房地产-REITs周报：特许经营期限获延长新“国九条”强调推动REITs市场高质量发展

）：发布日期：2024年04月13日市场表现 -5%-15%-25%-35% 房地产上证指数相关研究报告（3.23-3.29）：二手房成交持续改【中信建投房地产】:REITs周报（3.23-3.29）：周内各板块表现分产政策，部分地产公司年报业绩稳健【中信建投房地产】:REITs周报）：禁【中信建投房地产】:投资降幅收窄，政策加码促市场企稳——2024本周中证REITs收盘指数上涨0.4%（有7只REITs因不满足上市时长等因素尚未纳入），收于803.36。从我们构建的指数来看（已纳入近期新发REITs产权类REITs上涨1.9%，经营权类REITs上涨0.3%。本周发改委等六部门公布修订后的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，自2024年5月1日起施行，提及要将特许经营最长期限延长到40年（原为30年），同时鼓励民企参与，并积极支持特许经营项目发行REITs。4月12日，国务院出台《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，强调要推动债券和REITs市场高质量发展。行业动态信息2023/4/62023/5/62023/6/62023/7/62023/8/62023/9/62023/10/62023/11/62023/12/62024/1/62024/2/62024/3/6政策及新闻回顾：1）4月9日，发改委等六部门修订发布《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，提及要积极支持符合条件的特许经营项目发行REITs；2）4月10日，央行等七部门发布《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》，支持清洁能源等符合条件的基础设施项目发行REITs产品；3）4月122023/4/62023/5/62023/6/62023/7/62023/8/62023/9/62023/10/62023/11/62023/12/62024/1/62024/2/62024/3/6全周加权日均换手率1.01%，较上周0.92%上涨0.08个百分点，日均成交金额为4.9亿元，较上周的4.4亿元上涨10%；2）本周产权类REITs上涨1.9%，经营权类REITs上涨0.3%；3）本周所有REITs子板块中，产业园区REITs涨幅最大为2.9%，高速公路REITs跌幅最大为0.2%；4）东吴苏园产业REIT涨幅最大为4.8%；中金安徽交控REIT跌幅最大为3.3%。重要公告回顾：1）华夏越秀高速REIT：发布收益分配公告，拟分配金0.39亿元，占比99.99%。分红方案为1.3077元/10份。2）博时蛇口产园REIT：发布收益分配公告，拟分配金额0.48亿元，占比95.28%。分红方案为0.3360元/10份。3）东吴苏园产业REIT：发布收益分配公告，拟分配金额1.64亿元，占比100.00%。分红方案为1.8218元/10份。4）中金湖北科投光谷REIT：拟分配金额0.43亿元，占比99.99%。分红方案为0.7142元/10份。5）建信中关村REIT：公告增持进展，原始权益人软件园公司及其控股股东中发展集团3月12日到4月9日累计增持969万份，交易完成后合计持有3.4亿份，占比37.5%。6）中金印力消费REIT：提前结束募集，4月10日为公众投资者最后认购日。房地产本周重要政策/新闻 1本周市场表现 2本周重要公告 4本周关注：首单科创孵化器REIT——招商科创孵化器REIT获受理 5本周在审项目情况 7本周主要招标信息 风险分析 1 2 2 2 2 3 4 5 6 6 6 6 7 8 9 房地产本周重要政策/新闻发改委等六部门公布修订后的《基础设施和公用央行等七部门发布进一步强化金融支持绿色见，指出要进一步加大资本市场支持绿色低碳发洁能源等符合条件的基础设施项目发行不动若干意见》，其中提到要完善多层次资本市场体系，资料来源：政府官网，中信建投1房地产本周市场表现资料来源：wind，中信建投注1：本图采用的中证REITs指数指的是中证REITs（收盘）指数，该指数仅考虑收盘价而未考虑分红影响。资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投资料来源：wind，中信建投2房地产资料来源：wind，各REITs公告，中信建投注：分类计算基于REITs最新市值作加权平均，含全部35只上市REITs的市场表现，故可能与中证REITs（收盘）指数（含28只成分券，有7只REITs因不满足上市时长等因素尚未纳入）的市场表现有所偏差3房地产本周重要公告本次拟分配金额为人民币39,231,000.人将按照本基金基金份额发售公告中的相关约展集团和软件园公司（以下简称“增持主体”）证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增金份额合计9,690,175份，占本基2024年第一次分红的公告本次拟分配金额为人民币42,852,000.00资料来源：各REITs公告，中信建投4房地产本周关注：首单科创孵化器REIT——招商科创孵化器REIT获受理3月28日，首单科创孵化器REIT——招商科创孵化器REIT项目正式获上交所受理。招商科创孵化器REIT项目底层资产包括3处孵化器物理空间，均位于上海张江国家自主创新示范区杨浦园内。截至2023年9月30日，基础设施资产估值合计11.84亿元。作为全国首单以国家级科技企业孵化器为原始权益人发行的公募REITs项目，招商科创孵化器REIT的受理标志着挂网公募REITs底层资产业态类型进一步多元化，也为孵化器行业可持续发展模式提供了全新样本。资料来源：REIT招募说明书，中信建投5房地产图表10：招商科创孵化器REIT项目EBITDA情况资料来源：REIT招募说明书，中信建投资料来源：REIT招募说明书，中信建投资料来源：REIT招募说明书，中信建投资料来源：REIT招募说明书，中信建投6房地产本周在审项目情况荣乌高速公路（大王店枢纽互通至冀晋界段）创新基地、创新大厦园位于重庆两江新区的4个产业园区项目:双鱼司资料来源：各REITs公告，中信建投注：上交所审核环节为：已申报-已受理-已反馈-通过/未通过，深交所审核环节为：申报-受理-问询-审核意见-注册/中止/终止7房地产金资料来源：各REITs公告，中信建投注：上交所审核环节为：已申报-已受理-已反馈-通过/未通过，深交所审核环节为：申报-受理-问询-审核意见-注册/中止/终止8房地产金兴宝湾物流有限公司园北京房山奥得赛产业园合同生效日起42年入入入司资料来源：各REITs公告，中信建投注：上交所审核环节为：已申报-已受理-已反馈-通过/未通过，深交所审核环节为：申报-受理-问询-审核意见-注册/中止/终止9房地产金金北京星光项目、上海幸福莱项目、苏州天荟项目谷科技园B5栋目年入资料来源：各REITs公告，中信建投注：上交所审核环节为：已申报-已受理-已反馈-通过/未通过，深交所审核环节为：申报-受理-问询-审核意见-注册/中止/终止房地产本周主要招标信息宁波大通开发有限公司发布杭州湾跨海大桥公开发有限公司享有收费收益权的杭州湾跨海大桥，财务顾问资料来源：公司公告，中信建投风险分析1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。市场的持续健康发展。3、二级市场波动的风险：REITs的风险特征表现为中等风险及中等收益，今年以来受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs市场投资人类型单一投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。房地产竺劲房地产和建筑行业首席分析师，北京大学国家发展研究院金融学硕士，专注于房地产、物业管理等行业研究，10年证券从业经验。多次荣获最佳行业金牛分析师奖（房地产行业）、新财富最佳分析师（房地产行业）、机构投资者·财新资本市场分析师成就奖（房地产行业）、卖方分析师水晶球奖（房地产行业）等奖项。黄啸天中信建投证券房地产&REITs行业分析师，上海财经大学硕士。2018年加入中信建投，深入覆盖房地产开发、物业管理、REITs等领域。2020年最佳行业金牛分析师奖团队成员，2018、2020年卖方分析师水晶球奖团队成员，2018-2023年Wind金牌分析师。房地产评级说明香港市场以恒生指数作为基准；美国市场以标普相对涨幅5%—15%相对跌幅5%—15%分析师声明本报告署名分析师在此声明i）以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告,结论不受任何第三方的授意或影响。（ii）本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见法律主体说明（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。中信建投证券股份有在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公本报告由中信建投制作。发送本报告不构成任何合同或承诺的基础，不因接收本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料，但中信建投对这些信和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断，该等观点、评估和预测可能在不或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门、人员口头或书面表达的意见不其未来表现。报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件，本报告内容的全部或部分均不构成投资建议。本报告所包含的观点、建议并的具体情况，报告接收者应当独立评估本报告所含信息，基于自身投资目标资风险。中信建投建议所有投资者应就任何潜在投资向其税务、会计或法律顾问建投都不对该等投资决策提供任何形式的担保，亦不以任何形式分享投资收益或者前或者将来为本报告中所提公司提供或者争取为其提供投资银行、做市映了署名分析师的观点，分析师的薪酬无论过去、现在或