足率不低于100%。偿付能力充足率=保险公司的实际资本/最低资本保险公司的实际资本，是指认可资产与认可负债的差额。保险公司的最低资本，是指根据监管机构的要求，保险公司为吸收资产风险、承保风险等有关风险对偿付能力的不利影响而应当具有的资本数额。

（人民币百万元）2012年12月31日2011年12月31日实际资本226,512182,492最低资本122,027109,489偿付能力充足率（%）185.6166.73、偿付能力充足率表9表明：平安集团的偿付能力高于监管要求的偿付能力表9:2011—2012年中国平安保险公司偿付能力公司偿债能力分析结论

通过对中国平安的股东权益比率、资产负债率以及偿付能力充足率的分析，其中中国平安的各项指标都显示平安集团的偿债能力达到监管要求。（七）成长能力分析企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。企业成长能力分析的目的是为了说明企业的长远扩展能力，企业未来生产经营实力。我们采用了以下几个个指标对中国平安保险公司的企业成长能力进行分析：1、总资产增长率2、主营业务增长率3、固定资产投资扩张率4、每股收益增长率5、净利润增长率1、总资产增长率（TotalAssetsGrowthRate）

又名总资产扩张率，是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。2、主营业务收入增长率可以用来衡量公司的产品生命周期，判断公司发展所处的阶段。3、固定资产投资扩张率反映了固定资产投资的扩张程度。如果该指标较大，说明企业正在进行较大规模的资产扩张投资项目，表明企业长足的盈利能力能够有所增强。4、每股收益增长率（EPS）,即每股收益增长率,是指反映了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。该指标通常越高越好。5、净